☆公司大事☆ ◇601233 桐昆股份 更新日期：2025-11-01◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-10-｜206431.0｜ 4717.79｜ 2547.04｜ 33.68｜ 0.52｜ 0.45｜
｜ 30 ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-10-｜204260.2｜ 2601.67｜ 6167.59｜ 33.61｜ 0.15｜ 0.35｜
｜ 29 ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-10-｜207826.1｜ 1274.53｜ 1380.35｜ 33.81｜ 0.22｜ 0.16｜
｜ 28 ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-10-｜207932.0｜ 2796.00｜ 3354.07｜ 33.75｜ 0.56｜ 0.41｜
｜ 27 ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-10-31】
机构评级|东海证券给予桐昆股份“买入”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
10月31日，东海证券发布关于桐昆股份的评级研报。东海证券给予桐昆股份“买入”评级，但未给出目标价。其预测桐昆股份2025年净利润为23.61亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共22家机构发布了桐昆股份的研究报告，预测2025年最高目标价为19.09元，最低目标价为17.00元，平均为18.10元；预测2025年净利润最高为27.43亿元，最低为19.51亿元，均值为22.08亿元，较去年同比增长83.71%。其中，评级方面，16家机构认为“买入”，5家机构认为“增持”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-10-31东海证券吴骏燕买入2361260000.0000--2025-10-30招商证券周铮增持1957000000.0000--2025-10-30国海证券李永磊买入2109000000.0000--2025-10-30信达证券刘红光买入2087000000.0000--2025-10-30天风证券张樨樨买入2005000000.0000--2025-10-30中金公司傅锴铭跑赢行业2254000000.000017.40002025-10-29国金证券陈屹买入1951000000.0000--2025-10-29华泰证券庄汀洲增持1990000000.000019.09002025-09-11长城证券肖亚平买入2112000000.0000--2025-09-09西南证券钱伟伦买入2169000000.000018.00002025-09-08兴业证券吉金增持2225000000.0000--2025-09-08华鑫证券张伟保买入2160000000.0000--2025-09-08中银证券余嫄嫄买入2346000000.0000--2025-09-07长江证券马太买入2743000000.0000--2025-09-06国泰海通证券朱军军增持2049000000.000017.00002025-09-05财信证券周策买入2129000000.0000--2025-09-05中信证券王喆买入2547000000.000019.00002025-09-05德邦证券王华炳买入2025000000.0000--2025-09-03浙商证券李辉买入2556000000.0000--2025-09-02华龙证券景丹阳增持2277000000.0000--2025-08-29东北证券喻杰买入1982000000.0000--2025-08-29开源证券金益腾买入2541000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-10-31】
光大证券：石油化工面临高成本弱供需格局 行业龙头有望穿越周期
【出处】智通财经
光大证券发布研报称，化工行业自21年景气高点以来，近几年资本开支维持高增速，供给大幅增长，叠加需求端复苏相对较弱，行业面临高成本弱供需的格局，行业步入周期下行。然而在行业周期底部，化工行业仍有较多能够穿越周期的“长期主义”企业。细分赛道看，展望2026年，“三桶油”将继续维持高资本开支，不断加强天然气市场开拓，加快中下游炼化业务转型，有望实现穿越油价周期的长期成长。炼化扩能接近尾声，炼油红线约束下行业供需有望改善，随着“油转化”、“油转特”加速，炼化行业有望高质量发展。
光大证券主要观点如下：
追寻长期主义，坚定看好穿越周期的子行业龙头
化工行业自21年景气高点以来，近几年资本开支维持高增速，供给大幅增长，叠加需求端复苏相对较弱，行业面临高成本弱供需的格局，行业步入周期下行。然而在行业周期底部，化工行业仍有较多能够穿越周期的“长期主义”企业，这些企业往往在实现自身增长的同时，也能够通过市值提升或分红等方式带给投资者丰厚的回报。
长期主义企业通常具备优质股东背景、优异的经营管理能力、合理的产业链布局、持续的研发投入和较强的社会责任感。这些特征使得“长期主义”企业在企业成长、资本市场反馈和社会评价三个维度表现突出，实现稳健增长和可持续发展。
油价波动期韧性凸显，持续看好“三桶油”及下属油服工程企业
在2023年以来的新一轮油价波动周期中，得益于产量持续上升和优异的成本控制能力，中国石油、中国海油当期业绩水平高于历史油价水平接近时期，利润同比水平也好于海外石油巨头，“三桶油”在油价下行期的业绩韧性凸显。展望2026年，“三桶油”将继续维持高资本开支，不断加强天然气市场开拓，加快中下游炼化业务转型，有望实现穿越油价周期的长期成长。
油服方面，国内高额上游资本开支投入将有力保障上游产储量的增长，使得油服企业充分受益，叠加海外业务逐渐进入业绩释放期，主要油服企业经营质量明显上升，在油价下跌的同时业绩逆势上行。看好中海油下属油服企业经营质量的持续改善，国际竞争力有望进一步提升。此外，“三桶油”积极响应“一带一路”倡议，海外业务布局逐步深化，下属工程公司借助母公司平台优势，把握出海新机遇，有望取得海外业务发展的持续突破和盈利能力的持续提升。
静待“炼化-化纤”产业链景气复苏，行业格局有望持续优化
当前石脑油、芳烃、聚酯等主要石油化工产业链的价差依然位于2019年以来历史50%分位以下，静待行业景气修复。看好稳增长背景下石化化工行业高端化转型、产业升级有望加速。炼化方面，炼化扩能接近尾声，炼油红线约束下行业供需有望改善，随着“油转化”、“油转特”加速，炼化行业有望高质量发展。化纤方面，涤纶长丝新增产能较少，产能结构性优化加速，看好龙头企业市占率和市场竞争力持续增强。
煤价中枢下行叠加产业升级加速，煤化工产业链盈利有望改善
2024年，煤炭供需逐渐宽松，动力煤、无烟煤价格有所回落。截至2025年10月20日，国内主焦煤、动力煤、无烟煤均价分别为+1690元/吨、748元/吨、874元/吨，较年初分别-10.5%、-2.0%、-16.0%。此外，在能源转型背景下现代煤化工将得到适当发展，结合我国“富煤贫油少气”的资源国情，传统煤企绿色转型与大力发展煤炭深度清洁利用已是必然趋势。煤价中枢下行叠加现代煤化工发展前景，坚定看好煤化工板块长期景气提升。
标的方面
上游龙头在油价波动期韧性凸显，天然气产业链有望长期稳健发展，持续看好上游及油服板块。建议关注：中国石油(601857.SH)、中国石化(600028.SH)、中国海油(600938.SH)、中海油服(601808.SH)、海油工程(600583.SH)、海油发展(600968.SH)、石化油服(600871.SH)、中石化炼化工程(02386)、中油工程(600339.SH)、新奥股份(600803.SH)、九丰能源(605090.SH)、昆仑能源(00135)。
静待“炼化-化纤”产业链景气复苏，炼化龙头有望受益于行业格局优化和产业升级，建议关注：恒力石化(600346.SH)、荣盛石化(002493.SZ)、东方盛虹(000301.SZ)、恒逸石化(000703.SZ)、桐昆股份(601233.SH)、新凤鸣(603225.SH)。
煤价中枢下行，煤化工企业盈利能力提升，能源转型背景下，煤炭深度清洁利用可期，看好煤化工板块景气度，建议关注：华鲁恒升(600426.SH)、宝丰能源(600989.SH)、鲁西化工(000830.SZ)、诚志股份(000990.SZ)、阳煤化工(600691.SH)、中国旭阳集团(01907)。
需求复苏供需持续改善，持续看好顺周期龙头白马，建议关注：万华化学(600309.SH)、卫星化学(002648.SZ)。
风险提示
下游需求恢复不及预期，化工产品及原料价格波动，中美贸易摩擦风险，安全与环保生产风险，汇率波动风险。
【2025-10-31】
