☆经营分析☆ ◇002946 新乳业 更新日期：2026-03-25◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
乳制品及含乳饮料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液体乳及乳制品制造业 ｜1058165.67｜ 323934.29｜ 30.61｜ 94.20｜
｜其他 ｜ 65180.11｜ 3865.70｜ 5.93｜ 5.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液体乳 ｜1049508.73｜ 321849.56｜ 30.67｜ 93.43｜
｜其他 ｜ 65180.11｜ 3865.70｜ 5.93｜ 5.80｜
｜奶粉 ｜ 8656.93｜ 2084.72｜ 24.08｜ 0.77｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南 ｜ 383015.54｜ 108158.71｜ 28.24｜ 34.10｜
｜华东 ｜ 352435.50｜ 116201.00｜ 32.97｜ 31.37｜
｜其他区域 ｜ 169494.84｜ --｜ -｜ 15.09｜
｜西北 ｜ 126563.06｜ 36701.76｜ 29.00｜ 11.27｜
｜华北 ｜ 91836.84｜ --｜ -｜ 8.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 716348.05｜ 224307.34｜ 31.31｜ 63.77｜
｜经销模式 ｜ 341817.62｜ 99626.95｜ 29.15｜ 30.43｜
｜其他 ｜ 65180.11｜ 3865.70｜ 5.93｜ 5.80｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液体乳及乳制品制造业 ｜ 511292.48｜ 164699.90｜ 32.21｜ 92.53｜
｜其他 ｜ 41270.92｜ 1164.69｜ 2.82｜ 7.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液体乳 ｜ 506691.07｜ 163515.79｜ 32.27｜ 91.70｜
｜其他 ｜ 41270.92｜ 1164.69｜ 2.82｜ 7.47｜
｜奶粉 ｜ 4601.41｜ 1184.11｜ 25.73｜ 0.83｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南 ｜ 197017.38｜ 55541.66｜ 28.19｜ 35.66｜
｜华东 ｜ 160510.22｜ 57681.50｜ 35.94｜ 29.05｜
｜其他区域 ｜ 83228.16｜ --｜ -｜ 15.06｜
｜西北 ｜ 66682.04｜ 18996.35｜ 28.49｜ 12.07｜
｜华北 ｜ 45125.60｜ --｜ -｜ 8.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 338708.54｜ 112153.45｜ 33.11｜ 61.30｜
｜经销模式 ｜ 172583.94｜ 52546.45｜ 30.45｜ 31.23｜
｜其他业务 ｜ 41270.92｜ 1164.69｜ 2.82｜ 7.47｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液体乳及乳制品制造业 ｜ 990739.45｜ 296339.08｜ 29.91｜ 92.89｜
｜其他 ｜ 75802.89｜ 6133.57｜ 8.09｜ 7.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液体乳 ｜ 983617.87｜ 294094.38｜ 29.90｜ 92.22｜
｜其他 ｜ 75802.89｜ 6133.57｜ 8.09｜ 7.11｜
｜奶粉 ｜ 7121.58｜ 2244.70｜ 31.52｜ 0.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南 ｜ 382881.34｜ 110077.60｜ 28.75｜ 35.90｜
｜华东 ｜ 306596.31｜ 98891.78｜ 32.25｜ 28.75｜
｜其他区域 ｜ 158203.35｜ --｜ -｜ 14.83｜
｜西北 ｜ 126563.32｜ 36323.02｜ 28.70｜ 11.87｜
｜华北 ｜ 92298.01｜ --｜ -｜ 8.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 622539.77｜ 194826.83｜ 31.30｜ 58.37｜
｜经销模式 ｜ 368199.68｜ 101512.25｜ 27.57｜ 34.52｜
｜其他 ｜ 75802.89｜ 6133.57｜ 8.09｜ 7.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液体乳及乳制品制造业 ｜ 487891.60｜ 154091.87｜ 31.58｜ 90.95｜
｜其他 ｜ 48550.14｜ 2712.86｜ 5.59｜ 9.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液体乳 ｜ 484413.36｜ 152860.98｜ 31.56｜ 90.30｜
｜其他 ｜ 48550.14｜ 2712.86｜ 5.59｜ 9.05｜
｜奶粉 ｜ 3478.24｜ 1230.88｜ 35.39｜ 0.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南 ｜ 187472.47｜ 58050.29｜ 30.96｜ 34.95｜
｜华东 ｜ 150302.92｜ 48642.46｜ 32.36｜ 28.02｜
｜其他区域 ｜ 77118.97｜ --｜ -｜ 14.38｜
｜西北 ｜ 67944.50｜ 20605.25｜ 30.33｜ 12.67｜
｜华北 ｜ 53602.88｜ --｜ -｜ 9.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 275470.57｜ 94298.07｜ 34.23｜ 51.35｜
