流动性前景或不利币圈和美股

　　比特币的暴跌也不禁令人担心起高歌猛进的美股，毕竟这一段时间以来，比特币的属性已更类似于风险资产。

　　过去一周，美股几乎每天都在创下新高，从3月底标普500指数突破4000点大关后仍持续走升，截至上周五，标普500指数报4169点，3月期间连日下挫的科技股大本营纳斯达克指数也重回14000点。美股涨势之快令人瞠目，这可能也和10年期美债收益率暂时触顶回落有关。截至上周五，10年期美债收益率报1.53%，较此前的1.75%大幅下行。

　　“标普500指数突破4140点，即2020年一季度疫情引发抛售行情后的161.8%扩展位后，可能会为买盘了结短线获利提供另一个理由。”嘉盛集团全球研究主管Matt Weller对记者表示。

　　除了都存在获利了结压力，无论对比特币还是美股来说，未来央行紧缩可能都是最大的威胁，即使美联储加息大概率是两年后的事，但是缩表很可能就在今年。

　　美国圣路易斯联储主席布拉德早前表示，虽然现在考虑缩减美联储的债券购买计划还为时过早，但确实有相关路线图，例如当美国疫苗接种率达到75%，届时可以就缩减QE问题进行讨论。

　　目前，虽然彭博测算美国疫苗接种率8月会达到75%阈值，但也有预测显示，最早会在6月就突破70%，其实8月是一个非常保守的时间点。换言之，美联储现在就已经应该开始考虑缩减QE了。

　　数据也显示，通胀预期仍在不断攀升。3月美国消费者对1年期和3年期通胀的预期中值分别为3.2%和3.1%，为连续5个月上升，双双创下2014年5月以来的最高点。

　　A股三大股指集体收涨

　　4月19日，两市股指强劲拉升，盘中维持单行上行态势，沪指盘中涨幅超1.5%，深成指涨近3%，创业板指大涨超4%;两市板块多数走强，汽车产业链股大涨，券商、酿酒、半导体等板块涨幅居前;两市成交量有所放大，全日成交超8000亿元;北向资金巨额流入，全日净买入超160亿元。

　　截至收盘，沪指涨1.49%报3477.55点，深成指涨2.89%报14117.8点，创业板指涨4.14%报2898.73点;两市合计成交8616亿元，北向资金净流入163.16亿元。

　　盘面上看，无人驾驶概念强势拉升，东风汽车(600006,股吧)、广汽集团(601238,股吧)、小康股份(601127,股吧)、北汽蓝谷(600733,股吧)等逾15股涨停;汽车电子、燃料电池、锂电池等汽车产业链股集体大涨;旅游、券商、酿酒、半导体等板块涨幅居前，有色、软件、化工、家电、煤炭、银行等板块均走强。个股方面，歌尔股份(002241,股吧)涨停，宁德时代(300750,股吧)涨逾9%，海康威视(002415,股吧)、比亚迪(002594,股吧)等涨幅超6%。

　　对于当前市场走势，浙商证券表示，吃饭行情正在酝酿。逻辑上，基金仓位较低，加之景气仍然强劲，这是吃饭行情开启的基础，而标普500指数再创新高，北上资金持续流入，这将促使市场修正此前较为悲观的预期，这是吃饭行情开启的催化剂。与此同时，一季报和中报预告的陆续披露对相关景气的验证，对5月至7月的市场，也是正面催化。截至4月16日，基金的股票仓位已降至较低水平。根据Wind数据，静态来看，针对股票型和混合型基金，约30%的股票仓位在50%以下;动态来看，相较于调整前2月18日的高点，以及2020年3月19日的低点，均有明显下降。

　　安信证券指出，当前A股市场的核心问题是后疫情时代的基本面与政策预期有待重构。从基本面来看，中国经济从整体上已经接近完成“填坑”式复苏，这意味未来一个阶段整体企业盈利修复速度正面临逐步趋缓。从政策预期来看，当前政策环境友好，需要关注后续政治局会议对下一阶段经济政策的定调和部署，同时未来美联储政策出现边际收紧导致美股回撤风险也存在，但这种风险并未释放。因而短期市场并不面临系统性风险，总体处于震荡格局，配置上要侧重于估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种，同时自下而上挖掘经济修复和转型过程中被忽视的机会，大多数核心资产估值仍需要消化，但非核心资产中的新主线仍在孕育中。当前行业重点关注：医药、食品饮料、汽车、电子、家居、航空等。主题关注：智能汽车、碳中和、疫情修复服务业等。

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