☆经营分析☆ ◇688187 时代电气 更新日期：2025-11-07◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
轨道交通装备产品的研发、设计、制造、销售并提供相关服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轨道交通装备业务 ｜ 691095.41｜ 262063.37｜ 37.92｜ 28.36｜
｜轨道交通电气装备 ｜ 551500.00｜ --｜ -｜ 22.63｜
｜新兴装备业务 ｜ 524448.34｜ 128058.98｜ 24.42｜ 21.52｜
｜基础器件 ｜ 241600.00｜ --｜ -｜ 9.91｜
｜新能源发电 ｜ 104700.00｜ --｜ -｜ 4.30｜
｜新能源汽车电驱系统 ｜ 99900.00｜ --｜ -｜ 4.10｜
｜轨道工程机械 ｜ 56300.00｜ --｜ -｜ 2.31｜
｜通信信号系统 ｜ 47000.00｜ --｜ -｜ 1.93｜
｜海工装备 ｜ 42300.00｜ --｜ -｜ 1.74｜
｜其他轨道交通装备 ｜ 36300.00｜ --｜ -｜ 1.49｜
｜工业变流 ｜ 35900.00｜ --｜ -｜ 1.47｜
｜其他业务 ｜ 5853.40｜ 853.91｜ 14.59｜ 0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜1145685.63｜ --｜ -｜ 93.80｜
｜其他国家和地区 ｜ 75711.53｜ --｜ -｜ 6.20｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轨道交通装备及其延伸产业｜2490893.75｜ 809064.22｜ 32.48｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轨道交通装备业务 ｜1463603.36｜ 553280.62｜ 37.80｜ 58.76｜
｜新兴装备业务 ｜1011517.83｜ 253081.76｜ 25.02｜ 40.61｜
｜其他 ｜ 15772.56｜ 2701.84｜ 17.13｜ 0.63｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜2352865.14｜ 778917.76｜ 33.11｜ 94.46｜
｜其他国家或地区 ｜ 138028.62｜ 30146.46｜ 21.84｜ 5.54｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜2466516.54｜ 799508.28｜ 32.41｜ 99.02｜
｜经销 ｜ 24377.22｜ 9555.94｜ 39.20｜ 0.98｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轨道交通业务 ｜ 943400.00｜ --｜ -｜ 29.08｜
｜轨道交通电气装备 ｜ 763100.00｜ --｜ -｜ 23.52｜
｜新兴装备业务 ｜ 675500.00｜ --｜ -｜ 20.82｜
｜功率半导体器件 ｜ 271200.00｜ --｜ -｜ 8.36｜
｜工业变流 ｜ 161900.00｜ --｜ -｜ 4.99｜
｜新能源汽车电驱系统 ｜ 157200.00｜ --｜ -｜ 4.85｜
｜轨道工程机械 ｜ 79200.00｜ --｜ -｜ 2.44｜
｜通信信号系统 ｜ 66200.00｜ --｜ -｜ 2.04｜
｜海工装备 ｜ 61900.00｜ --｜ -｜ 1.91｜
｜其他轨道交通装备 ｜ 34900.00｜ --｜ -｜ 1.08｜
｜传感器件 ｜ 23300.00｜ --｜ -｜ 0.72｜
｜其他 ｜ 6700.00｜ --｜ -｜ 0.21｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轨道交通装备业务 ｜ 613882.88｜ 191697.71｜ 31.23｜ 29.92｜
｜轨道交通电气装备 ｜ 494700.00｜ --｜ -｜ 24.11｜
｜新兴装备业务 ｜ 409433.99｜ 93940.79｜ 22.94｜ 19.96｜
｜功率半导体器件 ｜ 174700.00｜ --｜ -｜ 8.52｜
｜工业变流 ｜ 90300.00｜ --｜ -｜ 4.40｜
｜新能源汽车电驱系统 ｜ 90300.00｜ --｜ -｜ 4.40｜
｜轨道工程机械 ｜ 55700.00｜ --｜ -｜ 2.71｜
｜通信信号系统 ｜ 41600.00｜ --｜ -｜ 2.03｜