｜经销模式 ｜ 212421.03｜ 59793.80｜ 28.15｜ 39.60｜
｜其他业务 ｜ 48550.14｜ 2712.86｜ 5.59｜ 9.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-12-31】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中
食品及酒制造相关行业的披露要求
（一）公司主要经营情况
公司是一家专门从事乳制品及含乳饮料的研发、生产和销售的企业，根据《国民经
济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“食品制造业（C14）”及“酒、饮料
和精制茶制造业（C15）”大类，主要产品包括液体乳、含乳饮料和奶粉等。报告
期内，公司的主营业务及主要产品均未发生重大变化。
公司在宏观经济结构性调整、行业相对承压的背景下，聚焦“鲜立方战略”，通过
多维发力实现优于行业的业绩表现。报告期内公司实现营业收入112.33亿元，同比
增长5.33%；归母净利润7.31亿元，同比增长35.98%；归母扣非净利润7.74亿，同
比增长33.76%；销售净利润率6.72%，同比增加1.57个百分点；资产负债率56.51%
，较期初下降8.10个百分点。
1、公司年度经营工作回顾
（1）坚定核心发展战略，创造长期韧性增长
2023年5月，基于对宏观消费形势、行业发展态势的判断，结合公司自身的企业定
位、资源禀赋，公司制定并发布了五年战略规划。将“做大做强核心业务，提升企
业价值，五年实现净利率倍增”确定为新的五年奋斗目标，并确立了做强低温、科
技创新、内生为主、并购为辅、分布经营、区域深耕的战略实现路径。
2025年是五年战略的关键之年，公司精准锚定消费者对“安全、营养、美味、情绪
价值”的核心诉求，通过产品创新、科技赋能与运营提效三维发力，持续夯实核心
竞争力。公司以“鲜酸双强”为业务引擎，推动核心品类规模与营收占比双提升，
持续推动“鲜奶源、鲜订单、鲜生产、鲜配送、鲜送达”的全链路新鲜保障体系能
力的提升，同步拓展“鲜见（客户体验）、鲜享（场景渗透）、鲜动（用户互动）
”的品牌价值维度，形成独特的八项“鲜能力”护城河。报告期内，公司的鲜酸业
务、重点品牌产品、重点渠道都实现了高于整体增速的增长，并带动公司盈利能力
的进一步提升，财务业绩和经营能力共同提升，实现高质量可持续增长。
（2）治理升级筑牢根基，价值提升增强回报
2025年，公司治理从顶层设计到实际执行进一步完善。公司按照新《公司法》《上
市公司章程指引》等法规制度，对《公司章程》及相关治理制度进行了系统性修订
，包括取消监事会及监事设置，转由董事会审计委员会承接相关监督职权，调整董
事会结构，增设1名职工董事，持续提升治理效能。
可持续发展方面，公司始终坚持将可持续发展工作融入战略、纳入运营，在管理实
践中深度融合可持续发展理念，连续6年发布可持续发展报告（社会责任报告）。
报告期内，公司在ESG评级中获评A，并获“南方周末”评选的2025年度ESG竞争力
企业。
股东回报与投资者关系方面，公司持续聚焦主业，不断提高经营和治理水平，努力
提升股东回报。2025年实施的2024年中期分红和2024年年度分红总额较上年增加90
%；2025年全年度拟持续增加分红总额，提升股东回报水平。公司不断提升信息披
露质量，创新和丰富投资者交流形式，通过多维沟通增强市场认同，推动“治理提
升—业绩增长—价值共享”的良性循环。
公司连续六年蝉联德勤、哈佛商业评论等机构联合评选的“中国卓越管理公司”荣
誉，也是第二次荣获该奖项金奖，成为唯一获此殊荣的中国乳企。
（3）科技赋能战略落地，创新驱动业绩增长
公司以生物科技为核心引擎，通过微生物战略资源库建设与自主菌株研发，构建起
“科技-产品-市潮的业务链，推动核心产品业绩持续突破。
在生物科技研发领域，公司布局微生物战略资源库，建成 2,100株规模的特色菌种
资源库，系统性保护开发西南地区乳酸菌种资源；自主培育的菌株成功搭载“实践
十九号”卫星完成太空诱变实验并顺利返回，标志着公司在特色菌株选育领域实现
从“地面深耕”到“太空育种”的跨越，公司在微生物资源开发与应用领域位列行
业领先梯队。乳酸菌科研团队主导3项行业标准制定，获政府专项经费大力支持，
“乳品营养与功能四川省重点实验室”在2025年顺利完成重组并再度入选省级重点
实验室序列，为产业创新筑牢研发基石。产业转化方面，自研菌株在活润、初心等
战略产品中稳定应用，推动报告期内新品朝日唯品“芭乐酸奶”、活润“轻食瓶”
、“奶皮子”酸奶等业绩表现优异。
围绕新质生产力扎实推进高质量发展，公司将生物科技研究体系不断深化，融入到
现有产业中，坚持“鲜立方战略”，以“科技营养食品企业”为愿景，塑造面向未
来的现代化产业体系。2025年，公司申报专利共39项，其中发明专利14项；取得专
利授权共27项，其中发明专利6项；荣获中国乳制品工业协会技术进步一等奖一项
及多项省级科技奖。
公司继续坚持“鲜酸双强”品类发展策略和加大产品创新，推动高质量增长。低温
鲜奶和低温酸奶均取得双位数增长——其中高端鲜奶、“今日鲜奶铺”均实现双位
数增长；特色酸奶同比增长超过30%，其中功能性酸奶品牌“活润”系列抓住质价
比、代餐、0蔗糖的消费趋势不断迭代创新，朝日唯品上市多款畅销新品，推动高
速增长。
新品收入占比连续5年保持双位数且新品效率不断优化，助力公司业绩稳定增长。
（4）深耕DTC核心渠道，推动新渠道高速发展
在DTC核心业务深耕中，公司通过组织模式创新、专业能力建设与人效持续提升，
推动DTC模式占比稳步攀升，引领增长。订户渗透与模式创新双轮驱动增长，自主
征订业务进一步打磨柔性供应链与交付体系，努力打造“产品-交付-服务-品牌”
的综合优势。形象店“打奶”项目，通过还原“现打现饮”的“鲜活”仪式感，让
品牌以更具烟火气的方式走进消费者日常，提升了品牌亲和力与美誉度，成为线下
流量激活的重要触点。线上业务方面，公司快速构建直播矩阵，实现线上高效曝光
；会员运营中台的落地应用，为精细化用户运营与全生命周期价值挖掘奠定坚实基
矗
报告期内，在新业务、新渠道、新区域拓展上，公司呈现出“多点开花”的局面。
公司专注OTO（线上到线下）即时零售业务的洞察和研究，通过快速搭建组织并覆
盖基地和城市群市场的“闪电仓”，强化“新鲜+即时”的优势，进一步巩固了公
司核心品类的壁垒，公司即时零售业务实现了高速增长，显著引领大盘增长。公司
