☆经营分析☆ ◇600189 泉阳泉 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
长白山天然饮用矿泉水的生产、销售，园林景观规划设计、园林工程施工、园
林养护及环保家居。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜矿泉水分部 ｜ 53454.17｜ 22313.33｜ 41.74｜ 78.15｜
｜木门家居分部 ｜ 8614.67｜ 1685.90｜ 19.57｜ 12.59｜
｜园林绿化分部 ｜ 4225.45｜ 733.26｜ 17.35｜ 6.18｜
｜其他 ｜ 1652.45｜ 388.61｜ 23.52｜ 2.42｜
｜其他业务 ｜ 512.22｜ 214.63｜ 41.90｜ 0.75｜
｜分部间抵销 ｜ -56.52｜ -0.05｜ 0.08｜ -0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜饮品 ｜ 53454.17｜ 22313.33｜ 41.74｜ 78.15｜
｜门业产品 ｜ 8614.67｜ 1685.90｜ 19.57｜ 12.59｜
｜绿化工程 ｜ 4000.87｜ 724.49｜ 18.11｜ 5.85｜
｜其他 ｜ 2121.91｜ 603.54｜ 28.44｜ 3.10｜
｜设计费 ｜ 210.82｜ 8.43｜ 4.00｜ 0.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北地区 ｜ 53802.86｜ 20980.78｜ 39.00｜ 78.66｜
｜华北地区 ｜ 11347.43｜ 3680.41｜ 32.43｜ 16.59｜
｜华东地区 ｜ 1770.96｜ 377.39｜ 21.31｜ 2.59｜
｜华中地区 ｜ 570.77｜ 175.62｜ 30.77｜ 0.83｜
｜华南地区 ｜ 475.79｜ 97.53｜ 20.50｜ 0.70｜
｜西北地区 ｜ 279.48｜ 39.52｜ 14.14｜ 0.41｜
｜西南地区 ｜ 155.15｜ -15.57｜-10.04｜ 0.23｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜矿泉水分部 ｜ 82747.08｜ 36773.27｜ 44.44｜ 69.08｜
｜园林绿化分部 ｜ 18559.31｜ -1712.47｜ -9.23｜ 15.49｜
｜门业产品分部 ｜ 16406.98｜ 2603.37｜ 15.87｜ 13.70｜
｜其他 ｜ 2077.37｜ 564.77｜ 27.19｜ 1.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜矿泉水 ｜ 82158.23｜ 36711.20｜ 44.68｜ 68.58｜
｜绿化工程 ｜ 18078.50｜ -1564.80｜ -8.66｜ 15.09｜
｜门业产品 ｜ 16350.02｜ 2547.84｜ 15.58｜ 13.65｜
｜其他 ｜ 2026.25｜ 526.70｜ 25.99｜ 1.69｜
｜其他业务 ｜ 713.28｜ 143.11｜ 20.06｜ 0.60｜
｜设计费 ｜ 359.98｜ -142.84｜-39.68｜ 0.30｜
｜绿化养护 ｜ 104.47｜ 7.72｜ 7.39｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北地区 ｜ 91137.15｜ 31449.16｜ 34.51｜ 76.08｜
｜华北地区 ｜ 20199.57｜ 5895.19｜ 29.18｜ 16.86｜
｜华东地区 ｜ 2789.61｜ 844.98｜ 30.29｜ 2.33｜
｜华中地区 ｜ 1909.70｜ 377.02｜ 19.74｜ 1.59｜
｜西南地区 ｜ 1290.15｜ -254.82｜-19.75｜ 1.08｜
｜西北地区 ｜ 902.69｜ -302.93｜-33.56｜ 0.75｜
｜华南地区 ｜ 848.59｜ 77.23｜ 9.10｜ 0.71｜
