☆最新提示☆ ◇300684 中石科技 更新日期：2026-02-03◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月29日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.8446｜ 0.4074｜ 0.2070｜ 0.6761｜ 0.4432｜
｜每股净资产(元) ｜ 6.9936｜ 6.5326｜ 6.9916｜ 6.7903｜ 6.4980｜
｜净资产收益率(％) ｜ 12.1400｜ 5.8000｜ 2.9900｜ 10.3200｜ 6.8500｜
｜总股本(亿股) ｜ 2.9951｜ 2.9951｜ 2.9951｜ 2.9951｜ 2.9951｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 2.0324｜ 2.0324｜ 2.0101｜ 2.0101｜ 2.0067｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.9626｜ 0.9626｜ 0.9850｜ 0.9850｜ 0.9884｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-05-27 除权除息日:2025-05-28 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2023年拟非发行的股票数量为1865.6716万股(预案) ｜
｜【增发】2023年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月29日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:3.92 主营收入(万元):129827.15 同比增:18.45% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:1.71 净利润(万元):25169.95 同比增:90.59% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.8446｜ 0.4074｜ 0.2070｜
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｜2024 ｜ 0.6761｜ 0.4432｜ 0.2102｜ 0.1006｜
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｜2023 ｜ 0.2594｜ 0.1940｜ 0.1238｜ 0.0754｜
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｜2022 ｜ 0.6887｜ 0.5119｜ 0.1925｜ 0.0861｜
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｜2021 ｜ 0.4689｜ 0.4207｜ 0.2547｜ 0.1075｜
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【2.最新报道】
【2026-01-30】算力缺口重塑电力红利，AIDC供应商集体奔赴“A+H”双通道
随着生成式AI从单点突破转向全产业渗透，人工智能数据中心（AIDC）已然成为名
副其实的“吞电巨兽”。
在这一进程中，电力不再仅仅是机房运营的边际成本，而是演变为决定算力上限的
核心稀缺资源。
这种能源维度的重估，正驱动着国内AIDC产业链企业们以前所未有的速度跨越资本
边界，开启“A+H”双融资平台的新纪元。
1月28日，AIDC电力设备系列产品供应商金盘科技、积极布局AIDC产品的德业股份
同日披露赴港上市公告。
此外，包括紫光股份在内等多家上游供应商在近半年内先后将目光投向港股。
从“卖算力”到“控能源”，资本路径的切换映照出产业逻辑的深层变革。 这一
波“A+H”热潮，本质上是企业在电力缺口成为全球共识前，抢占资金高地以完成
能源卡位。对于AIDC供应商而言，港股不仅是融资的跳板，更是通往全球AI电力红
利分配席位的入场券。
上游供应商竞速港股IPO
产业逻辑的重塑不仅释放了高效能配电、固态变压器（SST）及绿电储能的刚性需
求，更在资本市场催生了一场清晰的布局逻辑：以金盘科技、德业股份、紫光股份
为代表的上游供应商们，正迈出国际化的重要一步。
金盘科技的崛起是这一趋势的典型缩影。
作为海南首家科创板上市企业，金盘科技早已通过数字化转型，将其电力电子技术
