☆经营分析☆ ◇600101 明星电力 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
供电业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力生产和供应 ｜ 129195.83｜ 11085.02｜ 8.58｜ 84.78｜
｜建筑施工 ｜ 13040.47｜ 1498.21｜ 11.49｜ 8.56｜
｜自来水生产、供应及安装 ｜ 7051.62｜ 1706.07｜ 24.19｜ 4.63｜
｜其他行业 ｜ 2348.67｜ -444.31｜-18.92｜ 1.54｜
｜代理售电 ｜ 747.67｜ 429.05｜ 57.38｜ 0.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力生产和供应 ｜ 129195.83｜ 11085.02｜ 8.58｜ 84.78｜
｜建筑施工 ｜ 13040.47｜ 1498.21｜ 11.49｜ 8.56｜
｜自来水生产、供应及安装 ｜ 7051.62｜ 1706.07｜ 24.19｜ 4.63｜
｜其他行业 ｜ 2348.67｜ -444.31｜-18.92｜ 1.54｜
｜代理售电 ｜ 747.67｜ 429.05｜ 57.38｜ 0.49｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力供应 ｜ 251961.75｜ 15162.62｜ 6.02｜ 46.99｜
｜电力生产和供应 ｜ 251961.75｜ 22192.88｜ 8.81｜ 46.99｜
｜建筑施工 ｜ 27647.83｜ 4626.08｜ 16.73｜ 5.16｜
｜电力生产 ｜ 19127.26｜ 7030.26｜ 36.76｜ 3.57｜
｜自来水生产、供应、安装 ｜ 15416.49｜ 3380.69｜ 21.93｜ 2.88｜
｜其他行业 ｜ 4936.63｜ 645.30｜ 13.07｜ 0.92｜
｜市场化售电服务 ｜ 2173.48｜ 1358.17｜ 62.49｜ 0.41｜
｜其他业务 ｜ 1045.46｜ 474.67｜ 45.40｜ 0.19｜
｜公司内各分部抵消数 ｜ -18948.98｜ -930.68｜ 4.91｜ -3.53｜
｜电力生产与供应抵消数 ｜ -19127.26｜ 0.00｜ 0.00｜ -3.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力 ｜ 251961.75｜ 22192.88｜ 8.81｜ 88.65｜
｜施工劳务 ｜ 27647.83｜ 4626.08｜ 16.73｜ 9.73｜
｜自来水 ｜ 15416.49｜ 3380.69｜ 21.93｜ 5.42｜
｜其他 ｜ 4936.63｜ 645.30｜ 13.07｜ 1.74｜
｜市场化售电服务 ｜ 2173.48｜ 1358.17｜ 62.49｜ 0.76｜
｜其他业务 ｜ 1045.46｜ 474.67｜ 45.40｜ 0.37｜
｜公司内各分部抵消数 ｜ -18948.98｜ -930.68｜ 4.91｜ -6.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜遂宁 ｜ 283187.19｜ 31272.44｜ 11.04｜ 99.63｜
｜其他业务 ｜ 1045.46｜ 474.67｜ 45.40｜ 0.37｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力生产和供应 ｜ 116818.70｜ 11976.41｜ 10.25｜ 87.18｜
｜建筑施工 ｜ 6972.50｜ -30.08｜ -0.43｜ 5.20｜
｜自来水生产、供应及安装 ｜ 6479.34｜ 2280.50｜ 35.20｜ 4.84｜
｜其他行业 ｜ 2812.12｜ 132.09｜ 4.70｜ 2.10｜
