☆经营分析☆ ◇605136 丽人丽妆 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
化妆品网络零售服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜天猫国内 ｜ 51598.40｜ 19644.67｜ 38.07｜ 62.09｜
｜其他 ｜ 28836.59｜ 12022.40｜ 41.69｜ 34.70｜
｜天猫国际 ｜ 2666.80｜ 1328.16｜ 49.80｜ 3.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电商零售业务 ｜ 75722.94｜ 30311.85｜ 40.03｜ 91.12｜
｜其他 ｜ 3876.12｜ 1046.52｜ 27.00｜ 4.66｜
｜品牌营销运营服务 ｜ 3502.72｜ 1636.87｜ 46.73｜ 4.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 75889.86｜ 29128.94｜ 38.38｜ 91.32｜
｜境外 ｜ 7211.92｜ 3866.29｜ 53.61｜ 8.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电商零售业务 ｜ 75722.94｜ 30311.85｜ 40.03｜ 91.12｜
｜其他 ｜ 3876.12｜ 1046.52｜ 27.00｜ 4.66｜
｜品牌营销运营服务 ｜ 3502.72｜ 1636.87｜ 46.73｜ 4.21｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜天猫国内 ｜ 21415.51｜ 7713.55｜ 36.02｜ 59.33｜
｜其他 ｜ 13410.90｜ 5615.02｜ 41.87｜ 37.15｜
｜天猫国际 ｜ 1268.41｜ 676.50｜ 53.33｜ 3.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电商零售业务 ｜ 32477.48｜ 13059.94｜ 40.21｜ 89.98｜
｜其他 ｜ 2171.64｜ 357.41｜ 16.46｜ 6.02｜
｜品牌营销运营服务 ｜ 1445.70｜ 587.74｜ 40.65｜ 4.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 32732.56｜ 12160.24｜ 37.15｜ 90.68｜
｜境外 ｜ 3362.27｜ 1844.84｜ 54.87｜ 9.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电商零售业务 ｜ 32477.48｜ 13059.94｜ 40.21｜ 89.98｜
｜其他 ｜ 2171.64｜ 357.41｜ 16.46｜ 6.02｜
｜品牌营销运营服务 ｜ 1445.70｜ 587.74｜ 40.65｜ 4.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜天猫国内 ｜ 126897.83｜ 45939.28｜ 36.20｜ 73.43｜
｜其他 ｜ 39803.48｜ 14196.62｜ 35.67｜ 23.03｜
｜天猫国际 ｜ 6117.28｜ 1896.82｜ 31.01｜ 3.54｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电商零售业务 ｜ 157987.24｜ 56964.40｜ 36.06｜ 91.42｜
｜品牌营销运营服务 ｜ 7583.00｜ 3456.65｜ 45.58｜ 4.39｜
｜分销及其他 ｜ 7248.35｜ 1611.68｜ 22.24｜ 4.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 164673.12｜ 59029.82｜ 35.85｜ 95.29｜
｜境外 ｜ 8145.47｜ 3002.91｜ 36.87｜ 4.71｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电商零售业务 ｜ 157987.24｜ 56964.40｜ 36.06｜ 91.42｜
｜品牌营销运营服务 ｜ 7583.00｜ 3456.65｜ 45.58｜ 4.39｜
