☆经营分析☆ ◇003010 若羽臣 更新日期：2026-03-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
品牌管理、自有品牌及代运营业务。
【2.主营构成分析】
【2025年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜Lycocelle绽家 ｜ 106917.69｜ 73133.11｜ 68.40｜ 31.16｜
｜品牌管理业务 ｜ 89511.66｜ 41382.75｜ 46.23｜ 26.08｜
｜代运营业务 ｜ 72349.67｜ 26558.51｜ 36.71｜ 21.08｜
｜Finenutri斐萃 ｜ 69648.34｜ 60565.15｜ 86.96｜ 20.30｜
｜其他 ｜ 4750.28｜ 3574.24｜ 75.24｜ 1.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线上代运营收入 ｜ 263972.43｜ 182534.74｜ 69.15｜ 43.48｜
｜零售收入 ｜ 247938.60｜ 171083.46｜ 69.00｜ 40.84｜
｜渠道分销收入 ｜ 78761.42｜ 22298.89｜ 28.31｜ 12.97｜
｜运营服务收入 ｜ 16033.83｜ 11451.28｜ 71.42｜ 2.64｜
｜品牌策划服务收入 ｜ 443.79｜ 380.13｜ 85.65｜ 0.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 211635.32｜ 121011.41｜ 57.18｜ 61.67｜
｜境外 ｜ 131542.32｜ 84202.35｜ 64.01｜ 38.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线上销售 ｜ 333532.81｜ 201316.99｜ 60.36｜ 97.19｜
｜线下销售 ｜ 9644.83｜ 3896.78｜ 40.40｜ 2.81｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜绽家 ｜ 68000.00｜ --｜ -｜ 31.80｜
｜其他业务 ｜ 54527.62｜ --｜ -｜ 25.50｜
｜品牌管理 ｜ 53900.00｜ --｜ -｜ 25.21｜
｜斐萃 ｜ 36200.00｜ --｜ -｜ 16.93｜
｜纽益倍 ｜ 1212.60｜ --｜ -｜ 0.57｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电商服务行业 ｜ 131896.59｜ 75071.02｜ 56.92｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自有品牌-绽家 ｜ 44350.46｜ 29493.08｜ 66.50｜ 33.63｜
｜代运营业务 ｜ 38027.93｜ 16877.87｜ 44.38｜ 28.83｜
｜品牌管理业务 ｜ 33523.27｜ 14830.72｜ 44.24｜ 25.42｜
｜自有品牌-斐萃 ｜ 15986.07｜ 13877.43｜ 86.81｜ 12.12｜
｜自有品牌-其他 ｜ 8.86｜ -8.08｜-91.15｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 88926.54｜ 49203.92｜ 55.33｜ 67.42｜
｜境外 ｜ 42970.05｜ 25867.11｜ 60.20｜ 32.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线上销售 ｜ 128843.51｜ 74899.42｜ 58.13｜ 97.69｜
｜线下销售 ｜ 3053.08｜ 171.60｜ 5.62｜ 2.31｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜代运营业务 ｜ 76371.13｜ 29982.71｜ 39.26｜ 43.25｜
｜品牌管理业务 ｜ 50110.67｜ 15269.81｜ 30.47｜ 28.38｜
｜Lycocelle绽家 ｜ 48421.78｜ 32401.90｜ 66.92｜ 27.42｜
｜Finenutri斐萃 ｜ 1212.25｜ --｜ -｜ 0.69｜
｜其他 ｜ 461.79｜ --｜ -｜ 0.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线上代运营收入 ｜ 117916.86｜ 66937.33｜ 56.77｜ 40.04｜
｜零售收入 ｜ 100749.97｜ 54082.10｜ 53.68｜ 34.21｜
｜渠道分销收入 ｜ 57651.32｜ 11587.23｜ 20.10｜ 19.58｜
｜运营服务收入 ｜ 17166.89｜ 12855.23｜ 74.88｜ 5.83｜
｜品牌策划服务收入 ｜ 1009.45｜ 180.04｜ 17.84｜ 0.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 125610.11｜ 59986.97｜ 47.76｜ 71.14｜
｜境外 ｜ 50967.52｜ 18717.63｜ 36.72｜ 28.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线上销售 ｜ 171480.23｜ 76482.39｜ 44.60｜ 97.11｜
｜线下销售 ｜ 5097.40｜ 2222.21｜ 43.60｜ 2.89｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-12-31】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中
零售相关业的披露要求
（一）主要业务
若羽臣是一家科技驱动、以消费者为中心的新消费品牌公司，致力于通过高品质、
差异化的产品，满足消费者在情绪价值、功能价值、场景体验与自我表达等方面的
未被满足需求。
公司主要业务包括自有品牌、品牌管理及电商运营业务，从全局视角出发，以前瞻
性的品牌战略发展为核心，全链路赋能品牌成长，涵盖品牌定位、产品设计、精准
数据洞察、营销推广策略、全渠道销售布局以及精细化用户运营在内的体系化管理
。
1.自有品牌业务
凭借精准捕捉细分人群与使用场景需求，并快速将其转化为爆款产品的能力，公司
已成功孵化了LYCOCELLE绽家、FineNutri斐萃和NuiBay纽益倍三个主要品牌。
LYCOCELLE绽家于2020年末正式在中国市场上线销售，聚焦高端香氛家居清洁护理
，以“专衣专护”“香氛清洁”等心智切入家居清洁护理场景，依托动态顶空复刻
香氛技术及微胶囊等技术，打造兼具功能价值和情绪价值的卓越产品体验。目前，
绽家已推出香氛洗衣液、洗衣凝珠、内衣洗衣液、香氛护衣喷雾、地板水、柔顺剂
等一系列深受消费者喜爱的明星产品，引领行业香氛化发展趋势。
FineNutri斐萃专注科学抗衰，秉持“超级成分+精准营养”原则，致力于通过精准
高效的产品配方，打造兼具成分功效与使用体验的产品方案。截至报告期末，斐萃
已累计推出11款产品，并战略性布局红宝石油等独家原料。旗下“抗衰小紫瓶”“
红宝石油”“光子瓶”“鎏金瓶”等产品持续领跑细分赛道。
