☆最新提示☆ ◇300142 沃森生物 更新日期：2026-03-25◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年03月28日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.1022｜ 0.0273｜ 0.0017｜ 0.0889｜ 0.1603｜
｜每股净资产(元) ｜ 6.0545｜ 5.9378｜ 5.8975｜ 5.8959｜ 5.9960｜
｜净资产收益率(％) ｜ 1.7200｜ 0.4500｜ 0.0300｜ 1.5100｜ 2.7100｜
｜总股本(亿股) ｜ 15.9935｜ 15.9935｜ 15.9935｜ 15.9935｜ 15.9935｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 15.5594｜ 15.5594｜ 15.5941｜ 15.5941｜ 15.5921｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.4340｜ 0.4340｜ 0.3994｜ 0.3994｜ 0.4014｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 股权登记日:2026-01-08 除权除息日:2026-01-09 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-05-27 除权除息日:2025-05-28 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2026年拟非发行的股票数量为20798.3751万股(预案) ｜
｜【增发】2016年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年03月28日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:2.84 主营收入(万元):171880.79 同比减:-19.73% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:1.99 净利润(万元):16344.29 同比减:-36.24% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.1022｜ 0.0273｜ 0.0017｜
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｜2024 ｜ 0.0889｜ 0.1603｜ 0.1066｜ 0.0088｜
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｜2023 ｜ 0.2621｜ 0.3458｜ 0.2844｜ 0.1074｜
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｜2022 ｜ 0.4546｜ 0.3377｜ 0.2629｜ 0.0241｜
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｜2021 ｜ 0.2727｜ 0.2334｜ 0.2048｜ 0.0207｜
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【2.最新报道】
【2026-03-24】“落难”疫苗明星打折定增，地产大佬砸20亿元入局，沃森生物能
否逆风翻盘？
地产老板接盘疫苗明星企业会给资本市场带来什么样的故事？
近日，国内疫苗龙头沃森生物（300142.SZ）突发一揽子公告，敲定了一场备受市
场关注的定增交易：公司将以9.63元/股的价格，向北京腾云新沃生物科技合伙企
业（有限合伙）定向发行不超过2.08亿股股份，合计募资不超过20.03亿元，全部
用于补充公司流动资金。与停牌前12.28元/股的收盘价相比，此次定增价格折价幅
度达21.6%，这一“打折”操作瞬间引发资本市场热议。
更为引人瞩目的是，此次定增的唯一认购方腾云新沃，背后站着的是国内顶级民营
资本、世纪金源集团掌舵人黄涛，在2025年胡润百富榜中，黄如论、黄涛家族的身
价为355亿元。这位地产大佬将通过此次定增一举成为沃森生物的实际控制人，终
结这家疫苗龙头上市16年来长期无实控人的局面，3月19日复牌后，沃森生物股价
走出放量冲高回落的行情，多空分歧彻底爆发，资本市场对这嘲地产+疫苗”的跨
界结合充满了疑问与期待。
然而从疫苗行业角度来看，作为国内首家自主研发13价肺炎疫苗、首批实现mRNA疫
苗商业化的龙头企业，沃森生物此次为何甘愿“打折”定增、出让控制权？地产大
佬入主究竟能为深陷业绩低谷的疫苗巨头注入新的发展活力，还是会因跨界壁垒引
