☆公司大事☆ ◇002821 凯莱英 更新日期：2025-12-18◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜95582.66｜ 2048.40｜ 1647.67｜ 5.85｜ 0.00｜ 0.03｜
｜ 16 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜95181.93｜ 1757.41｜ 3347.09｜ 5.88｜ 1.49｜ 0.40｜
｜ 15 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-12-17】
凯莱英：12月16日持仓该股ETF资金净流入672.59万元，3日累计净流入2206.54万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，凯莱英12月16日ETF资金当日净流入672.59万元，3日累计净流入2206.54万元，5日累计净流入1591.19万元，20日累计净流入4314.90万元，60日累计净流入1.73亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日672.593日累计2206.545日累计1591.1920日累计4314.960日累计17334.88从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为生物医药ETF（159859），持仓占比为3.85%，申购资金净流入122.03万元，持仓占比第二的ETF为生物医药ETF基金（159508），持仓占比为3.82%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为医疗ETF（512170），持仓占比为2.71%，申购资金净流入195.74万元。申购资金净流出最多的ETF为中证500ETF（510500），持仓占比为0.32%，申购资金净流出22.67万元。重仓凯莱英的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159859生物医药ETF3.85%+122.03159508生物医药ETF基金3.82%0.00159839生物药ETF3.55%+28.53512170医疗ETF2.71%+195.74516930生物科技ETF基金2.39%0.00159847医疗ETF易方达2.33%+10.15512120医药50ETF2.19%+2.98560260医疗ETF龙头2.17%+1.83159828医疗ETF2.08%+4.35515950医药龙头ETF1.98%0.00
【2025-12-17】
凯莱英：12月16日获融资买入2048.40万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，凯莱英12月16日获融资买入2048.40万元，当前融资余额9.56亿元，占流通市值的3.33%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-1620484012.0016476748.00955826568.002025-12-1517574054.0033470859.00951819304.002025-12-1227859723.0045804042.00967716109.002025-12-1123897626.0027689136.00985660428.002025-12-1018389328.0018550729.00989451938.00融券方面，凯莱英12月16日融券偿还300股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额528.78万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-160.0027138.005287839.002025-12-151373035.00368600.005414273.002025-12-1228224.000.004502198.002025-12-119350.00205700.004446393.002025-12-10271005.000.004640260.00综上，凯莱英当前两融余额9.61亿元，较昨日上升0.41%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-16凯莱英3880830.00961114407.002025-12-15凯莱英-14984730.00957233577.002025-12-12凯莱英-17888514.00972218307.002025-12-11凯莱英-3985377.00990106821.002025-12-10凯莱英141865.00994092198.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-16】
【技术】千亿美元赛道进阶：凯莱英生物双载荷ADC技术能力及产能规模助力引领ADC迭代创新
【出处】凯莱英官微
肿瘤治疗的发展史，本质是一场对"精准"与"高效"的持续追求。当传统疗法难以突破副作用与疗效瓶颈时，ADC药物凭借抗体与载荷的协同优势，成为改写肿瘤治疗格局的关键一环。如今，随着ADC临床需求的扩张，双载荷ADC技术应运而生，它不仅是偶联药物创新的进阶形态，更代表着靶向治疗从"单一打击"向"协同作战"的转型。凯莱英生物结合众多偶联药物项目服务经验，平台技术革新赋能双载荷ADC等下一代ADC药物开发的创新策略。
ADC（抗体偶联药物）的发展轨迹，是一部跨越百年的靶向治疗创新史。早在1910年，Paul Ehrlich 便开创性地提出 "魔法子弹" 构想，为ADC药物的诞生奠定了理论基石。然而，受限于早期合成技术门槛高、脱靶效应难以控制、特异性抗原发现困难等诸多挑战，ADC行业在漫长的探索期中步履维艰。后续科学家们围绕ADC合成工艺优化、安全性提升、脱靶风险降低及毒副作用控制等核心问题持续迭代技术，才推动行业迈入快速发展的黄金时代。
2000年，辉瑞旗下靶向CD33的ADC药物Mylotarg获FDA批准上市，成为全球首款商业化ADC产品，标志着靶向治疗进入全新阶段。但由于载荷毒性控制不佳、偶联稳定性不足等问题，该药物于2010年宣布退市，这一转折让行业深刻认识到ADC药物在分子设计与工艺控制上的核心痛点。此后，ADC技术进入加速迭代期，特别是Enhertu、Padcev等新一代ADC药物展现出亮眼的疗效，让产业真正认识到ADC的巨大治疗潜力，吸引了全球众多药企和产业资本斥巨资布局ADC赛道。
截至目前，全球已有21款ADC药物成功获批上市，其中15款已在中国获批。这些上市药物中，多数采用IgG抗体、可裂解连接子与MMAE载荷的经典组合，以半胱氨酸偶联为主要技术路径，DAR集中在 2~4之间，适应症覆盖白血病、淋巴瘤、乳腺癌、胃癌、肺癌等多个癌种，成为肿瘤治疗领域的重要突破方向。
图源：凯莱英生物16th World ADC SAN DIEGO大会主题报告
全球ADC药物市场空间超千亿美元。根据Frost&Sullivan预测，2032年全球ADC药物市场销售规模有望达到1151亿美元。截至目前，全球IND~上市阶段活跃抗体偶联物ADC项目370余个，其中中国企业原研项目250余个，全球有超过100个靶点处于临床研究阶段。
数据来源：Insight数据库
在 "万物皆可偶联" 的技术浪潮下，偶联药物已从传统 "抗体+毒素" 的二元框架，升级至 "新模态、新载荷、新载体" 的三维创新体系。新模态方面，RDC（放射免疫偶联物）、AOC（抗体-寡核苷酸偶联物）、ISAC（免疫刺激抗体偶联物）等新型结构通过创新分子设计实现多元作用机制（MOA）的靶向治疗；新载荷突破传统细胞毒素的局限，拓展至免疫调节、基因沉默、代谢抑制等多元功能领域，有效解决传统ADC的毒性控制与耐药性问题；新载体则涵盖双特异性抗体、小型化抗体（如纳米抗体、scFv）、多肽等多维度类型，显著增强药物的靶向特异性与组织穿透性，为ADC药物的临床应用开辟了更广阔空间。
图源：凯莱英生物16th World ADC SAN DIEGO大会主题报告
随着双特异性抗体ADC、双载荷 ADC、新模态偶联物等复杂结构的涌现，偶联工艺已从早期 "简单粗放" 的随机偶联，演进为 "精准精细" 的定点偶联阶段。双载荷ADC技术作为下一代ADC的核心方向，通过在同一抗体分子上偶联两种具有协同或互补作用的载荷，能够同时针对肿瘤细胞的不同靶点或信号通路，有效克服肿瘤异质性与耐药性，显著提升治疗效果。
双载荷ADC主要分为单位点偶联与双位点偶联两种技术路径：单位点双载荷ADC通过分支状连接子（linker）设计，实现两种载荷在同一偶联位点的高效负载；双位点双载荷 ADC 则采用两种正交的偶联技术，在抗体的不同位点（如糖基化位点、半胱氨酸位点、工程化半胱氨酸位点等）分别偶联两种载荷，常用技术组合包括半胱氨酸 / 赖氨酸偶联与糖偶联、非天然氨基酸偶联或酶法偶联等。
据医药魔方数据库统计，目前全球已有近50款双载荷ADC药物进入临床阶段或早期探索阶段，靶点布局集中于HER2、TROP2等成熟靶点，中国企业贡献了全球三分之一的研发管线。其中，康弘药业靶向TROP2的KH815与信达生物靶向CEA的IBI3020处于全球领先地位，均已进入临床I期，用于晚期实体瘤治疗。此外，超10款双靶点双载荷ADC药物已启动早期研发，涵盖HER2双表位、EGFR+TROP2、B7-H3+DLL3、FRα+CDH6、EGFR+HER3、c-Met+EGFR、TROP2+nectin-4等多个创新靶点组合。除此之外，三载荷ADC也已进入探索阶段，ADC药物的多靶点、多机制协同治疗时代正在到来。
图：双载荷ADC靶点及研发阶段分布
双载荷ADC作为当下火热的新型ADC设计，凯莱英生物敏锐捕捉到这一技术趋势，早在几年前便启动双载荷ADC技术研发，经过多年技术攻关，构建了具有自主知识产权的核心技术体系，成为行业内少数能够实现双载荷ADC工艺规模化开发的企业之一，为复杂ADC 药物的产业化提供了关键支撑。
图源：凯莱英生物16th World ADC SAN DIEGO大会主题报告
一
单位点双载荷ADC：疏水性控制与纯化效率的双重突破
单位点双载荷ADC的核心技术挑战在于linker设计导致的 payload-linker 疏水性增强，易引发偶联过程中出现沉淀聚集，显著降低偶联效率。针对这一行业痛点，凯莱英生物通过创新的分子设计与偶联策略，形成了两套成熟的解决方案：