桐昆股份：10月30日获融资买入4717.79万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，桐昆股份10月30日获融资买入4717.79万元，当前融资余额20.64亿元，占流通市值的5.98%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-3047177862.0025470437.002064310025.002025-10-2926016728.0061675873.002042602600.002025-10-2812745275.0013803522.002078261745.002025-10-2727960009.0033540703.002079319992.002025-10-2419936636.0024024739.002084900686.00融券方面，桐昆股份10月30日融券偿还4500股，融券卖出5200股，按当日收盘价计算，卖出金额7.50万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额485.65万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-3074984.0064890.004856540.642025-10-2922200.0051800.004974161.602025-10-2831768.0023104.004882048.482025-10-2781088.0059368.004886884.162025-10-2420006.002209234.004801325.68综上，桐昆股份当前两融余额20.69亿元，较昨日上升1.05%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-30桐昆股份21589804.042069166565.642025-10-29桐昆股份-35567031.882047576761.602025-10-28桐昆股份-1063082.682083143793.482025-10-27桐昆股份-5495135.522084206876.162025-10-24桐昆股份-6277331.002089702011.68说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-31】
桐昆股份连续2日融资买入额增长率超50%，多头加速建仓
【出处】本站iNews【作者】机器人
据本站iFind数据显示，桐昆股份10月30日获融资买入4717.79万元，连续2日融资买入额增长率超50%，当前融资余额20.64亿元，占流通市值比例为5.98%。融资买入额连续2日大幅增长，说明融资客在加大融资买入。一般融资客判断后续股价有较大涨幅且收益远超融资利息支出时，才会着急连续买入，代表杠杆资金看好后市。回测数据显示，近一年连续2日融资买入额增长率超50%样本个股共有17140个，持股周期两天的单次收益平均值为0.25%。注：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额
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【2025-10-30】
上市化工企业拟投56亿元建新项目
【出处】中国化工报
桐昆股份10月30日公告，全资子公司桐昆集团浙江恒盛化纤有限公司(简称“恒盛公司”)的全资子公司浙江恒涌新材料有限公司拟分期投资建设年产120万吨绿色差别化纤维项目。
该项目总投资为56亿元，分为两期建设，其中第一期建设2套合计年产60万吨聚酯长丝生产装置及加弹车间，为利用部分原恒盛公司腾退设备的搬迁重建，第二期2套合计年产60万吨聚酯长丝装置公司将综合平衡行业供需及市场状况稳步推进。
桐昆股份表示，当前我国化纤行业竞争压力增大、能源和原材料紧缺、环境问题突出。项目的建设将有利于化纤产品向多样化、高品质化方向发展，有利于企业提升产品附加值，增强市场竞争力和盈利能力。
【2025-10-30】
机构评级|中金公司给予桐昆股份“跑赢行业”评级
【出处】本站iNews【作者】机器人
10月30日，中金公司发布关于桐昆股份的评级研报。中金公司给予桐昆股份“跑赢行业”评级，目标价不超过17.4元。其预测桐昆股份2025年净利润为22.54亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共22家机构发布了桐昆股份的研究报告，预测2025年最高目标价为19.09元，最低目标价为17.00元，平均为18.10元；预测2025年净利润最高为27.43亿元，最低为19.51亿元，均值为22.42亿元，较去年同比增长86.51%。其中，评级方面，16家机构认为“买入”，5家机构认为“增持”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-10-30中金公司傅锴铭跑赢行业2254000000.000017.40002025-10-29国金证券陈屹买入1951000000.0000--2025-10-29华泰证券庄汀洲增持1990000000.000019.09002025-09-11长城证券肖亚平买入2112000000.0000--2025-09-09西南证券钱伟伦买入2169000000.000018.00002025-09-08兴业证券吉金增持2225000000.0000--2025-09-08国海证券李永磊买入2286000000.0000--2025-09-08华鑫证券张伟保买入2160000000.0000--2025-09-08中银证券余嫄嫄买入2346000000.0000--2025-09-07长江证券马太买入2743000000.0000--2025-09-06国泰海通证券朱军军增持2049000000.000017.00002025-09-05财信证券周策买入2129000000.0000--2025-09-05中信证券王喆买入2547000000.000019.00002025-09-05德邦证券王华炳买入2025000000.0000--2025-09-03浙商证券李辉买入2556000000.0000--2025-09-02华龙证券景丹阳增持2277000000.0000--2025-08-31招商证券周铮增持1957000000.0000--2025-08-29东海证券吴骏燕买入2361260000.0000--2025-08-29天风证券张樨樨买入2536820000.0000--2025-08-29信达证券刘红光买入2119000000.0000--2025-08-29东北证券喻杰买入1982000000.0000--2025-08-29开源证券金益腾买入2541000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-10-30】
桐昆股份：10月29日获融资买入2601.67万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，桐昆股份10月29日获融资买入2601.67万元，当前融资余额20.43亿元，占流通市值的5.76%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2926016728.0061675873.002042602600.002025-10-2812745275.0013803522.002078261745.002025-10-2727960009.0033540703.002079319992.002025-10-2419936636.0024024739.002084900686.002025-10-2340002440.0055695380.002088988789.00融券方面，桐昆股份10月29日融券偿还3500股，融券卖出1500股，按当日收盘价计算，卖出金额2.22万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额497.42万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2922200.0051800.004974161.602025-10-2831768.0023104.004882048.482025-10-2781088.0059368.004886884.162025-10-2420006.002209234.004801325.682025-10-232380714.0018577.006990553.68综上，桐昆股份当前两融余额20.48亿元，较昨日下滑1.71%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-29桐昆股份-35567031.882047576761.602025-10-28桐昆股份-1063082.682083143793.482025-10-27桐昆股份-5495135.522084206876.162025-10-24桐昆股份-6277331.002089702011.682025-10-23桐昆股份-13129989.962095979342.68说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-29】
股东追踪|化工ETF等新进桐昆股份前十大流通股东
【出处】本站iNews【作者】机器人
近期桐昆股份发布2025三季报，十大流通股东发生了以下变化：2位股东新进，2位股东退出，2位股东的自持流通股份增加，3位股东的自持流通股份减少。新进的前十大流通股东中，化工ETF本期持有2527万股，占流通股比例1.05%；全国社保基金四一八组合本期持有2138万股，占流通股比例0.89%。退出的前十大流通股东中，汇丰晋信新动力混合A上期持有2289万股，占流通股比例0.96%；桐昆集团股份有限公司回购专用证券账户上期持有2123万股，占流通股比例0.89%。自持流通股份增加的前十大流通股东中，浙江磊鑫实业股份有限公司本期较上期自持股份增加1.20%至1.722亿股；香港中央结算有限公司本期较上期自持股份增加35.78%至3592万股。自持流通股份减少的前十大流通股东中，杭州博海汇金资产管理有限公司-博海汇金增盈36号证券私募投资基金本期较上期自持股份减少7.41%至2900万股；中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪本期较上期自持股份减少25.96%至2596万股；南方中证500ETF本期较上期自持股份减少1.93%至2451万股。