☆经营分析☆ ◇688379 华光新材 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
焊接与连接材料及技术的研发、制造、销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜银钎料 ｜ 50906.96｜ 8343.83｜ 16.39｜ 42.20｜
｜铜基钎料 ｜ 41935.63｜ 3928.85｜ 9.37｜ 34.77｜
｜其他 ｜ 27518.43｜ 930.70｜ 3.38｜ 22.81｜
｜其他业务 ｜ 261.34｜ 142.82｜ 54.65｜ 0.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 110838.83｜ 12062.55｜ 10.88｜ 47.89｜
｜中南地区 ｜ 47914.32｜ 6322.66｜ 13.20｜ 20.70｜
｜华东地区 ｜ 47415.50｜ 4034.50｜ 8.51｜ 20.49｜
｜西南地区 ｜ 9832.29｜ 1006.14｜ 10.23｜ 4.25｜
｜境外 ｜ 9522.19｜ 1140.83｜ 11.98｜ 4.11｜
｜华北地区 ｜ 2858.78｜ 275.13｜ 9.62｜ 1.24｜
｜东北地区 ｜ 1740.11｜ 333.01｜ 19.14｜ 0.75｜
｜西北地区 ｜ 1077.82｜ 91.11｜ 8.45｜ 0.47｜
｜其他业务 ｜ 261.34｜ 142.82｜ 54.65｜ 0.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜焊接材料制造业 ｜ 191404.23｜ 26221.90｜ 13.70｜ 99.80｜
｜其他业务 ｜ 378.59｜ 263.89｜ 69.70｜ 0.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜银钎料 ｜ 88408.52｜ 18702.62｜ 21.15｜ 46.10｜
｜铜基钎料 ｜ 71838.50｜ 6037.98｜ 8.40｜ 37.46｜
｜银浆等材料 ｜ 31157.21｜ 1481.30｜ 4.75｜ 16.25｜
｜其他业务 ｜ 378.59｜ 263.89｜ 69.70｜ 0.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 176226.56｜ 24028.59｜ 13.64｜ 47.89｜
｜华东地区 ｜ 74380.15｜ 8338.67｜ 11.21｜ 20.21｜
｜中南地区 ｜ 71834.72｜ 11776.39｜ 16.39｜ 19.52｜
｜西南地区 ｜ 17940.79｜ 2303.67｜ 12.84｜ 4.88｜
｜境外 ｜ 15177.67｜ 2193.31｜ 14.45｜ 4.12｜
｜华北地区 ｜ 5277.06｜ 539.76｜ 10.23｜ 1.43｜
｜东北地区 ｜ 4655.48｜ 1038.58｜ 22.31｜ 1.27｜
｜西北地区 ｜ 2138.36｜ 31.53｜ 1.47｜ 0.58｜
｜其他业务 ｜ 378.59｜ 263.89｜ 69.70｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 182765.04｜ 24777.21｜ 13.56｜ 95.30｜
｜经销 ｜ 8639.19｜ 1444.69｜ 16.72｜ 4.50｜
｜其他业务 ｜ 378.59｜ 263.89｜ 69.70｜ 0.20｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜银钎料 ｜ 42041.95｜ 9208.30｜ 21.90｜ 48.46｜
｜铜基钎料 ｜ 34969.75｜ 3283.85｜ 9.39｜ 40.30｜
｜其他 ｜ 9564.58｜ 429.82｜ 4.49｜ 11.02｜
｜其他业务 ｜ 186.59｜ 124.88｜ 66.93｜ 0.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 79557.58｜ 11829.95｜ 14.87｜ 47.83｜
