☆经营分析☆ ◇605088 冠盛股份 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
汽车底盘系统零部件的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜传动轴总成 ｜ 77789.33｜ 20948.74｜ 26.93｜ 38.24｜
｜轮毂轴承单元 ｜ 33237.26｜ 8697.16｜ 26.17｜ 16.34｜
｜其他 ｜ 28138.04｜ 6364.63｜ 22.62｜ 13.83｜
｜等速万向节 ｜ 24092.17｜ 5753.54｜ 23.88｜ 11.84｜
｜转角模块 ｜ 22071.92｜ 4961.89｜ 22.48｜ 10.85｜
｜橡胶减振系列 ｜ 18106.80｜ 4696.39｜ 25.94｜ 8.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外地区 ｜ 188700.33｜ 48444.73｜ 25.67｜ 92.76｜
｜境内地区 ｜ 14735.19｜ 2977.61｜ 20.21｜ 7.24｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜ 401053.23｜ 102326.88｜ 25.51｜ 99.76｜
｜其他业务 ｜ 961.10｜ 181.00｜ 18.83｜ 0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜传动轴总成 ｜ 148262.32｜ 41621.50｜ 28.07｜ 36.88｜
｜轮毂轴承单元 ｜ 66110.79｜ 17175.04｜ 25.98｜ 16.44｜
｜等速万向节 ｜ 57874.23｜ 13755.75｜ 23.77｜ 14.40｜
｜其他主营业务 ｜ 47541.74｜ 10234.39｜ 21.53｜ 11.83｜
｜转角模块 ｜ 42290.42｜ 9453.54｜ 22.35｜ 10.52｜
｜橡胶减震系列 ｜ 38973.73｜ 10086.66｜ 25.88｜ 9.69｜
｜其他业务 ｜ 961.10｜ 181.00｜ 18.83｜ 0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 340803.84｜ 90416.06｜ 26.53｜ 49.93｜
｜欧洲 ｜ 146782.80｜ 42655.11｜ 29.06｜ 21.50｜
｜北美 ｜ 90842.15｜ 26161.31｜ 28.80｜ 13.31｜
｜亚非 ｜ 71487.46｜ 14790.54｜ 20.69｜ 10.47｜
｜南美 ｜ 31691.43｜ 6809.10｜ 21.49｜ 4.64｜
｜其他业务 ｜ 961.10｜ 181.00｜ 18.83｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 396358.27｜ 101989.56｜ 25.73｜ 98.59｜
｜直销 ｜ 4694.97｜ 337.32｜ 7.18｜ 1.17｜
｜其他业务 ｜ 961.10｜ 181.00｜ 18.83｜ 0.24｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜传动轴总成 ｜ 71392.88｜ 21305.98｜ 29.84｜ 37.98｜
｜轮毂轴承单元 ｜ 32240.50｜ 8441.74｜ 26.18｜ 17.15｜
｜等速万向节 ｜ 29335.83｜ 6984.42｜ 23.81｜ 15.61｜
｜其他 ｜ 21457.72｜ 4894.67｜ 22.81｜ 11.41｜
｜橡胶减震系列 ｜ 16849.70｜ 4380.27｜ 26.00｜ 8.96｜
｜转角模块 ｜ 16712.71｜ 3766.63｜ 22.54｜ 8.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外地区 ｜ 168779.54｜ 45760.17｜ 27.11｜ 89.78｜
