☆经营分析☆ ◇300694 蠡湖股份 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
涡轮增压器关键零部件的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 67353.92｜ 10431.60｜ 15.49｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜传统燃油车压气机壳及其装｜ 33683.47｜ 6216.03｜ 18.45｜ 50.01｜
｜配件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜传统燃油车涡轮壳及其装配｜ 27926.79｜ 3754.80｜ 13.45｜ 41.46｜
｜件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 3534.44｜ 160.22｜ 4.53｜ 5.25｜
｜新能源汽车零配件及其他精｜ 2209.22｜ 300.55｜ 13.60｜ 3.28｜
｜密加工件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 37247.21｜ 5204.21｜ 13.97｜ 55.30｜
｜境外销售 ｜ 30106.71｜ 5227.39｜ 17.36｜ 44.70｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 66727.97｜ 10306.49｜ 15.45｜ 99.07｜
｜经销 ｜ 625.95｜ 125.11｜ 19.99｜ 0.93｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 152185.38｜ 22838.00｜ 15.01｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜传统燃油车涡轮壳及其装配｜ 70404.30｜ 8242.69｜ 11.71｜ 46.26｜
｜件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜传统燃油车压气机壳及其装｜ 67952.62｜ 12754.77｜ 18.77｜ 44.65｜
｜配件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 7829.49｜ 869.83｜ 11.11｜ 5.14｜
｜新能源汽车零配件及其他精｜ 5998.97｜ 970.70｜ 16.18｜ 3.94｜
｜密加工件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 84504.19｜ 10303.50｜ 12.19｜ 55.53｜
｜境外销售 ｜ 67681.20｜ 12534.50｜ 18.52｜ 44.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 149605.00｜ 22442.05｜ 15.00｜ 98.30｜
｜经销 ｜ 2580.39｜ 395.95｜ 15.34｜ 1.70｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜压气机壳及其装配件 ｜ 38569.46｜ 8038.36｜ 20.84｜ 49.16｜
｜涡轮壳及其装配件 ｜ 36833.55｜ 5050.48｜ 13.71｜ 46.95｜
｜其他 ｜ 3025.71｜ 84.36｜ 2.79｜ 3.86｜
｜其他业务 ｜ 24.94｜ 0.50｜ 2.01｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 42910.56｜ 6400.51｜ 14.92｜ 54.70｜