｜中南地区 ｜ 32482.57｜ 5482.03｜ 16.88｜ 19.53｜
｜华东地区 ｜ 32377.89｜ 4143.18｜ 12.80｜ 19.47｜
｜西南地区 ｜ 8643.10｜ 1268.72｜ 14.68｜ 5.20｜
｜境外 ｜ 7018.70｜ 1092.02｜ 15.56｜ 4.22｜
｜华北地区 ｜ 2569.11｜ 274.83｜ 10.70｜ 1.54｜
｜东北地区 ｜ 2400.05｜ 648.03｜ 27.00｜ 1.44｜
｜西北地区 ｜ 1084.84｜ 13.15｜ 1.21｜ 0.65｜
｜其他业务 ｜ 186.59｜ 124.88｜ 66.93｜ 0.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜焊接材料制造业 ｜ 140973.01｜ 17795.08｜ 12.62｜ 99.62｜
｜其他业务 ｜ 543.40｜ 320.97｜ 59.07｜ 0.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜银钎料 ｜ 68987.52｜ 11488.12｜ 16.65｜ 48.75｜
｜铜基钎料 ｜ 61725.08｜ 5781.24｜ 9.37｜ 43.62｜
｜银浆等材料 ｜ 10260.40｜ 525.72｜ 5.12｜ 7.25｜
｜其他业务 ｜ 543.40｜ 320.97｜ 59.07｜ 0.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 130934.66｜ 15986.59｜ 12.21｜ 48.06｜
｜中南地区 ｜ 54326.17｜ 6441.22｜ 11.86｜ 19.94｜
｜华东地区 ｜ 51944.48｜ 5784.26｜ 11.14｜ 19.07｜
｜西南地区 ｜ 11857.18｜ 1203.39｜ 10.15｜ 4.35｜
｜境外 ｜ 10038.35｜ 1808.49｜ 18.02｜ 3.68｜
｜华北地区 ｜ 5743.35｜ 260.13｜ 4.53｜ 2.11｜
｜东北地区 ｜ 4719.47｜ 2196.76｜ 46.55｜ 1.73｜
｜西北地区 ｜ 2344.01｜ 100.84｜ 4.30｜ 0.86｜
｜其他业务 ｜ 543.40｜ 320.97｜ 59.07｜ 0.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 133718.58｜ 16761.43｜ 12.53｜ 94.49｜
｜经销 ｜ 7254.43｜ 1033.65｜ 14.25｜ 5.13｜
｜其他业务 ｜ 543.40｜ 320.97｜ 59.07｜ 0.38｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
（一）所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）行业的发展阶段和基本特点
公司所处行业为新材料中的特种功能焊接材料行业，产品广泛应用于同种金属、异
种金属、金属与非金属之间的钎焊连接。钎焊材料制造业为技术密集型行业，涉及
材料、冶金、化学、结构、力学、机械、电子、自动控制等多学科交叉领域，产品
配方和后续成形制备工艺控制是其关键技术。国家统计局《战略性新兴产业分类（
2018）》将特种功能钎料材料、银焊条、钎剂产品列为支持产业。
钎焊特别适合用于精密、异种材料及异种结构的焊接，钎焊材料具有导电、导热及
耐蚀等特性，应用领域广泛被誉为“工业万能胶”，产品在制冷暖通行业（包括空
调及配件、压缩机、制冷阀门、冰箱及配件）、电力电气、电子、新能源汽车、其
他工业应用等制造行业中有着广泛应用。
（2）主要技术门槛
①按照客户要求定制化设计与批量化生产的能力：钎焊材料应用广泛，需要根据不
同客户不同母材、不同应用场景的焊接需求，具备定制开发产品配方，并设计与之
相匹配的生产工艺的能力。经过多年的技术积累，公司具有定制化设计多品种、多
批次产品和大批量生产的能力。
②产品品质批次稳定控制能力：客户对焊接材料产品质量有着严格的要求，公司在
产品熔炼、成形、精加工等环节掌握了的核心技术，保证产品的质量稳定、一致性
良好，满足客户的需求。