｜境内地区 ｜ 19209.80｜ 4013.54｜ 20.89｜ 10.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜ 316534.00｜ 85577.53｜ 27.04｜ 99.53｜
｜其他业务 ｜ 1488.65｜ 180.31｜ 12.11｜ 0.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜传动轴总成 ｜ 120916.94｜ 36731.08｜ 30.38｜ 38.02｜
｜等速万向节 ｜ 53313.29｜ 13002.17｜ 24.39｜ 16.76｜
｜轮毂轴承单元 ｜ 51897.26｜ 13880.09｜ 26.75｜ 16.32｜
｜橡胶减振系列 ｜ 31609.11｜ 8395.14｜ 26.56｜ 9.94｜
｜转角模块 ｜ 30165.31｜ 6976.31｜ 23.13｜ 9.49｜
｜其他 ｜ 28632.10｜ 6592.74｜ 23.03｜ 9.00｜
｜其他业务 ｜ 1488.65｜ 180.31｜ 12.11｜ 0.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 282775.63｜ 78621.87｜ 27.80｜ 49.87｜
｜欧洲 ｜ 128744.53｜ 37898.50｜ 29.44｜ 22.70｜
｜北美 ｜ 64087.04｜ 21183.95｜ 33.05｜ 11.30｜
｜亚非 ｜ 63346.92｜ 13766.16｜ 21.73｜ 11.17｜
｜南美 ｜ 26597.13｜ 5773.26｜ 21.71｜ 4.69｜
｜其他业务 ｜ 1488.65｜ 180.31｜ 12.11｜ 0.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 313473.64｜ 85325.87｜ 27.22｜ 98.57｜
｜直销 ｜ 3060.36｜ 251.66｜ 8.22｜ 0.96｜
｜其他业务 ｜ 1488.65｜ 180.31｜ 12.11｜ 0.47｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所属行业情况说明
根据《国民经济行业分类和代码（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为汽车零部
件及配件制造行业。
1、汽车零部件行业概况
汽车零部件行业与汽车工业息息相关，汽车零部件行业即位于汽车制造业的上游，
为整车提供配套（整车配套市场），同时又位于汽车制造业的下游，是汽车售后维
修市场的重要组成部分（售后市场）。其中，整车配套需求与新车销量、宏观经济
趋势相关，相比整车配套市场，后市场规模增速受经济波动的影响更小，售后市场
与汽车保有量、车龄更加紧密相关。
随着汽车市场规模扩大和全球化采购迅速增长，我国汽车零部件产业已深度融入全
球供应链体系，成为重要的生产和供应基地之一。据中华人民共和国工业和信息化
部的数据显示，2025年上半年我国汽车产销分别为1562.1万辆和1565.3万辆，同比
分别增长12.5%和11.4%。
2、行业竞争格局
近30年来中国、日本、韩国等亚洲国家汽车工业崛起，凭借巨大的市场和较低的成
本优势，全球汽车零部件产业大规模往亚太地区转移。中国本土零部件厂商已经具
备整车零部件系统、零部件及子系统的产业化能力，已经形成长三角、珠三角、东
北、京津冀、中部、西南六大汽车零部件产业集群。
中国厂商已经在全球市场范围具备强大的竞争实力。近几年，由于全球经济增速放
缓，市场整合态势明显，行业集中度逐步上升。公司在品牌、产品技术、品质和销
售规模、综合服务能力等方面在全球汽车后市场已具有较高的影响力和市场地位。
（二）主要业务
公司专注汽车后市场零部件领域近四十年，主要产品包括等速万向节、传动轴总成
