☆最新提示☆ ◇300394 天孚通信 更新日期：2026-02-03◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月23日披露
┌─────────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 1.8863｜ 1.1580｜ 0.6095｜ 2.4257｜ 1.7642｜
｜每股净资产(元) ｜ 6.2747｜ 6.0291｜ 7.8281｜ 7.1837｜ 6.9868｜
｜净资产收益率(％) ｜ 31.3000｜ 20.1300｜ 8.1300｜ 36.7400｜ 27.3900｜
｜总股本(亿股) ｜ 7.7742｜ 7.7742｜ 5.5397｜ 5.5397｜ 5.5391｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 7.7585｜ 7.7585｜ 5.5276｜ 5.5276｜ 5.5274｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0156｜ 0.0156｜ 0.0121｜ 0.0121｜ 0.0117｜
├─────────┴────┴────┴────┴────┴────┤
｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 股权登记日:2025-09-18 除权除息日:2025-09-19 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-06 除权除息日:2025-06-09 ｜
｜【分红】2024年半年度 股权登记日:2024-10-16 除权除息日:2024-10-17 ｜
｜【增发】2020年拟非发行的股票数量为5967.0573万股(预案) ｜
｜【增发】2021年(实施) ｜
├──────────────────────────────────┤
｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月23日披露 ｜
├──────────────────────────────────┤
｜2025-09-30每股资本公积:1.13 主营收入(万元):391840.31 同比增:63.63% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:3.69 净利润(万元):146535.58 同比增:50.07% ｜
└──────────────────────────────────┘
近五年每股收益对比：
┌──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2025 ｜ --｜ 1.8863｜ 1.1580｜ 0.6095｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2024 ｜ 2.4257｜ 1.7642｜ 1.1824｜ 0.7062｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2023 ｜ 1.8482｜ 1.1132｜ 0.5986｜ 0.2339｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2022 ｜ 1.0288｜ 0.7082｜ 0.4425｜ 0.2120｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2021 ｜ 0.7882｜ 0.5527｜ 0.3596｜ 0.3439｜
└──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【2.最新报道】
【2026-02-02】中际旭创大赚百亿！1.6T新浪潮下 “易中天”高增能否持续？
光模块行业受益AI算力爆发。
近期，多家光模块龙头企业发布了2025年的业绩预告。数据显示，相关公司的净利
润出现了大幅增长。其中，中际旭创和新易盛的表现尤为突出。
这背后，是800G等高速光模块订单的持续释放。同时，下一代1.6T技术也已开始商
用部署，推动行业技术迭代不断加快。
行业分析认为，光模块行业的高景气与全球AI发展的宏大叙事紧密相连。海内外云
厂商的高额资本开支、中国市场的需求回归、技术升级带来的“量价齐升”，以及
AI需求从训练侧向推理侧的延伸，共同构成了行业持续增长的坚实基矗
高增下的分化
光模块是数据传输的关键部件，它像连接数据中心各个服务器的“高速公路”。随
着AI大模型训练、自动驾驶、云计算等应用对算力需求的爆炸式增长，光模块企业
成了直接受益者。