③整体解决方案服务能力：公司基于有色金属钎焊材料领域的多年技术积累，近几
年不断深化钎焊工艺及装备的研究，为客户提供材料、工艺、装备的整体解决方案
，深入开展真空钎焊、智能激光钎焊、智能激光熔覆、智能感应钎焊等先进焊接技
术的研究，具备了异质金属和有色金属的高效焊接能力，以及窄空间的激光熔覆能
力，在行业内形成鲜明特色。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司是专注于智能、高效、绿色焊接解决方案的国家高新技术企业，一直致力于钎
焊技术研发与高品质钎焊材料制造，历经30年的持续创新和发展，成为国内钎料行
业的领军企业。公司获得国家科技进步二等奖，中国机械工业科学技术特等奖等多
项技术荣誉，在铜基钎料和银钎料等中温钎料行业的市场地位突出，2019年获得工
业和信息化部、中国工业经济联合会认定的中国制造业单项冠军示范企业称号，并
在2022年通过复审。
公司是中国焊接协会钎焊材料、设备及工艺分会副会长单位，全国焊接标准化技术
委员会钎焊分技术委员会委员单位、中国机械工程学会焊接分会钎焊及特种连接委
员会常务委员单位，拥有“浙江省重点企业研究院”、“省级博士后科研工作站”
、“浙江省高新技术企业研发中心”、“浙江省企业技术中心”，承担多项国家和
省级重大科研项目。公司作为第一起草单位参与了《银钎料》（GB/T10046-2018）
、《铜基钎料第1部分：实心钎料》（GB∕T6418.1-2025）的标准制定，此外公司
还参与制定了《铝基钎料第1部分：实心钎料》等13项国家标准、8项行业标准和14
项团体标准，并通过浙江制造“品字标”认证。公司研发能力突出，在产品、技术
、工艺、设备等方面的自主创新能力具有较强竞争优势，截至报告期末，公司拥有
多项专利及非专利技术，累计获得授权专利128件，其中发明专利48件。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
随着先进制造向高性能、高效、高可靠和结构功能一体化发展，异质材料连接技术
日益重要，钎焊材料的应用领域边界将随之扩展。“十四五”规划实施加快新能源
汽车、风光储电力装备、航空航天、电子与半导体、AI产业等领域的投资建设，进
一步推动了钎焊材料产业的快速发展。
钎焊技术向高端制造领域发展，随着钎焊对象在新材料、新结构与新领域的发展，
服役环境复杂化、苛刻化与极端化对钎焊提出新挑战与要求，例如低温节能小变形
、精密互连可拆卸等，钎焊材料产业通过设计创新、材料创新、结构创新和应用创
新，突破新型钎焊制造技术，推进钎焊向高端制造领域发展。制造业自动化、智能
化、绿色化、低碳化的发展战略，对钎焊材料产品形态、结构、性能提出更高要求
，钎焊材料新技术呈现绿色化，低温化，复合化，低成本化，柔性化和高可靠性的
发展趋势。
同时，伴随人工智能和新一代信息技术的进步，高性能钎焊材料的开发与产业化将
与AI技术相结合，大幅缩短研发周期、降低研发成本，助力钎焊材料与整体解决方
案的跨越式发展。
（二）主要业务、主要产品或服务情况
华光新材专注于焊接与连接材料及技术的研发、制造、销售，是国家高新技术企业
，主要产品为铜基钎料、银钎料、铝基钎料、银浆和锡基钎料等电子连接材料，公
司产品及技术广泛应用于智能家居、能源电力、轨道交通、新能源汽车、工业刀具
、电子半导体、航空航天、AI产业等经济主战场和先进制造领域，为客户提供高效
、可持续的定制化解决方案，以新质生产力引领行业发展。作为国内钎料行业的领
先企业之一，公司具备焊条、焊丝、焊环、焊带（片）、药芯、药皮、焊膏等不同
形态钎料数千个品规的设计与生产能力，形成了“多品种、多品规”的产品体系，
公司未来的发展方向是成为国际领先的功能连接材料及其解决方案的专业提供商。
近年来，公司在巩固中温钎料优势地位的同时，积极拓展电子浆料、软钎料和高温
钎料等领域新技术新产品，实现钎焊材料大类产品全覆盖，同时逐步积累解决方案
的成功案例。公司主要产品图示如下：
钎焊材料广泛应用于国计民生和重大工程，被誉为“工业万能胶”。公司持续研发
新产品，广泛应用于制冷暖通、电力电气、电子、新能源汽车、其他工业应用等多
个领域，拥有美的集团、格力电器、海尔、开利、奥克斯、海信集团、东芝、格兰
仕、三花智控、丹佛斯、大金、TDK、伊莱克斯、三菱电机、松下万宝、海立、中
国中车、哈电集团、上海电气、东电集团、宝光股份、旭光股份、LG、宏发、海康