、轮毂轴承单元、橡胶减振系列、转向和悬挂件、减振器系列等，产品远销欧洲、
北美洲、南美洲、亚洲、大洋洲和非洲六大洲，营销网络覆盖海外120多个国家和
地区。各产品线型号可适配全球大多数车型，是国内少数能够满足客户多产品、多
型号、小批量，“一站式”采购需求的全价值链综合服务商。通过多年努力，公司
产品在品牌、产品技术、品质和销售规模等方面在全球汽车后市场已具有较高的影
响力和市场地位。报告期内，主营业务未发生重大变化。
（三）主要产品及其用途
1.等速万向节
万向节即万向接头，是实现变角度动力传递的机件。等速万向节是将轴间有夹角或
相互位置有变化的两转轴连接起来的零部件，并使两轴以平均角速度比等于1的相
同角速度传递动力，它可以克服普通十字轴式万向节存在的不等速性问题，安装于
变速箱输出端和轮毂输入端。广泛运用于前置前驱和前置后驱的乘用轿车之中。
2.传动轴总成
传动轴总成是两个万向节直接连接的用来传递扭矩和旋转运动的总成。它是一个高
转速、少支承的旋转体。对前置引擎后轮驱动的车来说是把变速器的转动传到主减
速器的轴，可以由多节组成，节与节之间可以由万向节连接。
3.轮毂轴承单元
汽车轮毂轴承单元是连接汽车悬挂机构和车轮及制动器的传动部分；主要作用是在
整车中起到支承、传递动力和准确导向等功能。它既能承受轴向载荷又能承受径向
载荷，是一个非常重要的零部件。
4.橡胶减振系列（原称橡胶件）
橡胶减振系列是一类重要的减振元件，在汽车上被广泛应用于多个系统，包括发动
机系统，车身及悬架系统，转向系统等，用于隔离震动和吸收冲击，为汽车在行驶
过程中提供良好的减震、隔音和缓冲效果，确保在轴向，横向及回转方向均具有隔
离振动的性能。
5.转角模块
转角模块是支持汽车轮端运行的底盘模块，具有主动安全，降低噪音，提升驾驶舒
适性，让驾乘体验得到全面提升。转角模块包含了悬架转向、减振器等部件。转角
模块包含了转向、悬挂、减振等部件。
（四）经营模式
1.采购模式
公司原材料主要为毛坯件、钢材、各类配件等，主要供应商是提供毛坯的锻造企业
。公司采购部会根据往年销售业绩制定包括母公司和子公司在内的原材料年度采购
预算，并根据所需原材料的质量、价格、供应商供应能力、运输情况和实际订单情
况等因素筛选符合条件的供应商，对于常年合作的供应商，公司通常会与其签订年
度采购框架协议；对于其他供应商，公司则按照实际需求情况订立采购合同。
对于采购货款的结算，公司主要采用“先货后款”的支付方式，结算账期按相关合
同来执行。采购货物的运费一般由供应商承担。
2.生产模式
公司主要采劝订单式”生产模式，根据客户的框架销售协议、实际订单等组织生产
。客户小批量、多批次的采购特点以及订单普遍具有的产品型号繁杂、不同客户之
间的订单以及同一客户的不同批次订单之间差异性较大的“个性化”特征，对公司
的生产组织和流程优化能力提出了很高的要求。公司对生产线进行了柔性化改造，
可根据不同订单或同一订单不同产品型号的交货要求组织生产。
近年来公司为了渠道下沉，实现海外本土化快速配送，缩短与终端用户的距离，降
低中间费用，缩短交付周期。公司在德国、美国、墨西哥、马来西亚均建立了子公
司。因此，公司针对部分主流车型的零部件进行提前生产备货并运往海外。
3.销售模式
汽车零部件市场按使用对象分类，可将汽车零部件市场分为OEM整车配套市场和AM
市场（汽车后市场）。针对OEM市场，公司主要采用直销模式进行销售。针对AM市
场，主要采用的销售模式为经销模式。经销模式可进一步细分为ODM（贴牌）和OBM
（自有品牌）。随着公司销售规模不断扩大，渠道覆盖面越来越广，全球消费者对
“GSP”品牌认可度越来越高。
二、经营情况的讨论与分析
2025上半年“全球贸易政策不确定性指数”创历史新高，同时也对全球经济造成了
冲击，但公司的主营业务仍然实现了多维度的逆势增长。这不仅体现了公司战略布
局的前瞻性，有效降低了贸易政策不确定性带来的风险，也再次验证了公司自有品
牌、全球仓网系统、本土化分销团队以及产品管理这四位一体的核心竞争力的稀缺
性和可持续增长性。
（一）全球布局，升级综合服务能力