核心从传统的变压器延伸至储能及AIDC领域。
数据中心业务的爆发式增长直接体现在财报中，金盘科技2024年数据中心订单同比
增长603.68%。
为了消化这些订单并抢占技术高地，金盘科技将研发触角伸向了多电压等级HVDC与
固态变压器等前沿领域，其SST样机预计于2025年四季度完成认证。
这种对高端电力装备的迫切响应，使其在2025年前三季度实现营收约51.94亿元，
同比增加8.25%；归属于上市公司股东的净利润约4.86亿元，同比增加20.27%。同
时，还一并成功拿下了海外客户6.96亿元电力产品供货大单。
同样在AIDC赛道大象转身的还有德业股份。作为全球户用储能逆变器的领跑者，德
业股份于2026年1月正式向港交所递交招股书，开启了国际资本运作的新篇章。其
募资核心指向了固态变压器与智能云平台，意图通过每年数亿元的研发投入，构建
起“硬件+系统+数据服务”的一体化解决方案。
与此同时，紫光股份则从另一个维度诠释了AIDC的竞争壁垒，凭借新华三在网络领
域的高份额，紫光实现了“计算—网络”的协同设计，从系统架构层面解决了AI集
群的通信延迟痛点。
从资本逻辑来看，这一轮集体“奔港”并非单纯的融资行为，而是企业在AI基础设
施长周期背景下，试图通过双融资平台实现全球供应链锚定与流动性溢价的战略闭
环。
在港股市场中，香港与全球资本高度接轨的特性，使得企业能够更直接地利用国际
化资本运作平台增强境外融资能力，并为海外客户如美国及欧洲的数据中心项目提
供本土化的金融合规背书。
AIDC产业链权力重构
2026年1月10日，智谱创始人唐杰、千问技术负责人林俊旸、腾讯首席AI科学家姚
顺雨等AI前沿工作者齐聚AGI-Next前沿峰会。会议上，他们认为，在硬件支持、软
硬件结合、等多个维度上，国内科技公司正在从全球AI技术的跟随者逐渐转变为推
动者。
这也意味着，AIDC正从“算力芯片”的单点爆发演变为“全链路基建”的系统性重
构，而国内上市公司在其中发挥了重要的推动作用。
首先，产业链的核心重塑首发于供配电系统。在AI集群极高的瞬时功耗面前，传统
交流电正被更具效率的800V高压直流（HVDC）所替代。
国家能源局最新数据显示，2025年，我国用电量首超10万亿千瓦时，十年接近翻番
；规模是美国的2倍多，高于欧盟、俄罗斯、印度、日本总和。
这背后是我国在远距离、大容量输电的骨干电网层面，技术持续突破。
以特变电工、中国西电、国电南瑞等为代表的电网设备企业，通过深度卡位800V H
VDC供应链，已成为产业链上游的核心供应商。
与此同时，电力电子技术的升维让变压器从“粗笨”走向“精密”，金盘科技、新
特电气等企业凭借在SST与特种变压器领域的优势，成功切入全球巨头的基建清单
。
散热系统的“液冷革命”则是另一条刚性主线。
在摩根士丹利2025年底发布的报告中提到，英伟达新一代AI平台GB300（NVL72），
数据中心需要为每个机柜配备的液冷散热组件就价值49860美元（约36万元）。
据国信证券，GB300的液冷方案总成本高达101420美元，约等于72万元，比上一代
足足高出近30%。
面对AIDC计算密度的倍数增加，服务器温控需求和成本都在快速上升，相关市场需
求密集释放，一批上游企业迎来利好。
比如中石科技均热板（VC）+石墨的散热组合已成主流散热解决方案，新产品VC吸
液芯已应用于国内AIPC中。
科华数据于1月27日发布了最新产品，为全球首款200kW高密UPS模块、云动力电力
模组、S3锂电、液冷POD等在内的核心产品。
中航光电开发的UQD接头+液冷管组件已向海外厂商出货，并配套于海外机房使用。
川环科技公开表示，其生产的橡塑管路系列产品可以应用在数据服务器液冷领域。
目前，数据服务器管路产品已经进入了 CoolerMaster、AVC、英维克、中航光电、
飞荣达等供应商体系。
这种从电流转换、热量搬运到信号传输的无缝衔接，共同构筑了AIDC产业链上游的
竞争壁垒：未来的算力霸权，不仅取决于谁拥有最顶尖的算法，更取决于谁能率先
在物理世界里，完成对每一瓦特电力和每一卡路里热量的极致驾驭。
AIDC物理底座构筑
政策面的明确进一步为AIDC产业链指明未来的施工图。
半年内，国务院以及工信部等接连部署AI顶层设计，标志着我国人工智能产业正由
“算力大基建”全速转向“工业深融合”的价值兑现期。
工信部印发的《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》中提到，强化工业智能
算力供给。加快工业互联网与通算中心、智算中心、超算中心融合应用，鼓励公共
算力服务商向工业企业提供服务。引导工业企业加快边缘一体机、智能网关等设备
部署。
国务院《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》中进一步明确，推动人工智能
