☆经营分析☆ ◇002648 卫星化学 更新日期：2026-03-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
（聚）丙烯、丙烯酸及酯、乙二醇、环氧乙烷、环氧丙烷和聚乙烯等产品的研
发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化学品及新材料行业 ｜4036881.99｜1007563.88｜ 24.96｜ 87.63｜
｜其他业务 ｜ 569906.62｜ 20431.84｜ 3.59｜ 12.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜功能化学品 ｜2587394.10｜ 641622.17｜ 24.80｜ 56.16｜
｜其他业务 ｜1074103.46｜ 119266.87｜ 11.10｜ 23.32｜
｜高分子新材料 ｜ 876167.50｜ 250324.73｜ 28.57｜ 19.02｜
｜新能源材料 ｜ 69123.56｜ 16781.95｜ 24.28｜ 1.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜3829558.74｜ 933592.02｜ 24.38｜ 83.13｜
｜境外 ｜ 777229.87｜ 94403.70｜ 12.15｜ 16.87｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜2533975.25｜ --｜ -｜ 55.01｜
｜经销 ｜2072813.37｜ --｜ -｜ 44.99｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化学品及新材料行业 ｜2072759.57｜ 460477.73｜ 22.22｜ 88.35｜
｜其他业务 ｜ 273246.81｜ 21933.70｜ 8.03｜ 11.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜功能化学品 ｜1221723.73｜ 243336.94｜ 19.92｜ 52.08｜
｜其他业务 ｜ 569462.47｜ 77558.28｜ 13.62｜ 24.27｜
｜高分子新材料 ｜ 524463.15｜ 154950.29｜ 29.54｜ 22.36｜
｜新能源材料 ｜ 30357.04｜ 6565.93｜ 21.63｜ 1.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜2019889.31｜ 432796.81｜ 21.43｜ 86.10｜
｜境外 ｜ 326117.07｜ 49614.62｜ 15.21｜ 13.90｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化学品及新材料行业 ｜4204852.00｜1017558.10｜ 24.20｜ 92.11｜
｜其他业务 ｜ 359983.00｜ 58180.26｜ 16.16｜ 7.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜功能化学品 ｜2170732.26｜ 441736.37｜ 20.35｜ 47.55｜
｜高分子新材料 ｜1198747.66｜ 420165.56｜ 35.05｜ 26.26｜
｜其他业务 ｜1111303.47｜ 195151.97｜ 17.56｜ 24.34｜
｜新能源材料 ｜ 84051.61｜ 18684.46｜ 22.23｜ 1.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜4009531.26｜1008711.04｜ 25.16｜ 87.84｜
｜境外 ｜ 555303.75｜ 67027.31｜ 12.07｜ 12.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜2438880.06｜ --｜ -｜ 53.43｜
