☆经营分析☆ ◇000920 沃顿科技 更新日期：2026-03-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
复合反渗透膜、纳滤膜及其他膜分离材料产品的研制、生产、销售。
【2.主营构成分析】
【2025年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他化学品制造业 ｜ 127422.03｜ 52014.95｜ 40.82｜ 63.06｜
｜植物纤维制品制造业 ｜ 48941.08｜ 17761.41｜ 36.29｜ 24.22｜
｜膜分离工程 ｜ 16045.31｜ 2925.02｜ 18.23｜ 7.94｜
｜中水回用 ｜ 7476.03｜ 2589.54｜ 34.64｜ 3.70｜
｜其他业务 ｜ 2192.72｜ 331.77｜ 15.13｜ 1.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜膜产品 ｜ 127422.03｜ 52014.95｜ 40.82｜ 63.06｜
｜植物纤维制品 ｜ 48941.08｜ 17761.41｜ 36.29｜ 24.22｜
｜膜分离工程 ｜ 16045.31｜ 2925.02｜ 18.23｜ 7.94｜
｜中水回用 ｜ 7476.03｜ 2589.54｜ 34.64｜ 3.70｜
｜其他产品 ｜ 2192.72｜ 331.77｜ 15.13｜ 1.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 39748.07｜ 17206.23｜ 43.29｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销商 ｜ 116628.46｜ --｜ -｜ 57.71｜
｜非经销商 ｜ 85448.72｜ --｜ -｜ 42.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他化学品制造业 ｜ 55138.92｜ 22568.04｜ 40.93｜ 62.64｜
｜植物纤维制品制造业 ｜ 20203.22｜ 7190.68｜ 35.59｜ 22.95｜
｜膜分离 ｜ 8233.78｜ 3076.20｜ 37.36｜ 9.35｜
｜中水回用 ｜ 3385.18｜ 1084.36｜ 32.03｜ 3.85｜
｜其他业务 ｜ 1067.58｜ 333.42｜ 31.23｜ 1.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜膜产品 ｜ 55138.92｜ 22568.04｜ 40.93｜ 62.64｜
｜植物纤维制品 ｜ 20203.22｜ 7190.68｜ 35.59｜ 22.95｜
｜膜分离 ｜ 8233.78｜ 3076.20｜ 37.36｜ 9.35｜
｜中水回用 ｜ 3385.18｜ 1084.36｜ 32.03｜ 3.85｜
｜其他业务 ｜ 1067.58｜ 333.42｜ 31.23｜ 1.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜贵阳地区 ｜ 77187.17｜ 33168.55｜ 42.97｜ 87.68｜
｜北京地区 ｜ 10841.51｜ 1084.15｜ 10.00｜ 12.32｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他化学品制造业 ｜ 103275.72｜ 41936.80｜ 40.61｜ 59.23｜
｜植物纤维制品制造业 ｜ 44975.98｜ 15157.43｜ 33.70｜ 25.79｜
｜膜分离工程 ｜ 15607.29｜ 3619.96｜ 23.19｜ 8.95｜
｜中水回用 ｜ 6193.77｜ 1771.42｜ 28.60｜ 3.55｜
｜其他业务 ｜ 4316.21｜ 1113.62｜ 25.80｜ 2.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜膜产品 ｜ 103275.72｜ 41936.80｜ 40.61｜ 59.23｜
｜植物纤维制品 ｜ 44975.98｜ 15157.43｜ 33.70｜ 25.79｜
｜膜分离工程 ｜ 15607.29｜ 3619.96｜ 23.19｜ 8.95｜
｜中水回用 ｜ 6193.77｜ 1771.42｜ 28.60｜ 3.55｜
｜其他业务 ｜ 4316.21｜ 1113.62｜ 25.80｜ 2.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜贵阳地区 ｜ 151300.56｜ 55110.08｜ 36.42｜ 86.77｜
