3月20日，证监会主席易会满在中国发展高层论坛圆桌会上的主旨演讲，干货很多!

　　他表示坚定注册制改革方向不动摇，注册制绝不意味着放松审核要求。IPO排队现象是多重因素造成的，这与历史上的“堰塞湖”有区别。下一步将坚持资本市场对外开放，防范外资大进大出，妥善处置中概股问题。此外还结合当前中国资本市场的实际情况，提到了最近A股市场波动、市场关注美债收益率、投资者购买基金等等!

　　// 10大要点一览 //

　　一、谈市场波动、杠杆问题

　　市场波动很正常，我认为，只要没有过度杠杆，就不会出大事，关键是要有一个合理的资金结构。这几年，我们深刻汲取股市异常波动的教训，关注场内场外、境内境外、各类市场主体，坚持看得清、可穿透、管得住，通过一系列措施控制好杠杆资金规模和水平。目前，A股市场杠杆风险总体可控。

　　二、谈投资者购买基金

　　这两年公募基金、阳光私募、券商资管发展比较迅速，投资者购买基金的比例在快速提升，这是很好的趋势性变化。

　　但资管行业能否适应财富管理的新趋势新要求，需要我们认真评判，尽量解决不平衡，缩小供需质量缺口，不能反复走弯路。

　　今后重点是要立足中国国情，促进行业端正文化理念、提升专业能力、改善业绩考核、优化业务结构，体现差异化发展路径，真正取得投资者信任，做到自身价值和投资者价值共成长，为投资者结构改善作出更大贡献。

　　三、强化“零容忍”的震慑，让做坏事的人付出惨痛代价

　　我们一直致力于推动完善证券执法司法体制机制，构建行政执法、民事追偿、刑事惩戒的立体追责体系。比如，信披违法罚款上限从60万元提高到1000万元;欺诈发行最高刑期从5年提高到15年;建立了“明示退出、默示加入”的证券纠纷特别代表人诉讼机制，进一步畅通了投资者依法维权渠道。

　　四、注册制绝不意味着放松审核

　　由于股票公开发行涉及公众利益，全球主要市场都有比较严格的发行审核及注册的制度机制和流程安排。美国监管机构有庞大的专业团队分行业开展审核工作。香港交易所和证监会实行双重存档制度，均有审核，只是侧重点不同。因此，注册制绝不意味着放松审核要求。

　　证监会注册环节对交易所审核质量及发行条件、信息披露的重要方面进行把关并监督。从实践情况看，这些安排行之有效，也很有必要。