｜经销 ｜2125954.95｜ --｜ -｜ 46.57｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化学品及新材料行业 ｜1864885.05｜ 393819.64｜ 21.12｜ 96.13｜
｜其他业务 ｜ 75154.60｜ 15207.82｜ 20.24｜ 3.87｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜功能化学品 ｜ 924713.24｜ 159760.94｜ 17.28｜ 47.66｜
｜高分子新材料 ｜ 548802.03｜ 158057.35｜ 28.80｜ 28.29｜
｜其他业务 ｜ 430840.21｜ 83597.98｜ 19.40｜ 22.21｜
｜新能源材料 ｜ 35684.16｜ 7611.19｜ 21.33｜ 1.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜1760955.78｜ 378202.92｜ 21.48｜ 90.77｜
｜境外 ｜ 179083.86｜ 30824.55｜ 17.21｜ 9.23｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-12-31】
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
卫星化学股份有限公司于2025年12月19日取得丙烯酸酯绿色升级技术改造项目的环
评批复，批复文号：嘉（南）环建〔2025〕81号；
卫星化学股份有限公司于2025年12月31日取得年产15万吨高吸收性树脂技改项目的
环评批复，批复文号：嘉（南）环建〔2025〕85号；
浙江卫星能源有限公司于2025年5月9日完成氢气提能区域供给项目环境影响登记表
（区域环评＋环境标准）备案，备案编号：嘉（平）备〔2025〕17号；
连云港石化有限公司于2025年9月3日取得连云港石化有限公司聚乙烯弹性体工业试
验装置项目环境影响报告书的批复，批复文号：示范区环审〔2025〕29号；
连云港石化有限公司于2025年9月26日取得连云港石化有限公司26万吨/年芳烃联合
处理项目环境影响报告书的批复，批复文号：示范区环审〔2025〕33号。
相关批复、许可、资质及有效期的情况
卫星化学股份有限公司于 2025年 8月重新申领嘉兴市环保局核发的排污许可证（
证书编号9133000077826404X2001P），有效期限为2025年8月28日至2030年8月27日
。
浙江友联化学工业有限公司于 2025年 12月重新申领嘉兴市环保局核发的排污许可
证（证书91330402743469977R001P），有效期限为2025年12月5日至2030年12月4日
。
平湖石化有限责任公司于2025年5月08日完成排污许可证变更申报，许可证号：913
30482052845996Y001P，有效期限为2024年05月28日至2029年05月27日。
浙江卫星能源有限公司于2025年11月3日完成排污许可证重新申领，许可证号：913
304825739601056001P，有效期限为2025年11月3日至2030年11月2日。
江苏嘉宏新材料有限公司于2025年3月26日完成排污许可证变更申报，许可证号：9
1320700MA20QDNE9J001P，有效期：2025年3月26日至2030年3月25日。
连云港石化有限公司于2025年1月2日完成排污许可证变更申报，许可证号：913207
00MA1TD1P403001P，有效期：2025年1月2日至2030年1月1日。
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中
化工行业的披露要求
2025年，我国经济在复杂环境下保持平稳运行，全年国内生产总值同比增长 5%，
高质量发展扎实推进。2026年是国家“十五五”开局之年，我国确立了完整准确全