驱动的技术研发、工程实现、产品落地一体化协同发展，加速“从1到N”技术落地
和迭代突破，促进创新成果高效转化。
政策明确强化通算、智算、超算中心的融合，并重点引导边缘一体机等设备下沉至
企业侧，这预示着算力供给正告别中心化的粗放增长，向分布式、高频次的边缘应
用场景渗透。
对于资本市场而言，这不仅是硬件逻辑的重构，更是对端侧AI赛道确定性的有力背
书。
与此同时，政策对“人工智能+”行动中“从1到N”迭代及跨界协同的强调，清晰
划定了未来AI行业的竞争主线：即利用大模型重塑生物制造等前沿领域的科研范式
，实现由应用需求牵引的技术突破。
这种“以产带研”的逻辑将极大缩短成果转化周期，利好具备垂直整合能力的领军
企业。
招商证券研报指出，需求侧方面，算力驱动数据中心建设热潮，带动产业链公司订
单显著增长。全球数据中心扩产主力为北美AI巨头与中国互联网大厂，北美头部企
业资本开支从2023Q2的241亿美元增至2025Q3的760亿美元，国内大厂2024Q4资本开
支达772亿元阶段性高峰。北美、中国为核心增量区域。
事实上，随着这批AIDC供应商完成港股敲钟，AIDC设备巨头们正迎来估值锚点的二
次切换。AIDC已不再是纯粹的估值游戏，而是作为重构产业生产要素的核心引擎，
开启一场基于真实现金流与产业增量的长牛征途。
申万宏源研报称，展望2026年，预计国内算力、模型、应用等多个层面均将有重大
突破。IDC作为AI算力底座，26年相较25年行业亦将形成重大变化。从智算中心建
设运营到上游供配电、温控等环节，看好AIDC全产业链的价值重估与景气持续。
在物理边界决胜算力的时代，谁能率先解决“能源焦虑”，谁就拥有了重新定义产
业格局的话语权。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2023-05-05 ｜ 成交量(万股) ｜ 4958.585 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 112603.864 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜财通证券股份有限公司绍兴解放大道证券｜ 27316795.00｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜申万宏源证券有限公司上海长宁区淞虹路｜ 18108915.00｜ 11540.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 16971591.00｜ 16666996.00｜
｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 15418301.00｜ 13234718.00｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 10895834.00｜ 6559708.00｜
｜一证券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 16971591.00｜ 16666996.00｜
｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 15418301.00｜ 13234718.00｜
｜机构专用 ｜ 2038088.00｜ 23600003.00｜
｜机构专用 ｜ 1267143.00｜ 17697498.00｜
｜中国银河证券股份有限公司北京中关村大｜ 1056472.00｜ 15516180.00｜
｜街证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-12-31【类别】关联交易
【简介】2026年度,中石讯冷预计与东莞讯冷发生日常性采购销售等关联交易,预计
总金额不超过2,100万元。
【公告日期】2025-04-24【类别】关联交易
【简介】中石正旗为公司控股子公司，公司持有其95%的股权，北京奇伟创新科技
中心（有限合伙）（以下简称“奇伟创新”）持有其5%的股权。2024年7月9日，公
司与袁靖、朱光福和中石正旗共同签署了《股权转让协议》，公司拟将持有的中石
正旗65%的股权以人民币1,625万元的价格转让给袁靖，将中石正旗30%的股权以人
民币750万元的价格转让给朱光福。本次交易完成后，公司将不再持有中石正旗的
股权，中石正旗不再纳入公司合并报表范围。
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