☆公司大事☆ ◇001323 慕思股份 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
暂无数据
【2.公司大事】
【2025-10-27】
券商观点|轻工制造行业定期报告：金属包装“反内卷”，白卡纸价提涨
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2025年10月26日，华福证券发布了一篇轻工制造行业的研究报告，报告指出，金属包装“反内卷”，白卡纸价提涨。
报告具体内容如下：
投资要点： 【周观点】中国包装联合会金属容器专业委员会和钢桶专业委员会联合发布《关于加强金属包装和钢桶行业自律的倡议书》，提倡抵制无序竞争，金属包装“反内卷”趋势下推荐奥瑞金、昇兴股份。白卡纸企发布11月提价函，关注行业盈利修复。美国9月CPI低于市场预期，成屋交易9月趋势改善，看好美国地产链需求回暖，建议关注匠心家居、梦百合、致欧科技、顾家家居、敏华控股。 1）家居：①据国家统计局，9月当月限额以上企业家具零售额同比+16.2%，增速环比-2.4pct；9月当月住宅竣工面积同比-5.1%、增速环比+23.3%；住宅销售面积同比-12.5%、增速环比-2.5pct；住宅新开工面积同比-17.9%、增速环比+1.1pct。②10月24日，杭州市部分区县市（富阳区、临安区、桐庐县、淳安县、建德市）发布公告，将于近日开展“购房+消费券”限时补贴活动，对在规定期限内购买参与项目新建商品房项目住宅（不含办公、商业、车位等非住宅项目）的活动对象，每套发放10万元消费券，消费券活动总额2000万元。③目前家居板块基本持续磨底，估值处于历史低位、龙头股息率价值凸显，关注左侧布局机会。公司关注软体龙头顾家家居、喜临门、慕思股份、敏华控股，定制龙头欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌家居、我乐家居，智能家居好太太、奥普科技、箭牌家居，以及逆势高增的家居五金龙头悍高集团。2）造纸：根据卓创资讯，截至2025年10月24日，双胶纸价格4731.25元/吨（-6.25元/吨），铜版纸价格4770元/吨（-40元/吨）；白卡纸价格4081元/吨（+37元/吨）；箱板纸价格3737.8元/吨（+55.4元/吨），瓦楞纸价格3030元/吨（+81.25元/吨）。近期白卡纸集体发布提价函，APP、联盛、博汇、玖龙、太阳等龙头企业相继宣布自11月1日起白卡纸价格上调200元/吨，当前白卡纸价格逐步回暖，但仍处于周期底部，头部企业挺价意愿强烈，行业盈利有望迎来修复。我们认为，随着双11大促、春节临近，四季度包装需求仍将旺盛，预计Q4箱板瓦楞纸价格有望延续强势。废纸系建议关注产能布局完善，自有纤维供应充分的废纸系龙头玖龙纸业、山鹰国际。木浆系持续推荐林浆纸一体化、多元纸种齐头并进的太阳纸业，以及内销预期改善、分红比例提升的中高端装饰原纸龙头华旺科技，建议关注仙鹤股份。3）轻工消费：①登康口腔发布2025年三季报，前三季度实现营收12.3亿元，同比+16.7%，实现归母净利润1.36亿元，同比+15.2%；单Q3实现营收3.86亿元，同比+10.5%，实现归母净利润0.51亿元，同比+11.4%。单Q3公司实现毛利率45.9%同比-8pct，销售费用率25.5%，同比-8pct，归母净利率13.13%同比+0.1pct。公司单三季度毛利率或由于电商渠道控费、电商放缓有所下降，但销售费率管控效果良好，整体归母净利率稳中有增。随着Q4电商销售旺季来临，个护品牌有望加码全渠道营销发力，推荐渠道拓宽&产品价升口腔护理龙头登康口腔，医疗板块内生外延并驱&消费品棉柔巾、卫生巾大单品高增驱动的稳健医疗，产品持续升级、电商渠道和全国扩张深化的百亚股份，以及渠道拓宽&产品价升口腔护理龙头登康口腔。②文具板块持续推荐晨光股份，公司核心业务稳步发展预期不变，今年战略合作腾讯视频推进IP战略、带动传统业务利润率向上，看好公司经营逐步回暖，建议关注底部配置机会。③创源股份发布关于与专业投资机构合作投资设立基金暨关联交易的进展公告，公司作为有限合伙人使用自有资金5,000万元参与设立宁波黑蚁四号股权投资合伙企业，基金目标规模5亿元人民币，公司出资比例预计为10%、不超过50%。投资基金设立有望进一步拓展上市公司的投资版图，优化公司的产业链布局，且依托黑蚁资本在新消费领域的市场洞察能力、项目覆盖能力以及资源嫁接的平台优势，把握产业格局变化的先发优势和投资窗口，更好地辅助上市公司横向拓展细分赛道，完善全品类产品生态，促进主业发展。建议关注国产拼搭玩具龙头布鲁可，公司下半年推进节奏有望加快，全年龄及全价格带方向不变；以及发力国内IP+科技+文创的创源股份。④10月24日，阿里官宣旗下首款自研AI眼镜——夸克AI眼镜正式开启预售，成为国内首款集成生物识别支付的智能眼镜，其中，康耐特光学为夸克AI眼镜的独家镜片供应商。AI眼镜建议关注康耐特光学、明月镜片、博士眼镜、英派斯等。4）出口链：①美国9月消费者物价指数（CPI）数据整体低于市场预期，因最新通胀数据温和，芝商所“美联储观察”工具显示，市场预期美联储在下周会议上降息25个基点的概率为96.7%，同时预期美联储在12月再降息25个基点。另外，美国9月成屋销售量按年率计算为406万套，环比上涨1.5%，同比上涨4.1%，销售量创7个月新高。美国降息升温，成屋交易9月趋势改善，建材家具等地产链相关消费回暖，为相关出口型企业订单带来支撑。③截至2025年10月24日海运费CCFI、SCFI综指分别环比+2.0%、+7.1%。出口链公司关注众鑫股份、匠心家居、浙江自然、永艺股份、哈尔斯、嘉益股份、共创草坪、致欧科技、洁雅股份、英科再生、建霖家居等，以及拥有完善美国产能的梦百合。5）包装：①10月24日，中国包装联合会金属容器专业委员会和钢桶专业委员会联合发布《关于加强金属包装和钢桶行业自律的倡议书》，提倡抵制无序竞争，推动竞争方式由“价格战”转为“价值战”。金属包装“反内卷”下，关注格局改善后的盈利修复预期，持续推荐奥瑞金、昇兴股份。②众鑫股份发布公告，加拿大于当地时间2025年10月15日对原产于或出口自中国的热成型模制纤维餐具涉嫌倾销和补贴的行为启动调查。本次调查涉及公司及下属三家全资子公司，经统计，在2024年10月1日至2025年6月30日期间，公司对加拿大出口产品金额约8265万元人民币，约占同期营业收入7.7%左右，公司对加拿大销售占比较低，参考2024年美国对中国、越南的纸浆模塑行业发起的双反调查，自立案至终裁历经11个月，对短期经营影响较小。其次，公司泰国产能正在加速建设中，其中一期3.5万吨产能已于25H1实现达产达标，运营稳定；二期年产6.5万吨产能正加速推进建设，预计将于2026年投产，目前加拿大对泰国并未实行“对等关税”等贸易壁垒措施，待“双反”裁决落地，公司可通过泰国基地承接对加订单。可降解环保包装建议关注众鑫股份、恒鑫生活、家联科技；此外，包装龙头多数经营稳健、股息价值突出，建议关注裕同科技、美盈森、永新股份。6）新型烟草：①10月24日英美烟草意大利在米兰发布全新加热烟草设备gloHilo。目前在欧洲约有3000万消费者，其中2500万在意大利，且大约三分之一的意大利消费者已使用新型烟草产品，市场潜力较大。