☆最新提示☆ ◇002787 华源控股 更新日期：2026-02-07◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年03月31日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.2500｜ 0.1400｜ 0.0600｜ 0.2200｜ 0.1800｜
｜每股净资产(元) ｜ 5.5693｜ 5.5336｜ 5.4508｜ 5.3860｜ 4.7966｜
｜净资产收益率(％) ｜ 4.5600｜ 2.6000｜ 1.2000｜ 4.2800｜ 3.6500｜
｜总股本(亿股) ｜ 3.3518｜ 3.3518｜ 3.4153｜ 3.4153｜ 3.3140｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 2.5086｜ 2.5086｜ 2.5721｜ 2.5721｜ 2.4709｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.8432｜ 0.8432｜ 0.8432｜ 0.8432｜ 0.8432｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-05-20 除权除息日:2025-05-21 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2020年拟非发行的股票数量为9330.8782万股(预案) ｜
｜【增发】2019年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年03月31日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:2.94 主营收入(万元):177457.36 同比减:-5.56% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:1.57 净利润(万元):8560.66 同比增:45.91% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.2500｜ 0.1400｜ 0.0600｜
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｜2024 ｜ 0.2200｜ 0.1800｜ 0.1300｜ 0.0600｜
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｜2023 ｜ 0.0300｜ 0.0700｜ 0.0300｜ 0.0100｜
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｜2022 ｜ 0.0300｜ 0.1400｜ 0.1200｜ 0.0100｜
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｜2021 ｜ 0.0600｜ 0.1900｜ 0.1000｜ 0.0200｜
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【2.最新报道】
【2026-02-05】华金证券：首次覆盖华源控股给予买入评级
华金证券股份有限公司熊军,王臣复近期对华源控股进行研究并发布了研究报告《
聚焦半导体设备及核心配套，第二成长曲线正逐阶开启》，首次覆盖华源控股给予
买入评级。
华源控股(002787)
投资要点
传统主业聚焦国内外知名企业，经营业绩稳健：公司成立于1998年6月23日，主营
业务为包装产品的研发、生产及销售，金属包装业务具备从产品工艺设计、模具开
发、CTP制版、平整剪切、涂布印刷、产品制造到设备研制等全产业链的生产、技
术与服务能力；塑料包装业务同时具有注塑和吹塑的量化生产能力，是国内包装领
域为数不多的拥有完整业务链的技术服务型企业。公司市场定位较为明确，在金属
包装领域坚持走高端路线，形成了长期稳定的高端客户群体，主要客户立邦、阿克
苏、佐敦、嘉宝莉、艾仕得等均为国际国内大型化工涂料企业。公司塑料包装业务
主要客户有壳牌、美孚、胜牌、大联石油化工、汉高等多家国内外知名企业。食品
包装方面，公司自2014年以来已经陆续向彩印铁、瓶盖、食用油等客户供货，相关
客户主要包括奥瑞金、娃哈哈、美佳渔业、迈大、旺旺等。公司产品种类齐全，客
户结构优质，从公司2015年12月31日上市之后披露的财报显示，公司营收从2016年
的10.07亿元增长至2024年的24.49亿元，且期间公司归母净利润均为正。2026年1
月20日，根据公司发布的2025年度业绩预告，2025年公司预计实现归属于上市公司
股东的净利润10,680万元~11,800万元，比上年同期增长50.98%~66.82%。我们认为
，公司传统主业稳定发展，客户结构优质，经营业绩稳健，是公司发展稳定的基本
盘。
积极布局半导体业务，聚焦半导体设备及核心配套，第二成长曲线逐阶开启：近几
年公司依托于传统业务稳健的现金流支持，也在积极寻找布局新的业务方向。公司
长期聚焦高成长性科技赛道，通过创投基金提前完成早期布局，直接及间接参投项
目覆盖新能源汽车、人工智能、半导体等领域，已成功投出宇树科技、优讯芯片、
强一半导体、鑫华半导体、固德电材等上市及拟上市企业。通过前期持续跟踪和研
判，公司最终选定半导体产业作为核心转型方向，并于2025年正式启动战略落地。
未来，公司将聚焦半导体设备及核心配套环节，通过“自主设立+股权收购+战略协
同”模式构建完整布局，助力高端制造转型与新质生产力拓展。具体布局如下：一
是自主培育核心业务，设立控股子公司苏州致源真空科技，聚焦半导体分子泵研发
、生产及销售；二是股权收购强化细分赛道，收购无锡暖芯半导体51%股权实现控
股，其专注半导体温控设备，承诺2025-2027年三年平均净利润不低于1000万元；
三是战略协同完善生态，与上海寰鼎集成电路达成合作，已签控股意向性协议，正
式协议磋商中。其主营半导体设备及耗材研发、销售与技术服务，可推动公司多元
化布局，打造第二增长曲线。人才层面，已构建国际化专业团队，核心负责人张健
博士具备深厚产业经验与人脉，独立董事陈伟教授提供前沿学术指导，搭配台胞顾
问团队、新加坡技术支持团队，筑牢业务发展人才根基。上海寰鼎集成电路成立于
2001年，专注于提供高性能的SiC工艺设备，并依托母公司的产业布局为半导体、
光电器件、PCB设备及其耗材的分销和技术服务，客户群体已遍布国内多家半导体
厂及封装测试厂。我们认为，通过与上海寰鼎集成电路的合作，公司已经初步完成
了市场销售渠道的布局。同时，设立控股子公司苏州致源真空科技、收购无锡暖芯
半导体51%股权实现控股等，是公司在产品供应端的实际落地。通过上述几个方面
的布局落地，公司半导体业务转型正在逐步实现，作为第二成长曲线的半导体业务
成长预计将逐阶开启，前景可期。
投资建议：我们预计公司2025年~2027年分别实现营收25.37亿元、27.81亿元、30.