威视、盛路通信、大华科技、西无二电子等优质客户群，被工信部认定为中温硬钎
料行业单项冠军示范企业。
凭借30年的技术积淀并与优质客户建立的长期战略合作关系，公司逐步打造智能焊
接解决方案的服务能力，为客户提供焊接材料、智能焊接设备、焊接工具、焊件加
工、焊接技术等集成服务。
（三）主要经营模式
1、研发模式
经过多年的技术积累和生产实践，公司依托技术研究院这一核心创新平台，构建了
完善的自主研发体系，形成了研发带动销售、销售促进研发的循环模式。公司以市
场需求和行业发展趋势为导向，持续开展对新型钎焊与连接材料配方和制备工艺、
焊接技术的研发活动。一方面，根据市场需求动态提出研发课题，进行新产品、新
工艺、新技术的研发以及现有系列产品配方优化和工艺改进；另一方面，根据产业
发展和技术动态提出基础研究课题，开展产学研用合作，体系化推动产品创新和技
术创新，推进科研范式转型，提高技术竞争力。
2、采购模式
（1）自主采购
公司生产经营所需的主要原材料为白银、铜等有色金属，采用自主采购模式，直接
向金属生产厂商、大宗商品贸易商进行采购，公司实施合格供应商管理及评价制度
，通过询价、比价等方式选择供应商。公司采购通常以下单当日中国白银网、长江
有色金属网或上海有色网等现货白银和铜的公开市场价格为基准，与供应商协商确
定交易价格。公司主要原材料的采购具有小批量、多批次的特点。
（2）委托加工
公司铜磷合金系钎料产品的原材料为铜磷合金，为保证该原材料的安全稳定供应，
公司实施“直接采购”与“委托加工”相结合的双模式并行、多供应商采购的策略
，部分直接采购，部分由委托加工厂商生产后提供。
3、生产模式
公司采用“备货生产”与“以订单生产”相结合的生产模式。公司生产部门根据客
户订单情况及未来销售预测情况制定生产计划。公司钎料产品为下游客户生产制造
过程中的关键耗材，公司根据具体情况备货生产、保持合理的库存以保证客户的正
常安全生产。
4、销售模式
公司销售模式采用直销为主、经销为辅的模式。公司钎料产品属于下游客户生产过
程中的关键耗材之一，需满足客户提出的产品性能要求以及其钎焊工艺的要求，并
提供有关的技术服务支持，产品及其应用的特点决定了公司主要以直销模式开拓市
常由于公司产品应用领域广泛，也存在向贸易商或经销商销售的情况。
二、经营情况的讨论与分析
2025年，公司以创立30周年为契机奋楫笃行，充分发挥钎焊材料“工业万能胶”的
特色，持续扩大产业链布局。在推动制冷暖通、电力电气等优势行业稳健增长的基
础上，积极开拓新能源汽车、电子半导体、AI产业等新兴赛道，打造第二增长曲线
。同时，公司不断加快海外市场拓展，提升核心竞争力，形成新的业绩增长点。报
告期内，公司实现营业收入120,622.36万元，同比增长39.03%；归属于上市公司股
东的净利润12,321.17万元，同比增长174.02%；扣除非经常性损益后的净利润4,40
1.73万元，同比增长1.08%。在保持经营业绩稳步提升的同时，公司始终以“科技
创新+新领域布局+国际化发展”为主线，坚定推进高质量发展。
一、传统优势业务稳健增长，新赛道加速拓展实现多轮驱动
公司紧扣发展战略与经营目标，持续夯实核心竞争力。通过产能爬坡与智能制造升
级，进一步发挥新型绿色钎焊材料产线在效率、品质、成本及节能环保方面的优势
，积极响应下游客户自动化、智能化、绿色低碳化需求，推动产品持续迭代。报告
期内，公司巩固了中温钎料的领先地位，并加快银浆及锡基钎料等电子连接材料的
拓展，为客户提供一站式产品与焊接技术服务，赢得更广泛的客户信赖。
2025年上半年，公司原有客户供货比例稳步提升，同时开发超100家新客户，营收
规模进一步提升。其中，制冷暖通与电力电气领域营业收入同比分别增长22.47%和
66.95%，电子及新能源汽车领域营业收入同比分别增长75.92%和50.01%，电子领域
中银浆产品收入同比增长42.69%，锡基钎料收入同比增长1180.81%。新兴赛道的快
速增长已成为公司第二增长曲线的重要支撑。
公司2025年半年度主营业务收入分行业构成
二、加大研发投入，构建全温域钎焊材料体系
公司持续聚焦研发创新，打造“中温+低温+高温”全温域钎焊材料体系。报告期内
，公司推进铝基钎料、精密焊带、膏状铜基钎料及银钎料的新产品研发，并持续拓
展导电银浆及锡基钎料，加速产业化进程，覆盖消费电子、汽车电子、安防、通信