中际旭创的业绩预告显示，公司2025年预计实现归母净利润98亿元至118亿元，增
长率高达89.50%至128.17%。扣除股权激励费用前，公司光模块业务实现合并净利
润约108亿元至131亿元，同比增长90.81%至131.44%。
新易盛的表现则更胜一筹。其预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为94亿
元至99亿元，同比增长231.24%至248.86%；扣除非经常性损益后的净利润同样高达
93.67亿元至98.67亿元。
与上述两家光模块龙头相比，另外两家公司虽然也保持了增长，但势头明显不同。
天孚通信预计，2025年实现归属于上市公司股东的净利润约18.81亿元至21.5亿元
，同比增长40%至60%。值得注意的是，这一预测区间上限仍不及21家机构给出的一
致预测值21.67亿元，业绩增长略低于市场预期。业绩变动原因除了高速光器件产
品需求增长外，汇兑损失导致的财务费用上升也产生了负面影响。
剑桥科技则预计，2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为2.52亿元至2.78亿
元，同比增长51.19%至66.79%。
公司也在公告中特别提到，2025年第四季度完成香港发行上市融资后，融资款项主
要以港元外汇形式留存，导致汇兑净损益由盈转亏。预计2025年度汇兑损失约为81
61万元，对业绩增长产生了一定负面影响。
业绩高增下的分化，一定程度也反映在了股价中。2月2日，在市场情绪不稳的情况
下，光模块公司股价普遍表现不佳，但新易盛仍录得超过4%的涨幅。
技术迭代加快
21世纪经济报道记者注意到，光模块行业这轮增长的核心驱动力，主要来自行业需
求高增以及自身产品结构的快速升级。从相关企业公告中可以看到，“800G等高速
光模块需求激增”、“高速率产品需求快速提升”是共同的关键词。
“800G产品在去年已实现规模化放量，成为超大规模数据中心互联的主流配置。但
行业的焦点已经迅速转向下一代。2025年可以说是1.6T的商用元年，头部厂商都在
争夺技术制高点和早期市场份额。”一位光模块行业人士指出。
去年以来，800G光模块实现规模化放量，成为数据中心互联核心配置。行业研究机
构LightCounting预测，2025年全球800G光模块出货量将达1800万只-1990万只，同
比翻倍。
头部企业纷纷加大800G产能布局。2025年9月，剑桥科技在投资者互动平台上透露
，公司正按战略规划与市场需求推进光模块产能建设，目标到2025年底800G系列产
品年化产能达200万只（全口径，含国内及海外工厂）。2026年公司将继续推进产
能扩容工作，其中海外产能计划向年化200万只的目标推进。
2025年10月底，中际旭创高管在接受机构调研时透露，“今年一季度起800G订单需
求持续释放，出货量保持季度环比增长，硅光比例和良率也都在不断提升。因此，
过去几个季度营收和毛利都保持了不错的环比增长，预计后续800G出货量仍将继续
保持增长。”
与此同时，1.6T光模块技术验证完成，正式开启商用落地进程，成为行业新的增长
看点。
“2025年三季度，重点客户开始部署1.6T并持续增加订单，未来几个季度1.6T出货
量有望持续增长；预计2026-2027年其他重点客户也将大规模部署1.6T。”前述中
际旭创高管指出，公司在研发和市场导入方面做了充分准备，把握了1.6T的市场先
机。随着客户需求和订单旺盛，公司积极准备芯片等核心物料、扩建国内和海外产
能，为2026-2027年的大规模订单交付做好相应准备。
关于1.6T光模块，剑桥科技曾在去年11月接受调研时指出，相关产品测试数据显示
性能表现优异，公司的研发资源已经重点投入该类产品，部分1.6T产品进入小批量
供货阶段，但因核心硅光引擎供应商交付延迟，量产时间由原计划的2025年推迟至
2026年。剑桥科技强调，客户对1.6T光模块需求迫切，配套的200G交换机已技术成
熟并可部署，预计1.6T产品将于2026年一季度实现大量发货，全年出货占比约为20
%，后续有望呈上升趋势。
野村证券近期研报指出，全球AI基础设施正进入新一轮超级周期，光模块、光纤光
缆和高速铜缆将成为最强韧度赛道。800G与1.6T光模块出货量将在2026年显著翻倍
，硅光子渗透率提升至50%-70%。全球AI巨头推进多条网络技术路线，包括SiPh、C
PO与OCS，带动上行周期延续至2026-2027年。
行业景气度不减
光模块企业的高歌猛进，深度嵌套在全球人工智能发展的宏大叙事里。
首先，驱动力的核心是海内外云厂商持续且高企的资本开支。中信证券指出，海外
四大云厂商（谷歌、微软、Meta、亚马逊）在2025年第三季度的资本开支同比激增
74%，并且集体上修了2026年的投资指引。台积电2026年全年资本开支指引更是大
