☆最新提示☆ ◇300427 红相股份 更新日期：2026-02-07◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月28日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.1225｜ 0.0375｜ 0.0304｜ -0.9166｜ -0.1341｜
｜每股净资产(元) ｜ 2.5173｜ 2.4323｜ 2.4208｜ 2.3864｜ 2.5897｜
｜净资产收益率(％) ｜ 5.0000｜ 1.5600｜ 1.2700｜-36.2800｜ -5.4400｜
｜总股本(亿股) ｜ 5.0852｜ 5.0852｜ 5.0852｜ 5.0852｜ 4.0803｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 5.0300｜ 5.0300｜ 4.9481｜ 4.9481｜ 3.9278｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0552｜ 0.0552｜ 0.1371｜ 0.1371｜ 0.1525｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2020年拟非发行的股票数量为3684.9043万股(预案) ｜
｜【增发】2019年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月28日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:2.72 主营收入(万元):48770.25 同比增:9.59% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:-1.31 净利润(万元):6229.08 同比增:219.56% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.1225｜ 0.0375｜ 0.0304｜
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｜2024 ｜ -0.9166｜ -0.1341｜ 0.0229｜ -0.0906｜
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｜2023 ｜ -1.2685｜ -0.1323｜ 0.0803｜ 0.1173｜
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｜2022 ｜ 0.1791｜ 0.2125｜ 0.1362｜ 0.0706｜
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｜2021 ｜ -1.7650｜ 0.2417｜ 0.1953｜ 0.0799｜
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【2.最新报道】
【2026-02-05】红相股份1.2亿“甩包袱”背后：减值绞杀业绩，2025年仍未扭亏
证券之星陆雯燕
红相股份(300427.SZ)正试图通过资产处置摆脱历史包袱。近日，公司拟以1.2亿元
总价款出售江苏如皋及周边地区分布式光伏项目(下称“如皋项目”)。然而此次交
易路径复杂，公司需先调整项目公司股权架构，收购南通瀚蓝新能源有限公司(下
称“南通瀚蓝”)100%股权并理清债权债务关系后，再将南通瀚蓝进行股权转让。
此次交易预计将对上述资产的收款权计提3700万元减值损失。
证券之星注意到，红相股份“止血减负”的背后，公司早已深陷财务造假整改、商
誉减值、连续亏损等多重困境。尽管2025年前三季营收与利润呈现回暖迹象，但受
减值、税款补缴等因素影响，红相股份全年仍预亏，目前已连续三年累亏超8亿元
。
客户接盘，收款权计提减值约3700万
公告显示，红相股份与与福建闽高电力能源集团有限公司(下称“福建闽高”)等主
体就如皋项目签署股权转让协议，拟以1.2亿元的总价款出售上述资产。
具体而言，红相股份拟在项目公司完成股权架构调整，南通瀚蓝持有各项目公司10
0%股权的前提下，通过收购、认缴新增注册资本等方式全资控股南通瀚蓝。在处理
完与南通瀚蓝、项目公司的债权债务关系后，再将南通瀚蓝100%股权转让给福建闽
高。
红相股份表示，本次交易有利于公司解决如皋项目债权债务历史问题；有利于改善
公司资产质量，优化资产结构；有利于公司回笼现金，提升资金使用效率。
证券之星注意到，如皋项目的历史遗留问题还要追溯至2023年。2023年10月，红相
股份拟通过公开挂牌方式转让全资子公司卧龙电气银川变压器有限公司(下称“银