｜境外销售 ｜ 35518.16｜ 6772.69｜ 19.07｜ 45.27｜
｜其他业务 ｜ 24.94｜ 0.50｜ 2.01｜ 0.03｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 160109.57｜ 25410.97｜ 15.87｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜涡轮壳及其装配件 ｜ 76756.12｜ 10409.66｜ 13.56｜ 47.94｜
｜压气机壳及其装配件 ｜ 74590.36｜ 14702.40｜ 19.71｜ 46.59｜
｜其他 ｜ 8763.10｜ 298.90｜ 3.41｜ 5.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 90450.70｜ 11797.22｜ 13.04｜ 56.49｜
｜境外销售 ｜ 69658.87｜ 13613.75｜ 19.54｜ 43.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 156788.61｜ 24422.37｜ 15.58｜ 97.93｜
｜经销 ｜ 3320.97｜ 988.59｜ 29.77｜ 2.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业情况
1、汽车及其零部件行业的市场现状
2025年上半年，关税上调与贸易政策不确定性对供应链造成压力，推高生产成本；
由于全球贸易与通胀压力加剧，导致投资增速疲软、财政空间受限，影响未来生产
率与经济增长。但生成式人工智能的快速普及带来了新一轮就业结构变动，通胀水
平总体呈下降趋势，但降速减缓。
全球汽车行业在以上经济背景下迎来成本与市场的双重调整，如市场缓慢回暖与区
域逐渐分化、新能源汽车主导、技术驱动与智能化应用普及等。2025年1-6月全球
汽车销量约4,171.9万台，比去年同期下降约4.97%，其中，中国汽车销售1,565.3
万辆，同比增长11.4%。
2025年上半年全球汽车产业呈现区域差异化特征：中国借助政策和技术创新优势，
2025年上半年延续强劲的发展势头，引领新能源赛道的行业格局，同期内发达国家
市场增长乏力。2025年1-6月，我国汽车产销分别为1,562.1万辆和1,565.3万辆，
同比分别增长12.5%和11.4%。
报告期内，国内政策继续支持新能源汽车的发展。中央五部门发布通知，组织开展
新能源汽车下乡活动，促进汽车销量提升；2025年2月25日，工业和信息化部、市
场监管总局联合印发《关于进一步加强智能网联汽车产品准入、召回及软件在线升
级管理的通知》规范智驾管理。供给方面，车企普遍发布高级别车型，2025年上半
年上市的全新车型中C级及以上占比达43%；需求方面，增换购占比进一步提升，多
项举措全面提升汽车行业品质及销量。
新能源汽车产销继续保持较快增长，市场占有率稳步提升。2025年1-6月，中国新
能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新车
市场占有率达到44.3%。其中新能源汽车国内销量占比较同期明显提升：2025年1-6
月新能源汽车国内销量587.8万辆，同比增长35.5%，占国内汽车销量比例为46.8%
；新能源汽车出口106万辆，同比增长75.2%。
2025年1-6月，新能源汽车的出口方面，插电式混合动力的同比增长较纯电动汽车
更胜一筹，2025年1-6月，纯电动汽车出口67万辆，同比增长40.2%；插混汽车出口
39万辆，同比增长2.1倍。
汽车零部件是整个汽车产业链里十分重要的部分。近些年来，在国家产业政策的扶
持下，再加上整车市场的迅猛发展以及全球范围内汽车市场的结构性调整等诸多有
利因素的推动，我国的汽车零部件行业实现了快速发展。产业布局朝着集群化方向
发展，系统化开发、模块化制造以及集成化供货慢慢成为了行业的主流模式，汽车
