☆经营分析☆ ◇600217 中再资环 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
废电的回收与拆解处理和产业园区固体废弃物一体化处置。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜废电拆解物 ｜ 97458.86｜ -29656.15｜-30.43｜ 70.60｜
｜工业废弃物及深加工 ｜ 40451.69｜ -281.95｜ -0.70｜ 29.30｜
｜租赁收入 ｜ 141.31｜ 104.26｜ 73.79｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西部 ｜ 61326.33｜ -4530.29｜ -7.39｜ 44.42｜
｜东部 ｜ 43239.70｜ -11375.53｜-26.31｜ 31.32｜
｜中部 ｜ 33485.83｜ -13928.02｜-41.59｜ 24.26｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜废弃资源综合利用 ｜ 402140.85｜ 31693.10｜ 7.88｜ 99.93｜
｜租赁收入 ｜ 289.68｜ 200.91｜ 69.36｜ 0.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜废电拆解物 ｜ 317984.93｜ 27381.64｜ 8.61｜ 79.02｜
｜工业废弃物及深加工 ｜ 84155.93｜ 4311.46｜ 5.12｜ 20.91｜
｜租赁收入 ｜ 289.68｜ 200.91｜ 69.36｜ 0.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西部 ｜ 148440.27｜ 9690.99｜ 6.53｜ 36.89｜
｜东部 ｜ 135123.88｜ 9770.27｜ 7.23｜ 33.58｜
｜中部 ｜ 118576.70｜ 12231.84｜ 10.32｜ 29.47｜
｜租赁收入 ｜ 289.68｜ 200.91｜ 69.36｜ 0.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 402140.85｜ 31693.10｜ 7.88｜ 99.93｜
｜其他业务 ｜ 289.68｜ 200.91｜ 69.36｜ 0.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜废电拆解物 ｜ 146876.88｜ 36347.37｜ 24.75｜ 80.53｜
｜工业废弃物 ｜ 35368.93｜ 2361.09｜ 6.68｜ 19.39｜
｜租赁收入 ｜ 151.52｜ 99.79｜ 65.86｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西部 ｜ 64732.54｜ 9519.92｜ 14.71｜ 35.49｜
｜东部 ｜ 63269.92｜ 13482.84｜ 21.31｜ 34.69｜
｜中部 ｜ 54394.86｜ 15805.49｜ 29.06｜ 29.82｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜废弃资源综合利用 ｜ 369770.95｜ 56225.33｜ 15.21｜ 99.92｜
｜租赁收入 ｜ 283.63｜ 209.40｜ 73.83｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜废电拆解物 ｜ 314262.28｜ 53437.03｜ 17.00｜ 84.92｜
｜工业废弃物 ｜ 55508.67｜ 2788.30｜ 5.02｜ 15.00｜
｜租赁收入 ｜ 283.63｜ 209.40｜ 73.83｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东部 ｜ 136170.09｜ 21307.08｜ 15.65｜ 36.80｜
｜西部 ｜ 117147.36｜ 14584.18｜ 12.45｜ 31.66｜
｜中部 ｜ 116453.49｜ 20334.06｜ 17.46｜ 31.47｜
｜租赁收入 ｜ 283.63｜ 209.40｜ 73.83｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 369770.95｜ 56225.33｜ 15.21｜ 99.92｜
｜其他业务 ｜ 283.63｜ 209.40｜ 73.83｜ 0.08｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司从事废弃资源综合利用，工商登记的行业为固体废物治理行业，行业分类代码
7723，主营业务为废电的回收与拆解处理和产业园区固体废弃物一体化处置。
㈠废电的回收与拆解处理业务
2024年1月1日前，国家对废电回收处理实行基金补贴政策。2023年12月20日，国家
财政部、生态环境部、国家发展改革委、工业和信息化部联合印发《关于停征废弃
电器电子产品处理基金有关事项的公告》，自2024年1月1日起停征废弃电器电子产
