☆经营分析☆ ◇002947 恒铭达 更新日期：2026-03-25◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
消费电子、通讯和新能源领域的精密柔性结构件、精密金属结构件的研发、生
产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 282125.29｜ 90749.78｜ 32.17｜ 98.72｜
｜其他业务 ｜ 3646.12｜ 627.84｜ 17.22｜ 1.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精密柔性结构件 ｜ 239516.32｜ 84736.07｜ 35.38｜ 83.81｜
｜精密金属结构件 ｜ 42608.97｜ 6013.72｜ 14.11｜ 14.91｜
｜材料及其他 ｜ 3646.12｜ 627.84｜ 17.22｜ 1.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 185398.90｜ 63876.24｜ 34.45｜ 64.88｜
｜境内 ｜ 100372.51｜ 27501.39｜ 27.40｜ 35.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 285771.41｜ 91377.62｜ 31.98｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 122632.12｜ 38198.59｜ 31.15｜ 98.54｜
｜其他业务 ｜ 1813.04｜ 373.85｜ 20.62｜ 1.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精密柔性结构件 ｜ 103103.99｜ 36025.14｜ 34.94｜ 82.85｜
｜精密金属结构件 ｜ 19528.13｜ 2173.46｜ 11.13｜ 15.69｜
｜材料及其他 ｜ 1813.04｜ 373.85｜ 20.62｜ 1.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 82897.17｜ 27682.74｜ 33.39｜ 66.61｜
｜境内 ｜ 41547.99｜ 10889.70｜ 26.21｜ 33.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 124445.16｜ 38572.44｜ 31.00｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 244903.21｜ 80524.16｜ 32.88｜ 98.50｜
｜其他业务 ｜ 3717.89｜ 203.79｜ 5.48｜ 1.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精密柔性结构件 ｜ 205948.72｜ 74121.43｜ 35.99｜ 82.84｜
｜精密金属结构件 ｜ 38954.49｜ 6402.73｜ 16.44｜ 15.67｜
｜材料及其他 ｜ 3717.89｜ 203.79｜ 5.48｜ 1.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 166098.14｜ 58248.08｜ 35.07｜ 66.81｜
｜境内 ｜ 82522.96｜ 22479.87｜ 27.24｜ 33.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 248621.10｜ 80727.95｜ 32.47｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 92929.74｜ 27889.17｜ 30.01｜ 98.71｜
