☆经营分析☆ ◇600425 青松建化 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
水泥、建材、化工产品的生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水泥 ｜ 124390.15｜ 35447.46｜ 28.50｜ 70.29｜
｜化工产品 ｜ 43973.91｜ -1823.96｜ -4.15｜ 24.85｜
｜水泥制品 ｜ 6097.37｜ 1112.49｜ 18.25｜ 3.45｜
｜其他业务 ｜ 2165.15｜ 418.18｜ 19.31｜ 1.22｜
｜其他 ｜ 346.90｜ -32.83｜ -9.46｜ 0.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新疆 ｜ 176973.47｜ 35121.33｜ 19.85｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 426970.66｜ 101750.35｜ 23.83｜ 98.65｜
｜其他业务 ｜ 5845.34｜ 114.94｜ 1.97｜ 1.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水泥 ｜ 330984.86｜ 103393.57｜ 31.24｜ 76.47｜
｜化工产品 ｜ 81430.57｜ -3717.52｜ -4.57｜ 18.81｜
｜水泥制品 ｜ 13891.92｜ 2147.53｜ 15.46｜ 3.21｜
｜其他业务 ｜ 5845.34｜ 114.94｜ 1.97｜ 1.35｜
｜其他 ｜ 663.30｜ -73.23｜-11.04｜ 0.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新疆 ｜ 426970.66｜ 101750.35｜ 23.83｜ 98.65｜
｜其他业务 ｜ 5845.34｜ 114.94｜ 1.97｜ 1.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 426970.66｜ 101750.35｜ 23.83｜ 98.65｜
｜其他业务 ｜ 5845.34｜ 114.94｜ 1.97｜ 1.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 444988.01｜ 111069.67｜ 24.96｜ 99.11｜
｜其他业务 ｜ 3992.22｜ 216.54｜ 5.42｜ 0.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水泥 ｜ 331074.13｜ 112573.25｜ 34.00｜ 73.74｜
｜化工产品 ｜ 84237.00｜ -7377.50｜ -8.76｜ 18.76｜
｜水泥制品 ｜ 29523.87｜ 6059.96｜ 20.53｜ 6.58｜
｜其他业务 ｜ 3992.22｜ 216.54｜ 5.42｜ 0.89｜
｜其他 ｜ 153.02｜ -186.04｜-121.5｜ 0.03｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新疆 ｜ 444988.01｜ 111069.67｜ 24.96｜ 99.11｜
｜其他业务 ｜ 3992.22｜ 216.54｜ 5.42｜ 0.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 444988.01｜ 111069.67｜ 24.96｜ 99.11｜
｜其他业务 ｜ 3992.22｜ 216.54｜ 5.42｜ 0.89｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 369399.19｜ 100329.81｜ 27.16｜ 98.74｜
｜其他业务 ｜ 4706.31｜ -951.88｜-20.23｜ 1.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水泥 ｜ 267543.32｜ 91067.39｜ 34.04｜ 71.52｜
｜化工产品 ｜ 76938.32｜ 3496.66｜ 4.54｜ 20.57｜
｜水泥制品 ｜ 24853.40｜ 5778.72｜ 23.25｜ 6.64｜
｜其他业务 ｜ 4706.31｜ -951.88｜-20.23｜ 1.26｜
｜其他 ｜ 64.15｜ -12.96｜-20.21｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新疆 ｜ 369399.19｜ 100329.81｜ 27.16｜ 98.74｜
｜其他业务 ｜ 4706.31｜ -951.88｜-20.23｜ 1.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 369399.19｜ 100329.81｜ 27.16｜ 98.74｜