强化对会员店、零食折扣等不同特点渠道的运营能力，并与茶饮、餐饮渠道深化合
作，推动新兴渠道领跑增长。新区域拓展则围绕“城市群”战略，通过渠道结构优
化、品牌投入聚焦与核心品类突破，在城市群市场的销额实现增长突破。
（5）品牌建设多措并举，营销创新连接潮流
报告期内，公司持续将品牌价值融入消费者生活方式，打造情感联结与文化共鸣，
实现了传播广度、情感深度与用户黏性的同步提升。
在品牌沟通方面，实现从品质功能告知到引领生活态度的创新跨越。“24小时鲜奶
节”以“生活要新鲜”为核心，通过全国“1+N”城市联动，将新鲜乳品与都市品
质生活深度绑定，成功塑造了一场全国性的品牌盛事。朝日唯品以“从土壤里长出
来的品牌”抓住消费者感知品牌的场景和触角，引领“敬畏自然、敬天爱人”的生
活方式。微短剧《中国式新鲜》，巧妙将公司的品牌观点，融入到消费者的家庭情
感议题中，以社会共鸣实现品牌破圈，收获超千万播放量，于“时代财经”主办的
第十八届时代营销盛典中荣获2025年度优秀案例，以及“财经网”主办的2025年度
“新消费-新经济”评选中，荣膺年度影响力传播案例。
在情感联结与用户运营层面，初心酸奶品牌“浪漫DNA”得到立体化演绎——通过
联合航空公司打造“鹊桥航班”、长沙地标求婚、成都百人婚礼等浪漫事件，征集
超万则用户浪漫故事，构建了从空中到地面、从线下到线上的全场景情感体验，极
大提升了品牌温度与用户归属感，将“浪漫=初心”的品牌印记植入用户心智。与
此同时，酸奶品牌“活润”以“喝活润，就轻松”为年度营销主题，选择与知名IP
形象“暹罗厘普”联名合作，为消费者提供情绪的输出口；通过设计独特、有梗、
可收集的高社交价值“周边”，将日常消费转化为社交游戏。夏进甜牛奶创新嫁接
卡通形象“卡皮巴拉”，通过其 “心态平和+情绪稳定+内核强大”的松弛感，实
现了与年轻消费者深层的情感对话，为经典产品形象注入了鲜活的时代感与情感张
力。
在文化赋能与IP共创方面，积极链接传统与潮流文化，为产品注入独特内涵。今日
鲜奶铺围绕“非遗新国潮，今日正当浓”主题营销，合作五大区域新锐非遗传承人
，共同创造非遗正当浓系列限定瓶；打造主题TVC商业电视广告，叙事“非遗”项
目与城市、产品的连结，展现浓浓国潮味，实现了文化传承与品牌年轻化的双赢。
常温产品方面，“夏进”延续瓶装奶“一瓶宁夏好牛奶”的主题，以“贺兰山+黄
河水+西夏”串联出宁夏的独特记忆符号，为“夏进”的瓶装奶赋予更多自然的联
想与有机理念，强化了品牌的地域文化属性。
在内部MCN内容传播、网红孵化与全员营销体系的构建上，公司通过体系化赋能与
精细化运营，充分激发全员内容创作活力，全年累计产出数万篇优质内容，总阅读
量突破亿次。
（6）“数智”转型持续推动，“数业”融合提质增效
IT资产和基础设施方面，完成核心数字化系统的全景测绘，实现存量资产“一本账
”清晰化管理和价值梳理；同时持续升级安全纵深防御体系，并通过精细运营云资
源有效控制成本，筑牢数字化转型基石。
赋能业务变革方面，聚焦标准化建设，针对远场电商、送奶入户运营、重点资产全
生命周期管理、稽核风控及税务管理五大场景开展深度再造。以用户与会员运营为
中心，整合全链路触点，提升体验，进一步夯实营销数字化基础；以“流程在线、
效率跃升”为目标，专项治理核心业务资产，强化核心资产全周期管理。
数据价值挖掘和智能化方面，公司秉持“数据驱动运营”理念，通过数字化运营大
赛激发全员用数意识，以“小数据、深运营”为主线，打通“业务-数据-财务”闭
环，推动营销、生产、采购等多领域创新实践；通过复合型数据人才培养项目，提
升组织自主用数决策的能力，实现从“查看数据”到“运用数据”的价值挖掘，加
速数据驱动运营。公司坚持“价值导向、场景落地”，以“数业融合”为原则筛选
高价值需求，在营销、供应链、财务等多领域开展试点智能工具，持续完善管理机
制、优化客户体验、提升运营效率。
（7）匠心铸牢食安根基，科技赋能全链溯源
公司将产品质量与食品安全视为企业经营的生命线，始终坚守“质量高于一切”的
根本方针，构建起全链条、立体化的食品安全防护网。通过常态化法规宣贯、典型
案例剖析与安全技能培训，将“质量安全第一”的理念深植于全员；同时以制度流
程为纲、飞行检查为刃、激励约束机制为尺，形成覆盖全流程的闭环管控体系，确
保产品品质全程可控、持续稳定。
报告期内，公司未发生重大质量安全事件，外部监督抽检 2,180批次全部合格，以
实绩诠释对食品安全的坚守。全链路数字化食安精准管控平台“鲜活源”持续迭代
升级，深度赋能质量保证、质量控制与质量追溯，借助AI智能分析技术实现全过程
透明闭环管理；质量分析模块通过数据重构大幅提升异常预警敏感度与分析精度，
并成功与云南、安徽、浙江等地方政府食品安全信息系统实现对接。公司全链路数
字化食品安全精准管控平台“鲜活源”于2025年荣获中国乳制品工业协会“技术进
步一等奖”，为行业树立起数字化食安管控的标杆。
（8）技术攻坚精细管控，全链深挖降本增效
2025年，新乳业供应链体系以成本精细化为核心原则，聚焦“技术攻坚、精细管控
”两大方向，构建起“技术降本+管理降本+效能提升”的三维协同体系，在保障产
品品质的同时，实现生产可控成本进一步降低，人效、财效、生产效率全面跃升，
为公司盈利能力提升筑牢供应链根基。供应链技术降本方面，公司遵循“从易到难
、重点突破”的路径，在清洁标签、菌种活性与稳定体系等核心领域取得关键性突
破，推动成本优化与品质升级；管理降本方面，公司继续在精细化管理升级，细化
梳理供应链成本可见的小数据，构建起覆盖供应链各环节的精准对标与持续改善机
制。产品内控精准率、蛋白质利用率、设备综合效率、全年单吨人工等核心指标持
续进步，供应链生态、资产使用效率等得到持续优化，构建面向未来的供应链核心
竞争力。
2、公司面临的竞争格局以及具备的竞争优势
国内乳制品行业近年来一直维持着“两超多强”的竞争格局，即少数几家全国性龙
头企业、多家深耕一个或多个省市的区域性乳制品企业、以及众多限于单个省份或
城市内经营的地方性乳制品企业三类市场竞争主体共存的格局。报告期内，全国性
行业龙头乳企市场份额相对稳定，行业内部分企业面临业绩压力和挑战，但也不乏
以突出的供应链管理和创新能力为依托、选择差异化竞争，且表现出相当活力的企
业。
公司笃定坚持“鲜立方战略”，以“科技营养食品企业”为发展定位，牢牢抓住低
温乳品品类的发展趋势，以“新鲜、新潮、新科技”为品牌调性，以不断迭代、创
新的丰富产品为消费者提供更多的消费价值和更优的消费体验，引领行业转型升级