NuiBay纽益倍于2025年6月正式推出，作为大众膳食营养补充剂的新品牌，纽益倍
以“超级成分+高纯度”为核心，以合成生物技术、共晶还原技术等前沿科技，整
合全球最优质的供应链与科研成果，打造精准高效的解决方案，为消费者带来真正
有效的健康营养补给。截至报告期末，纽益倍已上市麦角硫因胶囊、姜黄素胶囊两
款产品。
2.品牌管理业务
依托公司多年的消费品品牌数字化管理经验，以及对多品类生意增长模型的深度理
解，公司积极引进优质的消费品品牌及产品，全权负责品牌方在合作区域内的销售
运营及营销推广，并拥有该区域的销售定价权和客户资源。
销售端，从商品采购、库存管理、渠道分销到销售给消费者，深度打磨供应链管理
体系。营销端，根据品牌方的整体战略和区域市场特点，策划营销推广活动，提升
品牌知名度和影响力，推动销售。根据不同合作模式分为总代、经营权买断以及合
资品牌三种类型。
①总代业务：在特定区域和一段时间内享有品牌的专营权，如艾惟诺、拜耳康王和
达益喜，以及和丽康Herbs of Gold、DHC、贝乐欣、魅尚萱、ALOBABY等品牌。
盈利模式：公司在取得合作品牌方授权后，以货品买断的形式向品牌方进行采购，
再通过线上及线下多渠道布局，进行推广销售，利润来源于销售收入与采购成本及
各项费用的差额。
②经营权买断：收购合作品牌在中国的经营权和商标使用权，拥有合作品牌在国内
市场的研发、生产及销售权。
盈利模式：以货品买断的形式向品牌方采购，再通过线上及线下多渠道布局，进行
推广销售，利润来源于销售收入与采购成本及各项费用的差额。
③合资品牌：整合公司与合作品牌双方的技术、资金、管理、市场等资源，共同生
产和销售产品，利润来源于销售收入与采购成本及各项费用的差额。同时，以合资
的方式可以实现采购渠道共享、优化生产流程、降低原材料成本等方式提高运营效
率，从而获取更高利润。
3.电商运营业务
电商运营业务包括店铺电商运营、渠道分销及品牌策划。
①电商运营：公司为品牌方在天猫、京东、拼多多、抖音等第三方电商平台运营品
牌旗舰店，对于部分品牌，公司基于授权代理商的授权在特定电商平台运营专营店
铺，公司提供品牌定位、店铺运营、整合营销、数据挖掘、媒介采买、供应链管理
等服务。
盈利模式：店铺电商运营业务根据结算方式不同，分为零售模式和服务费模式。零
售模式下，公司先向品牌方或其授权代理商采购货物，后通过第三方电商平台开设
的店铺面向终端消费者进行货品销售，盈利来源体现为货品的购销差价；服务费模
式下，公司一般不向品牌方或其授权代理商采购货物，主要根据客户的不同服务需
求向其收取运营服务费，服务费一般采取固定服务费、提点服务费或两者结合的方
式。
②渠道分销：公司向品牌方或其授权代理商采购商品后销售至分销商，由分销商对
外销售。分销商一般包括京东自营、唯品会、天猫超市等电商平台和在电商平台上
开设店铺的线上分销商。其中对于电商平台客户，公司可根据其需求提供不同程度
的运营支持服务，包括品牌定位、流量运营、整合营销、数据洞察等，但仓储物流
仍由电商平台负责；对于其他分销商，公司仅向其销售商品，无需提供运营支持服
务。
盈利模式：公司先向品牌方或其授权代理商采购货物，再销售至分销商，盈利来源
为货品的购销差价。
（二）公司报告期内线上销售情况
（三）公司报告期内仓储及物流情况
1、存货管理政策
公司目前存货管理方面分为采购计划与控制、验收与保管控制两个流程。在采购计
划与控制流程中，由供应链中心编制年度存货采购预算，确定存货比例、安全库存
和经济订货批量，并由财务部门检查预算方案是否符合公司预算管理要求，检查安
全库存和订货批量制定是否科学合理。确定年度采购预算后，汇总各部门的采购申
请，编制具体的采购明细计划，并选择供应商开展采购洽谈，依据签订的采购合同
执行采购任务。
在验收与保管控制流程中，仓储部门结合采购合同对物资进行验收处理，验收完成
后办理存货验收手续，并按照仓储管理制度，对物资进行管理。物资入库后，按不
同类别、性能、特点和用途等进行分类分区码放并以系统批次及有效期进行货物管
理，定期对库存产品进行盘点，通过信息系统及时更新存货情况并对滞销及临期产
品进行处理。结合市场销售情况，进行安排物流以先进先出逻辑进行发货操作。
2、对滞销及过期商品的处理政策
代运营业务及品牌管理模式下，公司对于终止合作品牌但尚未对外销售完毕存货的
具体处理方式及相关存货跌价准备的计提情况，具体如下：
报告期各期末，公司遵循企业会计准则，对存货采用成本与可变现净值孰低计量，
按照存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。在实际会计核算中，公司
将有效期作为可变现净值的考虑因素。
对于终止合作品牌，考虑以下情况计提存货跌价准备：
（1）供应商回采部分：若公司与供应商有回采协议，对于在回采协议约定金额以
内的，不计提存货跌价准备，对于在回采协议约定金额以外的，考虑该部分货物已
经不能销售，全额计提存货跌价准备；
（2）可继续销售部分：若终止合作品牌仍被授权可继续销售的，按照可变现净值
的考虑因素计提存货跌价准备；具体情况如下：距保质期12个月以上，参考公司日
常销售情况，可变现净值基值高于存货成本，不存在跌价迹象，故计提比例为0.00
%；距保质期6—12个月，参考公司日常销售情况，可变现净值一般为存货成本的70
%，故计提比例为30.00%；距保质期0-6个月，该部分货物可变现净值较低，故计提
比例为100.00%；超过有效期的，考虑该部分货物已经不能销售，故计提比例为100
.00%。
（3）不回采且不能继续销售部分：其余终止合作品牌但尚未对外销售完毕存货，
考虑该部分货物已经不能销售，全额计提存货跌价准备。
3、仓储与物流情况
（1）物流体系总体情况
为充分利用专业仓储物流供应商的专业性和成本优势，同时提升发货速度和用户体
验，公司目前的仓储物流服务由第三方仓储物流服务商负责，由服务供应商提供仓
储管理以及物流配送服务，通过合同约定由其对库存安全性、发货及时性等承担管
理责任。对于非电商平台分销业务的客户，公司有提供物流服务和客户自提货物两
种模式。公司与非电商平台分销业务的客户约定，物流费用由公司承担或者约定分
销商的单笔订单金额高于或等于某一金额时，运输费用由公司承担。
凭借出色的IT系统保障，公司可基于消费端及行业大盘波动变化，分析并预测热销
品类，制定安全库存和有效期管理方案，高效率全球采购与备货，全流程对接采买
、海陆空运输、指定港口接货、备案与清关、商品分拣与组合、仓储物流直至平台
上架等一系列商品流转体系，实现全球采购、属地销售的端到端交付。
（2）仓储中心的数量及地区分布
目前公司合作的仓储中心共计30个，主要分布在华东、华中、华南等区域。
（3）仓库与物流支出
公司目前的仓储物流服务由第三方仓储物流服务商负责，报告期内，公司的仓储物
流费用为1,375.80万元。
（四）自有品牌
报告期，自有品牌实现营业收入18.13亿元，同比增长261.94%，占公司营业总收入
的比重提升至52.83%。公司自有品牌包括绽家（LYCOCELLE）、斐萃（FineNutri）
、纽益倍（NuiBay）等品牌，主要布局家用清洁、大健康等消费品领域。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）电子商务行业发展情况
2025年，在全球经济环境日趋复杂的背景下，中国经济延续了总体平稳、稳中有进
的发展态势，为消费市场及电子商务行业的持续增长构筑了坚实基矗
国家统计局数据显示，2025年社会消费品零售总额达到50.1万亿元，同比增长3.7%
，其中全国网上零售额15.97万亿元，同比增长8.6%。实物商品网上零售额达到13.