｜其他业务 ｜ 713.28｜ 143.11｜ 20.06｜ 0.60｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜矿泉水分部 ｜ 48259.93｜ 20704.03｜ 42.90｜ 80.37｜
｜木门家居分部 ｜ 7019.10｜ 630.80｜ 8.99｜ 11.69｜
｜园林绿化分部 ｜ 4089.11｜ -385.36｜ -9.42｜ 6.81｜
｜其他 ｜ 673.72｜ 240.09｜ 35.64｜ 1.12｜
｜其他业务 ｜ 48.21｜ 31.77｜ 65.89｜ 0.08｜
｜分部间抵销 ｜ -43.03｜ -0.04｜ 0.08｜ -0.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜饮品 ｜ 48806.70｜ 20930.69｜ 42.88｜ 81.28｜
｜木门家居 ｜ 7019.10｜ 630.80｜ 8.99｜ 11.69｜
｜绿化工程 ｜ 3911.65｜ -306.34｜ -7.83｜ 6.51｜
｜设计费 ｜ 157.05｜ -79.06｜-50.34｜ 0.26｜
｜其他 ｜ 152.54｜ 45.20｜ 29.63｜ 0.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北地区 ｜ 43034.81｜ 20138.86｜ 46.80｜ 71.67｜
｜华北地区 ｜ 9516.02｜ 909.09｜ 9.55｜ 15.85｜
｜西南地区 ｜ 2534.54｜ 369.55｜ 14.58｜ 4.22｜
｜华东地区 ｜ 2278.28｜ -287.22｜-12.61｜ 3.79｜
｜西北地区 ｜ 1255.81｜ 99.71｜ 7.94｜ 2.09｜
｜华中地区 ｜ 1033.94｜ -69.90｜ -6.76｜ 1.72｜
｜华南地区 ｜ 393.64｜ 61.20｜ 15.55｜ 0.66｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜矿泉水分部 ｜ 79980.88｜ 31571.13｜ 39.47｜ 71.28｜
｜门业产品分部 ｜ 24199.50｜ 6766.18｜ 27.96｜ 21.57｜
｜园林绿化分部 ｜ 7036.07｜ -2035.78｜-28.93｜ 6.27｜
｜其他 ｜ 983.65｜ 79.11｜ 8.04｜ 0.88｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜矿泉水 ｜ 79980.88｜ 31571.13｜ 39.47｜ 71.28｜
｜门业产品 ｜ 24199.50｜ 6766.18｜ 27.96｜ 21.57｜
｜绿化工程 ｜ 5941.25｜ -1379.29｜-23.22｜ 5.30｜
｜绿化养护 ｜ 762.81｜ -139.79｜-18.33｜ 0.68｜
｜其他业务 ｜ 503.96｜ 125.20｜ 24.84｜ 0.45｜
｜其他 ｜ 479.69｜ -46.09｜ -9.61｜ 0.43｜
｜设计费 ｜ 332.01｜ -516.70｜-155.6｜ 0.30｜
｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北地区 ｜ 66412.93｜ 28999.75｜ 43.67｜ 59.19｜
｜华北地区 ｜ 29260.26｜ 6836.34｜ 23.36｜ 26.08｜
｜西南地区 ｜ 5420.22｜ -674.50｜-12.44｜ 4.83｜
｜华东地区 ｜ 4955.52｜ 438.83｜ 8.86｜ 4.42｜
｜华中地区 ｜ 2671.62｜ 306.82｜ 11.48｜ 2.38｜
｜西北地区 ｜ 1945.58｜ 206.55｜ 10.62｜ 1.73｜
｜华南地区 ｜ 1029.99｜ 141.65｜ 13.75｜ 0.92｜
｜其他业务 ｜ 503.96｜ 125.20｜ 24.84｜ 0.45｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司是以长白山天然饮用矿泉水的生产、销售，园林景观规划设计、园林工程施工