机构或基金名称持有数量占流通股比例自持流通股份变动比例股份类型桐昆控股集团有限公司4.649亿股19.4%不变流通A股嘉兴盛隆投资股份有限公司2.252亿股9.4%不变流通A股浙江磊鑫实业股份有限公司1.722亿股7.19%1.20%流通A股陈士良1.066亿股4.45%不变流通A股香港中央结算有限公司3592万股1.5%35.78%流通A股杭州博海汇金资产管理有限公司-博海汇金增盈36号证券私募投资基金2900万股1.21%-7.41%流通A股中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪2596万股1.08%-25.96%流通A股化工ETF2527万股1.05%新进流通A股南方中证500ETF2451万股1.02%-1.93%流通A股全国社保基金四一八组合2138万股0.89%新进流通A股小科普：证金（中国证券金融股份有限公司）：主要负责证券市场融资融券的业务，是稳定证券市场的重要力量；投资风格偏向稳定性和安全性，通常在市场波动时发挥“国家队”角色，进行市场托底。汇金（中央汇金投资有限责任公司）：中央级别的投资公司，管理国家外汇储备的一部分，进行多元化的国内外投资；投资风格偏向长期稳健投资，注重价值和宏观经济趋势，对国有企业的持股较多。社保基金（全国社会保障基金理事会）：国家战略储备基金，通过多种渠道实现基金保值增值，以保障社会保险支出的需求。投资风格偏向稳健、长期，注重风险控制和收益平衡，倾向于获得稳定的长期回报。大基金（国家集成电路产业投资基金）：专注于推动中国集成电路产业发展的基金，支持半导体企业的成长和创新。投资风格偏向产业导向型，更关注科技和战略新兴产业的长期发展，具有较强的前瞻性。险资（保险资金）：由保险公司投资的资金，主要来源于保费收入，规模庞大且流动性要求高。投资风格偏向稳健、保守，偏好低风险、高稳定性的资产，如债券、优质蓝筹股和基础设施项目。信托（信托公司）：提供信托服务，以受托人的身份管理和运用财产，为投资者和被投资者提供桥梁。投资风格较为灵活，涵盖了房地产、股权、固定收益类产品等领域，风险偏好和投资期限多样化。外资（外资机构）：国外资金进入中国市场的代表，涵盖对冲基金、养老金、主权财富基金等。投资风格偏向多元化和国际化，注重全球资产配置、行业龙头和成长性企业的投资机会，反应灵敏且策略多变。牛散：指的是指盈利能力非常好的散户，选股能力强，具有超强的股市洞察能力，牛散一般都能跑赢市场，并且获得不错的收益。牛散又名大户，散户中成功之后，就成了牛散。
【2025-10-29】
桐昆股份：全资子公司分期投资建设年产120万吨绿色差别化纤维项目
【出处】本站7x24快讯
桐昆股份公告，全资子公司桐昆集团浙江恒盛化纤有限公司全资子公司浙江恒涌新材料有限公司拟以自有资金或自筹资金投资建设绿色差别化纤维项目，总投资为56亿元人民币。项目分为两期建设，其中第一期建设2套合计年产60万吨聚酯长丝生产装置及加弹车间，第二期2套合计年产60万吨聚酯长丝装置公司将综合平衡行业供需及市场状况稳步推进。
【2025-10-29】
桐昆股份：第三季度净利润为4.52亿元，同比增长872.09%
【出处】本站7x24快讯
桐昆股份公告，第三季度营收为232.39亿元，同比下降16.51%；净利润为4.52亿元，同比增长872.09%。前三季度营收为673.97亿元，同比下降11.38%；净利润为15.49亿元，同比增长53.83%。
【2025-10-29】
桐昆股份：10月28日获融资买入1274.53万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，桐昆股份10月28日获融资买入1274.53万元，当前融资余额20.78亿元，占流通市值的6.01%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2812745275.0013803522.002078261745.002025-10-2727960009.0033540703.002079319992.002025-10-2419936636.0024024739.002084900686.002025-10-2340002440.0055695380.002088988789.002025-10-2228729085.0032842024.002104681729.00融券方面，桐昆股份10月28日融券偿还1600股，融券卖出2200股，按当日收盘价计算，卖出金额3.18万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额488.20万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2831768.0023104.004882048.482025-10-2781088.0059368.004886884.162025-10-2420006.002209234.004801325.682025-10-232380714.0018577.006990553.682025-10-2294323.0057414.004427603.64综上，桐昆股份当前两融余额20.83亿元，较昨日下滑0.05%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-28桐昆股份-1063082.682083143793.482025-10-27桐昆股份-5495135.522084206876.162025-10-24桐昆股份-6277331.002089702011.682025-10-23桐昆股份-13129989.962095979342.682025-10-22桐昆股份-4002155.842109109332.64说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-28】
国泰海通：地缘事件再发酵 原油阶段性反弹
【出处】智通财经
国泰海通发布研报称，近日，美国财政部长贝森特宣布美国对俄罗斯最大的两家石油企业，俄罗斯石油公司(RoSneft)和卢克石油公司(Lukoil)实施新一轮制裁，以敦促俄罗斯与乌克兰立即停火。此次美国与欧美对俄的新一轮制裁更多体现情绪端扰动，美国尚未宣布对俄罗斯原油实施制裁的时间节奏，且欧盟对俄罗斯成品油的依赖更为强烈。另外，新地缘事件再次发酵，从基本面看，原油仍然面临供需宽松的状态，即便出现阶段性俄罗斯、委内瑞拉的供给端断供，OPEC持续的增产仍然有望弥补缺口。
国泰海通主要观点如下：
美国和欧盟对俄罗斯的制裁是导致油价上涨的主因
根据新华社消息，10月22日晚间，美国财政部长贝森特宣布美国对俄罗斯最大的两家石油企业，俄罗斯石油公司(RoSneft)和卢克石油公司(Lukoil)实施新一轮制裁，以敦促俄罗斯与乌克兰立即停火。俄罗斯石油公司和卢克石油公司每日出口石油310万桶/天，约占俄罗斯原油出口量的一半，印度作为俄罗斯原油在亚洲主要买家，此次制裁受到直接影响。
此外，欧盟发布对俄的第19轮制裁方案，能源领域包括2027年起禁止液化天然气的进口，收紧俄罗斯两家大型石油公司的禁令，增加对影子船队的禁令，以及防止第三方绕过核查的更为严格的核查机制等。此次美国与欧美对俄的新一轮制裁更多体现情绪端扰动，美国尚未宣布对俄罗斯原油实施制裁的时间节奏，且欧盟对俄罗斯成品油的依赖更为强烈。
新地缘事件再次发酵
据媒体报道，美国当地时间15日，美国总统特朗普表示，美方确定将考虑开展陆地行动对贩毒集团进行地面打击，并证实已授权中情局在委内瑞拉开展行动。阶段性来看，美国对委内瑞拉的施压更多是转移国内矛盾以及增加对南美的影响力，后续摩擦升级可能性有限。
从基本面看，原油仍然面临供需宽松的状态。即便出现阶段性俄罗斯、委内瑞拉的供给端断供，OPEC持续的增产仍然有望弥补缺口。且即便印度等国减少俄罗斯原油进口，最终则是贸易量的转换，阶段性也对需求端构成影响。趋势看，原油面临高于往年同期的累库压力，OPEC持续增产的预期导致原油仍然面临过剩风险。
投资建议
上周中国国际石油化工大会的召开为“十五五”石化行业未来五年发展指明方向，根据会议精神，“内卷式”竞争加剧背景下，行业由项目投资的增长范式式转变为创新驱动，绿色低碳转型、结构高端化升级成为行业新增长。在此背景下，继续推荐两大重点方向：
反内卷以及新材料。反内卷大方向上，看好炼化、长丝等细分赛道，推荐荣盛石化(002493.SZ)、恒力石化(600346.SH)、桐昆股份(601233.SH)、新凤鸣(603225.SH)等。成长股方面，推荐低成本煤制烯烃龙头宝丰能源(600989.SH)，轻烃龙头卫星化学(002648.SZ)。产业趋势方面，看好循环经济产业链，受益标的万凯新材(301216.SZ)、联泓新科(003022.SZ)等。
此外，中长期看，推荐低估值高分红，现金流较好的中国海油(600938.SH)，中国石油(601857.SH)，新奥股份(600803.SH)、昆仑能源(00135)等。
风险提示
海外经济衰退的风险，下游需求不及预期的风险。
【2025-10-28】
桐昆股份：10月27日获融资买入2796.00万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，桐昆股份10月27日获融资买入2796.00万元，当前融资余额20.79亿元，占流通市值的5.99%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2727960009.0033540703.002079319992.002025-10-2419936636.0024024739.002084900686.002025-10-2340002440.0055695380.002088988789.002025-10-2228729085.0032842024.002104681729.002025-10-2120642862.0023330151.002108794668.00融券方面，桐昆股份10月27日融券偿还4100股，融券卖出5600股，按当日收盘价计算，卖出金额8.11万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额488.69万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2781088.0059368.004886884.162025-10-2420006.002209234.004801325.682025-10-232380714.0018577.006990553.682025-10-2294323.0057414.004427603.642025-10-2121504.0041664.004316820.48综上，桐昆股份当前两融余额20.84亿元，较昨日下滑0.26%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-27桐昆股份-5495135.522084206876.162025-10-24桐昆股份-6277331.002089702011.682025-10-23桐昆股份-13129989.962095979342.682025-10-22桐昆股份-4002155.842109109332.642025-10-21桐昆股份-2646137.522113111488.48说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-27】
