☆经营分析☆ ◇601619 嘉泽新能 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
可再生能源发电、售电及其配套服务的综合性新能源电力。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源电站开发-建设-运营｜ 122696.27｜ 75587.49｜ 61.61｜ 93.64｜
｜-出售 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜屋顶分布式光伏 ｜ 4288.92｜ 2305.78｜ 53.76｜ 3.27｜
｜新能源电站运维管理服务 ｜ 3367.27｜ 1259.84｜ 37.41｜ 2.57｜
｜其他业务 ｜ 674.95｜ -581.77｜-86.19｜ 0.52｜
｜新能源产业基金 ｜ 0.49｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源电站开发-建设-运营｜ 228099.21｜ 143030.72｜ 62.71｜ 94.18｜
｜-出售 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜屋顶分布式光伏 ｜ 6589.55｜ 3817.99｜ 57.94｜ 2.72｜
｜新能源电站运维管理服务 ｜ 6172.29｜ 2060.09｜ 33.38｜ 2.55｜
｜其他业务 ｜ 1329.43｜ -255.24｜-19.20｜ 0.55｜
｜新能源产业基金 ｜ 0.99｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源电站开发-建设-运营｜ 228099.21｜ 143030.72｜ 62.71｜ 94.18｜
｜-出售 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜屋顶分布式光伏 ｜ 6589.55｜ 3817.99｜ 57.94｜ 2.72｜
｜新能源电站运维管理服务 ｜ 6172.29｜ 2060.09｜ 33.38｜ 2.55｜
｜其他业务 ｜ 1329.43｜ -255.24｜-19.20｜ 0.55｜
｜新能源产业基金 ｜ 0.99｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北 ｜ 123638.70｜ 75054.34｜ 60.70｜ 51.05｜
｜华东 ｜ 60257.60｜ 36978.34｜ 61.37｜ 24.88｜
｜华北 ｜ 37382.19｜ 24258.84｜ 64.89｜ 15.43｜
｜华中 ｜ 18204.27｜ 11712.18｜ 64.34｜ 7.52｜
｜其他业务 ｜ 1329.43｜ -255.24｜-19.20｜ 0.55｜
｜华南 ｜ 1014.07｜ 616.12｜ 60.76｜ 0.42｜
｜西南 ｜ 365.22｜ 289.96｜ 79.39｜ 0.15｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源电站开发-建设-运营｜ 116816.50｜ 75185.93｜ 64.36｜ 94.39｜
｜-出售 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜新能源电站运维管理服务 ｜ 3248.61｜ 1231.79｜ 37.92｜ 2.62｜
｜屋顶分布式光伏 ｜ 2862.22｜ 1515.40｜ 52.94｜ 2.31｜
｜其他业务 ｜ 831.97｜ -13.43｜ -1.61｜ 0.67｜
｜新能源产业基金 ｜ 0.49｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源电站开发-建设-运营｜ 228420.10｜ 143603.26｜ 62.87｜ 95.05｜
｜-出售 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜新能源电站运维管理服务 ｜ 6503.69｜ 2519.05｜ 38.73｜ 2.71｜
｜屋顶分布式光伏 ｜ 3617.19｜ 2148.78｜ 59.40｜ 1.51｜
｜其他业务 ｜ 1725.16｜ 1206.07｜ 69.91｜ 0.72｜
｜新能源产业基金 ｜ 38.21｜ --｜ -｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源电站开发-建设-运营｜ 228420.10｜ 143603.26｜ 62.87｜ 95.05｜
｜-出售 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜新能源电站运维管理服务 ｜ 6503.69｜ 2519.05｜ 38.73｜ 2.71｜