零部件行业发展目前存在以下特点：技术创新逐渐智能化，产业格局趋于全球化，
市场需求集中于新能源汽车零部件。同时，汽车零部件企业也面临着诸多挑战，比
如现有商业模式亟待转型、技术标准和法规的更新，原材料价格的波动，贸易政策
的不确定性，产品需不断匹配汽车的智能化发展趋势等问题。
2、汽车及其零部件行业的未来发展趋势
汽车行业伴随着智能科技的发展和能源技术的研发，近年来发展也趋于多元化和竞
争白热化，主要呈现出以下发展趋势：
（1）智能驾驶和新能源汽车仍大有可为。消费者对环保、轻便、智能化出行的向
往不断增强，这也促使车企需要加速转型。目前诸多汽车制造商开始重塑产品线，
推出更多符合市场需求的电动车型。全球电动车将逐渐占领传统燃油车的市场份额
。
（2）能源技术的发展与汽车市场的发展息息相关。在能源成本方面，电力相对于
燃油在某些情况下更具优势；在环保方面，氢能相对电力和燃油更具优势，目前新
能源汽车也面临一些使用便利性的问题，如充电桩的普及不高，加氢站的建设成本
高且数量稀少；安全性方面，汽车电池和氢能的稳定性还有提升的空间。
（3）全球经济、贸易的不确定性和原材料价格的波动依然影响汽车行业的发展。
为应对市场竞争，企业要在激烈的市场竞争中降低成本、提高产品质量以适应市场
需求，提升利润空间，汽车企业通过强化与供应链的协作，寻求产业链整合与资源
共享，推动技术进步和产品升级以适应市场需求。
汽车零部件行业作为汽车的上游产业，其发展趋势随着汽车行业发展而变化。传统
燃油汽车零部件企业面临增长停滞、竞争加剧、地缘政治等不确定性，技术转型时
间成本较高，成本压力增加。虽然面临新能源汽车的冲击，但是随着国内汽车零部
件制造水平的不断提升和关税预期影响下的下游企业的库存增加，传统汽车零部件
存量市场的总体规模在一段时期内预计仍将得以保持，主要呈现出以下发展趋势：
（1）产品升级与转型：为适应市场变化，传统汽车零部件企业会加大在技术研发
方面的投入，推进产品的转型升级。提升零部件的性能、质量和可靠性，以满足消
费者对汽车安全性、舒适性等方面的更高要求；部分传统零部件企业积极拓展新业
务领域，如研发生产新能源汽车零部件、智能驾驶辅助系统等，寻找新的增长点。
（2）技术创新智能化与电动化：随着全球汽车电动化进程的加速，电池技术持续
改进，相关零部件的生产研发需要同步匹配；同时智能驾驶辅助系统的零部件需求
大增，车联网部件也成为发展重点，以上均给汽车零部件厂商的技术创新带来新的
挑战。
（3）生产制造集成化与模块化：汽车零部件的集成化和模块化程度越来越高。例
如，将多个汽车电子功能模块集成到一个单元中，这样不仅减少零部件的数量，降
低装配成本，还提高了生产效率和产品质量的稳定性；借助工业互联网、大数据和
人工智能等技术，汽车零部件制造企业正在向智能制造转型。通过机器人与自动化
生产线的协同作业，实现生产过程的精准控制，并且能够根据订单需求快速调整生
产计划。
（4）市场与竞争格局全球化：随着行业的发展，竞争日益激烈。行业内，大型零
部件企业通过并购小型企业来扩大规模、整合资源、拓展业务领域。行业外，一些
科技企业也跨界进入汽车零部件市场，给传统汽车零部件企业带来竞争压力。面对
激烈的竞争，汽车零部件企业不断拓展海外市场：一方面，在新兴市场建立生产基
地，以降低生产成本并贴近当地市场需求；另一方面，在发达国家布局研发中心，
以获取先进的技术资源和人才优势。
3、公司所处行业的发展阶段
蠡湖股份所处行业是汽车零部件行业，主要产品为压气机壳和涡轮壳，属于涡轮增
压器的关键零部件，是汽车动力系统的重要组成部分。在传统燃油汽车领域，蠡湖
股份有着长达三十余年的深耕历程，拥有着成本优势、品质优势、大规模生产与交
付能力、快速反应能力及优秀的管理能力，在同行业中具有一定的市场竞争力。
当前汽车“电动化、网联化、智能化、共享化”已成为发展潮流和趋势，汽车市场
进入需求多元、结构优化的新发展阶段，新能源汽车渗透率不断提升，对传统燃油
汽车造成不利的影响。在传统燃油车与新能源车共竞、共存的局势下，公司作为涡