、园林养护及环保家居为一体的综合型上市公司。公司一直坚持“生态优先、绿色
发展”理念，不断塑造绿色产品与人文环境引领者形象。
公司目前拥有吉林森工集团泉阳泉饮品有限公司、苏州工业园区园林绿化工程有限
公司、北京霍尔茨家居科技有限公司等各专业分子公司，分布在吉林、江苏、北京
等省市地区；拥有3个国家级高新技术企业资质，曾荣获“绿色中国特别贡献奖”
、“国家林业重点龙头企业”、“中国25家最受尊敬上市公司”等荣誉称号。
报告期内，公司所从事的主要业务和经营模式未发生重大变化。公司主要业务及产
品图示如下：
（一）长白山天然矿泉水系列
“泉阳泉”矿泉水曾荣获“中国名牌”、“中国驰名商标”、“国家免检产品”、
“长白山天然矿泉水龙头企业”、“最具市场竞争力品牌”等荣誉称号，是“中华
人民共和国地理标志保护产品”。产品标准号为GB/T20349，产品产地为公司旗下
长白山生产基地。
（二）苏州园区园林绿化板块
园区园林公司，拥有“设计+施工”一体化项目能力，为全国各地奉献各类大型市
政园林景观作品1000余项，曾荣获江苏拾扬子杯”、苏州市“园林杯”、苏州市“
姑苏杯”优质工程奖等荣誉。拥有9个苗木生产基地，2024年新增了药用苗圃。公
司设计工程团队工作地点位于江苏省苏州市。
（三）“霍尔茨”木门及智能家居板块
霍尔茨公司在国内首家引进德国HOMAG公司先进技术与设备，致力于德式T型门生产
，形成“以门为核心的门墙柜一体化”发展方向，连续获得“全国市场双承诺”即
木门行业30强荣誉，曾荣获“生态原产地保护产品”、“中国十佳木门品牌”、“
十大木门品牌”、“中国门业白金奖”“中国木门原创设计金奖”“中国林业产业
创新奖”、“红棉中国设计奖”等荣誉，并于2014年成为建材行业荣获“中华人民
共和国生产原产地保护产品”认定的企业。产品曾用于人民大会堂、外交部、故宫
午门、国家会议中心、首都国际机场大兴新机尝亚洲投资银行、北京国家大剧院、
北京城市副中心、北京冬奥村等重要工程。产品产地为公司旗下北京生产基地、河
北生产基地。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司继续坚持“主业高质量发展、辅业保质量运营”经营策略，聚
焦目标任务，积极谋划、主动作为，各项工作取得积极进展。
（一）公司总体经营态势向好
2025年1—6月，公司实现营业收入6.84亿元，较上年同期增长13.91%；实现归属于
上市公司股东的净利润2,346.87万元，较上年同期增长13.50%；实现经营性现金流
量净额2.11亿元，较上年同期增长98.63%。
（二）矿泉水主业板块继续稳步增长
矿泉水板块继续实现业绩稳步增长、销售畅旺，核心子公司泉阳泉饮品公司2025年
上半年销量增长率、营收增长率、净利润增长率分别为14.50%、11.63%、10.02%，
其中主打大包装水产品经常处于供不应求状态。
上半年，公司主要采取了以下经营举措：一是继续深耕核心市常针对东北区重点核
心区域，开展春季水头和重点品项促销活动，全面抢占从经销商至各渠道终端，全
力提高核心渠道销量。
二是努力开拓外围市常大力开发北京及华中区域新市尝新客户，优化线上渠道建设
，布局各地社区团购、生鲜电商等新渠道，有计划开展新品上市宣传和招商工作。
三是深挖战略客户资源。探索引入好客火山泉小包装量贩产品，积极争取中石油系
统省份铺货。深度开发南航航空系统用水需求，深化长期合作模式。积极与京东自
营、湖北黄商、中百、好邻居悦活里、河南百信等区域型连锁超市客户洽谈，推动
含气水、母婴品等高端产品的销售。
（三）园林木门辅业努力控亏减亏
从宏观环境看，公司园林工程、木门家居业务板块，经营仍面临困难。公司年初为
两家相关子公司确立了全力控亏减亏的经营方针。苏州园区园林公司，上半年秉持
“控亏损”“保质量”运营策略，通过组织重构、机制创新和管理升级三大路径，
对运营模式进行优化，以压缩运营费用，亏损规模控制在-3,492.07万元，经营性
现金流量净额-1,580.15万元。霍尔茨木门公司面对行业市场持续下行的压力积极
应对，以实际行动落实“减亏损”任务要求，通过盘活资源、扩展业务等多种途径