｜代理售电 ｜ 907.92｜ 412.27｜ 45.41｜ 0.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力生产和供应 ｜ 116818.70｜ 11976.41｜ 10.25｜ 87.18｜
｜建筑施工 ｜ 6972.50｜ -30.08｜ -0.43｜ 5.20｜
｜自来水生产、供应及安装 ｜ 6479.34｜ 2280.50｜ 35.20｜ 4.84｜
｜其他行业 ｜ 2812.12｜ 132.09｜ 4.70｜ 2.10｜
｜代理售电 ｜ 907.92｜ 412.27｜ 45.41｜ 0.68｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力供应 ｜ 221647.80｜ 12219.15｜ 5.51｜ 45.39｜
｜电力生产和供应 ｜ 221647.80｜ 17841.50｜ 8.05｜ 45.39｜
｜建筑施工 ｜ 35125.53｜ 5430.33｜ 15.46｜ 7.19｜
｜电力生产 ｜ 18018.22｜ 5622.36｜ 31.20｜ 3.69｜
｜自来水生产、供应、安装 ｜ 16389.61｜ 3215.81｜ 19.62｜ 3.36｜
｜其他行业 ｜ 5118.27｜ 1013.99｜ 19.81｜ 1.05｜
｜市场化售电服务 ｜ 5046.94｜ 2065.61｜ 40.93｜ 1.03｜
｜其他业务 ｜ 795.48｜ 690.04｜ 86.75｜ 0.16｜
｜公司内各分部抵消数 ｜ -17496.43｜ -778.65｜ 4.45｜ -3.58｜
｜电力生产与供应抵消数 ｜ -18018.22｜ 0.00｜ 0.00｜ -3.69｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力 ｜ 221647.80｜ 17841.50｜ 8.05｜ 83.13｜
｜施工劳务 ｜ 35125.53｜ 5430.33｜ 15.46｜ 13.17｜
｜自来水 ｜ 16389.61｜ 3215.81｜ 19.62｜ 6.15｜
｜其他 ｜ 5118.27｜ 1013.99｜ 19.81｜ 1.92｜
｜市场化售电服务 ｜ 5046.94｜ 2065.61｜ 40.93｜ 1.89｜
｜其他业务 ｜ 795.48｜ 690.04｜ 86.75｜ 0.30｜
｜公司内各分部抵消数 ｜ -17496.43｜ -778.65｜ 4.45｜ -6.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜遂宁 ｜ 265831.71｜ 28788.60｜ 10.83｜ 99.70｜
｜其他业务 ｜ 795.48｜ 690.04｜ 86.75｜ 0.30｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务、经营模式及主要业绩驱动因素
1.主要业务
公司及主要子公司的主营业务涵盖：电力、自来水、综合能源服务等。其中，电力
生产与供应、自来水供应为公司的核心业务；综合能源服务主要包括：电水设计安
装、智能运维、市场化售电、电动汽车充电、能源托管等。
2.经营模式
电力业务：公司在遂宁市本级和船山区、安居区拥有完整的供电网络，网内水力自
发电量全部上网销售，不足部分通过下网关口从国网四川省电力公司购买销售。供
电区域为遂宁市本级和船山区、安居区。
自来水业务：全资子公司拥有自来水供水网络，通过向其他公司趸购，经自有城市
供水管网销售给网内用户。供水区域为遂宁市本级和船山区城区。
因全资子公司下属水厂取水口所处的一级保护区存在“与供水设施和保护水源无关
的建设项目”“桥梁穿越饮用水源保护区”等问题，全资子公司下属自来水厂陆续
关停3座。自来水制水产能萎缩，供水业务未受影响，自来水业务经营模式发生变
化。
综合能源服务业务：公司拥有完整的电水设计安装、智能运维、市场化售电、电动