｜屋顶分布式光伏 ｜ 3617.19｜ 2148.78｜ 59.40｜ 1.51｜
｜其他业务 ｜ 1725.16｜ 1206.07｜ 69.91｜ 0.72｜
｜新能源产业基金 ｜ 38.21｜ --｜ -｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北 ｜ 132585.59｜ 82178.32｜ 61.98｜ 55.17｜
｜华东 ｜ 62606.43｜ 41144.95｜ 65.72｜ 26.05｜
｜华北 ｜ 26809.86｜ 14576.92｜ 54.37｜ 11.16｜
｜华中 ｜ 15741.76｜ 9863.51｜ 62.66｜ 6.55｜
｜其他业务 ｜ 1725.16｜ 1206.07｜ 69.91｜ 0.72｜
｜华南 ｜ 835.56｜ 545.60｜ 65.30｜ 0.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况说明
今年上半年，全国能源供应充足，供需总体宽松，能源结构持续优化，新型能源体
系建设加快推进，助力我国经济持续回升向好。新能源装机保持快速增长。今年上
半年，风电、太阳能发电新增装机规模较去年同期翻一番。
1、可再生能源装机规模持续实现新突破。可再生能源继续保持新增装机的主体地
位，接近全国总装机的六成。今年上半年，全国可再生能源新增装机2.68亿千瓦，
同比增长99.3%，约占新增装机的91.5%。其中，水电新增393万千瓦，风电新增513
9万千瓦，太阳能发电新增2.12亿千瓦，生物质发电新增71万千瓦。截至今年6月底
，全国可再生能源装机达到21.59亿千瓦，同比增长30.6%，约占我国总装机的59.2
%，其中，水电装机4.4亿千瓦，风电装机5.73亿千瓦，太阳能发电装机11亿千瓦，
生物质发电装机0.47亿千瓦。
2、可再生能源发电量再上新台阶。可再生能源发电量接近全国总发电量的四成，
超过同期第三产业用电量与城乡居民生活用电量之和。风电、光伏新增发电量超过
全社会用电量增量。今年上半年，全国可再生能源发电量达17993亿千瓦时，同比
增加15.6%，约占全部发电量的39.7%，超过同期第三产业用电量（9164亿千瓦时）
与城乡居民生活用电量（7093亿千瓦时）之和；其中，风电、太阳能发电量合计达
11478亿千瓦时，同比增长27.4%，在全社会用电量中占比达到23.7%，较去年同期
提高4.4个百分点。风电、光伏合计发电量较去年同期增加2470亿千瓦时，超出全
社会用电量增量。
（1）风电建设和运行情况。今年上半年，全国风电新增并网容量5139万千瓦，其
中陆上风电4890万千瓦，海上风电249万千瓦。截至2025年6月底，全国风电累计并
网容量达到5.73亿千瓦，同比增长22.7%，其中陆上风电5.28亿千瓦，海上风电442
0万千瓦。今年上半年，全国风电累计发电量5880亿千瓦时，同比增长15.6%，全国
风电平均利用率93.2%。
（2）光伏发电建设和运行情况。今年上半年，全国光伏新增并网2.12亿千瓦，其
中集中式光伏约1亿千瓦，分布式光伏1.13亿千瓦。截至2025年6月底，全国光伏发
电装机容量达到约11亿千瓦，同比增长54.1%，其中集中式光伏6.06亿千瓦，分布
式光伏4.93亿千瓦。今年上半年，全国光伏累计发电量5591亿千瓦时，同比增长42
.9%，全国光伏发电平均利用率94%。
（信息来源：上述内容摘录自国家能源局于2025年7月31日发布的《国家能源局202
5年第三季度新闻发布会文字实录》）。
（二）主营业务情况
1、新能源电站开发-建设-运营-出售
公司新能源电站的开发-建设-运营-出售业务是基于“滚动开发”的理念，采劝开
发一批、建设一批、运营一批、出售一批”的经营模式，依托公司稳定的新能源项
目开发和储备能力，确保公司拥有盈利能力更强、并网装机容量更大的新能源发电
资产，以开展发电和售电的核心业务。
公司每年根据预计开发和建设的新项目数量，结合存量发电资产结构状况，在保证
资产规模稳步增长的基础上，综合考虑存量和新增项目的收益率、现金流、运营年
限等因素，制定电力资产优化方案，改善发电和售电业务的现金流，提升净资产收
益率。
2、新能源电站运维管理服务
新能源电站运维管理服务专注于电站后服务市场，为新能源发电企业提供安全可靠
的生产运维、电力交易（售电）、绿电交易、碳资产交易和综合能源管理等多种服
务方式。
公司通过提供“全生命周期、全业务范围、全供应链条”的资产管理综合解决方案
，为客户提升新能源发电资产的运营效率、降低运营成本，增加发电收入。
3、屋顶分布式光伏
公司屋顶分布式光伏业务，作为可再生能源发电业态的重要拓展，以中东部经济发
达地区为重点开发市场，采用“自发自用、余电上网”的运营模式，专注于工商业
领域提供分布式解决方案。公司采用渠道合作开发的模式，迅速在“京津冀”、“