BAT在意大利已开展产能投资，目前产能已扩展至加热烟草产品，并计划五年内投资超5亿欧元、新增16条生产线。后续GloHilo预计将在波兰和塞尔维亚上市。②随着国际烟草龙头HNB产品登陆主流市场，公司相关新型烟草产品在新区域的销售有望贡献增量；英国等欧洲地区有望向盈利能力更强的换弹式、开放式切换；美国电子烟执法力度显著加强，合规产品份额恢复空间显著。建议关注思摩尔国际，公司雾化电子烟、HNB、雾化美容、雾化医疗等多元业务逐步进入收获期，后续各类产品全球推出、多点催化可期。7）纺织服装：根据知衣科技，天猫双11服装行业尾款首日战报发布，女装品牌榜单前三名分别为优衣库、波司登、雪中飞；运动服榜单前三名分别为FILA、迪桑特、lululemon；户外榜单前三名分别为骆驼、TheNorthFace、伯希和。受线上大促及降温天气影响，保暖及运动鞋服类购买需求提升，运动服饰、户外相关标的建议关注安踏、李宁、361度、三夫户外、探路者、牧高笛等。风险提示：宏观经济环境波动风险、原材料价格大幅上涨风险。
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【2025-10-13】
券商观点|建筑材料行业跟踪周报：TACO交易或再来，短期推荐国内循环的科技方向
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2025年10月13日，东吴证券发布了一篇建筑材料行业的研究报告，报告指出，TACO交易或再来，短期推荐国内循环的科技方向。
报告具体内容如下：
投资要点 本周（2025.10.3–2025.10.10，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅2.66%，同期沪深300、全A指数涨跌幅分别为-0.51%、-0.36%，超额收益分别为3.18%、3.02%。 大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场价格为349.2元/吨，较上周-1.3元/吨，较2024年同期-53.2元/吨。较上周价格持平的地区：两广地区、东北地区、中南地区、西南地区、西北地区；无较上周价格上涨的地区；较上周价格下跌的地区：长三角地区（-10.0元/吨）、长江流域地区（-4.3元/吨）、泛京津冀地区（-1.7元/吨）、华北地区（-2.0元/吨）、华东地区（-4.3元/吨）。本周全国样本企业平均水泥库位为66.7%，较上周+1.1pct，较2024年同期+2.7pct。全国样本企业平均水泥出货率（日发货率/在产产能）为44.5%，较上周-2.9pct，较2024年同期-9.1pct。周观点：（1）9月中国PPI环比持续回暖，建筑业PMI仍偏弱。上周发改委出台了《关于治理价格无序竞争维护良好市场价格秩序的公告》，在执行手段上做了进一步的细化。10月诸多重大会议，例如四中全会、十五五规划纲要，预计做大内循环有望放在更为突出的地位。上周中美贸易摩擦加剧，美国消费信心指数持续走弱而美股处于高位，这很可能又是一次TACO交易，但短期出口美国方向可能受到情绪扰动，我们推荐首先是国内大循环方面的科技方向，其次是地产链上消费方向。（2）科技方面，国内先进制程将迎来新一轮扩张，继续推荐洁净室工程板块，例如圣晖集成，建议关注亚翔集成和柏诚股份。其次是受益于PCB升级的玻纤企业，产能均高增，例如中材科技、宏和科技等。AI端侧应用上，随着模型和算力的匹配，26年智能家电有望快速发展，建议关注处于1-10的阶段的智能摄像头行业龙头萤石网络，SORA2的发布将使得摄像头智能化提速；处于10-100阶段的清洁机器人龙头石头科技。同时也建议关注其他科技属性较强的公司，上海港湾受益于商业卫星的加速发射和技术升级。（3）消费方面，地产链出清已近尾声，供给格局大幅改善，越是零散的赛道出清越明显，所以我们看到不少零售型公司加速了渠道下沉铺设，例如三棵树、悍高集团。并且估值已过分悲观，即使下调业绩，但股价已经不再下跌。随着好房子和城市更新政策在供需两端作用，格局的改善将更加明显。建议关注三棵树、箭牌家居、公牛集团、北新建材、伟星新材、欧派家居、兔宝宝、奥普科技、欧普照明、江河集团等。（4）海外方面，短期TACO交易对于出口美国赛道有情绪扰动。中期而言，美欧财政扩张对于军工、科技和医药大型企业的刺激仍在显现，对应板块仍值得关注，例如圣晖集成、亚翔集成、中材科技、宏和科技等。美国成屋销售仍比较疲软，零售数据虽好但补库意愿较弱，需要继续关注美联储预防式降息对于中小企业和私人投资消费的推动作用。除了欧美地区，出海企业也在大力开发东南亚、中东、非洲等市场，综合新兴国家收入占比以及本土化的能力和技术实力，推荐华新水泥、上海港湾、科达制造、中材国际。大宗建材方面： 1、玻纤：（1）我们认为中期粗纱盈利有望重回改善趋势。当前行业盈利仍处低位，一季度以来行业之中前期推迟点火的生产线陆续投产，叠加关税战下出口需求阶段性受冲击，行业库存逐步积累，粗纱低端产品价格松动，而中高端产品价格基本稳定。我们认为粗纱中期供给冲击最大的阶段已经过去，此次行业联合骨干企业的反内卷倡议说明行业稳价共识的进一步强化，有望推动当前竞争较激烈的品类价格企稳回升。中期来看，粗纱产品的资本开支已经大幅收缩，下游需求有韧性，随着前期新增产能消化，供需平衡改善，行业盈利有望延续稳步改善的态势。（2）普通电子布下游景气度提升，而行业盈利仍处低位，新增供给有限，我们认为供给或呈现趋紧态势，有望推动价格进一步回升。（3）中长期落后产能出清、玻纤成本的下降也为新应用的拓展和渗透率的提升提供催化剂，随着风电、新能源车等领域用量持续增长，光伏组件边框等新兴应用领域持续拓展，行业容量有望持续增长，产品结构的调整有利于龙头提升壁垒，盈利稳定性也将增强。（4）AI应用下电子玻纤布产品升级趋势明确，以Low-Dk、Low-CTE为代表的特种玻纤/电子布高端产品渗透率加速提升且有望持续迭代，需求潜力大、价值量有望大幅增长。我们认为特种玻纤较普通玻纤其配方、工艺壁垒更高，国内发展起步晚，进入门槛高，叠加下游应用迭代速度快，供给瓶颈短期难以完全打破，有望保持高盈利。随着国内龙头企业技术进步，二代Low-DK、Q布等高端产品推动加速测试验证和产能扩大，中长期在全球供应中份额有望加速提升。三四季度有望开启关键的由验证步入量产扩大的窗口期。（5）玻纤行业新增供给压力逐步消化，行业价格竞争缓和，粗纱价格有望企稳改善，电子布价格在下游景气带动下有望进一步回升，龙头企业积极开拓低介电等新兴产品，有望形成新的增长点，推荐中国巨石，建议关注中材科技、长海股份、宏和科技、国际复材等。 2、水泥：（1）国庆假期后，受资金短缺以及降温、降雨天气等多重因素影响，水泥市场需求环比有所回落。全国重点地区水泥企业的平均出货率低于45%。价格方面，由于需求支撑力度严重不足，部分区域此前推涨的价格出现回落，考虑到多数省份仍在积极推动价格上调，预计后期水泥价格将延续震荡调整的运行态势。（2）行业供给自律共识有望进一步强化，全年盈利中枢有望好于去年。