☆公司大事☆ ◇000938 紫光股份 更新日期：2025-12-17◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜364515.0｜13475.18｜10909.64｜ 17.57｜ 1.42｜ 0.26｜
｜ 15 ｜ 4｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜361949.5｜12056.49｜15718.25｜ 16.41｜ 0.24｜ 0.70｜
｜ 12 ｜ 1｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-12-16】
紫光股份：公司深度布局高速光模块产业
【出处】证券日报网
证券日报网讯12月15日，紫光股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司深度布局高速光模块产业，除800G光模块外，积极推进1.6T高性能光模块在稳定性与性价比上的双重突破，并持续完善光模块认证与测试体系，推动LPO在智算中心与互联网数据中心的规模化商用。
【2025-12-16】
紫光股份：公司始终秉持开放合作的态度
【出处】证券日报网
证券日报网讯12月15日，紫光股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司始终秉持开放合作的态度，与国内外众多产业合作伙伴保持着广泛的技术交流和业务合作，共同推动ICT产业的发展。
【2025-12-16】
紫光股份：12月15日获融资买入1.35亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，紫光股份12月15日获融资买入1.35亿元，当前融资余额36.45亿元，占流通市值的5.22%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-15134751760.00109096399.003645150423.002025-12-12120564864.00157182516.003619495062.002025-12-11193094348.00132269478.003656112714.002025-12-10121510596.00142754572.003595287844.002025-12-09220869678.00198196784.003616531820.00融券方面，紫光股份12月15日融券偿还2600股，融券卖出1.42万股，按当日收盘价计算，卖出金额34.68万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额429.06万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-15346764.0063492.004290594.002025-12-1260120.00175350.004110705.002025-12-11115902.0019728.004160142.002025-12-100.00614550.004202400.002025-12-0973892.00249704.004813172.00综上，紫光股份当前两融余额36.49亿元，较昨日上升0.71%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-15紫光股份25835250.003649441017.002025-12-12紫光股份-36667089.003623605767.002025-12-11紫光股份60782612.003660272856.002025-12-10紫光股份-21854748.003599490244.002025-12-09紫光股份22506872.003621344992.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-15】
紫光股份：积极推进1.6T高性能光模块在稳定性与性价比上的双重突破
【出处】每日经济新闻
每经AI快讯，12月15日，紫光股份在互动平台表示，公司深度布局高速光模块产业，除800G光模块外，积极推进1.6T高性能光模块在稳定性与性价比上的双重突破，并持续完善光模块认证与测试体系，推动LPO在智算中心与互联网数据中心的规模化商用。
【2025-12-15】
紫光股份：公司始终秉持开放合作的态度，与国内外众多产业合作伙伴保持着广泛的技术交流和业务合作，共同推动ICT产业的发展
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站12月15日讯，有投资者向紫光股份提问， 董秘您好，请问公司旗下新华三的Ai服务器有使用紫光国微的HBM存储芯片吗？
公司回答表示，您好，公司始终秉持开放合作的态度，与国内外众多产业合作伙伴保持着广泛的技术交流和业务合作，共同推动ICT产业的发展。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-12-15】
紫光股份在北京成立智能科技公司
【出处】证券时报网
人民财讯12月15日电，企查查APP显示，近日，北京紫光摩度智能科技有限公司成立，法定代表人为张少华，经营范围包含：人工智能应用软件开发；数据处理和存储支持服务；信息系统集成服务；互联网安全服务；数据处理服务等。企查查股权穿透显示，该公司由紫光股份旗下紫光摩度科技有限公司全资持股。
【2025-12-15】
紫光股份：12月12日获融资买入1.21亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，紫光股份12月12日获融资买入1.21亿元，当前融资余额36.19亿元，占流通市值的5.05%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-12120564864.00157182516.003619495062.002025-12-11193094348.00132269478.003656112714.002025-12-10121510596.00142754572.003595287844.002025-12-09220869678.00198196784.003616531820.002025-12-08157996766.00161600905.003593858926.00融券方面，紫光股份12月12日融券偿还7000股，融券卖出2400股，按当日收盘价计算，卖出金额6.01万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额411.07万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-1260120.00175350.004110705.002025-12-11115902.0019728.004160142.002025-12-100.00614550.004202400.002025-12-0973892.00249704.004813172.002025-12-0843231.00195811.004979194.00综上，紫光股份当前两融余额36.24亿元，较昨日下滑1.00%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-12紫光股份-36667089.003623605767.002025-12-11紫光股份60782612.003660272856.002025-12-10紫光股份-21854748.003599490244.002025-12-09紫光股份22506872.003621344992.002025-12-08紫光股份-3667927.003598838120.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-15】