汽车充电、能源托管等综合能源业务服务体系。公司综合能源业务通过市场化方式
，主要面向电、水用户提供服务。
3.主要业绩驱动因素
公司业绩主要来源于电力、自来水和综合能源服务经营业务，经营利润主要来源于
自发上网电量、售电量、售水量及综合能源服务业务收入的增长和成本、损耗（电
力线损、厂用电消耗、水损）的有效控制。
报告期内，除自来水业务经营模式发生变化外，其他主要业务、主要业绩驱动因素
未发生重大变化。
（二）行业发展情况及公司所处的市场地位
1.行业发展情况
电力工业作为国民经济基础性产业，为经济社会发展提供坚强保障。据中国电力企
业联合会发布的数据：2025年上半年，全国电力系统安全稳定运行，电力供应持续
绿色低碳转型，电力消费稳中有进、稳中向好，电力供需总体平衡。截至报告期末
，全国全口径发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。其中，非化石能源发电
装机容量22.2亿千瓦，同比增长29.8%，占总装机容量的60.9%，占比同比提高5.2
个百分点。
2.公司所处的市场地位
公司是中央企业控股的电力、自来水经营及综合能源服务企业，拥有完整的供电、
供水网络及服务体系。公司以建设“现代一流遂宁电网、现代一流明星公司”为战
略目标，做强做优电水服务，全面推动综合能源服务产业发展。在辖区内供电市场
占有率100%，供水市场占有率近90%，综合能源服务正积极开拓市场并加速发展。
报告期内，公司所处的市场地位未发生重大变化。
四川明星电力股份有限公司
二、经营情况的讨论与分析
（一）经营情况总体分析
报告期内，公司完成自发上网电量15,891.68万千瓦时，同比减少16.16%；售电量2
45,776.41万千瓦时，同比增长14.51%；售水量2,389.76万吨，同比增长1.01%。实
现营业收入15.24亿元，同比增长13.73%。实现归属于上市公司股东的净利润7,372
.39万元，同比减少13.08%。
近年来，受益于国家成渝“双城”经济圈战略和遂宁实施“实业兴市”“引客入遂
”战略，着力构建“5+1+N”现代产业体系，加大招商力度，辖区广泛承接东部地
区产业转移，给公司电、水业务发展带来积极影响，电力建安、智能运维等综合能
源服务业务迎来了拓展机遇。同时，随着公司自来水生产减少，外购水量增加，营
业成本也随之增加。
（二）上半年工作措施及成效
1.安全态势平稳可控
坚决守牢安全生产底线。持续强化现场安全管控，运用“线上+线下”双督察手段
严查违章。开展森林草原输配电线路防火、自主式安全管理提升等专项行动，推进
安全隐患整治。完善安全生产综合监管系统，成立输电线路视频监控中心，加装“
三跨”等高风险重点区域监控。健全完善防汛体系，组建15支应急队伍，强化“预
演+实战”双盲演练，系统提升应急处置水平。2025年川渝网络安全实战攻防实现
“零失分”。
2.经营管理稳中有进
立足高质量发展，出台市值管理制度，细化年度工作方案。优化公司治理结构，完
善法治企业建设运行机制。强化资产全寿期管理，推进资产价值精益管理三年行动
。纵深推进提质增效2.0，售电量、售水量保持稳步增长，电力综合线损持续下降
。织密织牢风险防线，开展违规风险排查、整治，风险防控水平不断提升。参加国
家电网公司首次召开的控股上市公司2024年度暨2025年第一季度集体业绩说明会，
传递公司经营质效及治理能力，有力彰显公司内在价值。
3.电网发展稳步提质
坚持“政企同频、规划同图”，启动公司“十五五”电网规划，开展凤台等变电站
选址，协助开展中心城区地下管网综合规划。建设同盟至白马110千伏线路工程、1
10千伏遂东站主变增容工程等重点工程，推进35千伏白横线改造，完成31个村农网
改造。开展龙凤110千伏输变电工程及其配套出线工程、同盟至遂北110千伏线路工
程、35千伏新桥主变增容工程等项目前期工作，协助推进唐家渡电站并网。
四川明星电力股份有限公司
4.改革创新活力迸发
深化岗级岗位价值双维评估，“一岗多级、绩效联动”宽带岗级和配套薪酬体系全
面落地。强化科技创新，深化合作高校和科研机构，新获国家知识产权10项。全资