公司营销网络覆盖海外120多个国家和地区，整体发展较为均衡。报告期内，我们
继续全力构建GSP全球一体化仓网体系，以高效、低成本的运营机制，逐步构建更
快捷、更精准、更稳定的供应链服务能力。公司新设立欧洲中心仓以及中东仓储中
心，灵活应对市场变化，提升履约效率和客户满意度。全面推行大数据预测模型和
库存计划模型，优化供应链流程，在降低供应链成本的同时，提升供应链的履约能
力和服务水平。此外，持续挖掘中国供应链中心的深层价值，为全球大客户提供本
土一体化供应链服务，帮助大客户提升离岸货物集散效率，降低全链路供应链成本
。
为有效应对潜在的地缘政治风险并积极响应客户对供应链多元化的需求，公司持续
全方位拓展东南亚供应链中心业务。通过对核心厂房的布局优化，成功实现了运营
效率的提升与整体产能的倍增，显著增强了区域供应链韧性，有力支撑了公司的全
球化布局与客户服务能力。东南亚供应链中心，作为深度契合新贸易时代客户精准
需求的贸易方案，将在全球范围，发挥中流砥柱的作用。通过这一系列举措，我们
持续强化供应链管理能力，在精准契合客户多样化需求的同时，赋能合作伙伴持续
成长，共同提升生态价值。
冠盛始终将卓越的市场营销与客户管理能力视为驱动公司业绩持续增长的核心引擎
。我们笃定践行“比客户更懂市潮这一核心理念，稳步推进“Go to market”战略
蓝图落地生根。报告期内，围绕全球产品管理体系，公司完成了全球产品管理团队
的建设，在总部统一战略规划下，建立海外端与国内端产品管理协同机制，实现海
内外资源的高效集成。此外，为加强对产品及数据的管理，公司还成立了全球数据
中心，包括数据管理、数据分析与应用、区域数据传输等模块，赋能海外数据属地
化升级。
在市场拓展的进程中，我们着力优化业务拓展体系，强化前、中、后端协同，促使
各环节无缝衔接。前端敏锐洞察客户需求，精准发力，拉动产品端提升；中端专注
资源统筹与赋能管理，制定合理的标准体系，为业务开展筑牢根基；后端以市场需
求为根本指引，优化供应链管理机制，保障产品供应高效、稳定。
（二）智能制造，优化工厂产能产效
报告期内，我们重点提升产品质量管理，不仅聚焦传动轴、轮毂等“基石品类”，
还同步关注橡胶件、减振器、悬挂件等“战略品类”。根据不同产品线的特性，梳
理并建立了一套科学、严谨的质量标准体系，切实保障产品质量。此外，公司深入
实施“生产精益化、设备自动化、思维数字化”的“三化”战略，优化车间布局，
加速灯塔工厂建设，打造智能化标杆产线。同时，公司借助AI技术驱动转型升级，
显著提升生产响应速度与资源利用效率。
（三）新能源布局，开拓第二增长曲线
报告期内，我们在技术研发、产品优化、产能建设等方面取得了全新的进展。冠盛
东驰半固态磷酸铁锂电池建设项目顺利封顶，预计2026年年中达产，达产后可年产
210万支电芯及系统。该项目将极大地推动半固态电池从实验室实现产业化落地。
同时冠盛东驰储能工厂建设项目融资正式获批，创下公司同类型项目融资利率新低
。作为冠盛的第二增长曲线，固态电池业务承载着公司全新的发展愿景。冠盛将坚
定地实施“双轮驱动”发展战略，在深耕汽车后市场业务板块的同时，全力聚焦固
态电池业务，专注于高性能电池解决方案的研发与量产。
（四）具身智能产业新业务拓展
公司在聚焦汽车后市场主业的同时，也持续关注主打产品在新兴领域的应用场景延
伸。具身智能产业特别是关节部分的核心零部件与公司多年积累的现有产品线同源
，谐波减速器用交叉滚子轴承与公司成熟产品轮毂轴承单元生产工艺相近，生产设
备通用，市场前景广阔。2025年4月2日，公司与四川天链机器人股份有限公司签署
了《战略合作协议》，双方本着互惠互利、实现双赢的目标，利用自身优势，在机
器人轴承产品领域展开战略合作。目前公司已试制该样品并向相关厂商送样。
公司的核心产品万向节广泛应用于乘用车半轴，也可用于人形机器人肩关节、肘关
节和膝关节等部位，公司已关注到该方向的应用前景，进行了行业技术交流并投入
研发。
具身智能产业新业务尚处于初期阶段，相关产品和技术还在研发中，客户测试样品
需要一定的时间周期，此类新业务尚未产生营业收入，公司收入结构、业务结构短
期内不会发生重大变化。
