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东山精密(002384)经营分析 F10资料

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东山精密 经营分析

☆经营分析☆ ◇002384 东山精密 更新日期:2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
    电子电路产品、精密组件、触控显示模组、LED显示器件等的研发、生产和销
售。

【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|计算机、通信和其他      |1675600.42| 223434.84| 13.33|       98.83|
|其他                    |  19915.97|   7031.63| 35.31|        1.17|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|电子电路产品            |1105931.59| 194063.27| 17.55|       65.23|
|触控面板及液晶显示模组  | 304899.95|  15208.69|  4.99|       17.98|
|精密组件产品            | 236183.59|  19524.04|  8.27|       13.93|
|LED显示器件             |  28585.29|  -5361.17|-18.75|        1.69|
|其他                    |  19915.97|   7031.63| 35.31|        1.17|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|外销                    |1316784.00| 216794.20| 16.46|       77.66|
|内销                    | 378732.39|  13672.27|  3.61|       22.34|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|计算机、通信和其他电子  |3647919.20| 509503.94| 13.97|       99.21|
|其他                    |  29118.24|   6032.64| 20.72|        0.79|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|电子电路产品            |2480081.37| 454858.42| 18.34|       67.45|
|触控面板及液晶显示模组  | 636992.54|  21149.87|  3.32|       17.32|
|精密组件产品            | 454031.94|  64941.14| 14.30|       12.35|
|LED显示器件             |  76813.36| -31445.49|-40.94|        2.09|
|其他业务                |  29118.24|   6032.64| 20.72|        0.79|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|外销                    |3058306.51| 490439.92| 16.04|       83.17|
|内销                    | 618730.92|  25096.65|  4.06|       16.83|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直销                    |3677037.43| 515536.57| 14.02|      100.00|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|计算机、通信和其他      |1652177.21| 211364.14| 12.79|       99.36|
|其他                    |  10681.41|   5924.98| 55.47|        0.64|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|电子电路产品            |1085023.61| 188875.10| 17.41|       65.25|
|触控面板及液晶显示模组  | 312234.96|  12352.36|  3.96|       18.78|
|精密组件产品            | 211122.59|  21913.15| 10.38|       12.70|
|LED显示器件             |  43796.05| -11776.48|-26.89|        2.63|
|其他                    |  10681.41|   5924.98| 55.47|        0.64|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|外销                    |1342250.49| 204022.07| 15.20|       80.72|
|内销                    | 320608.13|  13267.04|  4.14|       19.28|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|计算机、通信和其他电子  |3347597.38| 505081.35| 15.09|       99.48|
|其他                    |  17523.16|   5875.09| 33.53|        0.52|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|电子电路产品            |2326139.60| 483624.52| 20.79|       69.13|
|触控面板及液晶显示模组  | 486190.41|   8618.52|  1.77|       14.45|
|精密组件产品            | 416221.71|  44586.49| 10.71|       12.37|
|LED显示器件             | 119045.66| -31748.17|-26.67|        3.54|