券商观点|通信行业周报：GPT5.2发布，“AI+卫星”为核心主线
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月14日，开源证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，GPT5.2发布，“AI+卫星”为核心主线。
报告具体内容如下：
OpenAI发布最新模型GPT-5.2，赶超人类专家 12月11日，GPT5.2在ChatGPT上线并推出Instant、Thinking和Pro三个版本。据OpenAI，Thinking是公司迄今最适用于真实世界专业场景的模型，在涵盖44种职业、用于评估明确知识型工作任务的GDPval测试中，Thinking在70.9%的情况下表现优于或持平顶尖行业专业人士，达到业界最新水平。与GPT-5.1相比，GPT-5.2产生幻觉的情况更少，回答错误率相对降低约30%，这意味着模型在日常知识型工作中变得更为可靠。 阿里千问月活突破3000万，Meta新模型引入阿里千问 12月10日，据阿里官方显示，自11月17日公测仅23天，千问月活即突破3000万大关，成为全球增长最快的AI应用。千问面向所有用户开放四项功能：AIPPT、AI写作、AI文库和AI讲题，高度聚焦高频刚需场景。12月10日，据彭博社，Meta新模型“Avocado”将由CEO扎克伯格亲自领导，模型不仅可能转向盈利型闭源，其训练过程还引入了来自阿里巴巴的通义千问Qwen。新模型“Avocado”在训练过程中蒸馏了多个第三方模型的数据，包括阿里的Qwen，模型预计在2026年春季首次亮相并可能以闭源形式推出。长十二火箭成功发射，重视卫星提速发展 12月12日，长征十二号运载火箭在海南商业航天发射场点火升空，成功将卫星互联网低轨16组卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。长征十二号运载火箭是我国首款4米级单芯级运载火箭，支持单星、多星不同轨道发射任务。本次任务是长征系列运载火箭第616次发射，据海南商业航天发射场，本次任务亦创下该发射场发射工位占位时间最短纪录。长十二火箭将在“十五五”期间承担更多卫星互联网低轨发射任务，为加快构建空间基础设施贡献力量，随着航天技术逐渐成熟，卫星互联网有望加速覆盖。坚定看好“光、液冷、国产算力”三条核心主线，重视卫星、端侧AI推荐标的：中际旭创、新易盛、英维克、源杰科技、欧陆通、华工科技、中兴通讯、盛科通信、天孚通信、光环新网、奥飞数据、大位科技、新意网集团、紫光股份、广和通、中天科技、亨通光电等；受益标的：寒武纪、海光信息、N摩尔-U、浪潮信息、长光华芯、仕佳光子、永鼎股份、杰普特、致尚科技、腾景科技、光库科技、炬光科技、太辰光、德科立、汇绿生态、嘉元科技、海格通信、震有科技、信科移动-U、通宇通讯、超捷股份等。风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等。
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-12-15】
券商观点|通信行业周报：隔离器上游缺口-偏振片与法拉第片
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月14日，国盛证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，隔离器上游缺口-偏振片与法拉第片。
报告具体内容如下：
光隔离器是光通信系统中的关键无源器件，其核心工作原理依赖于偏振片与法拉第片的组合。当前产业链上游在这两类核心元器件的制造，尤其是高端法拉第磁光材料方面，存在显著的技术依赖与供应缺口，已成为制约相关产业发展的瓶颈。 【隔离器工作原理及各元器件功能】 光隔离器的工作原理基于光的偏振特性与法拉第磁光效应，其基本结构通常由两个偏振片和一个置于永磁场中的法拉第旋光片构成。正向传输的光通过输入偏振片（起偏器）后变为线偏振光，法拉第旋磁介质与外磁场一起使其偏振方向右旋45度后，偏振方向与输出偏振片（检偏器）的通光轴方向恰好一致，因此可以几乎无损耗地通过。而对于反向光，出检偏器的线偏振光经过放置介质时，偏转方向也右旋转45度，从而使反向光的偏振方向与起偏器方向正交，完全阻断了反射光的传输。【偏振片上游材料国产化率低】偏振片功能是起偏和检偏，只允许特定振动方向（即偏振方向）的光通过，而吸收或反射其他方向的光分量，其上游核心材料为日韩垄断。核心材料：偏振片的核心原材料由“五膜一胶”组成:“五膜”分别是保护膜、表面处理膜、PVA（聚乙烯醇）膜、补偿膜（PVA保护膜）和离型膜，“一胶”是指PSA压敏胶，实现偏振功能的为PVA膜，其加工涉及光学级聚乙烯醇树脂原料合成与PVA-碘系偏光膜的加工过程，后者包含流延成膜、碘染、硼酸交联和拉伸等多个加工步骤。供应链格局：2024年中国偏振片产能约占全球的73%，但长期以来偏光片上游的核心原材料一直掌握在日韩等地，五膜一胶材料的国产化率都低于10%，产业链供应链安全稳定正面临诸多挑战。一些中国企业正以海外并购等创新模式，力求实现产业链上下游的打通。【法拉第旋光片全球短缺，缺口持续存在】法拉第旋光片是隔离器技术壁垒最高的部分，其材料生长和精密加工是核心难点，其全球性的短缺直接成为了隔离器和高速光模块扩产的卡脖子环节。法拉第旋光片晶体生长主流商用工艺以日本和美国公司为代表的液相外延法（LPE），在晶圆衬底上通过液相外延生长（LPE）薄膜磁光晶体。法拉第介质材料需要高维尔德（Verdet）常数，且在工作的光谱区域（通常为近红外光谱区域）具有高透明度，其中Verdet常数为衡量材料在磁场中能多强地旋转光的偏振平面的指标，通常采用的磁光晶体材料包括YIG（钇铁石榴石）、TGG（铽镓石榴石）、RIG（铋置换稀土类铁石榴石）单晶体等。GGG（钆镓石榴石）、SGGG（取代钆镓石榴石）均可作为磁光薄膜的衬底材料，其中SGGG在GGG基础上通过引入取代元素，提高透明度等特性。法拉第旋光片及原材料供应链格局：磁光晶体材料其生长方法复杂，主要由美国高意Coherent（II-VI）、日本GRANOPT（三菱与住友合资）两家公司垄断，日美企业起步早累积核心工艺专利。GGG衬底材料的主要供应商为法国圣戈班晶体（Saint-GobainCrystals）等。中国企业的研究起步较晚，正奋力突破壁垒。光隔离器作为光通信的关键无源器件，其核心功能依赖于偏振片和法拉第旋光片的协同工作，利用法拉第磁光效应实现光的单向传输。当前该产业链上游面临缺口：偏振片的核心原材料“五膜一胶”国产化率低，严重依赖日韩供应；技术壁垒更高的法拉第旋光片，其高端磁光晶体材料及关键衬底被美国和日本等少数公司垄断，导致全球供应紧张，已成为制约高速光模块等下游产业自主发展的关键瓶颈，上游核心材料与技术的“卡脖子”问题亟待突破。布局隔离器及其上游原材料领域的企业有望凭借其稀缺性与技术壁垒构建优势持续受益，包括隔离器标的东田微、天孚通信，偏振片标的光电股份，法拉第片标的福晶科技等。综上，我们继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注光器件“一大五小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/长芯博创/德科立/东田微，建议关注国产算力产业链，如其中的液冷环节如英维克、东阳光等。建议关注：算力——光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁、东田微。铜链接：沃尔核材、精达股份。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息。液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、顺灏股份、海格通信。 IDC：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。母线：威腾电气等。数据要素——运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-12-12】