鄂豫皖”以及“珠三角地区”等负荷中心区域布局，实现了分布式光伏业务以点带
面的快速切入。
4、新能源产业基金
新能源产业基金业务是指公司为实践绿电产业链资源联动，以投资人或管理人的身
份，会同绿电产业合作方共同发起、参与或管理投资于新能源发电领域的产业基金
。
公司既可以通过产业基金联合开发、储备新能源电站项目资源，也可以将存量新能
源电站出售给产业基金，盘活公司现有资产，同时为产业基金持有的新能源发电资
产提供运维服务。
5、新能源装备制造产业园区
公司在重点区域通过合作开发的模式，以新能源装备制造产业园区建设为重要抓手
，引入大型风电、储能电池制造等行业头部企业，形成绿电产业链上下游联动，推
动新能源发电项目高效开发及就地消纳，助推区域经济在绿电产业链循环中高质量
发展。
目前，公司与中国中车在黑龙江鸡西市联合投资建设的鸡东县新能源装备制造园区
，以及与金风科技合作在广西柳州市投资建设的柳州市北部生态新区零碳新能源智
慧装备产业园，都已相继投产运营，形成风电及智能装备制造、绿电供给与就地消
纳的循环经济模式。
（三）公司主要产品、服务及其用途
公司通过开发、建设、运营新能源电站，生产的主要产品为所发电力，用途为向电
网供电，满足国民用电需求。
可再生能源发电、售电是公司的核心业务。公司通过在西北、东北、华东、华南、
华北五大区域，开发、建设、运营风力发电、光伏发电等多种类型电站，实现发电
业务销售收入。
公司新能源电站所发电量，在最低保障收购部分内按国家主管价格部门制定的价格
销售，超出最低保障收购部分的发电量，通过市场化交易的方式进行消纳。因此，
公司通过设立售电公司、参与各区域电网交易中心市场化交易等方式，形成直接售
电和电力交易能力。
此外，公司依托新能源电站开发-建设-运营-出售的业务基础，积极拓展新能源电
站运维管理服务，专注于电站后服务市场，提供场内基础运维保障、运行管理以及
场外电力交易托管、绿电交易、碳资产交易等综合管理服务。
二、经营情况的讨论与分析
公司是一家致力于可再生能源发电、售电及其配套服务的综合性新能源电力供应商
，形成了新能源电力资产全生命周期运营、托管、交易的核心能力，并探索以绿电
产业链联动发展模式，进一步提升并网装机规模和盈利能力。
公司以“新能源电站开发-建设-运营-出售、新能源电站运维管理服务、屋顶分布
式光伏、新能源产业基金和新能源装备制造产业园区建设”五大板块协同，共同促
进核心业务在西北、东北、华东、华南、华北五大区域中心快速发展。
新能源电站开发-建设-运营-出售是公司发电、售电的核心板块，新能源电站运维
管理服务旨在提升内外部新能源资产盈利能力，屋顶分布式光伏是公司可再生能源
发电业态的重要拓展，新能源产业基金和新能源装备制造产业园区建设系公司实践
绿电产业链资源、区域联动的重要抓手。
经过多年发展，公司打造了北京+银川战略双总部，业务覆盖西北、东北、华东、
华南、华北五大区域，构建从风资源优势区、跨省跨区输电通道节点到电力消纳需
求旺盛区域的全国性布局。
报告期内，公司实现营业收入13.10亿元，较上年同期增长5.87%；归属于上市公司
股东的净利润4.60亿元，较上年同期增长11.59%。报告期末，公司总资产226.43亿
元，较2024年末增长1.88%，归属于上市公司股东的净资产67.59亿元，较2024年末
减少1.99%。
截至报告期末，公司拥有并网装机容量2,315.643MW，其中风电2,041MW，集中式光
伏30MW，智能微电网6.375MW，屋顶分布式光伏238.268MW。已并网储能项目150MW/
300MWh。在建及待建风电项目2,332.4MW。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）全国性业务布局，电站资产结构逐步优化
公司自成立初期即扎根宁夏地区开展新能源发电项目，宁夏地区销售占比超过90%
。宁夏风能光能富集，为清洁能源发展提供了得天独厚的优势，是全国首个新能源
综合示范区。作为我国“西电东送”的重要送端，宁夏亦承担着向全国十几个省份
大量送电的重任。
2020年开始，公司围绕国家“十四五”规划，研究各省市相关政策和区域发展特点
，聚焦重点区域进行战略布局。在重点区域，公司以产业投资与项目开发一体化推
进的模式为主，积极与大型风电、储能电池制造等行业头部企业合作，以产业园区
、大型基地建设为切入点，加速新能源项目开发。
从电价角度来看，公司现有项目储备主要位于黑龙江、广西等地，燃煤标杆电价水
平较高，分别为0.374元/千瓦时和0.4207元/千瓦时，一方面，这两个省份对于新
能源参与市场化交易的政策较为友好，风资源情况较好，预计投产后给公司带来较
高的盈利增量；另一方面，当前较低的风机价格为电价下降提供较高的安全垫。
未来，公司业务区域布局将得到进一步拓展与优化，逐步形成以宁夏地区为中心，
其他地区共同发展的全国性业务布局。
（二）电力市场化交易，场外资产管理模式创新