发新的隐患？
困局还是必然选择
在资本市场中，定增折价并不罕见，但沃森生物此次超过20%的折价幅度，仍让不
少投资者感到意外。
作为疫苗行业的老牌龙头，沃森生物曾凭借13价肺炎疫苗、二价HPV疫苗等核心产
品实现快速增长，2019年至2022年间，公司营收从11.21亿元飙升至50.86亿元，归
母净利润从1.42亿元增至7.29亿元，一度成为资本市场的“疫苗明星”。但自2023
年以来，公司业绩持续承压，陷入增长瓶颈。
（来源：沃森生物2024年年报）
财报数据显示，2023年沃森生物营收降至41.14亿元，归母净利润4.19亿元；2024
年营收进一步下滑至28.21亿元，归母净利润仅1.42亿元，同比降幅超66%；2025年
业绩预告显示，公司预计实现营收24亿—24.3亿元，较上年同期28.21亿元有所下
降，归母净利润预计1.6亿—1.9亿元，同比增长13%—34%，扣非归母净利润预计下
滑9%—22%至0.85亿—0.99亿元，归母净利润增长主要得益于非经常性损益及海外
疫苗收入增长，公司整体业绩颓势仍未明显改善。
沃森生物业绩下滑的背后，是行业竞争加剧、核心产品增长乏力以及研发投入高企
的多重压力。沃森生物13价肺炎疫苗自2020年上市后，迅速占据市场份额，上市初
期毛利率高达93.6%，但随着智飞生物、康泰生物等同行同类产品的陆续上市，市
场竞争进入白热化，价格战惨烈上演，直接导致沃森生物该产品毛利率逐年下滑；
2022年沃森生物二价HPV疫苗（沃泽惠）首次进入公费采购时，在江苏南京采购中
以246元/支的价格中标，仅为同期万泰生物同类产品329元/支的75%，到2024年山
东省国家免疫规划集中采购中，该产品单价降至27.5元/支，较其上市初期329元/
支的定价降幅超88%。与此同时，沃森生物在九价HPV疫苗、mRNA带状疱疹疫苗上的
每年研发费用均保持在较高水平，进一步加剧了资金压力。
从现金流来看，沃森生物的资金状况也不容乐观。2025年中报显示，沃森生物资产
合计140.03亿元，负债合计32.36亿元，资产负债率降至23.11%，虽然资产负债率
不算过高，但经营活动现金流净额仅1.17亿元，筹资活动现金流净额为-12.02亿元
，资金回笼压力较大。此次定增募集的20亿元全部用于补充流动资金，能够有效缓
解公司的资金紧张局面，保障核心管线的研发进度，同时支撑现有产品的生产与市
场推广，为公司业绩复苏提供资金保障。
此外，自2010年上市以来，沃森生物始终处于无控股股东、无实控人的状态，股权
结构高度分散。2025年三季度末，彼时沃森生物最大股东是易方达创业板ETF，持
股比例仅为2.16%，创始人兼董事长李云春的直接持股比例仅为1.70%，另一位创始
人刘俊辉直接持股比例为1.81%，李云春直接+间接持股比例未明确披露，股权分散
特征显著。
前上市公司高管、医药市场专家章标向《华夏时报》记者表示，股权分散导致沃森
生物长期面临决策效率低下、战略摇摆、股东内耗等问题，此次通过定增引入黄涛
作为实控人，能够彻底改变这一局面。
至于为何折价定增，一位长期关注医药股的投资人告诉《华夏时报》记者，这是锁
价定增的常规操作，据证监会《上市公司证券发行注册管理办法》，锁价定增的底
价不得低于定价基准日前20个交易日均价的80%，沃森生物此次9.63元/股的定增价
，正是按照这一规则测算得出。此次定增采用“锁价”模式，且锁定期长达18个月
，认购方腾云新沃需在18个月内不得转让所认购的股份。对于长期投资者而言，折
价是对其锁定资金、承担风险的合理补偿，毕竟18个月的锁定期内，市场存在诸多
不确定性，股价可能出现波动，折价部分相当于对投资者的风险对冲。
跨界联姻能否双赢
不可否认，黄涛的入主能为困境中的沃森生物带来短期资金缓解等利好，但这嘲地
产+疫苗”的跨界联姻，背后潜藏的多重风险更值得警惕。
跨界最核心的风险，在于行业壁垒带来的“水土不服”。疫苗行业是典型的技术密
集型、监管严格型行业，研发周期长、技术壁垒高、质控要求严苛，从候选疫苗研
发、临床试验到上市审批，每一个环节都需要专业的技术团队、丰富的行业经验和
成熟的运营体系，绝非单纯依靠资金就能快速突破。
章标认为，黄涛及其核心团队长期深耕地产领域，即便世纪金源有大健康赛道布局
，也未涉及疫苗核心研发与运营，缺乏疫苗行业的核心技术储备和专业管理经验，
恐难以对沃森生物的研发、生产、质控等关键环节提供有效指导。沃森生物之所以
能在疫苗领域立足，核心依赖其深耕多年的研发团队，若黄涛团队急于介入公司日
常运营，甚至干预研发方向决策，一旦核心人才流失，将直接影响九价HPV疫苗、m
RNA带状疱疹疫苗等重磅管线的推进进度，进一步拖累公司业绩复苏。
作为深耕资本运作的投资者，黄涛能否成为“救火队员”也是个疑问。黄涛是知名
闽商黄如论的长子，2018年接班父亲成为集团实控人，此前已控股皖通科技、安奈
儿两家上市公司，但这两家公司在其掌控后，业绩均未实现实质性改善，反而陷入