09万亿元，增长5.2%，占社会消费品零售总额的比重为26.1%。全年服务零售额比
上年增长5.5%。
在宏观经济的稳健支撑下，消费市场实现稳步扩容，线上渠道继续扮演核心增长极
的角色，新技术、新场景创造消费新增量。
随着消费市场规模持续扩张，中国电商行业正迎来“量质齐升”的变革，用户消费
行为亦呈现出理性与感性并存等特征。中国互联网络信息中心政策与国际合作所发
布的《数字消费发展报告（2025）》显示，2025年上半年我国数字消费用户规模突
破9.58亿，占网民总数的85.3%。其中，60.6%的网购用户倾向于为兴趣和情绪买单
，“悦己”型消费成为重要驱动力。
面对快速演进的行业格局，政策层面也持续完善，为行业规范发展保驾护航。2025
年上半年，市场监管总局出台《网络交易监督管理办法》修正版，进一步夯实市场
秩序基础，强化消费者权益保护。下半年，市场监管总局联合中央网信办、工信部
等十部门发布《关于提升网络交易平台产品和服务质量的指导意见》，聚焦平台产
品质量提升与创新，完善线上服务质量管理规则，着力培育可信赖的网络经营主体
，以优质供给激发消费潜力。
跨境服务贸易政策的加码则为全球化布局提供了关键助推力。 2025年，《关于促
进服务出口的若干政策措施》等政策落地，明确支持数字服务、供应链、知识产权
等新兴服务出口业态，为跨境电商生态的全球化拓展提供了有力支撑。
在宏观环境稳舰数字消费繁荣、法规体系完善与跨境合作深化的多重利好共振下，
未来企业将顺应行业高质量发展趋势，深耕内容化场景运营，通过强化产品价值定
位、优化渠道布局、提升服务体验等核心举措，为消费者提供更优质、更贴合需求
的购物体验。
（二）家居清洁护理行业发展情况
在消费持续升级与品质生活需求崛起的双重驱动下，中国家清行业正迎来前所未有
的发展机遇期，市场规模稳步扩张，线上渠道加速渗透，细分赛道亮点频现。
从整体规模看，中国家清市场保持稳健增长态势，展现出日用消费品对抗经济周期
的韧性。根据弗若斯特沙利文的资料，以零售额计，中国家居清洁护理行业市场规
模2025年预计达1,590亿元，预计自2025年起以8.1%的年复合增长率增长，并于202
9年达到2,173亿元。伴随规模扩张，行业销售渠道经历显著变迁，线上渗透率持续
提升，内容电商成为核心增长引擎。其中，以抖音为代表的内容电商平台凭借直播
带货、内容营销和精准推荐等数字化手段，正在加速家居清洁护理产品的线上渗透
。
在衣物清洁领域，产品结构正经历从普适清洁向专业护理的价值跃迁，细分趋势愈
发明显。精洗时代下，衣清产品向体验升级、功能扩展及场景扩展三大方向发展。
魔镜洞察《2025年中国洗衣液香氛趋势》显示，2025年1-7月，线上香氛洗衣液销
售额达44.0亿元，同比增长44.9%，在洗衣液市场中占比超44%，成为推动品类增长
的关键力量。在关注香味的消费群体中，留香持久性备受瞩目，占比达15.2%。
在品质升级趋势下，产品高端化与行业规范化同步推进，多方合力构建良性发展生
态。Nint任拓《2025年衣物清洁护理行业报告》显示，2025年上半年洗衣液市场高
端价位段进一步扩容。
展望未来，多元需求正催生更多品牌商机，精洗时代下市场潜能有待进一步释放。
家清产品将依托技术积淀，在香型升级、品类细分、场景深耕等方向持续突破，推
动市场向更专业、更安全、更悦己的方向高质量发展。
（三）膳食补充剂行业发展情况
在“健康中国”战略持续深化的宏观背景下，作为大健康产业的核心部分，中国膳
食补充剂行业正迎来结构优化、渠道融合与模式创新的关键转型期，从规模扩张的
初级阶段迈向高质量发展的全新阶段。
根据弗若斯特沙利文的资料，按零售额统计，中国膳食补充剂市场规模2025年预计
达2,788亿元，预计自2025年起以10.1%的年复合增长率增长，并于2029年达到4,10
1亿元。与此同时，消费需求呈现精准化、功能赛道细分化、销售渠道电商化的鲜
明趋势，为行业注入持续增长的新动能。
在细分赛道层面，消费者需求正从基础营养补充向精准功能干预深化，其中口服美
容类产品持续释放增长韧性。2025年上半年，口服美容市场在电商渠道的销售额达
74.8亿元，占整体电商市场的12.0%，同比增长4.0%。其中，抗衰仍是热门方向，
市场份额达40.6%，并以20.5%的增速持续领跑，成为消费者最关注的功效品类。
在渠道变革层面，中国膳食补充剂传统上主要通过药店、超市、专卖店及电商平台
销售，近年来线上零售正重塑膳食补充剂的渠道格局，根据《2025年膳食营养补充
剂行业报告》，2025年上半年中国膳食营养补充剂电商市场销售额达622亿元，同
比增长11.5%，其中，京东同比增长20.3%，抖音同比增长45.3%，渠道格局向“内
容电商+品牌直营”转变。
对标成熟市场，日本膳食补充剂行业的发展路径为中国提供了有益借鉴。据《2025
年中国营养补充剂消费洞察报告》，日本通过监管端分级管理体系平衡产品有效性
与市场活力，在消费端已实现高渗透率、强用户黏性，供给端产品矩阵丰富满足全
生命周期需求，共同驱动市场在经济下行期仍保持稳定增长。
（四）公司所处的行业地位
作为一家科技驱动、以消费者为中心的新消费品牌公司，若羽臣致力于通过高品质
、差异化的产品，满足消费者在功效、情绪价值、场景体验与自我表达等方面的未
被充分满足的需求。
凭借精准捕捉细分人群与使用场景需求，并快速转化为爆款产品的核心能力，若羽
臣已成功孵化了绽家、斐萃和纽益倍三个自有品牌。
自有品牌LYCOCELLE绽家自2020年正式上线以来，实现了连年翻倍增长，多款产品
长期领跑天猫等细分品类市场排名。产品线覆盖了衣物护理、环境清洁等多个领域
。绽家凭借对市场需求的深刻洞察和产品的极致打磨，快速引领高端家清市场发展
，并以品质化的香氛体验和环保的配方体系，推动细分市场需求扩容升级。随着销
量和口碑的提升，绽家在行业中备受关注和认可。
2025年，绽家获评“上海市首发经济引领性创意品牌”，同步入选CBNData“中国
消费飞跃品牌榜”，并先后斩获天猫宝藏新品牌“年度新锐领航奖”“年度新势跃
迁奖”等多个生态平台的认证荣誉。
科学抗衰品牌FineNutri斐萃以“超级成分+精准营养”为原则，针对全年龄段女性
人群在不同生命周期中的细分抗衰需求，结合合成生物学等技术创新，打造兼具成
分功效与使用体验的产品方案，迅速跃升为口服抗衰领域的一匹黑马。
2025年，斐萃获评iSEE全球奖-创新品牌TOP100、CGO年度新锐品牌、HKCT年度最杰
出抗衰膳食补充剂品牌等多项荣誉，并斩获天猫国际第四餐“亿元俱乐部”、抖音
全球购2025年度跨境领航奖、京东健康营养保健S100品牌等多项平台荣誉。
NuiBay纽益倍作为2025年6月推出的新品牌，也已成为口服抗衰品牌中快速突围的
新锐力量。
除了孵化及经营自有品牌外，若羽臣已在电商和消费领域持续深耕了十余年，业务
半径已遍及全球30多个国家和地区，高质量地为拜耳、科赴等超百个国际国内知名
企业及品牌提供了数字化服务，以“为全球优质消费品牌链接每个中国消费者”为
使命，致力于通过全链路、全渠道的数字化能力，赋能品牌业务的全生命周期增长
。
目前若羽臣已在大健康、美妆个护、母婴、食品饮料等多个领域建立起头部竞争优
势。尤其在大健康领域，若羽臣自2016年起就正式布局大健康业务，多年来累计服
务超过50个大健康品牌，沉淀了20多个渠道，并搭建了超过200人的膳食补充剂业
务团队，拥有医疗器械、OTC、进出口等稀缺资质认证，建立起头部竞争优势和强
大的资源整合能力，并连续多年蝉联天猫国际和天猫服务商TOP1。
凭借卓越的品牌数字化管理能力，公司获得了多方殊荣和肯定。政府方面，公司获
得国家高新技术企业认定、国家级电子商务示范企业、国家级服贸百强企业，并先
后因跨境电商的优异表现，两次被评为广东省商务厅优秀案例，广州市总部企业、