1、从分子设计角度，可对linker进行亲水性修饰改造，例如：通过PEG修饰、聚肌酸修饰、糖基化修饰或 γ- 环糊精修饰等技术手段，在连接子结构中引入亲水性基团，从分子层面改善其溶解性与亲水性。
2、通过加入助溶剂来提高Payload-linker水溶性。凯莱英生物目前有正在申请IP的平台“solubilizing enhancer”，可有效提升多种payload-linker的水溶性和偶联效率，同时保障偶联效率与产品均一性。
图源：凯莱英生物16th World ADC SAN DIEGO大会主题报告
随着ADC分子设计日益复杂，新型payload-linker常通过亲水性修饰（如PEG引入）改善溶解性，但这也给下游纯化带来新挑战：由于经修饰或较大分子量的payload-linker的特殊性质，导致传统超滤/渗滤（UF/DF）工艺的去除效率显著下降。对此，凯莱英生物开发了两项创新方案：
1、两步UF/DF工艺：第一步，采用含有机溶剂的缓冲液进行换液，再将有机溶剂换液去除；或使用凯莱英生物的"solubilizing enhancer" 进行换液，可进一步大幅提高去除效率，并降低成本。
2、活性炭过滤（ACF）技术：通过特异性吸附作用，可高效去除疏水性与亲水性两类 payload-linker，不受分子结构修饰影响，是复杂ADC纯化过程中稳健且广泛通用的核心技术，能够高效地将残留payload-linker控制在的目标水平以下。
图源：凯莱英生物16th World ADC SAN DIEGO大会主题报告
二
双位点双载荷ADC：精准控制与高效分析的技术革新
双位点双载荷ADC的核心优势在于实现两种载荷的独立调控——既可灵活调节每种载荷的DAR值，又能根据临床需求灵活组合载荷类型（如细胞毒性药物+免疫刺激剂、不同机制细胞毒性药物等），最大化协同治疗效果。以DAR 2+4双载荷ADC为例，使用该技术路径需通过分步偶联实现两种载荷的精准负载，导致中间产物与最终产品的DAR分布极为复杂，形成 DAR 0+0、0+2、0+4、1+0、1+2 等多种组合形式，传统 HPLC 检测方法难以实现有效分离与准确定量。
图源：凯莱英生物16th World ADC SAN DIEGO大会主题报告
由于涉及多步偶联/纯化工序，双位点双载荷ADC中间体的质量控制对于保证下一步工序的正常进行尤为关键。需严格进行检测中间品的质量控制、工艺相关杂质和产品相关杂质去除效果的检测和确认。
针对这一技术难题，凯莱英生物采用基于液质联用（LC/MS）的强化分析方法，凭借其高分辨率与高灵敏度特性，能够全面鉴定各类DAR的双载荷ADC并实现精确定量，为工艺开发与产品质量控制提供关键数据支撑。
从技术本质来看，双载荷ADC的工艺开发需要在偶联策略、纯化技术与分析方法三大核心环节实现共同突破，凯莱英生物通过一体化技术平台构建，成功解决了复杂双载荷ADC的规模化开发难题。
图源：凯莱英生物16th World ADC SAN DIEGO大会主题报告
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双载荷ADC技术本身是ADC领域高端技术的集大成者，未来ADC药物开发将呈现多元化、智能化、高效化三大趋势。凯莱英生物在双载荷ADC技术上的持续探索，不仅解决了当前行业的核心痛点，更通过前瞻布局与技术创新，为下一代ADC药物的发展指明了方向。
一
AI技术赋能：加速双载荷ADC研发进程
ADC药物研发是涉及抗体筛选、载荷选择、连接子设计、工艺优化等多个环节的复杂系统工程，传统研发模式面临周期长、成本高、成功率低的瓶颈。近年来，AI与机器学习技术的兴起为ADC研发带来革命性变革，通过构建 "AI 辅助设计-实验验证-模型迭代" 的闭环体系，可显著提升研发效率与成功率。
目前，AI工具已在ADC开发中主要应用于靶点发现、抗体人源化和优化、payload的活性和耐药性研究、ADC的成药性研究。例如，AI辅助分子设计可以利用 Alpha Fold 3 预测抗体的三维结构，分析潜在的偶联位点（如赖氨酸、半胱氨酸）的空间构象，评估位点特异性偶联的可行性等；通过 DrugEX v3 等工具，预测不同载荷组合的协同效应与毒性风险，快速筛选最优载荷组合。此外，还有Torch MD、Rosetta Gen FF-VS 等人工智能筛选平台，凯莱英生物正积极将AI技术应用于ADC的偶联及纯化工艺开发。
二
规模化生产：CFD技术驱动
双载荷ADC的规模化生产面临设备选型、工艺放大、成本控制等多重挑战。凯莱英生物基于多年ADC生产经验，对于双载荷ADC的生产也在探索新的路径，例如工艺放大技术引入计算流体力学（CFD）模型，来进一步实现双载荷ADC的工艺设计强化和工艺放大，以加快推进新型ADC分子的工艺开发流程。
CFD技术通过先进计算机与数值计算技术求解模拟流体流动过程，可精准模拟流体流动、传质传热等过程。凯莱英生物已完成从实验室介观层次流体混合到工厂级反应釜传质传热过程的系统研究，通过CFD模型优化进料策略、偶联反应搅拌速率、UF/DF过程混合参数等关键工艺参数，实现了从小试到生产的反应器参数标准化，大幅降低了放大过程中的不确定性。同时，CFD技术可将介质混合时间的计算结果可视化，准确模拟反应釜内各区域的混合时间分布，为工艺放大的成功提供关键保障。
除工艺放大外，CFD技术还可广泛应用于工厂工程技术改进。未来，凯莱英将持续加大对CFD技术的开发和应用，不仅对一般流动混合过程进行模拟，还将扩展至对混合过程耦合复杂反应过程模拟的研究等，持续提升双载荷ADC规模化生产的效率与稳定性。
图源：凯莱英生物16th World ADC SAN DIEGO大会主题报告
双载荷ADC的出现，并非简单的技术叠加，而是靶向治疗理念的又一次深度革新。双载荷ADC将分子设计的复杂性提升到了新的高度，对CMC、毒理学评估和临床开发策略等提出了新的挑战，需要新机制毒素、多功能连接子、位点特异性偶联技术的同步创新支撑。临床层面，双载荷ADC正处于从概念验证向临床转化的关键跨越期。尽管当前仍面临多重技术与临床挑战，但凭借其在破解肿瘤异质性难题、克服耐药性瓶颈方面的独特机制优势，该技术已展现出成为下一代ADC药物设计范式的巨大潜力。
【2025-12-16】
凯莱英：12月15日持仓该股ETF资金净流入487.45万元，3日累计净流入1587.89万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，凯莱英12月15日ETF资金当日净流入487.45万元，3日累计净流入1587.89万元，5日累计净流入881.21万元，20日累计净流入4224.21万元，60日累计净流入1.52亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日487.453日累计1587.895日累计881.2120日累计4224.2160日累计15200.04从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为生物医药ETF（159859），持仓占比为3.86%，申购资金净流入113.15万元，持仓占比第二的ETF为生物医药ETF基金（159508），持仓占比为3.83%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为生物医药ETF（159859），持仓占比为3.86%，申购资金净流入113.15万元。申购资金净流出最多的ETF为中证500ETF（510500），持仓占比为0.32%，申购资金净流出16.83万元。重仓凯莱英的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159859生物医药ETF3.86%+113.15159508生物医药ETF基金3.83%0.00159839生物药ETF3.57%+28.98512170医疗ETF2.74%+82.10516930生物科技ETF基金2.38%0.00159847医疗ETF易方达2.36%-0.94512120医药50ETF2.24%+4.12560260医疗ETF龙头2.19%0.00159828医疗ETF2.10%-1.77515950医药龙头ETF1.99%0.00
【2025-12-15】
凯莱英：12月12日持仓该股ETF资金净流入1047.10万元，3日累计净流入431.76万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，凯莱英12月12日ETF资金当日净流入1047.10万元，3日累计净流入431.76万元，5日累计净流入777.29万元，20日累计净流入5717.51万元，60日累计净流入1.53亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日1047.13日累计431.765日累计777.2920日累计5717.5160日累计15269.76从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为生物医药ETF（159859），持仓占比为3.91%，申购资金净流出5.55万元，持仓占比第二的ETF为生物医药ETF基金（159508），持仓占比为3.86%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为中证500ETF（510500），持仓占比为0.33%，申购资金净流入675.02万元。申购资金净流出最多的ETF为创新药ETF（159992），持仓占比为1.72%，申购资金净流出24.27万元。重仓凯莱英的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159859生物医药ETF3.91%-5.55159508生物医药ETF基金3.86%0.00159839生物药ETF3.59%+1.97512170医疗ETF2.76%-13.25516930生物科技ETF基金2.38%+1.86159847医疗ETF易方达2.34%0.00159828医疗ETF2.28%+2.92560260医疗ETF龙头2.20%0.00512120医药50ETF2.13%0.00560900创新药企ETF2.03%0.00
【2025-12-12】