|其他业务                |  17523.16|   5875.09| 33.53|        0.52|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|外销                    |2800193.65| 485568.72| 17.34|       83.21|
|内销                    | 564926.89|  25387.72|  4.49|       16.79|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直销                    |3365120.55| 510956.44| 15.18|      100.00|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘


【3.经营投资】
     【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
(一)公司从事的主要业务在本报告期内无重大变化。
公司致力于为智能互联、互通的世界研发、制造技术领先的核心器件,为全球客户
提供全方位的智能互联解决方案。主要从事电子电路产品、精密组件、触控显示模
组、LED显示器件等的研发、生产和销售,产品广泛应用于消费电子、新能源汽车
、通信设备、工业设备、AI、医疗器械等行业。
(二)报告期内公司主要经营模式未发生重大变化。
公司利用完整的业务链体系为客户提供全方位、一站式、行业领先的综合服务,从
而不断加深与客户的合作深度和粘性,实现与消费电子、新能源汽车、通信设备行
业内全球领先的优质客户的长期稳定合作。
公司主要产品生产以市场需求为导向,实行“以销定产”的生产模式,即以客户订
单为基础,通过分析客户订单的产品需求量,结合自身产能、原材料情况制定生产
计划进行量产,并最终实现交付。
(2)公司产品在新能源汽车的应用情况
(3)公司所处行业的情况:
在电子电路领域,根据Prismark的研究报告数据,以收入规模计算,公司连续多年
柔性线路板(FPC)排名全球第二,PCB排名全球第三。公司在电子电路行业具有较
强的技术研发、质量控制、智能工厂管理等能力,能为客户提供优质的产品和服务
。公司电子电路客户主要为全球知名消费电子和新能源汽车企业,客户资源较好,
竞争实力突出。
在精密组件领域,公司是综合规模较大的专业精密组件供应商之一,产品涵盖新能
源汽车和通信设备等领域相关结构件产品,主要服务全球知名新能源汽车、通信设
备厂商,行业竞争力较强。
在触控显示模组、LED显示器件领域,公司是国内触控显示模组和LED显示器件领域
规模较大的企业之一。公司在车载显示模组以及中大尺寸消费电子显示模组领域整
体实力突出,随着技术研发与市场拓展的持续推进,公司触控显示模组业务整体实
力不断增强,为驱动企业业绩增长提供有力支撑。
在新能源汽车上游供应链中,公司是为数不多的能为新能源汽车客户提供PCB(含F
PC)、车载显示屏、功能性结构件等多种产品及综合解决方案的供应商。目前公司
新能源业务在产品策略、技术积累、客户拓展等方面已取得了较好的经营成效。未
来,凭借多产业链、一体化优势,公司将进一步加深公司与客户的合作黏性,强化
供应链协同价值。
二、核心竞争力分析
(一)客户优势:拥有国内外优质的客户群
多年的耕耘,公司已获得行业内全球顶尖客户的青睐,积累了优质的客户资源,产
生了良好的示范效应,提升了公司的知名度。这一方面有利于提高公司新客户的开
拓能力,助力公司在未来竞争中得到客户更多的支持。另一方面也有利于公司深化
与现有龙头客户的协同创新并布局新兴领域。公司丰富的客户群体,涉及消费电子
、新能源汽车、通信设备等多个行业,能为公司抵御不同行业经营的季节性和周期
性影响,提升公司的核心竞争力。
(二)管理优势:理念先进、体系完备、执行高效
公司秉承“开放、包容、务实、进缺的企业精神,实施“规划统筹、业务放权、平
台支持、监管集权”管理理念,充分发挥各组织的主观能动性和创造性,构建科学
高效的管理体系。公司集团化管控能力持续成熟、全球化运营框架逐步成型,为业
务规模化扩张与跨区域发展奠定坚实基矗公司的管理团队拥有先进制造业管理实战
经验和开阔国际视野,对所处行业趋势和发展机遇拥有较为精准的战略预判力和决
策魄力,凝聚力和执行力强。在跨国并购重组整合方面已积累了丰富的经验,用中
国制造业的核心理念,将企业文化、商业模式成功植入被并购重组标的,不断提升
资源的集聚效应和综合价值,助力标的公司快速取得较好的经营绩效。公司通过以
人为本的组织变革,主动适应环境变化,匹配业务需要,蓄积企业发展人才,构建
未来发展的核心驱动力。
(三)产品优势:横向多品类,纵向一体化
近年来,公司通过外延并购和内生发展相结合的方式,突破自身发展瓶颈,不断调
整和优化战略的聚焦,持续导入能带来新利润增长点的优势产品。公司产品线横向
已形成了涵盖电子电路、光电显示、精密制造三大板块,能为消费电子及新能源客
户等行业客户提供多种智能互联互通领域基础核心器件。在电子电路板块,公司已
发展成为行业领先的头部企业之一。新能源业务方面,公司的车载FPC、液冷板、
电池壳体等产品已在行业中建立起优势地位。此外,公司还积极发挥各业务板块在
研发、技术、供应链、产品和市场等方面的协同性,整合内部资源,通过对行业的
前瞻性研究和开发,积极为客户提供有竞争力的产品和解决方案。
(四)技术优势:坚持科技创新能力是第一生产要素
公司将技术创新放在企业发展的重要位置,坚持以创新驱动发展。通过参与行业领
先客户的先期开发,紧跟技术前沿,现已形成完备的研发体系和高效的研发机制,
建立了一支专业水平突出、行业经验丰富、创新能力强的全球化研发团队。通过对
新材料、新技术、新制程等方面持续的研发投入,不断探索智能互联互通领域核心
器件的制造工艺前沿,为服务未来的创新业务如AI、AR\VR、IoT等行业奠定了坚实
的基矗在推进产品技术提升的同时,公司也高度重视生产技术创新升级,两化融合
发展已取得了一定成效,通过全力推进工业化和信息化,大力发展智能制造,建设
智能工厂。
(五)规模优势:以规模促发展,以协同促效益
目前公司合作的客户均为国际国内知名的高科技公司,采购量大,对产品交付要求
严格,对供应商的生产规模和生产效率要求较高。公司经过多年的发展和积累,现
已发展成为综合能力较强的智能互联互通核心器件提供商之一。公司产能规模较大
,能够满足下游大客户规模化的采购需求,形成良好的规模优势。公司的规模优势
一方面有利于通过较强的采购议价能力降低单位产品生产成本;另一方面,公司逐
步建立起来的全球化采购能力,可以通过整合全球资源,有利于公司与竞争对手形
成差距,进一步巩固和提高公司的行业地位,提升核心竞争力。
(六)国际化优势:促进国内国际双循环的新发展格局
公司紧紧围绕国家发展战略,积极参与全球经济竞争,持续加强对行业优质资源整
合。近年来,公司在北美、欧洲、东南亚等多个国家和地区设有不同职能的运营机
构。公司双轮驱动的战略主线,全力聚焦消费电子和新能源两大核心赛道。为响应