｜其他 ｜ 7248.35｜ 1611.68｜ 22.24｜ 4.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜天猫国内 ｜ 90468.59｜ 33404.51｜ 36.92｜ 73.74｜
｜其他 ｜ 27295.57｜ 9691.66｜ 35.51｜ 22.25｜
｜天猫国际 ｜ 4926.84｜ 1474.33｜ 29.92｜ 4.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电商零售业务 ｜ 111208.58｜ 40889.43｜ 36.77｜ 90.64｜
｜品牌营销运营服务 ｜ 5910.21｜ 2584.89｜ 43.74｜ 4.82｜
｜其他 ｜ 5572.20｜ 1096.18｜ 19.67｜ 4.54｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 116601.68｜ 42376.10｜ 36.34｜ 95.04｜
｜境外 ｜ 6089.31｜ 2194.40｜ 36.04｜ 4.96｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电商零售业务 ｜ 111208.58｜ 40889.43｜ 36.77｜ 90.64｜
｜品牌营销运营服务 ｜ 5910.21｜ 2584.89｜ 43.74｜ 4.82｜
｜其他 ｜ 5572.20｜ 1096.18｜ 19.67｜ 4.54｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
近几年来，国内经济复苏面临较多不确定性，消费者对于化妆品消费依旧较为谨慎
，部分价位段的产品、部分品类产品存在着一定的“消费降级”的情况。面对整体
消费市场的不确定性，公司着力于提升核心竞争力，以不断提高用户需求和品牌定
位之间的匹配效率为目标，充分利用多年数据分析积累的能力和对全网消费者需求
的洞察力，根据各个电商和社交媒体平台的不同特点，助力品牌不断壮大。
据中国互联网络信息中心（CNNIC）的报告显示，截至2025年6月，我国网民规模达
到11.23亿人，相较于2024年12月增长1,436万人，互联网普及率达到79.7%，较202
4年12月提升1.1个百分点。同时，网络视频用户规模达到10.85亿人，相较于2024
年12月增长1,490万人，占网民整体的96.7%；其中，短视频用户规模达到10.68亿
人，占网民整体的95.1%，微短剧用户规模达6.26亿人，占网民整体的55.8%。
当前，数字化转型正在驱动生产方式、生活方式和治理方式的变革，成为引领中国
未来经济发展的重要驱动力。作为数字经济新业态的代表之一，网络零售业继续保
持较快速度的增长，越来越成为推动消费扩容的重要力量。据中国互联网络信息中
心（CNNIC）的报告显示，截至2025年6月，我国网络购物用户规模达到9.76亿人，
较2024年12月增长109万人，占网民整体的86.9%。网络购物市场保持稳健增长，在
促消费中日益发挥积极作用。网上零售额等多个领域稳居世界第一，中国互联网发
展已走在世界前列。
短视频和直播与电商的相互加成，使得快手、抖音等平台成为重要的电商流量入口
。抖音通过丰富多样的视频内容和快速迭代的算法推送技术，吸引用户同时激发购
买兴趣。此外，随着消费者对健康、环保、品质等方面的关注不断提高，化妆品行
业也面临着更高的要求。行业内部积极探索可持续的发展方式，例如推广绿色环保
产品、提高能源利用效率和加强回收再利用等。2024年，更多企业布局电商直播，
巩固优势、拓展业务。新兴技术深度赋能直播行业，创新形式、提升效率。更多互
联网企业将直播作为巩固核心业务优势、拓展业务领域的重要手段。新兴技术进一
步深度赋能直播行业，推动直播形式更加丰富，直播效率进一步提升。在电商直播
中，虚拟数字人技术应用更加广泛。整体来看，行业呈现出“更多企业布局直播”
和“新兴技术深度赋能”两大特点。
2025年上半年，网络购物市场保持稳健增长，线上促消费活动火爆，“人工智能+
消费”、情绪消费等线上消费热点持续涌现。电商平台通过人工智能算法推荐商品
，通过智能导购机器人、虚拟试衣间等打造全新数字消费场景，驱动消费体验升级
与效率提升。同时，人工智能技术赋予智能设备更强的智能化功能，带动相关设备
线上消费增长。
总的来说，化妆品行业作为近年来消费升级的热门品类之一，受到了消费者的广泛
关注和追捧。随着数字化转型的推进和线上消费的普及，行业也在积极探索更加多
元化和可持续的发展模式，以满足消费者的需求和期待。未来，行业仍有待通过提
高流通效率、创新商业模式等方式，实现用户、商家和平台三方共赢。
报告期内，公司的主营业务为化妆品网络零售服务，主要为品牌方提供在线销售服