｜北京地区 ｜ 23068.41｜ 8489.15｜ 36.80｜ 13.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销商 ｜ 96929.72｜ --｜ -｜ 55.59｜
｜非经销商 ｜ 77439.24｜ --｜ -｜ 44.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他化学品制造业 ｜ 49077.41｜ 19656.26｜ 40.05｜ 66.32｜
｜植物纤维制品制造业 ｜ 19807.13｜ 6751.80｜ 34.09｜ 26.76｜
｜中水回用 ｜ 2888.57｜ --｜ -｜ 3.90｜
｜其他业务 ｜ 1888.98｜ 500.03｜ 26.47｜ 2.55｜
｜膜分离 ｜ 344.33｜ --｜ -｜ 0.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜膜产品 ｜ 49077.41｜ 19656.26｜ 40.05｜ 66.32｜
｜植物纤维制品 ｜ 19807.13｜ 6751.80｜ 34.09｜ 26.76｜
｜中水回用 ｜ 2888.57｜ --｜ -｜ 3.90｜
｜其他业务 ｜ 1888.98｜ 500.03｜ 26.47｜ 2.55｜
｜膜分离 ｜ 344.33｜ --｜ -｜ 0.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜贵阳地区 ｜ 62266.21｜ 26751.95｜ 42.96｜ 84.14｜
｜北京地区 ｜ 11740.21｜ 1174.02｜ 10.00｜ 15.86｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-12-31】
一、报告期内公司从事的主要业务
原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
因主要原材料的采购模式及价格涉及公司的商业机密，为维护公司及全体股东的利
益，主要原材料的采购模式未披露。
报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
报告期内，刮覆膜生产线及超滤中试线项目正在报批中，报告期内申请的膜用材料
及膜组件能力提升项目（一期）已于2026年2月获得环评批复。
相关批复、许可、资质及有效期的情况
公司获得了环境管理体系认证、职业健康安全管理体系认证、能源管理体系认证、
质量管理体系认证、美国NSF/ANSI58认证、美国NSF/ANSI61认证、涉水产品卫生许
可批件等。
二、报告期内公司从事的主要业务介绍
公司是以膜分离材料及相关材料研发、制造和销售业务为主，膜分离工程及植物纤
维业务为辅的高新技术企业。主要业务如下：
（一）膜业务1、产品用途
公司膜产品主要为反渗透膜、纳滤膜、超滤膜，是一类具有脱盐或特殊选择性分离
功能的高分子材料，可在苦咸水、海水和超纯水等水质实现脱盐功能，在物料的分
离、纯化、浓缩等领域实现选择性分离功能，按照使用场景分为家用膜、商用膜、
工业膜。家用膜主要用于净水机或类似用途的饮水处理装置进行饮用纯水制备，商
用膜主要用于小型商用领域如社区、办公区、餐饮、医院、实验室等，或其他特殊
行业小型制水用途，工业膜基于其复杂水质脱盐及物料选择性分离的性能，广泛应
用在食品饮料、医疗制药、市政供水处理、工业用高纯水、锅炉补给水、海水淡化
、电子行业超纯水、废水处理与回用、高盐废水零排放、物料浓缩提纯、新能源等
行业。公司已形成二十多个系列两百多个规格的膜产品体系，主要产品如下：
（1）工业膜产品
（2）家用膜产品
2、主要经营模式
公司研发、生产膜产品，向下游客户销售膜产品并提供全面的技术支持和售后服务
。采购管理方面，大宗原料按生产需求制定采购计划，零星物资由各部门按需申报
，结合市场行情调整执行；通过招标、询比价等方式确定供应商，对供应商实行准
入、退出及跟踪管理。生产采用“以销定产”模式，依据年度计划及订单、产能等
动态调整生产安排，严格管控生产全过程，确保客户需求快速响应和订单高质高效
交付。销售采劝直销+经销”模式，依托完善的经销商体系搭建全球网络，重大客
户采取战略合作的直销模式，在重点区域设服务网点，建立全流程服务体系。研发
涵盖战略性与需求性研发，前者聚焦基础与前瞻技术储备，后者贴合市场与设备升
级需求，为公司发展提供核心支撑。
3、主要产品的市场地位和业绩驱动因素
公司膜产品技术水平及性能指标达到国内领先、国际先进水平，反渗透膜及纳滤膜
产品销售规模连续多年位居国产品牌首位。公司通过践行“大批量、低成本、高品
质、强研发、强标准”的经营战略，持续加强研发创新，推进标准化建设，做好降
本增效工作，提高产品品质，提升服务水平，强化队伍建设，推动高性能膜材料国
产化，驱动公司高质量发展。