｜其他业务 ｜ 1215.20｜ 292.68｜ 24.08｜ 1.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜消费电子类产品 ｜ 74391.58｜ 24831.39｜ 33.38｜ 79.02｜
｜通信类产品 ｜ 18538.16｜ 3057.77｜ 16.49｜ 19.69｜
｜材料及其他 ｜ 1215.20｜ 292.68｜ 24.08｜ 1.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 60266.06｜ 19302.91｜ 32.03｜ 64.01｜
｜境内 ｜ 33878.88｜ 8878.94｜ 26.21｜ 35.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 94144.94｜ 28181.84｜ 29.93｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-12-31】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务核心
公司作为全球优秀的精密结构件智能制造解决方案服务商，专注于为国内外头部客
户提供从设计开发到精密制造的一站式解决方案。公司依托精密模切技术、精密金
属加工等核心工艺平台，聚焦智能终端、数通与算力设备、新能源三大战略领域。
凭借在精密模切、全制程自动化及精密焊接等领域的持续创新，公司构建了覆盖材
料适配选型、模具研发、精密模切工艺设计等规模化智造的垂直能力，产品现已进
入国内外知名品牌客户的供应链体系，持续助推智能终端设备、通信及新能源产业
的技术升级。
1、智能终端领域
随着AI技术爆发、政策激励及消费需求多元化的多重驱动，全球智能终端市场正展
现出强劲的复苏态势与鲜明的结构性增长特征。根据IDC数据，2025年全球智能手
机出货量达12.6亿部，同比增长1.9%。根据Omdia数据，2025年全球PC出货量2.8亿
台，同比增长9.1%，2025年全球可穿戴设备出货量突破2亿台，同比增长6%；根据C
ounterpoint Research数据，2025年全球智能手表出货量同比增长4%。这一轮由AI
驱动的终端创新浪潮，正在重塑消费电子产业格局，以AI手机为例，其需要搭载更
强大的散热模块和更精密的电磁屏蔽组件；折叠屏手机需要相关零部件更有柔性；
超轻薄机型则要求结构件厚度控制在0.1mm以内且保持高强度特性，这些技术迭代
都为精密结构件带来了新的市场机遇。
公司在智能终端领域的主要产品为精密柔性结构件产品，相关产品已覆盖智能手机
、AI PC、笔记本电脑及VR/AR智能穿戴设备等智能终端设备的完整产品应用矩阵。
在智能终端设备行业迅猛发展的浪潮中，公司以前瞻性的技术布局和全流程解决方
案能力，成功把握了AI手机、AI PC、折叠屏设备等创新产品带来的市场机遇。
公司凭借多年技术积淀与全链条布局优势，形成了精准匹配行业新需求的核心技术
与综合能力：在核心工艺上，掌握精密模切、多层复合材料等关键技术，突破性解
决了多元材质的稳定结合难题，实现“结构+功能”一体化产品的量产，完美适配
复合结构件、高集成度组件的市场需求，满足市场对结构件“轻、雹柔”的严苛要
求；在研发协同上，具备“材料研发－结构设计－模具开发－智能制造－检测验证
”全链条能力，快速响应定制化需求，适配终端产品快速迭代节奏；在智能制造上
，构建了自动化设备集群协同、机器视觉实时补偿、自主研发智能AOI检测的闭环
体系，通过深度学习算法精准识别微细缺陷，保障产品良品率与品质一致性，满足
高附加值产品的严苛生产标准。
依托行业新需求带来的市场机遇，结合公司技术、研发、制造与产能的全方位能力