务。具体内容包括接受品牌方委托，在线上开设、运营官方旗舰店，提供店铺基础
运营、页面视觉设计、产品设计策划、整合营销策划、精准推广投放、大数据分析
、售前/售后客户服务、CRM及会员运营、仓储物流等全链路网络零售综合服务。这
些服务帮助品牌方提高品牌线上零售的运营效率，助力品牌在线上渠道的价值重塑
和销售转化，挖掘市场潜力，提升品牌形象与市场地位，与品牌方共同实现共赢。
公司的经营模式主要包括电商零售业务和品牌营销运营服务两部分。其中，电商零
售业务是公司的核心业务，合作电商平台广泛，包括传统综合性电商、内容电商、
直播电商、社群电商等，如天猫、抖音、小红书、唯品会、京东、拼多多等，其中
天猫平台占比最大。公司的网络零售服务合作品牌以国际美妆品牌为主。截至2025
年6月30日，公司与全球多家知名化妆品集团达成稳定的合作关系。
二、经营情况的讨论与分析
公司主营业务为电商零售和品牌营销运营服务，其核心竞争力主要体现在以下几个
方面：1、广泛的合作品牌，稳定的合作关系，显著的先发优势和规模效应
公司在化妆品网络零售服务领域深耕十余年，与多个知名化妆品品牌建立了紧密的
合作关系，覆盖了欧美日韩等多个国家和细分品类。这种广泛的品牌合作，为公司
带来显著的先发优势和规模效应，并使公司在业内拥有良好的声誉和知名度。
公司与品牌合作时，始终以互惠互利的原则为基础，在品牌定位、精准营销、运营
服务、选品开发等多方面进行深度合作，为品牌提供长期稳定的增长机会。公司拥
有强大的电商数据分析能力，能够深刻理解品牌，推动合作品牌和公司业绩的长期
稳定增长。
由于公司主要采用经销模式运营，与品牌建立长期合作关系后，公司会更多地考虑
双方的长远规划，从而为品牌提供确定性机会，同时也为公司带来稳健的增长。这
种稳定的合作关系，为公司和合作品牌带来了双赢的局面。
2、长期深耕天猫平台，具备领先的营销效率，新兴渠道业务占比持续提升
随着互联网人口红利和流量红利的消失，营销效率成为最重要的核心竞争力之一。
在过去十余年里，公司深耕天猫平台，具备领先的营销效率。公司构建了丰富的品
牌营销模型知识库，涵盖了不同平台、品类、功效、价格和国别等多方面，拥有全
面的营销策略和经验。此外，公司还拥有消费者舆情分析、各平台特点和广告投放
等独特的数据分析能力，能够精准地把握消费者需求和市场趋势，以精心设计的产
品组合和定价策略、策划的消费导向性营销活动和广告组合，准确地销售相关产品
，追求销售转化率和广告效益的最大化。
除了在天猫平台的领先地位，公司还不断拓展新兴渠道业务，占比持续提升。公司
以全链路网络零售综合服务为核心，积极拓展内容电商、直播电商、社群电商等新
兴渠道，为品牌方提供更全面、多元化的销售渠道和服务。这种多元化的拓展，有
助于公司进一步提升市场占有率和竞争力，实现可持续发展。
3、准确把握消费者趋势和心理的能力
公司自成立以来一直致力于提供满足广大消费者需求的产品。公司深入了解消费者
心理和消费趋势的能力非常强大，这是公司的核心竞争力之一。不同于行业内普遍
采用的小规模消费者调研，丽人丽妆另辟蹊径，基于大数据洞察，联合多位专家进
行方法学创新，为产品精准研发提供方向，部分研究成果已发表。十多年来，公司
系统地追踪和建模了中国不同性别、年龄段、城市层级、消费层级和消费偏好的消
费者消费行为，不断更新和完善营销模型，稳定提升消费者的复购率。
公司深入了解消费者心理和趋势的能力，使得公司能够准确地把握消费者需求和市
场趋势，精准地推出符合消费者口味和偏好的产品，提高消费者的购买满意度和忠
诚度。这种能力对于处于困境中的品牌尤为重要，公司可以为品牌提供全面的解决
方案，帮助品牌逐步缓解困境，实现快速增长。
公司注重建立和发挥数据分析的优势，不断探索新的技术和方法，提高分析和预测
能力，以更好地服务消费者。公司的数据分析帮助品牌更好地了解消费者，提高产
品和服务的满意度，同时也帮助公司更好地把握市场趋势和变化，不断优化和升级
营销策略和模型。
4、卓越的科技研究和精准开发能力
深入的科技研究是推动产品开发的重要动力，为产品创新持续注入活力，引领产品
不断迭代升级。公司将持续投入资源，聚焦行业内的诸多核心难题展开攻关，尤其
针对皮肤屏障与情绪型敏感，深入开展研究，力求突破技术瓶颈，为产品研发提供
坚实的理论和技术支撑。公司创始人黄韬先生担任国医经方传承专委会副会长，身
行力荐推动中医智慧在现代护肤品中的创新应用。5、领先的IT系统与精细化管理
能力
公司具备领先的IT系统与精细化管理能力。公司拥有专业的IT研发及应用落地能力
，通过信息化系统衔接各部门的不同业务环节，确保各项业务的精细化管理，为消
费者提供流畅、高效的购物体验。
公司自行研发了业界领先的OMS（订单管理系统）、IMS（库存管理系统），能够确