增27%-37%，达到520-560亿美元，这直接验证了终端AI芯片需求的旺盛。
其次，市场的结构性变化带来了增量空间的放大。一个关键转变是，中国市场需求
在经历数年蛰伏后强势回归。市场研究机构LightCounting的报告揭示，随着政府
对人工智能投资明确支持，中国云公司的数据中心投资从2024年下半年开始激增。
这使得中美两大市场间的需求差距正在快速缩小，从2022年的7倍降至2024-2025年
的4倍，并预计在2031年进一步缩至2.5倍。特别是2026年初对高端GPU销售限制的
解除，预计将引爆中国市场的800G光模块需求。
再者，技术迭代本身创造了“量价齐升”的市常行业正处在一个从400G向800G乃至
1.6T快速升级的窗口期。一方面，更高速率（如1.6T）的模块单价更高，将直接提
升产品销售价值。另一方面，为匹配新一代AI芯片的极致性能，单台服务器所需的
光模块数量也在显著增加。例如，单台GB200服务器就需要多达162个1.6T光模块来
保障数据传输效率。据市场研究机构Cignal AI预测，2025年数通光模块市场规模
将超过180亿美元，并且从2024年到2029年，将以超过20%的复合年增长率持续增长
。
最后，增长逻辑正从训练侧向推理侧延展，韧性增强。早期的增长主要由大模型训
练需求驱动，而随着AI应用落地，推理需求正成为新的主导力量。从文本生成到AI
视频生成，再到未来机器人对实时多模态数据的处理，这些应用将产生持续、海量
的推理算力需求。
【3.最新异动】
┌──────┬───────────┬───────┬───────┐
｜ 异动时间 ｜ 2025-12-08 ｜ 成交量(万股) ｜ 7124.449 ｜
├──────┼───────────┼───────┼───────┤
｜ 异动类型 ｜连续3个交易日内收盘价 ｜成交金额(万元)｜ 1621220.300 ｜
｜ ｜格涨幅较基准指数偏离值｜ ｜ ｜
｜ ｜ 累计达到30% ｜ ｜ ｜
├──────┴───────────┴───────┴───────┤
｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜深股通专用 ｜ 4653482218.13｜ 2078470170.63｜
｜机构专用 ｜ 1141525610.98｜ 713602028.10｜
｜机构专用 ｜ 1042511195.76｜ 697898394.10｜
｜机构专用 ｜ 339318452.19｜ 487004241.69｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 594516282.80｜
├──────────────────┴───────┴───────┤
｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜深股通专用 ｜ 4653482218.13｜ 2078470170.63｜
｜机构专用 ｜ 1141525610.98｜ 713602028.10｜
｜机构专用 ｜ 1042511195.76｜ 697898394.10｜
｜国泰海通证券股份有限公司上海浦东新区｜ 565710667.36｜ 90902.00｜
｜海阳西路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司南京太平南路｜ 512814475.55｜ 157012439.18｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
└──────────────────┴───────┴───────┘
【4.最新运作】
【公告日期】2024-09-13【类别】关联交易
【简介】1、苏州天孚光通信股份有限公司（以下简称“公司”）于2024年8月14日
召开第五届董事会第五次临时会议审议通过了《关于收购苏州天孚之星科技有限公
司46.67%股权暨关联交易的议案》，公司拟以自有资金233,592,093.41元收购邹支
农持有的苏州天孚之星科技有限公司（以下简称“天孚之星”）46.67%股权（以下
简称“本次股权收购”或“本次股份转让”、“本次交易”）。本次交易完成后，
公司将持有天孚之星100%股权。
【公告日期】2024-06-20【类别】关联交易
【简介】为进一步扩大控股子公司苏州天孚之星科技有限公司（以下简称“天孚之
星”）的海外投资规模，公司与邹支农先生拟对天孚之星进行同比例增资，拟将天
孚之星注册资本由35,100万元人民币增加至50,100万元人民币，增资前后天孚之星
股东及其持股比例保持不变。本次增资完成后，公司仍持有天孚之星53.33%股权。
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果自行负责，与本站无关。