支撑，公司核心产品与下游新兴赛道深度契合，业务增长具备强劲的可持续性，充
分受益于下游行业的技术升级与规模扩张，未来发展空间广阔。
2、数通与算力设备领域
随着全球 AI技术的发展，数据中心、通信网络及算力设备行业市场需求持续快速
增长，同时也对精密金属结构产品提出了更高要求，如超节点集群服务器、高端存
储设备、液冷服务器机柜、5G/6G基站、交换机及路由器等高端设备，需要精密金
属结构件实现高密度布局与稳定支撑，需要更高精密度的匹配公差，需要更高精度
的柔性制造方案，从而带动相关业务新的市场需求。
公司凭借在精密金属结构件领域的技术积累，通过自动化与智能化工艺精准匹配AI
硬件升级需求，在将金属加工的多个关键环节整合为高效联动的自动化流程的同时
保障生产流程的稳定性，充分彰显在金属精密加工领域的硬实力。公司作为精密金
属结构件领域的核心供应商，相关精密金属结构件已广泛应用于算力服务器等数通
终端设备。此外，公司构建了贯穿产品定义、设计研发到量产交付的全周期技术协
同体系，凭借稳定的产品质量、高效的交付能力和创新的解决方案与国内知名终端
客户达成深度战略合作。与此同时，惠州恒铭达智能制造基地项目建成投产后，将
提升华南地区产能布局密度，增强公司市场核心竞争力，高效的自动化和智能化生
产线，将进一步提高公司在数通与算力设备领域的生产能力，为算力服务器等设备
在高性能计算场景的普及提供了支撑。
3、新能源领域
在全球能源转型加速的背景下，新能源产业呈现高速发展趋势。根据CESA储能应用
分会产业数据库不完全统计，截至2025年底，中国新型储能累计装机373GWh，较之
2024年底增长了111.4%。这一轮新能源革命对精密金属结构件提出了更高要求，如
光伏逆变器需要耐受25年户外恶劣环境，储能电池箱体要求具备一定的防护等级等
，从而带动相关业务新的市场需求。
公司凭借在金属结构件领域积累的研发与管理能力以及与行业头部企业配合研发设
计和快速响应的优势，加速推进高可靠性、定制化新产品的市场化进程。公司为国
内外头部客户提供适用于工商业储能系统、光伏逆变器等设备的精密金属结构件产
品及相应设备组装服务。这些创新产品不仅满足了新能源设备对高可靠性、长寿命
的严苛要求，更帮助客户降低了整体的综合成本。同时，在惠州恒铭达智能制造基
地建成投产后，新能源业务也将进一步扩大生产规模和提高技术水平。
（二）公司主要经营模式
1、生产模式
公司的生产模式是依据客户的产品需求预测及销售订单来安排生产流程，确保每一
步都与客户的需求紧密相连，即“以销定产”。
在生产计划制定阶段，公司全面综合考量订单的交货期限、需求数量以及物流运输
周期等多个关键维度，结合实际生产能力和原材料库存状况，确保生产计划科学可
行，并严格遵循既定的生产计划，高效调配生产资源，确保生产线顺畅运行。过程
中，公司依托快速响应机制等举措积极应对生产过程中的各类突发问题，确保生产
运行的连续性和稳定性。对于产品的质量、产量、成本以及良率等核心绩效指标，
公司进行严格的监控与管理，确保每一环节都能达到最优状态，从而保障生产计划
目标顺利实现。
2、采购模式
公司产品涉及的原材料主要有胶带、金属、导电屏蔽材料等。在原材料采购方面，
公司采取客户指定与自主采购两种方式，前者指材料从客户指定的厂商或认证代理
商采购，后者指公司对多家合格供应商比价后自主决定采购。公司与核心供应商建
立了稳定合作，能够确保原材料及时供应。公司按照采购管理制度对采购流程实施
严格管控，采购部门依据订单及生产计划执行，并与供应商签订合同。原材料到货
后，品保部负责质量检验，合格品入库，不合格品则退换。公司还建立了《合格供
应商名册》，每年对供应商进行稽核评估，确保材料品质与服务。
3、销售模式
公司的产品销售采用直销模式。公司与长期紧密合作的客户签订产品销售框架性协
议，协议中明确供货的具体方式、结算流程、质量标准等关键条款，为双方的长期
合作奠定坚实的基矗在销售过程中，客户根据实际需求，向公司发出明确的采购订