尽管Q2因需求波动或错峰执行问题供需阶段性失衡、价格出现回落，但今年行业在主导企业引领下维护利润的意愿显著增强，我们认为供需再平衡时间仍然会明显好于去年，短期天气等因素导致需求季节性修复缓慢，影响了涨价落地，但随着区域错峰力度加强，预期后续旺季价格仍有可观反弹空间。（3）板块市净率估值处于历史底部，产业政策落地有望推动盈利持续修复、估值回升，本周工信部等六部门发布稳增长方案，彰显产业政策的重点和持续性，有望强化水泥产能管控等工作的推动和落地执行，2025年底前对超出项目备案的产能制定产能置换方案，将有效推动行业僵尸产能的退出以及产能过剩区域的产能置换减量，叠加探索设立绿色低碳转型基金，以市场化运作方式加快低效产能退出，利好行业中长期盈利中枢提升。（4）龙头企业综合竞争优势凸显，中长期有望受益于行业格局优化，估值有望迎来修复，推荐全国和区域性龙头企业：华新水泥（国内改善+海外盈利上行、加速布局）、海螺水泥（全国龙头）、上峰水泥（新经济产业投资贡献增量）、冀东水泥（东北区域整合），建议关注天山股份、塔牌集团等。 3、玻璃：短期行业供需呈现僵持状态，在高厂商库存、弱需求预期压力下，浮法玻璃价格低位震荡。但我们认为中期供给侧的出清有望持续，尤其高窑龄产线有望在春节后前后的窗口期加速冷修，2026年玻璃价格弹性有望提升。可关注反内卷政策导向下产业政策或行业自律措施对过剩产能退出的潜在影响，我们认为供给收缩幅度以及需求的韧性将决定后续价格反弹持续性和空间。浮法玻璃龙头享有硅砂等资源等中长期成本优势，享受超额利润，有望受益于行业产能的出清，光伏玻璃等多元业务也将贡献潜在盈利弹性，推荐旗滨集团，建议关注南玻A等。 4、装修建材方面：关税和贸易摩擦升级等外部不确定性增加，扩内需预期增强，此前政府工作报告强化了促内需和消费的政策预期，对地产继续延续“稳楼市”、“止跌回稳”的基调，后续政策有望不断出台和推进。24年两新政策对家居建材消费拉动效果明显，25年以旧换新政策有望进一步扩大加码，家居建材消费需求有望持续释放。今年以来多个一线城市二手房成交保持持续增长态势，后续叠加国补持续落地和消费者信心回暖，家居建材需求景气改善预期加强，多数估值处于底部区间的板块龙头公司估值有望修复。当前行业底部修复特征更加明显，多数公司利润目标强化，少数公司选择进攻打法，信心恢复有待政策和阶段经营效果的信号；国补对装修消费有明显拉动的效果，25年各地的政策继续扩大品类范围，龙头企业也有更充分的准备。同时龙头公司积极探索新模式或延伸产业链，包括渠道和品类融合、提升效率，加强定价权等。投资建议：（1）扩张增长意愿强的部分龙头企业，例如北新建材等，建议关注三棵树。（2）受益国补政策、渠道&品类融合优势明显的细分龙头，建议关注欧派家居、箭牌家居、东鹏控股、慕思股份等。（3）竞争格局优、业绩增长稳健、股息率相对较高的细分龙头，例如兔宝宝、奥普科技、伟星新材等。风险提示：地产信用风险失控、政策定力超预期。
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【2025-09-30】
概念动态|慕思股份新增“鸿蒙概念”
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年9月30日，慕思股份新增“鸿蒙概念”。据本站数据显示，入选理由是：根据2022年11月27日互动易：公司十分重视与华为公司的合作，如双方合作研发了“华为智能家居生态融入”项目和支持华为鸿蒙智联的慕思智慧睡眠系列中的FZZ1-002电动床等。日前，在2022年度华为开发者大会上，基于过往的成功合作经验，双方签约并拟共创智慧卧室生态系统，真正实现通过控制卧室温度、湿度、光线、声音、视觉、睡感等元素在卧室场景内为用户创造极致舒适的睡眠体验，从而提升用户的睡眠质量。该公司常规概念还有：物联网、智能家居、华为概念、人工智能、深股通、跨境电商、高股息精选、DeepSeek概念。
【2025-09-30】
全场景智慧生活新起点 鸿蒙智选慕思智能床正式发布
【出处】飞象网
2025年9月26日，在主题为“分区智控 智能助眠 让好睡眠智然发生”的鸿蒙智选 慕思智能床新品发布会上，鸿蒙智选与健康睡眠领域的领军品牌慕思重磅推出双方深度共研的智能床新品。这款产品的问世，标志着鸿蒙生态在家庭核心场景实现关键性落地，慕思作为鸿蒙在睡眠领域的唯一合作伙伴，双方将共同打造面向未来的智慧睡眠系统，构建以睡眠健康为起点的全场景智慧生活。
联手慕思，鸿蒙找到智慧睡眠战略“落脚点”
在鸿蒙构建的“万物智联”蓝图中，家庭场景一直是最关键的落地场景之一。当智能手机、智能穿戴、智慧出行等领域取得显著进展后，一个能够承载用户长达数小时停留、且具备数据连续性的家庭核心终端，成为生态闭环的关键。智能床，以其无可替代的刚需属性，成为鸿蒙生态切入智慧家庭的最佳入口。
慕思作为床垫领域的家居龙头，无疑是这个入口最理想的共建者。其不仅拥有二十年睡眠研究的深厚沉淀、强大的高端品牌认知与覆盖全国的渠道网络，更投入重金打造的工业4.0数字化生产线，确保了产品品质与鸿蒙智选严苛的品控标准高度契合，为双方的产品共创奠定了坚实基础。
不仅如此，慕思早在五年前就前瞻性地布局智能化转型，推出多代智能床产品。其以科技提升睡眠体验的长期目标，与鸿蒙“全场景智慧生活”的战略愿景不谋而合。正是这种对行业未来的共同信念，高效推动了鸿蒙智选慕思智能床从概念到产品的快速落地。
不止于床，鸿蒙携手慕思重新定义智慧睡眠
鸿蒙智选慕思智能床的发布，不只是一款智能硬件的诞生，更是对睡眠体验的一次生态性、系统性革新。
在核心功能层面，这款产品实现了从“被动记录”到“主动干预”的跨越。它搭载了经二类医疗器械认证的慕思自研高精度压电陶瓷传感器，能够精准监测用户的睡眠阶段、心率、呼吸等数据，并生成专业睡眠报告。智能鼾声干预可自动识别用户打鼾，随后以缓慢速度轻微抬升床头，待鼾声停止后再缓缓复位。同时，“左右六区，独立智控”可分别对床体左右两侧的六个区域进行独立调节，满足同床用户的不同睡眠需求。
在交互方式维度，鸿蒙智选慕思智能床支持多模态交互，支持“拍、喊、点、按”多种交互方式，尤其是独创的“拍一拍”控制方式，让用户只需轻拍床边或床头柜的专用模块，即可触发预设的睡眠场景，如调整睡姿、关闭灯光等。这种直觉式、无屏化的交互方式，打破了对手机APP或遥控器的依赖，更符合卧室场景下慵懒、便捷的交互逻辑。
更大的突破在于与鸿蒙生态的联动能力——鸿蒙智选慕思智能床不是信息孤岛，而是成为卧室的智慧中枢。睡前，它可以联动台灯渐暗、窗帘关闭、空调调至适宜温度；睡中，根据监测到的数据，连接空调优化睡眠环境；清晨，以温和的方式唤醒用户。展望未来，这一联动可延伸至更广阔的生活场景，例如，当智能床监测到用户起床后，将自动向已接入鸿蒙生态的智慧座舱发送指令，提前启动车辆空调，实现从卧室到出行的无缝衔接。
共建智慧睡眠生态，引领行业转型升级
鸿蒙智选慕思智能床的诞生，不仅是一款产品的成功。对于慕思而言，此次合作助推慕思从“传统寝具制造商”转向“软硬一体的睡眠服务商”。基于连续睡眠数据，未来可提供健康管理方案、睡眠订阅服务等，形成“硬件+服务”双轮驱动，为慕思开辟新的增长曲线。
对于鸿蒙而言，与慕思的合作，验证了其通过赋能行业领导者来重构家庭生活的可行性。正如问界重构智能电动车竞争逻辑，慕思有望借助鸿蒙的技术与生态势能，成为智慧睡眠领域的定义者和引领者。