客户需求,公司加快布局海外生产基地,已取得较好的拓展。公司海外人才力量持
续加强,国际化运营能力进一步得到提升,这将有利于构建企业国内国际双循环相
互促进的新发展格局,以积极应对复杂的竞争环境。
三、公司面临的风险和应对措施
1、客户集中度风险
公司客户资源较好,主要客户均为相关行业的国际国内知名企业,客户信誉良好,
且公司与其建立了稳定的合作关系。但是公司前五大客户收入占比较高,未来仍有
进一步增加的可能,如果主要客户的经营状况发生重大不利变化,将会对公司经营
产生不利影响。
公司将充分发挥自身优势,积极布局新能源、AI、光模块等新兴行业并努力拓展新
客户,减少因客户集中度较高对公司可能产生的不利影响。
2、行业技术快速升级换代带来的风险
公司业务涵盖技术密集的电子电路、光电显示、精密制造等领域,产品广泛应用于
消费电子、新能源汽车、通信设备、工业设备、AI、医疗器械等行业,以上行业的
技术更新速度较快。如果公司研发制造能力无法匹配下游产品技术快速升级换代的
速度,则存在公司产品和技术被淘汰的风险。
公司在战略层面保持对行业新技术、新工艺的密切关注,并通过持续有效的研发投
入,保持公司技术及工艺的先进性。
3、国际贸易环境变动风险
公司主要客户为国际知名企业,整体境外销售收入占比较高。虽然我国与世界主要
国家建立了良好的对外经贸合作关系。但近年来区域性摩擦愈演愈烈,未来相关贸
易政策仍然存在一定的不确定性,公司面临一定的国际贸易风险。公司将密切关注
国际贸易摩擦发展状况,加强与客户沟通,同时继续提升自身竞争力,提升客户黏
性。
4、市场拓展的风险
公司是电子电路、光电显示、精密制造领域实力较好的研发制造型企业,凭借稳定
的产品质量和高效的客户服务,公司具有较为明显的竞争优势,能够为下游企业提
供“一站式”产品和服务,满足其对系统化制造解决方案的需求。但公司下游行业
具有更新速度快、消费者偏好变化快等特点,如果公司主要客户在市场中处于不利
地位、不能及时满足客户需求或无法取得更多新客户等,将存在产品销量下降和产
品利润率下滑的风险。
公司将继续拓展客户和市场,并加强研发投入、优化公司产品和工艺结构,不断提
升竞争优势,积极应对市场竞争。
5、环保风险
公司在生产中由于涉及电镀、蚀刻等加工工序,会产生废水、废气及固体废弃物等
,环保要求较高。公司不能完全排除在生产过程中因管理疏忽、不可抗力等因素以
致出现环境事故的可能,若出现环保方面的意外事件、对环境造成污染、触犯环保
方面法律法规,则会对公司的声誉及日常经营造成不利影响。此外,随着我国积极
推进绿色低碳循环发展经济体系和人民生活水平的提升,人们的环保意识越来越强
,国家对环保的重视程度也越来越高,如果国家提高环保要求,公司的环保投入将
会进一步增加,环保成本将相应增大,可能对公司业绩产生一定影响。
公司把建设环境友好型企业作为可持续发展战略的重要内容,在生产经营中持续重
视并加大环保投入,积极响应最新的环保法律法规要求,加强环保培训力度,提升
员工环保意识,并做好源头控制,建立健全环境管理体系,将环境安全相关要求融
入各项核心业务活动中,降低环保风险。
6、汇率波动风险
公司外销收入占比较高。由于公司日常运营中涉及美元等外币,而公司的合并报表
采用人民币编制。伴随着人民币与美元之间的汇率变动,将可能给公司未来运营带
来汇兑风险。
公司将密切关注汇率变动情况,努力将外汇风险敞口控制在合理水平,并通过套期
保值等措施对冲相关风险。
四、主营业务分析
2025年上半年,公司抢抓电子电路行业快速发展的机遇,并继续保持在新能源汽车
核心零部件领域的竞争优势,积极推进新产品的研发和客户拓展。通过不断提质增
效,带来了经营效益的稳步提升。报告期内,公司完成非公开发行,为新的战略布
局提供了坚实的资金保障。去年以来,AI技术的突破将加大云厂商对算力数据中心
的资本性支出。受益于此,数据服务器的需求将迎来爆发式增长,并给相关行业带
来了新的发展机会。公司充分发挥在电子电路、精密制造等行业积累的技术和能力
,快速启动高多层线路板新产能的规划,同时抓住AI服务器的市场机遇,积极推进
对索尔思光电的收购,切入光模块市常报告期内,公司实现营业总收入169.55亿元
,比上年同期增长1.96%;实现归属于上市公司股东的净利润7.58亿元,比上年同
期增长35.21%。2025年1-6月,公司主要工作如下:
1、以产品能力筑基,强化创新引领
公司始终坚持以产品创新为企业核心驱动力,保持研发费用的投入及前瞻性的研发
布局,通过有规划性的新行业拓展,并保证设备产能的技术先进性,不断培育有竞
争力的产品和服务,持续满足行业和客户需求。
2、构建运营协同,增强经营效益
公司通过深化流程管控,构建高效的内部协同机制,有效增强经营效益。坚持稳健
经营,确保各项财务指标质量健康及现金流充足。以数据治理为抓手,依托领先的
技术和人才储备,不断提升公司的智能制造水平。
3、组织变革与成长,推动企业高质量发展
公司实施“引育并举”的举措,加大对企业人力资源的持续投入。一方面,通过“
长青计划”引进优秀的应届高校毕业生作为人才储备;另一方面,积极优化内部人
才培养体系。同时,通过构建积极向上的企业文化和有竞争力的薪酬体系,为企业
打造一支充满活力、高效协作的团队,推动公司高质量发展。
4、拓展新领域,赋能多元化发展
公司在稳步提升消费电子业务的基础上,结合自身能力和优势,集中内外部资源,
逐步拓展新的领域和行业。报告期内,新能源业务的营业收入同比持续稳定提升,
并拥有一定的行业知名度。上半年,公司启动了对法国GMD和索尔思光电的收购,
新业务的加入将会为公司长期可持续发展提供坚实的保障。

【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
|企业名称                  |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)|
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
|苏州东岱电子科技有限公司  |             -|           -|           -|
|DSBJ PTE.LTD.             |             -|           -|           -|
|Astron Group Limited      |             -|           -|           -|
|苏州东灿光电科技有限公司  |             -|           -|           -|
|苏州东科企业管理有限责任公|             -|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|香港东山精密联合光电有限公|       1000.00|    48807.99|  2591713.83|
|司                        |              |            |            |