单，详细列明产品规格、数量、价格及交货时间等关键信息。公司根据对应框架协
议与采购订单，完成生产制造、产品交付、财务结算等工作。
二、报告期内公司所处行业情况
AI技术驱动的科技革命，正深刻重塑全球产业格局与经济发展范式，已成为新质生
产力的重要引擎。作为AI技术深度渗透融合落地的两大行业，智能终端领域及数通
与算力设备领域在飞速发展的AI创新技术驱动下迎来了新一轮的产业革新。
同时，在能源革命与可持续发展背景下，全球能源转型加速推动新能源基础设施进
入战略机遇期。储能技术创新与智能充电网络建设作为关键支撑环节，正在迎来需
求爆发期。
公司紧跟市场导向，凭借深厚的核心能力和长期积累的经验，深耕AI硬件和新能源
领域，在智能终端、数通与算力设备及新能源行业不断取得发展。
1、智能终端领域
2025年，全球智能终端行业延续复苏与增长态势。根据IDC数据，2025年全球智能
手机出货量达12.6亿部，同比增长1.9%。根据Omdia数据，2025年全球PC出货量2.8
亿台，同比增长9.1%，2025年全球可穿戴设备出货量突破2亿台，同比增长6%。据C
ounterpoint Research统计，2025年全球智能手表出货量同比增长4%。
AI技术的逐步成熟使得全球智能终端行业迎来新的增长契机，AI手机、AI PC、智
能穿戴设备渗透率快速提高，终端设备的换机周期缩短，市场需求加速释放。在中
国，政府出台了一系列政策，如《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费
品以旧换新政策的通知》《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》等，旨
在从多维度激发行业创新活力，鼓励企业加大研发投入，加速消费电子产品的升级
换代。
AI技术的发展，驱动消费电子产品迎来新一轮创新周期。智能终端创新与新品周期
将贯穿全年，据IDC预计，2026年全球智能眼镜市场出货量预计将突破2267.1万台
，同比增长56.3%，其中，中国智能眼镜市场出货量将突破450.8万台，同比增长77
.7%。2026年国内“以旧换新”政策优化，智能眼镜被纳入补贴范围，政策将继续
支持智能终端行业发展。在新的创新周期中，市场对精密结构件、功能性器件产生
更多高附加值、定制化新需求。
公司在智能终端领域深耕多年，精密柔性结构件等产品应用领域覆盖手机、PC、智
能穿戴设备等多个终端。凭借在精密柔性结构件研发创新方面的深厚实力，公司赢
得了客户的高度认可，实现了与客户的深化合作。报告期内，公司积极布局新产品
、新技术和新领域，积极参与客户的前端研发，与战略合作伙伴强化协同创新。在
行业科技创新、技术持续迭代以及政府政策指引下，公司不断拓展市场，构建起一
批优质、长期稳定的客户群体。未来，公司将迎来更多的发展机遇与广阔前景。
2、数通与算力设备领域
数通与算力设备是全球科技竞争的关键领域，为保障我国在该领域高质量发展，占
据全球竞争中领先地位，政府密集出台了《关于制定国民经济和社会发展第十五个
五年规划的建议》《算力基础设施高质量发展行动计划》《深入推动服务型制造创
新发展实施方案（2025—2028年）》等一系列相关文件，加速推进通信行业基础设
施建设，推动新兴业务快速增长，促进行业应用与各领域深度融合。
随着AI行业爆发增长，全球AI巨头不断加码资本开支，拉动通信基础设施建设需求
快速增长，AI服务器行业需求井喷。随着物联网、智能家居等新兴技术的发展，通
信设备的需求将进一步扩大。根据TrendForce集邦咨询发布的AI服务器研究报告，
全球持续加大对AI基础设施投资，预计2026年全球服务器出货量同比增加12.8%，
全球AI服务器出货量同比增加28%，北美五大云端服务供应商2026年的资本支出总
额将同比增长约40%，将拉动整体服务器产业链进入高速增长区间。
公司为客户提供数通设备的精密金属结构件，也能够为客户提供从研发设计到量产