保订单安全、快速处理，保障消费者的购物体验。公司通过IT系统的支持，实现了
全流程自动化管理，大大提高了管理效率和质量。
公司一直致力于优化和升级IT系统和精细化管理能力，不断提升服务水平和效率，
为消费者提供更加优质的购物体验，为品牌提供更加高效的服务和支持。
6、组织能力和适应变化的能力
公司具备优秀的组织能力和适应变化的能力。公司通过多年的内部培养和外部引进
，打造了一支经验丰富的管理团队和一批业务水平较高的化妆品电商运营专业人才
。公司核心团队成员拥有多年化妆品行业工作经验，对化妆品品牌文化和用户消费
习惯有着深刻的理解，在店铺运营、营销策划、团队建设、品牌孵化等方面均具备
出色的执行能力。
美妆行业的渠道、营销、产品趋势等变化迅速。作为品牌方的线上服务提供商，公
司能够敏锐地洞察到线上不同赛道的转变以及新型营销方式的崛起。公司积极引进
和培养人才，吸纳新的思路和技术，确保公司始终处于行业前沿。
针对国货崛起的风潮，公司能够快速应变迅速反应，通过引入人才、参与投资等多
种方式积极应对变化。公司在组织架构和流程上具备灵活性，能够为品牌提供全方
位的支持和服务，确保品牌和企业在快速变化的市场环境中始终保持竞争优势。
公司将继续加强组织和管理能力，不断优化和提升团队的战斗力和适应能力，为消
费者提供更好的服务和产品，为品牌提供更高效、专业的支持和服务。
三、报告期内核心竞争力分析
2025年上半年，国内消费市场整体复苏动能不足，美妆行业亦受此影响，呈现需求
疲软态势。市场格局进一步分化，不同品牌表现差异显著，其中日韩系化妆品的回
暖迹象仍不明显。此外，由于受到2024年部分品牌转变运营模式以及终止合作的影
响，公司整体营业收入仍处于下降趋势。面对整体互联网电商发展及公司服务品牌
遇到的困难，公司正在积极转变运营策略，提升运营效率；
在报告期内，公司重点开展及主要完成了以下工作：
1、持续推进自有品牌孵化
公司凭借敏锐嗅觉和对消费者需求的深入了解，针对消费者的“痛点”，不断孵化
新品牌以解决现有合作品牌短期内无法满足消费者细分市场新需求的问题。相较于
一些品牌采用巨额烧钱买流量和销量的做法，公司自有品牌的发展之路更为稳剑公
司始终坚持围绕品牌资产长期发展布局费用预算，不追求短期的声量和销量，这也
是公司能够保持长期核心竞争力的重要体现。
公司对于自有品牌也在不断持续调整更新中，对于有发展前景的品牌，公司持续加
大投入力度，对于不符合消费者需求的品牌，公司果断收缩规模减少损失。
随着公司近几年内部不断优胜劣汰，结合整体市场反馈，公司将自有品牌发展重心
聚焦于“玉容初”及“美壹堂”。
作为聚焦情绪型敏感的护肤品牌，玉容初采用了藏红花作为功效成分，融入中式养
肤智慧，内养情绪，外养肌肤来对抗情绪和压力导致的皮肤问题。品牌以“植物黄
金”藏红花为核心，构建差异化产品矩阵，研发团队基于古籍中关于藏红花调理气
色、养颜美容等传统记载，以人体临床实验手段充分验证藏红花在修护、提亮、抗
氧、紧致、淡纹、焕活等多维度均有显著功效，实现高效美白、抗衰。同时研发团
队用现代科技手段进一步深入研究了藏红花结合现代基因研究手段，发现藏红花能
准确调控舒缓敏感、修护屏障、情绪护肤、能量护肤、抗皱紧致、美白祛黄等七大
维度的基因表达，实现了根源养肤，揭示了藏红花对皮肤的作用机理，从而构建起
“古方+实证”的草本护肤新体系。玉容初产品目前已经推出了藏红花精华油、赋
活水油双相精华、赋活精华乳液、精雕眼部精华油、胶肽紧塑精华油等多款以藏红
花为核心成分的情绪护肤产品。1、藏红花精华油还添加了白池花籽油、红没药醇
等多种有效成分，帮忙抗氧提亮肌肤。赋活水油双相精华、赋活精华乳液等产品还
添加了三叶鬼针草提取物、番红花提取物、麦角硫因等多种有效成分，内修外护多
维焕亮紧轮廓。2、2024年11月推出独创7油3胶肽液配比的玉容初胶肽精雕眼部精
华油，创新双向质地，比霜轻薄，比油清爽，一支促活、焕亮、紧提，实现28天眼
部问题精准解决。东方草本，玉容循环促活方，藏红花活血化瘀，茯苓/薏仁/黄芩
等6味草本复配，促眼周微循环，解决眼周暗沉、循环不畅导致的黑眼圈、眼袋以
及眼部干纹细纹。3、玉容初2025年3月推出重磅新品藏红花胶肽紧塑精华油，针对
东方人抗老先抗垮，实现细胞级抗衰老，全面提升面部、颈部轮廓，温阳化水，补
提气血，面部下颌线28天逆龄紧提29.17%。皮肤状态嘭弹紧亮，植物黄金藏红花促
活促循环，根源解决肌肤衰老问题。褪皱纹、祛暗黄、韧屏障、促胶原、抚情绪，
上市即荣登高端精华油榜Top1。
美壹堂秉承探索与包容的理念，坚持以现代科技重溯东方历史，将典籍记载的自然
元素与现代护肤科技相融合，破译延续千年的“中式内核”。美壹堂从多本中国古