上海市数字商务优秀企业、上海虹口区百强科创及成长型企业等多项荣誉；平台方
面，公司连续8年获得天猫五星服务商，同时也获得天猫国际紫星服务商、天猫生
态认证-服务体验、综合运营以及数智经营认证、阿里妈妈超级营销伙伴「效果经
营」认证、阿里妈妈未来商业奖等多个奖项；行业方面，公司进入中国数字零售百
强榜，荣获中国消费品品牌管理卓越企业奖、大消费卓越竞争力上市公司等多项殊
荣。
三、核心竞争力分析
（一）全渠道共振与内容杠杆能力双轮驱动
公司构建以抖音为核心的全渠道共振生态，依托平台庞大的流量规模、高效的传播
能力及强大的心智聚合优势，打造品牌建设与流量分发的超级枢纽。通过抖音“货
找人”的算法逻辑，让品牌内容精准触达目标受众，结合对新消费人群与平台算法
机制的深刻理解，实现精准投放与快速放量，并将流量势能进一步延展至天猫、京
东、小红书及线下零售等渠道，形成高效协同的渠道增长闭环。
依托强大的内容杠杆能力，公司在产品设计阶段即植入具备传播力的视觉与情绪元
素，为持续产出高质量图文、短视频内容奠定基础；同时通过运营矩阵化直播间，
不断沉淀高转化潜力的内容资产，助力品牌在抖音实现需求引爆与快速放量，进而
推动其他渠道的持续转化。
与此同时，公司积极整合外部资源，开展IP跨界合作，协同多领域、多层级的KOL
建立深度合作，并有效激发用户自发创作，在放大内容影响力的同时强化品牌锚点
，进一步提升传播效率。
依托多年数字化服务经验，公司已建立以DTC为核心的全渠道增长模型：通过自营
渠道强势崛起，带动KOL/KOC渠道稳健增长，快速沉淀品牌人群资产；并通过对各
生态平台的精细化流量运营，真正实现全域、全渠道共振，推动品牌生意转化。
（二）优秀的产品开发与创新能力
自有品牌的快速、持续增长，印证了公司在产品打造层面的卓越能力。
在家清消费理性归核的当下，绽家以香氛重塑高品质家居清洁护理体验。绽家深挖
消费者未被满足的痛点，打造创新的极致产品体验。以植物力量为核心，应用天然
绿色表活技术及精油香氛调香技术，联合国际实验室共创香氛绿色配方，突破传统
家清产品配方现状，重新定义“香氛植萃科技清洁力”。同时，在全球范围内甄选
优质合作伙伴，依托多项技术专利储备，构建高效研发体系。
斐萃则以科学抗衰为核心，构建起全链路的品牌竞争壁垒。以“超级成分+精准营
养”为原则，依托合成生物技术的突破性应用，提供精准高效的细分产品解决方案
。同时，斐萃携手全球顶尖的原料商，深度共研合成生物等前沿技术在膳食营养补
充剂行业的应用价值；并联合科研机构共建联合实验室以循证医学为基础，推进产
品共研，以此打通从基础研究、原料开发、配方设计到临床验证的全链条闭环，通
过细胞-动物-人体的多重功效验证体系，为每一款产品提供有力的科学数据支撑。
纽益倍在膳食补充剂赛道以超级成分为破局点，精准切入大众健康消费市常纽益倍
聚焦用户高频健康诉求，强化产品性价比优势。与斐萃形成互补，助力公司构建全
价格带、多品牌的膳食补充剂行业布局，最大化覆盖市场需求，夯实市场竞争力。
（三）强大的品牌孵化能力，持续培育消费增长新动能
凭借对市场需求的敏锐洞察力和消费者行为的深刻理解，公司能够精准把握消费趋
势，前瞻性引导产品研发方向，并依托于供应链网络及上游顶尖原料商的深度合作
，建立高效的产品开发体系和严谨的质量管理体系，从源头驱动产品的持续迭代与
创新，不断推出契合市场需求、引领细分市场创新的高品质产品。如自有品牌绽家
继首款爆品内衣洗液之后，又接连推出了香氛衣物护理喷雾、香氛洗衣凝珠、地板
清洁剂、香氛洗衣液等多款爆品；继绽家之后，公司孵化的膳食营养补充剂品牌斐
萃同样延续高质量发展，以卓越的产品力、运营力及内容力实现销售爆发式增长。
历经多年的市场实战磨砺与经验积累，公司成就了众多国内外知名消费品品牌，并
成功打造出自有品牌标杆案例，充分展示了卓越的产业链上、中、下游资源整合实
力。全方位驾驭品牌价值链条的成长进程，从品牌定位到产品设计、技术研发、生
产制造，再到市场营销、销售运营、用户转化，通过各个环节的精细化管理与高效
联动，使得商业价值与市场需求实现高度契合。
同时，通过一整套成熟的自有品牌孵化体系，以及集团内外部资源协同，最大程度
降低品牌的运营与产品开发成本，有效地保障了品牌从概念诞生到落地推广，提高
了品牌孵化、建设的成功率和持久性。
（四）强大的人才体系建设能力，持续注入企业增长动力
公司在快消及电商市场的十余年发展过程中，淬炼出一支竞争力显著的核心骨干和
管理团队，在产品研发、品牌战略管理、市场营销策划、全渠道运营等诸多领域中
沉淀了深厚的专业素养与实践经验。
为了传承与发展企业独特人才基因，公司推出了“北极星计划”，着力持续培育年
轻化且充满活力的队伍。通过深化导师制度、丰富内部晋升渠道、积极推动跨部门
协作与知识交流，一系列扎实有力的举措取得了显著效果——管培生数量连续多年
翻番式增长，且全体人员素质持续攀升，具备独立应对和解决业务交付挑战的能力
。同时，构筑了通畅的跨部门协作路径，强化复合型人才储备，有助于在新品牌孵
化中实现跨部门协作和复合型人才的灵活调用。通过持续优化组织架构，打造敏捷
响应机制，实现研发、产品、营销等全链条高效协同，实现业务持续增长。
公司通过设立多元化的激励机制，为各级管理人员和业务骨干提供了极富竞争力的
综合福利待遇，有效稳固了核心人才的忠诚度与工作热情，为企业的稳舰持续发展
构筑了坚固的人才基石。
（五）优秀的数智化应用能力，技术驱动品牌管理高效创新
电商和消费品行业向精细化运营转型的关键阶段，若羽臣凭借深厚的数智化应用能
力构建起差异化竞争壁垒。公司已构建以 AI赋能的数智化中台为基储柔性供应链
为骨架、全流程质量控制为核心的运营体系，通过卓越运营与无缝全渠道交付，赋
能多品牌、多品类扩张。
自研BI、SCM、OMS等核心系统与数据资产深度打通，并在本地化部署主流大模型的
基础上，与AI生成内容（AIGC）和多模态智能体等技术、公司的业务逻辑和数据深
度融合，形成覆盖市场洞察、商品管理、履约调度等环节的实时联动闭环，大幅提
升运营效率、响应速度与资源利用率。
同时，基于主流大模型，搭建多模态AIGC中枢，并借助各类AI智能体打造数字员工
体系，全面赋能业务全流程，达成效率与创新的双重突破。具体应用场景包括：
研发端（AI配方设计）：与优质AI原料研发公司及内部研发团队共研，基于分子结
构与作用机理模拟不同原料的协同与拮抗关系，结合千亿级生物知识图谱高效开发
协同增效配方，在配方筛选后，依托细胞－动物－人体的多重功效验证体系，确保
功效与安全性并举。
运营与营销端：AI智能分析平台可对店铺、商品、物流及推广所产生的数据开展智
能分析，输出分析报告，为策略制定提供支撑；智能广告投流系统实时监测投放效
果，动态优化策略；商品推荐与营销预测系统结合活动需求，精准推荐商品并预判
效果，助力营销转化。
内容端：内容生成系统能够高效产出短视频、直播脚本、小红书笔记等文案。公司
的智能系统能够识别并提炼产品的关键价值点，使公司能够更快地创造更高质量的
营销内容。
用户与合规端：公司的智能系统深度剖析人群反馈，反向勾勒用户画像，为精细化
运营奠定基础；通用合同审查助手依靠智能风控逻辑，快速识别合同风险，保障合
规性，提升法务团队的工作效率。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司自有品牌继续健康高增，驱动整体业绩高质增长。品牌管理业务快速
发展，电商运营业务效率提升，整体盈利能力持续优化，公司营业收入与净利润均
实现显著增长。
2025年，公司实现营业收入34.32亿元，同比增长94.35%。其中归属于上市公司股
东的净利润为1.94亿元，同比增长84.03%；归属于上市公司股东的扣非净利润为1.