券商观点|全产业链价格价差研究：聚焦“十五五”，探寻化工投资主线
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年10月27日，中国银河发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，聚焦“十五五”，探寻化工投资主线。
报告具体内容如下：
原油市场：地缘冲突再起，油价止跌反弹。截至10月24日，Brent和WTI油价分别达到65.94美元/桶和61.50美元/桶，较上周分别上涨7.59%和6.88%；就周均价而言，本周均价环比分别上涨2.22%和1.75%。年初以来，Brent和WTI油价分别下降11.66%和14.25%。供给端，当地时间10月22日，美国政府宣布制裁俄罗斯最大的两家石油企业俄罗斯石油公司（Rosneft PJSC）和卢克石油公司（Lukoil PJSC），并敦促俄罗斯与乌克兰立即停火，引发市场对俄罗斯石油对外供应中断的担忧。需求端，当前原油消费仍处淡季，后续关注取暖油需求指引。截至10月17日，美国炼厂开工率为88.6%，较9月底下降了2.8个百分点。参照季节性规律，随着后续冬季取暖油需求高峰的逐步来临，美国炼厂开工率有望自低位开启回升。库存端，截至10月17日当周，美国商业原油库存量为42282万桶，较9月底提升了628万桶。我们认为，当前原油市场在地缘冲突、OPEC 增产之间相互博弈，预计短期Brent原油价格将在60-67美元/桶区间宽幅震荡。建议后续密切关注地缘局势、OPEC 产量政策、全球贸易争端指引等。 库存转化：本周原油、丙烷负收益。依据我们搭建的模型测算，本周原油库存转化损益均值在-211元/吨，年初至今为-62元/吨；本周丙烷库存转化损益均值在-362元/吨，年初至今为-79元/吨。价格涨跌幅：本周化工品价格表现较弱，原煤、LNG等价格涨幅靠前。在我们重点跟踪的170个产品中，本周共有43个产品实现上涨、占比25.3%，73个产品下跌、占比42.9%，54个产品持平、占比31.8%。本周价格涨幅居前的产品有液氯（山东）、原油（Brent）、燃料油（上期所）、原油（WTI）、石脑油（CFR韩国）、LNG（全国）、原煤（Q5200，内蒙）、盐酸、维生素E（国产）、石油焦（4#，洛阳石化）等。价差涨跌幅：本周化工品价差表现较弱，纯MDI、R134a等价差涨幅靠前。在我们重点跟踪的130个产品价差中，本周共有37个价差实现上涨、占比28.5%，89个价差下跌、占比68.5%，4个价差持平、占比3.1%。本周价差涨幅居前的有LLDPE价差（甲醇）、苯酐价差（邻二甲苯）、聚丙烯价差（甲醇）、DOP价差（邻二甲苯）、软泡聚醚价差（PO）、尿素价差（气头）、顺丁橡胶价差（丁二烯）、高回弹聚醚价差（PO）、丁苯橡胶价差（丁二烯）、聚丙烯价差（丙烷）等。投资建议：本周化工品价格、价差表现较弱。估值方面，截至10月24日，石油化工和基础化工PE（TTM）分别为22.2x、27.5x，较2014年以来的历史均值15.9x、28.2x溢价水平分别为39.9%、-2.5%。政策方面，近期党的二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议稿，市场聚焦“十五五”改革方向。“十五五”政策预期下，建议关注以下四条投资主线。一是，行业自律反内卷，推荐涤纶长丝、有机硅、农药等板块，关注新凤鸣、桐昆股份、恒逸石化、东岳硅材、新安股份、扬农化工、润丰股份、广信股份、江山股份等。二是，政策引导落后产能退出，推荐炼化、纯碱等板块，关注中国石化、中国石油、荣盛石化、恒力石化、博源化工、中盐化工等。三是，延链强链补链，推荐氟化工、改性塑料、PEEK等板块，关注巨化股份、三美股份、永和股份、金发科技、国恩股份、沃特股份、中研股份等。四是，扬帆出海，推荐钾肥、轮胎等板块，关注亚钾国际、东方铁塔、赛轮轮胎、森麒麟等。
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【2025-10-27】
券商观点|大炼化周报：油价反弹推动织企补库，长丝库存明显去化
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年10月26日，信达证券发布了一篇石油加工行业的研究报告，报告指出，油价反弹推动织企补库，长丝库存明显去化。
报告具体内容如下：
国内外重点炼化项目价差跟踪：截至10月24日当周，国内重点大炼化项目价差为2374.85元/吨，环比变化-30.36元/吨（-1.26%）；国外重点大炼化项目价差为1213.16元/吨，环比变化-2.88元/吨（-0.24%）。截至10月24日当周，布伦特原油周均价为62.70美元/桶，环比变化+0.52%。 【炼油板块】周前期，特朗普表示中美有望达成贸易协议，美印接近达成贸易协议，贸易局势有所缓和；特朗普取消与普京的会面，且美国和欧盟对俄实施新制裁，俄乌局势再起波澜；同时上周美国库存利好支撑，国际油价低位反弹。周后期，中美双方将举行经贸磋商，中美贸易局势可能缓和，在利好支撑下，国际原油价格大幅攀升。2025年10月24日布伦特、WTI原油价格分别为65.94、61.50美元/桶，较2025年10月17日分别+4.65、+3.96美元/桶。成品油方面，国外成品油价格普跌，海外汽柴油价格价差略有改善。 【化工板块】本周化工品整体需求偏疲软，油价反弹并未带来价格的明显支撑，产品价差普跌。聚烯烃方面，本周产品价格震荡下跌，价差有所收窄。EVA下游光伏需求支撑减弱，发泡鞋厂新单不足，产品价格明显下跌，价差继续收窄。纯苯价格整体震荡下跌，价差收窄。苯乙烯终端需求偏弱，价格有所下跌，价差明显收窄。丙烯腈、聚碳酸酯价格稳中有跌，价差明显收窄。MMA产品价格延续弱势，价差明显收窄。 【聚酯&锦纶板块】本周涤纶双原料价格仍小幅下跌，但油价反弹推动长丝下游补货情绪升温，长丝库存明显去化。上游方面，PX价格小幅上涨，PTA、MEG价格稳中有跌。涤纶长丝方面，本周长丝装置并无大幅调整，长丝市场供应量较为平稳，纺织市场订单下达量较前期增多，但多以短单、急单为主，织企补货情绪升温，长丝库存明显释放，但产品价格、盈利小幅下跌。锦纶、短纤及瓶片价格小幅下跌。 6大炼化公司涨跌幅：截止2025年10月24日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（+6.32%）、恒力石化（+2.80%）、东方盛虹（-1.94%）、恒逸石化（+3.84%）、桐昆股份（+9.17%）、新凤鸣（+4.54%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（+5.98%）、恒力石化（+2.99%）、东方盛虹（-1.94%）、恒逸石化（+5.46%）、桐昆股份（+4.46%）、新凤鸣（+4.54%）。 风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。
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【2025-10-27】
券商观点|基础化工行业周报：恒逸石化120万吨己内酰胺-聚酰胺一体化项目一期试生产，东丽签约回收PA66项目
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年10月26日，华福证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，恒逸石化120万吨己内酰胺-聚酰胺一体化项目一期试生产，东丽签约回收PA66项目。
报告具体内容如下：