代典籍的独特视角出发，独创中式组方，协同前沿成分，突破性地打造功效型中式
科技护肤品。
报告期内，公司自有品牌整体销售收入同比增长超80%。
2、聚焦化妆品电商零售，持续推进总代业务
公司多年深耕于化妆品领域的电商零售，凭借在天猫、抖音等互联网电商平台的强
大影响力，为广大消费者提供优质产品和高效服务。公司长期与全球知名化妆品集
团保持稳定的合作关系，涵盖美妆各细分品类，服务多个用户群体。
传统电商方面，公司持续深耕品牌拓展工作，报告期内，公司成为唐嘉庭（Tender
garden）中国总代理，围绕产品开发、品牌建设、渠道管理等方面进行全面合作
，赋能品牌开拓中国市场，携手将高品质、强功效的好产品带给中国消费者。报告
期内，公司总代业务整体发展顺利，业务增长迅速。
同时，公司也不断开发新品类，先后与素力高、安多可品牌达成合作，丰富公司的
品牌矩阵。报告期内，公司荣获“高质量发展卓越贡献奖”“2024年上海市新质电
商企业”，“玉容初”品牌荣获“2024年度上海网络新消费品牌TOP50”等殊荣。
3、顺利完成董事会换届选举
报告期内，公司顺利完成第四届董事会换届选举工作。公司从内部管理层、外部股
东、外部专业人士、职工代表等多方选举出了能力出众的董高人员为公司的可持续
发展提供保障。此外，公司还按照最新《公司法》的要求，取消了监事会，交由审
计委员会行使监督职权，提升了公司治理能力。
4、持续探索先进技术
公司重视信息技术的发展与创新，通过强大的信息技术研发及运用落地能力，提供
流畅、高效的购物体验。公司自行研发了业界领先的OMS(订单管理系统)、IMS(库
存管理系统)等系统，实现订单安全、快速处理。
利用电商平台的AI工具结合自身领先的运营及营销优势，积极转变经营思维，重塑
增长路径。公司作为阿里妈妈长期的生态合作伙伴，始终以创新作为全域经营驱动
力，通过深厚的行业沉淀与强大的技术实力，携手阿里妈妈共创具有洞见且可供借
鉴的AI经营方法，探索AI经营路径，引领品牌确定增长新路径。
四、可能面对的风险
1、市场环境风险
1)消费者需求下降的风险
公司从事化妆品网络零售业务，近几年国际及国内经济不确定性增大，消费信心有
所下降，消费复苏迹象不明显。公司如果不能采取良好的应对措施，则财务状况和
经营业绩也将受到不利影响。
2)平台风险
随着电商行业整体增速放缓，平台竞争加剧，算法和运营政策不断变化，行业参与
者面临的挑战日益严峻。在这种情况下，公司需要快速适应变化、提高资源利用效
率，以保持竞争力。否则，公司的财务状况和经营业绩增长可能面临风险。
2、行业监管和产业政策风险
电子商务行业监管的法律法规在不断完善，如果不能及时应对这种变化，可能会对
公司业务的发展造成不利影响。同时，国家对互联网直播的监管趋严，公司需及时
应对监管变化，遵守相关法规，以避免潜在风险。
3、合作品牌风险
1)品牌经营状况风险
公司合作的品牌拥有较高的市场知名度，但由于公司无法对其经营状况或产品进行
直接控制，因此若品牌方出现经营不善、产品质量问题或其他突发因素导致其市场
声誉受损，可能对其销售产生影响，进而影响公司的经营业绩。
2)供应商集中度较高及品牌终止合作风险
目前公司向佳丽宝、汉高等品牌方的采购集中度较高，尽管公司与其建立了长期友
好的互利关系，但若其中某一供应商改变合作模式、供货价格、服务费用或其他交
易条款，或终止合作关系等，可能会对公司的经营造成不利影响。
3）合作&孵化品牌及其相关产品无法满足消费者需求偏好变化风险
公司主要合作品牌为国外知名品牌，近几年随着国货崛起，对于部分合作品牌尤其
是日韩系品牌形成了较大冲击，对于公司整体业绩影响较大。公司为了迎合消费者
的需求，先后推出了以“玉容初”“美壹堂”为代表的孵化品牌。若合作品牌及公
司孵化品牌推出的产品无法赢得消费者的喜爱，则有可能会对于公司电商零售业务
及品牌孵化业务产生较为不利的影响。
4)商品质量控制风险
为了确保公司销售的商品质量，公司安排专人负责商品质量控制，并在采购、库存
、销售等各个环节进行严格监督。尽管公司对商品质量实施了严格的控制，但由于
公司采购面向众多品牌，且商品从采购到最终交付消费者的过程中存在多个环节，
消费者仍有可能会因商品质量问题向公司提出索赔。如果商品质量问题不是品牌方
的责任，或者尽管公司追究了品牌方的责任但没有得到赔偿，则公司必须依法向消
费者承担赔偿责任。这将给公司带来一定损失，并对公司声誉造成一定影响。
5)供应链稳定性风险
公司合作品牌的供应链遍布全球。公司孵化品牌主要采用OEM的形式。如果供应链
物流无法保持稳定，则可能对公司经营造成一定不利影响。6)库存风险
截至2025年6月30日，公司存货账面价值为3.87亿元，占总资产的比例为14.16%，