的一站式解决方案，相关产品、服务能够广泛适用于数据中心、基站等多种场景，
精准对接各类通信行业细分市场的需求。在当前通信行业广阔的市场前景与井喷式
增长的需求下，凭借多年的技术积淀与研发创新能力，公司相关业务拥有极大的潜
力与发展空间。
3、新能源领域
2025年以来，国家出台多项政策，如《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》《
分布式光伏发电开发建设管理办法》等，加快新能源行业基础设施建设，激发市场
活力，助力新能源高质量发展。
储能领域，公司紧跟国家加快发展绿色低碳经济的政策导向，深化新能源产业布局
，提供适用于工商业储能系统、光伏逆变器等设备的精密金属结构件产品及相应设
备组装能力，助力新能源体系健康发展。
三、核心竞争力分析
1、技术研发与创新能力
公司始终专注主业，坚持以研发投入驱动技术创新，通过优化产品结构、提升运营
效率，持续增强市场竞争优势。在精密制造领域，公司已获得多项发明专利、实用
新型专利及计算机软件著作权，形成了关键技术的自主知识产权体系，有效巩固了
产品的技术领先优势，为长期稳健发展奠定了坚实基矗
公司紧跟终端客户的技术创新需求，确保研发方向高度契合市常与此同时，经验丰
富、结构合理的技术研发团队也具备高效的研发成果转化能力，能精准满足客户高
标准的产品品质要求。
2、多元化市场战略布局
公司多元化战略源于对市场纵深与业务节奏的清醒洞察与系统谋划。智能终端、数
通与算力设备、新能源三大战略领域协同共振，既分散单一赛道的周期风险，又能
一站式满足不同客户的多维需求，在稳固既有份额的同时，开辟出第二、第三增长
曲线，为长期发展注入持续动能。
依托深耕精密制造多年所沉淀的行业经验与创新工艺，公司与国内外知名品牌客户
建立了稳定的战略合作关系。这种共生式合作有助于公司及时把握前端市场需求变
化与消费者行为倾向，为公司提供持续的业务订单和稳定的收入来源。同时，通过
与知名品牌客户的紧密合作，公司持续抬高技术、品质天花板，进一步夯实精密制
造的护城河。
3、高效供应链管理和快速响应能力
公司凭借标准化管理架构、数字化生产管控模式及多年积累沉淀的丰富研发生产实
践经验，不断完善自身的快速响应体系。公司能够依据生产现场的实际状况，提供
涵盖方案优化调整、订单灵活变动等多元化的技术服务支持，精准高效地回应客户
在产品研发设计、交付周期、产量规划等方面的各类需求。在产品更新换代之际，
依托对前沿技术的深度挖掘与储备、对行业动态走向的高敏感度，以及与产业链上
下游厂商长期合作构建的高效信息交互渠道，公司能够迅速推进新品部件的协同创
新、新产品的研发验证、功能优化的升级进程以及规模化生产等关键环节，有力确
保终端新品的性能稳定、质量可靠。
此外，公司构建了覆盖多区域的产能协作网络，在昆山、惠州、越南均布局了生产
基地，能够根据客户需求灵活调整生产节奏，为更多全球优质客户交付做好准备，
为业务持续增长提供坚实保障，推动公司的可持续发展和国际化战略落地。
4、优质客户资源与长期合作关系
凭借卓越的设计研发实力、可靠的产品质量保障体系、高效的响应机制以及诚信经
营的理念，公司赢得了行业内头部品牌客户的高度认可与深化合作，建立了持续加
强的战略合作关系。依托行业头部品牌企业战略协同机制，公司深度参与客户产品
前沿研发，精准满足客户提出的新技术要求，为客户提供客制化解决方案，持续强
化客户合作的深度与黏性。
公司始终坚持以市场需求为导向，坚持“产品多样化+客户多元化”双轮驱动战略
。一方面，通过对新兴赛道的前瞻性布局与行业趋势的精准研判，构建紧跟终端技
术创新需求与市场方向的技术储备与产品矩阵；另一方面，持续拓展行业头部企业
的客户覆盖，形成多领域标杆客户集群效应，致力于成为能够为国内外知名品牌客
户提供高品质、高标准产品及优质服务的国际化企业。
5、卓越的管理团队及人才培养机制
