☆经营分析☆ ◇605366 宏柏新材 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料及其他化学助剂的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜硅烷偶联剂 ｜ 60543.45｜ 5192.55｜ 8.58｜ 82.81｜
｜气相白炭黑 ｜ 8618.71｜ 596.78｜ 6.92｜ 11.79｜
｜其他 ｜ 3951.10｜ -41.46｜ -1.05｜ 5.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 56419.03｜ 2154.55｜ 3.82｜ 77.17｜
｜国外销售 ｜ 16694.23｜ 3593.32｜ 21.52｜ 22.83｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化工行业 ｜ 144002.29｜ 14758.16｜ 10.25｜ 97.47｜
｜其他业务 ｜ 3745.26｜ 783.73｜ 20.93｜ 2.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜硅烷偶联剂 ｜ 123604.04｜ 13842.08｜ 11.20｜ 83.66｜
｜气相白炭黑 ｜ 18497.19｜ 1011.77｜ 5.47｜ 12.52｜
｜其他业务 ｜ 3745.26｜ 783.73｜ 20.93｜ 2.53｜
｜其他橡胶助剂 ｜ 1901.05｜ -95.69｜ -5.03｜ 1.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 107239.52｜ 6516.31｜ 6.08｜ 72.58｜
｜国外销售 ｜ 36762.77｜ 8241.85｜ 22.42｜ 24.88｜
｜其他业务 ｜ 3745.26｜ 783.73｜ 20.93｜ 2.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 105879.70｜ 11563.42｜ 10.92｜ 71.66｜
｜经销 ｜ 38122.58｜ 3194.74｜ 8.38｜ 25.80｜
｜其他业务 ｜ 3745.26｜ 783.73｜ 20.93｜ 2.53｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜硅烷偶联剂 ｜ 61831.49｜ 8114.67｜ 13.12｜ 84.43｜
｜气相白炭黑 ｜ 8573.07｜ 123.44｜ 1.44｜ 11.71｜
｜其他 ｜ 2828.94｜ 609.03｜ 21.53｜ 3.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 53695.02｜ 4442.38｜ 8.27｜ 73.32｜
｜国外销售 ｜ 19538.48｜ 4404.76｜ 22.54｜ 26.68｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化工行业 ｜ 134325.29｜ 19823.20｜ 14.76｜ 96.98｜
｜其他业务 ｜ 4176.83｜ 1182.31｜ 28.31｜ 3.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜硅烷偶联剂 ｜ 120389.89｜ 23820.02｜ 19.79｜ 86.92｜
｜气相白炭黑 ｜ 12113.82｜ -3670.42｜-30.30｜ 8.75｜
｜其他业务 ｜ 4176.83｜ 1182.31｜ 28.31｜ 3.02｜
｜其他 ｜ 1821.57｜ -326.40｜-17.92｜ 1.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 91850.81｜ 6752.26｜ 7.35｜ 66.32｜
｜国外销售 ｜ 42474.48｜ 13070.95｜ 30.77｜ 30.67｜