投资要点： 本周板块行情：本周，上证综合指数上涨2.88%，创业板指数上涨8.05%，沪深300上涨3.24%，中信基础化工指数上涨2.55%，申万化工指数上涨2.14%。 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为电子化学品（6.68%）、钾肥（5.73%）、合成树脂（5.45%）、改性塑料（4.88%）、轮胎（4.27%）；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为绵纶（-1.15%）、钛白粉（-0.67%）、有机硅（0.16%）、纯碱（0.18%）、农药（0.22%）。本周行业主要动态：恒逸石化120万吨己内酰胺-聚酰胺一体化项目一期试生产。恒逸石化10月22日发布公告，子公司广西恒逸新材料有限公司投资建设的年产120万吨己内酰胺-聚酰胺产业一体化及配套工程项目（以下简称“钦州项目”）一期，于近日平稳实现全流程打通，并顺利进入试生产阶段。钦州项目位于广西钦州港石化园区内，项目一期建设用地1717亩，建设2*30万吨/年环己酮、2*40万吨/年双氧水、30万吨/年合成氨，10万标方/小时制氢、2*30万吨/年己内酰胺和2*30万吨/年聚酰胺聚合等生产装置，同时配套智能仓库、公用工程、供热设施和服务性工程等。恒逸石化表示，钦州项目为其近年来重点打造的大型己锦一体化生产基地，拥有技术优势、一体化优势、产品结构优势等。随着我国工业的不断发展、零部件国产化进程的加快及锦纶薄膜的进一步普及，锦纶需求有望快速增长。该项目有利于推动公司的锦纶6切片产能实现跨越式增长，显著提升在锦纶市场的话语权和综合竞争力。（资料来源：中国化工报、恒逸石化）东丽签约回收PA66项目。10月20日，东丽宣布与Refinverse签署了一份谅解备忘录，旨在深化双方在利用安全气囊废料回收尼龙66树脂方面的合作。据双方的分工，Refinverse负责安全气囊的回收、硅胶剥离、清洗和再造粒，而东丽则负责复合材料的配方设计和量产。未来，双方将加速尼龙66树脂回收利用的开发。两家公司正在优化剥离、清洗和再造粒工艺，以最大程度地减少尼龙66树脂中的残留污染物。他们正在开发一种纯度高于传统产品的再生树脂，并将构建一条供应链，将从日本报废汽车中收集的安全气囊重新用于汽车领域。（资料来源：化工新材料）投资主线一：轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关注。全球轮胎行业空间广阔，国内轮胎企业迅速发展。建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎。投资主线二：消费电子有望逐渐复苏，关注上游材料企业。随着下游消费电子需求逐渐回暖复苏，面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA光学胶龙头企业）、莱特光电（OLED终端材料核心标的）、瑞联新材（OLED中间体及液晶材料生产商）。投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，叠加下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份。（2）氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（制冷剂龙头企业）、三美股份、永和股份、中欣氟材。（3）涤纶长丝：库存去化至较低水平，充分受益下游纺织服装需求回暖。建议关注：桐昆股份、新凤鸣。投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。投资主线五：关注供给异动的维生素品种。巴斯夫宣布维生素A、E供应遭遇不可抗力，影响当前市场供给，随着维生素采买旺季的到来，供需失衡会进一步突出。建议关注：浙江医药、新和成等。风险提示宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期
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【2025-10-27】
券商观点|大炼化周报：成本支撑转强，产销率提升
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年10月26日，东吴证券发布了一篇石油石化行业的研究报告，报告指出，成本支撑转强，产销率提升。
报告具体内容如下：
投资要点 【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2564元/吨，环比-24元/吨（环比-1%）；国外重点大炼化项目本周价差为1212元/吨，环比-2元/吨（环比-0%）。 【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6407/6618/7732元/吨，环比分别-114/-79/-54元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为72/-54/88元/吨，环比分别-54/-30/-14元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为11.8/21.9/29.5天，环比分别-5.0/-4.2/-2.0天，长丝开工率为91.0%，环比-0.0pct。下游方面，本周织机开工率为66.5%，环比+2.4pct，织造企业原料库存为11.1天，环比+0.9天，织造企业成品库存为24.0天，环比-1.7天。 【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油/航空煤油价格下跌。美国成品油:本周美国航煤价格下跌。 【化工板块】本周PX均价为794.4美元/吨，环比+6.9美元/吨，较原油价差为336.7美元/吨，环比+4.5美元/吨，PX开工率为86.3%，环比-1.0pct。 【相关上市公司】民营大炼化&涤纶长丝：恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。 【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。
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【2025-10-25】
桐昆股份：10月24日获融资买入1993.66万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，桐昆股份10月24日获融资买入1993.66万元，当前融资余额20.85亿元，占流通市值的6.09%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2419936636.0024024739.002084900686.002025-10-2340002440.0055695380.002088988789.002025-10-2228729085.0032842024.002104681729.002025-10-2120642862.0023330151.002108794668.002025-10-2017221428.0028292335.002111481957.00融券方面，桐昆股份10月24日融券偿还15.46万股，融券卖出1400股，按当日收盘价计算，卖出金额2.00万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额480.13万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2420006.002209234.004801325.682025-10-232380714.0018577.006990553.682025-10-2294323.0057414.004427603.642025-10-2121504.0041664.004316820.482025-10-20161650.0030475.004275669.00综上，桐昆股份当前两融余额20.90亿元，较昨日下滑0.30%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-24桐昆股份-6277331.002089702011.682025-10-23桐昆股份-13129989.962095979342.682025-10-22桐昆股份-4002155.842109109332.642025-10-21桐昆股份-2646137.522113111488.482025-10-20桐昆股份-10889685.282115757626.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-24】
桐昆股份：10月23日获融资买入4000.24万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，桐昆股份10月23日获融资买入4000.24万元，当前融资余额20.89亿元，占流通市值的6.10%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2340002440.0055695380.002088988789.002025-10-2228729085.0032842024.002104681729.002025-10-2120642862.0023330151.002108794668.002025-10-2017221428.0028292335.002111481957.002025-10-1733140068.0031541996.002122552864.00融券方面，桐昆股份10月23日融券偿还1300股，融券卖出16.66万股，按当日收盘价计算，卖出金额238.07万元，占当日流出金额的1.20%，融券余额699.06万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-232380714.0018577.006990553.682025-10-2294323.0057414.004427603.642025-10-2121504.0041664.004316820.482025-10-20161650.0030475.004275669.002025-10-17407099.0010472.004094447.28综上，桐昆股份当前两融余额20.96亿元，较昨日下滑0.62%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-23桐昆股份-13129989.962095979342.682025-10-22桐昆股份-4002155.842109109332.642025-10-21桐昆股份-2646137.522113111488.482025-10-20桐昆股份-10889685.282115757626.002025-10-17桐昆股份1881702.202126647311.28说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-23】