｜其他业务 ｜ 4706.31｜ -951.88｜-20.23｜ 1.26｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司所处行业为水泥制造业，此行业竞争异常激烈，水泥产能呈现严重过剩态势，
产能利用率处于较低水平。化解产能过剩是水泥行业极为关键的工作，“去产能”
任务十分艰巨，错峰生产已然成为常态。
同时，水泥行业面临着产能过剩、需求下滑、成本上升以及绿色低碳转型等诸多挑
战。水泥行业与国家宏观政策调控和固定资产投资规模关联紧密。随着国家环境保
护和“双碳”政策的推行，对水泥生产企业的能耗和污染物排放提出了更高标准，
落后产能加速退出，这对水泥行业效益产生了积极影响，可谓挑战与机遇并存。
《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022年版）》通知要求：到20
25年，水泥行业能效标杆水平以上的熟料产能比例需达到30%，能效基准水平以下
的熟料产能基本清零，从而使行业节能降碳效果显著，绿色低碳发展能力大幅提升
。行业需严格执行节能、环保、质量、安全技术等相关法律法规以及《产业结构调
整指导目录》等政策，依法依规淘汰不符合绿色低碳转型发展要求的落后工艺技术
和生产装置。对于能效在基准水平以下，且难以在规定时限内通过改造升级达到基
准水平以上的产能，要通过市场化方式和法治化手段推动其加快退出。
新疆维吾尔自治区工信厅、发改委、财政厅、生态环境厅、国资委、市监局印发了
《新疆维吾尔自治区工业能效提升行动计划》通知，旨在进一步加快推动自治区工
业强基增效和转型升级，实现工业经济高质量发展，促进工业发展绿色转型，实现
规模以上单位工业增加值能耗持续降低。今年，自治区重点工业行业能效水平将全
面提高，高耗能行业重点领域能效标杆水平以上产能比例达到30%，能效基准水平
以下产能基本清零，各行业节能降碳效果将显著增强，绿色低碳发展能力大幅提高
。
未来，水泥企业仍需应对市场需求不足的状况以及生产成本上升的趋势，行业将面
临巨大的经营压力。水泥行业应坚持供给侧结构性改革主线，强化“错峰生产”和
“产能置换”等政策的执行，重点化解产能严重过剩与市场需求下行这一主要矛盾
，推动运用能耗和排放总量、强度双控的方式，加快促进行业低效产能切实有效的
退出，全面提升行业能效水平。
报告期内，公司实现营业收入176,973.47万元，较上年同期减少14.03%；营业成本
141,852.14万元，比上年同期减少11.51%；公司归属于上市公司股东的净利润为10
,981.35万元，较上年同期减少48.98%。一是水泥主业销量下滑，水泥售价较上年
同期有所降低，主营业务毛利率下降。二是化工板块中，尿素价格下跌幅度较大，
PVC价格低迷，化工板块盈利状况未改善。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，房地产行业深度调整，固定资产投资和建设项目开工放缓，基建拉动不
足及区域结构性失衡，水泥和水泥制品的需求总量下滑，公司主导产品水泥的销量
较上年同期减少，水泥售价与去年同期相比，有一定幅度的下降；水泥制品的价格
和销量较上年同期有所增加；青松化工主导产品尿素和阿拉尔化工PVC销量和去年
同期相比，也有所下降，同时，尿素价格下降趋势明显。主导产品的量、价齐跌，
导致公司主营业务收入较上年同期有较大幅度的减少。
三、报告期内核心竞争力分析
1、品牌优势
公司是新疆发展历程最久的水泥制造企业之一，“青松牌”和“黄鸭牌”水泥，为
新疆名牌产品，曾获国家部委和自治区多项荣誉，在新疆享有较高的声誉。公司品
牌的优质内涵，在开拓优质客户、扩大产品销售、稳定市场份额等方面起到重要作
用。
2、技术研发优势
公司在长期的生产实践中坚持技术创新谋求发展的战略，不断地引进和应用新技术
、新设备、新工艺，致力于新产品研发、生产技术改造和生产过程的工艺技术创新
，提高生产效率，降低能耗和污染。围绕区域市场产品使用特点，打破传统技术工
艺，公司开发出多种特种水泥产品，包括HSRG级高抗油井水泥、低碱无收缩HSRC水
泥、HSRH级油井水泥、HSRD级油井水泥，G级和H级油井水泥通过了国际通用的美国
石油协会API认证。经过多年发展，公司已经成为疆内油井水泥、道路水泥、大坝
水泥等特种水泥的主要供应企业。公司是疆内唯一一家井下10000米以上油井水泥
指定供应商
3、产能战略布局优势
公司已经在乌鲁木齐、乌苏、五家渠、库尔勒、库车、阿克苏、和田、克州、伊犁
河谷、哈密完成了新型干法水泥生产线的战略布点，水泥生产线沿绿洲重点城市布
局，能够扩大公司产品的覆盖范围，获取较高品位的石灰石矿产资源，降低销售物
流成本和资源采购运输成本，并在各水泥消费地区占据优势。在多年的生产经营中
，公司形成了符合行业发展特点、与自身经营特色、特有区域优势相结合的经营模
式。
4、区域规模优势
公司拥有水泥产能1500万吨，对区域内水泥销售价格的形成有较大影响力。随着落
后产能的逐步淘汰，未来公司在区域内市场竞争秩序、优化市场定价、整合区域市
场等方面均将发挥越来越重要的作用。
5、稳定的资源供应保障优势
石灰石是水泥生产的重要原材料，公司目前拥有的石灰石资源，石灰石矿品位较高
，可以满足未来发展的需要。
6、政策支持优势