｜其他业务 ｜ 4176.83｜ 1182.31｜ 28.31｜ 3.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 94195.52｜ 12826.95｜ 13.62｜ 68.01｜
｜经销 ｜ 40129.77｜ 6996.26｜ 17.43｜ 28.97｜
｜其他业务 ｜ 4176.83｜ 1182.31｜ 28.31｜ 3.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所属行业情况说明
公司所处行业为有机硅行业，细分领域为功能性硅烷领域。公司主营业务为功能性
硅烷、纳米硅材料等硅基新材料及其他化学助剂的研发、生产与销售，主要产品为
硅烷偶联剂等功能性硅烷及气相白炭黑。根据中国上市公司协会发布的《上市公司
行业统计分类指引》，公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”；根据国家
统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司属于“C26—化学原料和化
学制品制造业”。
公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”；根据国家统计局《国民经济行业
分类（GB/T4754-2017）》，公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”。
（1）公司行业主要发展政策
(2)所处行业情况说明
2024年，中国功能性硅烷行业继续呈现稳健增长态势，行业总产能达到70.25万吨
；实际产量突破40万吨大关，达到40.14万吨，同比增长约8.5%，创下历史新高。
这一增长主要得益于产能利用率的提升以及新增产能的逐步释放。据行业预测，20
25年中国功能性硅烷产能将进一步扩大至75万吨，产量有望达到44万吨，同比增长
9.6%。中国已发展成为全球最大的功能性硅烷生产国，占全球产能的50%以上，且
这一比例仍在持续提升。
中国功能性硅烷行业的产品结构正经历显著升级，向高附加值、高性能方向转型。
2024年，交联剂和含硫硅烷成为产量最大的两大品类，分别达到11.23万吨和10.93
万吨，合计占比超过55%。其中，含硫硅烷主要受益于绿色轮胎市场需求的持续增
长，而交联剂则受光伏行业快速扩张带动。值得关注的是，随着国内企业技术突破
，高端硅烷产品进口替代率已提升至65%以上，带动整体市场价值增长快于数量增
长。
全球绿色轮胎市场的迅速扩张为含硫硅烷创造了巨大的增长空间。含硫硅烷是生产
绿色轮胎的关键助剂，通过与沉淀法白炭黑复配，可显著降低轮胎滚动阻力，提高
燃油效率。2020年全球绿色轮胎市场规模已达774亿美元，预计2021-2027年将以11
.4%的年复合增长率增长。到2025年，全球绿色轮胎市场规模预计将达到1,327.91
亿美元。中国作为全球最大的轮胎生产国，绿色轮胎渗透率持续提升，这一趋势直
接带动了含硫硅烷的需求增长，预计2025年全球绿色轮胎对硅烷的需求量将达到31
.99万吨。目前，含硫硅烷已成为功能性硅烷中产量最大、增长最快的品类之一。
中国功能性硅烷行业正经历显著的整合与集中化过程。这一变化主要源于环保政策
的持续加严和规模经济效应的凸显。与此同时，龙头企业加速扩产，规模效应日益
显现，行业集中度进一步提高。目前，中国功能性硅烷行业已形成以宏柏新材、江
瀚新材和晨光新材为主导的竞争格局。
从产业发展趋势看，全球功能性硅烷市场格局正在经历深刻变革，产能逐步向中国
转移已成为明显趋势。这一转变主要得益于中国企业在成本控制、产业链配套和技
术创新方面的综合优势。国际功能性硅烷巨头包括迈图高新（Momentive Performa
nce Materials）、道康宁（Dow Corning）、赢创（Evonik Degussa AG）、瓦克
（Wacker）和信越化学（Shinetsu）等。这些国际巨头凭借技术积累和品牌优势，
在高端产品领域仍占据一定优势。然而，随着中国企业技术水平的提升和产品结构