桐昆股份：10月22日获融资买入2872.91万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，桐昆股份10月22日获融资买入2872.91万元，当前融资余额21.05亿元，占流通市值的6.43%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2228729085.0032842024.002104681729.002025-10-2120642862.0023330151.002108794668.002025-10-2017221428.0028292335.002111481957.002025-10-1733140068.0031541996.002122552864.002025-10-1629383095.0019224719.002120954792.00融券方面，桐昆股份10月22日融券偿还4200股，融券卖出6900股，按当日收盘价计算，卖出金额9.43万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额442.76万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2294323.0057414.004427603.642025-10-2121504.0041664.004316820.482025-10-20161650.0030475.004275669.002025-10-17407099.0010472.004094447.282025-10-16130853.0028329.003810817.08综上，桐昆股份当前两融余额21.09亿元，较昨日下滑0.19%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-22桐昆股份-4002155.842109109332.642025-10-21桐昆股份-2646137.522113111488.482025-10-20桐昆股份-10889685.282115757626.002025-10-17桐昆股份1881702.202126647311.282025-10-16桐昆股份10225164.042124765609.08说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-22】
桐昆股份：10月21日获融资买入2064.29万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，桐昆股份10月21日获融资买入2064.29万元，当前融资余额21.09亿元，占流通市值的6.55%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2120642862.0023330151.002108794668.002025-10-2017221428.0028292335.002111481957.002025-10-1733140068.0031541996.002122552864.002025-10-1629383095.0019224719.002120954792.002025-10-1531391709.0031842696.002110796416.00融券方面，桐昆股份10月21日融券偿还3100股，融券卖出1600股，按当日收盘价计算，卖出金额2.15万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额431.68万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2121504.0041664.004316820.482025-10-20161650.0030475.004275669.002025-10-17407099.0010472.004094447.282025-10-16130853.0028329.003810817.082025-10-1514982.0046308.003744029.04综上，桐昆股份当前两融余额21.13亿元，较昨日下滑0.13%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-21桐昆股份-2646137.522113111488.482025-10-20桐昆股份-10889685.282115757626.002025-10-17桐昆股份1881702.202126647311.282025-10-16桐昆股份10225164.042124765609.082025-10-15桐昆股份-429646.522114540445.04说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-21】
桐昆股份：10月20日获融资买入1722.14万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，桐昆股份10月20日获融资买入1722.14万元，当前融资余额21.11亿元，占流通市值的6.65%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2017221428.0028292335.002111481957.002025-10-1733140068.0031541996.002122552864.002025-10-1629383095.0019224719.002120954792.002025-10-1531391709.0031842696.002110796416.002025-10-14129817310.0040765666.002111247403.00融券方面，桐昆股份10月20日融券偿还2300股，融券卖出1.22万股，按当日收盘价计算，卖出金额16.17万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额427.57万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-20161650.0030475.004275669.002025-10-17407099.0010472.004094447.282025-10-16130853.0028329.003810817.082025-10-1514982.0046308.003744029.042025-10-1481923.009401.003722688.56综上，桐昆股份当前两融余额21.16亿元，较昨日下滑0.51%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-20桐昆股份-10889685.282115757626.002025-10-17桐昆股份1881702.202126647311.282025-10-16桐昆股份10225164.042124765609.082025-10-15桐昆股份-429646.522114540445.042025-10-14桐昆股份88947501.202114970091.56说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-20】
券商观点|基础化工行业周报：龙佰集团收购泛能拓英国资产，鼎际得20万吨POE工业化装置投产
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年10月19日，华福证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，龙佰集团收购泛能拓英国资产，鼎际得20万吨POE工业化装置投产。
报告具体内容如下：
投资要点： 本周板块行情：本周，上证综合指数下跌1.47%，创业板指数下跌5.71%，沪深300下跌2.22%，中信基础化工指数下跌5.76%，申万化工指数下跌5.83%。 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为其他塑料制品（-2.27%）、钾肥（-3.34%）、氯碱（-3.39%）、印染化学品（-3.53%）、农药（-3.74%）；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为合成树脂（-10.64%）、改性塑料（-9.6%）、绵纶（-8.6%）、电子化学品（-8.04%）、橡胶制品（-7.71%）。本周行业主要动态：龙佰集团收购泛能拓英国资产。龙佰集团10月16日发布消息，龙佰集团股份有限公司和泛能拓材料英国有限公司（VenatorUK，简称泛能拓）签署资产收购协议，收购泛能拓位于英国格雷瑟姆的钛白粉（二氧化钛）生产基地及相关钛白粉资产。根据龙佰集团当日发布的公告，下属子公司佰利联欧洲于10月15日与泛能拓签署资产收购协议，交易对价为6990万美元。公告显示，截至2025年8月31日，标的资产账面原值约5.34亿美元，已计提折旧或准备约3.39亿美元，账面净值约1.95亿美元。当前，标的资产正逐步进入停产状态。据悉，泛能拓同科慕（Chemours）、特诺（Tronox）、康诺斯（Kronos）是欧美四大钛白粉生产商，同时拥有硫酸法和氯化法两种钛白粉生产工艺。泛能拓英国工厂是旗下唯一一个生产氯化法钛白粉的工厂，设计年产能达15万吨/年，拥有良好的产品品质与客户关系。龙佰集团同日公告称，根据经营及战略发展的需要，推动海外业务发展，全资子公司佰利联（香港）有限公司拟分别出资500万美元、5000万美元在马来西亚和英国设立子公司。（资料来源：中国化工报）鼎际得20万吨POE工业化装置投产。辽宁鼎际得石化股份有限公司10月16日公告，控股子公司辽宁鼎际得石化科技有限公司POE（聚烯烃弹性体）高端新材料项目工业化装置于近日投产，已成功产出合格POE产品。根据此前的公告，辽宁鼎际得POE高端新材料项目分为近期项目及远期项目，其中近期项目分两期建设，计划投资120亿元。近期项目的一期项目建设20万吨/年POE、30万吨/年乙烷制α-烯烃（后工段）及公用工程等相关配套设施。该项目于2024年3月正式开工建设。2025年6月中试装置投产，并成功产出合格POE产品，生产运行稳定。