（二）膜分离工程业务
1、业务内容
公司聚焦膜分离工程技术研发与工程项目应用推广，业务覆盖钢铁化工、新能源、
市政供水、食品饮料、生物医药、电子、海水综合利用、印染造纸等各类工业给排
水及特种液体处理领域。针对工业水处理与特种分离领域水质波动大、工况条件复
杂等现实挑战，单一提供高性能膜产品难以充分满足客户实际需求，公司通过深入
客户现场，精准把握具体应用场景下的水处理及特种分离需求，为客户量身定制集
成化解决方案，确保技术落地切实契合实际工况。公司提供从膜分离技术应用方案
、膜集成装置设备，到项目全过程实施及运营维护的综合服务，全过程服务涵盖膜
材料研发与定制、应用工艺开发与方案设计、设备安装与施工、使用指导与维护支
持等环节，实现从“产品交付”向“价值交付”的服务延伸。
2、主要经营模式
公司以膜分离技术为核心，向工业水处理、再生水资源化利用、液体物料浓缩分离
纯化等领域客户提供膜分离技术综合解决方案，通过设备销售、工程承包、技术服
务、运营管理实现多元化盈利，可根据项目需求灵活采用EPC总承包、设备供货安
装、委托运营等合作模式。
3、市场地位和业绩驱动因素
公司拥有一支膜分离应用服务的专业人才队伍，依托国内领先的膜材料研发及制造
能力和行业领先的膜系统设计、集成能力，强化产业系统和内部生态价值联动，提
升膜系统集成专业性和经济价值，在水处理、物料浓缩分离等领域打造典型的膜分
离应用案例。通过膜分离工程业务与膜业务双向赋能，持续提升膜分离技术水平，
为客户提供专业化、定制化、高质高效的综合解决方案，助力传统行业及新兴制造
业的工艺改造、价值挖掘和绿色升级，驱动自身发展。
（三）植物纤维业务
1、产品用途
公司控股子公司大自然主要从事植物纤维弹性材料及制品、健康环保家具寝具的研
发、制造及销售、全屋定制等业务，其生产的植物纤维制品是采用天然山棕纤维、
剑麻纤维、天然乳胶制作的具有三维立体网状结构的软体家具用品。大自然主要产
品为棕纤维床垫、家具、枕头等居民睡眠需求相关的产品，同时提供全屋定制家具
服务。
2、主要经营模式
大自然建立了完善的生产、采购、研发及销售体系。采购方面，严格按照采购管理
作业程序，根据年度生产经营计划，在合格供应商范围内采用集中采购、询价比价
、竞价招标等方式进行原材料采购，以境内采购为主，少数特殊的原材料采用境外
采购方式。生产方面，床垫等主要产品采用自行生产形式，实木家具以及部分寝具
类产品采用委托加工形式。研发方面，以自主研发为主要形式，根据产品性能质量
提升、市场订单、工艺改造等需求开展有针对性的研究开发工作。销售方面，采用
以经销商销售为主、店面直销、网络销售和集团销售相结合的销售模式，通过全国
近千家销售门店、电商平台等多种销售渠道，向终端消费者持续提供优质的产品和
服务。
3、主要产品的市场地位和业绩驱动因素
大自然是我国植物纤维弹性材料行业的开创者和领导者，是首家将棕榈用于床垫制
造的公司，细分行业内的领军企业，在业内具有较高的品牌知名度。大自然把握一
站式家居消费趋势，拓展定制家具业务品类，同时持续提升技术优势，推进产品升
级及年轻化，加强渠道建设，实施专业化的营销策略，推广健康绿色睡眠理念，逐
步形成一体化家居模式，驱动自身发展。
三、报告期内公司所处行业情况
1、所处行业基本情况、发展阶段、周期性特点
膜分离技术是一种以分离膜为核心，利用分离膜的特殊选择性透过功能实现浓缩、
分离、提纯特定一种或几种物质的新兴分离技术，广泛应用于饮用纯水制备、食品
饮料、医疗制药、市政供水处理、工业用高纯水、电子行业超纯水、锅炉补给水、
海水淡化、废水处理与回用、高盐废水零排放、物料浓缩提纯、新能源等领域，具
有重要的经济和社会效益。近年来，随着社会经济的发展和城市化进程加快，全球
水资源短缺和环境问题越发突出，膜分离技术以其高效节能、使用灵活等优点，逐
步成为传统工业水资源利用系统升级改造、环境污染治理、海水淡化、特种浓缩分
离等领域的主流解决方案和技术路径之一。同时，膜分离技术的日臻成熟、应用环
境的复杂多样、居民健康意识的不断提升也持续带来市场机遇和拓展空间。
国外高性能分离膜领域起步早，发展较为成熟，目前国外品牌仍在全球市场占据主
要市场份额，国内经过多年技术积累与市场培育，已成为全球分离膜重要的生产国
与应用市场，行业整体技术水平持续提升，产业链配套日趋完善，国产化进程不断
加快，正处于产品结构升级、应用场景不断深化的高质量发展阶段。
膜行业整体呈现弱周期性、强政策驱动性特征，工业膜主要受国民经济运行状况、
国家产业政策、水资源战略规划、下游固定资产投资节奏影响，家用膜主要受居民
生活消费水平、健康饮水意识、消费观念影响，近年来膜行业增长平稳且具备较强
的抗风险能力，不具备明显的强周期性。
膜行业整体属于技术密集型行业。家用低端膜产品行业门槛和技术壁垒较低，行业
内竞争激烈，高端膜产品注重高通量、高节水、抗污染、长寿命，行业门槛和技术
壁垒较高。膜分离工程和工业膜涉及应用领域较广，应用场景复杂，对产品性能、