，在四川、云南、宁夏等区域市场具有领先地位，华东、华南等区域发展增长势头
良好。
公司坚持“鲜立方战略”，突出“鲜价值”为核心的产品策略，以低温鲜奶、特色
酸奶产品为主导，重视产品创新，持续培育战略品类；以DTC模式为重要增长引擎
，主动拥抱渠道变革和融合；通过分布经营、区域深耕的方式，专注核心区域和核
心市场，加强各区域市场的深度和密度，提升各区域市场的份额和品牌影响力。依
托稳定优质的奶源布局、新鲜健康美味的产品、高效的冷链配送体系、敏捷细致的
渠道管理，并不断强化生物科技和数字科技能力，打造企业的鲜能力和差异化竞争
力。
报告期内，公司与主要龙头企业差异化竞争，并不断加强产品创新、品牌建设和运
营效率，市场份额不断增加、企业经营质量不断提升。
3、公司面临的风险和应对措施
（1）市场竞争加剧的风险及应对
居民健康意识的持续提升为乳制品行业迎来了良好的发展机遇，市场对健康优质的
乳制品的消费需求稳步上升，品质高、有特色的乳制品日益受到广大消费者青睐。
同时，消费者对产品的品质提出更高要求，品牌认同更加分化，流行趋势不断变化
。各乳企在面对消费群体年轻化、需求多样化方面，加大了产品创新和营销推广的
力度，市场竞争更趋激烈。近年国内乳制品行业集中度有所提升，行业头部企业市
场份额大，挤压中小企业的市场空间。如缺乏有效的经营举措，公司有可能面临市
场份额下降、经营业绩下滑、发展速度放缓的风险。
公司通过建立质量安全、供应稳定的奶源基地，坚持“鲜立方战略”不动摇，全面
推动落地执行，公司全年度低温鲜奶和低温酸奶销售收入实现持续增长，公司始终
坚持差异化的经营模式，以战略规划为指引，笃定核心业务，深化研发创新，加强
区域精耕，强化“鲜”能力建设，努力创造长期增长，增强盈利能力，全面提升企
业价值。
（2）产品质量控制的风险及应对
公司生产的产品属于日常消费品，直接面对终端消费者，产品质量和食品安全直接
关系着消费者的健康。产品在生产、流通过程需经历较多中间环节，特别是低温乳
制品更需要全程冷链保存，存在供应链管理不力等偶然因素带来的产品质量潜在风
险。
作为一家专业的乳制品研发、生产及销售企业，公司多年来在产品质量管理方面已
经积累了大量成熟的经验，长期以来，坚持“质量高于一切”的方针，遵循“质量
三让步”原则，未出现过重大食品安全责任事故。公司建立健全了行业内先进成熟
的产品质量控制体系，运用数字化手段积极推进乳制品溯源工作，坚持从原料前端
到消费终端的全程质量监控，并配备先进、齐全的检验检测设备和专业质检团队，
建立了成熟及完善的质量控制体系，确保为消费者提供安全、营养的高品质产品。
（3）环保风险及应对
公司生产过程中会产生废水、废气、固废等污染物，如果处理不当，会造成污染环
境，并影响当地居民的生活；若公司员工未严格执行公司的管理制度，导致公司的
污染物排放未达到国家或者地方规定的标准，可能面临环保处罚或停产风险。
公司高度重视环保工作，既是满足国家法律法规的要求，也积极履行社会责任。公
司防治污染设施建设均符合环境保护设施与主体工程同时设计、同时施工、同时投
产使用的“三同时”要求，各控股子公司均按属地环保部门要求安装自动监测设备
，并与属地环保部门联网，实现环保部门对企业排污数据的实时监控，同时开展自
行监测，掌握公司污染物排放状况，产生的固废委托具备资质的单位进行处置。公
司也将不断健全和完善环保管理制度、突发环境事件应急预案和操作规程，采用先
进处理工艺和技术，保证公司废水、废气的排放达到国家或者地方规定的标准。
（4）税收优惠政策变化的风险及应对
根据国家相关规定，公司从事农牧业活动销售的自产农产品收入免征增值税，公司
从事生产、销售巴氏杀菌乳、超高温灭菌乳等农产品初加工所得免征企业所得税；
公司从事农、林、牧、渔业项目所得享受减免征收企业所得税。在中国西部地区成
立的四川乳业、新华西、昆明雪兰、云南蝶泉、西昌三牧、夏进乳业均享受国家关
于深入实施西部大开发战略的有关规定，于2021年1月1日至2030年12月31日期间内
的所得按照15%的税率征收企业所得税。截至2025年12月31日公司下属子公司天香
连锁、七彩云、昆明海子、营养饮品、湖南采鲜、昊尔乳品、广东乳业、成都鲜连
锁、昆明鲜连锁、成都家满、分子力量、创元致知、蝶泉销售、海原科技，根据规
定均属于小微企业，按照相关税收优惠政策，2025年年应纳税所得额不超过300万
元部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。公司附属子公
司河北天香根据有关规定属于经认定的高新技术企业，在有效期内减按15%税率缴
纳企业所得税。未来，如果国家有关的税收优惠政策发生变化，或是相关公司不再
符合相关税收优惠政策要求，公司的经营业绩可能因此而受到不利影响。通过坚持
“鲜立方战略”不动摇，持续提升公司核心竞争力，提高产品的市场占有率，保证
公司业务稳定增长，通过规模和效益的增长，降低税收优惠政策变化对公司业绩的
影响。
（5）净资产收益率下降的风险及应对
公司公开发行A股可转换公司债券募集资金后，如未来可转换公司债券全面转股，
公司净资产将有较大幅度增加，存在净资产收益率下降的风险。
公司通过加强对募集资金投资项目的管理，通过总部对募投项目的赋能，加强体系
内各子公司之间的协同，确保项目达到预期收益；通过坚持差异化的竞争模式和发
展模式，在努力扩大公司营收规模、提升公司盈利能力的同时提升公司的净资产收
益率水平。
（6）奶牛养殖疾病及自然灾害的风险及应对
原料奶是公司产品的主要原材料，公司生产经营与提供原料奶的奶牛养殖行业密切
相关。如果国内大规模爆发牛类疫病或公司自有牧场奶牛遭受疫病侵害，则可能导
致公司的奶牛生物资产带来减值或者原料供应不足的风险；同时，消费者可能会担
心乳制品的质量安全问题，从而影响到乳制品的消费量。因此，公司存在由于奶牛
养殖行业发生疫病而导致公司原材料供应不足、自有奶牛减产减值以及产品消费量
下降的经营风险。而自然灾害风险方面，气温反常、干旱、洪涝、地震、冰雹、雪
灾等自然灾害均会对行业经营和发展带来不利影响。在公司生产基地及其周边地区
发生的自然灾害可能造成生产设施或设备的重大损坏，自然灾害和极端气候也会推
动部分原料价格上涨。
为有效应对奶牛养殖疫病所产生的风险，公司一方面通过规范化标准化养殖场的建
设以及专业养殖技术人员的科学配置，充分加强自有牧场的奶牛养殖管理；另一方
面，通过构建自有牧场管理体系并充分发挥自有牧场的示范效应，将质量管理延伸
到公司的合作牧场，带动合作牧场在种牛、防疫等方面进行重点把控，通过优化奶