的优化，国内外企业的技术差距正在逐步缩校目前，中国企业在主要硅烷品类上的
研发能力已接近国外水平，形成了全球领先的产能和产量规模，且有较强的成本优
势。
在产品性能方面，功能性硅烷行业正朝着高性能、低毒环保方向加速发展。在环保
法规趋严的背景下，脱酮肟型硅烷交联剂因低毒性和耐候性优势，市场份额持续提
升。这类产品在室温硫化硅橡胶、密封胶等领域逐步替代传统产品，满足日益严格
的环保要求。赢创等国际巨头已推出新型硅烷产品以增强涂层附着力，同时降低挥
发性有机化合物（VOC）排放。中国“双碳”政策推动行业向绿色制造转型，低VOC
和可降解硅烷产品成为未来技术突破的重点。行业内领先企业纷纷加大环保型产品
研发投入，通过工艺优化和配方改进，降低生产过程中的能耗和排放。例如，晨光
新材已打造形成较为完整的功能性硅烷产业链，实现了氯资源的充分循环利用，显
著降低了废弃物排放。
随着国内企业技术积累和研发投入增加，高端功能性硅烷产品的国产替代进程明显
加速。2024年，高端硅烷产品进口替代率已提升至65%以上，带动整体市场价值增
长快于数量增长。
（3）公司所处的行业地位
公司是我国含硫硅烷制造细分行业中具备循环经济体系及世界领先产业规模的企业
之一。根据《中国硅产业年鉴（2014）》的统计，公司为国内功能性硅烷行业龙头
企业之一，行业排名前三。经中国石油和化学工业联合会认定，自2016年开始，公
司含硫硅烷偶联剂连续六年在全球和国内市场的占有率连续三年位列第一。同时，
公司顺利通过工业和信息化部、中国工业经济联合会的复核并取得制造业单项冠军
示范企业证书（2023年-2025年），连续两次被评为制造业单项冠军示范企业。
（二）报告期内公司主营业务情况说明
1）主要业务及行业地位
报告期内公司主要业务未发生变化，主要从事功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材
料及其他化学助剂的研发、生产与销售，是我国含硫硅烷制造细分行业中具备循环
经济体系及世界领先产业规模的企业之一。公司含硫硅烷偶联剂产品已经连续六年
在全球和国内的市场均排名第一，公司已成为全球规模最大的含硫硅烷生产企业。
2019年11月，经工业和信息化部、中国工业经济联合会评定，公司被列入第四批制
造业单项冠军示范企业名单。
2）经营模式
生产模式：公司主要采用“以销定产”的生产模式。公司通常会结合市场供需、客
户需求预测及在手订单情况，由生产部按照客户确定的产品规格、供货时间、质量
和数量组织生产，并通知采购部门根据生产订单完成情况，实时变更物料采购计划
、调整生产顺序，协调生产资源配备，满足客户个性化需求。公司通常还会在客户
订单基础上，保证一定的安全库存，以备客户的额外需要。
销售模式：公司产品主要通过直销和经销的两种销售方式，销售区域面向国内和国
际两个市常公司利用经销商销售产品的主要原因是境内外客户拓展及日常联络需要
专业人员进行，而公司营销人员数量目前有限；同时，部分境内外客户为控制自身
库存规模、加快存货流转，会要求供应商就近设置仓库以保证快速供货能力。
采购模式：公司产品的原料主要包括硅块、氯丙烯、无水乙醇、炭黑。采购部每月
根据生产计划并结合原料存量制定采购计划。采购以向生产商直采及向贸易商采购
相结合的方式，对于不同原料，采用不同的采购方式，确保原料供应充足、采购价
格合理。
报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，受国内外宏观经济的影响及功能性硅烷行业整体波动的双重影响，市场
环境复杂多变。公司紧紧围绕年度经营目标，凭借对市场需求的敏锐洞察和生产策
略的灵活调整，持续推进“补链、延链、升链、建链”方案，在产能释放、市场拓
展、产业链布局等方面取得显著成效。报告期内，公司实现营业收入73,113.26万
元，较去年同期减少0.16%；归属于上市公司股东的净利润-2,660.55万元，较去年
同期减少345.40%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3,259.63万
元，较去年同期减少1,251.39%。
一、产能建设方面。