89亿元，同比增长78.43%。
具体来看，自有品牌实现营业收入18.13亿元，同比增长261.94%，占公司整体营收
达52.83%，成为驱动公司发展的核心增长动能。品牌管理业务实现营业收入8.95亿
元，同比增长78.63%，占公司营业收入的26.08%。电商运营业务实现营业收入7.23
亿元，整体保持平稳运行。
（1）自有品牌领跑行业，缔造全域增长标杆
LYCOCELLE绽家：深化“香氛”心智，实现品类与渠道双突破
报告期内，绽家实现营业收入10.69亿元，同比增长120.80%。
2025年，绽家持续深化品牌“香氛”心智建设，不断提升产品香氛体验，以场景化
、季节主题设计调香，为消费者提供丰富选择，仅战略单品香氛洗衣液，就已累计
推出超20种香型。
在巩固香氛洗衣液、洗衣凝珠、内衣洗、地板水、香氛护衣喷雾以及柔顺剂等核心
产品在各细分领域头部地位的同时，绽家也积极扩展品类版图，迭代环境清洁产品
，布局空间香氛品类，8月上线液态马赛皂洗洁精，全方位焕新厨房清洁体验，凭
借香氛与古法配方，连续多周位列天猫88VIP甄选洗洁精好评榜TOP1；10月上线无
火香氛产品，上线两周销量即破万件。年底，绽家在原料端独具创新，推出首款“
香水油香氛洗衣凝珠”，以更浓缩、更高级的调香工艺，进一步提升家居清洁护理
的香氛体验。
渠道方面，绽家实现了线上、线下的多点开花。线上多平台销售记录持续刷新：20
25年双11期间，绽家全渠道GMV同比增长超80%，位居天猫家清品牌成交榜（去除纸
品）TOP4、抖音衣物清洁品牌榜TOP4，京东家清品牌榜TOP5，小红书家清店铺红榜
TOP4。核心单品香氛洗衣液、香氛护衣喷雾、香氛洗衣凝珠等均稳居天猫细分品类
榜单TOP1。
在线下，绽家持续深化与山姆的战略合作，稳步推进永辉 Bravo、KKV、话梅等优
质渠道布局。同时，紧抓近场零售发展机遇，试点布局美团买菜等新兴渠道，进一
步完善全域零售网络。
营销推广上，绽家坚持精准化与差异化策略，通过与头部主播及关键意见领袖的深
度合作，针对不同社交媒体平台定制化内容营销场景，精准触达目标客群。报告期
内，品牌与“亲密的奥黛丽-赫本”IP跨界联名，推出全新系列产品，以情绪共鸣
打破传统营销边界，有效激发用户自发生产优质内容，提升品牌的市场认知度。不
仅为更多圈层用户提供了品牌卓越的家庭清洁解决方案，更将品牌温度与生活美学
深度植入用户心智。
凭借产品持续创新力，绽家品牌美誉度与日俱增。品牌入寻上海网络新消费品牌TO
P50”榜单，并斩获“上海市首发经济引领性创意品牌”、天猫宝藏新品牌「新势
跃迁奖」及「新锐领航奖」、华妆奖“年度产品创新奖”等多个行业权威奖项。
FineNutri斐萃：深耕科学抗衰赛道，以产学研闭环构建品牌护城河
2025年，斐萃实现销量爆发式增长，实现营收6.96亿元，稳居口服抗衰赛道领先地
位。
斐萃以“超级成分+精准营养”为原则，持续迭代并扩容产品矩阵，报告期内相继
上线舒压修颜瓶、美白光子瓶、红宝石油、护肝代谢小绿瓶、Nad+鎏金瓶等多款产
品，精准匹配不同人群、不同场景的细分抗衰需求，为其提供科学、系统的抗衰解
决方案。截至报告期末，斐萃在售SKU已达11款。
仅一年时间，斐萃便实现了全域共振，天猫、抖音等多个生态平台业绩爆发。抖音
端，以细分产品为核心，构建直播间矩阵，打造沉浸式场景化内容，以“种收一体
”的模式实现平台内销售高效转化，持续积累品牌势能，并成功实现全渠道流量外
溢。天猫端，品牌持续提升基础搜索、活动曝光、付费推广等不同维度的运营效能
，提升全店流量效率，并持续强化内容引擎，建立了对外溢流量高承接、高转化的
“二次爆发潮。
2025年双11期间，斐萃全渠道GMV同比增长高达35倍，环比618期间增长110%，跻身
天猫国际营养健康品牌TOP成交榜，成为该榜单鲜有的成立一年即入围TOP10的品牌
；单品表现方面，核心产品抗衰小紫瓶一举斩获天猫麦角硫因销量榜、回购榜、好
评榜三榜TOP1，同时登顶抖音海外膳食营养补充食品直播交易榜首位。
在持续推新的同时，斐萃也前瞻性地深化研发布局，筑牢品牌护城河。2月，联合
多家顶尖原料供应商及供应链机构共建实验室，整合上游原料创新优势，实现从技
术研发到健康产品落地的精准转化；5月，与暨南大学衰老与再生医学研究院共建
“抗衰老研究中心”，构建“产学研协同”的一体化创新范式，形成“科研驱动产
品迭代、市场反馈反哺研发”的良性循环。
斐萃凭借科学抗衰的核心定位与全链路产品实力，在全球市场快速崛起，品牌影响
力持续攀升。在国际舞台上，斐萃接连斩获HKCT年度最杰出抗衰膳食营养补充剂品
牌、iSEE全球奖-创新品牌 TOP100（抗衰小紫瓶）、「Blooming Brands」年度品
牌榜TOP100等重磅奖项；在国内行业中，更是凭借强劲的市场穿透力与品牌引领力
，斩获京东健康营养保健 S100品牌、年度女性消费高质量成长品牌、健观奖-2025
年度健康跨境品牌、CGO年度新锐品牌、IEBE Awards全球消费者喜爱的品质品牌等
多项殊荣，以全方位优势领跑口服抗衰赛道。
Nuibay纽益倍：精准卡位大众健康赛道，成就赛道黑马
纽益倍作为膳食营养补充剂赛道的新锐品牌，以极简且高效的配方设计，满足大众
消费者需求，降低决策门槛。品牌自6月上线以来，相继推出麦角硫因胶囊、共晶
姜黄素胶囊两款产品，仅半年时间，实现营收4,700万元。
渠道方面，纽益倍以抖音达播为核心，深度绑定健康、美容护肤、生活方式等领域
的垂类达人，通过内容共创、场景化种草、真实体验测评等多元形式，精准触达目
标消费人群，高效传递产品核心价值与品牌理念。
纽益倍上线以来，在大众膳食营养补充剂赛道快速破圈，接连斩获抖音全球购2025
年度超新星奖、2025绿橄榄奖-年度美容抗衰杰出产品表现大奖，并成功上榜鲸象
奖「2025年度最具价值品牌 TOP100榜单」，以新锐之姿彰显强劲的市场潜力与行
业认可度。
（2）品牌管理业务迅猛发展，电商运营板块效能提升
报告期内，品牌管理和电商运营业务均实现了高质量发展。其中品牌管理业务实现
营收8.95亿元，同比增长78.63%，营收占比达26.08%；电商运营业务进一步聚焦效
率提升，于报告期内实现营收7.23亿元。
公司以全域精细化运营及营销为核心抓手，凭借成熟的品效销协同经验与全链路操
盘能力，赋能合作品牌从声量到销量的全面跃升，助力多个品牌在细分赛道登顶榜
单。
拜耳康王全年以多品类战略引爆全渠道GMV的增长，其中“去屑”系列销售额同比
激增347%，“腺苷”品类稳健过亿，增长近40%。双11期间，康王的抖音渠道GMV同
比增长超400%，荣登抖音个护品牌榜TOP8；天猫渠道也实现业绩再进阶，一举冲进
防脱品牌榜 TOP6，并在白发脱发品牌成交榜跻身前三。
艾惟诺以“差异化+系统化”打法突围市场红海。抖音端，4月新品洗发水上市，聚
焦“花果香”与“除异味”场景，打造行业首个香味爆款洗发水产品，带动自播单
场GMV超预期增长。天猫端，2025年双11期间，艾惟诺官方旗舰店站内短视频触达
超1000万人，支付金额同比涨超330%，创历史新高。
此外，贝乐欣、DHC、Herbs of Gold（和丽康）等合作品牌表现也可圈可点：贝乐
欣聚焦母婴赛道，与达人深度共创，打造百万播放爆款内容，精准贴合市场趋势与