凯莱英：12月11日持仓该股ETF资金净流入53.29万元，3日累计净流出653.39万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，凯莱英12月11日ETF资金当日净流入53.29万元，3日累计净流出653.39万元，5日累计净流入181.37万元，20日累计净流入5197.60万元，60日累计净流入1.77亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日53.293日累计-653.395日累计181.3720日累计5197.660日累计17733.59从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为生物医药ETF（159859），持仓占比为3.90%，申购资金净流出60.54万元，持仓占比第二的ETF为生物医药ETF基金（159508），持仓占比为3.84%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为医疗ETF（512170），持仓占比为2.73%，申购资金净流入159.25万元。申购资金净流出最多的ETF为生物医药ETF（159859），持仓占比为3.90%，申购资金净流出60.54万元。重仓凯莱英的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159859生物医药ETF3.90%-60.54159508生物医药ETF基金3.84%0.00159839生物药ETF3.44%0.00512170医疗ETF2.73%+159.25516930生物科技ETF基金2.37%0.00159847医疗ETF易方达2.32%-2.77159828医疗ETF2.26%+7.63560260医疗ETF龙头2.17%+1.85512120医药50ETF2.12%0.00560900创新药企ETF2.02%0.00
【2025-12-11】
凯莱英：12月10日持仓该股ETF资金净流出668.61万元，3日累计净流出323.08万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，凯莱英12月10日ETF资金当日净流出668.61万元，3日累计净流出323.08万元，5日累计净流入236.61万元，20日累计净流入5403.69万元，60日累计净流入1.79亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-668.613日累计-323.085日累计236.6120日累计5403.6960日累计17918.91从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为生物医药ETF（159859），持仓占比为3.89%，申购资金净流出16.54万元，持仓占比第二的ETF为生物医药ETF基金（159508），持仓占比为3.83%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为创新药ETF（159992），持仓占比为1.71%，申购资金净流入13.37万元。申购资金净流出最多的ETF为中证500ETF（510500），持仓占比为0.32%，申购资金净流出466.01万元。重仓凯莱英的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159859生物医药ETF3.89%-16.54159508生物医药ETF基金3.83%0.00159839生物药ETF3.44%-11.35512170医疗ETF2.71%-62.28516930生物科技ETF基金2.36%0.00159847医疗ETF易方达2.30%-5.57159828医疗ETF2.25%-2.87560260医疗ETF龙头2.16%0.00512120医药50ETF2.11%0.00560900创新药企ETF2.01%0.00
【2025-12-10】
首版商保创新药目录发布：阿尔茨海默病新药纳入 肿瘤仍是主战场
【出处】财闻
12月9日晚，在“2025年医保药品目录解读活动”上，国家医保局医药服务管理司司长黄心宇称，纳入首版《商业健康保险创新药品目录（2025年）》（以下简称“商保创新药目录”）的19个药品需要有4个特点：创新程度普遍较高、临床价值比较大、不能被基本医保目录内药品替代、适合商保使用。
谐筑信息科技合伙人刘闰对财闻表示，此次商保创新药目录发布，进一步向大众明确，医保主要解决基本保障，创新性、价格高的新药仍需依赖商业健康保险补充。他还指出，“现在的百万医疗险产品和惠民保产品包含的自费药品范围比这19个药品要广很多。”
东方证券在研报中表示，首版商保目录落地，开启中国创新药“新黄金十年”。具体来看，肿瘤仍是主战场，19款中有14款入选，占比达74%。另外，5款国产CAR-T全部入场，2款AD新药同时入选，显示出商保谈判对高临床疗效和高价值创新的认可信号。
另据13精统计数据，2024年寿险公司的理赔中，恶性肿瘤仍是排名第一的高发重疾。在21家寿险公司理赔项目中，恶性肿瘤在重疾险的理赔占比超过70%。
坚持基本医保“保基本”，商保偏重创新、前沿药物
12月9日，国家医保局医药服务管理司司长黄心宇表示，首版商保创新药目录【与其一起发布的还有《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（2025年）》，简称“双目录”】，申报过程中共收到141个药品申报，有121种通过了形式审查，最终19种药品进入商保创新药目录。该目录自2026年1月1日起正式执行。
从品类来看，19个药品覆盖了CAR-T等肿瘤治疗药品，神经母细胞瘤和戈谢病等罕见病用药，以及阿尔茨海默病等面向老龄人群的创新治疗药品。
黄心宇强调，此次纳入商保创新药目录的药品需要有4个特点：创新程度普遍较高、临床价值比较大、不能被基本医保目录内药品替代、适合商保使用。
对此，谐筑信息科技合伙人刘闰对财闻表示，此次商保创新药目录发布，向公众进一步明确，医保主要解决基本保障，创新性、价格高的新药仍需依赖商业健康保险补充。“商保创新药目录里的药品无法通过医保报销，想用更好的药，还是得配置商业健康保险。”
国家医保局相关负责人日前在2025创新药高质量发展大会上也介绍称，此次发布“双目录”，明确基本医保与商业保险的保障边界，基本医保坚持“保基本”定位，主要考虑安全可靠、疗效确切、靶点机理比较成熟的药品，商保则更偏重创新、前沿的药物。
肿瘤仍是主战场，5款CAR-T、2款AD药品受关注
东方证券在研报中指出，首版商保目录落地，开启中国创新药“新黄金十年”。具体来看，肿瘤仍是主战场，19款中有14款入选，占比达74%。另外，5款国产CAR-T全部入场，2款AD新药同时入选，显示出商保谈判对高临床疗效和高价值创新的认可信号。
肿瘤在商业保险赔付中长期占比较高。据13精统计数据，2024年寿险公司的理赔中，恶性肿瘤仍是首位高发重疾，至少有21家寿险公司，恶性肿瘤在重疾险的理赔占比超过70%。
据悉，此次纳入的5款CAR-T疗法药品，具体指复星凯瑞的阿基仑赛注射液、药明巨诺的瑞基奥仑赛注射液、合源生物的纳基奥仑赛注射液、驯鹿生物的伊基奥仑赛注射液、恺兴生命的泽沃基奥仑赛注射液。
CAR-T因“120万元一针”的价格一度广受关注。据《中国医学论坛报》消息，CAR-T疗法全称“嵌合抗原受体T细胞免疫疗法”，是一种通过改造人体免疫T细胞而制成的“活性细胞药物”。CAR-T疗法一般只需要进行一次，疗效就可以持续很久。因治疗过程需要采集患者个人免疫T细胞改造后回输，属于“私人定制”方案，无法批量生产，研发和试验产品成本高，药品价格居高不下。
此外，多奈单抗注射液和仑卡奈单抗注射液这2款治疗阿尔茨海默病（Alzheimer’s disease，AD）药物列入目录同样引发关注。
据了解，阿尔茨海默病是一种致命性的神经退行性疾病，会导致记忆力和认知功能逐渐衰退，是应对人口老龄化国家战略的重点疾病，但长期治疗成本高、家庭负担重。
据丁香园微信公众号数据，仑卡奈单抗在中国大陆的定价为2508元/瓶，规格200mg（2mL）/瓶。一名体重60kg的患者，治疗一年所需费用约为18万元；多奈单抗定价为5500元/瓶，整个疗程（一年半）治疗费用超过36万元。
不过，刘闰指出，目前商保创新药目录具体的适用范围、价格折扣等怎样落地，还有待观察。“现在的百万医疗险产品和惠民保产品包含的自费药品范围比这19个药品要广很多。”
公开数据显示，多奈单抗注射液已纳入北京、广州、深圳在内的10个省市的城市商业医疗保险，未来预计会在更多城市纳入。
附19个药品详细目录：
【2025-12-10】
凯莱英：12月9日持仓该股ETF资金净流出38.04万元，3日累计净流入796.72万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，凯莱英12月9日ETF资金当日净流出38.04万元，3日累计净流入796.72万元，5日累计净流入1259.29万元，20日累计净流入6051.85万元，60日累计净流入1.98亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-38.043日累计796.725日累计1259.2920日累计6051.8560日累计19767.18从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为生物医药ETF（159859），持仓占比为3.90%，申购资金净流入27.47万元，持仓占比第二的ETF为生物医药ETF基金（159508），持仓占比为3.84%，申购资金净流入1.87万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为创新药ETF（515120），持仓占比为1.44%，申购资金净流入35.51万元。申购资金净流出最多的ETF为中证500ETF（510500），持仓占比为0.32%，申购资金净流出188.18万元。重仓凯莱英的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159859生物医药ETF3.90%+27.47159508生物医药ETF基金3.84%+1.87159839生物药ETF3.44%+1.88512170医疗ETF2.71%+29.70516930生物科技ETF基金2.36%0.00159847医疗ETF易方达2.30%+0.93159828医疗ETF2.25%+10.51560260医疗ETF龙头2.16%+1.86512120医药50ETF2.12%0.00560900创新药企ETF2.02%+3.77
【2025-12-09】