努力改善经营，同比实现减亏1,477.17万元，净利润为-439.14万元。
（四）国企改革持续推进
国企改革提升行动稳步落实。根据“国企改革深化提升行动”和“双百企业专项改
革”的任务要求，积极组织、压紧压实各级改革任务及责任，按季度逐项跟踪督导
任务推进情况，上半年改革任务完成率超过80%，预期2025年末可全部完成。
扎实推进深化三项制度改革。国企改革三年行动（2023～2025年度），按照集团公
司《吉林长白山森工集团国企改革深化提升行动实施方案》部署，建立重点改革工
作台账，确定了16项重点举措，已全部完成。
（五）市值管理逐步提升
按照吉林省国资委文件要求，结合市场规律和公司实际，公司科学制订了《市值管
理工作2025年度实施方案》，以改进提升市值管理为纲领，统筹推进企业高质量发
展、产业优化重组、加大市场化改革、强化信披投关、稳定预期信心、严守合规底
线等各方面工作。例如，公司参与了长白山特色饮品产业投资并购基金的设立，聚
焦矿泉水产业、森林特色饮品产业、大健康产业等相关领域开展投资并购与项目培
育孵化，加强产业链协同整合，助力公司更好更快发展。
三、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司的主业核心竞争力未发生重要变化，主要体现在资源优势、装备优
势、品牌优势和人才优势等四个方面：
（一）资源优势——资源得天独厚，成就产品优良品质
公司主要产品“泉阳泉”矿泉水的水源取自长白山腹地5处优质矿泉水源，是“国
家地理标志保护产品”矿泉水品牌。泉阳泉矿泉水品质天然、味道甘甜，水源地所
有21大类241项指标均已达到欧盟和德国矿泉水标准，以自涌泉形式存在，涌水量
四季稳定，具有可永续利用的天然优势，经原始森林地下深层火山岩玄武岩千年运
移、循环、吸附、溶滤、矿化而成，泉口水温8℃，形成了“总矿化度”低、“特
征矿化比”高、口感柔顺甘美的泉阳泉特色。先后通过了ISO9001、ISO14001和HAC
CP等管理体系认证，自有的水质检验中心被确定为省级技术中心。一流的水源水质
、一流的工艺设备加上一流的标准化管理，成就了一流的产品品质。
（二）装备优势——领先装备技术，打造长远竞争力
“泉阳泉”矿泉水作为长白山核心区第一个引入国际先进装备的现代化矿泉水企业
，装备技术优势处于行业前列，现有五大厂区、18条生产线，主要生产线都采用德
国克朗斯、法国西德乐、美国CBE、意大利萨克米、意大利西帕等国际先进装备和
自动化灌装线；生产线持续维护并适时更新，目前公司的生产效率、质量稳定性等
运营指标均呈现良好的运行状态。
（三）品牌优势——优化质量管理，树立良好品牌形象
公司一贯秉持顾客第一、品质至上、全员参与的思想理念，优化质量管理体系，持
续推动公司旗下各业务板块的服务与品质，做到从设计、生产到销售的精细化管控
，公司自上市以来凭借过硬的产品品质获得众多客户的认可与好评；
公司旗下主要产品“泉阳泉”牌长白山天然矿泉水，曾荣获“中国名牌”“中国国
家地理标志保护产品”“中国驰名商标”“中国饮料工业天然矿泉水十强企业”“
林业产业化龙头企业”“长白山天然矿泉水龙头企业”“农业产业化国家重点龙头
企业”等多项荣誉，是吉林省市场占有率第一的饮用水品牌，在东北矿泉水市场拥
有较高的声誉；
公司的园林板块，具有“设计+施工”一体化项目优势，已累计为全国各地奉献各
类大型市政园林景观作品1000余项，荣获国家、盛市级设计及施工奖项100多项，
自主知识产权50余项，2018年被国家授予“高新技术企业”，具备在不同自然环境
和人文环境下施工运营的能力，为客户提供全价值产业链一体化服务的园林综合服
务商；
公司的木门家居产业经过20余年的发展，“霍尔茨”品牌在行业中占有重要地位，
产品曾被人民大会堂、外交部、故宫午门、国家会议中心、北京大兴新机尝亚投行
、北京冬奥村、北京环球影城、北京城市副中心等工程选用。
（四）人才优势——专业人才团队，助力企业长久发展
公司拥有行业经验丰富的专业管理团队，能够对行业趋势进行深入判断，掌控公司
发展方向及经营规划。公司重视人才引进、培养与激励，积极推动人才强企战略，
培养了一批专业知识匹配、管理经验丰富、年龄结构合理的高素质复合型人才队伍