源产业一体化链条，共同保障公司奶源基地的稳定性和抗风险性。
在自然灾害的应对措施方面，公司业务布局在地域上广泛分布的特点保证了特定区
域发生自然灾害时，不会对公司整体业务产生重大影响。公司能够利用集中优势，
并在政府的大力支持下，及时有效地调配资源尽快恢复生产，减少自然灾害所造成
的影响。
（7）突发公共卫生事件等不可抗力的风险及应对
突发卫生公共事件等不可抗力事件的爆发，会阶段性地对消费者的消费需求、场景
、方式等造成影响。乳制品作为提供优质蛋白的基础性日常消费品，在不可抗力发
生时仍存在刚性需求，关键在于如何更好满足消费者需求、更好触达消费者。公司
一方面充分利用自建的科技研究院与科研院所及机构深度合作的优势，优化丰富产
品矩阵；另一方面，公司通过周期购业务数字化的全面升级，更高效优质实现用户
履约交付，努力降低各种不可抗力因素带来的不利影响。
4、公司产品存在许可销售的情况
（二）公司主要经营模式
公司拥有独立完整的研发、采购、生产和销售体系，根据自身情况、市场规则和运
作机制，独立开展经营。报告期内，公司主要经营模式未发生变化。
（三） 公司品牌运营情况
公司品牌运营策略为一个核心品牌“新希望”以及多个子品牌（具体有“华西”、
“雪兰”、“阳平”、“七彩云”、“蝶泉”、“三牧”、“南山”、“双峰”、
“双喜”、“白帝”、“琴牌”、“唯品”、“天香”、“夏进”、“澳牛”），
各子品牌在母品牌“新希望”下独立运营，充分发挥各品牌的协同效应，实现资源
的优化配置。前述品牌主要负责公司乳制品及含乳饮料的研发、生产与销售。
公司主要代表性品牌产品如下：
（1）新希望品牌“24小时鲜牛乳”，是全国首个以时间定义新鲜的鲜奶品牌，该
品牌旗下的系列产品只于上市当天售卖，采用优于欧盟标准的优质乳奶源，以“极
质新鲜，只卖当天”带给消费者从“牧场源头”到“用户餐桌”独一无二的新鲜体
验。2025年上市“黄金24小时”玻璃瓶装鲜奶、“24小时鲜护牛乳”精准营养系列
，专供送奶入户渠道，带动订户渠道的产品品质升级并显著提升品牌的用户粘性。
（2）新希望品牌“活润”作为“体感益生菌酸奶专研者”，以“益生菌+”布局产
品线，深挖体重控制核心人群需求。2025年上市全国首款“体感液体沙拉酸奶”，
9种超级果蔬满足均衡营养摄入，25g膳食纤维满足成人每日所需，添加B420益生菌
助力减脂，给消费者带来通畅体感、提升饱腹感、美味健康的产品体验，既满足体
重控制需求又兼顾“喝活润就轻松”的情绪价值。
（3）朝日唯品坚持“种植之前先养土”，20余年深耕循环农作，以五年闲置土地
恢复土壤原初肥力，从源头孕育纯粹本真，好的饲草滋养出自然美味的牛乳。品牌
推出有机A2牛乳，每盒赋予独立追溯编码，实现从牧场到餐桌的全链路安心可溯源
，提升用户信任与品牌价值。朝日唯品始终坚持以纯净本味连接人与自然，打造健
康且鼓舞人心的生活方式。
主要销售模式
公司主营业务销售模式分为直销模式与经销模式两种，其中直销模式客户主要为通
过线下的订奶入户、教育局、学校以及直营门店等渠道以及其他通过线上、线下渠
道直接购买并用于消费的客户，经销模式客户主要为以买断为主并进行二次销售的
客户。
报告期内，华北区域经销商数量净减少31.60%，主要系优化低产出、贡献不足的尾
部经销商，以提升渠道整体健康度。
主要生产模式
报告期末，公司拥有17家乳制品加工厂，公司主要生产模式为自产。
二、报告期内公司所处行业情况
1、公司所处行业的基本情况
2025年，宏观经济在“稳中求进”的总基调下持续复苏向好。国家统计局数据显示
，2025年社会消费品零售总额达到501,202亿元；比上年增长3.7%，增速比上年全
年加快0.2个百分点；其中，商品零售额增长3.8%，增速加快0.6个百分点；全年全
国居民人均可支配收入43,377元，扣除价格因素实际增长5.0%。消费市场的基本盘
稳固，消费新模式活力增强，实体新业态较快增长，消费市场持续扩容提质升级。
政策层面，作为基础的民生产业，国家继续将“奶业振兴”置于重要战略位置，继
2024年多项扶持政策出台后，2025年《中国食物与营养发展纲要（2025—2030年）
》明确提出将人均奶类消费量提升至47公斤的具体目标，并着重强调发展低温乳制
品及奶酪等干乳制品。与此同时，《食品安全国家标准灭菌乳》等法规的修订与完
善，标志着行业监管进入更精细化、标准化的新阶段。根据国家统计局数据，供给
侧牛奶产量4,091万吨，增长0.3%；乳制品行业整体虽面临短期需求波动的挑战，
但我国居民乳制品消费量仍处于较低水平，人均年消费量约为世界平均水平的三分
之一、亚洲平均水平的二分之一，与《中国居民膳食指南（2022）》推荐的每日30
0-500克的奶制品摄入量要求，仍然存在巨大差距。
从需求端看，凯度数据显示，全年液态奶整体销量增长承压，但需求分化，细分赛
道中有结构性增长的趋势。一方面，基础白奶品类增长放缓；另一方面，契合消费
新趋势的细分品类表现亮眼。低温鲜奶凭借“更新鲜、更营养”的认知，保持了较
好增长；功能性乳品，如富含乳铁蛋白、益生菌的产品因契合消费者对“健康+免
疫力”的关切而备受青睐；此外，满足休闲、悦己需求的特色酸奶、甜品化乳品及
轻乳酪等品类成为新的增长点。乳制品消费从普适性营养补充，逐步向基于场景、
功能与情感的精细化、个性化选择阶段迈进。
从供给端看，在原料奶供应整体充裕、价格相对走稳的背景下，行业集中度进一步
提升。部分中小牧场持续退出，大型规模化牧场及与下游乳企建立深度战略合作的
养殖主体优势凸显，推动养殖效率和生鲜乳质量持续提高。中游生产环节，行业内
优质企业通过数字化转型和智能化改造，实现了从生产排程、过程控制到质量追溯
的全链条优化，不仅提升了运营效率，也为满足小批量、多品种的柔性生产需求提
供了可能。同时，在“双碳”目标指引下，产业链绿色转型加速，涵盖低碳牧尝环
保包材、节能减排工艺的可持续实践，正从企业社会责任选项逐步转化为核心竞争
力要素。
从竞争格局看，行业竞争已超越单纯的产品或价格层面，演变为涵盖产品创新、供
应链效率、渠道融合在内的综合实力比拼。产品上，创新聚焦于健康功能加持和情
感体验设计；渠道上，包括即时零售在内的线上平台与线下实体网络深度融合，旨
在实现全场景消费者触达与服务；供应链上，“数智化”赋能下的销售预测、柔性
生产和高效冷链物流，成为保障产品新鲜度、降低损耗、提升响应速度的关键。
2025年5月，中国乳制品工业协会发布《2025中国奶商指数报告》显示，公众喝奶
知识显著提升，尤其对乳制品营养成分的认知同比上年提升，健康消费的理念更加
普及；报告也指出，四大新兴趋势正重塑乳制品市场格局：“免疫力”备受关注，