凯莱英：12月8日持仓该股ETF资金净流入383.58万元，3日累计净流入943.27万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，凯莱英12月8日ETF资金当日净流入383.58万元，3日累计净流入943.27万元，5日累计净流入1742.24万元，20日累计净流入6465.76万元，60日累计净流入1.84亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日383.583日累计943.275日累计1742.2420日累计6465.7660日累计18417.01从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为生物医药ETF（159859），持仓占比为3.85%，申购资金净流入59.92万元，持仓占比第二的ETF为生物医药ETF基金（159508），持仓占比为3.79%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为创新药ETF（159992），持仓占比为1.70%，申购资金净流入163.35万元。申购资金净流出最多的ETF为专精特新ETF（563210），持仓占比为0.98%，申购资金净流出2.83万元。重仓凯莱英的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159859生物医药ETF3.85%+59.92159508生物医药ETF基金3.79%0.00159839生物药ETF3.40%+7.47512170医疗ETF2.68%+40.61516930生物科技ETF基金2.34%0.00159847医疗ETF易方达2.28%+11.05159828医疗ETF2.22%+7.60560260医疗ETF龙头2.14%+5.53512120医药50ETF2.10%0.00560900创新药企ETF2.00%0.00
【2025-12-08】
【纪实】凯莱英多肽技术产业化能力解码TIDES EU关键话题
【出处】凯莱英官微
在冬日和煦的阳光下，TIDES Europe 2025于“欧洲制药心脏”——瑞士巴塞尔拉开帷幕。这个被誉为寡核苷酸与多肽领域“年度风向标”的国际盛会，汇聚了来自罗氏、阿斯利康、Arrowhead、Denali Therapeutics、诺和诺德等全球顶尖企业的技术专家，共同探索从药物发现到商业化的完整价值链。
本届会议精心构建了涵盖寡核苷酸、多肽、mRNA、基因组编辑和药物递送的专业议程体系。会议系统性地探讨了寡核苷酸与多肽从发现到商业化的全链路挑战，包括CMC环节的工艺效率提升、监管策略适配与新兴分子制造难题，发现与临床前研究中的类药物特性优化、靶向性改善及临床转化策略。同时，会议还专项设置了mRNA疗法与基因组编辑的进展研讨，以及针对高分子药物递送瓶颈的创新解决方案交流。
在丰富的议题设置中，近三分之一聚焦于多肽药物的开发与生产，如何利用连续流工艺、AI驱动设计与绿色合成等前沿技术，破解复杂长肽的规模化高效生产难题，成为与会者探讨的核心议题。
在这股行业脉动之中，凯莱英医药集团多肽首席科学家李顺子博士的演讲为会场注入了新的亮点。她以绿色液相多肽合成技术为核心，展示了如何将液相工艺的规模化潜力与固相体系的通用性实现优势叠加，并以绿色溶剂、连续流反应等创新方式，为行业勾勒出一条更绿色、更高效、更具工业化可行性的生产路径。
技术突破正在不断涌现，但能否真正承接未来的临床与商业化需求，正成为整个行业的关注焦点。顺应这一趋势，凯莱英正用更坚实、也更具前瞻性的行动给出答案。通过夯实规模化产能基础、贯通多元化技术平台、构建一站式产业链闭环，我们正全力推进多肽产能的系统化扩建，为未来更大规模、更高质量的创新疗法生产做好准备。
产能跃升：打造覆盖全周期的多肽生产体系
作为集团TIDES业务的重要生产基地，TJ4专属厂区目前已配备多种规格固相合成（SPPS）反应釜，总体积超过30000升。至2025年底，总反应体积将突破40000升，覆盖从临床前到商业化的全生命周期生产需求。为进一步满足日益增长的市场需求，公司已正式启动新一轮商业化产能布局，明年将在现有体系基础上形成面向全球市场的更高能级产能配置。
技术进阶：构建多元化、弹性化的合成平台
在持续强化SPPS能力的同时，凯莱英同步布局液相合成、连续流合成、TAPS辅助合成、CEPS酶催化及合成生物学平台，构建多维度、弹性化、定制化的 技术体系。而在下游环节，即将在2026年投入使用的商业化级MCSGP连续纯化设备TWINS 1000与喷雾干燥设备PSD-2，将进一步夯实公司在高标准多肽产品商业化交付方面的能力。
制剂闭环：完善从原料药到终端的一站式服务
为积极响应客户对端到端解决方案的需求，凯莱英正加快推进cGMP预充制剂车间与卡式瓶制剂车间的建设，预计将于2025年底起陆续投产。预充注射器产线单批产能15万支，年产能超4500万支，支持1mL、2.25mL等多种规格，实现从灌装到包装的全流程封闭自动化操作；卡式瓶产线则精准适配多肽、小核酸等复杂剂型的多样化需求。
携手同行：以制造之力，驱动药品可及
我们深信，科学的突破与研发的征程，唯有通过坚实的制造能力方能转化为触手可及的患者希望。在这场全球健康事业中，凯莱英愿以稳健的产能为舟，以领先的技术为舵，承载创新的火种，与全球合作伙伴同舟共济，跨越从实验室到临床的最后一程，共同抵达那个让创新疗法惠及每一个生命的广阔彼岸。
【2025-12-08】
券商观点|医药生物行业周报：“医保&商保双目录”正式发布，重视创新药及相关产业链投资机会
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月8日，信达证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，“医保&商保双目录”正式发布，重视创新药及相关产业链投资机会。
报告具体内容如下：
本期内容提要: 市场表现：上周医药生物板块收益率为-0.74%，板块相对沪深300收益率为-2.02%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第21。6个子板块中，医药商业板块周收益率排名第一，涨跌幅为5.19%（相对沪深300收益率为3.91%）；收益率排名第六的为医疗服务，涨跌幅为-1.37%（相对沪深300收益率为-2.65%）。 周观点：目前市场短期缺乏明确的主线，上周领涨的子板块为医药商业，而领涨个股为海王生物（涨幅为55.59%）、瑞康医药（涨幅为36.54%）、粤万年青（涨幅为15.37%）。12月7日国家医保局发布首版“医保+商保双目录”，我们认为“医保+商保双目录”短期或有助于提振创新药的投资热情，同时创新药板块股价近期有所回调，叠加中国创新药崛起的中长期逻辑没变，我们建议近期可重视创新药、CXO及生命科学上游产业链的投资机会。此外，我们认为短期上看经营改善且稳定分红的个股也值得重视，高端医疗器械或有拐点机会。创新药：综合评估产品管线的科学突破领先性和前瞻市场空间，我们建议重点关注信达生物、三生制药、恒瑞医药、科伦博泰、百利天恒、荣昌生物、映恩生物、汇宇制药、金斯瑞生物科技、维立志博、李氏大药厂等。 CXO及生命科学上游产业链：①具备全球影响力的CXO龙头企业，建议关注药明康德、药明生物、药明合联、康龙化成、凯莱英等；②以国内业务为主的临床CRO龙头，建议关注泰格医药、普蕊斯、诺思格、阳光诺和等；③以安评和模式动物为代表的资源型CXO，建议关注昭衍新药、益诺思、美迪西、百奥赛图、药康生物等；④生命科学上游产业链，建议关注百普赛斯、皓元医药、毕得医药、纳微科技、奥浦迈、海尔生物、阿拉丁、泰坦科技等。经营改善及高分红标的：①建议关注白云山。②建议关注国药控股。高端医疗器械：①制药装备受益于海外制药进入投资景气上行周期，建议关注森松国际、东富龙、楚天科技等；②院内招采恢复驱动业务增长，建议关注联影医疗、开立医疗、新华医疗、迈瑞医疗、澳华内镜、山外山等；③内需驱动的消费医疗器械需求逐步修复，建议关注鱼跃医疗、可孚医疗、三诺生物等；④出海订单修复的企业，建议关注美好医疗、海泰新光、瑞迈特等；⑤高端器械耗材市场渗透率持续提升，建议关注心脉医疗、微创医疗、威高股份、微创脑科学、爱康医疗、春立医疗等。风险因素：关税政策变动&地缘政治风险；产品销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧风险。
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【2025-12-08】
凯莱英：12月5日持仓该股ETF资金净流入451.16万元，3日累计净流入913.73万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，凯莱英12月5日ETF资金当日净流入451.16万元，3日累计净流入913.73万元，5日累计净流入1629.97万元，20日累计净流入6127.04万元，60日累计净流入1.71亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日451.163日累计913.735日累计1629.9720日累计6127.0460日累计17116.5从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为生物医药ETF（159859），持仓占比为3.82%，申购资金净流入8.11万元，持仓占比第二的ETF为生物医药ETF基金（159508），持仓占比为3.75%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为中证500ETF（510500），持仓占比为0.32%，申购资金净流入413.60万元。申购资金净流出最多的ETF为医疗ETF（512170），持仓占比为2.67%，申购资金净流出43.15万元。重仓凯莱英的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159859生物医药ETF3.82%+8.11159508生物医药ETF基金3.75%0.00159839生物药ETF3.37%+3.71512170医疗ETF2.67%-43.15516930生物科技ETF基金2.32%0.00159847医疗ETF易方达2.27%+13.74159828医疗ETF2.21%-25.51560260医疗ETF龙头2.12%+12.84512120医药50ETF2.08%0.00560900创新药企ETF1.97%0.00