公司是国家重点支持的水泥工业结构调整区域性重点水泥企业之一，在开展项目投
资、重组兼并等方面将获得各地政府在土地核准、审批、信贷投放的优先支持。公
司同时是新疆生产建设兵团最大的水泥生产企业，享有兵团体制和经济结构调整所
赋予的产业政策扶持优势和各种优惠政策优势。
四、可能面对的风险
（1）销售价格波动风险：公司主要产品为水泥，水泥产品价格的波动直接影响公
司的主要盈利水平。若新疆地区水泥市场供求状况发生变化，将可能导致水泥市场
价格发生大的波动，对公司的盈利水平产生影响。
（2）市场竞争持续的风险：新疆水泥产能过剩状态持续，面临市场竞争加剧的风
险，进而对青松建化盈利能力产生不利影响。
（3）安全生产风险：由于采矿作业、危险化学品生产对安全生产的要求十分严格
，如果不能坚持按照安全操作规程进行生产，则可能发生安全生产事故，对青松建
化正常的生产经营造成不利影响。
（4）能源价格上涨风险：水泥行业是能源依赖性产业，煤炭和电力价格的波动，
将大幅度影响水泥生产成本。同时，能耗、安全、环保要求不断提高，也导致水泥
企业不断加大技改投入，致使企业各种生产要素成本增加，将对效益稳增长提出挑
战。
政策风险
（1）国家宏观调控政策变化风险：如果国家调整目前的宏观经济政策，改变新疆
地区经济发展计划，将可能导致固定资产投资发生变化，影响水泥市场需求量和销
售价格，对公司未来发展带来影响。
（2）产业政策变化风险：2022年2月11日，国家发展和改革委员会发布了《高耗能
行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022年版）》的通知，其中包括《水泥
行业节能降碳改造升级实施制指南》，要求到2025年，水泥行业能效标杆水平以上
的熟料产能比例达到30%，能效基准水平以下熟料产能基本清零。生态环境部会同
国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、交通运输部联合印发了《关于推进实
施水泥行业超低排放的意见》（以下简称《意见》）。该《意见》对水泥行业提升
全工序、全流程大气污染治理水平，推动行业绿色低碳转型升级，促进空气质量持
续改善，为深入打好污染防治攻坚战提供指导作用和政策支撑。根据《意见》主要
目标，到2025年底前，重点区域力争50%水泥熟料产能完成改造，区域内大型国有
企业集团基本完成有组织、无组织超低排放改造；到2028年底前，重点区域水泥熟
料生产企业基本完成改造，全国力争80%水泥熟料产能完成改造。在水泥行业产能
过剩的情况下，面临超低排放改造投资压力。公司将履行社会责任，通过超低排放
改造，推动企业高质量发展。
管理风险
若管理人员不能跟上规模和业务发展的变化，将给公司的生产经营带来不利影响，
在一定程度上制约公司的发展。如果公司管理层素质及水平不能适应公司发展的需
要，管理制度、组织模式不能随着行业政策和水平而进行调整和完善，将影响公司
的应变能力和发展活力，进而削弱公司的市场竞争力。
季节性风险
由于公司地处祖国西北边陲，受地理位置和季节性影响，随着寒冬的到来，水泥行
业有着季节性淡季，北疆时长6个月，南疆时长4个月基建活动基本停止，建设工地
基本停工，水泥市场需求大幅减少，销量大幅度降低。而设备停产检修大多安排在
这一时期，单位成本和期间费用较高，因此造成这一时期销售收入和利润都偏低的
风险。
针对上述风险及产生影响，公司将积极采取应对风险，以保持公司持续、稳定的发
展。
（1）做强做优水泥主业，做细做精化工产业链，提升规模经济效益，加大产品结
构调整力度，提高核心竞争力，进一步提升高附加值产品的比重，及时收集和掌握
市场信息，找准新的发展方向，加大新产品、新项目的开发力度。
（2）通过优化销售模式、降低成本和费用等措施，增强公司盈利能力，密切关注
国家行业政策和税收政策变化的动向和趋势。
（3）注重提高公司的管理水平，完善内部控制制度，加强生产经营全过程的监督
，防范、降低和控制企业的经营财务风险，不断提高管理效率。
（4）进一步强化公司内部管理，鼓励各子企业差异化创新，找准重点，着重提高
效率，打造高效低成本、绿色环保企业。
（5）加大减碳新技术、新设备的投入，优化工艺技术，压减碳排放量，积极推进
超低排放改造，进一步提高能效水平。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜乌苏青松水泥有限责任公司 ｜ 18000.00｜ -｜ -｜
｜国能西部能源青松新疆矿业有｜ 49524.39｜ 0.00｜ 198053.36｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜阿克苏青松商品混凝土有限责｜ 4100.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜喀什青松新型建材有限责任公｜ 1185.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜阿克苏青松新型建材有限责任｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜阿克苏青松矿业有限责任公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜新疆塔建三五九建工有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜阿拉尔市青松商品混凝土有限｜ 3290.42｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜阿拉尔青松环保建材有限责任｜ 4560.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜乌恰县青松矿业有限责任公司｜ 120.00｜ -｜ -｜