轮增压器零部件的重要提供商，发挥自身的优势，在传统燃油汽车市场中稳步前行
。在新能源汽车领域，插电式混合动力汽车既要满足一定的纯电续航里程要求，也
要在燃油发动机运行时符合排放法规，涡轮增压器可以帮助降低发动机的尾气排放
，使其更容易达到相关的排放标准，在纯电车相关技术更加成熟之前，插电式混合
动力汽车仍有一定的市场空间，将可能为公司带来增量市场；公司积极涉足纯电车
的相关零部件，利用自身优势，推进相关产品的研发和量产。
报告期内，公司全资子公司无锡蠡湖新质节能科技有限公司（以下简称“蠡湖新质
”）的国内客户订单整体下滑，受市场波动影响，市场传统燃油车的整车销售未达
到预期，油车的整车出口业务受国际关系影响有所缩减；下半年预计会有所反弹，
国内市场在高温期间油车的销售增长，国外市场受关税政策影响7月份开始需求大
幅度增加；电动车开发政策有所放缓，燃油车及其零部件市场还有继续发展的空间
。
在氢能船舶领域，当前航运业正在加快绿色低碳转型，国际海事组织（IMO）提出2
030年航运碳排放降低20%，2050年前后实现航运净零排放的目标。氢能作为“零碳
排放”的高清洁能源，在航运业的脱碳绿色转型中具有重要地位。2025年1月我国
将氢能首次纳入《能源法》立法框架，22个省将氢能写入政府工作报告（国家能源
局数据）。在此背景下，国家与地方层面密集出台补贴政策，鼓励氢能船舶示范应
用。公司控股子公司海大清能船舶（大连）有限公司（以下简称“海大清能”）聚
焦“氢基能源船舶”和“小型智能船舶”两大领域核心产品，专注于提供氢基能源
动力解决方案及小型智能化船舶的开发和建造服务。
（二）业务布局
报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
公司的主营业务为涡轮增压器关键零部件的研发、生产与销售，主要产品为压气机
壳和涡轮壳。其中，压气机壳是以铝合金为原材料，经铸造、机加工等工序制成，
主要用于涡轮增压器低温端；涡轮壳是以镍板、铌铁、不锈钢为原材料，经铸造、
机加工等工序制成，主要用于涡轮增压器高温端。公司的研发能力、生产管理能力
、质量控制能力、交付能力等得到客户的广泛认可，与盖瑞特、三菱重工、博马科
技、石川岛播磨、博格华纳、丰沃、成都西菱、奕森等国内外一流涡轮增压器制造
商建立了长期稳定的合作关系。公司产品配套的发动机被广泛应用于宝马、奥迪、
大众、通用、丰田、本田、福特、长城、吉利、通用五菱、上汽、广汽等全球主流
汽车品牌。
（三）产品及用途
报告期内，公司的主要产品未发生重大变化。公司主要产品类型如下：
传统燃油车领域的产品主要包括：压气机壳、涡轮壳。
新能源车领域的产品主要包括：应用于混合动力车的压气机壳；应用于燃料电池车
辆的电机外壳/电子壳、密封压盖、空压机背板、空压机压壳、空压机连接管、引
射器组件等。
（四）主要经营模式
公司主要产品为发动机零部件压气机壳和涡轮壳，2025年上半年受华庄工厂的搬迁
影响，产能利用率分别为75.94%和68.76%，公司目前无在建产能。
（五）主要的业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业总收入67,353.92万元，较去年同期收入有所下降，受原
材料价格波动影响，毛利率较上年同期下降1.24%。
二、核心竞争力分析
（一）稳固的客户合作关系及其带来的资源优势
本公司与客户之间建立了长期且坚实的合作关系，这种稳定的客户资源为公司业务
的稳步发展提供了坚实的后盾。在市场波动时，公司能够保持稳定的增长趋势，并
有效降低市场不确定性带来的风险。公司与客户在资源整合与利用上达成了深度默
契，通过长期合作实现了客户信息的充分共享和及时沟通。这使得公司能够更全面
、深入地了解客户需求，从而提供精准的个性化解决方案，进一步提升客户满意度
和忠诚度。长期的合作经验使公司在挖掘新老客户资源方面具备独特优势。通过交
叉销售和向上销售策略，公司能够充分挖掘现有客户的潜在价值，提高客户的终身
价值和贡献度。精准的市场定位和稳定的客户群体使公司能够更好地把握市场需求