【2025-12-05】
行业周报|医疗服务指数跌-2.17%, 跑输上证指数2.54%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年12月1日-2025年12月5日，上证指数涨0.37%，报3902.81点。创业板指涨1.86%，报3109.30点。深证成指涨1.26%，报13147.68点。医疗服务指数跌-2.17%，跑输上证指数2.54%。前五大上涨个股分别为百花医药、ST中珠、创新医疗、百诚医药、康龙化成。
行业新闻摘要：
1：医联体让优质医疗资源“下沉”，丰台患儿家门口享受北京儿童医院优质医疗服务。
2：省内异地就医住院费用纳入就医地按病种付费管理，从本月起实施。
3：临床落地加速，中国方案在脑机接口视觉重建领域领先。
4：超3亿国人睡不好觉，国家睡眠医学领域解析破局路径。
5：全市紧密型县域医共体建设工作推进会召开，促进医疗资源优化。
6：深化医改让百姓看病更有“医”靠，提高了就医的可及性。
7：科技赋能AI诊疗，实现“看病快、检查准”的日常化。
8：看病负担切实减轻，超六成患者选择在基层就医。
9：医保支付改革激活县域医共体“内生动力”，促进医疗服务能力提升。
10：湖南卫健“十四五”答卷，全省人均预期寿命提升至79岁。
龙头公司动态：
1、药明康德：1）药明生物，突发！。2）年薪超400万董事长不满薪酬反对连任，A股高薪董事长还有谁。3）药明康德的稳健回报逻辑：高额分红与战略聚焦驱动长期价值。4）减持计划下，药明康德的基本面底气。5）药明康德7年12倍回报背后：被认可的长期价值。6）从计划披露到平稳落地，药明康德股价韧性从何而来？。7）药明康德再引关注，长跑型资产的配置价值仍清晰。
2、爱尔眼科：1）爱尔眼科：公司与科大讯飞将发挥各自优势加强融合创新。2）爱尔眼科入选“2025上市公司董事会办公室最佳实践”。3）爱尔眼科：截至2025年9月30日公司股东总数为344788户。
3、泰格医药：1）兴证全球基金减持泰格医药21.68万股 每股作价约37.7港元。2）小摩减持泰格医药约83.12万股 每股均价约39.82港元。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-180.51%-0.81%2025-11-19-2.41%0.18%2025-11-20-0.93%-0.40%2025-11-21-1.52%-2.45%2025-11-241.90%0.05%2025-11-250.21%0.87%2025-11-260.57%-0.15%2025-11-27-0.72%0.29%2025-11-280.47%0.34%2025-12-01-0.67%0.65%2025-12-02-1.31%-0.42%2025-12-03-0.22%-0.51%2025-12-04-0.81%-0.06%2025-12-050.47%0.70%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3137.202023-12-2940.87
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅药明康德-0.87%-4.15%81.79%爱尔眼科-1.74%-6.22%-20.76%康龙化成0.90%-8.92%7.63%泰格医药-3.06%-15.53%-21.38%凯莱英-0.55%-1.78%18.00%美年健康-3.55%-7.19%5.60%昭衍新药-0.32%-16.09%60.92%华大基因-3.47%-7.82%-1.03%通策医疗-0.64%-1.39%-13.53%九洲药业-1.07%-5.19%31.06%皓元医药-0.70%1.14%103.78%华厦眼科-0.37%-2.88%-12.98%金域医学-2.78%-4.01%-11.36%博腾股份-1.60%-6.21%34.37%三博脑科0.24%-11.72%9.52%国际医学-0.63%-1.05%-23.46%创新医疗2.46%-6.88%141.47%迪安诊断-3.97%-6.67%22.59%成都先导-2.73%-4.96%75.52%药石科技-0.47%-7.32%8.11%
行业相关的ETF有国泰中证医疗ETF（159828）、易方达中证医疗ETF（159847）、华宝医疗ETF联接A（162412）、广发中证医疗ETF联接(LOF)A（502056）、华宝中证医疗ETF（512170）、广发中证医疗ETF（560260）
【2025-12-05】
券商观点|医药生物行业双周报：超大耗材联盟集采结果公布
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月5日，东莞证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，超大耗材联盟集采结果公布。
报告具体内容如下：
投资要点： SW医药生物行业跑赢同期沪深300指数。2025年11月21日-2025年12月4日，SW医药生物行业下跌1.25%，跑输同期沪深300指数约0.85个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块均录得负收益，其中医药流通和线下药店板块涨幅居前，分别上涨4.18%和0.37%，医疗研发外包和疫苗板块跌幅居前，分别下跌4.57%和4.45%。 行业新闻。11月29日，辽宁省药品及医用耗材集中采购网发布《关于公示省际联盟缝合线等5类医用耗材集中带量采购拟中选结果的通知》。集采品类包括缝合线、注射器（带针）、泵用输液器、吸氧管、真空采血管（含静脉血样采集针）。据赛柏蓝器械梳理，此次共计799个产品获得拟中选资格，其中缝合线170个、注射器（带针）113个、泵用输液器15个、吸氧管220个、真空采血管（含静脉血样采集针）281个。维持对行业的超配评级。近期，医药生物板块持续跑输沪深300指数，根据国家流感中心披露的数据显示，近期多地进入流感高发期，流感新增数据对比去年同期大幅提高，带动流感相关药店和药物相关个股有所表现，后续建议关注流感板块投资机会。关注板块包括医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等；CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等。风险提示：行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。
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【2025-12-05】
凯莱英：12月4日持仓该股ETF资金净流入108.50万元，3日累计净流入907.47万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，凯莱英12月4日ETF资金当日净流入108.50万元，3日累计净流入907.47万元，5日累计净流入987.97万元，20日累计净流入6044.54万元，60日累计净流入1.67亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日108.53日累计907.475日累计987.9720日累计6044.5460日累计16713.29从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为生物医药ETF（159859），持仓占比为3.90%，申购资金净流入57.52万元，持仓占比第二的ETF为生物医药ETF基金（159508），持仓占比为3.83%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为医疗ETF（512170），持仓占比为2.72%，申购资金净流入77.80万元。申购资金净流出最多的ETF为创新药ETF（159992），持仓占比为1.72%，申购资金净流出178.37万元。重仓凯莱英的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159859生物医药ETF3.90%+57.52159508生物医药ETF基金3.83%0.00159839生物药ETF3.44%-3.76512170医疗ETF2.72%+77.80516930生物科技ETF基金2.37%0.00159847医疗ETF易方达2.31%+10.15159828医疗ETF2.25%+11.41560260医疗ETF龙头2.17%+3.70512120医药50ETF2.12%0.00560900创新药企ETF2.02%0.00
【2025-12-05】
凯莱英：12月4日获融资买入3559.95万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，凯莱英12月4日获融资买入3559.95万元，当前融资余额9.98亿元，占流通市值的3.47%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0435599517.0018840423.00998036746.002025-12-039694639.0017986528.00981277652.002025-12-0216944440.0030362285.00989569541.002025-12-0124819682.0037155678.001002987386.002025-11-2811349858.0018777358.001015323382.00融券方面，凯莱英12月4日融券偿还200股，融券卖出2100股，按当日收盘价计算，卖出金额19.08万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额536.86万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-04190764.0018168.005368644.002025-12-03138840.0037024.005294432.002025-12-02722280.0064820.005194860.002025-12-01274195.00179645.004632950.002025-11-2855650.002031225.004452000.00综上，凯莱英当前两融余额10.03亿元，较昨日上升1.71%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04凯莱英16833306.001003405390.002025-12-03凯莱英-8192317.00986572084.002025-12-02凯莱英-12855935.00994764401.002025-12-01凯莱英-12155046.001007620336.002025-11-28凯莱英-9351100.001019775382.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-04】