对于广大消费者来说，此次合作是鸿蒙“万物智联”生态在健康生活领域的关键实践。通过将顶尖科技与睡眠需求的结合，鸿蒙与慕思正携手将全场景智慧生活的美好蓝图，变为消费者可感、可知的日常现实，守护每一位用户的睡眠健康，让科技创新真正服务于人们的美好生活。
【2025-09-28】
慕思股份携手华为鸿蒙 以智能床为“入口”切入智慧家居生态
【出处】证券时报网
9月26日，慕思股份（001323.SZ）与华为鸿蒙联合推出的智能床“睡魔方”在深圳正式亮相。此次合作不仅是智能床品类首次接入华为鸿蒙系统，也标志着慕思在智能睡眠赛道迈出关键一步，更为市场提供了一则传统制造企业借助生态合作实现智能化转型的典型案例。
作为鸿蒙生态中首个智能床产品，“睡魔方”填补了该系统在卧室智能寝具领域的空白，也为行业的发展树立了新的技术标杆和生态范式。在当前“万物智联”政策推动下，智能家居行业正从单点智能走向全场景协同，传统家居企业与科技平台的深度融合已成明确趋势。
战略卡位：抢占卧室场景入口，构建排他性优势
此次合作具有较强的排他性，“睡魔方”作为华为鸿蒙系统目前唯一接入的智能床产品，具备明显的先发优势。从战略层面看，慕思借此不仅强化了在智能床领域的竞争力，更在鸿蒙生态中占据了“卧室入口”的关键位置，为后续产品迭代与生态扩展奠定基础。
从竞争格局来看，智能家居的入口之争已从客厅、厨房延伸至卧室。慕思通过绑定鸿蒙系统，实现从“单一硬件供应商”向“生态参与者”的身份跃迁，这有助于其在未来智慧家庭架构中获取更多话语权与用户触点。
技术融合：无感交互与健康管理的闭环构建
在技术层面，“睡魔方”整合了智能床与智能床垫功能，打破了传统产品边界，实现一体化智能控制。该产品搭载鸿蒙系统与星闪互联技术，支持与智能音箱、灯光、空调等设备联动，可实现真正的“全屋智联”，让用户得到场景化、无感的居家体验。
“睡魔方”另一大亮点，是在智能床品类中首创的“拍一拍”交互方式。用户可以通过简单的拍打动作，调节床垫软硬度、角度或触发睡眠场景，增加了使用的趣味性，也突破了传统遥控器和App的操控方式，让消费者能够轻松操控床垫。
更重要的是，“睡魔方”不仅监测用户的睡眠数据，还能通过数据分析提供个性化睡眠建议，鼓励用户主动进行健康管理。用户不再是被动接受睡眠问题，而是通过智能床垫获得科学指导，主动改善睡眠质量。这种从“感知”到“干预”的转变，是智能睡眠产品的核心价值跃迁。
未来，基于数据拓展睡眠健康管理、个性化服务等增值业务，有望推动公司从“一次性寝具销售”向“持续性服务收入”转型，提升盈利模式的韧性与溢价能力。
市场空间：睡眠经济下的智能化渗透机遇
随着国内智能床市场渗透率的逐步提升，智能床垫的市场潜力巨大。据艾媒咨询数据，2023年我国睡眠经济市场规模达到4995.8亿元，2027年有望达到6586.8亿元。据艾瑞咨询联合慕思发布的《2025 AI时代健康睡眠白皮书》，2025年我国睡眠市场消费中，床垫作为睡眠赛道的主要品类，当前智能床垫的市场渗透率较低，市场规模正快速扩张。
慕思表示，“睡魔方”只是起点，未来将持续迭代智能产品线，并围绕鸿蒙生态接入更多卧室智能设备，打造以智能床为核心的全屋智慧睡眠空间。这意味着，慕思股份在资本市场的估值逻辑可能发生了质的变化。即从过去一个传统的寝具生产商转变为未来“智能硬件+生态系统+软件服务”的超级主导者，通过多元化的布局，有效对冲地产周期的增长失速风险。
估值逻辑或迎重构
慕思股份在财报中多次提及智能化转型方向。过去，慕思股份作为一家寝具公司，估值随着地产周期和产品换新驱动所波动，而如今，随着与华为鸿蒙共建智能睡眠生态，慕思的估值逻辑已经从单纯的“一次性的床垫销售”转变为“软硬一体”的睡眠解决方案提供商。正是基于这种估值逻辑的切换，大大增强了慕思业绩的稳定性和估值的可持续性，其估值体系将有望摆脱传统制造业的范畴，更像一家科技型的生态型公司，从而获得更稳定的市场溢价。
在政策支持、技术赋能与市场需求的三重驱动下，“睡魔方”将为慕思在智能家居赛道中赢得先发优势和持续增长动能。未来，随着慕思在智能家居领域的持续探索，一场属于慕思的估值重塑之路或许即将展开。（CIS）
【2025-09-28】
家居融合科技 慕思股份联合鸿蒙智选推出智能床
【出处】中证网
中证报中证网讯(记者万宇)9月26日，慕思股份举办主题为“分区智控.智能助眠让好睡眠智然发生”的智能床新品发布会。这款智能床由慕思股份和鸿蒙智选联合打造，不仅实现了“左右六区，独立智控”的精细化突破，更通过深度融入鸿蒙生态，将卧室睡眠体验带入“全场景智能联动”时代。
作为深耕健康睡眠领域二十余年的领军品牌，慕思致力于以科技创新提升人们的睡眠体验，拥有较强的研发、制造与渠道能力。鸿蒙智选作为华为推出的鸿蒙生态高阶产品品牌，其使命在于构建万物互联的智能生态，为消费者带来更加智能、便捷的生活方式。基于对“科技赋能睡眠”的共同追求，慕思股份与鸿蒙智选于2022年开启合作。历经三年技术共研与生态融合，双方优势互补，联合推出鸿蒙智选慕思智能床。
据艾媒咨询数据，中国睡眠经济市场规模2024年达到5349.3亿元，预计2027年将增长至6586.8亿元，其中，科技助眠领域增速显著，市场规模年增长率达90%，预计2027年突破200亿元。
通过鸿蒙智选慕思智能床，用户获得的将不仅是更智能、更精准的睡眠调节体验，更是由智能床作为中枢，联动台灯、窗帘、空调等设备营造的全场景智能睡眠环境，真正实现从睡眠产品到智慧睡眠生活的升级。慕思股份与鸿蒙的合作，推动了行业从“碎片化产品”向“系统化生态”转型升级，与此同时，慕思股份也致力于从传统的寝具制造商转变为“软硬一体”的睡眠解决方案科技公司。
【2025-09-28】
慕思联合鸿蒙智选发布智能床新品，打造智慧睡眠生态新标杆
【出处】信息时报
9月26日，慕思与鸿蒙智选在深圳联合举办主题为“分区智控·智能助眠”的新品发布会，正式推出鸿蒙智选慕思智能床。该产品突破传统智能床功能局限，实现左右六分区独立智控，并深度融入鸿蒙生态，首次构建以智能床为核心的卧室全场景联动体验。歌手毛不易受邀担任产品体验官，共同见证智慧睡眠新阶段的开启。
据介绍，慕思作为健康睡眠领域领军品牌，与华为鸿蒙智选于2022年启动合作，历经三年技术共研，完成智能床与鸿蒙生态的深度融合。新品整合智能床与床垫功能，支持通过“拍一拍”床沿的便捷交互方式，快速启动预设模式，调节床体角度，并无感联动灯光、空调等设备，实现智能化睡眠环境部署。
产品核心创新在于“左右六区独立智控”，可针对不同用户及身体部位需求精准调节支撑软硬度。当监测到用户打鼾时，系统自动抬升背部15°以改善呼吸；睡后生成睡眠报告并提供改善建议，帮助用户持续优化睡眠质量。为满足鸿蒙智选高标准品控，该产品测试项目从行业常规的200余项增至近900项，显著提升可靠性。
业内数据显示，当前中国睡眠经济规模持续增长，科技助眠领域年增速达90%，预计2027年市场规模突破200亿元。慕思与鸿蒙的合作，以智能床为中枢推动卧室设备全链路协同，不仅为用户提供系统化睡眠解决方案，也为行业从单一产品向生态化转型树立标杆。此次合作将进一步推动慕思从寝具制造商向“软硬一体”的睡眠科技公司升级，助力睡眠产业步入智慧化、系统化新阶段。
【2025-09-26】