，有效安排生产计划和优化物流配送，避免库存积压或缺货现象。报告期内蠡湖新
质新获订单项目78项，其中压壳系列（包含混动）58项，同比增长100%；其他新能
源系列（空压机、机器人组件等）16项，同比增长6.67%；不锈钢系列4项（去年同
期为零）。
（二）强大的产品研发与质量管理能力
自成立以来，公司始终重视技术研发和工艺创新。根据汽车行业的发展趋势和客户
需求，公司凭借卓越的技术开发能力和快速响应能力，在新技术、新工艺和新结构
方面与客户同步开发，赢得了客户的长期认可和信赖。报告期内，公司及蠡湖新质
新开发项目88项，相比去年同期增长20%，其中传统燃油车项目44项，新能源项目4
4项。截至报告期末，公司（含子公司）共拥有有效专利194项，其中发明专利32项
。先进的技术研发水平确保了公司在产品定制开发方面的能力，为未来及时占领新
产品市场提供了有力支持和竞争优势。
在产品质量方面，公司主要关注材料性能、铸造孔隙率、尺寸精度和尺寸稳定性等
关键指标。公司在质量控制方面始终保持行业领先水平。公司不仅能够自主设计多
种可重复使用的柔性检测工具，还引入了先进的检测手段和设备，实现了全过程、
多层次的实时监控和检测。产品成品率维持在较高水平，质量管理水平得到了全球
知名涡轮增压器制造商的广泛认可，并多次获得客户颁发的质量奖项。
（三）独特的现代企业管理机制
自2015年起，公司开始探索并逐步建立了独特的蠡湖式阿米巴-分之合创新管理机
制，并在2021年正式定稿为LIM1.0版本。该机制包括“融合爱人、利他的经营哲学
，以产量计工分的管理哲学，以进步率为考核的目标，以及精益生产自发式的持续
微创新”四大模块。公司通过管理创新逐步实现成本控制，提升企业竞争力，实现
可持续发展。
公司持续推进LIM即蠡湖式创新经营管理模式建设，目前已迭代至LIM4.0版本。通
过LIM管理机制，公司持续激发员工技能，利用专业知识、工具和方法实现降本增
效，开发公司项目，形成公司持续降本增效与员工持续创收的双赢局面。报告期内
，LIM管理机制持续应用于公司内部管理，促进降本增效。
（四）多层次的供应链管理机制
公司采用“按需采购”的采购模式，依据原材料特性及采购金额的重要性不同，公
司实施不同的采购策略。对产品特性有直接影响的部分原辅材料，例如铝合金、小
零件等，公司对该类物资供应商实行严格的供应商审核制度和“框架协议、按需供
货”的采购模式；其他采购需求，公司一般根据生产计划需要适时进行询价比价采
购。潜在供应商需通过公司组织的审核程序，签订保密协议和质量协议，方可进入
合格供应商名单，公司合格供应商审核涉及供应商管理体系、商业信誉、供货及时
性、仓储能力、供货周期、技术能力和质量管理能力等方面；公司严格审核、控制
生产物资的采购流程，保证质量，确保采购价格具有市场竞争优势。
三、公司面临的风险和应对措施
面对当前全球政治、经济发展的不确定性，以及新能源汽车市场发展带来的智能驾
驶技术的普及，汽车零部件行业面临的风险愈加多样化，行业外企业的跨界进入更
加剧了市场竞争。公司目前主要面临以下风险：
（一）行业竞争风险
在当前汽车行业格局下，公司面临新能源汽车快速发展，传统燃油车涡轮增压器零
部件的发展前景受限等风险。传统燃油车零部件的存量市场竞争愈发白热化，同时
，2025年贸易政策的不确定性明显加大，作为全球性产业链的汽车零部件行业，其
产品销售及原材料供应的不确定性进一步增强。2025年下半年客户订单增加，如新
项目开发无法按时完成，存在交付困难导致的投诉率提升的风险。行业竞争的加剧
，直接反映在产品价格的下降，公司内部成本控制面临挑战。应对措施：公司密切
关注国际贸易政策变化，适时进行海外基地的布局，以降低贸易风险；积极开发潜
在客户，针对现有客户，在有效维护的基础上，深入发掘客户的潜在需求，以实现
更广泛的合作；积极开发新能源及其他新兴产业的零部件需求，提升产品质量和技
术水平，提高自身的竞争实力。
（二）价格波动风险
一是部分物料受到市场影响价格不可控，例如原材料、垄断的物资等受到大宗商品
波动的影响；另外受到外部因素影响，采购周期可能会延长，如果备库不足可能影