、计算机、工业控制、光伏等领域。同时，公司不断优化镍基材料，并深入研究真
空、激光、超声等先进焊接技术，提升异质材料连接与整体解决方案能力。公司部
分新产品如算力服务器液冷板用焊接材料、新能源汽车复合铝基钎料等，性能已达
国际先进水平。
三、发挥“工业万能胶”特色，拓展产业链新机遇
钎焊材料及技术作为国家制造业的重要基础，广泛应用于智能家居、能源电力、轨
道交通、新能源汽车、电子半导体、航空航天等领域。公司已服务超3000家下游客
户，持续扩大产业链布局。2025年，公司抓住AI产业带动热管理需求快速增长的机
遇，在算力液冷服务器领域实现批量收入，占上半年营收比例2.4%。随着市场需求
扩张与产能提升，下半年该业务将继续放量。同时，公司积极布局机器人领域，组
建专项团队推进研发与项目落地，报告期内产品已应用于机器人灵巧手电路板焊接
。在焊接解决方案业务方面，公司在智能感应钎焊、激光钎焊及激光熔覆等先进焊
接技术上取得突破，公司自主研发的智能焊接设备也已实现销售收入，为未来业务
扩展奠定基矗
四、坚定推进国际化发展，培育新增长引擎
公司持续深耕“一带一路”国家与东南亚市场，并加快布局北美、中东及非洲等区
域。报告期内，海外业务已覆盖50余个国家，营业收入同比增长37.96%。在制冷暖
通与电力电气业务稳步发展的基础上，公司积极开拓新能源汽车与电子领域海外市
常此外，公司积极推进国际化人才引进与品牌知名度提升，不断增强国际竞争力，
使海外市场成为公司业绩新的增长引擎。
五、加快数字化转型与智能化制造，积极践行ESG，助力高质量发展
2025年，公司持续推进各产线的数字化转型、智能化制造与精益化管理，依托先进
制造技术、人工智能和大数据等新一代技术，不断革新生产工艺与设备，推动制造
工序由离散化向集成化升级，构建兼顾规模化生产与个性化定制的柔性制造体系。
同时，公司引入战略管理体系与流程管理体系，并配套实施执行工具，对战略规划
、顶层设计、组织架构和业务流程进行系统性重构与优化，打造数据驱动的智能化
决策闭环。在此基础上，公司深入推进节能减排与绿色低碳转型，持续深化精益管
理，加快华光钎焊材料“未来工厂”和国家级绿色工厂建设步伐，为高质量发展注
入新动能。
ESG价值的稳步提升，不仅彰显了公司可持续发展的责任担当，也为公司高质量发
展奠定了坚实基矗
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
（1）技术创新优势
公司一贯将技术创新放在经营战略首位，并作为公司发展的源动力，凭借技术赢得
市场与效益，通过提升生产技术水平和对材料配方的优化，保证了产品性能的不断
提高，生产效率的不断提升和产品品质稳定性的不断提高，为公司产品向不同制造
领域的拓展奠定基矗
经过30年的专注主业和技术积累，公司已具备较强的产品配方研发能力和工艺创新
能力，同时拥有完善和先进的加工设备，形成了领先于行业的集配方研发、生产过
程控制、质量检测于一体的技术体系，能根据下游客户的实际需求精准和高效开展
定制化研制、生产，并配合客户新母材、新工艺的研发进程，进行新型钎焊材料的
预研，满足客户需求的同时赢得市场先机。公司未来的发展方向是成为国际领先的
功能连接材料及其解决方案的专业提供商，在巩固中温钎料优势地位的同时，积极
拓展电子浆料、软钎料和高温钎料等领域新技术新产品，实现钎焊材料大类产品全
覆盖，近年来公司陆续研发成功真空钎料、复合钎料、铝基钎料、镍基焊料以及银
浆、锡基等电子连接材料，极大地满足了市场的新需求，同时逐步积累解决方案的
成功案例。公司持续开展生产工艺的创新，推进产线和生产设备的自动化、智能化
和数字化提升，具有行业领先的制造力水平。
持续不断并能成功开发面向新老市场和客户的新产品，说明公司具备较强的技术研
发和产业化能力。
（2）多品规产品优势
经过长期的产品研发和生产制造经验的积累，公司已拥有的产品规格数量多达数千
种，并已摸索出针对不同产品的共性和专有熔炼、挤压、成形等先进生产技术和工
艺，可研发和制备的钎料产品形态新、品类全、规格多、品质好、成本低，产品竞
争力强。
所开发的多种节银钎料实现了贵金属资源的有效节约；所开发的无铅无镉绿色钎料
、无铅银浆及绿色钎焊整体解决方案，降低了生产环节及应用环节的环保压力；所
开发的真空钎料满足了电气设备、新能源汽车电子等高端领域的严苛服役要求；所
开发的复合化钎料显著降低了钎剂用量，减少了污染物排放，并实现了钎料和钎剂