慕思股份联合鸿蒙智选推出智能床新品
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者 孔令仪）“听说这款智能床可以检测到用户打鼾并进行改善，我特地过来体验”“分六个区调节床垫软硬程度，这个功能可以同时满足我和伴侣的睡眠要求，确实很智能”……9月26日，鸿蒙智选慕思智能床新品发布会举行。在慕思智能床新品展示区，众多嘉宾排队体验并给出好评。
据介绍，这款由慕思股份和鸿蒙智选联合打造的智能床，通过深度融入鸿蒙生态，首次将卧室睡眠体验带入“全场景智能联动”时代。该款智能床将传统的智能床与智能床垫整合为一体，实现了“左右六区，独立智控”，可分别设置左右区域的软硬度，精准满足不同用户、不同身体部位的睡眠需求。在检测到用户打鼾时，该款智能床会将用户背部逐步提升15°角，以提升用户呼吸质量。用户睡眠结束后，智能床会进行睡眠状况解读，并给出针对性改善建议。
值得一提的是，该款智能床还创新采用“拍一拍”交互方式，用户无需寻找遥控器或唤醒语音助手，轻拍床沿即可启动预设模式，调节床体角度，并能无感联动灯光渐暗、空调调至适宜温度等场景。
慕思股份表示，为满足鸿蒙智选远高于国标的严格标准，该款智能床的测试项目从常规的200-300项大幅增加至近900项，仅认证测试成本的增加就超过百万元。
据悉，基于对“科技赋能睡眠”的共同追求，慕思股份与鸿蒙智选于2022年开启合作。历经三年技术共研与生态融合，最终联合推出鸿蒙智选慕思智能床。
艾媒咨询数据显示，中国睡眠经济市场规模2024年达到5349.3亿元，预计2027年将增长至6586.8亿元，展现出强劲的增长态势。其中，科技助眠领域增速显著，市场规模年增长率达90%，预计2027年突破200亿元。
慕思股份表示，鸿蒙智选慕思智能床的发布，精准踩中了这一爆发性增长的关键节点。随着新品上市，用户将获得由智能床作为中枢，联动台灯、窗帘、空调等设备营造的全场景智能睡眠环境。通过与鸿蒙智选的合作，公司自身将从传统的寝具制造商转变为“软硬一体”的睡眠解决方案科技公司，还将推动行业从“碎片化产品”向“系统化生态”转型升级。
【2025-09-25】
慕思股份：公司AI产品实现收入1.21亿同比超三倍增长
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站09月25日讯，有投资者向慕思股份提问， 公司 AI 业务表现如何？公司智能技术储备如何？
公司回答表示，尊敬的投资者您好，感谢您对慕思股份的关注。2025年为公司AI战略深耕之年，标志着智能业务从探索布局正式迈向战略化推进。2025年上半年，公司AI产品实现收入1.21亿，同比超三倍增长。公司采用“上市一代、研发一代、储备一代”的研发策略，组建了具备IOT全领域开发能力的专项研发团队，聚焦睡眠维度的人体工程学应用研究、基础技术预研、传感器开发、控制器开发、边缘计算开发、算法开发、互联网前后端开发（含APP）、大数据开发等领域，以技术革新驱动智能产品迭代升级，探索不同场景的智慧解决方案。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-09-24】
924一周年：仅20只主动权益基金业绩告负 它们在哪里“躲牛市”？
【出处】财闻
“A股已经3800点了，你的基金解套了吗？”牛市氛围越来越浓厚，很多基民讨论最多的却不是买什么，而是什么时候赎回更好。
本站统计数据显示，截至今年9月23日，公募市场总规模已从2024年9月末的31.6万亿元攀升至34万亿元，股基、债基、QDII基金、FOF基金与REITs的份额、规模同比均有明显增长。
一片“喜气洋洋”中，混基成了唯一一类份额、规模同比下降的产品。
截至9月23日，全市场4757只混基总份额2.8万亿份，资产净值合计3.25万亿元，与去年9月末相比分别下降10%、7%。混基总规模在公募市场中的占比也从去年9月末的11.12%下降到目前的9.56%。
但是近一年混基的业绩并不“拉胯”。本站iFinD数据显示，截至9月23日，8000余只混基中上涨基金达7990只，占比超99%。所有混基平均收益率为47.64%，在各类基金中居于第二位。
图片来源：本站iFinD
业绩优秀却被“越涨越卖”的根本原因，是主动权益基金在过去近四年熊市中的表现，给基民留下了深深的“创伤记忆”。正如一位基民在社交平台所言：“虽然我预期还能涨，但还是毫不犹豫地赎回了，原因是再也不想经历套牢这个过程了。”
坚守“老登股”导致错失行情
本站iFinD数据显示，924行情启动以来，已有超99.38%的主动权益基金取得正收益，其中近700只产品业绩翻倍(不同份额分开统计)，可以说将赚钱效应发挥到了最大。
数据来源：本站iFinD
经过一年的起伏，德邦鑫星价值灵活配置混合A以280.31%的收益率，在924一周年之际成为“冠军基”。该产品从2015年成立后直到2024年年初共更换8位基金经理，但业绩一直表现平平。
直到雷涛、陆阳于2024年1月同时接管该产品，并迅速将重仓股从此前的医药板块切换至通信、电子等板块，自今年4月开始，产品净值曲线直接“起飞”。
图片来源：本站iFinD
截至今年二季度末，该产品前十大重仓股依次为胜宏科技、长芯博创、太辰光、沪电股份、生益电子、新易盛、德科立、源杰科技、华工科技、腾景科技。
投资北交所的产品近一年也斩获了不俗的业绩。以中信建投北交所精选两年定开混合A为例，截至9月23日该基金一年内复权单位净值增长率达263.38%。
此外，今年年初大热的机器人板块近期又走出一波上涨行情，也带动投资这一板块的基金业绩大涨。比如永赢先进制造智选混合近一年收益达253.12%。管理该产品的张璐在二季报中力挺人形机器人行业：“我们坚定认为人形机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。”
在这些上涨的基金之外，本站iFinD数据显示，共有20只基金924这一年来收益率告负(不同份额取A)，占比仅0.62%，这些产品都买了什么？
数据来源：本站iFinD
剔除成立时间不满一年的产品后，东财价值启航混合A暂时以-10.11%的业绩垫底。本站iFinD数据显示，在2025年初该产品曾长期重仓资源股，比如洛阳钼业、紫金矿业、西部矿业等。
今年年初基金经理罗申接手后风格开始变化，逐渐转向成长板块，但他没能抓住最热门的半导体、AI算力等行业，而是围绕低空经济、无人物流等主题进行布局，重仓了纵横股份、莱斯信息、德邦股份等个股，导致其成绩并不理想。
更多近一年没能带领基民“吃肉”的基金，几乎都是抱持着“老登股”的产品。所谓“老登股”，即以白酒、地产、煤炭等传统行业为代表的个股，具有市值较大、股价弹性较小等特点。
以目前业绩倒数第二的国联智选对冲策略三个月定开为例，该基金从2024年三季度末起，前十大重仓股里几乎是清一色的“老登股”。截至今年二季度末前十大重仓股依次为贵州茅台、宁德时代、招商银行、中国平安、长江电力、兴业银行、中信证券、工商银行、紫金矿业、交通银行。
更尴尬的是，该基金的业绩比较基准是“中国人民银行公布的同期一年期定期存款基准利率(税后)+2%”，但是据基金中报，该产品各个区间净值增长率全部跑输该基准，自2020年4月成立以来跑输基准超23%。