|苏州东越新能源科技有限公司|             -|           -|           -|
|Aranda Tooling, Inc.      |             -|           -|           -|
|苏州东辰生态科技有限公司  |             -|           -|           -|
|超维微电子(盐城)有限公司  |             -|           -|           -|
|苏州东迪控股有限公司      |             -|           -|           -|
|超毅科技(珠海)有限公司    |             -|           -|           -|
|苏州东魁照明有限公司      |             -|           -|           -|
|Multek Technology Sweden A|             -|           -|           -|
|B                         |              |            |            |
|Multi-Fineline Electronics|             -|           -|           -|
| HungaryKFT.              |              |            |            |
|苏州捷布森智能科技有限公司|             -|           -|           -|
|苏州永创通信技术有限公司  |             -|           -|           -|
|Multi-Fineline Electronics|             -|           -|           -|
| (Thailand) Co., Ltd.     |              |            |            |
|DSBJ holdings Inc.        |             -|           -|           -|
|苏州永鑫精尚创业投资合伙企|             -|           -|           -|
|业(有限合伙)              |              |            |            |
|苏州维信电子有限公司      |             -|           -|           -|
|Multi-Fineline Electronix,|             -|           -|           -|
| Inc.                     |              |            |            |
|苏州雷格特智能设备股份有限|             -|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|苏州腾冉电气设备股份有限公|             -|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|Multi-Fineline Electronix |             -|           -|           -|
|Singapore Pte. Ltd.       |              |            |            |
|苏州诚镓精密制造有限公司  |             -|           -|           -|
|苏州艾福电子通讯股份有限公|             -|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|Mutto Optronics Group Limi|             -|           -|           -|
|ted                       |              |            |            |
|DSBJ MEXICO,S.DER.L.DEC.V.|             -|           -|           -|
|Korea branch office of DSB|             -|           -|           -|
|J Pte.Ltd.                |              |            |            |
|The Dii Group (BVI) Co. Li|             -|           -|           -|
|mited                     |              |            |            |
|Vastbright PCB (Holding) L|             -|           -|           -|
|imited                    |              |            |            |
|上海东欣新能源科技有限公司|             -|           -|           -|
|上海东澜新能源科技有限公司|             -|           -|           -|
|上海复珊精密制造有限公司  |             -|           -|           -|
|上海维信东山电子商务有限公|             -|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|上海芯华睿半导体科技有限公|             -|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|Hong Kong Dongdi Holding L|             -|           -|           -|
|imited                    |              |            |            |
|上海诚镓咨询管理有限公司  |             -|           -|           -|
|东维智能科技(苏州)有限公司|             -|           -|           -|