面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，持续扩大内需、
优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，着力稳就业、稳企业
、稳市尝稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。2026年经济增长目
标为 4.5%-5%，在实际工作中努力争取更好结果。这让企业更加坚定信心，保持韧
劲，在挑战中抢抓机遇，在机遇中奋力拼搏。
2025年，全球石化化工行业仍处于深度调整与格局重塑并行阶段。国际环境复杂多
变，地缘政治冲突延续，全球产业链、供应链加快重构，部分国家和地区贸易限制
增多，外部需求恢复偏缓，行业整体经营环境仍然承压。根据中国石油与化学工业
联合会统计，2025年全国石油和化工行业规模以上企业实现营业收入15.67万亿元
，同比下降3%，实现利润总额7020.9亿元，同比下降9.6%。与以往单纯受景气波动
影响不同，当前行业竞争逻辑正在发生深刻变化，单纯依赖规模扩张和单一产品周
期的增长模式逐步弱化，原料路线、成本控制、产业链协同、绿色低碳和高端化能
力，正成为决定企业竞争力的关键因素。
从供给端看，2025年行业最值得关注的变化，不仅在于新增产能的释放，更在于全
球高成本、老旧化装置退出速度明显加快。欧洲、日本、韩国等传统石化地区，受
能源成本高企、碳约束趋严、装置规模偏孝设备老旧以及需求恢复偏弱等多重因素
影响，正在加快推动裂解及基础化工资产的收缩与重整。Cefic发布的《European
Chemical Closures and Investments Radar 2022-2025》显示，从2022年以来欧
洲化工行业已宣布关停产能约3700万吨/年，约占欧洲化工总产能的9%，其中上游
石化关停约1780万吨/年，占全部关停量近一半。韩国方面，政府已于2025年启动
行业重组路线图，并于2026年2月批准首个石化重组项目，推动全国石脑油裂解能
力削减2.7-3.7百万吨/年，约相当于现有能力的25%。这些地区的裂解装置关停已
由个别企业行为逐步演变为区域性趋势。全球石化行业正由过去以扩张为主的阶段
，逐步转向以整合、出清和结构优化为特征的新阶段，行业供给重心正在向低成本
、大型化、一体化区域进一步集中。
从原料结构看，轻质化趋势在2025年进一步强化。全球乙烯原料结构持续演进，轻
烃路线的重要性不断提升，原料多元化趋势愈发明显。在此背景下，不同原料路线
之间的成本差异、能耗差异和碳排差异被进一步放大。高油价和地缘扰动会快速抬
升石脑油路线成本，而轻烃路线在乙烯与丙烯收率、流程长度、能耗水平等方面具
有更为清晰的比较优势。行业竞争的核心，正由“谁产得更多”转向“谁能以更低
成本、更低能耗、更低碳排，将基础烯烃稳定转化为高附加值产品”。这一变化意
味着，具备轻质原料优势、工艺路线优势和下游深加工能力的企业，在本轮行业调
整中更容易保持经营韧性，并在后续修复阶段占据更有利的位置。
从需求侧看，2025年行业呈现出总量承压、结构分化的特征。传统通用化工品盈利
中枢受到供需错配和竞争加剧影响而有所下移，但高端新材料、功能化学品以及与
新能源、高端制造相关的细分领域仍保持较强发展潜力。面向未来，围绕创新驱动
、绿色低碳、结构优化、国际合作和集群发展仍具有较大发展空间。2025年，国内
乙烯表观消费量同比增长7.7%；合成树脂表观消费量1.52亿吨，同比增长6.8%；合
成纤维单体及聚合物表观消费量9789.3万吨，同比增长6.6%。从结构性短板看，国
内高端材料仍存在较大提升空间：公开研究显示，EO单体供给总体较为充足，行业
竞争重心正由单体扩能转向下游高端衍生物延伸。高端聚乙烯方面，茂金属聚乙烯
等高端牌号国产化程度仍然偏低，部分关键催化体系和高端产品仍主要依赖进口，
茂金属聚乙烯对外依存度仍超过90%。POE方面，截至2025年前三季度，进口依存度
仍在95%左右。丙烯酸及酯基础品种总体竞争较为充分，但高端衍生物领域仍有明
显短板，例如EAA目前国内仍依赖进口，仅3-4家国际公司掌握相关技术。行业需求