品处理基金。截至2023年12月31日前已处理的废弃电器电子产品，按照《废弃电器
电子产品处理基金征收使用管理办法》（财综〔2012〕34号）等规定尚未补贴的，
由中央财政安排资金予以补贴。自2024年1月1日起新处理的废弃电器电子产品，不
再执行废弃电器电子产品处理基金补贴政策。中央财政安排专项资金继续支持列入
《废弃电器电子产品处理目录》的废弃电器电子产品的处理活动。
2024年3月7日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。
方案指出，到2027年，废旧家电回收量较2023年增长30%，再生材料在资源供给中
的占比进一步提升；支持回收企业开展以旧换新促销活动；推动再生资源加工利用
企业集聚化、规模化发展，引导低效产能逐步退出。完善废弃电器电子产品处理支
持政策，研究扩大废弃电器电子产品处理制度覆盖范围；加大财政政策支持力度。
把符合条件的设备更新、循环利用项目纳入中央预算内投资等资金支持范围。中央
财政设立专项资金，支持废弃电器电子产品回收处理工作。国内废电处理行业迎来
历史性发展机遇。
为持续推动废旧物资循环利用，提高财政资金使用效益，国家设立废弃电器电子产
品处理专项资金继续支持行业发展，财政部、生态环境部制定了《废弃电器电子产
品处理专项资金管理办法》（以下称《办法》），并于2024年9月13日印发。根据
《办法》：
⒈具有废弃电器电子产品处理资格、满足申领专项资金标准和条件的企业回收处理
列入《废弃电器电子产品处理目录》的电视机、电冰箱、洗衣机、空气调节器、微
型计算机等五类废弃电器电子产品的，可以给予支持。
⒉2023年12月31日以前的废弃电器电子产品的回收处理，按照《废弃电器电子产品
处理基金征收使用管理办法》(财综〔2012〕34号)，财政部、原环境保护部、国家
发展改革委、工业和信息化部公告2015年第91号，《财政部生态环境部国家发展改
革委工业和信息化部关于调整废弃电器电子产品处理基金补贴标准的通知》(财税
〔2021〕10号)等规定尚未补贴的，经生态环境部核实核定后，可按照废弃电器电
子产品处理基金使用有关规则，安排专项资金分期据实予以支持。
⒊资金分配：对2024年及以后年度开展的废弃电器电子产品回收处理，专项资金采
劝以奖代补”的方式，按照因素法分配。分配因素所涉行业指标具体如下:相关省(
自治区、直辖市、计划单列市)上一年度废弃电器电子产品规范回收处理量、地方
固体废物污染防治投入、居民实际拥有家电数量、废弃电器电子产品许可核定回收
处理产能实际运行负荷率，权重分别为70%、15%、10%、5%，共计100%。
《办法》的出台，彰显了国家对废电处理行业的支持力度，支持政策和方式得以优
化，行业处理支持资金获取的时间有了定量的规定。
财政部于2024年11月公布了《关于下达2024年废弃电器电子产品处理专项资金预算
的通知》（财资环〔2024〕138号），2024年废电处理专项资金预算75亿元。
生态环境部、财政部于2025年2月10日印发《关于废弃电器电子产品处理专项资金
申请企业标准和条件的通知》（环固体函〔2025〕8号），根据该通知，申请专项
资金的废电处理企业应当满足以下要求：
1.适应各省（区、市）废弃电器电子产品处理事业发展总体规划，申请资金当年及
上一年度具备废弃电器电子产品处理资格。
2.符合国家有关环境保护、资源综合利用的法律法规要求，满足《废弃电器电子产
品处理污染控制技术规范》等相关要求。申请资金上一年度截至申请资金当月，企
业或其法定代表人没有因违反生态环境保护法律、法规、规章受到刑事、行政处罚
或被降低环保信用等级，不存在专项资金申请使用或生态环保方面未查明的问题。
3.申请资金上一年度已按要求上报废弃电器电子产品规范处理种类和数量，并将所
有数据上传至国家废弃电器电子产品回收处理信息管理系统。
4.废弃电器电子产品规范回收处理数量满足以下要求：
2025年申请专项资金的，上一年度废弃电视机、电冰箱、洗衣机、空气调节器、微
型计算机等五类废弃电器电子产品规范回收处理总量不少于10万台（套）。回收处
理的废弃电器电子产品的种类及数量，按照《废弃电器电子产品拆解处理情况审核
工作指南（2019年版）》审核确认。
2026年及以后申请专项资金的，位于西部地区的企业上一年度上述五类废弃电器电
子产品规范回收处理总量不少于60万台（套），位于其他地区的企业上一年度上述
五类废弃电器电子产品规范回收处理总量不少于80万台（套）。2025年1月1日以后
回收处理的废弃电器电子产品种类及数量，按照《废弃电器电子产品回收处理情况
审核工作指南》最新版本审核确认。
报告期，公司所属废电拆解处理工厂的废电处理量均符合上述专项资金申请条件。
2025年7月，财政部公布了《财政部关于下达2025年废弃电器电子产品处理专项资
金预算的通知》（财资环〔2025〕59号），该《通知》下达了2025年废电处理专项
资金50亿元，其中，用于发放原废电处理基金制度时尚未补贴的资金额度为23亿元
，“以奖代补”支持行业发展的资金额度为27亿元。
㈡产业园区固体废弃物一体化处置业务
产业园区固体废弃物一体化处置属于一般工业固体废物处置细分行业。根据《再生
资源回收管理办法》，从事再生资源回收经营活动，应当在取得营业执照后30日内
，按属地管理原则，向登记注册地工商行政管理部门的同级商务主管部门或者其授
权机构备案。同时还应当在取得营业执照后15日内，向所在地县级人民政府公安机