｜海工装备 ｜ 40500.00｜ --｜ -｜ 1.97｜
｜其他轨道交通装备 ｜ 21900.00｜ --｜ -｜ 1.07｜
｜传感器件 ｜ 13600.00｜ --｜ -｜ 0.66｜
｜其他 ｜ 5056.47｜ 615.88｜ 12.18｜ 0.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜ 969001.19｜ --｜ -｜ 94.23｜
｜其他国家和地区 ｜ 59372.15｜ --｜ -｜ 5.77｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主营业务情况
公司作为我国轨道交通行业具有领导地位的牵引变流系统供应商，具备研发、设计
、制造、销售及服务的综合能力，致力于成为全球轨道交通装备全面解决方案的首
选供应商。
公司以技术研发为核心，秉持“高质量经营，高效率运营”理念，坚持“同心多元
化”战略，在夯实提升轨道交通业务的基础上，逐步拓展轨道交通外市场，打造新
的增长点。
公司主要从事轨道交通装备产品的研发、设计、制造、销售并提供相关服务，具有
“器件+系统+整机”的产业结构，产品主要包括以轨道交通牵引变流系统为主的轨
道交通电气装备、轨道工程机械、通信信号系统等。同时，公司还积极布局轨道交
通以外的产业，在基础器件、新能源汽车电驱系统、新能源发电装备、海工装备、
工业变流等领域开展业务。经过多年的研发积淀和技术积累，公司已经具备完整的
自主知识产权体系，成为在电气系统技术、变流及控制技术、工业变流技术、列车
控制与诊断技术、轨道工程机械技术、功率半导体技术、通信信号技术、数据与智
能应用技术、牵引供电技术、检验测试技术、深海机器人技术、新能源汽车电驱系
统技术和传感器技术等领域拥有自主知识产权的高科技企业。
自设立以来，公司主营业务未发生重大变化。
（二）所属行业情况
党的二十大胜利召开，开启了以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴的新征程
。“二十大”报告描绘了新能源产业发展宏伟蓝图，《交通强国建设纲要》、“双
碳”等国家顶层战略的持续实施，为公司轨道交通和新能源装备产业的发展带来重
要机遇。
《交通强国建设纲要》明确指出要推广智能化、数字化交通装备，大力发展智慧交
通；倡导绿色发展、节约集约、低碳环保。研发新一代绿色智能、高速重载轨道交
通装备系统，围绕系统全寿命周期，向用户提供整体解决方案，建立世界领先的现
代轨道交通产业体系是我国先进轨道交通装备的发展方向。同时，“双碳”背景下
，国家大力开展“公转铁”实施铁路运能提升，重载货运机车仍有较大潜力；城际
高速铁路作为“新基建”核心工程，城际/市域领域发展迎来良好契机；智慧赋能
、融合创新成为城轨产业发展主方向，市场机遇众多；轨道交通检修后市场容量巨
大，产业增长趋势明显。
中国“碳达峰、碳中和”战略的提出，是立足国际国内两个大局做出的重大决策，
对我国生态文明建设、引领全球气候治理、实现“两个一百年”奋斗目标具有重大
意义。在“双碳”背景下，国内新能源发电产业“风-光-储-氢”市场多点耦合爆
发，市场前景巨大，蕴含无限商机。联合生态伙伴构建一个风、光、储、氢与电控
技术深度融合的端到端技术生态体系是产业发展的关键。此外，在“双碳”政策推
动下，能源低碳转型将带动新能源汽车电驱动系统、半导体器件和传感器等产业的
快速发展。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，国内经济总体增速有所改善，但仍面临国内有效需求不足，和国际
不确定因素增多的复杂环境，公司秉持“高质量经营、高效率运营”的发展理念，
坚持“同心多元化”战略，深耕细作轨道交通领域，创新发展新兴产业，实现了公
司的稳健发展。
在轨道交通产业方面，全国铁路固定资产投资同比增长5.5%，铁路客货运量增势良
好，在上半年开启的动车组和机车招标中，公司市占率保持稳定；CR450动车组性
能验证进展顺利，系列化新能源机车研发持续推进，动车组高级修数量有所增加，
机车跨平台检修获得新订单；城轨牵引系统新获订单继续领跑行业，跨平台检修业
务取得新突破；海外市场开拓获得新成果，在亚洲、美洲、欧洲等地中标13个项目
，包括配套内燃机车、新能源机车、动力集中型动车组、城轨等多项产品的不同系
统产品；积极推进针对干线铁路和城轨市场的轨道工程机械装备新品研发和推广，
新获探伤、打磨等高端车型的大修订单；干线铁路信号产品市场占有率保持稳定，
城轨领域公司首个FAO项目宁波8号线正式开通。
在新兴装备业务方面，随着国家“双碳”战略的深入推进，与绿色节能低碳高度契
合的基础器件、新能源车电驱、风光氢储等业务持续快速发展。
基础器件板块：功率半导体宜兴3期项目稳步推进，2025年6月底已达设计产能，中