用户需求，新品上市三个月内GMV即突破百万级；DHC新店开业三个月便跻身抖音维
矿类目TOP4，凭借达人合作与高效运营，核心单品稳居爆款榜TOP1；和丽康以KOC
场景化种草打通转化闭环，618全渠道GMV同比增长 138%，双11蝉联全平台硒片类
目TOP1。
在电商运营业务板块，公司继续聚焦资源，实现效能提升。报告期内，近50家合作
品牌店铺 GMV显著增长；近20家合作品牌店铺登顶细分类目榜单。其中赛逸双11期
间蝉联进口洗发水热卖榜＆好评榜双冠；elevit爱乐维1段活性叶酸稳居孕产妇叶
酸类目三榜TOP1，儿童钙铁锌跻身新品榜 TOP1；倍舒痕成人膏与儿童膏分别斩获
天猫双11进口祛疤膏及儿童祛疤膏热卖榜 TOP1；佳贝艾特稳居羊奶粉类目店铺 TO
P1；bioisland新店首战双11，完成率达100%。
2025年，公司相继斩获天猫生态认证7-12月「服务体验超级v-partner」、「快消
行业-综合运营超级v-partner」及「数智能力-数智经营超级v-partner」三项权威
认证，以扎实的专业能力持续夯实服务根基，全方位赋能合作品牌长效增长。
（3）数智化战略纵深推进，AI赋能业务全域革新
2025年，公司全面提速数智化转型进程，确立“全域数据资产+智能体平台”的双
轮驱动架构，推动业务全链路革新。通过将AI深度融入研发、运营、供应链及管理
环节，构建覆盖品牌生命周期关键阶段的智能化产品矩阵。
公司上半年携手奥飞数据完成大模型本地化集群部署，在强化信息安全、隔绝数据
污染风险的同时，打通全域数据资产，将高质量数据与自研BI、SCM、OMS等核心系
统深度耦合。依托ChatGPT、DeepSeek、Stable Diffusion、MidJourney等主流大
模型，公司搭建多模态AIGC中枢，并通过dify平台实现AI、数据与业务流程的全域
贯通，驱动算法模型与业务场景的双向进化，实现数据处理精度、系统运行安全与
运营效率的系统性跃迁。
在应用实践层面，AI能力已全面嵌入研发、运营、内容、合规、供应链等核心业务
环节：研发端与头部AI公司MetaNovas共研，依托分子模拟与知识图谱开发配方；
运营端通过AI平台复盘诊断数据，智能投流优化策略，商品推荐系统预判效果，助
力高效转化；内容端以AI系统高效产出文案，智能提炼价值点，提升内容质量与效
率；合同审查助手以风控逻辑识别不合规风险；供应链构建柔性体系，实现按需排
产与多仓布局，缩短履约时间，质量控制建立全流程追溯平台，保障产品安全与合
规。
从数据洞察到执行落地；从系统搭建到联合部署，公司数智化能力实现了“决策更
精准、执行更高效、运营更稳奖的进阶发展。全链路的数智化渗透不仅降低了企业
运营成本，更让品牌能够快速响应市场变化，在激烈的竞争中抢占先机，为公司多
品牌、多品类的规模化扩张提供持久动能。
（4）人才战略驱动业务价值创新，构建组织发展新动能
公司始终秉持“人才驱动发展”的核心理念，将人才战略置于企业发展的核心位置
，致力于构建适配行业变革的人才培养机制，通过系统化、阶梯式的成长路径，形
成覆盖全职业发展阶段的能力成长矩阵，持续锻造兼具专业深度与创新思维的复合
型团队，为企业可持续发展注入强劲动能。
依托在电商及快消品领域十余年深耕积淀，公司已形成覆盖品牌运营、AI技术应用
、内容创作、全链路业务管理等核心领域的完整知识体系，这些沉淀为公司锻造出
一批具有战略洞察力的业务骨干与复合型管理人才，构筑起支撑企业长远发展的人
才护城河。
报告期内，公司持续迭代升级人才培养体系，形成覆盖各层级、多维度的人才赋能
矩阵：以 AI应用实战体系为核心，通过全员普及、深度挖掘、团队共创的进阶路
径，推动AI技术与业务场景深度融合，将技术转化为业务增长的核心引擎；以管理
者能力提升计划为抓手，系统性夯实管理基础，为企业发展提供坚实的组织保障；
以内容能力专项攻坚为突破，精准赋能品牌在内容浪潮中的破局增长；以多元企业
文化活动为纽带，增强团队凝聚力与归属感，让组织始终保持蓬勃活力。
经过体系化培养，团队已形成AI赋能下的业务创新能力、内容驱动下的品牌增长能
力、高效协同下的管理执行能力三大核心优势。这种组织能力的持续进化，不仅保
障了自有品牌的高质量交付，更通过人才储备池与创新孵化机制的建设，为企业在
核心赛道的未来布局构建了差异化竞争优势，让人才生态成为驱动业务持续增长的
核心密码。
五、公司未来发展的展望
（一）公司发展战略与经营计划
公司始终以品牌建设为核心战略，坚持长期主义，依托在快速消费品领域积累多年
的全域运营管理经验，持续挖掘未被充分满足的消费需求，精准捕捉不同品类的结
构性增长机遇，扩容自有品牌版图，不断创新、优化产品，以品牌建设和销售增长
的双向赋能，驱动公司整体高质量发展。同时，持续强化组织敏捷性，以高效协同
的体系化能力，夯实在各个维度上的竞争优势，致力于打造具备行业领导力与国际
视野的消费品牌集团，构筑长期发展护城河。
1.加码自有品牌布局，打造多品牌健康增长生态
（1）绽家将通过产品创新与品牌价值升级，持续放大其在香氛家居清洁领域的优
势地位，构建“功能+情感+美学”三位一体的长期发展引擎，实现功能价值与情感
价值的双重驱动。持续深化优质IP合作，不断丰富品牌叙事层次，提升品牌文化厚
度与情感连接力，实现从“产品出圈”到“品牌破圈”的跨越。
①产品：持续迭代现有产品，巩固香氛洗衣液、洗衣凝珠、内衣洗、地板水、香氛
护衣喷雾、柔顺剂等明星产品在细分品类的领先地位。深化IP合作，将IP文化内涵
深度融入产品设计，定制开发产品系列。延展个护板块布局，计划推出洗手液、护
手霜等新品；空间香氛产品进一步丰富香型选择，满足消费者多元需求。
②研发：持续加大核心技术研发投入，聚焦香氛体验与持香能力等核心方向，深度
应用动态顶空复刻香氛技术，与全球顶尖香精公司定制微胶囊产品，精准还原优质
香调、提升留香能力；深耕“香水油”独家产品的创新研发与落地应用，优化配方
设计，不断提升产品的香氛层次感和持香时长，以技术实力加固产品竞争护城河。
③渠道：聚焦全域协同发力，持续优化渠道结构、提升效能。天猫端，聚焦消费者
全生命周期价值运营，立足高端香氛家居清洁护理品牌定位，加强各流量入口的精
细化运营，在提升流量获取与转化效率的同时，进一步发挥旗舰店在品牌心智塑造
、价值传递等方面的重要价值。抖音方面，推进矩阵式直播间布局，优化直播场景
及内容创新，持续发力达播业务，深化与头部达人的战略合作，拓展中腰部及垂类
达人覆盖面，构建多层次、广覆盖的达人合作体系，不断挖掘平台增长潜力。小红
书聚焦内容种草与场景营销，持续沉淀品牌人群资产；京东深耕品质消费场景，强
化用户信任与高效转化，形成各平台优势互补、共振增长的布局。
线下，通过产品差异化、渠道多元化布局，全方位覆盖KA、新零售、会员店等核心
渠道。通过定制规格产品与线上形成区隔；联动主流即时零售平台，继续推进淘宝
闪购、美团买菜等近场零售网络布局，围绕内衣洗、喷雾等适配度高的产品进行试
点，满足消费者即时性购买需求，实现规模化、高质量发展。
④营销：深耕“通感”内容营销策略，通过多维视听素材，将香氛气息转化为可触
可感的情绪共鸣。融合前沿AI视频生成技术，精准捕捉时代热点，打破创意边界，