凯莱英：12月3日持仓该股ETF资金净流入354.07万元，3日累计净流入1070.31万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，凯莱英12月3日ETF资金当日净流入354.07万元，3日累计净流入1070.31万元，5日累计净流入850.49万元，20日累计净流入6655.00万元，60日累计净流入1.64亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日354.073日累计1070.315日累计850.4920日累计6655.060日累计16395.74从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为生物医药ETF（159859），持仓占比为3.88%，申购资金净流入95.24万元，持仓占比第二的ETF为生物医药ETF基金（159508），持仓占比为3.81%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为医疗ETF（512170），持仓占比为2.70%，申购资金净流入418.72万元。申购资金净流出最多的ETF为创新药ETF（159992），持仓占比为1.71%，申购资金净流出169.96万元。重仓凯莱英的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159859生物医药ETF3.88%+95.24159508生物医药ETF基金3.81%0.00159839生物药ETF3.42%+20.54512170医疗ETF2.70%+418.72516930生物科技ETF基金2.36%0.00159847医疗ETF易方达2.29%+14.67159828医疗ETF2.24%+16.06560260医疗ETF龙头2.16%+12.90512120医药50ETF2.12%+0.98560900创新药企ETF2.01%0.00
【2025-12-02】
凯莱英：12月1日持仓该股ETF资金净流入271.33万元，3日累计净流入51.51万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，凯莱英12月1日ETF资金当日净流入271.33万元，3日累计净流入51.51万元，5日累计净流出2824.52万元，20日累计净流入8579.84万元，60日累计净流入1.55亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日271.333日累计51.515日累计-2824.5220日累计8579.8460日累计15487.24从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为生物医药ETF（159859），持仓占比为3.83%，申购资金净流入68.86万元，持仓占比第二的ETF为生物医药ETF基金（159508），持仓占比为3.77%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为创新药ETF（159992），持仓占比为1.70%，申购资金净流入190.07万元。申购资金净流出最多的ETF为医疗ETF（512170），持仓占比为2.68%，申购资金净流出38.25万元。重仓凯莱英的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159859生物医药ETF3.83%+68.86159508生物医药ETF基金3.77%0.00159839生物药ETF3.38%+3.78512170医疗ETF2.68%-38.25516930生物科技ETF基金2.32%0.00159847医疗ETF易方达2.27%+0.93159828医疗ETF2.21%+11.46560260医疗ETF龙头2.13%-3.73512120医药50ETF2.10%0.00560900创新药企ETF1.99%0.00
【2025-12-01】
券商观点|医药生物行业周报：短期把握流感驱动，长期布局创新与国际化主线
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月1日，信达证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，短期把握流感驱动，长期布局创新与国际化主线。
报告具体内容如下：
本期内容提要: 市场表现：本周医药生物板块收益率为2.67%，板块相对沪深300收益率为1.03%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第17。6个子板块中，化学制药板块周收益率排名第一，涨跌幅为4.19%（相对沪深300收益率为2.55%）；收益率排名第六的为中药Ⅱ，涨跌幅为1.29%（相对沪深300收益率为-0.35%）。 行业动态：2025年末，美国医疗保险与医疗补助服务中心（CMS）公布的第二轮医保谈判结果，以最高85%的降幅震撼市场。15款重磅药物，覆盖从糖尿病、癌症到罕见病的广阔领域，在2027年降价生效后，预计将为美国医保节省高达120亿美元。 周观点：南、北方省份流感活动本周持续上升，主要流行株为甲型H3N2，根据疾病预防控制中心11月26日发布的《2025年第47周中国流感监测周报》，南方省份哨点医院报告的ILI%为7.8%，高于前一周水平（6.8%），高于2022年和2024年同期水平（3.4%和3.3%），低于2023年同期水平（8.1%）；北方省份哨点医院报告的ILI%为8.6%，高于前一周水平（7.0%），高于2022年，2023年和2024年同期水平（2.4%，6.9%和4.1%）。短期我们建议关注流感行情，重点布局流感疫苗、流感用药、呼吸道检测、用药终端等细分方向；长期我们建议回归创新主线，重点布局高端医疗器械、CXO及生命科学上游产业链、创新药等细分方向。 短期关注流感行情：①流感疫苗，建议关注华兰疫苗、金迪克等。②流感用药，建议关注众生药业、济川药业、东阳光药、以岭药业、华润三九、白云山、方盛制药、康恩贝等。③呼吸道检测，建议关注英诺特、万孚生物、圣湘生物等。④用药终端，零售端建议关注益丰药房、大参林、老百姓、京东健康、阿里健康、叮当健康等，批发端建议关注药师帮、九州通等。 高端医疗器械：①制药装备受益于海外制药进入投资景气上行周期，建议关注森松国际、东富龙、楚天科技等；②院内招采恢复驱动业务增长，建议关注联影医疗、开立医疗、新华医疗、迈瑞医疗、澳华内镜、山外山等；③内需驱动的消费医疗器械需求逐步修复，建议关注鱼跃医疗、可孚医疗、三诺生物等；④出海订单修复的企业，建议关注美好医疗、海泰新光、瑞迈特等；⑤高端器械耗材市场渗透率持续提升，建议关注心脉医疗、微创医疗、威高股份、微创脑科学、爱康医疗、春立医疗等。 CXO及生命科学上游产业链：①具备全球影响力的CXO龙头企业，建议关注药明康德、药明生物、药明合联、康龙化成、凯莱英等；②以国内业务为主的临床CRO龙头，建议关注泰格医药、普蕊斯、诺思格、阳光诺和等；③以安评和模式动物为代表的资源型CXO，建议关注昭衍新药、益诺思、美迪西、百奥赛图、药康生物等；④生命科学上游产业链，建议关注百普赛斯、皓元医药、毕得医药、纳微科技、奥浦迈、海尔生物、阿拉丁、泰坦科技等。 创新药：综合评估产品管线的科学突破领先性和前瞻市场空间，我们建议重点关注信达生物、三生制药、恒瑞医药、科伦博泰、百利天恒、荣昌生物、映恩生物、汇宇制药、金斯瑞生物科技、维立志博、李氏大药厂等。 风险因素：关税政策变动&地缘政治风险；产品销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧风险。
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声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-12-01】
凯莱英：11月28日持仓该股ETF资金净流出190.83万元，3日累计净流出1548.21万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，凯莱英11月28日ETF资金当日净流出190.83万元，3日累计净流出1548.21万元，5日累计净流出2922.26万元，20日累计净流入9364.19万元，60日累计净流入1.42亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-190.833日累计-1548.215日累计-2922.2620日累计9364.1960日累计14203.04从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为生物医药ETF（159859），持仓占比为3.79%，申购资金净流入2.72万元，持仓占比第二的ETF为生物医药ETF基金（159508），持仓占比为3.75%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为中证500ETF（510500），持仓占比为0.33%，申购资金净流入95.78万元。申购资金净流出最多的ETF为创新药ETF（159992），持仓占比为1.68%，申购资金净流出249.61万元。重仓凯莱英的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159859生物医药ETF3.79%+2.72159508生物医药ETF基金3.75%0.00159839生物药ETF3.35%+7.46512170医疗ETF2.67%-36.10516930生物科技ETF基金2.31%0.00159847医疗ETF易方达2.26%0.00159828医疗ETF2.21%+7.59560260医疗ETF龙头2.13%0.00512120医药50ETF2.08%0.00560900创新药企ETF1.98%0.00