低压器件产能持续提升，在国内新能源车和新能源发电市场位居前列；电网和轨交
用高压器件各项目持续交付；IGBT逆导芯片技术顺利推进，突破SiC动态特性及可
靠性底层技术，技术竞争力大幅提升，完成首次车规级SiC模块小批量交付。传感
器业务同比大幅增长，已接近2023年同期水平。轨交领域市占率保持领先，光伏领
域业务规模和新品导入均实现突破，汽车传感获得新的项目定点。
新能源乘用车电驱板块：科研攻关和产能建设并举，坚持前沿技术创新，多合一总
成在重量、效率、扭矩等方面实现性能跃升，实现高压总成首单突破及多合一产品
首次量产应用。新增项目20个，其中一半以上是混动项目。
工业变流板块：技术研发和市场开拓成效显著，在矿山、冶金、船舶、空调等领域
获得新订单，实现纯电动矿用车牵引变流器批量应用及海外高端用户突破。
新能源发电板块：光储风氢多产业协同，中标容量位居国内前列，突破首个海上光
伏项目，同时光伏、储能PCS和制氢产品均在海外实现首单突破
海工装备板块：海工装备获得国内外多个新订单，包括首套EROV（电动水下机器人
）订单，海工装备技术迭代不断加速，实现行业技术引领。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、领先的市场地位
公司作为我国轨道交通行业具有领导地位的牵引变流系统供应商，现有牵引变流系
统产品覆盖机车、动车、城轨领域多种车型，打破国际垄断，实现了列车核心系统
的国产替代，并领跑国内市常截至2025年上半年，高速铁路、机车牵引变流系统产
品连续多年领跑国内市常在城轨领域，根据城轨牵引变流系统市场招投标等公开信
息统计，2012年至2024年连续十三年在国内市场占有率稳居第一。在轨道工程机械
领域，公司下属子公司宝鸡中车时代是国铁集团三大养路机械定点生产企业之一，
共拥有约74项行政许可，可生产50余种产品，并且不断向客运专线、城轨市场开拓
。
此外，公司新兴装备业务乘势突破，纷纷挤入行业前列。截至2025年上半年，乘用
车功率模块装机量排名行业第二，市场占有率达13.6%（来自：NE时代）；光伏逆
变器国内中标超15GW，地面电站领域国内排名行业前三。传感器件稳居轨道交通领
域国内市场综合占有率第一，在新能源汽车电驱、风电、光伏领域位居行业前列。
2、创新驱动的科技能力
公司深耕于轨道交通牵引变流系统领域，形成了突出的科技创新实力，并遵循“同
心多元化”战略向相关领域进行技术延伸。目前已建立完善的研发体系，具备在产
品设计、制造和检测等方面的持续创新能力。公司组建了技术委员会，对科研技术
工作提供决策支持，并引入CMMI、IPD等管理体系与理念，建立了行业产品应用技
术和创新前沿技术协同的研发运行模式。公司具备雄厚的科研实验、试验检测的能
力，检测试验体系由电气系统实验室、电机实验室、大型振动实验室、可靠性实验
室、TSN网络一致性实验室等20余个实验室，覆盖公司各业务领域的研究性试验、
型式试验和出厂试验。
公司拥有6个国家级技术创新平台、7个省级技术创新平台，1个博士后工作站。在
境内外累计获得专利授权数量3,654件，其中发明专利2,473件；累计主持和参与制
定国际标准51项、国内标准198项(含国家标准，行业标准和团体标准)；公司累计
获批国家级项目49项(其中国家重点研发计划专项39项)，先后获得国家及省部级科
技进步奖、中国电工技术学会科学技术奖、中国机械工业科学技术奖、中国铁道学
会科学技术奖、中国质量奖等多项重要奖项。2024年，公司荣获国家技术发明二等
奖，综合科技创新实力领跑行业。
3、高可靠的质量与服务优势
公司一直视产品质量为生存之本，为了顺应国际铁路市场不断变化的管理要求，持
续提升公司质量体系管理能力和水平，先后通过了ISO9001、EN15085CL1级、ISO22
163、IATF16949等多项国际标准认证的质量管理体系，为确保铁路产品的质量和安
全性能符合国家标准和行业规范，相关铁路产品通过CRCC认证，对公司产品实施过
程质量控制。此外，公司还建立了覆盖设计开发、采购、生产制造、市场营销、服
务等全生命周期的质量管理和保证体系，通过过程评审、过程检测、内外部审核、
定期管理评审、不定期质量督察、数据分析、流程改进等方式识别改进机会并落实
责任，确保达成改进目标。完善的质量管理体系和全生命周期质量管理模式，保障
了产品的高可靠性和高效性。公司于2013年获得工信部工业企业质量标杆企业，并
于2016年获得第二届中国质量奖。公司始终坚持“品质驱动时代”的质量理念，实
施严谨的质量安全管控措施，形成了“质量是生命线，是企业至高无上的责任和荣
誉”的全员质量文化。
在轨道交通检修服务领域，公司于2004年创立了“绿荫服务”品牌并注册国内轨道
交通行业售后服务唯一“绿荫”服务商标，在新能源服务领域，公司2024年通过了
中国质量协会“五星级服务认证”。我们始终秉承“快速、有效、满意”的服务宗