|MFLEX DELAWARE, INC.      |             -|           -|           -|
|Dragon Electronix Holdings|             -|           -|           -|
| Inc.                     |              |            |            |
|东莞东山精密制造有限公司  |             -|           -|           -|
|德丽科技亚洲有限公司      |             -|           -|           -|
|德丽科技(珠海)有限公司    |             -|           -|           -|
|成都维顺柔性电路板有限公司|             -|           -|           -|
|晶端显示精密电子(苏州)有限|             -|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|江苏南高智能装备创新中心有|             -|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|Multek Group (Hong Kong) L|      21824.84|     7539.95|   533432.84|
|imited                    |              |            |            |
|BVF (BVI) Holding L.P.    |             -|           -|           -|
|Hong Kong Dongshan Holding|             -|           -|           -|
| Limited                  |              |            |            |
|深圳市勤道东创投资合伙企业|             -|           -|           -|
|(有限合伙)                |              |            |            |
|Multek Hong Kong Limited  |             -|           -|           -|
|深圳市南方博客科技发展有限|             -|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|焦作嵩阳光电科技有限公司  |             -|           -|           -|
|牧东光电科技有限公司      |             -|           -|           -|
|珠海斗门超毅实业有限公司  |             -|           -|           -|
|珠海斗门超毅电子有限公司  |             -|           -|           -|
|Auto Tech Production Servi|             -|           -|           -|
|ces, Inc.                 |              |            |            |
|珠海超毅企业管理有限公司  |             -|           -|           -|
|Multek Technologies Limite|             -|           -|           -|
|d                         |              |            |            |
|Multek Technology Germany |             -|           -|           -|
|GmbH                      |              |            |            |
|盐城东创精密制造有限公司  |             -|           -|           -|
|DSBJ Solutions INC        |             -|           -|           -|
|Autotech Production de Mex|             -|           -|           -|
|ico S.de R.L.de C.V.      |              |            |            |
|盐城东山企业管理有限公司  |             -|           -|           -|
|盐城东山精密制造有限公司  |             -|           -|           -|
|盐城东山通信技术有限公司  |             -|           -|           -|
|ISOTEK MICROWAVE LIMITED  |             -|           -|           -|
|Multek Technology,Inc.    |             -|           -|           -|
|Multek Technology Malaysia|             -|           -|           -|
| Sdn.Bhd.                 |              |            |            |
|盐城牧东光电科技有限公司  |             -|           -|           -|
|盐城维信电子有限公司      |             -|           -|           -|
|苏州东博精密制造有限公司  |             -|           -|           -|
|苏州东吉源金属科技有限公司|             -|           -|           -|
|苏州东山产业投资有限公司  |             -|           -|           -|
|苏州东岩电子科技有限公司  |             -|           -|           -|
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