（五）重视企业社会责任，关注可持续发展
公司以实际行动践行环境、社会与公司治理（ESG）理念，已连续三年主动披露ESG
报告，推动可持续发展，持续提升ESG水平。报告期内，公司ESG评级跃升为AA级，
华证ESG评级继续保持AA级，排名均位于行业前6%。未来我们将继续建立长期稳定
的投资者关系，提升公司在资本市场的形象和声誉，推动公司价值的持续增长。
（六）综合能力
在组织人力方面，经过浙江省总工会严格审核与综合评选，冠盛荣获浙江省首批提
升职工生活品质省级示范性单位称号。这一荣誉不仅彰显了冠盛在企业文化建设和
员工福利方面的深厚底蕴，更是对公司长期以来坚持“以人为本”发展理念的肯定
。员工是企业最宝贵的财富，我们高度重视员工的成长与发展。除了多维度提升员
工福利、增强员工幸福感之外。我们还持续开展廉洁文化建设、加强内部学习，致
力于建成一支有信仰、有组织、有纪律、充满斗志的优秀团队，在竞争中赢得发展
机会和增长机会。
在数字化建设方面，公司积极投身AI浪潮，全力在运营、营销、采购等多个职能领
域加大对AI的部署，将AI的基因融入每一个工作环节，让AI从概念切实转化为实际
生产力，实现数据的高效流转与深度挖掘。我们致力于让每一位员工都能成为AI的
使用者，借助AI工具提升工作质量与创新能力，引领公司在数字化浪潮中破浪前行
。
在资本市场表现方面，公司于6月23日起正式被纳入沪股通标的名单。此举有利于
提升公司在国际资本市场的知名度和影响力，通过吸引更多专注价值投资和长期投
资的投资者，公司的股东结构将得到进一步优化。公司将以纳入沪股通为契机，充
分发挥资本市场资源配置优势，加速推进全球化战略布局，持续优化全球供应链布
局，为股东、客户与社会创造更大价值。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）技术和制造优势
公司在制造方面的优势有：产品型号齐全、新型号开发及时、产品数据管理能力强
、柔性生产能力强、产品质量稳定。
公司主要产品已经对全球大多数车型实现基本覆盖，包括日韩车系，欧洲车系，美
国车系及中国自主品牌。
公司是国内少数能够满足客户一站式采购需求的全价值链综合服务商，能够有效降
低客户产品检测、技术沟通和谈判时间等采购成本。公司设置有专门的产品管理部
门，能根据客户需求、主机厂新车型投放情况，快速开发及投放新型号，对各产品
型号进行有效管理。通过产品生命周期管理体系，实施正确的市场进入策略。
公司充分利用行业内数据平台，为较早加入欧洲数据平台TecAlliance的中国企业
。公司定期更新目录及发布新产品快报，并建立了同客户互动的产品数据系统，做
到了产品信息的快速投放，并同客户需求形成互动，利用数据推动销售增长。
公司具备较强的多品种小批量的柔性生产能力，较低的起订量，能够有效降低客户
采购门槛，降低客户库存，提高客户粘性、客户满意度和经营效率。
（二）具备综合服务能力
良好的人才团队作为公司的软实力，为海外客户的开拓和维护提供充分保障。公司
主要销售团队成员均在公司从事销售工作5年以上，平均达到10年以上的销售工作
经验。
同时，公司在美国、墨西哥、德国等多个国家地区拥有多支本土运营团队，团队成
员均来自当地全球知名汽车零部件企业。由于本土运营团队具备多种语言能力，同
时熟悉当地商业文化，深度了解当地客户需求，与客户能够无时差地及时进行良好
的沟通。另外，海外运营团队经过多年磨合、交流，与国内总部已经建立了较为完
善、高效的沟通协作机制，员工对公司文化也具有较高的认同。
与此同时，公司陆续在中国宁波、波兰、德国、墨西哥、美国、马来西亚等地设有
多个形态的仓储基础设施。不但为客户提供了多样化的产品选择，也为客户提供了
更为人性化的供应链方案，进一步提升客户满意度的同时，逐步提升公司的品牌知
名度以及影响力，公司自有品牌销售占比超过百分之四十。
（三）全球营销网络均衡分布的优势
优质的综合服务能力，为公司带来各区优质的客户群体。公司客户群体分布于六大
洲120多个国家和地区，营销网络实现了全球覆盖，是世界诸多大型汽车零部件销
售公司的长期合作伙伴。
汽车底盘系统对产品质量的稳定性要求非常高，客户一般不会轻易切换供应商，因