港股年内新股数量破百
【出处】上海证券报·中国证券网
12月以来，港股新股市场格外热闹。
港交所披露易显示，仅在12月1日至12月11日期间，就有近30家公司向港交所递交或更新招股书。同期，乐摩科技、天域半导体、遇见小面、纳芯微、京东工业等9家公司正式登陆港股市场。
数据显示，随着京东工业于12月11日挂牌港交所，年内已有100家公司在港股上市，实际募资总额约2700亿港元。而去年同期，港股市场共有63家公司上市，募资总额约834亿港元。
本月内，港股市场还将陆续迎来果下科技、希迪智驾等知名公司鸣锣上市，港股新股队列将持续扩容。
A股明星公司接连赴港上市
从数量上来看，A股公司赴港上市的意愿明显增强。
数据显示，在今年登陆港股市场的公司中，有18家公司本身已是A股上市公司。
而过去五年，共有15家A股公司在港上市，包括2024年的3家、2023年的1家、2022年的4家、2021年的2家和2020年的5家。这也意味着，今年在港股上市的A股公司数量，已超过前五年的总和。
此外，正在谋求港股上市的A股公司队伍也越来越庞大。仅在12月，就有孩子王、新诺威、三环集团、紫光股份、安克创新、传音控股、大族数控、鼎泰高科这8家A股公司正式向港交所提出上市申请。
截至12月11日，已递交招股书排队等待港股上市的A股公司，总数超过90家。另有不少A股公司虽暂时未向港交所递交申请，但已披露赴港上市相关计划。
记者还注意到，在港股年内募资总额排名前十的公司中，有6家公司是A股上市公司。数据显示，宁德时代的实际募资总额超过400亿港元，三一重工、赛力斯、恒瑞医药、三花智控、海天味业的实际募资总额均超过100亿港元。
图片来源：毕马威报告
上述6家明星A股公司在港股上市后，持续受到资本市场青睐，多数自上市至今保持上涨态势。其中，宁德时代、三花智控、恒瑞医药的累计涨幅较大。
除了上述A股明星公司，港股年内募资总额排名前十的还有紫金黄金国际、奇瑞汽车、小马智行-W、创新实业。经计算，这10家公司合计募资总额占港股年内所有新股合计募资总额超五成。
香港科技创新融合总会会长庄严对上证报记者表示，“A+H”上市火热，与内地企业希望通过香港进入国际市场有关。香港国际化的人才储备、法律体系及外汇管理政策，吸引了这些A股上市公司。
约四成公司上市后遇冷
毕马威发布的报告显示，预计2025年港股IPO集资额达到2721亿港元，同比上升210%，位居全球第一。港股年内已完成的“A+H”上市宗数为历来最多，集资额占全年的一半。
毕马威预测，如果包括已公开表示有意来港上市的A股企业在内，“A+H”上市申请预计将于短期内突破100宗，为2026年带来良好开局；2026年港股将有180宗至200宗新股上市，集资额为3500亿港元。
不过，记者观察到，年内亦有不少新股上市后遇冷，甚至在上市首日就跌破发行价。
数据显示，年内登陆港股市场的100家公司中，有25家公司在上市首日下跌。截至12月11日收盘，有近40家公司股价跌破发行价。
其中，上市首日跌幅最明显的5家公司分别是海螺材料科技、拨康视云-B、METALIGHT、天域半导体、遇见小面。自上市以来跌幅最明显的5家公司分别是金叶国际集团、找钢集团-W、新琪安、IFBH、八马茶业。
从所属行业来看，上市后遇冷的公司大都来自消费行业。而消费行业亦是年内赴港上市公司的热门领域之一。
上述遇冷情况也使得新股延迟发行的现象重现。11月12日，A股上市公司百利天恒公告称，鉴于目前的市场情况，公司决定延迟此次H股的全球发售及上市。
【2025-12-11】
阿里云联合紫光股份旗下新华三发布专有云场景下基于CPN国芯架构的新一代云网融合解决方案
【出处】紫光股份官微
近日，阿里云联合紫光股份旗下新华三集团重磅发布专有云场景下的基于国芯的新一代云网融合解决方案。该方案以阿里云CPN（Computing Platform Network）架构为核心，融合阿里云在专有云场景中虚拟化、大规模算力集群调度与AI训练框架优化等方面的技术积累，并依托新华三在高性能网络联接、国产化芯片适配调优及快速产品化落地等能力，可实现跨节点、跨数据中心的算力调度、数据互联与任务协同管理。方案通过云计算、AI与网络虚拟化的深度技术融合，为政企、金融、科研等关键行业应用场景构建可复制、易扩展且安全可靠的高性能算力平台。
随着大模型训练与推理需求不断攀升，算力规模快速扩展、数据跨域流动加速，传统云计算、网络和算力平台割裂的架构面临网络承载不足、跨域调度低效及异构资源难以统一编排等挑战。基于CPN架构的新一代云网融合方案以“国产核心芯片 + 高性能网络架构 + 云网融合控制”为核心设计理念，贯通云平台调度、底层网络能力与算力资源的协同链路，实现数据面与控制面的整体优化。
架构开放：方案基于阿里云CPN架构打造，CPN是阿里云在专有云场景下面向算力基础设施抽象出的网络平面，可承载跨节点、跨资源池的计算互联与任务调度能力。方案支持多态算力与异构资源统一管理，实现智算平台与“一云多芯”的全面融合，并兼容主流商用网络基础设施，确保算力与网络架构灵活开放、易于扩展。
极致性能：方案支持单集群两层组网，最大可扩展至万卡规模，保证机间通信无拥塞，并实现端网高效协同。通过动态拓扑感知与智能路径推荐，训练任务能够快速、稳定地在集群内传输，显著提升算力利用率与整体性能。
稳定高效：方案采用双上行/双平面设计，实现整网高可用，告别单点故障。通过全链路监控可视化、面向任务的异常检测与自动处置机制，即使发生故障，也能自动容错，确保训练作业不中断，保障系统长期稳定运行。
云网融合：底层算力平台支持多租户灵活使用，能够根据业务需求弹性调度计算资源和接入多种数据引擎，同时实现数据在存储和计算之间自由流动，提高资源利用率和任务执行效率。
基于架构融合和关键技术创新，新一代云网融合方案将为模型训练与多场景AI业务下的大规模算力集群带来更高性能、更强弹性与更优算力利用率的优越表现，在政企、金融、科研等关键场景具备广阔应用空间。在各级政企机构及产业园区，构建符合等保三级、分级保护要求的政务云平台，支撑跨平台系统升级与业务整合；在金融智算数据中心建设中，助力提升国有及股份制银行核心系统的算力整合和大规模数据处理能力；在科研与教育领域，解决高校和科研院所AI集群组网复杂、调度效率低等问题，实现高性能算力平台的灵活部署和高效运维。
未来，阿里云与新华三将继续携手，推动云计算、AI与网络技术的在专有云场景的跨领域深度融合，探索跨数据中心算力调度、异构资源协同与智能网络控制的新技术边界，为大规模模型训练和多场景AI业务提供更高性能、更强弹性和更优效率的算力支撑，共同引领高端智算基础设施的创新发展。
【2025-12-09】
券商观点|通信行业点评报告：“H200芯片或放开”下的投资机会梳理
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月9日，开源证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，“H200芯片或放开”下的投资机会梳理。
报告具体内容如下：