公司新能源发电资产管理业务围绕电站后服务市场，业务覆盖发电侧、用户侧。公
司子公司宁夏嘉骏售电有限公司于2021年8月份与宁夏电力交易中心签订了《入市
协议》，成为宁夏地区首家既有新能源发电又具备售电（代理）资质的售电公司。
在发电侧方面，公司为新能源项目提供专业化电力交易托管服务，在全国范围内代
理新能源项目参与交易。目前公司电力交易相关业务已经拓展至西北、华北、华东
、华中等多个区域。
在用户侧方面，公司先后与多家用户企业建立了电力交易代理、碳排放交易战略合
作关系；为用户提供低成本、低风险、低碳排的节能用电方案，促进用电客户高质
量低能耗发展，目前服务行业覆盖冶金、钢铁、化工、新材料、医药、纺织等。
（三）整合产业链资源，电站资产规模有序扩大
公司通过多支新能源产业投资基金，专注于投资新能源发电项目，形成产业链资源
互动，联合保障项目开发。一方面，产业基金能够为公司电站出售拓宽渠道，有效
盘活公司存量资产，为公司全国性业务布局赋能，并为公司发电资产管理业务带来
增量；另一方面，公司通过基金合作方在产业链上下游的经验与渠道，寻求符合公
司区域布局的新能源电站项目，为公司参与跨区域电站项目竞争配置，奠定业务基
矗
此外，新能源装备制造产业园区建设业务已成为公司当前新能源发电项目开发的重
要抓手。通过产业园区建设，不但增强了公司的项目开发和获取优势，而且通过形
成新能源产业链上下游联动，降低投资成本，提升项目收益，同时也带动了新能源
电站运维管理服务不断向深度和广度拓展。
（四）多层次人才队伍，推动项目开发高效灵活
公司自成立以来始终专注于风力发电、光伏发电的项目开发、建设及运营，通过多
年的经营，积累了较强的项目渠道获取及开发能力，并培养出了一支高效率的执行
团队，能够高效地完成项目前期选址、开发审批、资金筹措等一系列工作。同时，
在创新模式和管理模式的基础上，公司能够快速、保质保量地完成电场建设，并顺
利完成并网发电。
公司通过数年的发展，已经成功进入国内民营风力发电的领先梯队，随着开发和建
设经验的持续积累，以及各项目陆续成功发电，公司已经获得了政府和社会的广泛
认可。目前公司已经进入了项目开发的快速发展期，未来随着资金和综合实力的持
续增长，公司快速高效地开发和建设能力将快速扩大公司的经营规模，提升公司的
盈利水平。
四、可能面对的风险
1、上网电价变动的风险
2025年1月，国家发改委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化
改革促进新能源高质量发展的通知》，推动新能源上网电量全面进入市尝上网电价
由市场形成，配套建立可持续发展价格结算机制，区分存量和增量分类施策，促进
行业持续健康发展。
随着电力体制改革的不断深入，全国电力市场正在加快建设，各省电力交易规则正
在逐步出台，发电企业参与电力交易的比例也将逐步提高。随着新能源发电项目参
与电力交易程度的加大，未来上网电价存在变动风险，可能对公司的业绩产生不确
定性影响。
2、税收优惠政策变化的风险
支持新能源发电行业健康可持续发展是我国推动宏观经济向高质量、低碳化、环保
型方向发展的重要组成部分，是国家政策扶持的重点行业，在财税等方面享受国家
制定的优惠政策。
根据目前相关政策和法律法规，公司及下属部分子公司享有不同程度的税收优惠。
公司及从事风力发电业务的子公司享受“销售自产的利用风力生产的电力”增值税
即征即退50%的政策；公司所属风力发电企业、光伏发电企业从事符合《公共基础
设施项目企业所得税优惠目录》规定范围、条件和标准的公共基础设施项目的投资
经营所得，自该项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免
征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税；公司及位于符合西部大开发
企业所得税优惠税率条件地区的子公司，享受按15%的税率缴纳企业所得税的优惠
政策。另外，公司部分子公司还享受小型微利企业按20%税率缴纳企业所得税等税
收优惠政策。
如果未来相关税收优惠政策或法律法规出现变动，公司所享受的全部或部分税收优
惠政策出现调整或取消，将会对公司经营业绩带来不利影响。
3、弃风限电、弃光限电风险
由于风力大孝太阳能强度存在间歇性和波动性的特点，风力、光伏发电具有一定的
随机性。电网需要根据风力、光伏发电量的大小和电网用电量的变化情况，相应调
整火电、水电等常规能源发电机组的发电量，使得电网总发电量与用电量保持平衡
。当电网的调峰能力不足，不能完全接受风力、光伏发电向电网输送的电能时，电
网会降低风力、光伏发电机组的发电能力，使得部分风力、太阳能资源无法得到利
用，产生弃风限电、弃光限电的现象，从而影响发电量。
此外，当项目所在地用电需求较少，且不能通过电量外送等方式完全消纳时，电网
为了保证电力系统的稳定运营，会通过降低各发电机组的发电能力，保障电网发电