公司核心管理团队稳定且具有前瞻性，在产品研发、制造运营、关键工艺、智能制
造等各类业务上均兼具专业性及丰富经验，能够精准洞察并应对市场变化带来的机
遇与挑战。同时，公司通过内部培养和外部引进相结合的方式，搭建完备的人才梯
队以满足公司业务发展需求。
此外，公司高度重视员工的职业发展与成长，通过定期举办各类培训及讲座、完善
考核体系与晋升制度、实施科学的股权激励计划，积极践行全面且系统的人才培养
战略，致力于打造一支业务精湛、素质过硬的专业化团队，为公司长远发展和持续
创新奠定坚实的人才基矗
四、公司未来发展的展望
（一）公司发展战略
公司依托技术创新构建核心竞争力，通过智能终端、数通与算力设备及新能源三大
业务板块的战略协同持续优化产业布局，致力于成为具有全球竞争力的综合解决方
案服务商。公司凭借深厚的行业经验积淀、技术实力及稳定的客户生态体系，持续
优化产品矩阵，提升产品质量与服务水平，为业务稳健发展提供坚实支撑。在AI技
术革新驱动的产业转型升级背景下，公司正加速推进核心技术迭代与产能结构升级
，深化市场协同机制以强化终端客户战略合作，并积极推动三大业务板块的垂直整
合与全产业链布局，致力于实现规模效应与可持续发展的动态平衡。
公司将加速产品创新和业务拓展。公司通过长期积累，以多维度核心竞争力为基础
，有信心精准把握AI技术演进趋势，深度挖掘智能终端硬件领域的市场潜力，内生
外延双轮驱动，不断拓展新的业务增长点。与此同时，公司通过资源共享与技术协
同，进一步深化与各品牌终端客户的战略合作生态。
在股东回报与公司治理方面，公司将结合自身发展阶段，强化回报股东意识，坚持
以投资者为中心，严格履行上市公司责任，践行“质量回报双提升”，专注主业，
实现可持续健康发展。通过规范治理和积极回报投资者，增强投资者获得感，为稳
定市尝提振信心贡献力量。
（二）2026年度经营计划
2026年，公司将坚定不移地持续强化内控管理体系建设，紧密扎根于核心业务领域
，以敏锐的市场洞察力捕捉全新发展机遇。通过全方位、多维度的举措，不断提升
公司的经营效能与综合竞争力。具体经营计划如下：
1、多元化战略布局，把握发展机遇
公司将在智能终端、数通与算力设备、新能源三大业务领域全面发力，持续深化战
略布局，积极把握行业机遇，追求高质量发展。依托多年积淀的深厚经验、技术底
蕴及稳定的客户合作网络，公司将持续关注行业技术发展趋势，特别是新质生产力
驱动下的技术变革方向，积极向新型材料、机器人等代表新质生产力方向的新兴领
域深化战略布局。与此同时，公司在稳固现有业务供应链体系的基础上，加速推进
产品品类的多元化拓展，以质量管控体系革新与业务模式创新为双轮驱动，着力构
建以技术实力、商业信誉及多元化业务布局为核心的可持续竞争优势体系，进而与
战略客户构筑长期稳固的合作关系。此外，公司也将积极实施客户拓展战略与项目
孵化机制，通过高潜力客户开发与前瞻性项目布局，为业务增长注入新动能。
公司将深度契合数字经济与AI技术革新趋势，依托既有资源禀赋，重点推进数通与
算力设备业务领域的战略布局，在数据中心及通信网络关键基础设施精密金属结构
件的供应上持续发力，通过智能化制造工艺优化与全流程质量管控体系构建，稳步
提升产品精密度等级与可靠性指标。在客户合作层面，公司依托行业品牌企业战略
协同机制，深度嵌入客户产品研发与设计全周期，快速响应客户需求，为客户提供
定制化解决方案，持续强化在精密制造领域的技术创新驱动与价值创造能力。
公司将系统提升新能源业务拓展的战略能级，依托在结构件领域积累的精密制造能
力，以及与优质客户配合研发设计和敏捷响应的优势，加速推进高可靠性、定制化
新产品的市场化进程，着力构建新能源业务增长点。同时，通过技术创新与产业协
同，积极响应国家“双碳”战略目标，为实现可持续发展贡献企业价值。
公司将依托内生外延双轮驱动，基于多维度核心竞争力，支撑公司继续多元布局。
随着AI硬件对隔热、散热、电磁屏蔽、柔性、轻雹高精度等方面的产品需求扩大，