重心正在从传统大宗品向高端化、绿色化、功能化方向持续迁移。
与此同时，绿色低碳已由政策要求逐步转化为行业门槛。在“双碳”目标下，石化
行业正在通过清洁生产技术改造、资源集约化利用及循环经济模式深化绿色发展；
绿色低碳、数字化、智能化升级作为行业高质量发展的重要方向。对化工企业而言
，未来竞争已不再只是规模和成本的比较，更是能耗、排放、安全、效率和产品结
构的综合竞争。在第十四届全国人民代表大会第四次会议上明确单位国内生产总值
二氧化碳排放降低3.8%左右，有序实现 2030年前碳达峰目标。在上述背景下，公
司坚持的轻烃一体化发展路径，与行业演进方向高度契合，专注C2、C3产业链持续
向下游高附加值领域延伸，并在催化剂、高端聚烯烃、α-烯烃、POE、EO下游衍生
物、丙烯酸及酯下游新材料、高吸水性树脂（SAP）及氢能综合利用等方向进行布
局。公司既具备基础化工规模化、一体化优势，又在新材料领域持续推进强链、补
链、延链，形成由基础烯烃向高端材料持续延伸的产业平台能力。公司更突出的特
点，在于既拥有原料和成本优势，也具备向高附加值领域不断拓展的成长空间。
三、核心竞争力分析
公司致力于成为世界一流化学新材料科技公司的愿景目标，多年来专注于轻烃一体
化产业发展，不断推行精细化管理，持续投入科技创新，建立支撑卫星可持续发展
的“五大护城河”。
（一）难以复制的供应链护城河
公司构建起了“难以复制、高度稀缺、极具成本竞争力”的全球轻烃供应链体系。
1、资源锁定。通过与直接生产商美国能源巨头Energy Transfer长期合作，锁定了
关键出口设施，从源头保障原料稳定供应。
2、运力锁定。构建专属的 VLEC（超大型乙烷运输船）船队，锁定稀缺的乙烷运力
，控制运输成本，抵御市场运费波动。
（二）高效集约的一体化产业链护城河
着眼一体化产业布局，打造“C2+C3”协同发展的完整产业链条，增强了自身“抗
周期、防风险、强盈利”的韧性。1、要素资源“互联互通”。通过产能的统筹规
划、装置的合理布局以及产线的系统配套，实现了产业链上下游的“联动、协同、
集约”，做到“原料物料互供、公用工程共享”，保证原料、物流、管理等生产运
营综合成本大幅降低。
2、要素资源“高效利用”。依托产业链一体化优势，深入推进“副产品高效利用
”、“三废资源化利用”等手段，大力发展循环经济，实现“物尽其用、变废为宝
、吃干榨颈。
3、产品矩阵“生态互补”。建有相对完整的、多元化化学新材料产品矩阵，能够
通过灵活快速的产品结构切换，响应市场变化、满足客户需求，有效应单一产品市
场波动带来的风险。
（三）快速迭代的高壁垒创新护城河
大力发展新质生产力，深化科技创新与产业创新深度融合，构建“基础研究、应用
创新、产业转化、快速迭代”的创新体系，提升核心竞争力。
1、聚焦关键技术突破。卫星化学研发费用率常年处于行业领先水平，累计研发投
入超过100亿元；聚焦关键核心技术攻关与“卡脖子”技术突破，在α-烯烃、POE
、碳氢冷却液、多相和均相催化剂等领域，多项成果打破国际垄断、填补国内空白
，被认定为国际领先。
2、加大技术工艺创新。积极推动产业升级与工艺创新，立足丙烯酸、SAP等优势产
业，实施绿色新工艺改造与新技术迭代。
3、深化推进“优改降提”，实现全方位的“自我革命、自我迭代”，追求极致的
“成本和效率”，打造最核心的底层竞争力。
（四）顺应时代的绿色低碳先发护城河
在“能耗双控”转向“碳排双控”的背景下，轻烃技术路线下的低碳属性，已经转
化为实实在在的市场竞争力，成为企业独特竞争优势。
1、“绿色”。副产物少（主要为氢气及少量甲烷），分离纯化成本低、工艺更高
效，减少工业“三废”排放。
2、“低碳”。乙烷裂解制乙烯的收率高达 80%，显著高于石脑油裂解的 30%，单
程转化率高。乙烷裂解制乙烯的能耗仅为传统石脑油裂解工艺的三分之一，煤化工
工艺的十分之一，能耗领跑同类工艺。
3、“多氢”。轻烃工艺路线大量副产，高纯氢气（纯度达 99.999%），不仅拓展
绿色能源应用场景，提升产业链附加值。符合国家发展绿色低碳经济，培育氢能、
绿色燃料的新增长点。
（五）志同道合、共创共享共富的文化护城河
企业文化是看不见的“护城河”，是企业最根本的竞争力。用文化凝聚团队，共同