持续低迷。其中，安奈儿自2020年起连续五年亏损，不禁让投资者担忧沃森生物也
会成为其资本运作的“新载体”，而非真正实现业务升级。
股东利益失衡与治理隐患，则是这场跨界联姻的潜在雷区。此次定增后，黄涛通过
腾云新沃及一致行动人持有14.46%的表决权，成为沃森生物绝对控股股东，而创始
人李云春直接持股仅1.70%，持股比例极低。尽管双方约定李云春负责日常运营，
但在股权差距悬殊的情况下，若黄涛与李云春团队在公司战略、研发投入、市场布
局等核心问题上出现分歧，李云春团队难以形成有效制约，将容易引发新的股东内
耗，重蹈沃森生物过往股权分散的治理困境。
此外，产业协同的可行性也存在诸多不确定性。世纪金源虽布局大健康赛道，但主
要聚焦于医疗器械、康养服务等领域，与疫苗研发、生产的协同性较弱，所谓的“
地域优势”“资本运作优势”，能否真正转化为沃森生物的核心竞争力，仍需时间
检验。
章标表示，这场跨界联姻能否规避风险、实现双赢，不仅考验黄涛团队的跨界适配
能力，更取决于其能否尊重疫苗行业规律、坚守专业运营底线，而这一切，都有待
资本市场的进一步检验。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2020-12-07 ｜ 成交量(万股) ｜ 26806.330 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 995225.390 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 225586383.00｜ 399554909.00｜
｜华西证券股份有限公司成都高升桥路证券｜ 203768429.00｜ 19348422.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 153036870.00｜ 1758104.00｜
｜平安证券股份有限公司北京金融大街证券｜ 132152530.00｜ 873580.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司北京总部证券营业｜ 94759573.00｜ 14580681.00｜
｜部 ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 225586383.00｜ 399554909.00｜
｜中信建投证券股份有限公司西安南大街证｜ 9966946.00｜ 103557334.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜方正证券股份有限公司长沙五一东路证券｜ 935383.00｜ 102336270.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司深圳滨海大道证券｜ 582644.00｜ 148912396.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 210309484.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2026-03-19【类别】关联交易
【简介】1、云南沃森生物技术股份有限公司（以下简称“公司”“沃森生物”）
拟向特定对象北京腾云新沃生物科技合伙企业（有限合伙）（以下简称“腾云新沃
”）发行不超过207,983,751股A股普通股股票，腾云新沃拟以人民币现金认购本次
发行的全部股票（以下简称“本次发行”）。2、2026年3月17日，腾云新沃与公司
签署了《云南沃森生物技术股份有限公司与北京腾云新沃生物科技合伙企业（有限
合伙）关于云南沃森生物技术股份有限公司向特定对象发行A股股票之附条件生效
的股份认购协议》。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以下简称“《
上市规则》”）的相关规定，根据相关协议安排在未来十二个月内，存在《上市规
则》所列举的关联人规定情形之一的，为上市公司的关联人。本次发行完成后，腾
云新沃将成为公司的控股股东，属于公司关联人。因此，本次发行构成关联交易。
【公告日期】2025-12-20【类别】关联交易
【简介】基于前述考虑，为切实保障上市公司及全体股东的合法权益，2025年8月2
5日，公司召开第五届董事会第三十一次会议和第五届监事会第二十二次会议，审
议通过了《关于转让子公司玉溪沃森生物技术有限公司少数股权暨关联交易的议案
》，董事会同意公司以不低于从国联硕盈基金、盈榕基金受让的价格93,800万元，
将从国联硕盈基金、盈榕基金受让的玉溪沃森4.9733%的少数股权转让给李云春先
生，并签署《玉溪沃森生物技术有限公司之股权转让协议》。
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