此客户忠诚度较高。
报告期内，在地缘矛盾频发等多重国际背景下，均衡的全球业务分布，极大地降低
了公司风险，增加了收入的多元性以及可持续性。
（四）区位优势
汽车零部件企业大都依托产业群聚集地而建，从而离目标市场和原材料生产厂商更
近，能够更快地响应市场需求变化。公司地处浙江省，属于国家规划的长江三角洲
区域范围。浙江是我国最主要的汽车零配件生产基地之一，上下游配套体系完善。
根据国务院印发的《长江三角洲区域一体化发展规划》，将进一步发展三角洲区域
的陆路、水路和航空交通，在信息获取和物流货运方面更加便利。同时，将围绕汽
车领域，强化区域产业协同，推动产业与创新深度融合，这将有利于产业在三角洲
区域的发展。
另外，公司在德国、美国、墨西哥、马来西亚均建立了子公司，有利于深度开发市
场并为客户提供更加快捷、有效的服务。
（五）管理优势
公司一直专注于汽车底盘系统的研发、生产与销售，公司管理层及核心骨干从业经
历较长，在公司工作年限较长，积累了丰富的管理及生产经营经验。公司管理层和
核心骨干大都直接持有公司的股权，公司的发展与管理层及业务骨干的利益直接相
关，为公司的长远发展奠定了坚实的基矗
四、可能面对的风险
1、全球汽车保有量增速放缓的风险
公司产品主要出口海外售后市场，市场需求主要取决于全球汽车保有量，并与车辆
的行驶路况、载荷情况、驾车习惯和保养方式等因素密切相关。近年来，全球汽车
保有量稳步增长，2019年全球汽车保有量为13.68亿辆。随着国内汽车市场的发展
，中国汽车保有量也快速增长，根据中国公安部统计，截至2024年底，中国汽车保
有量达到3.53亿辆。全球汽车保有量庞大的基数及其持续增长是汽车零部件市场发
展的主要推动力。如果全球经济长期低迷，可能导致全球汽车保有量增速放缓甚至
负增长，驾驶者亦有可能因此减少驾车出行，采购商则可能出于控制经营风险的考
虑采取更为保守的采购和付款政策，上述因素都可能会对公司经营情况产生负面影
响。
2、劳动力成本逐年上升的风险
改革开放后40多年来，中国逐渐占据了“世界工厂”的地位，其中最重要的原因之
一是劳动力成本优势。近年来，随着“人口红利”逐步耗尽，“用工荒”“用工难
”问题凸显，同时，各地上调工人最低工资标准的频率和幅度逐渐增加，使得我国
制造业劳动力成本优势逐渐消失。与国外先进企业相比较，公司在高端设备等方面
的支出仍有不足，对于人工生产存在一定的依赖，劳动力成本仍然是影响公司经营
绩效的重要因素之一。未来，如果劳动力成本继续上升，而公司在设备、管理和技
术等方面的提升未能有效抵减其负面影响，公司经营业绩将面临压力。
3、原材料价格波动的风险
报告期内，公司主营业务成本中直接材料成本占比较高，若主要原材料价格大幅波
动，导致产品成本发生变化，将影响公司产品毛利率。故主要原材料价格波动会对
生产成本的控制及公司营运资金的安排带来不确定性，进而对公司的生产经营产生
不利影响，影响公司盈利能力。
4、人民币升值产生的汇兑损失风险
公司产品主要面向海外市场销售。由于公司出口主要采用美元进行结算，人民币兑
美元的升值将使公司外币资产换算为人民币时的数额减少，产生汇兑损失。如果人
民币短期内出现大幅升值，而公司未能采取有效措施减少汇兑损失，可能对公司经
营业绩产生不利影响。
5、出口退税的风险
报告期内，公司主营业务收入主要来自外销。公司主要从事汽车传动系统零部件的
研发、生产和销售，主要产品包括传动轴总成、等速万向节和轮毂单元，目前退税
率均为13%。如果国家降低或取消退税率，则不可退税部分将计入公司经营成本，
对公司利润产生不利影响。如果未来国家调整公司产品的出口退税政策，公司可能
无法完全将增加的成本内部消化或向下游客户转嫁，从而对经营业绩产生不利影响
。
6、主要进口国贸易政策变化的风险
公司产品主要面向海外市场销售。公司产品等速万向节、传动轴总成、轮毂单元等
产品属于一般出口产品。若未来公司产品主要进口国贸易政策发生重大变化，出台
针对公司产品的限制性进口政策，包括加征关税、进口配额等，公司将面临业绩下
滑的风险。
7、新增产能无法消化的风险