牛熊切换，哪些产品真的扛住了？
拉长时间线来看，哪些产品才是真正穿越牛熊的“高手”？
财闻梳理了2021年1月1日至2025年9月23日期间的基金产品业绩，并剔除了成立于这一区间内的产品。数据显示，1995只产品在这一时间段内取得正收益，占比达52%，其中有57只基金过去四年多实现了收益翻倍。
数据来源：本站iFinD
表现最好的是东吴基金刘元海管理的东吴移动互联混合A，自2021年年初至今收益率达259.39%，同样由刘元海管理且成立于2021年之前的东吴新趋势价值线混合、东吴嘉禾优势精选混合A同一时间段内的收益率分别为253.39%、72.67%。值得注意的是，924行情开启后的一年内，这三只产品全部成为“翻倍基”。
从东吴移动互联混合的重仓股来看，刘元海早在2022年下半年就开始“埋伏”半导体、计算机信创等成长板块的机会，2023年开始重点关注AI领域的机会，今年上半年则以AI算力、汽车智能化以及AI硬件三大方向配置为主。
截至今年年中，东吴移动互联混合的前十大重仓股依次为中际旭创、新易盛、沪电股份、豪威集团、晶方科技、德赛西威、立讯精密、胜宏科技、水晶光电、拓普集团。
被基民称为“神基”的金元顺安元启灵活配置，自2021年以来复权单位净值增长率为221.93%，位居第三。
与刘元海不同，管理该产品的缪玮彬持仓十分分散，几乎每个季度都会对前十大重仓股“大换血”，且很少见到当下市场上热门个股的身影。截至今年二季度末，该产品前十大重仓股为裕兴股份、国检集团、金陵饭店、中材节能、海峡环保、歌力思、宝钢包装、深粮控股、京粮控股和绿城水务。
可惜的是，该基金自2022年8月起已经“闭门谢客”，也导致许多基民无法享受其高收益。
有基金扛住了四年的波动，也有基金让基民这四年多的投资至今处于亏本状态。
按照前述筛选标准，截至9月23日仍有1800余只基金四年多来的复权单位净值增长率为负，其中414只自2021年年初至今收益率低于-30%，这400余只产品中又有48只收益率低于-50%。
数据来源：本站iFinD
天治新消费混合从2021年年初至今的收益率为-64.72%，在符合筛选条件的3000余只产品中排名倒数第一。虽然名为“新消费”，但该产品的重仓股长期在白酒、家居等传统消费板块打转，今年开始又将重仓股全部切换至医药板块，但由于没能抓住创新药领域飙涨的个股，今年来涨幅也仅有5.86%。
同属于天治基金的基金经理李申，在管的三只产品自2021年以来收益率全部低于-40%，其中两只低于-60%。从其中表现最差的天治转型升级混合的重仓股来看，该产品在2021年着重投入食品饮料、生物医药两大行业，2022年~2023年大手笔买入地产行业个股，2024年以后又转向了公用事业、电力设备等行业。
基金中报显示，截至今年年中该产品过去三年收益率为-45.45%，超额收益率为-36.99%，资金规模仅剩300多万元。
此外，虽然今年创新药板块涨幅一度“傲视群雄”，但是由于医药板块此前回撤幅度太大，仍有多只医药主题基金处在漫长的净值修复通道上。比如前海开源医疗健康A，截至9月23日，该产品近一年的收益率为65.76%，但是从2021年至今收益率为-54.09%，这意味着买在高点的基民“解套”之路依旧漫长。
【2025-09-19】
慕思股份2025年半年度每10股派4.5元 股权登记日为2025年9月25日
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站财经讯 慕思股份发布公告，公司2025年半年度权益分配实施方案内容如下：以总股本43270.42万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币4.50元，合计派发现金红利人民币 1.95亿元，占同期归母净利润的比例为54.43%，不送红股，不进行资本公积转增股本。本次权益分派股权登记日为9月25日，除权除息日为9月26日。据慕思股份发布2025年半年度业绩报告称，公司营业收入24.78亿元，同比下降-5.76%实现归属于上市公司股东净利润3.58亿元，同比下降-4.14%基本每股收益盈利0.91元，去年同期为0.95元。慕思健康睡眠股份有限公司的主营业务是床垫、床架、床品及其配套家居的研发、设计、生产和销售。公司的主要产品是中高端床垫、床架、沙发、床品和其他产品。（数据来源：本站iFinD）
【2025-09-19】
慕思股份深陷“举报门”！一年关停300家线下店，募投项目不及预期
【出处】深圳商报
近日，知名家居企业慕思健康睡眠股份有限公司（证券简称：慕思股份，深市代码：001323）陷入“举报门”。
据媒体报道，几名来自江苏、重庆的慕思经销商、前经销商投诉称，慕思股份通过要求经销商定期更新门店装修，攫取利润，对经销商实施末位淘汰；设立各种罚款名目，将罚款归属为“价外收入”，利润造假等。对此，慕思股份回应称，经销商提到的问题均不属实。公司始终坚持合法合规经营，严格遵循会计准则，历年的财报均获审计机构出具“标准无保留意见”。
值得注意的是，这并非慕思股份首次被经销商举报。
2021年，湖北襄阳的前慕思经销商发文，举报慕思涉嫌偷税，并称该公司逼迫经销商开店、对经销商实施二选一政策等。
公开信息显示，慕思股份于2022年登陆深交所主板，是集研发、设计、生产、销售和服务于一体的健康睡眠系统整体解决方案服务商。
上市后，慕思股份的业绩表现并不乐观。2022年、2023年，慕思股份营收连续两年同比出现下滑。2024年，该公司增收不增利，归属于上市公司股东的净利润同比减少4.36%。
近日，慕思股份发布2025年半年报。数据显示，其报告期内实现营收24.78亿元，同比减少5.76%；归属于上市公司股东的净利润3.58亿元，同比下滑4.14%。
分产品来看，慕思股份上半年床垫营收同比微增1.25%至12.56亿元，床架、沙发、床品及其他业务营收同比均出现下滑。
慕思股份透露，截至报告期末，公司通过经销渠道开拓线下专卖店约5300个。过往财报显示，截至2024年上半年末，慕思股份通过经销渠道开拓线下专卖店约5600个。
换言之，慕思股份线下专卖店一年减少约300家。
慕思股份提示称，公司存在经销商管理风险。经销及其专卖店模式是公司最主要的销售方式。经销商专卖店销售模式有利于公司借助经销商的区域资源优势拓展营销网络与服务网络，为消费者提供更好的产品体验，并对各级市场进行有效渗透、提高产品的市场占有率，公司由于经销商及其门店数量众多，地域分布较为分散，客观上增加了公司对经销商及其门店的管理难度。若个别经销商未按照公司经销商管理办法及经销协议约定进行销售、业务宣传、品牌管理，则将可能对公司的品牌和声誉带来不利影响。
此外，财报显示，慕思股份募投项目“华东健康寝具生产线建设项目”未达到预计效益。慕思股份称，因该项目相关固定资产及生产线是分步投入转固并且投产的，其产能正在逐渐释放，暂未达到预计建成投产后的效益。
二级市场上，截至19日下午发稿，慕思股份跌0.14%，报27.89元/股，总市值121.34亿元。2025年以来，慕思股份股价跌幅为16.78%。
【2025-09-18】
慕思股份：完成工商变更登记并换发营业执照
【出处】证券日报网