技术解决方案、工程资质具有较高要求，行业门槛和技术壁垒较高。
报告期，国内宏观经济保持稳健运行，制造业稳步发展，新型基础设施建设、产业
园区提质升级、工业绿色化改造持续推进，为膜行业提供了稳定的市场环境。国际
政治经济局势的深刻复杂变化推动国内企业加快关键材料与核心技术自主可控，行
业进口依赖度持续下降，同时国内企业进一步探索布局海外市常
2、公司所处的行业地位
公司凭借自身技术及服务优势，持续巩固公司国内领先、国际先进的行业地位，获
评中国膜工业协会“领军企业”及“行业龙头企业”。
3、新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对行业的影响
报告期内，国家积极加强绿色低碳社会建设，大力发展新质生产力，提升资源利用
效率，促进设备更新升级，出台《关于加强生态环境领域科技创新推动美丽中国建
设的实施意见》《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策
的通知》《促进环保装备制造业高质量发展的若干意见》《国家鼓励的工业涉水工
艺、技术和装备目录（2025年版）》《节水装备高质量发展实施方案（2025-2030
年）》等政策文件，持续推动产业高质量发展。
四、核心竞争力分析
（一）膜业务
1、行业领先的自主研发创新能力和一流的研发平台
公司是持续引领膜材料国产化进程的领军企业，已建成自主可控、体系完善的研发
创新体系，构建了自主知识产权生态。依托深厚技术积累，公司掌握行业领先的海
水淡化膜、抗污染膜、节能型反渗透膜、耐酸碱纳滤膜和低截留分子量超滤膜等制
备技术，能够根据不同应用场景和技术储备需求，持续提升产品脱盐率、产水量、
稳定性、抗污染等性能，满足市场各领域定制化需求。公司技术中心配备顶尖仪器
设备，可模拟多种水源环境，通过在真实工况下对多技术组合解决方案进行系统验
证，持续推动膜技术创新突破。
公司具备从基础理论研究、全流程检测、到产品工艺和装备设计优化的全流程持续
创新能力，技术应用深度覆盖居民生活用水、工业复杂工况水处理、海水淡化、市
政供水保障、工业废水零排放与资源回收、新能源领域浓缩分离等场景，持续推动
膜技术向高端化、场景化、绿色化拓展延伸。
公司不断深耕技术研发，持续巩固国内领先行业地位，坚持以研发创新为重要驱动
力，牵头承担了包括“863计划”“国家振兴装备制造计划”“国家科技支撑计划
”“国家重点研发计划”“耐温型有机膜制备与应用关键技术研究”等多个国家级
项目，参与了“城市污水资源化利用关键技术研发与应用示范”国家级项目，牵头
制订了《卷式聚酰胺复合反渗透膜元件》《反渗透膜测试方法》《纳滤膜测试方法
》三项国家标准，参与起草多项国家、行业及团体标准，引领行业技术规范建设。
2015年末公司研发中心获批成为分离膜材料及应用技术国家地方联合工程研究中心
，2023年入寻创建世界一流示范企业和专精特新示范企业名单”和“国家绿色工厂
”，2025年获得国家级专精特新“小巨人”企业认定。截至报告期末，公司累计拥
有有效专利172件，其中实用新型64件、外观专利19件，发明专利89件，包括海外
专利5件，形成高价值专利矩阵，核心技术自主可控，持续巩固并提升公司在膜行
业的领先优势与核心竞争力。
2、先进的制造体系与检测体系
公司构建了国内行业领先的智能化、高效率的膜产品生产制造体系，在规模化生产
、工艺稳定性、产品一致性及成本控制方面具备竞争优势。公司搭建了科学系统的
环境管理体系和智能化的能源管理平台，实现能源的高效利用和生产制造的绿色低
碳化。公司建有国内一流的膜材料与膜过程分析研究实验室，搭建“原材料检验-
材料结构表征-膜性能测试-水质全分析”全链条、高标准检测平台，检测试验部获
CNAS实验室认证，为产品研发、质量控制与规模化生产提供坚实保障。
3、全面完善的产品体系和强大的品牌影响力
公司深耕膜行业二十余年，凭借稳定可靠的产品品质、完善的解决方案与服务能力
，构筑起行业内领先的品牌影响力，2025年入选中国品牌建设促进会“中国自主创
新领域品牌价值排行榜”。多年来荣获全国质量检验协会净水设备专业委员会的“
优质配件供应商”、中国膜工业协会“领军企业”及“行业龙头企业”、慧聪网的
“明星膜企业”及“优质配件领军品牌”、全国净水行业金鼎奖活动组委会“畅销
品牌”及“优质配件供应商”等称号。公司产品销往全球一百三十多个国家和地区
，在海外设有多个销售中心和服务站点，构建覆盖广泛、响应高效的全球化营销服
务网络，与国内外知名企业均建立了长期良好的合作关系，在印染、造纸、钢铁、
电力、化工、市政供水等行业拥有上千个应用案例。公司已形成二十多个产品系列
两百多种规格的膜产品体系，是目前国内品类最全的反渗透膜干式膜元件生产制造
商与服务商。
4、专业的资质认证和优秀的质量保证
公司膜产品在原材料选择、研发设计、生产制造、质量检测等环节均执行严格标准