虽受宏观经济波动及功能性硅烷行业整体调整的双重影响，但公司始终立足于主营
业务，积极采取优化产能布局、深耕核心市场等措施应对复杂多变的市场环境。近
两年新增建设并投产了氨基硅烷、环氧基硅烷、苯基硅烷、巯基硅烷、酰氧基硅烷
、高温硅橡胶、二氧化硅气凝胶等系列功能性硅烷产品及硅基新材料产线，大大丰
富了产品矩阵。报告期内，虽公司主要产品价格持续降低，但主要产品产量和销量
均得到一定幅度的增长，主要得益于公司在产能建设以及市场开拓方面取得的成效
。
二、对外投资方面。
公司围绕功能性硅烷产业链上下游及市场开拓方面，积极开展对外投资，旨在优化
产业布局、拓展市场渠道、提升核心竞争力。
1、2025年2月，公司与美国迈图（Momentive Performance MaterialsInc.）下属
的迈图（上海）投资有限公司、MOMENTIVE PERFORMANCE MATERIALS ASIA PACIFIC
PTE.LTD.签署了正式合资协议；2025年6月，公司与美国迈图顺利通过了国家市场
监督管理总局关于本次经营者集中反垄断审查并收到不予禁止决定书，并在景德镇
市注册成立了“迈图宏柏高新材料（江西）有限公司”，其中公司占51%股权比例
，迈图方面占49%股权比例。反垄断审查的通过以及合资公司的设立标记着公司与
美国迈图正式进入实质性合作阶段，合资公司也将尽快汇聚双方在各自领域的综合
竞争优势，加速新产品、新技术的突破和应用，提升公司市场竞争力和行业品牌形
象。
2、报告期内，公司完成了对宏柏新材料有限公司（泰国）的增资事宜，泰国宏柏
注册资本由500.00万泰铢增资至34,000.00万元泰铢，增资将有利于加快推进泰国
宏柏项目的建设进度，加快拓展东南亚市场以及海外市场供应体系的建立。
三、技术创新方面。
公司始终坚持“以满足客户需求为中心，以成本降低和环境友好为立足点”的技术
创新理念和“自主创新为核心、产学研相结合为促进”的技术创新原则，通过各种
技术创新不断优化公司产业结构，助力公司发展新动能。报告期内，公司科技创新
平台维护良好，公司新取得授权专利1项。
三、报告期内核心竞争力分析
（1）产品优势。公司拥有全球产量最大的含硫硅烷（含固体硅烷）生产线，并通
过产业链延伸，建成了“硅块-氯硅烷-中间体-功能性硅烷-气相白炭黑-硅橡胶”
的完整绿色循环产业链。公司通过长期研发，在国内还率先开发出具有自主知识产
权的新一代特种含硫硅烷产品，其工艺和产品性能优于国内企业标准，长期稳定供
货于全球十大轮胎知名企业。同时，公司功能性硅烷产品含硫硅烷的基础上，新增
氨基硅烷、环氧基硅烷、苯基硅烷、巯基硅烷、酰氧基硅烷、二氧化硅气凝胶等系
列，有效的丰富了公司产品矩阵，随着相关生产线的稳定生产以及产能爬坡，公司
的生产能力、产品优势、竞争优势将逐步提高。
（2）硅烷生产链闭锁循环。公司通过技术改造成为业内率先完成硅烷生产链闭锁
循环的公司。对于生产过程中产生的副产物四氯化硅，公司将其加工处理为气相白
炭黑后对外出售；对于副产物氯化氢，公司已实现循环使用。通过硅烷生产链的闭
锁循环，公司不仅免除了对氢气和氯气的采购需要，提高了物料使用效率，也减少
了生产过程中的“三废”排放，实现了更好的经济和环境效益。
（3）硅烷产业链布局完整。公司形成了从基础原料工业硅到三氯氢硅、γ1、γ2
等中间体，再到各类功能性硅烷的完整产业链布局，实现了对产品品质和成本的有
效管控。随着公司首次公开发行募投项目和自有资金建设项目建成和投产，公司三
氯氢硅、γ1和γ2产能将得到进一步扩大，公司将根据自身需求和市场供需情况，
灵活调整对外销售和自用的比例，在提升盈利能力的同时进一步巩固市场地位。
（4）销售及客户优势。公司具有业内领先的销售能力及客户优势。公司多年来的
业务积累已经将业务拓展至美国、欧洲、韩国及东南亚地区等主要轮胎生产地。公
司客户涵盖全球前十大轮胎生产企业，其销售回款情况良好、产品需求稳定。同时
，该等客户对供应商有严格的产品质量及供货能力要求，合格供应商资质的认证周
期较长。公司的客户优势为未来业务持续稳定发展提供了坚实保障。
（5）技术研发能力优势。公司十分注重在技术研发方面的投入，拥有一支化学工