川卧龙”)100%股权。但银川卧龙在如皋地区开展的分布式光伏发电EPC承包业务相
关债权债务及用于冲抵债权收购款的应付股利不在挂牌转让资产范围内。
根据公司与银川卧龙、宁夏银变科技有限公司(下称“银变科技”)于2023年10月7
日签署的《如皋项目相关债权收购与债务承担协议》，公司根据评估价格收购银川
卧龙在如皋项目中的相关应收账款债权，并承担部分债务金额，该收款权购买作价
为2.58亿元。
但受光伏电站建设成本持续下行，新建电站度电成本下降影响，2023年以来新建分
布式光伏电站的自用电价呈下降趋势。此外，宏观经济环境造成部分企业经营困难
，部分业主经营困难导致破产或资金紧张，电站的可变现价值逐年下降。截至2025
年底，该收款权的账面价值为2.05亿元。
在光伏周期下行与部分业主经营承压的双重挑战下，红相股份主动剥离不良资产，
但计提的减值短期内对利润形成压力。按此次处置价格及考虑相应处置费用后，公
司初步测算预计在2025年度报告期内对该收款权计提减值损失约3700万元，累计减
值准备合计约1.04亿元。
据公告披露，福建闽高系红相股份客户，双方存在业务往来，其中2023年至2024年
双方未发生往来交易，2025年红相股份对福建闽高的销售额为5.29万元。
三年累亏超8亿，去年Q4亏损拖累全年
出售如皋项目折射出红相股份新能源板块在实际运营中的盈利压力。据悉，红相股
份主要通过银川卧龙布局光伏EPC、电站运维等新能源业务。在2023年集中整改财
务造假，调减新能源虚假营收，以及后续剥离资产、项目暂停等影响下，新能源业
务未能形成持续稳定的盈利模式。2025年上半年，新能源板块实现营收176.3万元
，同比下滑28.74%，营收占比不足1%。
目前，红相股份主要业务包含电力板块、新能源板块及通信电子板块。得益于持续
强化市场拓展，公司电力板块和通信电子板块营业收入较上年延续增长态势，预计
2025年营收7亿元至7.5亿元，同比增长约10.25%至18.13%。
但营收增长未能转化为利润改善。红相股份对应收账款、存货及长期资产预计计提
各项减值损失共计约1.24亿元，较2024年减少约1.82亿元，主要是上年同期的资产
减值损失包括计提的合肥星波通信技术有限公司(下称“星波通信”)商誉减值1.55
亿元。此外，公司及下属子公司补缴税款及滞纳金共计约1235万元且已计入2025年
损益。上述因素导致红相股份2025年归母净利润预计亏损1300万元至2600万元，但
亏损额同比大幅收窄。
此外，红相股份预计2025年扣非后净利润亏损4900万元至6200万元，非经常性损益
的影响金额约3600万元，主要系公司处置了一栋闲置厂房所致。
回溯红相股份的发展历程，公司于2015年登陆资本市常为了延伸产业链，公司相继
收购了浙江涵普电力科技有限公司(下称“涵普电力”)、银川卧龙、星波通信等公
司，一度背负高达10亿元商誉，但也将业务切入铁路、军工电子等领域。
然而，大举并购之后红相股份的业绩并没有实现稳步增长。受市场竞争加剧及铁路
投资放缓的影响，银川卧龙2021年业绩不及预期，致使红相股份计提商誉减值6.71
亿元以及无形资产的资产减值3615.9万元，导致公司2021年巨亏6.39亿元。
雪上加霜的是，2017年至2022年期间，红相股份连续6年财务造假，累计虚增收入
超10亿元，累计虚增利润总额3.92亿元，涉及的子公司包含厦门红相信息科技有限
公司、银川卧龙、银变科技、涵普电力等。
2023年及2024年，红相股份营收分别为11.54亿元、6.35亿元，归母净利润亏损4.5
9亿元、3.53亿元。主要是银川卧龙亏损出售及星波通信计提商誉减值所致。
值得一提的是，虽然红相股份2025年仍深陷亏损泥潭，但前三季度出现回暖迹象。
公司2025年前三季度营收4.88亿元，同比增长9.59%；归母净利润为6229.08万元，
同比增长219.56%，实现扭亏为盈。但结合全年业绩预告测算，公司2025年Q4单季
亏损7529.08万元至8829.08万元，拖累了全年利润表现。(本文首发证券之星，作
者|陆雯燕)
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2026-01-20 ｜ 成交量(万股) ｜ 21752.446 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续3个交易日内收盘价 ｜成交金额(万元)｜ 387610.840 ｜
｜ ｜格涨幅较基准指数偏离值｜ ｜ ｜
｜ ｜ 累计达到30% ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 407328079.50｜ 441280321.57｜
｜机构专用 ｜ 340725253.89｜ 311560232.10｜