子公司新能源公司首获全省售电企业3A信用等级，签约市场化售电量持续增长，建
成投运一个“光储充享”示范站、一个用户侧储能项目。启动“十五五”数字化发
展规划，建设“智慧明星”运营中心，打造可视化数字化指标体系。首获国家级“
二级绿色仓库”认证，支撑绿色现代数智供应链发展。
5.卓越服务效率倍增
出台“效率革命”行动方案，细化电水服务举措。升级掌上明星APP和营销移动作
业平台，推广“星连心”网格化供电服务品牌。“一业一策”定制能耗诊断服务，
推广“三零三时，阶梯电价“一户多人口”有效落地，助力用户降低用电成本。实
行分布式光伏分级管理，高效服务新能源并网接入。电水客户满意率保持99%以上
，连续四年荣获“12345热线先进集体”，“获得电力”“获得用水”保持四川省
全省优秀梯队。
6.党建引领聚势赋能
深化党建引领，推进深入贯彻中央八项规定精神学习教育，修订“三重一大”制度
和权责事项清单。参与全市电力要素保障专项督查，促进要素保障能力提升。龙凤
水电站成功通过第六批省级工业遗产验收，公司获评2024年度电力行业党建品牌影
响力企业典型，“电力指挥官”先进典型荣登遂宁市《阳光问政》。推进16个人才
工作站建设，强化专业人才队伍建设。完成主要办公地址搬迁，升级“健康小屋”
，构筑认真工作、快乐生活良好生态。
三、报告期内核心竞争力分析
1.厚植绿色发展底色
水能资源是非常重要的可再生能源，开发利用好水能资源是我国建立健全绿色低碳
循环发展经济体系，确保实现“碳达峰、碳中和”目标的重要措施。作为“绿色能
源”的水力发电公司，能够依托国家政策支持，具有稳定的市场支撑。报告期末，
公司在遂宁市拥有水力发电站4座，装机容量11.558万千瓦。
2.电水保障稳定可靠
公司拥有独立的区域性供电、供水网络。积极融入新型电力系统构建，持续推动电
水网络高质高效发展，电水网架结构不断坚强完善，电水供应保障能力和可靠性强
。报告期末，公司供区内有110千伏变电站20座，35千伏变电站17座，变电总容量2
34.99万千伏安，电力用户76.00万户；供水能力22.50万吨/日，自来水用户32.65
万户。
3.电水服务用心用情
坚持“你用电用水、我用心用情”的服务理念，秉承以客户为中心，建立了完善的
服务机制、精简的服务流程、不断创新的服务举措、良好的服务时效，营商环境持
续优化，电水用户体验到满意的电水“获得感”。稳定可靠的电水网络，既为优质
的电水服务提供坚实的保障，更有效保障服务地方经济社会发展。
4.企业管理高效规范
四川明星电力股份有限公司
锚定公司战略目标，大力推进公司高质量发展。坚持依法合规治企，优化完善公司
治理结构，建立完善的“三重一大”决策机制，建立健康稳定、运行有效的内控体
系，保证企业规范运作。坚持精益管理、提质增效，强化审计监督，有效防范公司
经营风险。
5.党建引领坚强有力
实施“旗帜领航”和“党建+”工程，推动党建与业务深度融合，并以一流党建推
进“百年明星”文化体系建设。强化党纪教育，筑牢红线底线。强化队伍建设，培
养打造了一支结构合理、专业协同、素质优良、执行有力、忠诚感恩、符合公司发
展战略需要的核心人才队伍。坚强的人才和文化支撑切实保障公司高质量发展。
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司完成自发上网电量15,891.68万千瓦时，同比减少16.16%；售电量2
45,776.41万千瓦时，同比增长14.51%；售水量2,389.76万吨，同比增长1.01%。实
现营业收入15.24亿元，同比增长13.73%。实现归属于上市公司股东的净利润7,372
.39万元，同比减少13.08%。
五、可能面对的风险
1.外部环境风险
外部不稳定不确定因素较多，国内有效需求不足，经济回升向好的基础仍需加力巩
固。同时，国家“双碳”目标的推进、新型电力系统的构建、天气的不确定性、分
布式光伏的快速接入等，给传统电力系统稳定控制、供需平衡、安全保供等带来考
验。近年，带动公司售电量快速增长的锂电产业发展出现起伏，供区招商引资项目