让内容创作兼顾效率与质感。同时，以自研数智系统为引擎，实现从数据洞察到全
链路运营的自动化。加强品牌建设，携手品牌代言人/产品推荐官等明星资源，助
力品牌具象化、人格化，以顶流影响力破圈传播，以专业口碑沉淀信任，实现声量
与销量的双重跃升。
（2）斐萃围绕“科学抗衰”的品牌心智，聚焦女性全生命周期抗衰需求，丰富并
迭代产品矩阵，深化“产学研用”研发闭环，线上线下协同发力，加码科学营销，
同时强化品牌矩阵与资源协同，夯实综合竞争优势。
①产品：围绕女性全生命周期的多元化、精细化抗衰需求，持续丰富产品矩阵。有
序推进NAD+、AKK菌等超级成分的产品上新，以单方成分验证市场需求，并以消费
者需求为导向，针对性开发AKK菌等系列复配产品，为核心目标人群提供不同生命
周期和抗衰场景下的抗衰解决方案；同时，持续发力麦角硫因系列产品，对现有产
品矩阵进行迭代升级，不断提升产品功效与服用体验。
②研发：打通“产学研用”一体化闭环，深化与头部科研机构及顶尖高等院校的战
略合作，聚焦衰老机理等前沿领域开展深度研究，为产品研发创新与成果落地提供
坚实的科学依据。依托“斐萃科学抗衰研究院”，整合行业权威资源，赋能品牌科
学研发体系建设，实现从科研成果到优质产品的高效转化。持续挖掘高潜原料，聚
焦具备科学或临床验证的天然及合成成分，利用如合成生物技术、共晶技术等前沿
科技，提升产品有效成分吸收率，持续打磨可感知的产品功效体验。
③渠道：持续巩固数字化运营优势。天猫端，深化货盘精细化运营，提升不同流量
入口的产出效能，并不断优化用户体验与转化链路，夯实品牌官方阵地的长效经营
能力。抖音同步强化自营和达播业务布局，同时打造“自营直播间矩阵+达人直播
间矩阵”相结合的复合直播生态，进一步突破流量瓶颈，扩大整体直播业务营收规
模；发力京东，推进规模放量，聚焦口服美容赛道，补强高客单及男性客群增长动
能，冲刺细分品类头部目标。线下，重点落子屈臣氏、万宁等优质连锁渠道，依托
线下场景陈列、专业导购讲解等互动优势，高效开展新品科普、成分教育与功能价
值传递，有效降低消费者沟通成本，加快产品的市场接受度，充分验证消费者线上
心智培养到线下转化的完整闭环。此外，积极推进明星店长等营销活动，实现人群
破圈和销售突围，进一步扩大市场影响力。重点整合团长资源，布局私域运营，实
现销售和利润双增。
④营销：加码科学营销体系建设，深度联动行业权威专家、专业医师及科学领域意
见领袖，大力推进硬核科研成果的柔性化、场景化传播，持续强化品牌专业形象与
消费者心智占领，构建以科学为基石的差异化竞争优势，扎实践行科学营销反哺产
品推广的策略。
未来，公司将继续强化以斐萃为核心的膳食营养补充剂品牌矩阵，通过多品牌覆盖
广大消费市常满足消费者多层次、多元化的营养补充需求。同时，不断放大品牌间
的资源协同优势，强化系列商务资源的合作谈判优势；增强在原料采购、生产等环
节的议价能力与话语权，进一步夯实公司综合竞争优势。
2.推进战略性并购，赋能优质海外品牌，驱动本地化增长
积极寻求并购具备差异化定位、品牌积淀与长期成长潜力的优质海外品牌，通过整
体收购其全球品牌主体或并购其在中国市场的品牌及业务，实现灵活高效的品牌导
入与本土化运营。
依托在快消品领域多年积累的大健康、美妆护肤及个护等多品类操盘经验和自有品
牌全链路打造成功方法论，重点聚焦已获市场验证、存在产品创新窗口的机会赛道
，锚定具备优质产品基础与明确功效定位的品牌，推进并购整合。
通过将海外品牌积淀与公司在中国市场的深度消费者洞察、精细化运营能力及数字
化能力深度结合，构建“全球品牌力+本土放大力”的双轮驱动模式，助力海外品
牌在中国市场快速放量增长，使其成为公司业绩新增量的核心引擎，进一步丰富与
完善公司品牌矩阵。
3.稳步推进自有品牌出海，拓展全球增长空间
稳步迈进自有品牌出海步伐。在既有境外市场布局的基础上，制定契合不同市场文
化与消费习惯的本土化策略，包括产品的本地化调整、品牌呈现的差异化设计，以
及跨语言内容的精准传播等多个维度。
渠道建设方面，将深入研究不同市场的主流电商平台、社交媒体及线下零售体系，
循序渐进规划销售网络；品牌推广上，加强与海外KOL、内容创作者及社群的合作
力度，借助短视频、直播等形式增强互动与信任，加快品牌在海外市场的渗透速度
与知名度提升，力争在目标市场建立长期稳固的品牌心智。
4.抢占AI生态布局先机，构建全链路协同壁垒
紧抓生成式AI发展红利，积极布局GEO生态，围绕公司自有品牌打造优质内容体系
，进一步提升品牌在AI原生搜索生态中的曝光度与转化效率，降低获客成本，强化
用户对品牌的认知度与信任度，全面适配对话式、多模态的新型信息获取场景，抢
占AI生态布局先机。
加码AI为底座的特色中台体系建设，在现有基础上持续迭代、升级，提升多品类、
多品牌在复杂市场环境下的协同效率。在既有AI应用基础上，进一步拓展其在产品
企划、配方优化、趋势洞察、供应链调度、库存管理等关键环节的深度与广度，实
现更精准地预测、更智能化地决策，加快新品上市速度并降低运营成本，从而增强
公司的市场反应力与竞争力。
持续提升多模态AI智能体的业务覆盖广度与自主决策能力，使其从辅助执行逐步演
进为核心运营驱动单元。基于实时市场数据和业务优先级自动优化资源配置与运营
策略，推动各品牌在不同市场环境下的快速响应与精准落地。通过持续学习与迭代
升级，智能体将不断提升对复杂业务环境的适应性与决策效率，成为品牌规模化扩
张与跨品类运营的核心中枢。
5.夯实人才基础，增强全球化管理能力
围绕品牌体系拓展与国际化组织布局，持续引进行业内高端人才，重点补强研发、
跨境法规、知识产权、注册认证、供应链质量管理等职能领域的专业能力。
同时，依托多年国际品牌本土化赋能所沉淀的人才储备，在既有团队协作基础上，
进一步优化跨品类、跨市场的人才调配机制，确保在启动新品牌及新业务时能够快
速形成高效运作团队，缩短业务孵化周期。通过完善的人才梯队建设与激励机制，
持续增强组织凝聚力、执行效率与市场应变能力，为公司发展提供稳定的人才储备
。
（二）公司可能面对的风险
1.受品牌商经营情况和商品质量影响的风险和应对措施
公司采购的商品，面向众多的品牌方，从采购到最终商品送达消费者手中面临诸多
环节，消费者有可能会因遭遇质量问题而向公司提出索赔，同时，若品牌商因自身
经营问题出现供应链管理不善、市场声誉受损等情况，可能导致该品牌商品销售规
模下降，从而影响公司的盈利收入。
应对措施：时刻关注品牌商的经营情况，制定应急预案，公司安排专人负责商品质
量控制，严格履行采购、库存、销售等各个环节的监督。
2.自有品牌推广不达预期风险和应对措施
自有品牌目前处于市场拓展期，除绽家品牌外，其余自有品牌推出时间较短，规模
效应不明显，后续公司仍需要持续投入，若公司后续加大自有品牌的市场推广费用
、研发费用、人力费用等投入，仍然可能对公司盈利产生影响。
应对措施：立足公司核心竞争力，围绕自有品牌资产长期发展布局费用预算，借助
自有品牌在市场推广及数字营销上的持续创新，不断反哺品牌管理和电商运营业务
，提升公司盈利水平。
3.行业监管政策变动的风险和应对措施
中国电子商务行业处于快速发展和不断变化的过程中，电子商务行业监管法律法规