33亿元，分别实现归母净利润1.14亿元、1.43亿元、1.85亿元，对应PE分别为38.1
倍、30.5倍、23.5倍，考虑到公司战略布局清晰，目前正处于各项目逐步落地阶段
，未来成长空间有望持续打开，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：市场竞争加剧风险、并购失败风险、宏观不景气风险、业务转型不及预
期风险。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2024-12-05 ｜ 成交量(万股) ｜ 3538.764 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 37279.472 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜广发证券股份有限公司上海西藏南路证券｜ 34749889.20｜ 1205478.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 7630866.00｜ 2340754.00｜
｜中泰证券股份有限公司潍坊滨海经济开发｜ 5498405.00｜ 0.00｜
｜区海化街证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜海通证券股份有限公司上海青浦区汇金路｜ 5366400.00｜ 781082.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国元证券股份有限公司上海斜土路证券营｜ 4508934.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜机构专用 ｜ 2873744.74｜ 7313225.00｜
｜中信建投证券股份有限公司上海张杨北路｜ 2437860.00｜ 5934034.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国金证券股份有限公司上海奉贤区金碧路｜ 1132630.00｜ 9714235.56｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜海通证券股份有限公司汕头中山中路证券｜ 891391.00｜ 17794576.02｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜招商证券股份有限公司上海长柳路证券营｜ 779180.00｜ 33332994.36｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-10-25【类别】关联交易
【简介】为进一步扩大市场份额，开拓海外市场，苏州华源控股股份有限公司（以
下简称“公司”、“华源控股”）拟与Teakwood DevelopmentLtd.共同对全资子公
司华源包装（新加坡）有限公司（以下简称“新加坡华源”）实施增资扩股共计35
0万美元，公司放弃部分优先认缴权，其中新股东Teakwood DevelopmentLtd.认缴
增资200万美元，原股东华源控股认缴增资150万美元（下称“本次交易”）。
【公告日期】2025-04-02【类别】关联交易
【简介】湖北庆久成立于2020年8月12日,法定代表人为叶昌南,主营业务为建筑装
修工程。2020年公司购置亨通光电数云网智产业园办公楼并设立华源创新中心,202
1年办公楼交付后,存在装修需求。公司与湖北庆久洽谈合作,认可湖北庆久的装修
报价方案,选定湖北庆久为公司提供装修服务。经公司自查发现,公司实际控制人李
炳兴的远亲董浩杰为湖北庆久的股东之一。基于信息披露一致性和实质重于形式的
原则,湖北庆久为公司的关联方。
【公告日期】2025-04-02【类别】关联交易
【简介】苏州昌尊成立于2020年8月7日,法定代表人为叶昌南,苏州昌尊已于2024年
12月26日注销。公司业务主要集中在长三角区域,由于业务接待存在较多用车需求,
苏州昌尊与中鲈华源洽谈合作。公司综合考虑业务扩张需求、购车成本、管理便捷
性等,最终选择向苏州昌尊购买汽车租赁服务。经公司自查发现,公司实际控制人李
炳兴的远亲董浩杰为苏州昌尊的股东之一。基于信息披露一致性和实质重于形式的
原则,苏州昌尊为公司的关联方,中鲈华源与其发生的交易应当按规定提交公司董事
会或股东大会审议并及时披露。基于谨慎性原则,现提交公司董事会予以补充审议
确认。
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