建设投产速度有所放缓，公司售电量持续快速增长动能减弱。
公司将直面挑战，坚定信心，提前谋划和有效应对。与地方政府建立招商引资信息
共享机制，超前对接项目用电需求，全过程跟踪项目建设进度，精准掌握项目投产
时序，既助力项目早日投产用电，又实现电网项目精准投资。常态化分析需求发展
，适度增加电、水网络余度，促进网荷协调发展，不断增强电、水供应保障能力。
不断优化适应市场竞争的人、财、物管理机制，落实提质增效各项举措，深挖潜力
，持续提升经营质效。
2.企业发展中存在的风险
公司发电受涪江可开发利用水电资源限制，供电、供水等传统产业受供区区域限制
，发展瓶颈、发展动能不足的问题逐渐显现。同时，随着电力体制改革进入深水区
，电力市场化交易开放力度加大，售电市场等市场化业务竞争压力进一步加剧。
公共机构“光储充享”示范站
四川明星电力股份有限公司
公司将深入贯彻新发展理念，聚焦新型电力系统、深化科技创新驱动、深化数字赋
能赋智，促进更多创新成果向新质生产力和核心竞争力转化。坚持创新发展。加大
科技创新研发投入，完善创新体制机制，持续提升发展动能，破解发展瓶颈，推动
效率效益提升。开展“人工智能+”试点行动，深入探索契合公司实际发展状况的A
I实施路径，为公司长远发展注入强大科技动力。积极探索发展电力领域新模式新
业态，在持续深化的电力改革中，探寻新的发展机遇。同时，公司将充分发挥专业
技术优势，立足电、水核心业务，拓展电、水相关新兴业务，积极探索光储充享、
市场化售电、智能运维等新业态协同发展典型模式，推广绿色数智评标基地合作模
式，加强战新业务主体培育，打造新兴业务“新旗舰”，加快推动综合能源服务转
型突破，培育新的利润增长点。加快充电站布局，大力推进电能替代，拓展全省售
电业务。
3.生产经营风险
随着遂宁经济社会发展，用户对供电、供水服务质量要求不断提高，公司对电、水
网络的建设和改造投入加大。同时，城市拓展区域的高标准发展定位，促使电、水
配套基础设施建设标准也随之不断提高，对应投资增大，且发展期设备利用率不高
，运维成本升高，致使部分电、水网络建设资金投入回报率低，短期投资效益不明
显。
公司将坚持适度超前原则，科学规划电、水网络，在服务好地方经济建设发展的同
时，强化精准投资。不断提升电网运维水平，挖掘存量资产，提升设备利用率。根
据各园区招商引资情况，优化电、水网规划项目建设时序，提高投资有效性。加强
负债规模管控，有效降低企业负债水平。强基补短，严控风险，稳健经营，培育发
展新动能，持续提升企业核心竞争力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜陕西省金盾公路建设投资有限｜ 5075.00｜ 9.62｜ 8493.16｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜遂宁市明星酒店有限公司 ｜ 6000.00｜ 46.03｜ 9625.98｜
｜遂宁市明星自来水有限公司 ｜ 4138.27｜ 125.25｜ 41590.92｜
｜遂宁市明星电力工程设计有限｜ 500.00｜ 746.26｜ 3748.88｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜遂宁市明星水务设计有限公司｜ 200.00｜ 17.57｜ 571.01｜
｜甘孜州奥深达润神矿业有限公｜ 1200.00｜ 1.28｜ 691.32｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川明星新能源科技有限公司｜ 20000.00｜ 1367.99｜ 57513.18｜
｜四川华润万通燃气股份有限公｜ 12242.34｜ 1122.47｜ 54144.34｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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