英伟达H200芯片有望获对华出口许可，国内AI模型发展或将加速 2025年12月9日，据央视网、中国基金报消息，美国总统特朗普在“真实社交”媒体平台发文称，在确保美国国家安全的前提下，将“允许英伟达向中国及其他国家的合格客户交付其H200芯片产品”，Blackwell芯片以及即将发布的Rubin芯片则不在获批名单中，芯片销售收入的25%将上缴美国政府，并表示已告知中国并得到积极回应。美国商务部正在敲定细节，同样也将适用于超威半导体公司（AMD）、英特尔和其他美国公司。同日，英伟达发言人表示美国政府允许英伟达向经过商务部审查的商业客户提供H200芯片，是一个兼顾各方利益的周全决定。 H200若获批，利好国产AI产业链和国产算力一、计算侧：英伟达系列算力服务器需求或重启，AI服务器、超节点服务器、服务器电源板块需求有望提升；二、AIDC：AI服务器适配的机房、配套供电、制冷设备（风冷及液冷）等板块需求或提升；三、网络侧：节点内服务器scaleup及节点间scaleout组网需求或带动交换芯片、数通交换机、光模块、铜连接等板块需求上行；四、国产芯片侧：H200等芯片供给恢复或推动国产大模型全面升级，加速国内AI生态繁荣发展，或进一步全面扩大对国产算力芯片的需求，长期利好国产芯片板块。投资建议推荐标的：英维克、欧陆通、光环新网、奥飞数据、大位科技、新意网集团、宝信软件、润泽科技、中兴通讯、盛科通信、紫光股份、中际旭创、新易盛、华工科技、源杰科技、天孚通信等；受益标的：寒武纪、海光信息、锐捷网络、华勤技术、浪潮信息、申菱环境、银轮股份、同飞股份、高澜股份、凌云股份、金盘科技、长光华芯、仕佳光子、致尚科技、华丰科技等。风险提示：算力芯片放量不及预期、AI发展不及预期、行业竞争加剧等。
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-12-08】
紫光股份：12月5日获融资买入1.16亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，紫光股份12月5日获融资买入1.16亿元，当前融资余额35.97亿元，占流通市值的5.03%，交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-05115629611.00122055806.003597463065.002025-12-0466371544.0087656580.003603889260.002025-12-0372287426.0089957569.003625174296.002025-12-02103723850.0084257661.003642844439.002025-12-01203111613.00183771220.003623378250.00融券方面，紫光股份12月5日融券偿还2000股，融券卖出3.61万股，按当日收盘价计算，卖出金额90.21万元，占当日流出金额的0.25%，融券余额504.30万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-05902139.0049980.005042982.002025-12-04234718.00564322.004187469.002025-12-0339696.002481.004488129.002025-12-0250220.00118017.004504734.002025-12-017638.00285152.004636266.00综上，紫光股份当前两融余额36.03亿元，较昨日下滑0.15%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05紫光股份-5570682.003602506047.002025-12-04紫光股份-21585696.003608076729.002025-12-03紫光股份-17686748.003629662425.002025-12-02紫光股份19334657.003647349173.002025-12-01紫光股份19167099.003628014516.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-08】
券商观点|通信行业周报：“AI+卫星”的共振
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月7日，开源证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，“AI+卫星”的共振。
报告具体内容如下：
亚马逊云计算盛会发布多款AI产品，美满电子收购CelestialAI 12月1日，亚马逊网络服务（AWS）主办的年度云计算盛会“AWSRe：Invent2025”开幕。自研AI芯片方面，Trainium3配套系统UltraServers单系统可聚合算力362PFLOP（FP8），能效较前代提高40%，性能功耗比提升4倍，Trainium4芯片FP4计算性能6倍、FP8性能3倍。自研模型方面，第二代自研大模型Nova2首发4款模型。12月2日，美满电子（Marvell）宣布收购CelestialAI，CelestialAI的PhotonicFabric技术平台可在大型AI集群内使用光学网络实现机架内部和跨机架扩展，有望推动光通信产业升级。朱雀三号入轨成功，国产航天迈出火箭回收第一步 12月3日，朱雀三号遥一运载火箭按程序完成飞行任务，火箭二级进入预定轨道。朱雀三号由蓝箭航天自主研制，是我国首款冲击“入轨+回收”双目标的民营火箭。本次任务虽未实现预定火箭一级回收目标，但验证了一系列发射方案的正确性并取得5项技术突破。我们认为，朱雀三号是研发常态化提供发射服务的可重复使用大火箭的重要尝试。国产通用GPU第一股摩尔线程上市，国产算力注入新动能 12月5日，摩尔线程在上交所科创板挂牌上市，成为“国产GPU第一股”，首日收盘总市值达2823亿。本次发行募集资金，将重点投向新一代自主可控AI训推一体芯片、图形芯片及AISoC芯片的研发，有望巩固并扩大公司在AI算力与图形计算领域的技术领先优势，加速AI算力国产化替代进程。随着沐曦股份、壁仞科技等国产算力芯片厂商推进上市，我们认为国产算力产业链将迎来新的投资机会。坚定看好“光、液冷、国产算力”三条核心主线，重视卫星、端侧AI推荐标的：中际旭创、新易盛、英维克、源杰科技、欧陆通、华工科技、中兴通讯、盛科通信、天孚通信、光环新网、奥飞数据、大位科技、新意网集团、紫光股份、广和通、中天科技、亨通光电等；受益标的：寒武纪、海光信息、N摩尔-U、浪潮信息、长光华芯、仕佳光子、永鼎股份、杰普特、致尚科技、腾景科技、光库科技、炬光科技、太辰光、德科立、汇绿生态、嘉元科技、海格通信、震有科技、信科移动-U、通宇通讯、超捷股份等。风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等。
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-12-07】
机构评级|兴业证券给予紫光股份“增持”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