｜阿拉尔市青松环保科技有限公｜ 4560.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜国能新疆阿克苏水电开发有限｜ 46439.17｜ 1388.10｜ 135117.78｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜阿拉尔青松化工有限责任公司｜ 174223.88｜ -8408.68｜ 131996.17｜
｜喀什西部建设有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜克州青松商品混凝土有限责任｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆塔里木建筑安装工程(集 ｜ -｜ -｜ -｜
｜团)有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆西域平福环境工程有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆西建青松建设有限责任公｜ 5000.00｜ 34.56｜ 54452.55｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜库车县鑫宇青松混凝土工程有｜ -｜ -｜ -｜
｜限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜和布克赛尔县青松南岗屯南建｜ 5600.00｜ -｜ -｜
｜材有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆青松供应链管理有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜新疆青松创新研发有限公司 ｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜国电青松吐鲁番新能源有限公｜ 24949.02｜ 21.86｜ 76591.84｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜伊犁青松建材有限责任公司 ｜ 87288.87｜ 4355.86｜ 73455.94｜
｜新疆青松化工有限公司 ｜ 24000.00｜ -｜ -｜
｜巴州青松绿原建材有限责任公｜ 36159.00｜ 988.19｜ 52110.76｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜库车青松水泥有限责任公司 ｜ 72264.11｜ -｜ -｜
｜和田青松建材有限责任公司 ｜ 15237.00｜ -｜ -｜
｜新疆青松建材有限责任公司 ｜ 149889.79｜ -｜ -｜
｜新疆青松建材检测有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜巩留县青松矿业开发有限责任｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆三五九新材料有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜和田青松矿业开发有限责任公｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆青松资产经营管理有限责｜ 2600.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆五家渠青松建材有限责任｜ 38800.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜克州青松水泥有限责任公司 ｜ 107232.00｜ -｜ -｜
｜皮山县昆建矿业开发有限责任｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜哈密青松建材有限责任公司 ｜ 16600.00｜ -｜ -｜
｜哈密黄田大理石矿业有限责任｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜阿克苏三五九建材有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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