证券日报网讯9月17日晚间，慕思股份发布公告称，近日，公司已完成工商变更登记和章程备案手续，并取得了东莞市市场监督管理局换发的《营业执照》。
【2025-09-10】
被指压榨、罚款经销商，造假利润，慕思股份回应：不属实
【出处】南方都市报
慕思健康睡眠股份有限公司（慕思股份）再度陷入“经销商举报”漩涡。
8月以来，几名来自江苏、重庆的慕思经销商、前经销商，对南都N视频记者投诉称，慕思股份通过要求经销商定期更新门店装修，攫取利润，对经销商实施末位淘汰；设立各种罚款名目，将罚款归属为“价外收入”，利润造假等。
9月3日，幕思股份回应南都记者称，经销商提到的问题均不属实。公司始终坚持合法合规经营，严格遵循会计准则，历年的财报均获审计机构出具“标准无保留意见”。
然而，这并非慕思首次“惹恼”经销商。
2023年，慕斯股份与网红辛巴合作，辛巴在直播中把慕思2万元的床垫低于5000元售卖，引起慕思经销商极大不满。2021年，在上市前夕，湖北慕思前经销商郑刚，公开举报慕思股份IPO数据造假、存在偷税漏税等行为。彼时，慕思股份澄清称：偷税漏税、虚假业绩不属实。
财报显示，慕思对经销模式的依赖较强，从营业收入构成方面来看，2024年，经销占其分销模式的比重高达74.13%，经销模式营收达41.53亿元。
在房地产止跌回稳、销售转弱的大背景之下，作为下游行业，家居消费面临普遍挑战。未来，慕思股份能否持续增利增收，对市场交出更优异的业绩，有待进一步观察。
01
经销商投诉罚款压榨利益等
慕思股份回应称投诉不属实
来自江苏睢宁的慕思经销商吴先生，在今年8月向南都N视频记者发来举报信，举报信称，慕思股份通过要求经销商定期更新门店装修，攫取利润；压缩新品销售周期，滞销新品由经销商买单；设立各种罚款名目，将罚款归属为“价外收入”，利润造假等。此外，还有一名来自重庆的前经销商李女士，也向记者投诉称此事。
加盟慕思到2024年底，吴先生说，他已经亏损了一千多万元。
据介绍，慕思股份垄断门店各类装饰工程，要求经销商四年一轮回更新店面，攫取利润。“门店内看得见的，必须从慕思采购，靠着割韭菜的模式，压榨经销商，导致负债像滚雪球一样越来越多。”吴先生说。
吴先生的合伙人孙先生提供一段2024年8月份通话录音显示，慕思方面一名工作人员对他说：“现在装修补贴一平方米1000元，跟免费差不多……第一次（不装修）是罚款，第二次再不（装修）就是列警示函，第三次警告再不装就是直接淘汰了。”
来自重庆的前慕思经销商李女士提供的订购合同显示，2017年、2019年她加盟的门店装修，店内“发光字”“墙布”“绿植装饰挂件”等，都要从慕思方面进行采购。2017年的其中一张订购合同显示，各种采购产品的如地板、墙布、遥控开关等，累计达数十万元。
“市场卖不动了，慕思就让经销商强行贷款压货，当慕思发现市场增量下滑，就会推新，强制经销商购买新品，淘汰品不得店面出样销售，否则罚款。”吴先生称，慕思股份压缩产品的销售周期，新品滞销则由经销商买单，从而冲高了慕思作为上市公司的销售业绩。
根据孙先生提供的资料，2025年的二季度，每个月他都收到了慕思发来的退市的产品清单，其中5月有二十多款，包含各种类型的床垫、床头柜、家纺等。
据了解，慕思设立各类罚款名目，将罚款归属为公司“价外收入”，吴先生质疑其利润造假。吴先生说，他从2018年至2025年被罚款的金额超过了15万元，而慕思开出的发票目录为“价外收入”。
根据孙先生提供的相关资料，罚款名目包括，指定品类出店销售——缴纳违约金1万元—5万元；经销商培训未完成打卡——缴纳1000元违约金……
前经销商李女士提供的一张2024年8月的《专卖店巡检整改通知单》显示，她因为价格违规，被罚款13000元。她补充，这只是标错了价格，并非实际售价，却被慕思进行了罚款。
此外，经销商提供的资料还显示，逢经销商评审时，还要签署一份承诺，承诺写明：严格按照以上承诺的过程指标计划实施，若其中一项未按时达成，自愿纳入淘汰名单。
针对经销商的“指控”，9月3日，幕思股份有关负责人回应南都记者，经销商提到的问题均不属实。公司始终将经销商视为不可或缺的战略伙伴，致力于共建共赢、共同发展。公司始终坚持合法合规经营，所有收支均严格遵循会计准则，公司历年的财报均获审计机构出具“标准无保留意见”。
02
近年来两度深陷“经销商投诉”漩涡
曾与网红合作2万床垫5000元售卖
然而，这并非慕思股份首次陷入“被经销商投诉”的漩涡。
2023年10月，慕思股份与彼时头部网红辛巴合作，辛巴在直播中把慕思2万元的床垫低于5000元售卖，引起慕思经销商极大不满。辛巴因此为慕思创收10亿元。当时，慕思“拒绝”发货而导致慕思和辛巴合作不顺的传闻等系列事情引起关注，当年11月2日，辛巴抖音账号被封。
南都早前报道，有慕思的线下经销商抱怨，辛巴卖得太便宜了，把门店的生意都搞坏了。彼时，慕思方面回应南都记者称，涉事产品为专门配合辛巴直播定制的降价促销。
另据媒体报道，早在2021年9月，慕思股份上市前夕，有湖北襄阳慕思前经销商郑刚，在网络上公开举报慕思股份IPO数据造假、存在偷税漏税等行为。
郑刚在接受媒体采访时表示，2020年10月，慕思股份因上市需要，不顾影响市场行情，也不顾经销商的经济承受能力，强迫自己再开一家面积达2000平方米的新店。由于他无力满足公司的要求，慕思公司以莫须有的理由终止了其代理权，自己在当地培植了十多年的市场被迫拱手相让。
同时，郑刚还实名举报慕思股份并不是一家遵纪守法的企业，在经营中涉嫌巨额偷税。郑刚称，在自己代理襄阳市场的13年里，累计向公司进货3000多万元，其中绝大部分款项，慕思公司都未开具增值税发票。“我每次要求公司开票给我，公司都回复称‘开不了票’”。
彼时，慕思股份对于经销商的举报同样通过媒体进行了澄清，主要内容包括：一是偷税漏税不属实，公司合规经营、依法纳税；二是某经销商违规操作后公司解除其代理权，之后对公司进行造谣及诽谤；三是公司虚假业绩不属实，招股书中披露的收入等信息内容真实。
慕思品牌创立于2004年，于2007年成立慕思健康睡眠股份有限公司，是软体家居行业集研发、设计、生产、销售和服务于一体的服务商。2022年，慕思股份在深交所主板上市。
据慕思股份2024年财报，公司拥有线下专卖店5400余家，同时通过“天猫”“快手”“京东”“抖音”“唯品会”等平台开展线上销售。实际上，慕思对经销商的依赖更强，从营业收入构成方面来看，2024年数据显示，经销占其分销模式的比重高达74.13%，经销营收达41.53亿元。
【2025-09-09】
券商观点|轻工行业月报：持续关注各板块差异化催化因子
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年9月9日，中国银河发布了一篇轻工制造行业的研究报告，报告指出，持续关注各板块差异化催化因子。
报告具体内容如下：