乳铁蛋白等功能性成分受到青睐；“松弛感”消费兴起，休闲品类成为社交与悦己
的载体；“质价比”主导，对奶源、工艺、营养成分、环保包装等细节深度关注；
“随心购”流行，轻量、即时、场景化消费特征显著。因此，在消费潜力缺口与持
续升级的健康需求双重支撑下，乳制品行业长期增长的底层逻辑依然坚实，行业正
步入以“结构优化、质量提升、创新驱动”为核心的高质量发展新周期。
2、行业的周期性特点
乳制品属于基础的日常消费品，行业无明显的季节性或周期性特点。
3、公司所处的行业地位
目前国内乳制品行业公司数量较多，形成两家全国性龙头企业、多家深耕一个或多
个省市的区域性乳制品企业及众多限于单个省份或城市内经营的地方性乳制品企业
，三类市场主体共存且差异化竞争的格局。
公司坚持“鲜立方战略”和以“鲜价值”为核心的产品策略——目前聚焦低温鲜奶
与低温特色酸奶两大主导品类，持续重视紧贴消费需求的产品创新，着力培育战略
级产品矩阵；渠道端以DTC模式为重要增长引擎，主动顺应渠道变革趋势，推动线
上线下深度融合；坚持“分布经营、区域深耕”的发展策略，深耕核心市尝夯实区
域根基，通过强化各区域市场的渗透深度与覆盖密度，稳步提升品牌影响力与市场
份额。依托稳定优质的奶源布局、新鲜健康美味的产品矩阵、高效的冷链配送体系
、敏捷细致的渠道管理，不断强化的生物科技和数字科技能力，公司持续锻造“鲜
能力”和差异化竞争力。
报告期内，公司与主要龙头企业差异化竞争，通过持续深化产品创新、强化品牌建
设、提升运营效率，实现市场份额稳步扩张与经营质量的持续优化。
三、核心竞争力分析
（一）差异化的经营发展模式
公司主张为用户提供优质营养的乳品，个性而多样化的消费体验，主张鲜活的生活
态度，致力于成为“新鲜一代的选择”。通过多年摸索、总结、积累出的经验，“
鲜战略”差异化经营模式的提出，既发挥了公司多品牌（“华西”、“雪兰”、“
夏进”、“双喜”、“双峰”、“白帝”、“琴牌”、“唯品”、“天香”、“蝶
泉”、“南山”、“三牧”、“澳牛”、“阳平”、“七彩云”）协同发展的优势
，又建立了自身独特的竞争优势。
公司坚持“鲜立方战略”，以“科技营养食品企业”为发展定位，以“新鲜、新潮
、新科技”为品牌调性，突出“鲜价值”为核心的产品策略，以低温鲜奶、低温特
色酸奶产品为主导，重视产品创新，持续培育战略品类；以DTC模式为重要增长引
擎，主动拥抱渠道变革和融合；通过分布经营、区域深耕的方式，专注核心区域和
核心市场，打强各区域市场的深度和密度，提升各区域市场的份额和品牌影响力。
依托稳定优质的奶源布局、新鲜健康美味的产品、高效的冷链配送体系、敏捷细致
的渠道管理，并不断强化生物科技和数字科技能力，打造企业的鲜能力和差异化竞
争力。
报告期内，公司与主要龙头企业差异化竞争，并不断加强产品创新、品牌建设和运
营效率，市场份额不断增加、企业经营质量不断提升。
（二）稳定安全可控的奶源基地
公司原料奶主要来自自有牧尝合作大型奶源基地和规模化养殖合作社，公司与现有
主要合作牧场的合作时间长、供应关系稳定，有效地保证了公司的原料奶供应。报
告期内，一方面，公司持续加强自有牧场的建设，公司现在全国范围内总共拥有12
个规模化与标准化牧场，其中11家取得良好农业规范认证（GAP），12家取得学生
饮用奶奶源基地认证，4家取得有机牧场认证，4家取得优质乳工程示范牧场认证，
截至报告期末，公司奶牛总存栏数超过 5万头。另一方面，公司与大型奶源基地的
战略合作，为公司获得稳定、可靠、优质的奶源供应提供了保证。目前公司一体化
奶源供应占公司需求总量的六成左右水平。公司始终坚持自有及可控优质奶源的经
营战略，与公司的“鲜立方战略”相辅相成，进一步巩固了在区域低温乳制品市场
的领先地位。
（三）全方位的产品质量控制体系
公司将产品质量和食品安全视为企业经营生命线，始终坚持“质量高于一切”的方
针，遵循“质量三让步”原则，坚持“食品安全是1，其他是0”，积极践行“四个
最严”。一方面，公司内部建立了行业内先进成熟的质量管控体系，通过了ISO900
1质量管理体系认证、ISO22000、FSSC22000及BRC食品安全管理体系认证、HACCP体
系认证、ISO28000供应链安全管理体系认证及良好生产规范（GMP）等认证；另一
方面，公司还组建了以总裁为核心的“食品安全管理委员会”，依据各公司质量及
食品安全管理成熟度不同，制定“一司一策”飞行检查方案；由500多名专业技术
人员所组成的食品安全检验与监察团队，实施内部自查自纠和监察，对外开展供应
链前端飞行检查及市场流通端暗访检查，同时通过专业职级评定体系培养和提升团
队的专业能力，确保对全链条食品安全风险进行有效防控。
公司通过数字化转型不断提升食品安全管理水平，以全链路数字化质量精准管控为
核心的“鲜活源”平台持续完善，先后搭建了食品安全自查中心、监察中心、飞检
中心、应急中心及数据分析和双向追溯，并在乳业全体系推广应用，实现了全程透
明闭环监管。公司成功对接云南、安徽、浙江等多地政府食安信息系统，打通监管
协同“最后一公里”。公司积极推进数字化扫码溯源，在四川、云南、宁夏、山东
四地一物一码扫码溯源产品达16款，通过数字化实现全链条食品安全高效可视、精
准管控，让政府放心，消费者安心。2025年，公司全链路数字化食品安全精准管控
平台“鲜活源”荣获中国乳制品工业协会颁发的“科学技术进步一等奖”。
（四）不断提升的产品创新研发能力
公司以生物科技为核心引擎，通过微生物战略资源库建设与自主菌株研发，构建起
“科技-产品-市潮的良性循环，推动核心产品业绩持续突破。
在生物科技研发领域，公司布局微生物战略资源库，建成 2,100株规模的特色菌种
资源库，系统性保护开发西南地区乳酸菌种资源；自主培育的菌株成功搭载“实践
十九号”卫星完成太空诱变实验并顺利返回，标志着公司在特色菌株选育领域实现
从“地面深耕”到“太空育种”的跨越，公司在微生物资源开发与应用领域已跻身
行业领先梯队。乳酸菌科研团队主导3项行业标准制定，获政府专项经费大力支持
，“乳品营养与功能四川省重点实验室” 在2025年顺利完成重组并再度入选省级
重点实验室序列，为产业创新筑牢研发基石。产业转化方面，自研菌株在活润、初
心等战略产品中稳定应用，推动朝日唯品“芭乐酸奶”、活润“轻食瓶”、“奶皮
子”酸奶等新品业绩表现优异。
围绕新质生产力扎实推进高质量发展，公司将生物科技研究体系不断深化，融入到
现有传统产业中，坚持“鲜立方战略”，以“科技营养食品企业”为愿景，塑造面
向未来的现代化产业体系。2025年，公司申报专利共39项，其中发明专利14项；取