公司有信心把握时代机遇，不断在新领域、新客户、新产品上取得突破，打开新的
发展格局。
2、加大研发投入力度，深化技术创新
随着AI技术的蓬勃发展，智能终端市场正步入新质生产力驱动下的产业变革阶段。
在此进程中，技术迭代升级与精密制造工艺的突破，将持续推动智能终端设备核心
器件及精密柔性结构件的性能指标向更高维度跃迁。与此同时，数通与算力基础设
施升级与新能源技术革命的双重驱动，促使精密金属结构件产业面临跨领域协同创
新的新要求，客户对产品可靠性、功能集成度及工艺复杂度的需求标准正呈现指数
级提升趋势。
面对行业变革带来的技术升级与市场需求迭代双重挑战，公司将持续加大研发投入
力度，积极整合内外部研发资源，实现关键技术的研发创新突破。公司同步推进数
字化智能制造体系建设，优化全流程生产工艺，提高产品生产效率，确保产品质量
和性能指标契合行业标准。通过持续的技术创新和品质工程建设，公司不断加强在
行业内的核心竞争力，为实现战略发展目标奠定坚实基矗
3、持续推动募集资金投资项目建设
2026年，公司将持续推进惠州恒铭达智能制造基地建设项目建设。在项目实施过程
中，公司将严格遵循相关标准与规范，运用科学先进的管理方法和技术手段，全方
位、多层次地对项目进行把控。在确保项目建设安全的前提下，公司充分发挥资源
整合能力，高效合理地调配资源，精准有序地推进各项工作，以保障募集资金投资
项目按计划建成并顺利投产。该智能制造基地的建成投产，将极大地提升公司在数
通与算力及新能源领域的产能，助力公司构建规模化、智能化的生产经营体系，打
造强大的市场竞争优势。
4、加强人才培养与团队建设
在市场竞争加剧的背景下，人才作为企业发展的核心驱动力，已成为企业战略资源
的重要组成部分。
公司始终将人才视作关键资产，全力推进人才的全方位培养与高效任用，着力打造
专业精湛、创新高效的极具行业竞争力的精英团队。公司将构建并执行更具前瞻性
、开放性和实效性的人才政策，持续通过完善人才选拔与培养机制，健全关键岗位
人员选拔及能力评估机制，针对不同岗位开展系统培训，助力员工创造更大价值。
通过一系列举措，公司不断激发员工活力，营造创新协作文化，推动员工与公司共
同成长，为公司长期稳健发展蓄能。
5、完善公司治理，提升规范运作水平
公司严格遵循《公司法》《证券法》等法律法规及规范性文件，构建了权责明晰的
法人治理结构。其中，股东会是最高权力机构，董事会负责决策，董事会审计委员
会履行监督职能，管理层负责执行，各机构分工协作、相互制衡。公司依据最新修
订的法律、行政法规与部门规章，不断完善治理制度和内部控制制度，保障董事会
、独立董事及各专门委员会充分履职、发挥作用，并不断优化各治理主体的权责事
项和决策程序。未来，公司将持续健全、完善法人治理结构，优化内部管理制度，
加强内控体系建设，增强风险防范能力，为提升公司规范运作水平提供可靠保障，
推动公司高质量发展。
6、提升信息披露质量，加强投资者关系管理
公司坚持以投资者需求为导向，高质量开展信息披露和投资者关系管理工作，积极
向资本市场传递公司投资价值，增进投资者对公司的了解和认同。在信息披露层面
，公司严格按照《公司法》《上市公司信息披露管理办法》等法律法规规定，忠实
履行信息披露义务，持续提升信息披露的有效性与透明度，确保信息披露的真实、
准确、完整、及时。在投资者关系管理层面，公司将持续深入践行以投资者为本的
理念，充分利用投资者热线、互动易平台、调研参观、业绩说明会等形式与机构投
资者、个人投资者保持多层级、多渠道的广泛沟通，及时传递公司发展战略及经营
情况，切实维护和保障投资者的知情权。
7、持续稳定分红，积极回报投资者
公司在注重高质量发展的同时，始终秉持以投资者为核心的理念，高度重视给予投
资者合理的投资回报，通过稳定的分红，积极回馈投资者。为此，公司明确制定了
《未来三年（2026年-2028年）股东回报规划》，并严格贯彻执行股东回报规划以
及利润分配政策。未来，公司仍会将股东分红回报放在重要位置，结合经营业务的