关备案。因此，从事一般工业固体废物回收的企业有一定的准入门槛。
公司所属该行业从业企业的服务对象主要是大型工业产废企业。通过与相关产业园
区签订一体化服务协议，规模化回收处理产业园区大型工业企业所产生的固体废物
，包括生产边角料、包装物和报废设备等，将普通废弃物如废旧有色金属、废钢铁
、废塑料、废纸、废木头等通过分类、筛选后集中统一处理，为大型工业企业提供
集废料收集、场地清理、货物运输在内的“一站式”服务，并供应具有大宗商品属
性的再生原材料，实现规模化、规范化、专业化的资源循环再生利用。
二、经营情况的讨论与分析
报告期，公司所属废电处理行业处于国家补贴政策转轨期，按照废电处理专项资金
管理办法的规定，加之相关政策细则有待明确，行业企业当期可获取补贴核算方法
唯有估计。从报告期后的7月上旬国家财政部公布、下达的2025年度行业预算看，
国家对行业2024年度补贴金额较历史年度平均水平呈现较大幅度下降，与行业预期
离差较大。
报告期，公司管理层在公司董事会的正确领导下，带领公司全体员工克服废电处理
行业补贴标准不明、宏观政策效应引起的行业景气度偏低等不利因素的影响，贯彻
落实董事会的决策、部署，持续深化改革，强化多方管控，加大废电回收网络建设
力度，收储触角持续前延，提高废电直采比例；适度进行产线技改，提升产线效能
；提高生产运营调度频率，常态化优化废电拆解品类结构；加大废电拆解产物高质
化加工力度，加大终端客户开拓力度，扩大产品直销比例，提升产品高值化水平；
持续优化有息负债结构，降低财务费用。
与上年同期相比（以下称同比），报告期，废电拆解处理量基本持平，白电拆解品
类占比上升，基于补贴标准下降的预期，公司比照2024年度获取补贴标准对报告期
营业收入和报告期末应收账款进行了适当调整，报告期公司出现经营亏损。
报告期，公司实现营业收入138,051.85万元，同比减少44,345.47万元，降幅24.31
%；发生营业成本167,885.69万元，同比增加24,296.61万元，增幅16.92%；实现净
利润-36,929.47万元，同比减少53,381.04万元，降幅324.47%；实现归属于母公司
所有者的净利润-36,505.69万元，同比减少52,726.56万元，降幅325.05%。
报告期期末，公司总资产694,668.09万元，比期初减少85,783.17万元；总负债386
,240.81万元，比期初减少48,853.70万元；净资产308,427.28万元，比期初减少36
,929.47万元；资产负债率55.60%，比期初下降0.15个百分点。
下半年，公司将根据财政部印发的国家对行业2024年度补贴金额情况，积极响应政
策变化，结合相关地区情况适时动态调整所属企业经营策略，通过加大废电采购工
作力度，优化价格传导机制，将专项资金下调的影响向前端环节进行有效传导，合
理控制废电采购成本，切实提高运营效益。
三、报告期内核心竞争力分析
四、可能面对的风险
公司的主营业务是废电的回收、拆解处理以及工业固体废弃物的一体化处置。因此
，公司可能面对的风险主要有：
⒈废电处理政策变动并引起会计处理调整的风险
公司所处的行业为废弃资源综合利用业，政策导向性较强，行业内企业开展业务必
须符合相关环保规定的要求，并取得相应的资格和许可证书。国家环保政策或补贴
政策的变化，可能会影响公司现有生产经营存续，或影响公司营业收入，公司也可
能因遵守环保法规而支付更多成本和资本性支出，将会对公司经营造成一定影响。
国家决定自2024年1月1日起停征废弃电器电子产品处理基金后，由中央财政设立专
项资金继续支持废弃电器电子产品处理活动。财政部会同生态环境部于2024年9月
印发《废弃电器电子产品处理专项资金管理办法》，中央财政通过一般公共预算安
排专项资金，用于促进资源综合利用和循环发展，支持废弃电器电子产品回收处理
的专项转移支付；对符合条件的企业回收处理列入《废弃电器电子产品处理目录》
的电视机、电冰箱、洗衣机、空气调节器、微型计算机等五类废弃电器电子产品，
给予支持；对2024年及以后年度开展的废弃电器电子产品回收处理，专项资金采劝
以奖代补”的方式，按照因素法进行分配。该办法规定的专项资金计算分配因素，
分配因素涉及相关省(自治区、直辖市、计划单列市)上一年度废弃电器电子产品规
范回收处理量、地方固体废物污染防治投入、居民实际拥有家电数量、废弃电器电
子产品许可核定回收处理产能实际运行负荷率，权重分别为70%、15%、10%、5%，
共计100%。
按照专项资金管理办法，废电拆解处理不再有确定的单台补贴标准，企业根据会计
准则，按照期望值或最可能发生金额确定最佳估计数确认专项资金收入，期后存在
调整的必然。
⒉人力成本上涨风险
劳务用工成本是公司经营成本的重要组成部分。随着我国经济水平的发展，居民生
活水平和劳动力保障水平的提高，未来我国适龄劳动力供给的不断减少，公司的劳
动力成本在未来将呈现上升趋势，公司未来将面临人力成本上升的压力。因此，未
来若出现公司人力成本过快上升的情况，将对公司的成本控制产生影响，进而对公
司盈利水平产生不利影响。
⒊大宗商品价格大幅波动风险
废电的拆解物产成品主要为塑料、铜、铝、钢铁等，固废回收物主要是废旧有色金
属、废钢铁、废塑料、废纸等，此类物品售价会受相关大宗商品的市场价格的波动
影响，产品价格波动会给公司带来一定的经营风险。
⒋固废回收业采购集中度较高的风险
公司固废回收业主要供应商是大型工业产废企业，此类业务尚处于整合期和拓展期