响生产使用以及产品交付。二是汇率波动的风险。公司出口业务占比较高，汇率波
动对利润影响显著，关税政策的不确定性加剧了汇率波动的风险，公司需实时关注
汇率走势，应用汇率避险工具，结合财务实际状况，实现资金结汇收益最大化。
应对措施：原材料价格方面，目前针对价格的波动，公司和客户签订相关协议，在
一定周期和范围内调整产品价格；同时参考公司和客户的定价以及订单需求情况，
根据市场实时价格通过套期保值等方式提前锁定部分物料采购价格，避免因原材料
价格大幅上涨增加公司的生产成本；针对一些存在交付风险的物料，公司会提前备
库，在一定合理范围内保证公司稳定运营。汇率方面，公司在合同中订立适当的汇
率波动相关货币结算保值条款，避免完全承担汇率风险，紧密跟踪货币政策和货币
环境重大因素变动，择机结汇，优化公司汇兑收益，在合适时机也会考虑利用外汇
衍生工具进行套期保值。
（三）环保及安全生产风险
在政策法规全面升级、智能监测与应急技术突破发展迅速的情况下，公司面临安全
生产和环保合规的压力。公司内部的安全生产管理体系和制度需要跟政策、法规同
步，面临着技术标准更新的风险，避免相关操作不符合新规定的风险；公司华庄工
厂搬迁及报告期内的业务下沉事宜，都导致公司的安保规划面临新的调整；在实际
生产中因设备故障、人为操作不当、自然灾害等事件导致生产安全事故和生态环境
事件；以上风险可能导致一定的人员损失、经济损失、社会损失，影响公司的正常
生产经营活动。
应对措施：加强合规管理，密切关注和遵守相关的环保和安全生产法规，确保项目
从设计、建设到运营的各个阶段都符合法规要求，实时修订安环相关的制度和管理
办法；加强与相关部门、同业、科研机构的交流沟通，了解最先进的安环理念、设
备、流程以及未来趋势；优化风险评估与管理，对项目和标的进行全面的环境和安
全风险评估，制定相应的风险控制措施和应急预案；加大安环投入，利用先进技术
和设备，降低事故发生概率；常态化地开展培训和演练，公司积极组织开展培训和
安全演练等，根据要求组织开展检测特种设备的年检工作，通过日常多频培训及签
订责任制等方式规避操作风险，实践绿色安全生产；加强对供应链的管理，确保供
应商符合相关的环保和安全生产标准。
（四）厂房搬迁风险
公司位于无锡市滨湖区华谊路2号的华庄工厂因政府拆迁，已于报告期内完成搬迁
。搬迁过程中涉及员工纠纷等事件，可能面临一定的劳动诉讼风险。
应对措施：公司将密切关注相关事项进展情况，加强与政府部门、公司员工及其他
相关者的沟通工作，并向专业机构咨询解决方案，并根据法律法规的规定及时履行
信息披露义务。
（五）投资风险
公司遵循扇形曲线发展逻辑，以上市公司现有业务作为基础业务，通过开拓新的业
务领域、挖掘创新产品，形成依次替代的增长曲线。投资层面，新投资项目可能面
临政策变化、竞争加剧、技术研发失败、团队管理效率低下、标的估值过高或者信
用不佳的风险。
应对措施：公司将通过加强市场分析与趋势研究、加强评估、紧跟政策走向、加强
相关合作的合规管理等措施，减少投资风险。
四、主营业务分析
报告期内，蠡湖股份立足“稳大盘，谋转型”的战略定位，按照董事会工作部署要
求，紧盯年度目标任务、审慎整合现有业务，坚持做优、做稳涡轮增压器生产基本
盘，积极拓展新业务领域，着力开拓新能源汽车市尝探索氢燃料船舶技术研发及生
产，助力于公司经营效益的提升与产业链的延伸。报告期内公司实现营业收入6.74
亿元，同比减少14.15%，实现归属于上市公司股东的净利润0.14亿元，同比减少64
.94%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.13亿元，同比减少68.4
9%。其中传统燃油车压气机壳及其装配件实现营业收入3.37亿元，同比减少9.28%
；传统燃油车涡轮壳及其装配件实现营业收入2.79亿元，同比减少24.18%；新能源
汽车零配件及其他精密加工件实现营业收入0.22亿元，同比增加53.18%。主要经营
情况概况如下：
（一）整合资源优化管理