量与用电量的一致性，使得部分风力、太阳能资源无法得到利用，产生弃风限电、
弃光限电的现象，从而影响发电量。
4、可再生能源发电补贴核查风险
2022年3月，国家发改委、能源局以及财政部三部委联合下发《关于开展可再生能
源发电补贴自査工作的通知》，要求在全国范围内开展可再生能源发电补贴核查工
作。自查对象包括电网和发电企业，范围为截止到2021年12月31日已并网有补贴需
求的全口径可再生能源发电项目，主要为风电、集中式光伏电站以及生物质发电项
目。自查内容主要从项目的合规性、规模、电量、电价、补贴资金、环境保护（仅
限于生物质发电）六个方面进行。
2023年1月，受国家发展改革委、财政部、国家能源局委托，国家电网与南方电网
分别正式公布了《关于公布第一批可再生能源发电补贴合规项目清单的公告》。截
至本报告披露日，公司下属电站尚有3个（合计容量225MW）未进入第一批名单,公
司将持续关注后续补贴合规清单的公示和进展情况。
5、公司开发-建设-运营-出售模式的交易周期不可控风险
新能源行业的发展受国家政策、行业发展政策的影响，随着行业政策和宏观经济形
势的不断变化，新能源电站交易市场的供求关系也会不断发生改变，新能源电站交
易价格存在波动的风险。同时，新能源电站交易涉及的资产规模较大，完成交易所
需的专业技术水平较高。从交易前期的尽职调查、商务谈判，到交易过程中各方的
审批流程都需要花费较长时间，因此完成每笔交易的时间不确定，通常需要6个月
至24个月不等。
6、政府审批风险
风力、光伏发电项目的开发、建设、运营等各个环节都需不同政府部门的审批和许
可。在项目开发初期，首先要获得发改委对前期开发工作的许可，同时上报拟开发
项目所在地政府进行预核准，对开发范围及开发周期进行初步审查。之后，需要获
得当地政府有关部门对环境保护、水土保持、土地征用、地质灾害等相关事项的行
政许可。此外，还需要获取许可接入电网的批复性文件后才能开展项目建设工作。
如果未来发电项目的审批标准更加严格，或审批及核准所需时间延长，公司未来可
能因为申请程序的拖延而导致失去项目开发的最佳时机，或者因为建设期延长而对
项目的投资回收期产生不利影响，从而影响公司的经营业绩。
7、利率风险
根据公司与金融机构签订的借款合同和融资租赁合同约定，借款利率随着基准利率
进行调整，如果未来基准利率大幅上升，将会增加公司财务成本，对公司经营业绩
造成不利影响。
8、发电及相关设备价格变动风险
公司的营业成本主要为电场的固定资产折旧费用。其中，发电设备的采购成本占电
场全部投资的比重最大，占比60%以上，故发电设备价格的变动将直接影响公司未
来的营业成本。目前来看，风力发电机组和光伏组件的价格经过逐步下滑后基本保
持稳定，如未来风力发电机组和光伏组件的价格大幅度上升，则公司新建项目的投
资成本将增加，将对公司的经营业绩造成不利影响。
9、产业基金投资收益不达预期的风险
目前基金业务作为公司业务板块之一，公司将按出资比例承担基金投资项目在运营
期间产生的亏损及基金投资项目退出或处置产生的亏损；当基金无投资项目、投资
项目未盈利或亏损时，将按出资比例承担基金管理费。
10、人才流失风险
公司所处的风力和光伏发电行业对具备相关知识和技能的高级人才依赖度较高，人
才壁垒也是进入该行业的主要障碍之一。由于该行业人才培养体系建立较晚、相关
教育和培训投入有限，专业人才尤其是管理人才出现严重的短缺局面，然而风力和
光伏发电行业正处于迅猛发展的阶段，各公司对于优秀人才的竞争逐渐激烈，对具
备长期工作经验的管理型人才需求增大。若未来公司核心管理团队发生较大变动或
专业人才大规模流失，将对公司未来的运营管理和经营业绩带来不利影响。
11、不可抗力风险
公司所处的风力、光伏发电行业对天气条件存在比较大的依赖，公司电站实际运行
情况与风力和日照等自然因素直接相关，具体包括风速、风向、光照强度、光照时
间等。虽然在投建相关电站项目前，公司会持续开展选址、测试工作并编制可行性
研究报告，但实际运行中的风能和太阳能资源依然会因当地气候变化及自然灾害等
发生波动，与预测水平形成差异，可能对公司的电力生产、收入及经营业绩带来不
利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜嘉泽绿能(黑龙江)新能源产业｜ -｜ -｜ -｜
｜开发合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜嘉元(北京)私募基金管理有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜哈尔滨恺阳新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜哈尔滨嘉泽新能智慧能源有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜吉林省嘉泽清能股权投资合伙｜ -｜ -｜ -｜