打造世界一流的化学新材料科技公司。
1、拥有稳固的思想文化根基。公司拥有一支艰苦奋斗、志同道合的干部员工队伍
，凝聚强大合文化信念。
2、建立高效灵活的管理机制。“大产业、小组织”下的快速响应与决策能力，管
理层级最多不超过3层，高度授权，缩短决策链条最多不超过5个，打造敏捷组织。
3、倡导“共创、共享、共富”的发展理念。始终将员工视作最宝贵的财富，提供
具有竞争性薪酬、推出精准化激励举措，激发员工干事创业的热情。构建48项的“
幸福政策”，让企业发展成果更广泛地惠及全体员工，增强员工的幸福感、获得感
。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，面对复杂多变的宏观经济环境与行业竞争压力，公司在董事会的统一领导
下，在卫星“合”文化引领下，以“致力于成为世界一流的化学新材料科技公司”
为愿景，以“两个领先”为工作要求，持续提升组织能力建设。全体员工上下同心
、攻坚克难，以卓越的经营管理能力与风险应对能力，有效抵御外部环境波动，高
质量完成年度各项经营目标，充分彰显出公司强劲的发展韧性与优秀的管理水平。
2025年，公司总资产695.65亿元，同比增长1.84%；实现营业收入460.68亿元，同
比增长0.92%；归属于上市公司股东的净利润53.11亿元。
公司是国内领先的轻烃产业链一体化生产企业，率先建立了自主可控的轻烃全球供
应链，利用绿色工艺生产功能化学品、高分子新材料、新能源材料，对副产的二氧
化碳与氢气进行综合利用。公司所涉及的产品与国家确定的六大新兴产业、六大未
来产业具有紧密联系。是国家石化行业原料多元化、产品高端化发展的鼓励方向，
是国家实现“双碳”目标的重要实施方案之一。报告期内，公司通过科技创新与工
艺创新，降本增效与产品差异化等措施取得较好的成绩。
公司持续推进“4R”绿色发展理念，荣获国家级绿色供应链管理企业、国家制造业
单项冠军示范企业、国家级绿色工厂、国家重点行业能效“领跑者”企业。报告期
内，国际机构MSCI ESG评级从B提升至BBB级。
（1）创新提升产品品质，持续深耕国内存量市场
乙烯是石油化工产业的核心，其下游衍生产品占石化产品的 75%以上，在国民经济
中占有重要的地位。近年来，随着国民经济水平提高，国内乙烯需求量进一步增长
。目前国内人均乙烯消费量较发达国家仍存在较大差距，我国2025年人均乙烯消费
量为49千克/人，2022年美国、西欧、日本则已分别达到90千克/人、74千克/人、7
3千克/人，我国人均乙烯消费量相对美国等国家而言仍处于低位，未来存在进一步
提升空间。我国乙烯当量自给率78%。2025年，国内聚乙烯消费量达4384.6万吨，
同比增长9.1%，进口聚乙烯量为1341万吨；乙二醇消费量2806万吨，同比增长6.5%
，进口乙二醇量为772万吨；环氧乙烷消费量617.03万吨，同比增长12.26%；丙烯
酸消费量360万吨，同比增长7.78%。公司主要产品消费量在全球经济不确定性加剧
的背景下仍保持稳步提升，充分印证了我国化工新材料市场具备强劲韧性与广阔空
间。
公司始终坚持以客户为中心，持续深耕产品品质提升，不断满足国内市场日益增长
的多样化、高端化需求。公司聚乙烯产品性能稳定可靠、杂质含量低，已成为细分
牌号的行业标杆。尤其是结合公司自产α-烯烃、催化剂自产的聚乙烯，实现高端
化、差异化发展；聚苯乙烯产品在韧性、耐高温等关键性能上持续优化升级，成功
进入家电领域核心客户供应链；聚醚大单体依托领先工艺技术，产品适配性与应用
场景不断拓展；乙醇胺凭借高纯度、低杂质的突出优势，在表面活性剂、气体净化
等领域得到市场广泛认可。公司自主研发高吸水性树脂技术国际领先，成为全球卫
生用品头部企业全球合作商。通过品质提升与效率优化双轮驱动，公司不断增强产
品竞争力与客户黏性，为高质量发展筑牢坚实基矗
（2）科技创造未来，持续增加研发投入，突破“卡脖子”新材料技术
化工新材料是支撑国家战略性新兴产业的重要基础，也是化工产业转型升级的关键
方向，其中高性能化工材料更是全球化工新材料竞争的核心领域；根据《中国化工