。公司通过优化组织架构、推行各级经理层“任期制和契约化”改革、优化薪酬管
理体系、建立多维度培训体系等措施，充分调动员工的积极性，不断提升公司团队
凝聚力，助力企业长久发展。
四、可能面对的风险
1、宏观经济变化风险：公司矿泉水业务板块与居民消费增长等息息相关，园林绿
化和木门家居板块与公共基建投资、住宅建设投资及相关宏观调控密切相关，宏观
经济形势的变化将对公司经营造成影响。公司将持续关注和研究宏观经济动态，加
强风险管理，厉行费用成本节约，有序安排资本性支出，强化流动性管理，确保企
业稳健经营。
2、原材料价格及物流费用波动风险：受国际国内环境影响，能源价格、大宗物资
价格存在上涨风险，公司生产所需原材料及产品的物流运输费用均面临上涨的风险
，这些因素将对主营业务成本与毛利率产生一定影响。公司将加强对原料市场的跟
踪分析，合理安排采购合同，努力降低原料采购成本。3、股价波动风险：国际形
势、宏观经济、行业景气、公司基本面的变化等因素，都会对股票价格带来影响，
希望投资者综合考虑影响股票价格的因素，提高风险防范意识。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海溯森国际贸易有限公司 ｜ 5000.00｜ -14.60｜ 691.91｜
｜中国吉林森林工业集团进出口｜ 1000.00｜ -70.96｜ 658.09｜
｜有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜云南沧园建设发展有限责任公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京霍尔茨家居科技有限公司｜ 9900.00｜ -225.22｜ 29167.26｜
｜吉林森工泉阳泉饮品销售有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜吉林森工环境科技有限公司 ｜ 200.00｜ -17.31｜ 439.65｜
｜吉林森工集团泉阳泉饮品有限｜ 14736.10｜ 10305.46｜ 186205.23｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜吉林泉阳泉食品有限公司 ｜ 5000.00｜ 55.90｜ 5960.82｜
｜吉林省林海雪原饮品有限公司｜ 2792.04｜ 93.28｜ 12535.64｜
｜吉林长白山天泉有限公司 ｜ 18509.00｜ -615.82｜ 20200.07｜
｜吉林隆泉实业有限公司 ｜ 100.00｜ -7.40｜ 10644.30｜
｜抚松县露水河天祥土特产有限｜ 2042.00｜ -172.89｜ 1642.52｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜永清霍尔茨门业有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜泉阳泉(北京)饮品销售有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州工业园区园林绿化工程有｜ 22020.00｜ -3492.07｜ 169749.33｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州环亚景观园林规划设计研｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜究院有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长白天泉(北京)营销有限责任｜ 100.00｜ 2.84｜ 1144.68｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜靖宇县海源矿泉饮品有限责任｜ 7500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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