鼎际得表示，POE工业化装置的投产是其战略发展的一个里程碑，标志着公司从精细化工添加剂、催化剂生产商成长为新材料和精细化工的多元化生产企业。该项目将为POE产品的国产化替代与产业链自主可控提供有力支撑。POE作为一种高端聚烯烃材料，生产难度大，壁垒高。为打破国外技术垄断，近年来国内部分科研机构和企业，积极布局自主研发进程，布局一批POE项目，有的装置已经实现量产。（资料来源：中国化工报）投资主线一：轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关注。全球轮胎行业空间广阔，国内轮胎企业迅速发展。建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎。投资主线二：消费电子有望逐渐复苏，关注上游材料企业。随着下游消费电子需求逐渐回暖复苏，面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA光学胶龙头企业）、莱特光电（OLED终端材料核心标的）、瑞联新材（OLED中间体及液晶材料生产商）。投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，叠加下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份。（2）氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（制冷剂龙头企业）、三美股份、永和股份、中欣氟材。（3）涤纶长丝：库存去化至较低水平，充分受益下游纺织服装需求回暖。建议关注：桐昆股份、新凤鸣。投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。投资主线五：关注供给异动的维生素品种。巴斯夫宣布维生素A、E供应遭遇不可抗力，影响当前市场供给，随着维生素采买旺季的到来，供需失衡会进一步突出。建议关注：浙江医药、新和成等。风险提示宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期
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【2025-10-20】
券商观点|大炼化周报：冬季保暖面料需求有所增长，长丝盈利小幅改善
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年10月19日，信达证券发布了一篇石油石化行业的研究报告，报告指出，冬季保暖面料需求有所增长，长丝盈利小幅改善。
报告具体内容如下：
国内外重点炼化项目价差跟踪：截至10月17日当周，国内重点大炼化项目价差为2425.56元/吨，环比变化+21.37元/吨（+0.89%）；国外重点大炼化项目价差为1222.74元/吨，环比变化+71.58元/吨（+6.22%）。截至10月17日当周，布伦特原油周均价为62.37美元/桶，环比变化-4.26%。 【炼油板块】周前期，特朗普称对中国加征关税，贸易紧张局势升级，加上美国政府持续停摆，市场对经济及需求前景担忧，国际油价下跌；而美国暗示可能不会落实对华加重的关税政策，并表示愿意谈判，释放关税缓和信号，国际油价小幅修复。周后期，中美互相征收额外的港务费，中美经贸紧张关系仍存，叠加IEA月报称明年供应过剩局面更加严峻，市场担忧经济及供应过剩，国际油价震荡下跌。2025年10月17日布伦特、WTI原油价格分别为61.29、57.54美元/桶，较2025年10月10日分别-1.44、-1.36美元/桶。成品油方面，国内外成品油价格普跌，但价差略有改善。 【化工板块】本周石化下游化工产品受成本端支撑弱势影响，产品价格普跌。聚烯烃方面，本周聚烯烃价格小幅震荡运行，但受成本端跌幅扩大影响，产品价差有所改善。EVA下游需求跟进乏力，产品价格有所回调，价差小幅收窄。纯苯价格小幅下跌，但价差有所改善。苯乙烯供需面弱势格局难改，价格有所下跌，价差小幅收窄。丙烯腈市场供大于求局面显著，产品价格明显下跌，价差有所收窄。MMA现货流通宽裕，产品价格下跌，但价差小幅走阔。PC价格偏稳运行，价差明显改善。【聚酯&锦纶板块】本周成本端支撑弱势，聚酯产业链产品价格下跌。上游方面，PX、MEG、PTA产品价格均有所下跌，主要系成本端影响。涤纶长丝方面，本周长丝装置运行较为平稳，但随着前期重启装置恢复运行，长丝市场供应量小幅增加，随着北方地区气温持续转冷影响，冬季保暖防寒面料的市场需求较前期有所增长，而南方区域气温依旧偏高，市场整体需求规模相对受限，产品价格小幅下跌，但盈利继续改善。锦纶、短纤、瓶片价格均有所下跌。 6大炼化公司涨跌幅：截止2025年10月17日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（-7.80%）、恒力石化（-6.92%）、东方盛虹（-8.41%）、恒逸石化（-4.50%）、桐昆股份（-12.44%）、新凤鸣（+11.26%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（-3.01%）、恒力石化（-2.31%）、东方盛虹（-8.59%）、恒逸石化（-2.30%）、桐昆股份（-9.35%）、新凤鸣（-5.07%）。风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。
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【2025-10-20】
券商观点|大炼化周报：成本支撑偏弱，长丝市场价格下行
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年10月19日，东吴证券发布了一篇石油石化行业的研究报告，报告指出，成本支撑偏弱，长丝市场价格下行。
报告具体内容如下：
【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2636元/吨，环比+122元/吨（环比+5%）；国外重点大炼化项目本周价差为1219元/吨，环比+67元/吨（环比+6%）。 【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6521/6696/7786元/吨，环比分别-121/-100/-89元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为126/-24/102元/吨，环比分别+4/+18/+25元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为16.8/26.1/31.5天，环比分别+3.2/+2.0/+2.6天，长丝开工率为91.1%，环比-0.0pct。下游方面，本周织机开工率为64.1%，环比+0.0pct，织造企业原料库存为10.2天，环比-1.9天，织造企业成品库存为25.8天，环比-0.2天。 【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油/航空煤油价格下跌。美国成品油:本周美国汽油/柴油/航煤价格下跌。 【化工板块】本周PX均价为787.6美元/吨，环比-16.0美元/吨，较原油价差为332.2美元/吨，环比+4.3美元/吨，PX开工率为87.5%，环比-0.4pct。 【相关上市公司】民营大炼化&涤纶长丝：恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。 【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。
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【2025-10-18】
桐昆股份：10月17日获融资买入3314.01万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，桐昆股份10月17日获融资买入3314.01万元，当前融资余额21.23亿元，占流通市值的6.77%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1733140068.0031541996.002122552864.002025-10-1629383095.0019224719.002120954792.002025-10-1531391709.0031842696.002110796416.002025-10-14129817310.0040765666.002111247403.002025-10-13144791531.0085412017.002022195759.00融券方面，桐昆股份10月17日融券偿还800股，融券卖出3.11万股，按当日收盘价计算，卖出金额40.71万元，占当日流出金额的0.27%，融券余额409.44万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-17407099.0010472.004094447.282025-10-16130853.0028329.003810817.082025-10-1514982.0046308.003744029.042025-10-1481923.009401.003722688.562025-10-1321120.00674432.003826831.36综上，桐昆股份当前两融余额21.27亿元，较昨日上升0.09%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-17桐昆股份1881702.202126647311.282025-10-16桐昆股份10225164.042124765609.082025-10-15桐昆股份-429646.522114540445.042025-10-14桐昆股份88947501.202114970091.562025-10-13桐昆股份58449374.962026022590.36说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-17】