不断完善。如果公司不能及时适应和应对这种变化，对公司的发展也会产生阻碍的
可能。此外，随着国家对网络直播行业监管力度提升，监管愈趋严格，如果违反了
监管的相关法律法规，公司也会面临相应处罚的风险。
应对措施：掌握最新的行业监管政策，严格遵守监管法律法规，强化自身责任和意
识。4.应收账款账面余额较大及发生坏账的风险和应对措施
公司的应收款项主要是应收电商运营服务费、应收渠道分销款、应收供应商返利和
应收品牌策划服务费，应收对象主要是具有良好信誉和较强资金实力的主流电商客
户和知名快消品品牌方，整体资信状况良好。但随着公司经营规模的扩大，应收账
款余额可能逐步增加，应收账款余额的增加可能会造成公司的经营活动现金流入减
少，可能导致应收账款周转率大幅下降，增加公司的经营风险。如公司采取的收款
措施不力或客户履约能力发生变化，公司应收账款发生坏账的风险将加大。
应对措施：制定有效的应收账款收款政策，明确内部分工，加大内部控制监督管理
，加强对客户应收账款事前、事中和事后的风险管控，及时跟进客户自身的经营情
况以及与公司的合作关系，降低应收账款风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜香港摩亚方舟(国际)有限公司｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜若羽臣新西兰公司 ｜ 150.00｜ -｜ -｜
｜香港斐萃紫品牌管理有限公司｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜绿洲丽人新西兰有限公司 ｜ 0.10｜ -｜ -｜
｜莉莉买手(国际)贸易有限公司｜ 1.00｜ 4366.79｜ 54560.78｜
｜维塔海洋品牌管理有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜FINENUTRIINTERNATIONAL BRA｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜ND MANAGEMENTCO.,LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海京京业业营销策划顾问有｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海可多懿品牌管理有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜东台市云锐泽商贸有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜若羽臣株式会社 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜予态(上海)生物科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜可灵猫(上海)品牌管理有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜若羽臣韩国株式会社 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜香港斐萃红品牌管理有限公司｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜安品达(国际)有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜广州云鸣贸易有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜广州京旺网络科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜纽益倍国际控股有限公司 ｜ 0.01｜ -｜ -｜
｜广州可灵猫品牌管理有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜广州大可营销策划有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜纽益倍健康私营有限公司 ｜ 0.10｜ -｜ -｜
｜广州拓时信息科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜纽益倍(上海)贸易有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜香港斐萃蓝品牌管理有限公司｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜广州摩亚方舟贸易有限公司 ｜ 1000.00｜ 3284.44｜ 26568.01｜
｜广州海通达信息科技有限公司｜ 6500.00｜ -｜ -｜
｜欧米加品牌管理有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜梦哒哒国际贸易有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜广州西麦科技软件开发有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜香港纽益倍健康有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜广州酷宝儿网络科技有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州若羽臣商务服务有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜恒美康(国际)有限公司 ｜ 100.00｜ 15924.59｜ 78609.76｜
｜杭州纯真宠物科技集团有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州红时电子商务有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜摩亚方舟(上海)品牌管理有限｜ 1000.00｜ 3021.61｜ 22589.95｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜摩亚方舟集团有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜斐萃(广州)商务服务有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜若羽臣(上海)品牌发展有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜芜湖若羽臣投资管理有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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