得专利授权共27项，其中发明专利6项；荣获中国乳制品工业协会技术进步一等奖
一项，及多项省级科技奖。
（五）持续推进的数智化转型战略
IT资产和基础设施方面，完成核心数字化系统的全景测绘，实现存量资产“一本账
”清晰化管理和价值梳理；同时持续升级安全纵深防御体系，并通过精细运营云资
源有效控制成本，筑牢数字化转型基石。
赋能业务变革方面，聚焦标准化建设，针对远场电商、送奶入户运营、重点资产全
生命周期管理、稽核风控及税务管理五大场景开展深度再造。以用户与会员运营为
中心，整合全链路触点，提升体验，进一步夯实营销数字化基础；以“流程在线、
效率跃升”为目标，专项治理核心业务资产，强化核心资产全周期管理。
数据价值挖掘和智能化方面，公司秉持“数据驱动运营”理念，通过数字化运营大
赛激发全员用数意识，以“小数据、深运营”为主线，打通“业务-数据-财务”闭
环，推动营销、生产、采购等多领域创新实践；通过复合型数据人才培养项目，提
升组织自主用数决策的能力，实现从“查看数据”到“运用数据”的价值挖掘，加
速数据驱动运营。公司坚持“价值导向、场景落地”，以“数业融合”为原则筛选
高价值需求，在营销、供应链、财务等多领域开展试点智能工具，持续完善管理机
制、优化客户体验、提升运营效率。
四、公司未来发展的展望
1、公司所处行业发展趋势和竞争格局
2025年，中国乳制品行业进入深度调整期，整体增长承压，企业表现分化，阶段性
挑战凸显。尽管短期波动，行业长期向好的基础依然稳固——当前国内人均乳制品
消费量仍远低于世界平均水平，市场空间依然广阔。消费需求呈现更为复杂的结构
性变化，“消费降级”与“需求升级”并存。消费者在回归理性、注重性价比的同
时，对健康、营养与功能属性的要求持续提升，精神诉求与体验消费日益凸显。这
一趋势加速驱动产品向低温化、功能化、场景化方向转型，低温鲜奶、特色酸奶等
细分品类，以及面向新茶饮、老年营养、运动健康等新兴场景的产品有望实现更快
增长。
当前，行业竞争格局保持“两超多强、细分赛道差异化竞争”的多元态势。在从成
长期迈向成熟期的过程中，能够以科技创新精准满足多元需求、并实现高效运营的
企业，更有可能把握结构性增长机遇。
2、公司发展战略
面对纷繁复杂的行业环境，公司客观认知挑战，更敏锐洞察其中蕴藏的机会。公司
将“鲜立方战略”不断升级至新高度。企业使命上，坚持“鲜活，让生活更美好”
理念，致力于引领健康、自洽、愉悦的新鲜生活方式。在品类上，以低温鲜奶和低
温特色酸奶作为核心品类，继续推动低温“鲜酸双强”的矩阵式发展，主动拥抱年
轻客群的高品质产品需求，结合自身供应链优势，积极探索风味饮料新赛道；与此
同时，公司将基于全球行业格局、目标市场环境及自身资源禀赋，审慎评估、择机
联动海内外布局，稳步构建国际化运营体系，打造新的增量突破。在战略落地上，
将“鲜”从理念具象化为涵盖鲜奶源、鲜生产、鲜订单、鲜配送、鲜送达、鲜享、
鲜见、鲜动的“八鲜”发展维度，持续升级全链路鲜活保障体系，致力于打造极速
、新鲜供应能力。公司旨在通过“产业+生物科技+数字科技”构建坚固的竞争壁垒
，打造独特的“鲜活生产力”，做大做强核心业务，实现企业可持续增长和价值提
升。
3、公司2026年经营计划
2026年是五年战略规划的第四年，也是战略攻坚与成果深化的关键之年。公司将继
续以“笃定核心价值、创造长期增长”为主线，聚焦战略赛道，积极探索第二增长
曲线，深化战略落地，巩固核心优势，努力实现收入持续增长与净利率进一步提升
，推动公司迈入高质量、可持续发展的新阶段。
（1）深化战略落地，夯实长期价值根基：2026年是战略深化的关键节点，公司将
以“鲜立方战略”为锚点，围绕用户需求与消费趋势的迭代，进一步强化核心能力
。产品端，坚持科技驱动与差异化竞争，不断创新迭代，拓展细分场景产品，积极
探索健康饮品；渠道端，深化区域市场深耕，加速空白区域的渠道铺设，以核心城
市为圆心辐射周边市场；供应链端，全面贯彻“八鲜”运营，优化供应链管理，提
升整体盈利空间。
（2）聚焦核心品类渠道，释放增长全新势能：围绕“健康、美味、营养、个性化
”的消费需求，持续强化核心品类竞争力。以DTC业务为核心，升级用户运营体系
、提升用户粘性，持续推动新渠道、新区域、新业务协同发力，稳固多点支撑的高
质量增长新格局。
（3）持续加强品牌建设，赋能营销创新增长：持续进行品牌建设资源投入，以母
品牌为核心筑牢信任底盘，同时强化子品牌与品类品牌的差异化定位。通过线上线
下全渠道的品牌渗透与消费者深度沟通，系统性提升品牌声量与行业影响力，构建
更好的品牌与用户认知，驱动业务的持续创新增长。
（4）加速科技成果转化，构筑科技核心壁垒：深化生物科技创新与数字化转型，
构建“技术-产品-市潮的科技转化链条，构建创新产品矩阵。持续精进全链路数字
化转型，打磨兼具敏捷性与柔性的供应链体系，紧跟市场变化高效应变，以定制化
的供应满足多样化需求，在保障产品品质的同时，最大化提升供应链效率与用户满
意度。
（5）优化运营组织效能，推动更高质量发展：持续推进全产业链的提速、提质、
提能。完善人才培养与激励机制，构建敏捷组织，以高效协同的组织能力保障战略
的全面落地。
（6）完善公司治理体系，持续加强投资者回报：坚持合规运营，不断完善治理结
构，加强ESG可持续发展，专注于核心竞争力的提升，通过稳健的经营业绩和持续
的分红回报投资者，提升公司的长期投资价值。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜河北新希望天香乳业有限公司｜ 11800.00｜ -｜ -｜
｜湖南采鲜乳品商贸有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜昆明市海子乳业有限公司 ｜ 1339.50｜ -｜ -｜
｜河北新希望天香商业连锁有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新希望乳业(广东)有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜甘肃新草王牧业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东绿源唯品乳业有限公司 ｜ 4961.71｜ 8603.02｜ 38507.88｜
｜重庆市天友乳业股份有限公司｜ -｜ 3930.52｜ 147043.97｜