一是，维护存量客户，做好业务储备。报告期内，在保障现有业务的基础上，积极
与新老客户沟通合作，探讨新产品、新技术的合作开发。为应对未来市场变化的需
求，开展新能源、储能、新材料、氢能船舶技术应用等行业的可行性评估开发，为
公司后期的业务拓展做好储备。二是，充分利用外部资源，积极申报项目，通过开
展校企合作，在新材料和新工艺方面，不断提升公司自身的技术能力。报告期内，
公司及蠡湖新质已完成省先进智能工厂项目、2024年太湖湾科创带各类项目、省先
进智能工厂项目申报工作；完成高新技术企业查新、检测报告、企业标准备案、铸
造企业规范条件申报与复审工作；公司重点开展6项校企合作项目，涵盖数字化汽
车零部件绿色无模快速制芯机首台(套)设备开发、智能立体仓库项目、生产单元改
造等方面。三是，优化整合人力资源，加大人才引进力度，引进生产部门和后台部
门的相关人才，优化人资管理系统、财务管理系统和技术研发体系，为公司发展提
供人才支撑。
（二）拓展研发提升技术
报告期内，蠡湖新质研发部门通过针对特殊结构产品的质量改善和新工艺方案开发
，大幅提高了铸造成品率，节约了试制成本，并为后续项目总结了通用工艺思路。
同时，针对铝涡壳和复杂结构电机壳类产品的设计予以优化，成品率显著提升，此
外，通过软件工艺功能拓展、模具精准控温系统的引入等措施，提升了工艺稳定性
和产品质量。加工技术部则在焊接技术、精密加工和薄型产品装夹方面进行了创新
，满足了新能源项目和客户的高要求。最终，通过制定公司级研发手册，提升了整
体研发效率和创新能力，确保了研发项目的高质量完成。
报告期内公司及蠡湖新质新开发项目88项，相比去年同期增长20%，其中传统燃油
车项目44项，新能源项目44项。截至报告期末，公司（含子公司）共拥有有效专利
194项，其中发明专利32项。
（三）持续优化降本增效
报告期内，蠡湖新质采购部根据生产和公司发展的需要开发审核了涉及原材料、模
具、工装、刀具、检具、设备、维修、外协等新供应商，为各部门提供所需的物料
和服务，按计划完成各项生产任务和降本目标；在生产体系中，通过降低设备维修
成本、提升耗材利用率、工序自动化改造、降低废品率、降低外部质量损失率等方
式全面降低生产成本，通过推进产线的数字化测量和过程能力管控提高生产效率；
资源循环利用方面，降低环保耗材成本、提高合规处置的危废品出售价格，降低成
本的同时减少碳排放，推动可持续化生产。
（四）项目落地承接产能
蠡湖股份年产600万件汽车涡轮增压器压气机壳生产项目新建厂房于2024年顺利竣
工并交付给生产部门使用。报告期内，华庄工厂搬迁项目有序完成，新生产基地顺
利承接相关产能，实现平稳过渡。
（五）推动氢能船舶业务发展
子公司海大清能进一步强化制造能力建设和战略规划。报告期内，海大清能完成中
国首条内河货运64标箱集装箱氢能货船“东方氢港”号陆上联调联试，验证了公司
核心技术“氢能船舶能量管理系统和整体动力配套方案”的可行；获得CCS氢系统
管系自动焊接资质，成为国内第二家具备此资质的机构。
（六）落实资本市场战略布局
报告期内，公司根据并购战略方向，重点关注与公司现有业务的协同效应以及在精
密加工或新能源汽车零部件等新兴领域的具有发展前景的标的，为后续并购做好充
分调研；在市值管理层面，通过信息披露、投资者关系活动以及品牌推广等措施，
以促进公司市值的提升。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜海大清能船舶(大连)有限公司｜ 3000.00｜ -318.56｜ 2305.31｜
｜无锡蠡湖新质节能科技有限公｜ 50000.00｜ 2434.96｜ 195754.45｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜蠡湖清能船舶(嘉兴)有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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