程、分析化学、精细化工、高分子、化工设备、仪表控制等诸多领域背景的数十人
专业团队，构建了从研发到应用完整的技术研发体系。此外，公司与杜善义院士团
队合作设有院士工作站进行产品工艺的改造设计。经过多年积累，公司取得了十多
项含硫硅烷领域的核心技术，在成为国内领先的含硫硅烷生产商的同时，还掌握了
其他功能性硅烷的生产技术。
（6）安全生产及环境保护体系完善。我国日益严格的安全和环保政策对硅烷生产
企业提出了较高的要求。公司对安全生产和环保问题非常重视，在建立、健全相关
规章制度的同时，加大投入建设了一批安全和环保设施，形成了完善的安全生产及
环境保护体系。在安全生产方面，公司建立了完善的三级安全管理网络和健全的安
全生产责任制，制定了安全生产规章制度和岗位操作规程。公司安全生产职能管理
部门定期组织安全检查，隐患排查治理，实施闭环管理。在环保方面，公司拥有高
温焚烧处理装置建设、废气焚烧炉、污水处理站、盐酸吸收装置、硫化氢尾气吸收
装置、脱硫脱硝设备等主要环保设施，此外各生产车间皆配有尾气回收系统，对生
产中产生的三废进行有效综合处理，有效降低各类污染。
（7）综合管理能力优势。公司具有完整管理体系，管理团队经验丰富。公司已取
得
ISO/TS16949质量管理体系、ISO14001环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管
理体系、CQC（中国质量认证中心）和CASC（北京九鼎国联认证有限公司）的认证
。
四、可能面对的风险
（一）宏观经济波动及市场竞争风险
公司主要从事功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料的研发、生产与销售，产品应
用领域主要为橡胶制品、建筑、纺织、汽车、皮革、造纸、涂料、医药医疗等下游
行业。该等行业客户对公司产品的需求受宏观经济及自身行业周期的影响会产生波
动。当前国际政治环境较为复杂，国际贸易环境也日趋复杂，国产品牌逐步向绿色
、高品质方向发展，国产替代比例将增高，国产高价产品份额增加，随着国内产能
新增及扩产升级加速，功能性硅烷市场竞争激烈，产业集群集聚优势进一步升级。
长远来看，在新基建、双循环、国产替代、碳中和等各项政策加持下，中国功能性
硅烷将保持高速的增长。但行业生产技术和研发水平亟待提升、下游市场开发力度
不足等问题依旧十分严峻，结构性过剩的问题将逐步显现。
（二）原材料、能源价格波动风险
公司产品的生产成本主要是直接材料成本且占公司成本比重较高，公司未来的原材
料和能源采购价格存在一定的不确定性，如若公司的原材料、能源价格出现大幅波
动，而公司不能有效地将价格上涨的压力转移到下游或不能通过技术工艺创新抵消
成本上涨的压力，又或在价格下降过程中未能做好存货管理，将对公司相关产品的
毛利率产生一定影响，故公司可能面临原材料价格波动的风险。
（三）安全生产风险
公司属于化工行业，公司产品以及在生产过程中使用的部分原材料为危险化学品，
存在一定的安全生产风险。虽然公司严格遵照国家有关安全生产管理的法律法规，
装备了安全生产设施，建立了严格、全面的安全生产制度，并在安全生产方面积累
了较为丰富的经验，形成了一整套完善成熟的安全生产体系，保证安全生产管理水
平，但随着公司业务规模的不断扩大以及相关设施、设备的老化，如不能始终严格
执行各项安全管理措施，不断提高员工的安全生产能力和意识，及时维护、更新相
关设施、设备，公司仍然存在发生安全事故的风险，将对员工人身及公司财产安全
造成损失，对公司经营造成不利影响。
（四）环境保护风险
公司作为化工企业，生产过程中会产生一定的废水、废气和废渣。公司高度重视环
境保护，遵照国家有关环境保护的法律法规，装备了相应的环保设施并努力保证其
持续有效运行。公司还大力发展循环经济，充分利用生产环节中产生的副产品，提
高资源利用效率，减少资源浪费。
虽然公司采取了上述措施，但仍不能排除因各种主客观原因造成的突发环境污染事
故，从而对公司的正常生产经营产生不利影响。除此之外，随着国家进一步制定并
实施更为严格的环境保护法律法规，公司面临着环保投入进一步增加，环保成本相
应增大的风险，可能对公司业绩产生一定影响。