新材料产业发展报告（2024）》，新材料的诞生往往能够催生一种乃至多种新兴产
业和技术领域，作为新材料的重要组成部分及生产其他新材料的关键原料，化工新
材料近年来受到国内外行业从业者的高度关注与重视，加大研发投入、发展新材料
技术，不仅有助于破解行业“卡脖子”难题，更能助力公司抢占新兴产业市尝构筑
先发优势。近年来，行业“低端过剩、高端紧缺”的结构性矛盾日益突出，据石化
联合会统计，我国高端专用料自给率仍不足60%，高端聚烯烃、聚烯烃弹性体、透
析用膜材料等高端产品长期依赖进口，部分关键核心技术存在堵点与“卡脖子”问
题，制约着我国高端制造业、战略性新兴产业和未来产业的发展。
报告期内，公司面向新兴产业加大研发力度。公司与客户联合开发的碳氢化合物浸
没式液冷冷却液，凭借优异的绝缘性能、高效换热能力、绿色环保及安全稳定等突
出优势，成功入选浙江拾尖兵领雁”重点研发项目。聚α-烯烃突破国内高端润滑
油的原料“卡脖子”瓶颈，在风力发电、新能源汽车及极限环境下机械运行提供持
久平稳运行的材料。在研的各类催化剂将助力公司在高端新材料领域的技术突破。
公司报告期内专利数同比增长27%，研发费用达16.56亿元。公司将继续加大研发投
入，突破关键核心技术，提高产业自主创新能力。通过建立创新平台、加强产学研
合作等方式，推动科技成果转化，提升公司科技水平。
（3）持续强链补链延链，产业链一体化优势显著
公司已建成国内规模最大、全球第二的丙烯酸及酯产业链；国内领先的乙烷裂解制
乙烯产业链，依托上游原料自给与下游产品延伸的深度协同，形成了业内极具竞争
力的一体化产业格局。报告期内，公司平湖基地年产8万吨新戊二醇装置，嘉兴基
地年产9万吨丙烯酸项目成功投产，丙烯酸总产量实现“三年连增”，进一步完善
了公司高端精细化学品矩阵，产业链覆盖广度、产品丰富度与成本协同优势持续强
化，一体化核心竞争力得到全面巩固与提升。
从需求看，未来化工行业主要机会仍将集中在高端化、绿色化和功能化方向。通用
化工品的竞争仍将围绕成本、效率和装置协同展开，但真正具备成长性的赛道，将
更多来自高端聚烯烃、POE、EAA、功能化学品及电子化学品等领域。公司将在轻烃
产业链基础上，进一步扩大丙烯酸及酯产业链、α-烯烃及POE产业链、高端聚烯烃
等具有竞争力产品的全产业链建设，最终将形成行业领先的一体化产业链，实现从
上游原材料精准调控、中游精益化生产到下游渠道深度渗透的全链路协同优势。
公司将继续扎实推进各基地新项目建设工作，进一步加快年产16万吨高分子乳液、
年产30万吨高吸水性树脂、年产20万吨精丙烯酸、年产26万吨芳烃联合装置等项目
的建设，促进轻烃综合利用高附加值产品的做精做深，实现上游产品向下游高端产
品的拓展。
（4）生产工艺优化，挖掘装置潜力，实现降本增效
报告期内，公司连云港基地2#乙烯装置完成行业例行检修和同步工艺优化，进一步
提升了装置运行稳定性、安全保障能力与生产效率，有效增强了上游核心原料的稳
定供应能力，为公司“安稳长满优”生产筑牢坚实保障，也为全产业链一体化高效
运行提供了有力支撑。
公司持续通过“老产品新工艺”研发，实现提质增效。如部分丙烯酸装置通过工艺
优化实现年节约标煤16487.4吨。HP装置通过关键设备创新提升改造，生产效率提
升4%，节电约160万kWh/年；精丙烯酸优化工艺降低蒸汽消耗量约10万吨/年。多项
案例实现公司生产成本同比有效降低。
公司持续推进数字化技术，实现设备绩效与生产过程精细化管理，优化设备投资与
产能配置，提升工厂集中管控能力，有效降低产品成本、运营成本及质量成本；通
过数字化管控推动“三废”减排，提高能源利用效率，降低工业用水消耗，切实减
少资源浪费；同时优化库存管理，降低库存冗余，缩短交货周期与设计迭代周期，
全面提升运营效率与绿色发展水平。
（5）加大海外布局，深化国际合作，开拓全球市场
海外高成本装置退出趋势预计仍将延续。欧洲、日本、韩国等地区的部分裂解和基
础化工装置，在原料、能源、碳成本及需求疲弱的多重压力下，已呈现持续收缩态
势。2024年4月以来欧洲已有多家裂解装置关闭，乙烯总产能削减约430万吨/年，
约占欧洲乙烯产能 20%。韩国和日本部分油头化工装置也在加快退出或整合。目前