｜机构专用 ｜ 168452420.00｜ 145632658.31｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 106799235.84｜ 103897616.82｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 86205573.50｜ 82283605.94｜
｜一证券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 407328079.50｜ 441280321.57｜
｜机构专用 ｜ 340725253.89｜ 311560232.10｜
｜机构专用 ｜ 168452420.00｜ 145632658.31｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 106799235.84｜ 103897616.82｜
｜机构专用 ｜ 104700526.00｜ 68291061.00｜
├──────┬───────────┼───────┼───────┤
｜ 异动时间 ｜ 2026-01-20 ｜ 成交量(万股) ｜ 21752.446 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 387610.840 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜机构专用 ｜ 112893699.00｜ 100133977.00｜
｜机构专用 ｜ 91029106.00｜ 139216565.66｜
｜华泰证券股份有限公司南京宁双路证券营｜ 47748595.00｜ 1949722.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 46174002.00｜ 35149654.00｜
｜机构专用 ｜ 42018905.00｜ 57979535.41｜
├──────────────────┴───────┴───────┤
｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜机构专用 ｜ 112893699.00｜ 100133977.00｜
｜机构专用 ｜ 91029106.00｜ 139216565.66｜
｜机构专用 ｜ 46174002.00｜ 35149654.00｜
｜机构专用 ｜ 42018905.00｜ 57979535.41｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 23463432.00｜ 32492547.92｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-01-24【类别】关联交易
【简介】2024年4月,实际控制人杨成先生出具《自愿承担未来上市公司一定民事赔
偿额的承诺》,为维护投资者合法权益、稳定市场预期,公司实际控制人之一杨成先
生自愿承担未来上市公司可能产生的一定民事赔偿额,相关承诺事项具体如下:1、
代承担金额:若公司因《行政处罚决定书》所涉违法行为被投资者提起证券虚假陈
述责任民事诉讼或其他形式的赔偿要求,且被人民法院判决或其他有权机构确定承
担民事赔偿责任的,杨成自愿在人民法院生效民事判决或其他有权机构确认的公司
应承担的民事赔偿责任金额中,替代公司向前述生效民事判决或其他有权机构确定
的权利人(下称“投资人”)承担8,000万元的金额。本人替上市公司承担的上述赔
偿金额,作为对上市公司的捐赠,不再向上市公司追偿。2、承担时点:前述人民法院
生效民事判决或其他有权机构确定的履行期限之内,即杨成将在上市公司收到生效
民事判决或其他有权机构作出的决定后,在生效民事判决确定或其他有权机构作出
决定的公司履约期限之内,将对应金额支付至上市公司指定账户或经上市公司确认
的其他账户。3、资金来源:杨成确保用于前述替代公司向投资人承担的民事赔偿金
额均系本人合法自筹资金。4、履约保障:为担保本承诺事项的履行,杨成同意将所
持公司的2,000万股股份质押给上市公司全资子公司厦门红相智能科技有限公司(以
下简称“质权人”)。若杨成未按照本承诺第1点、第2点约定将相应款项支付至上
市公司指定账户或其确认的其他账户,则质权人将依法处置该等股份,处置所获资金
将直接用于上市公司向投资人承担民事赔偿。杨成同意,配合质权人在本承诺函出
具的15个工作日内办理相应股份的质押登记手续。5、除上述具体措施外,杨成后续
将尽最大可能配合并支持上市公司履行未来可能的民事赔偿责任,以充分维护上市
公司及中小股东利益。6、上述承诺一经做出,即不可撤销。
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