桐昆股份：10月16日获融资买入2938.31万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，桐昆股份10月16日获融资买入2938.31万元，当前融资余额21.21亿元，占流通市值的6.56%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1629383095.0019224719.002120954792.002025-10-1531391709.0031842696.002110796416.002025-10-14129817310.0040765666.002111247403.002025-10-13144791531.0085412017.002022195759.002025-10-1041117384.0043618678.001962816245.00融券方面，桐昆股份10月16日融券偿还2100股，融券卖出9700股，按当日收盘价计算，卖出金额13.09万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额381.08万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-16130853.0028329.003810817.082025-10-1514982.0046308.003744029.042025-10-1481923.009401.003722688.562025-10-1321120.00674432.003826831.362025-10-1086710.002954120.004756970.40综上，桐昆股份当前两融余额21.25亿元，较昨日上升0.48%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-16桐昆股份10225164.042124765609.082025-10-15桐昆股份-429646.522114540445.042025-10-14桐昆股份88947501.202114970091.562025-10-13桐昆股份58449374.962026022590.362025-10-10桐昆股份-5171396.321967573215.40说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-16】
桐昆股份：10月15日获融资买入3139.17万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，桐昆股份10月15日获融资买入3139.17万元，当前融资余额21.11亿元，占流通市值的6.47%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1531391709.0031842696.002110796416.002025-10-14129817310.0040765666.002111247403.002025-10-13144791531.0085412017.002022195759.002025-10-1041117384.0043618678.001962816245.002025-10-0989255719.0029164022.001965268129.00融券方面，桐昆股份10月15日融券偿还3400股，融券卖出1100股，按当日收盘价计算，卖出金额1.50万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额374.40万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-1514982.0046308.003744029.042025-10-1481923.009401.003722688.562025-10-1321120.00674432.003826831.362025-10-1086710.002954120.004756970.402025-10-0919058.001338458.007476482.72综上，桐昆股份当前两融余额21.15亿元，较昨日下滑0.02%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-15桐昆股份-429646.522114540445.042025-10-14桐昆股份88947501.202114970091.562025-10-13桐昆股份58449374.962026022590.362025-10-10桐昆股份-5171396.321967573215.402025-10-09桐昆股份58562299.801972744611.72说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-15】
桐昆股份：10月14日获融资买入1.30亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，桐昆股份10月14日获融资买入1.30亿元，当前融资余额21.11亿元，占流通市值的6.56%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-14129817310.0040765666.002111247403.002025-10-13144791531.0085412017.002022195759.002025-10-1041117384.0043618678.001962816245.002025-10-0989255719.0029164022.001965268129.002025-09-3031515572.0036204484.001905176432.00融券方面，桐昆股份10月14日融券偿还700股，融券卖出6100股，按当日收盘价计算，卖出金额8.19万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额372.27万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-1481923.009401.003722688.562025-10-1321120.00674432.003826831.362025-10-1086710.002954120.004756970.402025-10-0919058.001338458.007476482.722025-09-3028519.003491326.009005879.92综上，桐昆股份当前两融余额21.15亿元，较昨日上升4.39%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-14桐昆股份88947501.202114970091.562025-10-13桐昆股份58449374.962026022590.362025-10-10桐昆股份-5171396.321967573215.402025-10-09桐昆股份58562299.801972744611.722025-09-30桐昆股份-8118491.321914182311.92说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-14】
桐昆股份：10月13日获融资买入1.45亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，桐昆股份10月13日获融资买入1.45亿元，当前融资余额20.22亿元，占流通市值的5.99%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-13144791531.0085412017.002022195759.002025-10-1041117384.0043618678.001962816245.002025-10-0989255719.0029164022.001965268129.002025-09-3031515572.0036204484.001905176432.002025-09-2926936821.0051999997.001909865344.00融券方面，桐昆股份10月13日融券偿还4.79万股，融券卖出1500股，按当日收盘价计算，卖出金额2.11万元，融券余额382.68万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-1321120.00674432.003826831.362025-10-1086710.002954120.004756970.402025-10-0919058.001338458.007476482.722025-09-3028519.003491326.009005879.922025-09-290.00727542.0012435459.24综上，桐昆股份当前两融余额20.26亿元，较昨日上升2.97%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-13桐昆股份58449374.962026022590.362025-10-10桐昆股份-5171396.321967573215.402025-10-09桐昆股份58562299.801972744611.722025-09-30桐昆股份-8118491.321914182311.922025-09-29桐昆股份-25773132.161922300803.24说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
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