旨，全天候高质量为轨道交通和新能源客户提供一站式现场服务，持续为客户创造
价值。同时，我们紧跟轨道交通检修市场变化，开拓并持续优化检修市场布局，已
在青岛、洛阳两地成立了检修分公司，并在全国建立了若干个属地化检修基地
4、全产业链的协同优势
公司立足“两条钢轨”，围绕“技术”和“市潮两个同心，布局了多元化产业，已
形成“基础器件+装置与系统+整机与工程”的完整产业链结构，公司的主要产品包
括以轨道交通牵引变流系统为主的轨道交通电气装备、轨道工程机械、通信信号系
统、传感器、功率半导体器件等。同时，依托公司在轨道交通装备领域积累的技术
、渠道、品牌等优势资源，积极布局轨道交通以外的产业，并通过持续实施精益生
产、加强工艺管控能力、供应商管理等举措，全面提升产品实现能力。完整的产业
链结构和不断拓展的新兴装备业务不仅为公司提供了盈利增长点，更是公司掌握完
整产业链资源、打造拥有自主研发核心技术且成本有效管控的供应商体系的重要保
障。
5、行业领先的高水平人才
公司拥有一批掌握行业核心技术、高端技能和经营管理的人才，专业背景涉及机械
电子、电气工程、自动控制、电力电子、材料等多个领域，专业交叉互补性强。其
中研发团队由中国工程院院士领衔，现有研发人员4,066人，占比40.8%，接近半数
拥有研究生及以上学历。优秀的人才队伍为公司形成关键核心技术并保持技术优势
奠定了坚实基矗
此外，公司管理团队在轨道交通装备制造领域具备丰富的行业经验。原董事长丁荣
军先生拥有超过40年的轨道交通行业经验，2005年被授予第七届詹天佑铁道科学技
术奖与成就奖，2011年评选为中国工程院院士，2019年被评为中国地铁50周年致敬
人物。丁荣军先生主持开发的牵引变流技术大量应用于轨道交通车辆，带领团队构
建了具有完全自主知识产权的半导体产业技术体系。公司现任董事长李东林先生和
副董事长尚敬先生亦拥有超过20年的轨道交通行业经验，李东林先生于2011年获得
中华全国铁路总工会火车头奖章和湖南省优秀企业家称号，2017年荣获全国国企管
理创新成果一等奖。尚敬先生是国家中青年科技创新领军人才，入寻万人计划”，
享受国务院特殊津贴，主持和参与国家级科技项目3项，获国家技术发明二等奖1项
、中国专利奖金奖3项。公司现任执行董事、总经理徐绍龙先生是中国中车轨道交
通牵引传动控制及新能源系统技术学科核心代表和资深技术专家，主持和参与国家
级科技项目4项，申请发明专利50余项，获得中国铁道学会铁道科技一等奖、湖南
省科学技术进步奖一等奖、茅以升科学技术奖、湖南省湖湘青年英才、火车头奖章
等荣誉奖项。拥有丰富行业经验的管理层团队多年来带领公司准确把握行业发展机
遇与方向，实现跨越式发展。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
自成立以来，公司深耕轨道交通牵引变流系统领域，形成了突出的科技创新实力，
并遵循“同心多元化”战略向相关领域进行技术延伸。公司通过自主研发已形成电
气系统技术、变流及控制技术、工业变流技术、列车控制与诊断技术、轨道工程机
械技术、功率半导体技术、通信信号技术、数据与智能应用技术、牵引供电技术、
检验测试技术、深海机器人技术、新能源汽车电驱系统技术和传感器技术等多项核
心技术。截至2025年6月30日，公司拥有3,654项有效境内外注册专利对核心技术进
行保护，与此同时与相关人员签署保密协议和竞业禁止协议，确保核心技术不被泄
露。
公司拥有的核心技术主要包括但不限于：
2、报告期内获得的研发成果
报告期内，公司紧扣高质量发展主线，因地制宜发展新质生产力，强化科技创新引
领，以科技创新推动产业创新，科技创新成果丰硕。
2025年上半年，在轨道交通业务板块，复兴号机车完成永磁牵引系统、新型功率器
件装车调试，实现牵引能耗降低20%以上，辅助能耗最大降低35%；大秦线FXD1BA机
车完成批量交付，实现单机牵引5000t常态化开行，实现自主牵引网络系统国内重
载铁路全覆盖；机车自动驾驶系统批量装车140余台，累计运行超660万公里，在国
铁复兴型电力机车实现首次装车；CR450动车组完成整车环铁试验、渝黔线正线试
验、武宜线正线试验，实现了450km/h的高速试跑；构建10大类68个永磁牵引系统
故障预警项点，匝间短路预警模型在CR450动车组首次参与故障防护控制，有效保
障永磁牵引系统运用安全；持续推进城轨新系统平台开发工作，重点围绕系统绿色
高效、小型轻量、安全可靠等方面开展工作，确保今年完成装车考核；香港屯马线
完成高压、牵引、辅助、网络系统PDS阶段的设计，获得港铁用户的审批；新加坡
跨岛线在用户见证下完成系统以及部件的型式试验，获得用户认可；近距离无线重
联攻克WTB节点虚拟化和近场无线通信技术首次实现批量正线运营，成为国内外该