公司丙烯酸及酯、聚醚大单体、乙醇胺、高吸水性树脂出口量位居国内前列，已经
与全球超过160个国家地区的客户建立合作关系，产品性能获得客户广泛认可，在
全球建立起卫星品牌影响力。未来，公司将持续深耕并大力开拓海外增量市场，不
断拉高海外增长“第二曲线”。公司将重点聚焦“经济增速快、产业基础弱、市场
需求高”的新兴区域，稳步提升市场份额与市场占有率；同时加速构建全球市场信
息图、机构布局图、业务流向图，持续深化海外渠道体系建设，致力于打造产品卓
越，品牌卓著的优秀企业。
（6）筑牢本质安全根基，保障企业持续稳健发展
安全是化工企业高质量发展的根本前提与生命线。公司始终将安全生产置于首位，
全面压实安全生产责任制，推动安全管理由被动处置向“事前预防、源头管控”深
度转型；持续优化“五位一体”安全管理平台，严格执行分层分级巡检与总经理带
队检查机制，强化全过程闭环管理；从严加强承包商、承运商全流程安全管控，构
建协同共治的安全管理体系；完善安全培训矩阵建设，积极运用人工智能等数字化
技术提升风险防控水平，全面增强安全预警预防能力与应急处置能力，全力确保实
现全年“零伤害、零事故、零污染”的安全目标。
五、公司未来发展的展望
(一）公司发展战略
贯彻落实“胸怀报国志、一心谋发展、守法善经营、先富带后富”发展要求，坚持
“智能化、绿色化、融合化”前进方向，持续推进轻烃一体化产业链“做大做强、
做精做优”，以客户需求为导向、以科技创新为核心、以卓越运营为基储以发展变
革为路径、以企业文化为引领，拓展新领域、开辟新场景、深化新应用，打造上下
游高效协同的发展生态圈，奋力迈进全球价值链中高端，致力于早日成为世界一流
的化学新材料科技公司。
（二）下一年度经营计划
2026年，围绕“集约发展、内涵增长、卓越经营”，聚焦产业竞争力提升，纵深发
力“管理领先”与“技术领先”，解放思想、提高认知，以实现更高水平的“人均
价值创造”为目标，全面落实“人人为‘优改降提’做贡献”重大部署，加快推进
发展效能改革、业务模式创新与组织能力沉淀，持续塑强竞争优势。
做好三个核心聚焦：
一是聚焦聚力“经营工作”。运用“思维、推演、算力”模式，紧扣“看趋势、做
决策、防风险、抓落实”关键环节，推动存量焕新、增量向优，实现极致成本、极
致效率与效益最大化。
二是聚焦聚力“优改降提”。将优改降提提升至保障公司发展全局的战略高度，作
为长期坚持、系统推进、久久为功的改革发展重点工程，抓实抓牢、务求实效。
三是聚焦聚力“变革驱动”。以经济手段为核心抓手，构建经济价值关联、量化利
害挂钩、责任闭环绑定的运行体系，全面提升工作实效，真正实现事事有人管、人
人有事做、件件有着落。
（三）公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动及产业政策变化的风险
公司的主要产品涉及衣、食、注行等方方面面，宏观经济波动及产业政策变化在一
定程度上影响着行业开工率、产品价格、盈利能力等。公司将密切关注经济形势以
及市场动向，适时调整公司的经营模式，最大限度减少宏观经济波动及上下游产业
政策变化给公司带来的风险。
2、环境保护及安全生产的风险
环境保护与安全生产是化工企业的生命线。近年来，化工行业环境保护与安全生产
问题突出，尤其受国家生态环境保护要求提高的影响，企业进一步强化自身环境管
理水平的压力日益增长。公司在企业文化中明确“安全比利润更重要”“把环保当
成产品来做”的理念，深入抓好公司的安全与环保工作，落实“五位一体”的安全
管理体系。公司通过精准培训提升操作人员与安环人员的职业化和专业化水平；通
过提高自动监测系统的应用，减少人为操作造成的事故；通过生产安环中心组织定
期与不定期的全方位巡检，确保环境保护与安全生产无死角。
3、原材料和产品价格及汇率波动的风险
受原油与天然气价格波动的影响，公司原材料和产品价格波动日趋频繁；受全球经
济影响，汇率波动加剧，对公司汇兑损益、外币计价的商品进出口价格、原材料进
口价格带来不确定的风险。公司充分发挥产业链一体化的优势，有效控制成本及推
动价格传导，确保在产业链上的利益最大化；通过适当开展商品衍生品套期保值业