相比前几年已大幅下降。虽然公司严格控制采购规模、存货成本，但个别商品仍可
能因为滞销或仓储物流等环节出现部分损坏，导致存货的可变现净值下降。因此，
公司根据存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。2025年上半年，公司
计提存货跌价损失0.36亿元，对公司当期损益产生了一定的负面影响。
4、信息安全风险
公司主要业务需要使用运营商的网络基础设施和各类信息系统，积累了大量业务和
客户信息。为确保信息安全，公司采取了多种措施，包括制定完备的业务和信息系
统管理制度、风控制度，建立完善的信息系统、安全保障机制和IT研发团队，通过
权限设置和软硬件等手段保障业务和客户信息。但由于信息系统和通信系统故障、
受到重大干扰或其他因素的影响，仍然存在公司正常业务受到干扰、发生数据丢失
或客户信息泄露的风险。
5、股市风险
公司股票价格不仅受公司盈利水平和发展前景的影响，而且与投资者的心理预期、
股票供求关系、国内外市场环境、自然灾害等因素密切相关，这些因素可能对公司
股票价格造成不确定性的影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜郑州元一化妆品有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜臻时供应链管理(上海)有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南东梵电子商务服务有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州丽人丽妆电子商务有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都丽人丽妆科技服务有限公｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都丽人丽妆化妆品有限公司｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜快乐全球(杭州)文娱科技有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜丽人丽妆贸易株式会社 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜丽人丽妆(上海)电子商务有限｜ 18404.99｜ -1707.50｜ 94198.54｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜丽人丽妆(上海)商贸有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜上海镰蕴电子商务有限公司 ｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜上海镰丰会电子商务有限公司｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜上海郦蕴信息科技有限公司 ｜ 3051.00｜ -｜ -｜
｜上海载林商贸有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海载木商贸有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海贝道电子商务有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜上海贝婴乐母婴用品有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海肤乐化妆品有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海美眸流盼电子商务有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海璨夏品牌管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海琎越电子商务有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜上海易康丽广告有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜上海完味电子商务有限公司 ｜ 750.00｜ -｜ -｜
｜上海妆雅化妆品有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海喵车家信息技术有限公司｜ 294.12｜ -｜ -｜