领域首个获得批量运营的产品；成功搭建全国首个同相贯通供电系统组合试验台，
获得第三方评估验证；全自主FAO信号系统成功应用于宁波地铁8号线，迈入FAO工
程化应用新阶段；LKJ列车运行控制技术升级项目完成车载和地面系统设备研制、
系统联调，实现临时限速和运行揭示无线上车控制，获得机辆部、工电部的高度认
可，已开展工程化应用试验验证，迈出列控车载设备供应商向系统集成商转变的关
键一步；依托高原、长大坡道及密集隧道群等复杂环境条件，突破适用于铁路基础
设施检修装备的多源动力重联牵引、电空混合制动及高效粉尘清理等关键技术，有
效填补相关技术领域的行业空白；DWL-32二代捣稳车突破在复杂应用场景的交流传
动控制技术，国内首次实现电传技术在捣固稳定车装车应用。
在新兴装备业务板块，FRD全新寿命控制技术（Pt）平台定型，漏电降低超50%，达
到国际领先水平；突破SiC动态特性及可靠性底层技术，出流能力优于国际友商，
技术竞争力大幅提升；实现首款芯片级电流传感器的量产销售；开展组串式光伏40
0kW+机型、高压电站SVG、构网型光储逆变等配套传感器开发，攻克双霍尔大电流
检测、高过载电流等技术难题，完成样机验证；预研基于电涡流原理的转速传感器
，实现转速测量范围由10000rpm提升至20000rpm；完成新一代2000V/400kW+组串式
光伏逆变器开发，搭载中车自主SiC模块、高精度传感器等核心器件，具备“高铁
级品质、全面自主可控、全域自适应构网”三大突出优势；完成公司首款液冷集中
式储能变流器—2.5MW单支路PCS开发，产品通过新国标认证与测试，上半年订单超
2GW，快速实现产品规模化应用；完成超级五合一产品试制及功能测试，较上版本
减重14kg、CLTC效率提升0.5%、拖曳扭矩降低30%；完成4.X MW轴发变频器研制，
形成0.5-5MW轴发变频器系列化谱系，适配船舶轴发市场全功率段应用需求；完成1
600马力自行走深海作业挖沟机器人及收放系统浅海海试；完成国内首次2套250马
力自主工作级ROV交付和海试，海试后立即作业累积下潜11次，累积时长173小时。
围绕公司核心技术及主要产品，公司坚持并积极策划知识产权布局工作，持续提升
行业的影响力。2025年上半年新增境内外授权专利165件，授权欧美日专利7件，公
司目前授权且有效专利数量3,654件，其中发明专利占比超60%；主持或参与发布交
通与能源领域国际、国家、行业、团体标准11份，不断巩固提升行业地位。
3、研发投入情况表
4、在研项目情况
5、研发人员情况
6、其他说明
四、报告期内主要经营情况
公司紧跟“交通强国”、“双碳”等重大国家战略，聚焦增收创效重要领域和关键
环节。秉持“高质量经营，高效率运营”理念，坚持“同心多元化”战略，深耕细
作轨道交通领域，创新发展新型装备产业，实现了公司的稳健发展。
报告期内，公司经营业绩稳中有进，实现营业收入人民币122.14亿元（同比增长17
.95%），实现归属于母公司的净利润人民币16.72亿元（同比增长12.93%），主要
由于营业收入增长带来营业利润增长。实现基本每股收益人民币1.21元/股（同比
增长15.24%），实现加权平均净资产收益率4.14%（同比增长0.29个百分点），主
要由于归属于母公司的净利润增长。
五、风险因素
(一)核心竞争力风险
公司作为轨道交通装备供应商，需根据市场需求和行业技术发展趋势不断开展新技
术和新产品的研发，投入大量人力、财力和资源。由于技术研发存在不确定性，如
果公司对于技术及产品发展趋势判断失误、技术研发进度延误、研发成果未达预期
、技术成果转化不力，可能导致新技术、新产品研发失败或者投入市场的新产品无
法如期为公司带来预期收益等情况，公司的经营业绩或将受到不利影响。
应对措施：紧密跟踪行业国内外技术发展动态，把握市场发展方向，加强科技研发
与市场经营的联动，强化市场调研，提高企业创新能力；对重点关键领域持续加强
资源支持力度，加强对外科技合作，汇聚行业智力资源，加快自主核心技术研发，
提高产品品质。
(二)经营风险
世界经济增长动能减弱，逆全球化思潮和贸易保护主义持续蔓延，地缘冲突延宕升
级，进出口管制不断升级、国际关系格局变化等各种因素对公司境外经营形成风险
；境外人力资源短缺、海外部件供应紧张、项目成本增加等负面影响仍在持续，对
公司既有境外业务的经营带来不利影响；此外，公司境外项目执行周期长、技术要
求严格、多数采用国际标准和本地化等要求，涉及多个关联方，对项目执行、工程
进度和项目管理提出了更高的要求。
应对措施：精准识别境外项目的风险点，科学实施定性及定量风险分析，及时总结
境外项目执行中的各项风险点，整体规划风险应对，定期开展风险应对的跟踪落实
；建立市场项目信息的长期跟踪机制，及时获取项目动态并做好项目进展预估；加
强与业主的沟通与联系，有效维护客户关系。
(三)财务风险
随着国际化经营战略的不断推进，公司市场开拓、产品出口、境外投资、并购等经