公司公开发行可转换公司债券募集资金计划投资于冠盛股份OEM智能工厂建设项目
，新增300万只新车配套传动轴产能。项目竣工后，发行人每年新增折旧摊销2,230
.11万元，若项目投产后，市场开发受阻、客户需求不振导致新增产能无法消化，
无法弥补新增的折旧、摊销，公司将面临业绩下滑的风险。
8、非生产类募投项目实施的风险
公司公开发行可转换公司债券募集资金计划投资于汽车零部件检测实验中心，项目
为非生产类项目，主要旨在提升公司对底盘系统相关联的多产品线的检测和实验能
力，以期实现与供应商的深度融合发展，向客户提供达到冠盛产品品质标准的优质
产品，扩大公司营收规模。若未来全球经营环境发生重大变化，汽车市场需求下滑
，公司销售不振，上述项目有可能无法发挥原有的促进效果，公司将面临募投项目
未达预期的风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜GSP Europe GmbH ｜ 100.00｜ 374.50｜ 9435.72｜
｜GSP AUTOPARTS MEXICO S.DE.｜ 1994.00｜ -｜ -｜
｜R.L. ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京冠鑫新能源科技有限公司｜ 667.00｜ -｜ -｜
｜嘉兴市知仁勇贸易有限责任公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜GSP AUTOMOTIVE (THAILAND) ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜CO., LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜GSP AUTOMOTIVE MALAYSIA SD｜ 250.00｜ -｜ -｜
｜N.BHD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜GSP Automotive LLC ｜ 34180.00｜ -｜ -｜
｜GAA AUTOMOTIVE TECHNOLOGY ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜SDN.BHD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江嘉盛汽车部件制造有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京冠盛汽配有限公司 ｜ 36050.00｜ 10600.46｜ 258390.43｜
｜温州冠盛科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜上海宜兄宜弟商贸有限责任公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江冠盛东驰能源科技有限公｜ 50000.00｜ -775.69｜ 51311.74｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁波金君仁减震器科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜WHC AMERICA TRADING INC. ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜温州行仁贸易有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜GSP North America Co.,Inc.｜ 820.00｜ 2066.82｜ 51856.52｜
｜吉林省东驰新能源科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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