，产品通过了美国NSF/ANSI58、NSF/ANSI61认证，部分产品拥有《涉及饮用水卫生
安全产品卫生许可批件》，确保产品质量、性能稳定和安全。
5、高效的管理运营和专业的人才梯队
公司通过多年的运营管理实践，形成了一套高效、有序、富有活力的管理体系。在
公司中长期发展战略的基础上，制定年度绩效计划，细化月度目标，根据内外环境
和日常管理运行进行动态调整，实行宽带薪酬政策，完善绩效激励机制，通过规范
研发、采购、生产、销售流程实现快速响应，提升公司精细化管理水平。
经过多年积淀，公司汇聚了一批长期深耕膜材料基础研究、工艺开发、膜性能优化
及水处理系统方案设计的行业专家，团队具备深厚理论功底与丰富工程实践经验，
形成业内领先的核心技术人才梯队，同时拥有一支专业高效、市场敏锐度高、服务
能力突出的销售与技术支持队伍，深度贴合客户需求。公司建立研发、生产、采购
、市尝技术服务多部门协同机制，实现从基础研究、产品开发、试验验证到市场应
用的高效联动，将人才优势转化为技术优势与服务优势。
（二）膜分离工程业务
1、领先的膜分离系统技术能力
公司膜分离系统设计、集成技术处于行业领先水平，聚焦高难度水处理及资源化场
景，形成一系列独具特色的整体解决方案，覆盖污水资源化及零排放、矿井水处理
及资源化、磷化工污水治理、矿山渗透液处理及资源化、钢铁行业水处理、特种废
水及物料膜法处理、磷酸铁酸洗废水回用、盐湖提锂膜法浓缩分离等应用领域。公
司拥有国内领先的膜材料制备技术和多元化的膜产品体系，拥有机电安装总承包二
级等资质，可依托项目实际需求，开展定制化技术研究、工艺开发与工程化落地，
形成膜材料-膜系统-膜工程-运营服务的一体化技术能力。
2、高质量的人才队伍
公司经过多年的发展和业务沉淀，形成了一支专业的膜分离应用工程项目管理团队
，具备丰富的膜分离应用工艺包研究、方案设计、施工、项目管理经验，能够为客
户提供针对性膜分离系统解决方案和后续技术支持，快速响应客户需求，为客户提
供专业全面的膜分离技术应用服务。
3、丰富的项目运营经验
公司多年来深耕膜分离市场，拥有零排放、中水回用、新能源、磷酸铁废水等多个
典型项目的工程应用案例，并通过发挥典型项目标杆效应，带动细分领域业务拓展
，在膜分离技术复杂场景应用和项目维护运营方面积累了丰富经验，为客户提供定
制化、专业化服务奠定了深厚基矗
（三）植物纤维业务
1、专业的自主研发能力
大自然为专注于植物纤维弹性材料及健康睡眠家居领域的国家级高新技术企业，拥
有一支在棕纤维弹性材料中具有丰富经验的研发和管理专家团队，具有自主知识产
权，自主研发了高自动化植物纤维弹性材料生产线，拥有天然乳胶配方、单片直燃
式热风干燥、热风硫化技术等国内领先技术和生产工艺。在国内率先引入植物纤维
弹性材料应用与睡眠环境人机工程领域的科学研究，凭借较强的研发能力被评为省
级企业技术研究中心和国家级工业设计中心，检测实验室拥有CNAS认证，以其行业
领导地位成为国家标准《软体家具棕纤维弹性床垫》、行业标准《床垫用纤维丝》
的主导起草者，牵头承担了省级研发项目“基于聚烯烃纤维弹性材料的产品开发研
究”。截至报告期末大自然已获得授权专利286项，其中发明专利73项，实用新型
专利45项，外观专利168项。
2、良好的品牌形象
大自然是我国植物纤维弹性材料的开创者和领导者，凭借稳定品质与良好口碑，大
自然在市场树立起高知名度、高美誉度的品牌形象，多年来荣获“消费者喜爱的床
垫品牌”、“设计师喜爱的床垫品牌”等荣誉。公司历经三十余年深耕，构建了实
体门店与线上渠道深度协同的全渠道营销体系，销售网络覆盖全国30多个盛市、自
治区，拥有近千家终端门店，市场渗透率与覆盖面行业领先。
3、一站式的家居产品体系
大自然坚持“科技改善人类睡眠，创新引领企业发展”的企业发展理念，以消费者
需求为导向，坚持精益生产与严格品控，持续强化产品的健康、环保、透气、静音
等核心特性。现已打造14余个系列、近300款床垫产品，覆盖成人、儿童、青少年
、中老年、高端、智能、户外、宠物等全场景、全年龄段需求，并延伸至枕头、实
木床具、床品、礼品等品类，形成一站式健康睡眠家居产品体系。产品获得中国绿
色产品认证证书、中国环境标志产品认证证书、环保产品认证证书等。
4、高品质的服务保障
公司以提升用户体验为目标，建立标准化、专业化、信息化的售后服务体系，通过
电话、网络、售后小程序等多渠道快速响应，完善送货、安装、退换货、增值服务
及投诉处理机制，持续提升服务效率与客户满意度，保障服务规范化、高品质运行
。
五、主营业务分析
1、概述
报告期内，我国经济运行总体平稳，高质量发展与新质生产力培育成为核心主线。
在国家节水降碳、工业水效提升、海水淡化规模化推广等产业政策持续发力，以及
膜技术应用向高附加值、极端工况、新兴工业方向纵深拓展的双重驱动下，高性能
分离膜国产化替代进入关键提速期，工业水处理、高盐废水零排放、海水淡化等高
附加值赛道需求持续释放。公司精准把握新质生产力发展与关键膜材料国产替代升