（五）关税等进出口政策及国际贸易环境变化风险
公司作为全球最大的含硫硅烷生产商之一，主要终端客户为国际知名轮胎厂商，分
布在韩国、日本、东南亚、欧洲及北美等地区。若公司产品主要进口国实施贸易限
制政策，例如大幅提高关税或实施进口配额，另外如国际政治经济环境、国际供求
关系、国际市场价格变化等不可控因素发生不利波动，都将不利于公司产品的销售
，可能对公司业绩产生一定影响。
（六）技术风险
1、技术人员流失或无法及时补充风险
公司所处行业对公司的技术实力有较高的要求，因此技术人员队伍特别是核心技术
人员的稳定是公司持续保持技术优势、市场竞争力和发展潜力的重要保障。公司高
度重视人才队伍建设，建立健全了人才激励办法和竞业禁止规定等措施，技术人员
队伍不断壮大、核心技术团队保持稳定，但随着公司业务规模的扩大，高水平人才
仍在一定程度上存在缺口，如果无法得到及时补充，可能对公司的业务扩张产生不
利影响。此外，行业的竞争也体现在对人才的竞争上，未来不排除技术人员特别是
核心技术人员出现流失的风险，这可能对公司正在推进的技术研发项目造成不利影
响，同时也可能导致公司核心技术的外泄，从而对公司经营造成不利影响。
2、核心技术外泄风险
公司掌握了核心产品生产的一系列专利或专有技术，是公司核心竞争力的重要组成
部分之一，为此，公司建立了严格的保密机制。除前述人员流失导致的核心技术外
泄风险外，如果由于知识产权保护不力、竞争对手采取不正当竞争手段等原因导致
公司的核心技术外泄，也可能对公司的经营造成不利影响。
3、出现替代性技术或产品风险
公司所处行业拥有较长的发展历程，技术发展路径较清晰，下游应用领域广泛。但
在未来行业的发展过程中，不排除出现重大技术革新，导致工艺流程发生重大变化
的可能；也不排除出现成本或性能更具优势的新型产品或材料，对公司产品实现重
大替代的可能。如若出现上述情况，则公司的部分产品将失去市场需求，从而对公
司经营产生不利影响。
（七）业绩大幅下滑的风险
公司主要产品为硅烷偶联剂和气相白炭黑，产品需求受下游行业影响存在一定的周
期性变化；公司原材料主要为金属硅、无水乙醇等，其价格亦存在周期性特征。报
告期内，受宏观经济环境影响，市场需求整体低迷，同时产业供需关系发生变化，
导致行业竞争进一步加剧，虽然公司不断强化市场开拓且销售数量有所增长，但公
司含硫硅烷等主要产品销售价格同比下降幅度更大，造成公司在报告期内净利润的
大幅下滑。
（八）募投项目建设进度不达预期或产品无法量产的风险。
公司可转债的募投项目主要以新增新产品和新型中间体为目的，系公司围绕功能性
硅烷主业，凭借在硅烷生产过程中的丰富经验和技术储备，进一步横向扩充细分产
品类型。虽然本次募投项目设计的新产品或新型中间体生产过程、生产线与现有产
线主要反应步骤相似度较高，不涉及新技术，但如果在募投项目的建设过程中，因
不可预期因素导致公司在人员、技术或资金等方面上无法跟上项目建设、生产要求
，将可能导致部分新产品项目无法按照原定计划实施完成或新产品无法量产，将影
响公司预期收益的实现，进而对公司业绩带来影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜九江宏柏新材料有限公司 ｜ 52000.00｜ 134.90｜ 49469.62｜
｜宏柏新材料有限公司 ｜ 34000.00｜ -｜ -｜
｜宏柏贸易一人有限公司 ｜ 65.25｜ 303.49｜ 31177.32｜
｜富祥国际有限公司 ｜ 0.13｜ -｜ -｜
｜江西宏科环保科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江西江维高科股份有限公司 ｜ 41000.00｜ 961.33｜ 63069.49｜
｜上海宏柏宏曜新材料有限公司｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜东莞宏柏新材料有限公司 ｜ 8500.00｜ -97.56｜ 8332.84｜
｜乐平塔山电化有限公司 ｜ 14500.00｜ -｜ -｜
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