｜山东唯品牧业有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜石林新希望雪兰牧业有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜海原县新希望牧业有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜重庆新牛瀚虹实业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜新希望双喜乳业(苏州)有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广德新希望双峰生态牧业有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都分子力量生物科技有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东绿源唯品农业高新技术有｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜陆良新希望雪兰奶牛养殖有限｜ 4500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福州新希望澳牛乳业有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜昆明新希望新鲜连锁有限公司｜ 447.00｜ -｜ -｜
｜海原县新希望生物科技有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽新希望白帝乳业有限公司｜ 28300.00｜ -｜ -｜
｜青岛新希望琴牌乳业有限公司｜ 6000.00｜ 7742.59｜ 41851.74｜
｜昆明雪兰牛奶有限责任公司 ｜ 17000.00｜ -｜ -｜
｜宁夏新希望塞上牧业有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜湖南新希望南山液态乳业有限｜ 16650.05｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州新希望双峰乳业有限公司｜ 8151.26｜ -｜ -｜
｜GGG Holdings Limited ｜ 2110.75｜ -｜ -｜
｜福建新希望澳牛乳业有限公司｜ 3103.79｜ -｜ -｜
｜七彩云乳业有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜云南新希望蝶泉牧业有限公司｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜成都创元致知科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜云南新希望邓川蝶泉乳业有限｜ 9280.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜云南新希望雪兰牧业科技有限｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜绿源唯品乳业(上海)有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜云南蝶泉乳业销售有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜新希望戴瑞贸易(成都)有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜吴忠新希望牧业有限公司 ｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜成都新希望新鲜超市连锁有限｜ 635.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新希望生态牧业有限公司 ｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜宁夏新希望贺兰山牧业有限公｜ 27000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川新华西乳业有限公司 ｜ 15700.00｜ -｜ -｜
｜四川新希望乳业有限公司 ｜ 21111.25｜ 14886.67｜ 133511.14｜
｜四川新希望华西牧业有限公司｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜永昌新希望农牧业有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜四川新希望奶牛养殖有限公司｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜西昌新希望三牧乳业有限公司｜ 736.00｜ -｜ -｜
｜四川新希望营养饮品有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜新蓝海乳业(北京)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南新希望奶寻食品科技有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川新望达供应链管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜建德新希望牧业有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜四川草根食代科技有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁夏夏进乳业集团股份有限公｜ 22500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都家满新鲜贸易有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜宁夏夏进昊尔乳品有限公司 ｜ 1155.41｜ -｜ -｜
｜宁夏寰美乳业发展有限公司 ｜ 28582.60｜ 13130.54｜ 185185.58｜
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