一体添加，满足了自动化钎焊的高效要求；所制备的预成型钎料，形态多样，尺寸
精度高，为应用端产品结构设计提供了更大弹性；所生产的连铸钎料合金，成分精
准，组织均匀、致密，以其为原料所生产的钎料产品一致性好；公司应用一体成型
，大铸锭挤压和高精度检测技术所制备的多种钎料产品，能经受多种检测项目的严
格检验，生产效率高，成本低，产品性能优异；所生产的真空钎料，经高真空熔炼
，专有模具及压延技术和装备进行生产，具备极高清洁性，极低溅散性和极高尺寸
精度，在电真空领域应用中具备优势。
（3）优质稳定的客户资源及较强的市场开拓能力优势
公司自成立以来专注于钎焊材料的研发、生产和销售，凭借较强的供货能力、可靠
的产品质量和服务水平，赢得了下游客户的信任和肯定，并且公司秉承服务于下游
领先客户的市场开拓理念，及时掌握下游最新的研发动向，促进产品快速迭代和技
术创新，进一步增加优质客户黏性。经过长期的积累，公司已拥有一批长期稳定的
客户群体，在空调、冰箱等制冷产业链，客户包括格力电器、美的集团、海尔、奥
克斯、三花智控、丹佛斯集团、三菱压缩机、松下万宝、江森日立等知名企业；在
电机行业，客户包括哈电集团、上海电气、东电集团、湘电集团等知名电机生产企
业；在电气器件行业，客户包括宝光股份、旭光股份等上市公司；在轨道交通行业
，公司是中国中车的钎焊材料优秀合作供应商；在电子领域，公司开发了盛路通信
、硕格智能、海康威视、大华科技等客户；在新能源汽车领域，客户包括宏发股份
、国力股份和国内某知名新能源汽车厂商等。
在不断扩大原有下游行业客户的同时，公司凭借较强的市场开拓能力不断扩展产品
的应用领域，在制冷产业链、电力电气保持市场的领导优势，在电子、新能源汽车
等新的应用领域呈现高速增长。
（4）技术服务优势
公司一直实施市场拉动型的管理、营销模式，形成以客户为中心的专业营销与技术
研发团队，及时并充分识别客户需求，研发工作紧紧围绕客户与市场的需求，以保
证响应速度和研发成效。公司追求为客户创造价值的经营理念，在提供钎焊材料产
品的同时，为客户提供优化焊接性能或降低生产成本的技术创新思路及整体解决方
案。公司的研发部门提前和客户的研发部门对接，并主动配合客户进行焊接材料、
焊接工艺的改进试验；与客户同步进行新产品的设计、开发，协助客户缩短新品的
研发周期；根据客户的研发需求，提供定制化的研发服务，为公司赢得市场的先机
，提高公司市场占有率的同时获得高于常规产品的经济效益。
（5）管理优势
公司的管理团队稳定，高级管理人员服务企业平均年限已超过十年。中层管理团队
成员具备钎焊材料研究、生产与销售的丰富经验，并已形成了以中为主、以老带青
的“三级”技术人才梯队，这一专业技术人才团队是公司不断技术创新、抢占市场
先机的保证。公司通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001
职业健康安全管理体系、GB/T23331能源管理体系认证、IATF16949汽车行业质量管
理体系认证以及电机制造用银钎料的“品字标”认证，并获得CNAS中国合格评定国
家认可中心的实验室认可证书。公司深入推进精益管理，实施业务流程的标准化、
生产现场的精益化，通过优化物流工艺，改良瓶颈工序，实现生产效率和质量稳定
的有机统一。同时，公司大力开展信息化管理，通过实施OA系统、SAP系统、MES、
APS和WMS系统，逐步推进数字化转型，提高工作效率，提升公司的管理竞争力。深
入推行卓越绩效管理体系，不断夯实公司高质量发展的管理基础，持续提升公司整
体运行效率。
(二)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司专注于钎焊材料的研发、生产与销售，经过30年行业技术积累，公司在产品配
方研发、加工设备与工艺创新能力上具有较强的竞争优势，形成了行业领先的集配
方研发、制备工艺控制、质量检测于一体的核心技术体系，在钎焊材料的绿色无害
，节银降本，复合高效，高洁净、高精度、高效能、高稳定性等方面具有技术先进
性。深化对钎焊材料研发端、生产端、应用端的焊接整体解决方案的同时，结合数
字化、智能化技术的引进研发，开展AI、仿真技术的应用创新开发。
报告期内，公司开展多系列节银钎料和对药芯、药皮、膏状等复合钎料、银浆、锡
基钎料等电子连接材料的研究，并开展铝钎料、高温钎料和激光焊接技术的进一步