｜上海克洛美化妆品有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海丽韬企业管理合伙企业( ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海丽道远电子商务有限公司｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜上海丽谨电子商务有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜上海丽芙鎏企业管理有限公司｜ 90.00｜ -｜ -｜
｜上海丽芙菟企业管理有限公司｜ 40.00｜ -｜ -｜
｜上海丽芙懿企业管理有限公司｜ 240.00｜ -｜ -｜
｜上海丽翃电子商务有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜上海丽澍文化传播有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海丽果文化传媒有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海丽昉网络科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海丽志企业管理合伙企业( ｜ 80.00｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海丽人美妆电子商务有限公｜ 100.00｜ 535.92｜ 45543.56｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海丽人丽妆网络科技有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海丽人丽妆信息技术有限公｜ 100.00｜ 913.00｜ 4673.36｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海丽人丽妆企业管理有限公｜ 1010.00｜ -357.99｜ 23239.06｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海丽义电子商务有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜PANDA SELECTION INTERNATIO｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜NAL PTE. LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Oriental GiantsCo.,Ltd ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜New Life Science(HongKong)｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Lily Beauty (Thailand) Lim｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜ited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Lily&Beauty Investment Lim｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜ited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Lily & Beauty (Hong Kong) ｜ -｜ -565.25｜ 26860.76｜
｜Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Lily&Beauty Global PTE.LTD｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜. ｜ ｜ ｜ ｜
｜LILY&BEAUTY AUSTRALIA PTY ｜ 0.01｜ -｜ -｜
｜LTD ｜ ｜ ｜ ｜
｜JARVIS Holding Limited ｜ 0.05｜ -｜ -｜
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