，固废回收物主要集中来源于几个大型产废企业，对供应商依赖性较高。
为应对上述风险，公司拟采取以下措施控制经营成本，提高盈利水平：
⑴公司按照期望值或最可能发生金额确定最佳估计数确认专项资金收入，同时密切
关注政策变化，及早做好研判，按照国家的规定和要求，对标国家支持资金规范要
求，优化、提升产线水平和产品质量，确保废电处理合规。
⑵优化拆解工艺，培训熟练技术工人，升级拆解处理设备。在保证高度合规拆解率
的前提下，提高拆解效率，扩大生产规模，降低拆解成本；延伸产业链，向固体废
弃物资源综合利用的产业化方向转型升级，提高公司综合盈利能力，逐步减少对政
府奖补的依赖。
⑶提升拆解和分拣技术水平，提高拆解材料的拆解深度与分拣精度，增加拆解产成
品的附加值，降低大宗商品价格波动对销售价格的不利影响。
⑷建立更加完善的人力资源考核、选拔和奖励机制，提高员工的积极性和主动性；
推行外地项目员工属地化，逐步优化现有队伍结构、减少冗员。
⑸完善回收渠道网络布局，开拓更多的收购区域，创新收购形式。
⑹不断丰富和完善固废回收一体化处置服务方案，提高服务的专业化、规范化程度
，巩固和深化与大型产废企业的战略合作，拓展供应商范围，积极扩大市场占有率
。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜湖北丰鑫再生资源有限公司 ｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜淮安华科环保科技有限公司 ｜ -｜ -316.48｜ 33577.34｜
｜唐山中再生仓储物流有限公司｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜中再资环(北京)环境服务有限｜ 4700.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中再生(黄冈)资源循环有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中再生(黄冈)固体废弃物处置｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中再生(衢州)电子废弃物循环｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜利用有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中再生(绥化)电子废弃物循环｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜利用有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中再生环境服务有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜中再生(清远)环境服务有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中再生(清远)固体废弃物处置｜ 10000.00｜ -4322.61｜ 70612.10｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中再生(洛阳)固体废弃物处置｜ 10000.00｜ -4939.34｜ 62797.21｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中再生(昆明)固体废弃物处置｜ 6220.00｜ -1059.46｜ 17092.19｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中再生(宁夏)电子废弃物循环｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜利用有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中再生(唐山)电子废弃物循环｜ 25000.00｜ -3757.51｜ 74055.32｜
｜利用有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中再生(唐山)环境服务有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中再生(唐山)固体废物处理有｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中再生(南昌)电子废弃物循环｜ 18000.00｜ -5930.06｜ 68840.03｜
｜利用有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中再生(内江)电子废弃物循环｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜利用有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中再生(临沂)电子废弃物循环｜ 30000.00｜ -4776.20｜ 89465.11｜
｜利用有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