务，实施基于趋势判断的战略采购，结合现货与合约的销售模式，对冲相应风险，
降低原材料价格波动给公司带来的影响；推进全球化业务战略，扩大外币储备，实
施针对性的远期外汇套期保值业务，从而减少因汇率波动对公司盈利能力产生的影
响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜连云港卫信物业管理服务有限｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江兴港石化贸易有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜嘉兴山特莱投资有限公司 ｜ 60000.00｜ -｜ -｜
｜嘉兴九宏投资有限公司 ｜ 11020.00｜ -｜ -｜
｜浙江卫星新材料科技有限公司｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜伽联国际有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜SATELLITE CHEMICAL USA COR｜ 0.12｜ -｜ -｜
｜P. ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江卫兴新材料科技有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜嘉兴星源信息科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜连云港石化有限公司 ｜ 560000.00｜ -｜ -｜
｜浙江卫星氢能科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜浙江友联化学工业有限公司 ｜ 14925.00｜ -｜ -｜
｜海南禾城科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜连云港禾城置业有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜江苏嘉宏新材料有限公司 ｜ 100000.00｜ -｜ -｜
｜湖北山特莱新材料有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜江苏嘉港港务有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜浙江卫星化学实业有限公司 ｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜浙江卫星能源有限公司 ｜ 319500.00｜ -｜ -｜
｜嘉兴卫信物业管理服务有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜平湖石化有限责任公司 ｜ 120000.00｜ -｜ -｜
｜NEPTUNE GULF COAST LLC ｜ 3705.94｜ -｜ -｜
｜江苏山特莱化学有限公司 ｜ 14165.40｜ -｜ -｜
｜卫星寰球化学(上海)有限公司｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜SATELLITE INTERNATIONAL (S｜ 10446.90｜ -｜ -｜
｜INGAPORE) PTE. LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜香港泰合国际有限公司 ｜ 23112.08｜ -｜ -｜
｜卫星新材料研发有限公司 ｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜嘉兴卫星产业发展有限公司 ｜ 448000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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