｜企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京泽恺新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜北京嘉泽新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜临沂嘉泽熙和新能源有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜上海嘉嵘新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜黑龙江省嘉泽分布式智慧能源｜ 1000.00｜ 1220.94｜ 78809.85｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜鸡西泽诚新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜鸡西泽恺新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜风能开发产业基金(宁夏)合伙｜ -｜ -｜ -｜
｜企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜聊城泽恺新能源技术有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜聊城昌润泽恺新能源有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜绥滨保新嘉泽新能源有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北顺博新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜海南开弦绿色能源产业投资基｜ -｜ -｜ -｜
｜金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜津泰(天津)电力有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河南熙和风力发电有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河南泽豫新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河南泽华新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜柳州嘉泽新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜新疆泽恺新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜敦化泽源新能源科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜敦化泽恺新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜广西能源集团柳电(鹿寨)新能｜ -｜ -｜ -｜
｜源有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广西嘉盈新能源有限公司 ｜ 1000.00｜ 12087.70｜ 553854.51｜
｜广西嘉泽新能源投资有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜巴里坤嘉泽发电有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜巴彦淖尔嘉巽新能源有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜宁夏宁柏产业投资基金(有限 ｜ 215950.00｜ 14209.45｜ 617994.49｜
｜合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁夏国博新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜宁夏嘉隆新能源运营管理有限｜ 5000.00｜ 409.88｜ 11502.66｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁夏嘉盈新能源控股有限公司｜ 4000.00｜ 13961.21｜ 690716.69｜
｜宁夏嘉原新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
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