12月7日，兴业证券发布关于紫光股份的评级研报。兴业证券给予紫光股份“增持”评级，但未给出目标价。其预测紫光股份2025年净利润为18.81亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共18家机构发布了紫光股份的研究报告，预测2025年最高目标价为30.21元，最低目标价为29.80元，平均为30.06元；预测2025年净利润最高为22.89亿元，最低为16.38亿元，均值为19.30亿元，较去年同比增长22.77%。其中，评级方面，8家机构认为“买入”，6家机构认为“增持”，1家机构认为“跑赢行业”，1家机构认为“推荐”，1家机构认为“强烈推荐”，1家机构认为“优于大市”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-12-07兴业证券孙乾增持1881000000.0000--2025-11-29广发证券刘雪峰买入1638000000.0000--2025-11-22西部证券陈彤增持1830000000.0000--2025-11-17海通国际余伟民优于大市1867000000.000030.14002025-11-14国泰海通证券余伟民增持1867000000.000030.14002025-11-09平安证券闫磊推荐1954000000.0000--2025-11-05国海证券刘熹买入1973000000.0000--2025-11-04长江证券于海宁买入1942000000.0000--2025-11-02华泰证券王兴增持2040000000.000029.80002025-11-01华西证券马军买入1815000000.0000--2025-11-01开源证券蒋颖买入1777000000.0000--2025-10-31国金证券张真桢买入1793000000.0000--2025-09-23天风证券王奕红增持1920720000.0000--2025-09-17招商证券梁程加强烈推荐1965000000.0000--2025-09-01浙商证券张建民买入2140000000.0000--2025-08-31中金公司陈昊跑赢行业2010000000.000030.21002025-08-30中泰证券苏仪增持2046000000.0000--2025-06-16中信证券李赫然买入2289000000.000030.0000更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-12-05】
紫光股份：公司正积极推进H股发行上市工作
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站12月05日讯，有投资者向紫光股份提问， 请问公司，公司5月份递交的登陆港交所的招股说明书已经失效了？请问原因是什么？公司后续还准备继续申请吗？以上问题请直接回复，谢谢
公司回答表示，您好，为继续推进H股上市进程，根据香港联交所的相关规定，公司已于2025年12月3日向香港联交所重新递交了本次发行并上市的申请，并在同日于香港联交所网站刊发了相关申请资料，具体信息请参阅公司于2025年12月4日披露的《关于重新向香港联交所递交境外上市外资股（H股）发行上市的申请并刊发申请资料的公告》。目前，公司正积极有序地推进本次H股发行上市的相关工作。
点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-12-05】
紫光股份：公司已于12月3日重新递交上市申请
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站12月05日讯，有投资者向紫光股份提问， 董秘你好，贵司关于港股IPO进度，在8月8日收到中国证监会的重要问询，在11月29日港股IPO招股书失效。1、请问贵司回复关于中国证监会的问询是否已经完成？资料在什么时候补交给中国证监会的？目前进度如何？2、还有贵司后续是否有继续推进港股IPO的意愿？
公司回答表示，您好，为继续推进H股上市进程，根据香港联交所的相关规定，公司已于2025年12月3日向香港联交所重新递交了本次发行并上市的申请，并在同日于香港联交所网站刊发了相关申请资料，具体信息请参阅公司于2025年12月4日披露的《关于重新向香港联交所递交境外上市外资股（H股）发行上市的申请并刊发申请资料的公告》。目前，公司正积极有序地推进本次H股发行上市的相关工作。
点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-12-05】
紫光股份：12月4日获融资买入6637.15万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，紫光股份12月4日获融资买入6637.15万元，当前融资余额36.04亿元，占流通市值的5.05%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0466371544.0087656580.003603889260.002025-12-0372287426.0089957569.003625174296.002025-12-02103723850.0084257661.003642844439.002025-12-01203111613.00183771220.003623378250.002025-11-2874152208.0089912603.003604037857.00融券方面，紫光股份12月4日融券偿还2.26万股，融券卖出9400股，按当日收盘价计算，卖出金额23.47万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额418.75万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-04234718.00564322.004187469.002025-12-0339696.002481.004488129.002025-12-0250220.00118017.004504734.002025-12-017638.00285152.004636266.002025-11-28485940.00520828.004809560.00综上，紫光股份当前两融余额36.08亿元，较昨日下滑0.59%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04紫光股份-21585696.003608076729.002025-12-03紫光股份-17686748.003629662425.002025-12-02紫光股份19334657.003647349173.002025-12-01紫光股份19167099.003628014516.002025-11-28紫光股份-15771955.003608847417.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-04】
紫光股份：全面布局液冷技术 推出面向AI计算等领域的液冷整机柜产品系列
【出处】每日经济新闻
每经AI快讯，12月4日，紫光股份在互动平台表示，公司全面布局液冷技术，可提供冷板式、浸没式、喷淋式等多种技术路线，致力于打造技术先进、性能卓越的全栈液冷解决方案，并推出了面向AI计算等领域的液冷整机柜产品系列。公司具有从冷板、快接头、CDU到机柜、监控系统的全链条自研与整合能力，同时拥有服务大型互联网公司的液冷基础设施交付案例和经验。公司在液冷技术上始终坚定液冷全栈解决方案路线，同时将全栈技术能力与大规模交付的工程化经验深度融合，形成高效、可靠、可复制的系统级能力，两者相辅相成，共同构成公司的核心竞争力。
【2025-12-04】
紫光股份：公司全面布局液冷技术可提供多种技术路线
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站12月04日讯，有投资者向紫光股份提问， 公司在液冷领域深耕多年，深厚积累和持续创新，目前运营情况如何？谢谢。
公司回答表示，您好，公司全面布局液冷技术，可提供冷板式、浸没式、喷淋式等多种技术路线，致力于打造技术先进、性能卓越的全栈液冷解决方案，并推出了面向AI计算等领域的液冷整机柜产品系列。公司具有从冷板、快接头、CDU到机柜、监控系统的全链条自研与整合能力，同时拥有服务大型互联网公司的液冷基础设施交付案例和经验。公司在液冷技术上始终坚定液冷全栈解决方案路线，同时将全栈技术能力与大规模交付的工程化经验深度融合，形成高效、可靠、可复制的系统级能力，两者相辅相成，共同构成公司的核心竞争力。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-12-04】