【2025-11-28】
行业周报|医疗服务指数涨3.87%, 跑赢上证指数2.47%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年11月24日-2025年11月28日，上证指数涨1.4%，报3888.60点。创业板指涨4.54%，报3052.59点。深证成指涨3.56%，报12984.08点。医疗服务指数涨3.87%，跑赢上证指数2.47%。前五大上涨个股分别为ST中珠、百花医药、兰卫医学、百诚医药、成都先导。
本周机构观点：
**浙商证券本周观点**：
1、25年行情复盘
年初至11.21日，申万美容护理指数涨1.63%、同期沪深300指数涨13.18%。1-9月中旬震荡上行，9月中旬之后明显跑输大盘、主因系预期下行+Q3淡季业绩偏淡。百亿以上市值涨幅前二的标的为上美股份、毛戈平，主要系业绩高成长驱动。
2、化妆品：稳与新并存
需求平稳、1-10M25年化妆品零售额增速同比+4.6%、略跑输社零，品牌间分化加剧。渠道端，天猫边际改善，抖音红利减弱、增速降档，久谦数据1-10M25天猫/抖音同比+5%/+14%，抖音/京东/天猫分别占比49%/13%/38%。格局看，美妆头部趋稳、个护家清国货新品牌凭借产品创新及升级+渠道打法升级+抢占新场景心智加速替代国际品牌。产品端，侧重已有大单品系列升级和矩阵完善，新大单品/新系列接棒速度放缓，超级品牌（珀莱雅、韩束）向多品类拓展。成分端，妆械联合趋势凸显，PDRN崭露头角。
3、医美：重构中把握破局机会
上游：产品获批加速，新进入者出货超预期，产品周期决定增长斜率（玻尿酸/再生类老品增长承压，重组胶原蛋白三类械产品增速环比放缓明显），管线储备&新品商业化节奏决定成长性。展望26年，供给激发需求，重视具备证照红利&高景气的细分赛道，看好PDRN、重组胶原蛋白、脱发治疗。
PDRN：市场认知高、需求旺盛，合规产品东风将至、乐普医疗明年首证望落地
重组胶原蛋白：目前获批四张证书，多型号、适应症拓展拉动需求扩容
脱发治疗：头发健康管理需求强确定、高成长，预计行业延续15%-20%增长（灼识咨询数据），潜力大单品外用非那雄胺喷雾剂25年10月上市销售
下游：需求端扩容增速放缓，存量客户运维&拉新难度持续提升，据沙利文，我国医美市场规模复合增速由20-24年的10%、下降至24-29E的7.6%。我们预计小机构生存难度加大、集中度提升望加速，上游竞争激烈、产品差异化不强且选择增多，产业链价值重心或将下移，头部机构优先受益。
4、投资建议
化妆品
行业红利减弱、内卷加剧、抖音渠道进入常态增长，品牌加剧分化，第一梯队有收入有利润、第二梯队有收入没利润、第三梯队没收入没利润，积极拥抱在行业内卷背景下通过强运营/强品牌实现市场份额持续攀升+利润兑现度高的品牌集团，大众领域推荐【上美股份】、高端强品牌领域关注毛戈平、水羊股份。
上游优质代工产能获益下游集中度提升而提升，叠加自身基本面边际改善，关注【青松股份】
医美
新产品管线放量/落地、业绩弹性释放标的，推荐巨子生物，关注四环医药。
5、风险提示
化妆品行业红利消失内卷加剧，品牌盈利水平承压；新品放量不及预期；医美新品获批不及预期；消费者消费信心不及预期
行业新闻摘要：
2. 国家卫健委表示，“十四五”期间基层医疗的公平性：可及性和便利性持续提升。
龙头公司动态：
1、药明康德：1）减持同期股价上涨，药明康德为什么值得相信？。2）药明康德实控人方6天减持1182.8万股 套现约11亿元。3）药明康德“美颜”三季报：营收增18.6％，非经常性收益支撑利润，多项指标显露增长隐忧。4）大摩：药明系估值吸引 最看好药明康德。
2、爱尔眼科：1）IRS100·2025落地长沙 爱尔眼科牵头全球专家共探视网膜疾病诊疗新路径。2）创新铸魂向“新”而行，爱尔眼科荣获“2024-2025年度最受尊敬企业之新质生产力领航企业”奖。3）济南爱尔眼科刘云川院长SMILE pro手术量超400例。
3、康龙化成：1）康龙化成背债60亿仍强推13.46亿现金收购 前9月增收不增利关联方套现5亿。
4、泰格医药：1）小摩增持泰格医药约50.15万股 每股作价约38.95港元。
5、凯莱英：1）凯莱英授出29.14万股A股限制性股票。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-110.47%-0.39%2025-11-120.97%-0.07%2025-11-130.74%0.73%2025-11-141.43%-0.97%2025-11-17-0.92%-0.46%2025-11-180.51%-0.81%2025-11-19-2.41%0.18%2025-11-20-0.93%-0.40%2025-11-21-1.52%-2.45%2025-11-241.90%0.05%2025-11-250.21%0.87%2025-11-260.57%-0.15%2025-11-27-0.72%0.29%2025-11-280.47%0.34%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3137.202023-12-2940.87
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅药明康德-0.66%-12.28%91.10%爱尔眼科-1.63%-6.05%-18.67%康龙化成1.97%-9.45%8.06%泰格医药2.86%-4.73%-17.59%凯莱英3.63%-10.24%15.15%美年健康3.08%1.52%9.49%华大基因1.63%-3.12%3.28%昭衍新药1.93%-16.38%57.80%通策医疗0.45%-1.22%-13.17%九洲药业0.11%-4.16%32.67%皓元医药4.41%-10.22%110.44%华厦眼科0.64%-2.32%-8.62%金域医学2.75%1.76%-3.43%博腾股份5.64%-8.71%38.45%三博脑科3.32%-10.70%17.77%国际医学3.25%-2.26%-19.05%迪安诊断4.34%0.57%27.55%创新医疗4.56%-12.40%147.30%成都先导9.12%-0.80%90.11%药石科技4.03%-5.80%11.12%
行业相关的ETF有国泰中证医疗ETF（159828）、易方达中证医疗ETF（159847）、华宝医疗ETF联接A（162412）、广发中证医疗ETF联接(LOF)A（502056）、华宝中证医疗ETF（512170）、广发中证医疗ETF（560260）
【2025-11-28】
凯莱英：11月27日获融资买入2208.59万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，凯莱英11月27日获融资买入2208.59万元，当前融资余额10.23亿元，占流通市值的3.51%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2722085852.0014097517.001022750882.002025-11-2624693126.0044566131.001014762547.002025-11-2523100162.0019942977.001034635552.002025-11-2420411623.0018294854.001031478367.002025-11-2118917927.0032655882.001029361598.00融券方面，凯莱英11月27日融券偿还5200股，融券卖出2600股，按当日收盘价计算，卖出金额23.92万元，占当日流出金额的0.17%，融券余额637.56万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-27239200.00478400.006375600.002025-11-2646370.0018548.006668006.002025-11-2518180.00118170.006508440.002025-11-240.0045370.006596798.002025-11-210.00161100.006551400.00综上，凯莱英当前两融余额10.29亿元，较昨日上升0.75%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-27凯莱英7695929.001029126482.002025-11-26凯莱英-19713439.001021430553.002025-11-25凯莱英3068827.001041143992.002025-11-24凯莱英2162167.001038075165.002025-11-21凯莱英-14011555.001035912998.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-27】
凯莱英授出29.14万股A股限制性股票
【出处】智通财经
凯莱英(06821)发布公告，于2025年11月27日授出29.14万股A股限制性股票。
【2025-11-27】
凯莱英：持续保持对前沿技术的积极投入、探索与应用是保持CDMO产业稳健发展的关键
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站11月27日讯，有投资者向凯莱英提问， 公司关于业务增长，做了哪些创新，以保障未来能够实现积极增长
公司回答表示，尊敬的投资者，您好！作为一家在创立伊始就将“技术驱动”作为企业核心竞争力的公司，凯莱英一贯重视技术创新和研发投入，持续保持对前沿技术的积极投入、探索与应用是保持CDMO产业稳健发展的关键。公司凭借深厚的技术实力，能够解决小分子药物开发及生产中各类复杂技术难题和各种技术瓶颈，为客户带来开发效率和成本效益。另外，在新分子领域，一是交付能力，即持续提升无缝衔接客户在新分子类型项目的技术能力；二是新技术投入，尤其着眼于未来显著降低生产成本的技术储备，其效应在服务产品进入大规模商业化阶段时将进一步显现。感谢您的关注！点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-11-27】