发展阶段和战略发展规划，科学统筹公司发展、业绩增长与股东回报之间的动态平
衡，合理拟定利润分配方案，持续与股东分享经营发展带来的成果，增强投资者的
获得感。
（三）可能面临的风险及应对措施
1、宏观经济波动的风险
在当前全球局势下，政治格局错综复杂，宏观经济环境复杂多变，世界经济发展走
向充满较大的不确定性。一旦未来宏观经济出现较为严重的不利波动，这种波动将
迅速传导至终端市场，抑制客户端需求，进而给公司的业绩增长带来负面影响。
公司将积极关注全球宏观市场的发展变化，并不断优化调整公司的经营策略，控制
风险，稳健经营。公司将继续致力于以技术和产品创新驱动业务发展，通过拓展业
务边界、优化业务结构，不断增强公司的市场竞争力与抗风险能力，以支持公司业
务持续健康发展。
2、行业形势变化的风险
在智能终端产业生态中，产品生命周期持续缩短与技术演进加速构成行业发展的双
轮驱动特征，且下游应用市场需求呈现出指数级增长与多样化演进态势。若公司的
技术革新和产品升级未能及时匹配行业的新需求，公司的经营业绩将可能受到不利
影响。
在这样的行业态势下，为有效应对市场变化，公司将持续加大研发资源投入，着力
培育并维持持续创新的核心能力，通过不断推陈出新来契合市场动态需求；高度重
视核心人才的培养与储备，构建完善的人才梯队，为技术创新提供坚实的智力支持
；坚定不移地推进全球化战略布局，凭借先进的技术研发成果、卓越的产品品质以
及专业周到的服务体系，全方位满足不同客户的多样化需求，以此提升公司的市场
竞争力与抗风险能力，最大程度地降低行业波动可能带来的潜在风险，保障公司在
激烈的市场竞争中实现稳舰可持续发展。
3、募集资金投资项目实施的风险
公司向特定对象发行股票募集资金投资项目的可行性分析系基于当时市场环境、政
策等因素做出，具备良好的实施基础和经济效益。但由于募集资金投资项目建设周
期较长、投资额较大且项目的建设和实施将会受到行业发展、市场竞争及技术更新
等因素影响，募集资金投资项目可能面临无法如期完成或实施效果无法达到预期效
益的风险。
对此，公司将审慎运用募集资金，实时跟进募集资金投资项目的进展情况，提升募
集资金投资项目的建设水平和产能效益，以此降低项目实施风险。同时公司还将持
续优化业务结构，不断开拓市场资源，增强公司持续盈利能力。
4、汇率波动风险
公司在业务开展过程中，部分产品出口及原材料进口采用美元结算。在国内宏观经
济形势与政策调整、美联储降息预期的动态变化、全球地缘政治格局演变以及贸易
局势的持续波动，加之央行货币政策调整等诸多因素的综合作用下，美元兑人民币
汇率出现了不同程度的波动，人民币汇率波动呈现出愈发明显的市场化与复杂化趋
势。若未来人民币汇率发生不利波动，则会对公司业绩产生负面影响。
针对这一潜在风险，公司将强化对国际外汇市场动态的跟踪与研究。一方面，合理
规划外币现汇存款规模，精准把握有利时机开展结汇操作，同时有效管控外币应收
账款的回收进度，确保资金回笼的及时性与安全性；另一方面，公司将积极推动业
务流程优化，进一步提高人民币在交易结算中的占比。上述综合举措，全方位降低
汇率波动对公司经营业绩的潜在冲击，保障公司财务状况的稳定和经营活动的正常
开展。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜惠州恒铭达电子科技有限公司｜ 10500.00｜ 18283.38｜ 158689.63｜
｜恒世城(香港)国际控股有限公｜ 2300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市华阳通机电有限公司 ｜ 1450.62｜ -｜ -｜
｜北京恒铭达电子科技有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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