级的战略机遇，充分发挥标杆项目的示范引领与辐射作用，带动工业废水处理、零
排放、海水淡化、物料浓缩分离等核心细分市场价值深耕，推进耐酸耐碱、特种浓
缩分离等复杂应用场景下膜材料国产化替代实现更深层次突破，紧跟海水淡化、高
盐废水处理等高附加值领域发展趋势，不断完善全场景产品矩阵。公司持续强化销
售体系建设与全渠道市场布局，加快空白区域渗透，针对垂直细分领域开展精准线
下推广，深度挖掘市场核心需求，全面推进售后管理体系优化与服务质量提升，构
建从膜法解决方案设计到技术服务支持的全流程服务能力，持续巩固行业领先地位
。报告期内，公司相继荣获国家级“专精特新”小巨人企业、第九批制造业单项冠
军企业、中央品牌引领行动优秀企业品牌等多项重磅荣誉，综合实力与行业影响力
得到显著提升。
报告期家用净水市场竞争白热化，终端向高通量、高回收、定制化升级，公司依托
成熟的销售体系与领先的研发创新优势，持续丰富产品体系，为客户提供定制化膜
技术解决方案，高效实现客户需求快速转化与方案落地实施，加强重点客户深度维
护与核心区域市场开拓，进一步夯实市场竞争优势。报告期内，海外部分区域基础
设施投资与工业项目建设提速，膜元件存量替换需求显著增加，海外市场区域投资
增长，存量替换与国内品牌替代空间持续扩大。公司紧抓海水淡化、工业废水、家
用净水等领域替代空间扩大的市场契机，制定多元化海外销售策略，加大海外渠道
开拓与品牌推广力度，通过标杆项目案例持续提升品牌国际知名度，推动海外业务
收入实现良好增长。
报告期内，公司继续推动膜分离工程业务与膜材料制造业务深度协同，充分发挥膜
分离全过程解决方案研发设计与核心膜材料自主生产的全链条优势，聚焦新能源、
中水回用、海水综合利用、磷酸铁等新兴高增长领域，加大传统工业应用市场深耕
与新兴应用场景开发力度，积极拓展膜分离工程落地案例，成功实现多个大型标杆
项目顺利投产，并在部分高端应用领域取得关键技术突破，为持续推动膜分离工程
业务规模化发展和膜业务深度融合互促提供了坚实支撑。
报告期内，公司坚持以研发创新为核心引领，充分激发团队价值创造活力，统筹推
进市场化产品迭代与前瞻性技术储备研究，持续优化生产制造工艺，推动产品体系
丰富与性能迭代提升，助力产能规模化与生产效率稳步提升。公司深化产学研深度
合作，全力推进关键技术攻关，主导起草的国家标准《反渗透膜测试方法》正式发
布，参与起草的《膜生物反应器有机平板膜组器》《反渗透进水修正污染指数测定
方法》等多项国家标准相继落地，“高通量反渗透膜及其制备方法和用途”荣获国
家知识产权局颁发的中国专利优秀奖，公司检测试验室顺利获得CNAS认可，科研核
心竞争力与行业标准话语权持续提升。
报告期内，家具行业受地产低迷与行业内卷双重影响，整体承压态势依旧严峻，存
量房翻新、家居更新升级需求逐步成为市场主力，消费者偏好一站式空间解决方案
与个性化定制服务，行业全方位、全渠道竞争日趋激烈。公司持续推进制造工艺研
发创新与产品体系优化升级，强化供应链精细化管理，积极开拓空白市场，深度挖
掘定制家具、电商、出口、商用等多元渠道潜力，围绕品牌形象焕新与服务能力提
升多维度优化销售策略，完成品牌宣传体系与线下门店视觉全面升级，传递生态护
脊核心品牌理念，打造全方位自媒体传播矩阵，强化终端消费者品牌认知，完善全
流程系统化服务支持，推出个性化增值服务举措，全面提升客户体验与满意度，增
强客户粘性。报告期内，大自然品牌相继获得国际睡眠产品协会ISPA认证、中国环
境标志产品认证、USDA生物基认证，检测实验室成功取得CNAS认证。
报告期内，公司充分发挥膜材料、膜工程、家居等多业务板块协同发展效应，持续
深耕研发创新与品牌价值建设，加大国内外市场开拓力度，在2025年复杂多变的宏
观经济环境与激烈的行业竞争中，经营整体稳中有进、持续向好，高质量发展根基
进一步巩固，实现营业收入202,077.18万元，较上年同期增长15.89%，归属于上市
公司股东净利润22,054.74万元，较上年同期增长11.57%。
六、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
1、膜行业格局和趋势
在国家水资源刚性约束、双碳战略及工业节水与资源化政策推动下，膜行业需求持
续升级，工业废水零排放、中水回用、海水淡化、新能源物料浓缩分离等高端应用
场景扩容，国产膜材料进口替代进程加快，市场竞争由单一膜元件逐步转向材料研
发、智能制造、系统集成与全生命周期服务的综合实力竞争。家用膜下游净水机品
牌集中度提升，消费场景拓展带动产品升级，净水机行业提标和消费者健康饮水需
求为家用膜市场发展提供较大的市场空间，中低端市场竞争持续白热化，差异化和
定制化需求更加明显，并逐步走向高通量、高节水产品，呈现产品升级趋势。
当前行业面临上游原材料价格波动、中低端市场竞争加剧、研发投入持续提升等挑
战，若市场竞争进一步加剧，可能对公司毛利率及盈利水平造成一定压力。同时随