营活动不断增多，汇率波动带来了各种风险。如：国际金融环境动荡，汇率走势难
以预测，导致公司持有的外币资产与负债、外币销售及采购业务面临的资产损失及
成本增加等风险；同时因市场反向变动，导致远期锁汇增加一定的购汇成本风险。
应对措施：做好企业风险偏好管理，加强相关人员的风险防范意识，持续关注汇率
变动趋势；建立全过程汇率风险管理机制，制定适当的外汇风险管理方案并组织实
施；在外币业务开展的前期即采取外汇风险管理方案以锁定外汇风险。
(四)行业风险
随着新能源汽车市场的加速发展，新能源汽车主机厂商自制趋势加快推进；零部件
市场的价格竞争日趋激烈，国内外巨头联合相关企业等可能采用规模优势及低价策
略抢占市场份额，争夺既有客户与潜在客户并压缩市场占有率；友商竞争手段更加
激进，采取如低价竞争、技术白盒等市场竞争手段抢夺新项目订单带来巨大竞争压
力。同时，技术更新换代周期越来越短，对下一代产品的技术迭代速度及技术研发
能力提出更高要求。
应对措施：积极搜集国家政策及行业信息，加强市场趋势及市场经营战略的研究，
建立市场风险预警机制，完善市场经营策略；落实“部件突进，带动系统突围”市
场战术，稳定存量，挖潜增量，国内海外多维联动，实现海外市场订单突破；加强
技术创新，持续提升产品竞争力。
(五)宏观环境风险
外部地缘政治风险不断加剧，国际安全形势发生深刻复杂变化，全球产业链、供应
链深度调整，金融市场波动加剧，世界经济下行压力增大，国际市场不确定不可控
因素增加。公司的海外业务经营受到国际贸易政策以及当地国家的政治经济环境等
因素影响，可能引发产品成本增加、订单获取难度加大、项目本地化执行问题等。
应对措施：持续跟踪海外业务所涉国家、地区的政治、经济、行业等相关信息和动
态，强化对涉外项目风险评估，拓展海外市场的同时切实防范风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜CRRC Times Electric Austra｜ 29.00｜ -｜ -｜
｜lia Pty.Ltd. ｜ ｜ ｜ ｜
｜CRRC Times Electric USA, L｜ 43.00｜ -｜ -｜
｜LC ｜ ｜ ｜ ｜
｜Dynex Power Inc. ｜ 3709.62｜ -｜ -｜
｜Dynex Semiconductor Limite｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜d ｜ ｜ ｜ ｜
｜SMD do Brazil Ltd. ｜ 0.01｜ -｜ -｜
｜SMD Offshore Support Limit｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜ed ｜ ｜ ｜ ｜
｜SMD Robotics Limited ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜Soil Machine Dynamics Limi｜ 93.89｜ -｜ -｜
｜ted ｜ ｜ ｜ ｜
｜Specialist Machine Develop｜ 4404.90｜ -｜ -｜
｜ments Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜一汽中车电驱动系统有限公司｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜上海中车艾森迪海洋装备有限｜ 72000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海中车轨道交通科技有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海申中轨道交通运行安全工｜ -｜ -｜ -｜
｜程技术研究有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中车时代电气(香港)有限公司｜ 85695.20｜ -｜ -｜
｜佛山中时智汇交通科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜兰州中车时代轨道交通科技有｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜印度中车轨道交通车辆有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜印度尼西亚中车时代电驱科技｜ 11100000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜合肥中车时代半导体有限公司｜ 31000.00｜ -｜ -｜