通智协同，紫光股份旗下新华三CloudOS重构AI时代混合计算新范式
【出处】紫光股份官微
AI 时代的算力需求正经历颠覆性变革：从模型训练的海量算力消耗，到推理场景的低延迟要求，从通用计算到专用任务的异构算力匹配，单一计算范式已难以适配全场景诉求。无论是集中式算力的弹性不足，还是边缘端算力的规模局限，亦或是不同架构芯片的协同壁垒，都将制约 AI 技术的落地与突破。Gartner最新研究报告明确指出，混合计算范式将成为未来技术发展的核心趋势，其核心在于打通不同架构、不同场景的算力壁垒，实现资源的高效流动与价值最大化。
面对当前通算、智算、高算等海量算力的分散部署、异构芯片的调度难题、AI模型开发部署的低效等关键挑战，如何让算力“用得好、用得快、用得省”？云作为连接算力与应用的关键纽带，成为破局的核心路径。紫光股份旗下新华三集团推出的CloudOS全面实现通智融合架构，为AI时代的混合计算提供最优答案。
CloudOS云平台，助力企业高效构建AI竞争力
异构算力统一调度 打破异构资源壁垒
AI应用落地的首要挑战，是如何将既有的通算资源与新型智算资源高效整合，根据不同应用，匹配不同算力资源，避免算力空转，最大化发挥算力价值。新华三CloudOS通过架构整合，打通通算、智算、高算的架构壁垒，以一套云平台实现超大规模异构资源的统一纳管与灵活调度——支持超100款主流CPU、GPU（商用/国产）、NPU等芯片及高性能存储、网络，通过自研的核心调度引擎，可以实现超万卡规模的算力智能调度，确保模型训练的月级长稳调度，大幅提升算力资源利用效率。
全链路AI使能 加速应用构建
对于用户而言，无论是自建算力资源池，还是专注于算力应用、模型开发本身，都需要快速实现模型的开发部署才能在AI竞赛中获得领先。新华三CloudOS基于灵犀使能平台为用户提供从数据工程到模型应用服务的全链路AI能力，助力客户实现敏捷响应：
· 数据工程服务：覆盖清洗、标注、合成等全流程，AI驱动数据优化使效率提升10倍；
· 模型训推一体化：支持预训练、SFT、RLHF等全生命周期管理，推理优化（蒸馏量化）与软硬协同（算子优化）让训推效率再升20%+；
· 应用快速构建：通过20+编排组件、Agent开发调试、RAG插件等工具，实现分钟级AI应用搭建，知识库问答准确率达90%以上。平台可支持60+国内外主流模型的无感切换，用户无需从零开始构建模型体系，快速复用成熟能力。
轻量化架构适配多元需求 低成本全场景敏捷上云
成本也是企业构建AI竞争力的重要考量。新华三CloudOS拥有业界最轻的分布式云架构：仅需3台管理服务器，即可提供云、网、安、算、存、智、数全栈服务，大幅降低上云门槛。
同时，其全场景方案覆盖中心云、多数据中心容灾、边缘云、边缘小站、边缘容器等，满足不同业务场景需求——无论是总部的大规模算力集群，还是分支机构的边缘智能应用，都能实现一致的云服务体验。结合AIOps智能运维体系，平台可实现毫秒级监控、分钟级故障修复，保障7×24小时高可靠运行，进一步降低运营成本。
赋能百行百业 筑牢AI时代通智一体化云底座
截至目前，新华三CloudOS已服务超万家客户，成为各行业AI转型的核心数智底座：
在政务云方面，已覆盖18个部委级单位、26 个省级政务云、300+地市区县；在企业云方面，已落地70%+央企，支撑能源、制造、金融等关键行业数字化转型；在交通云方面，服务全国50+城轨和机场，赋能交通智能调度与安全运营；在运营商领域，携手30+省级运营商，共同构建覆盖全国的算力网络基础设施。
近日，新华三依托CloudOS 7.0云智融合底座，携手客户共同打造了万卡级异构GPU协同调度的智算中心，提供“即插即用”的便捷算力服务。助力客户大幅提升资源发放效率，GPU资源从申请到交付的时间由平均3天缩短至10分钟内，模型训练环境部署效率提升60%以上，显著加快大模型训练任务启动节奏，实测训练任务整体周期缩短约25%。同时，凭借内置大模型，让用户无需从零训练，可基于预置模型快速开展业务验证与应用开发，新项目启动时间缩短70%以上。
在AI时代，云不仅是算力的载体，更是创新的引擎。新华三CloudOS以通智协同重构混合计算范式，通过统一算力调度、全链路AI使能、低成本全场景方案，为企业注入AI竞争力。未来，新华三将持续深耕云智原生技术，赋能百行百业加速AI落地，共同塑造智能时代新价值。
【2025-12-04】
英伟达游说取得关键成果 美国国会或将放松对华芯片出口管制
【出处】财闻
当地时间12月3日，英伟达(NVDA.US)首席执行官黄仁勋(Jensen Huang)与美国总统特朗普及多位国会关键议员会面。黄仁勋此行旨在努力争取让特朗普政府出台有利于其人工智能产业的政策，其中包括说服美政府放松其向部分海外市场销售先进AI芯片的限制。
据报道，英伟达的强力游说取得关键成果，《GAIN AI法案》预计将不会被纳入美国年度国防法案。该法案原计划要求英伟达和AMD等芯片制造商，在向受限制国家出口其强大的AI芯片之前，必须优先满足美国客户的需求。
黄仁勋始终坚定地主张，允许美国公司服务全球市场最终对美国有利。其警告称任何对AI技术的限制措施都将阻碍其发展。黄仁勋曾公开表示，《GAIN AI法案》“对美国的危害甚至比《AI扩散规则》更大”。《AI扩散规则》政策由美国商务部于今年1月发布，它将英伟达等公司的芯片出口目的地分为三个大类国家进行监管，意图进一步限制AI芯片和技术的出口。
这次会面后，特朗普称赞黄仁勋是个“聪明人”，称这位芯片巨头的高管在出口管制问题上有着清晰的立场。当被问及是否已向黄仁勋阐明其对出口管制及可向中国供应芯片类型的立场时，特朗普回应称：“他心里有数。”
据悉，当地时间12月5日，美国年度国防法案将正式发布，届时将揭晓《GAIN AI法案》的限制措施是否被纳入其中。
【2025-12-03】
紫光股份递表港交所
【出处】智通财经
据港交所12月3日披露，紫光股份有限公司(简称：紫光股份)(000938.SZ)递表港交所主板，中信建投国际、法国巴黎银行及招银国际为其联席保荐人。招股书披露，紫光股份是全球领先的数字化解决方案提供商，该等解决方案包括ICT基础设施产品、软件及云服务，主要用于人工智能训练及推理以及大数据处理等场景。于往绩记录期间，公司超过90%的收入来自中国内地，而少于10%的收入来自海外。根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，于2024年，公司为中国数字基础设施市场的第三大供应商，市场份额为8.6%。
【2025-12-03】
据港交所文件：紫光股份有限公司向港交所提交上市申请书
【出处】本站7x24快讯
据港交所文件：紫光股份有限公司向港交所提交上市申请书。
【2025-12-01】
英伟达宣布20亿美元入股EDA巨头 新思科技盘前涨超10%
【出处】财闻
12月1日，新思科技(SNPS.US)美股盘前一度涨超10%。
消息面上，据英伟达官方消息，英伟达(NVDA.US)当日宣布，与新思科技扩大战略合作，此次合作将整合英伟达的人工智能(AI)与加速计算优势与新思科技领先的工程解决方案，助力研发团队以更高精度、更快速度、更低成本设计、仿真和验证智能产品。
据介绍，此次合作将涵盖英伟达CUDA加速计算(CUDA accelerated computing)、智能体与物理人工智能(agentic and physical AI)、以及Omniverse数字孪生(digital twins)，实现传统CPU计算无法达到的仿真速度与规模，开辟工程领域新市场机遇。为推动GPU加速工程解决方案的普及，双方还将在工程和市场推广活动中展开合作。
此外，英伟达宣布，以每股414.79美元的价格投资20亿美元购买新思科技普通股。
资料显示，新思科技成立于1986年，总部位于美国硅谷。公司是全球电子设计自动化(EDA)和半导体接口IP领域的全球排名第一的供应商，业务涵盖半导体、人工智能、汽车电子及软件安全等领域的技术支持与服务。新思科技(SNPS.US)、楷登电子(Cadence)(CADE.US)和西门子(Siemens EDA)被业内称为EDA三巨头，合计占据全球EDA市场超70%份额。