着行业需求持续增长、高端化与国产化趋势深化，行业竞争格局优化，有利于具备
核心技术、规模制造、品牌与项目经验的企业巩固市场地位，整体来看，行业发展
机遇与挑战并存。
公司作为国内膜行业国产化领军企业，行业地位保持稳固，在海水淡化、特种膜及
膜系统集成等领域市场持续优化，区域市场覆盖持续完善，海外市场稳步拓展。
2、床垫行业格局和趋势
国内床垫行业在宏观经济稳步向好、居民健康消费升级、家具以旧换新政策及绿色
环保标准趋严的背景下，市场需求由增量新房配套转向存量更新为主，消费需求向
健康化、功能化、环保化、品牌化、智能化集中，行业整体呈现结构优化、集中度
提升趋势。同时行业面临上游植物纤维、乳胶、面料、化工辅料等原材料价格波动
、终端市场同质化竞争加剧、渠道成本上升、中小品牌出清加速等压力，市场份额
进一步向具备技术研发、规模制造、品牌口碑与全渠道覆盖能力的头部企业集中。
大自然依托全国线下门店与线上协同的渠道网络、丰富的产品矩阵及稳定的市场运
营，在植物纤维床垫细分领域保持领先的行业地位，区域市场布局持续稳固。
（二）未来发展战略
坚持“聚焦膜技术全产业链一体化协同创新”发展战略，坚持“大批量、低成本、
高品质、强研发、强标准”经营战略，依托上市公司平台融资优势和既有产业技术
优势，通过“强本体、补短板”，打造强势企业和强势品牌；充分发挥各业务单元
之间的协同效应，实现既有业务做优、做强、做大的战略目标；积极开展外延并购
与内生增长有机结合的并购投资，以上下游产业链延伸和横向关联产品开发为主，
实现营收规模的快速增长目标，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟
业作出新贡献。
膜分离工程业务。聚焦膜分离技术和工业特种浓缩分离业务，发挥膜产品和装备业
务的协同效应，根据客户的差异化需求，为其提供包括膜法工艺段技术开发、系统
解决方案设计和系统集成、现场安装调试、运营技术支持和售后服务在内的综合解
决方案，同时带动材料、药剂等耗材销售。对内与研发等一体协同，拓展新业务应
用场景，加强产品验证，加快产品迭代，同时培养一批行业经验丰富的膜材料销售
工程师专业人才队伍；对外充分利用与设计院和大型工程公司的战略联盟带动膜产
品销售，成为特种浓缩分离行业领先的系统解决方案提供商。
植物纤维业务。成为国内生态睡眠领域的一流供应商。形成多系列产品满足全龄段
、多应用场景健康睡眠需求，多渠道布局对终端消费全覆盖的战略格局，成为国内
生态睡眠的创领者。
（三）下一年度经营计划
2026年公司将紧密围绕发展战略，聚焦膜材料全产业链一体化发展，加强研发创新
和市场开拓，完善产品体系，推动产品优化升级，抓好市场机遇，强化品牌建设，
优化布局销售网络，提高服务质量，推进数智化、高端化、绿色化、国际化、融合
化、品牌化，持续提升公司综合竞争力，促进产业链一体化协同，提升经营能力和
管理效率，做好风险防控，实现公司高质量发展。
（四）可能面对的风险和采取的措施
1、膜业务
（1）行业竞争风险
国内膜分离行业市场参与者持续增多，行业竞争日趋激烈，一方面国外头部品牌长
期占据高端市场，另一方面国产品牌依托低价策略抢占中低端市场，行业同质化竞
争加剧，整体利润空间受到挤压。行业技术壁垒降低，新技术、新工艺、新方案不
断涌现，与公司产品构成潜在的竞争关系。
针对上述风险，公司将挖掘市场需求与技术发展趋势，加大产品创新力度，优化产
品结构，聚焦高端场景开发高附加值应用工艺包，形成覆盖度较广、协同性较强、
附加值较高的产品组合。提升产品稳定性，评估客户匹配度，拓展市场覆盖面，调
研细分市场与大客户需求，进行差异化与定制化开发；提质增效，节能降本，进一
步构建市场竞争优势。
（2）技术更新迭代风险
膜行业属于技术密集型行业，技术迭代速度较快，下游客户对产品定制化、技术性
能差异化需求明显，存在技术更新迭代导致现有技术落后、产品市场竞争力降低的
风险。
针对上述风险，公司将加大市场调研和技术创新力度，紧跟行业发展动向，有效预
判市场变化，调整技术研发方向和计划，拓宽定制化服务，提升市场应变能力。
（3）研发成果转化风险
公司研发投入较大，研发成果转化存在可能由于技术成熟度欠缺、转化周期长，导
致新产品、新技术商业化、产业化过程中断甚至失败，或刚进入商业化、产业化阶
段，就被更新的产品和技术所替代，无法实现预期收益的风险。
针对上述风险，公司在投资前或运营中对研发成果特性进行阶段性评估，建立科技
成果转化风险管理机制，设立产品研发评价体系，对转化风险进行分析和防范。
（4）海外贸易风险
海外部分地区地缘政治风险上升，全球贸易政策不确定性增加，贸易壁垒、跨境物
流及当地市场政策变动等因素，均可能对公司产品海外销售、境外服务开展及海外
市场拓展造成不利影响。
针对上述风险，公司将密切关注海外形势变化，加强市场预判，针对性调整海外销
售政策，加快海外市场渠道建设，加强海外客户沟通交流，采用多种运输手段，提