｜太原中车时代轨道工程机械有｜ 30762.04｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁波中车时代传感技术有限公｜ 29678.62｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁波中车时代电气设备有限公｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宜兴中车时代半导体有限公司｜ 360000.00｜ -｜ -｜
｜宝鸡中车时代工程机械有限公｜ 58925.86｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州中车时代电气技术有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州青蓝半导体有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜广州高速轨道技术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜成都中车时代电气科技有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜无锡中车时代电驱科技有限公｜ 32059.08｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜无锡时代智能交通研究院有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜昆明中车时代电气设备有限公｜ 5500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜智新半导体有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州中车时代电气设备有限公｜ 7500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜株洲中车时代半导体有限公司｜ 564763.36｜ 44196.23｜ 1649281.30｜
｜株洲中车时代软件技术有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜株洲变流技术国家工程研究中｜ 89060.00｜ -｜ -｜
｜心有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜株洲时代电子技术有限公司 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜株洲时菱交通设备有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜株洲西门子牵引设备有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜沈阳中车时代交通设备有限公｜ 5600.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江时代兰普新能源有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南中车商用车动力科技有限｜ 20555.45｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南中车时代电驱科技有限公｜ 100000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南中车时代通信信号有限公｜ 54900.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南国芯半导体科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南时代西屋交通装备有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜郑州时代交通电气设备有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆中车时代电气技术有限公｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜青岛中车电气设备有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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