英伟达创始人兼CEO黄仁勋表示：“CUDA GPU加速计算正在革新设计，实现从原子到晶体管、从芯片到完整系统的前所未有的仿真速度和规模，创造出计算机内的完整数字孪生。我们与新思科技的合作，利用英伟达加速计算和人工智能的力量，重新构想工程与设计，赋能工程师发明塑造未来的非凡产品。”
新思科技总裁兼CEO Sassine Ghazi表示：“下一代智能系统开发的复杂性和成本要求工程解决方案更深度地融合电子学与物理学，并通过AI能力和计算加速。没有两家公司比新思科技和英伟达更适合提供AI驱动的整体系统设计解决方案。我们将共同重塑工程，助力全球创新者更高效实现创新。”
根据英伟达官网消息，英伟达与新思科技CEO将于美东时间12月1日上午10点举行网络直播新闻发布会，讨论此次公告。公众可通过以下链接收听直播：直播链接入口
【2025-12-01】
券商观点|计算机行业周报：太空算力部署加速，AI产业全球共振
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月1日，华龙证券发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，太空算力部署加速，AI产业全球共振。
报告具体内容如下：
中美竞速太空算力，算力新竞争正在开启。11月27日，北京市科学技术委员会、中关村科技园区管理委员会，中关村科学城管理委员会、北京星辰未来空间技术研究院组织召开“智绘星空胜算在天——太空数据中心建设工作推进会”，发布太空数据中心建设规划方案，推出太空数据中心创新联合体。计划在700-800公里的晨昏轨道建设超过GW功率的太空数据中心系统，并明确了分三个阶段至2035年建成的路线图。5月14日，中国的“三体计算星座”首批12颗卫星成功发射，标志着全球首个太空计算卫星星座成功入轨，实现了全球首个太空计算星座“零”的突破。“三体计算星座”是千星规模的太空计算基础设施，建成后总算力可达1000POPS。美国方面，2025年11月2日，英伟达携手其投资的初创公司Starcloud，成功将首个太空AI服务器（搭载英伟达H100芯片）送入轨道，展开为期三年的测试任务。在轨期间，H100将测试实时分析地球观测数据、运行大型语言模型等复杂任务，实现“太空电脑”在轨自主处理。谷歌也于近日提出了名为“捕日者”的研究计划，旨在探索将其自研的人工智能芯片TPU搭载到卫星上，以期利用全天候的太阳能来满足电力需求。 谷歌凭借TPU成为英伟达有力竞争者，全栈AI能力成为显著优势。谷歌TPU始于2015年，是一种为加速深度学习任务而专门设计的张量处理器，早期于谷歌内部自用，在AI计算领域表现出巨大潜力。此后经过多年迭代，谷歌TPU性能出现突破进展。2025年4月，谷歌发布最新第七代TPU，代号Ironwood，多项技术指标达到英伟达B200水平。在运算能力上，Ironwood芯片的峰值算力达到每秒425万亿次运算，FP8算力达到了4614TFlops，高于英伟达B200芯片的4500TFlops。在内存带宽方面，Ironwood芯片达到7.2TBps，略低于英伟达B200芯片的每秒8太比特。2025年下半年，谷歌TPU的业务商业化进展加速，不仅基于TPU训练出目前能力最强的Gemini3，并且获得了全球关键AI客户的合作订单，市场影响力急剧扩大。10月24日，Anthropic与谷歌达成了价值数百亿美元采购协议，计划采购规模达百万片的TPU以及附加的谷歌云服务。我们认为，谷歌的核心优势全栈AI生态，在于其从底层硬件到顶层应用服务的垂直整合能力。这种“软硬一体”的协同设计使得TPU能够与谷歌的软件栈深度优化，在执行大规模AI训练和推理任务时，在性能、能效比和总成本上相比通用方案更具优势，形成芯-云-模型的强大良性循环。 阿里巴巴发布2026财年第二季度财报，阿里云增速可观。11月25日，阿里巴巴集团发布截至2025年9月底的中期业绩报告，阿里云整体收入同比增长34%，其中AI相关产品收入实现连续九个季度同比三位数增长。本季度，阿里巴巴的资本开支超315亿元。根据Omdia报告，2025年上半年阿里云在中国AI云市场份额超过第二到第四名总和。当前，AI已成为驱动阿里云业务增长的核心引擎，其技术产品化和商业化能力初步得到市场验证。我们认为，全球AI产业已经进入共振期，AI基建加速扩张与下游应用商业化落地同步推进，AI产业有望持续繁荣。 投资建议：我们认为，太空算力产业奇点临近，算力竞争有望开辟“新角逐场”。另外，随着AI技术应用的广泛普及与硬件性能的持续迭代形成良性循环，全球AI产业进入共振期。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注：（1）国产芯片：海光信息（688041.SH）、寒武纪-U（688256.SH）；（2）国产服务器：中科曙光（603019.SH）、神州数码（000034.SZ）、浪潮信息（000977.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、软通动力（301236.SZ）。（3）AI应用：金山办公（688111.SH）、科大讯飞（002230.SZ）、卓易信息（688258.SH）。（4）太空算力：航天智装（300455.SZ）、中科星图（688568.SH）、航天宏图（688066.SH）、亚信安全（688225.SH）。风险提示：所引用数据资料的误差风险；AI投资力度不及预期；AI产品竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-12-01】
紫光股份港股IPO招股书失效
【出处】智通财经
紫光股份有限公司(简称：紫光股份)(000938.SZ)于5月29日所递交的港股招股书满6个月，于11月29日失效，递表时中信建投国际、法国巴黎银行及招银国际为其联席保荐人。
据招股书，紫光股份是全球领先的数字化和人工智能解决方案提供者。该公司提供全栈智能ICT基础设施产品，并辅以先进的云端智能平台。提供的解决方案能够帮助各行各业的客户加速其数字化和智能化转型。
该公司设计并销售一系列多元化的ICT基础设施产品，覆盖整个数字化解决方案产业链，关键产品包括云-网-安-算-存-端。作为对ICT基础设施产品供应的补充，该公司提供一站式数字化解决方案，整合云计算、大数据、人工智能、物联网、网络安全、智能联接和边缘计算，助力客户技术上的投资效益最大化。此外，还在中国分销全球知名品牌的ICT产品。
【2025-12-01】
紫光股份最新公告：HPE不再持有新华三股权
【出处】通信世界网
11月29日，紫光股份有限公司发布《关于紫光国际与投资者受让新华三少数股东所持剩余9%股权的公告》，其全资子公司紫光国际与宁波甬宁、合肥华芯合，已与H3C Holdings Limited(以下简称“HPE开曼”)签署股份购买协议，收购其持有的新华三剩余9%股权。结合此前已推进的10%股权交易，HPE开曼所持新华三19%股权将全部出让，交易完成后HPE开曼将不再持有新华三股权，紫光国际对新华三的持股比例将从81%提升至87.98%。
公告显示，这一收购，基于外部投资者认可新华三的未来发展前景，综合考虑HPE开曼的出售期权和紫光国际的购买期权即将进入行权期，以及公司对新华三的未来整体业务布局考虑。
根据公告，11月28日，紫光国际与各投资者分别与HPE开曼签署了《股份购买协议》。其中，紫光国际拟以370,372,247.70美元的对价收购新华三503,230股股份，占新华三股份比例约为5.19%，收购资金来源为自有或自筹资金。
宁波甬宁和合肥华芯拟分别以140,000,017.80美元和132,478,200.00美元的对价收购新华三190,220股和180,000股股份，分别占新华三股份比例约为1.96%和1.85%。紫光国际和各投资者收购新华三股份的价格均为735.99美元/股。