摸索，同时开展数据集的积累，并对焊接整体解决方案进行了进一步扩展。
1、报告期内获得的研发成果
（一）中温材料的研发成果
公司深耕中温钎料领域，通过配方理论和工艺装备两大关键技术研究，同时辅以数
字化工具赋能，建设华光未来工厂，实现传统铜基钎料、银钎料的迭代升级和精密
构件铝复合钎料的数字化研发。在铜基钎料方面，公司加强对成型工艺的开发，进
一步提升铜基焊带成型精密度，实现高洁净铜磷银精密薄带钎料产品的规模化生产
。同时采用创新技术，实现低温铜基药芯产品的开发，能够进一步降低钎料熔化温
度，减少钎焊过程中母材的烧蚀。在银钎料方面，对银钎料膏成份优化，成功开发
不同应用场景下钎料膏产品，实现在AMB陶瓷基板上的高活性钎料膏应用，并完成
无银AMB活性钎料的技术预研。在铝钎料方面，公司通过对成型设备和工装的自主
研发设计，实现异形铝药芯焊环的稳定生产，进一步缩小了钎料中助焊剂的添加占
比公差，有效解决焊接过程中因助焊剂填充不均匀产生的缺焊及残留问题。
（二）低温材料的研发成果
公司针对电子连接、半导体领域市场需求，持续开发高可靠、高活性且符合环保要
求的低温钎料。在预成型钎料方面，公司采用钎料钎剂复合加工成型，开发预成型
的高活性锡焊片，进一步降低了钎料中助焊剂含量，减少了焊接气孔，提升公司产
品在电子领域的应用。在焊锡膏方面，公司通过对锡膏缓蚀机理研究，优化活性剂
配方，开发稳定性更高、客户焊接工艺窗口更宽、印刷精度更高以及离子残留更低
的锡膏产品，目前已逐步向市场推广验证。
（三）银浆产品的研发成果
公司持续优化电子元器件用浆料的性能，通过开发新型玻璃粉、银粉，与陶瓷基材
实现更好的匹配，提升银浆烧结膜层的致密性，进而使得压敏电阻银浆的通流能力
、非线性系数等关键电性能增强。为响应电容银浆客户对低气味应用环境的需求，
公司开发新型低气味溶剂，有效改善了银浆的气味特性。面对NTC热敏电阻银浆客
户多样化的烧结工艺需求（烧结温度横跨550℃至800℃），公司开发了适配不同烧
结温度的银浆产品，并同步推出银含量低至40%的低银产品，以帮助客户实现降本
目标。在PTC热敏电阻银浆方面，基于客户后道加工对银层表面粗糙度的具体要求
，公司优化了银浆制备工艺，在保证分散性与一致性的前提下，通过提高浆料细度
，实现了银层表面粗糙度的提升。在压电应用领域，为满足客户对极化温度的限制
，公司开发出一款新型低温银浆，采用耐330℃高温的有机树脂作为粘接相，极化
后银层完好，充电量表现优异。这一系列举措，在实现“降本”的同时“增强性能
”，整体产品竞争力得到进一步增强。
此外，为积极开拓新市场，公司正稳步推进多个新研发项目，包括玻璃银浆、温度
保险丝银浆等，其基础性能已满足客户要求，目前正处于客户端验证阶段。公司将
继续以创新为驱动，不断拓展新领域的应用，为电子元器件行业的材料升级与技术
进步贡献力量。
（四）高温材料的研发成果
公司为积极拓展高温材料产品，以应对''钢代铜''市场变化趋势。在产品方面，公
司针对不锈钢管组件钎焊，通过对膏体中流变助剂的调节，提升了铜基焊膏的高温
抗流挂性，改善了高温钎焊中焊料溢流的问题。同时，公司持续开发推广高洁净镍
基焊料，在产品中通过复合添加合金粉末，改善镍基焊料的脆性，大幅改善管组件
接头的焊接可靠性。在工艺方面，公司开发、引进高精密成型设备，成功开发高精
度、微尺寸青铜焊环，实现阀门管组件的批量应用。
（五）先进焊接解决方案的研发成果
公司基于有色金属钎焊材料领域的多年技术积累，进一步深化钎焊工艺及装备的研
究，为客户提供材料、工艺、装备的整体解决方案，目前研制的铜铜、铝铝、铜铝
、不锈钢多管同时感应钎焊设备已经成功销售至制冷行业头部企业；同时，公司深
入开展智能激光钎焊、智能激光熔覆等先进焊接技术的研究，具备了异质金属和有
色金属的高效焊接能力，以及窄空间的激光熔覆能力，开发的蓝光激光焊机实现了
新能源汽车用无刷定子PIN针与绕线的高效焊接。另外公司在真空钎焊应用技术也
有深入研究，开发的阴极管涉及不锈钢、可伐合金、无氧铜等异质金属与陶瓷的焊
接，已成功应用于磁控溅射设备。
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入120,622.36万元，较上年同期增长39.03%；归属于上
市公司股东净利润12,321.17万元，较上年同期增长174.02%。
五、风险因素
（一）经营风险