升风险防控能力。
（5）汇率风险
随着全球形势和贸易政策变化，汇率存在波动风险，可能导致品牌在海外市场产品
竞争力降低，渠道利润降低，品牌推广受到影响。
针对上述风险，公司将密切关注汇率走势，积极应对汇率变动，适时进行价格和区
域销售政策的调整，降低汇率波动对海外市场的影响。
（6）人才风险
行业内技术性人才供需矛盾持续，存在行业人才离职以及技术泄密的风险。
针对上述风险，公司将持续加强员工培训，实施人才激励措施，实现“引进来，留
得妆，探索中长期激励措施，防范核心人才流失风险。与员工签署保密协议，与关
键人员签署技术保密协议及行业竞业禁止协议，充分运用法律手段维护权益，防范
技术泄密风险。
2、膜分离工程业务
（1）宏观环境风险
膜分离工程业务易受宏观经济波动、行业政策调整及市场竞争等外部因素影响，若
未来宏观环境发生不利变化，可能导致行业需求缩减、市场竞争加剧、政策支持力
度减弱，进而对公司经营业绩产生不确定性影响。
针对上述风险，公司将密切关注行业政策和宏观环境变化，及时调整经营策略，加
强技术研发和品牌宣传，提升服务质量，巩固核心竞争力。
（2）人才流失风险
膜分离行业对专业技术人才等高端人才依赖度较高，行业内人才竞争日趋激烈，若
核心人才流失，将可能对公司研发创新、项目实施产生不利影响。
针对上述风险，公司将进一步完善人才引进、培养、激励与职业发展体系，健全多
元化激励机制与晋升通道，营造良好的人才发展环境，增强团队凝聚力与归属感，
有效降低核心人才流失风险。
（3）应收账款风险
公司膜分离工程项目可能存在周期长、回款较慢的风险，若下游客户出现经营困难
、现金流紧张或其他不可抗力因素，可能导致回款延迟、回收困难，进而产生坏账
风险，对公司盈利能力造成不利影响。
针对上述风险，公司将加强应收账款管理和客户风险评估，及时跟进项目进展，加
强与客户沟通交流，减轻应收账款风险。
3、植物纤维业务
（1）政策性风险
房地产调控政策具有不确定性，同时家具产品在安全、环保等方面的监管要求日趋
严格，未来行业准入门槛与质量标准可能进一步提高，若公司未能及时适应政策变
化，可能对生产经营与市场拓展产生不利影响。
针对上述风险，公司将持续关注产业政策变化，加强技术研发和生产工艺改造，促
进产品更新升级，建设线上线下渠道，提高市场覆盖度，根据政策变化调整经营策
略，减少政策不确定性对公司的影响。
（2）行业竞争风险
家具行业企业数量众多、市场竞争充分，国际品牌持续进入国内市场，行业同质化
竞争压力较大，可能导致市场份额、产品毛利率及品牌影响力受到冲击。
针对上述风险，公司将坚持中高端产品定位，强化差异化竞争优势，持续拓展二三
线及下沉市场，加快空白区域网点覆盖；加大品牌推广力度，提升品牌形象和认知
度；密切关注市场供求变动情况，调整公司经营策略；积极应用新工艺、新技术，
提升产品品质，为消费者提供更安全、环保、舒适的产品，不断提升综合竞争力。
（3）加盟商管理风险
公司以加盟模式为重要销售渠道，若个别加盟商在销售、服务、品牌宣传等方面未
严格执行公司统一规范，可能损害品牌口碑与市场形象。
针对上述风险，公司将持续完善加盟商管理制度与考核体系，强化加盟商培训与日
常监督，规范经营行为与服务标准，通过严格管理、有效激励与动态考核，提升渠
道整体运营规范性与品牌一致性。
（4）原材料价格与供应风险
公司主要原材料及大宗物资价格受宏观经济、市场供需等因素影响波动较大，若价
格持续上涨，将直接导致采购成本、物流成本上升，挤压盈利空间。
针对上述风险，公司将密切跟踪大宗商品价格走势，合理规划采购节奏与备货策略
，锁定采购成本；积极拓展优质供应渠道，提升议价能力与供应链稳定性，缓解成
本上涨带来的经营压力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜贵州沃顿绿色科技有限公司 ｜ -｜ 534.40｜ 14294.22｜
｜贵阳汇通沃顿科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜北京时代沃顿科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜北京智汇通盛资本管理有限公｜ -｜ -16.21｜ 1219.07｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜大自然科技股份有限公司 ｜ 5625.00｜ 1704.36｜ 42208.27｜
｜天津沃顿微碳科技有限公司 ｜ 24000.00｜ 1554.65｜ 26146.16｜
｜沃顿科技(南京)有限公司 ｜ 30000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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