此前，在新华三10%股权交易中，各股权受让方(包括紫光国际、信华智联、中信金融资产、长石智华、招华信通)与HPE开曼分别独立签署并履行《股份购买协议》；本次交易中，各股权受让方(包括紫光国际、宁波甬宁、合肥华芯)与HPE开曼分别独立签署并履行《股份购买协议》。
本次交易与新华三10%股权交易相互独立，两次交易全部交割后，HPE开曼将不再持有新华三股权，紫光国际对新华三的持股比例将从81%提升至87.98%，不会导致公司合并报表范围发生变更。
【2025-12-01】
券商观点|通信行业周报：谷歌和阿里火出圈，全球AI持续共振
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年11月30日，开源证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，谷歌和阿里火出圈，全球AI持续共振。
报告具体内容如下：
阿里云Q3营收再创新高，资本开支同比维持高增速 2025年11月25日，阿里巴巴发布2026财年第二季度财报，阿里云FY2026Q2实现营收398.24亿元，同比增长34%，远超FY2026Q126%的同比增速；资本开支方面，阿里FY2026Q2总资本开支为315.01亿元，同比增长80.10%，其中购置物业和设备的资本开支为314.28亿元，同比增长85.12%。我们认为AI驱动阿里云进入正循环，同时阿里资本开支的高增长有望驱动国产AI算力链迎基本面拐点。 全栈AI能力驱动阿里云营收高速增长，基础设施全球布局阿里云增长势头主要由公共云业务收入增长驱动，其中包括AI相关产品采用量不断提升，AI相关产品收入已连续九个季度实现三位数的同比增长。阿里表示将继续对客户增长与技术创新进行投入，包括AI产品和服务，以提升AI领域的云渗透率并巩固领先优势。阿里在AI大模型方面持续创新，截至目前通义大模型衍生模型数量已超过18万个，全球下载量超7亿次，成为全球第一AI开源模型。FY2026Q2，阿里云已启用迪拜和马来西亚的新数据中心，截至目前，阿里云全球基础设施布局已扩展至29个地域、92个可用区。亚马逊持续加码AI算力，谷歌TPU芯片受Meta采纳 2025年11月25日，亚马逊宣布投资至多500亿为美国政府客户AI算力扩容，该项投资将于2026年启动，预计为绝密、机密以及政府云扩建约1.3吉瓦AI算力，这也是史上首个为美国政府部署的AI算力基础设施。 2025年11月25日，据路透社消息，Meta正与谷歌商讨，计划最早在2026年从谷歌云租用芯片，并在2027年开始在自有数据中心使用谷歌TPU芯片，该项投资价值数十亿美元，或将置换英伟达年收入的10%。此前，谷歌发布的第七代TPU“Ironwood”，是目前谷歌性能最强大、能效最高的定制芯片，有望帮助谷歌切入芯片供应市场。坚定看好“光、液冷、国产算力”三条主线推荐标的：中际旭创、新易盛、英维克、源杰科技、华工科技、天孚通信、中兴通讯、盛科通信、欧陆通、紫光股份、光环新网、奥飞数据、新意网集团、中天科技、亨通光电等。风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-12-01】
券商观点|通信行业周报：新一轮产能释放的前夜-光
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年11月30日，国盛证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，新一轮产能释放的前夜-光。
报告具体内容如下：
在过去几周的周报中，我们反复强调光模块行业正处于高景气周期，AI算力需求持续爆发推动高端光模块需求快速增长，供给将成为核心矛盾。近期我们调研发现，头部厂商在大陆和泰国加速扩产，预计2026年一季度将迎来产能集中释放，驱动业绩进入新一轮爬坡期。 【算力需求强劲，瓶颈在于供给】 算力产业链正处于高景气周期，AI模型持续创新演进推动算力需求快速增长。 AI创新引领算力突围：谷歌新一代大模型Gemini3表现优异，ScalingLaw持续有效；英伟达发布三季度财报，业绩及指引全面超预期。谷歌与英伟达的强势表现，共同印证了模型创新与算力建设正在形成相互促进的良性循环，算力需求加速扩张。北美巨头资本开支全面上调，AI加速落地：Meta2025年三季报将本财年资本支出的预测从660-720亿美元上调至700-720亿美元；谷歌将全年资本开支指引由此前的850亿美元上调至910-930亿美元；亚马逊全年资本开支预计约1250亿美元，2026年规模将进一步增加。光模块产业链存在供给缺口：算力需求迅速增长导致了光模块产业链的供应缺口，上游光芯片结构性短缺，高速光模块技术门槛高，产能爬坡缓慢，已成为制约行业发展的关键因素。【海内海外布局加速，新一轮产能释放的前夜】面对算力需求爆发性增长，光模块头部厂商开启海内海外双线并行的产能扩张。光通信龙头全球化产能扩张持续进行：光通信龙头厂商通过全球产能布局，建立包括中国大陆与东南亚的多边供应体系，规避地缘政治风险同时优化成本结构。新易盛于2022年在泰国设立生产基地，目前泰国工厂一期、二期均已正式投产，二期产能2025年至2026年持续释放。中际旭创泰国厂运营多年可全面量产出货，生产能力和国内基本齐平，公司产能多线布局，在苏州、铜陵以及泰国均有光模块产能。天孚通信泰国生产基地第一期已投产，正按需增加产能，第二期项目2025年投入使用，预计2026年泰国生产基地各产品线将快速爬坡；除泰国基地外，公司在江西高安生产基地亦持续扩产。财务数据印证产能扩张强度：中际旭创三季报显示，其在建工程为9.8亿元，相比年初增幅达1765.7%，盖因扩产投入，包含厂房扩建与设备部署所致。东田微三季度在建工程较年初增加108.7%，主要系本期厂房装修、设备采购增加所致。前瞻性的投入印证厂商订单需求充足，对行业长期高景气度信心坚定。新一轮产能集中释放，业绩打开增长空间：预计2026年一季度将迎来产能集中释放，业绩持续爬坡的关键窗口。从业绩爬坡节奏看，光模块行业将经历从“产能释放”到“业绩兑现”的渐进过程。初期可能面临良率爬升、成本控制等挑战，但随着生产规模扩大和工艺成熟，规模效应将逐步显现，推动业绩稳步爬升。算力产业链正处于高景气周期，爆发式增长的算力需求正面临光模块产业链的供给瓶颈。为应对供需缺口，头部光模块厂商正积极推进“中国大陆与泰国”双线并行的产能扩张战略，多家龙头的泰国基地已投产或正在扩建，同时国内基地也在同步扩产，行业正处在新一轮产能释放的前夜，预计明年一季度将迎来产能的集中释放，光通信行业进入从“产能释放”到“业绩爬坡”的新阶段。综上，我们继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注光器件“一大五小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/长芯博创/德科立/东田微，建议关注国产算力产业链，如其中的液冷环节如英维克、东阳光等。建议关注：算力——光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁、东田微。铜链接：沃尔核材、精达股份。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息。液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、顺灏股份、海格通信。 IDC：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。母线：威腾电气等。数据要素——运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