1、原材料价格波动风险
公司生产经营所需的主要原材料为白银、铜等，其属于大宗商品，价格波动频繁，
除部分新产品或特色产品外，公司成熟产品销售采用“原材料成本+加工费”的定
价方式，销售给客户的产品大部分按照主要原材料前一个月的平均市场价格作为原
材料成本的定价依据，由于公司存在原材料和产成品的备货，原材料采购时点早于
产品结算时点，上述时间差异导致原材料价格波动的风险传导机制可能会存在一定
的滞后性，通过定价机制，公司存在无法完全消化原材料价格波动的风险。若原材
料价格持续或短期内大幅单向波动将对公司的盈利能力产生较大影响，尤其是在原
材料价格持续或短期内急剧下跌的情况下，公司可能存在利润大幅下滑的风险。
2、存货较大的风险
公司存货余额较大，主要是由产品特点、生产模式和销售模式决定的。公司产品主
要原材料为白银和铜，若白银、铜价格在短期内出现大幅下跌，公司将可能面临计
提存货跌价准备的风险。同时，较大的存货余额可能会影响到公司的资金周转速度
和经营活动的现金流量，降低资金运作效率，从而对公司的经营状况产生不利影响
。
3、应收账款及应收票据金额较大和经营活动现金流量净额为负的风险
公司与供应商主要以现款结算、与客户主要以票据结算，公司将未终止确认的应收
票据贴现款列报为筹资活动现金流，从而使得经营活动产生的现金流量净额为负。
若未来下游行业主要客户信用状况、付款能力发生变化，销售回款周期延长，公司
应收账款余额可能进一步增大进而发生坏账，应收票据在规定的时间内不能兑付货
币资金，未来公司经营活动现金流量净额为负的情况不能得到有效改善，公司可能
会存在营运资金紧张的风险，进而可能会对公司业务持续经营产生不利影响。
（二）核心竞争力风险
1、新产品研发、试制风险
面对激烈的市场竞争，公司须不断致力开发应用于不同新材料连接、具有高附加值
的产品，但一种新产品从配方研究、试制、制备工艺设计到最终得到客户认可并规
模化生产销售，往往需要较长时间，而且可能会面临着产品开发失败的风险。在此
过程中，公司面临的技术研发风险还主要表现在：能否及时开发符合客户需求的产
品，并保持技术领先来持续维护和拓展市场空间；能否正确把握新技术的发展趋势
，使公司开发的产品在先进的技术层面得以实现；能否在技术开发过程中实施有效
管理、把握开发周期、降低开发成本。
2、技术泄密的风险
公司拥有多项专利和专有技术，核心是产品的材料配方与制备工艺，技术研发及产
品开发很大程度上依赖于专业人才。随着行业人才竞争的加剧，公司无法保证未来
不会出现核心技术人员流失或核心技术泄密的风险。
3、下游客户技术变革带来的销量变动风险
公司与下游客户均持续进行工艺和材料创新，并相互促进，推动产业链的技术进步
。公司的新产品可能依托下游客户的变革技术进行使用和推广，以获得更大的市场
份额与较高的盈利能力，但下游客户的技术变革也可能导致公司现有产品的销量减
少。未来如出现新的工艺及材料创新，而公司不能及时开发出新产品、新用户，公
司的生产经营将受到不利影响。
（三）宏观环境风险
公司自成立近30年以来，一直专注于钎焊材料的研发、生产和销售。公司生产的钎
焊材料应用于制冷暖通行业（空调及配件、压缩机、制冷阀门、冰箱及配件）、电
力电气、电子、新能源汽车、其他工业应用等行业领域，应用范围较广。但是由于
公司与上述下游市场发展存在着密切的联动关系，受宏观经济变化和下游行业周期
性波动的影响较大。如果未来宏观经济出现较大波动，上述下游行业的发展速度减
缓，下游厂商的经营状况下滑，将可能造成公司订单减少、货款收回困难等情况，
进而影响公司业绩。因此公司存在受宏观经济变化及下游行业周期性波动的风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜华光(香港)控股有限公司 ｜ 3.00｜ -｜ -｜
｜孚汇国际商贸有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜广东霍耳激光科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州孚晶焊接科技有限公司 ｜ 320.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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