凯莱英：11月26日持仓该股ETF资金净流出1328.37万元，3日累计净流出2702.42万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，凯莱英11月26日ETF资金当日净流出1328.37万元，3日累计净流出2702.42万元，5日累计净流入122.98万元，20日累计净流入1.25亿元，60日累计净流入1.48亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-1328.373日累计-2702.425日累计122.9820日累计12511.5160日累计14839.35从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为生物医药ETF（159859），持仓占比为3.74%，申购资金净流出218.71万元，持仓占比第二的ETF为生物医药ETF基金（159508），持仓占比为3.70%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为红利质量ETF（159758），持仓占比为0.89%，申购资金净流入21.93万元。申购资金净流出最多的ETF为中证500ETF（510500），持仓占比为0.32%，申购资金净流出612.28万元。重仓凯莱英的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159859生物医药ETF3.74%-218.71159508生物医药ETF基金3.70%0.00159839生物药ETF3.30%-3.71512170医疗ETF2.62%-149.92516930生物科技ETF基金2.28%0.00159847医疗ETF易方达2.22%+5.42159828医疗ETF2.17%+5.59560260医疗ETF龙头2.09%+5.45512120医药50ETF2.05%-2.92560900创新药企ETF1.96%-1.87
【2025-11-26】
凯莱英：11月25日持仓该股ETF资金净流出1547.59万元，3日累计净流入756.08万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，凯莱英11月25日ETF资金当日净流出1547.59万元，3日累计净流入756.08万元，5日累计净流入2296.45万元，20日累计净流入1.46亿元，60日累计净流入1.67亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-1547.593日累计756.085日累计2296.4520日累计14610.0760日累计16654.81从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为生物医药ETF（159859），持仓占比为3.75%，申购资金净流出110.71万元，持仓占比第二的ETF为生物医药ETF基金（159508），持仓占比为3.71%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为医疗ETF（159828），持仓占比为2.17%，申购资金净流入6.53万元。申购资金净流出最多的ETF为中证500ETF（510500），持仓占比为0.33%，申购资金净流出966.56万元。重仓凯莱英的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159859生物医药ETF3.75%-110.71159508生物医药ETF基金3.71%0.00159839生物药ETF3.31%-11.12512170医疗ETF2.62%-140.22516930生物科技ETF基金2.29%0.00159847医疗ETF易方达2.22%+3.62159828医疗ETF2.17%+6.53560260医疗ETF龙头2.09%+1.82512120医药50ETF2.06%0.00560900创新药企ETF1.97%0.00
【2025-11-26】
凯莱英：11月25日获融资买入2310.02万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，凯莱英11月25日获融资买入2310.02万元，当前融资余额10.35亿元，占流通市值的3.59%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2523100162.0019942977.001034635552.002025-11-2420411623.0018294854.001031478367.002025-11-2118917927.0032655882.001029361598.002025-11-2018656187.0022172365.001043099553.002025-11-1919920833.0035991815.001046615731.00融券方面，凯莱英11月25日融券偿还1300股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额1.82万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额650.84万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-2518180.00118170.006508440.002025-11-240.0045370.006596798.002025-11-210.00161100.006551400.002025-11-200.003130400.006825000.002025-11-1964127.00338957.0010022134.00综上，凯莱英当前两融余额10.41亿元，较昨日上升0.30%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-25凯莱英3068827.001041143992.002025-11-24凯莱英2162167.001038075165.002025-11-21凯莱英-14011555.001035912998.002025-11-20凯莱英-6713312.001049924553.002025-11-19凯莱英-16496428.001056637865.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-25】
凯莱英：11月24日持仓该股ETF资金净流入173.57万元，3日累计净流入2998.96万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，凯莱英11月24日ETF资金当日净流入173.57万元，3日累计净流入2998.96万元，5日累计净流入4425.26万元，20日累计净流入1.66亿元，60日累计净流入1.76亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日173.573日累计2998.965日累计4425.2620日累计16607.1960日累计17583.19从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为生物医药ETF（159859），持仓占比为3.74%，申购资金净流入56.29万元，持仓占比第二的ETF为生物医药ETF基金（159508），持仓占比为3.68%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为中证500ETF（510500），持仓占比为0.32%，申购资金净流入290.58万元。申购资金净流出最多的ETF为医疗ETF（512170），持仓占比为2.61%，申购资金净流出172.69万元。重仓凯莱英的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159859生物医药ETF3.74%+56.29159508生物医药ETF基金3.68%0.00159839生物药ETF3.30%+25.76512170医疗ETF2.61%-172.69516930生物科技ETF基金2.29%0.00159847医疗ETF易方达2.21%-0.90159828医疗ETF2.16%0.00560260医疗ETF龙头2.08%+27.12512120医药50ETF2.06%-3.85560900创新药企ETF1.97%-1.85
【2025-11-24】
创新药企业绩普遍增长 上游CXO行业调整基本完成（附概念股）
【出处】智通财经
资讯数据显示，在A股CXO板块29家上市公司中，有20家公司实现前三季度营收同比增长。
国际化驱动创新药企业业绩增长，位于创新药产业链上游，被称为行业“卖铲人”的CXO板块，也迎来了需求增长，从而推动业绩整体增长。
从整体来看，当前创新药产业正迎来政策推动、需求爆发的双重利好，二者正共同激活新药研发需求，并进一步传导至产业链上游的CXO板块。
创新药领域呈现三大趋势：国际化2.0纵深发展，2025年license-out交易数达103个、首付款84.5亿美元创历史新高，自主出海企业享受估值溢价；政策支持力度空前，医保谈判效率提升并首次设立商保创新药目录；技术驱动持续突破，ADC、IO双抗、GLP-1减重、小核酸药物多点开花。
招银国际认为，资本市场融资活动恢复，创新药出海交易规模扩张，国内创新药研发需求回暖，加上美国进入降息周期，CXO企业下半年业绩表现有望复苏，招银国际预期已授权的创新药管线在海外的临床发展可成为创新药板块最重要催化剂。
中信建投证券发布研究报告称，创新药领域呈现三大趋势：国际化2.0纵深发展，2025年license-out交易数达103个、首付款84.5亿美元创历史新高，自主出海企业享受估值溢价；政策支持力度空前，医保谈判效率提升并首次设立商保创新药目录；技术驱动持续突破，ADC、IO双抗、GLP-1减重、小核酸药物多点开花。
CXO行业调整基本完成，海外需求稳定，国内投融资触底回升，重点关注出海能力强的CDMO企业及临床CRO龙头。上游产业链复苏显著，国产化率提升空间广阔，智能化、数字化生产与国际化拓展双轮驱动。看好国内未来制药产业链的发展。
CXO板块相关龙头企业：
凯莱英(06821)、康龙化成(03759)、昭衍新药(06127)、药明生物(02269)、药明康德(02359)等。
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