国补换新额超去年总量。据商务部数据，截至6月底，汽车、家电手机等数码产品、家装、电动自行车5大类消费品以旧换新会计带动销售额超过1.6万亿元，已超过2024年消费品以旧换新销售额。2025年7月家具类零售额169.9亿元，同比+20.6%；前7月累计零售额1159.1亿元，同比+22.6%，零售数据持续修复。截至2025年7月22日，全国电动自行车以旧换新906万辆，大幅超过2024年总量。近日，第三批国补资金690亿元已下达地方，第四批资金预计10月下达，国补实施机制持续完善，补贴发放方式持续优化，看好国补政策对全年下游需求的催化作用。 家居：冷暖交织，机遇潜藏。2025年1-6月我国GDP累计值66.05万亿元（同比+4.2%）；1-7月房地产开发投资53580亿元（同比-12%），商品房销售面积、额及房屋新开工、竣工面积同比均降。8月百城二手住宅挂牌均价1.32万元/平方米（同比-7.7%，环比+0.4%）；7月限额以上家具零售额169.9亿元（同比+20.6%），1-6月累计同比+22.6%。 包装：原材价格分化，部分环比波动。2025年7月，我国社会消费品零售总额38780.2亿元，同比增长3.7%；1-7月累计值284238.5亿元，同比增长4.8%。在原材料价格方面，截至9月5日，镀锡板价格5600元/吨，与上月持平；9月4日，铝结算价2606元/吨，环比上月上涨1.2%。同期，布伦特原油期货结算价66.99美元/桶，环比下降2.57%；9月6日，中国现货聚乙烯（通用）期货结算价8166.67元/吨，环比降1.41%，聚丙烯（拉丝）结算价7262.5元/吨，环比降1.12%。 轻工消费：泡泡玛特盲盒售罄，布鲁可海外推新。8月28日晚10时，泡泡玛特THEMONSTERS心底密码系列迷你Labubu搪胶毛绒挂件盲盒开售，5分钟内两款链接售罄。产品分两端（各14常规款+1隐藏款），高10.5厘米，单只79元、整套1106元，天猫旗舰店常规款售30万+，相关商品已下架。2025印尼国际玩具展上，布鲁可发布多款新品，含多款全球/海外首发产品及热门IP新品。轻工板块机构持仓占比环比上涨。25Q2全部机构持轻工行业股票市值占比0.92%，环比25Q1升0.21pct，在31个子行业中排23；公募基金持股市值占比0.57%，环比升0.07pct。其中顾家家居、奥瑞金、匠心家居、珠江钢琴持仓占比环比有所上升。投资建议：家居板块，看好25年国补政策对上市公司业绩催化作用，建议关注定制家居欧派家居（603833.SH）、索菲亚（002572.SZ）、志邦家居（603801.SH）、金牌家居（603180.SH）、尚品宅配（300616.SZ）；软体家居顾家家居（603816.SH）、慕思股份（001323.SZ）、喜临门（603008.SH）；民用电工龙头公牛集团（603195.SH）；包装板块资源整合加速，建议关注裕同科技（002831.SZ）、奥瑞金（002701.SZ）、翔港科技（603499.SH）。玩具板块展现出高成长性，建议关注泡泡玛特（9992.HK）、布鲁可（0325.HK）。风险提示：房地产市场景气度不及预期的风险；下游需求修复不及预期的风险；原材料价格大幅上涨的风险；行业竞争加剧的风险。
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【2025-09-01】
慕思股份获46家机构调研：2025年，公司从三月份开始参与国家补贴行动，上半年国补相关营业收入超3亿元（不含经销商直接参与国补的部分），3、4月份国补对业绩的拉动较为明显（附调研问答）
【出处】本站iNews【作者】机器人
慕思股份9月1日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年8月29日接受46家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、介绍25年半季度经营业绩情况【业绩解读】2025年上半年,公司围绕“聚焦健康睡眠、纵深突破AI、品牌全球发展”战略,通过品牌高端化、产品创新、服务升级、精益运营、海外培育等策略持续增强核心竞争力。报告期内,实现营业收入24.78亿元,同比下降5.76%,实现归属于上市公司股东的净利润3.58亿元,同比下降4.14%,其中Q2归母净利润2.4亿元,同比增长3.35%;基本每股收益0.91元。【分品类】2025年半年度营业收入按产品分类,床垫、床架、沙发、床品、其他收入分别为12.56/6.95/1.76/1.16/1.94亿元,同比分别变动1.25%/-10.68%/-15.64%/-22.23%/-7.97%。【分渠道】2025年半年度营业收入按渠道分类,经销、电商、直供、直营、其他收入分别为18.60/4.71/0.85/0.16/0.46亿元,同比分别变动-2.79%/-14.07%/7.49%/-66.73%/11.65%。【分地区】2025年半年度营业收入按地区分类,境内、境外分别为23.69/1.09亿元,同比分别变动-7.71%/73.97%。【毛利率】2025年上半年综合毛利率51.90%,同比+0.64pct。其中床垫、床架、沙发、床品毛利率分别为63.55%/49.35%/27.44%/34.95%,同比分别变动1.79/1.56/-9.59/-12.69pct。【期间费用】2025年上半年销售、管理、研发费用分别为6.65/1.66/1.00亿元,同比分别变动0.45%/2.61%/2.2%。二、交流环节
问：公司AI床垫业务进展与规划？
答：2025年上半年AI产品实现营收1.21亿元。渠道推广上，传统经销渠道重点发力AI产品；智慧睡眠直营店聚焦高流量核心商圈布局，重点进驻万象系、龙湖系等优质商业载体，沉淀可复用的开店策略与运营心得，为门店发展提供标准化路径支撑。产品宣传上，线上发力小红书、B站等媒体平台，线下在主流一二线城市布局地标性具备AI产品体验及品牌文化传递作用的智慧睡眠博物馆。公司目前已与重要的生态合作伙伴达成合作备忘录，携手致力于智慧睡眠新生态的构建，下半年将正式发布合作款新产品。
问：2025年传统业务的品类策略打法上是否有变化？
答：床垫系公司核心主业，上半年公司聚焦健康睡眠主业，实现床垫品类营收、毛利率的双增。床架上半年的配套量下降，主要是去年同期通过套餐中床架让利政策推动配套率提升，对床架业绩有一定带动，未来该品类将更加注重终端培训和产品力提升。沙发和定制业务是独立事业部运营，考核重点是盈利，增速要求稳扎稳打，注重传递品牌形象和提供优质产品。
问：2025年半年度电商表现情况？
答：2025年上半年电商营收4.71亿元，同比下降14.07%，毛利率51.22%，同比下降1.63pct。其中，跨境电商上半年营收同比增长91.88%。电商毛利率下降系平台收入结构变化影响，天猫等高毛利平台营收下降，抖音、亚马逊、沃尔玛等平台营收增长较快。
问：公司海外业务发展规划？
答：2025年上半年境外业务营收1.09亿元，同比增长73.97%。公司海外业务主要有慕思品牌出海及跨境电商。慕思品牌出海目前主要围绕东南亚五国展开布局，其中在新加坡、越南、印度尼西亚的业务已在有序推进中；线上跨境电商入驻Wayfair、亚马逊、沃尔玛等多家大型平台，逐步积累品牌海外认知度。
问：2025年上半年国补对公司业绩的贡献情况？
答：2025年，公司从三月份开始参与国家补贴行动，上半年国补相关营业收入超3亿元（不含经销商直接参与国补的部分），3、4月份国补对业绩的拉动较为明显。国补中AI产品的营收占比在逐步提升。
问：公司客户服务部上半年的工作成果及目前会员数量？
答：报告期内，公司发布慕思金管家4.0智慧服务体系，客户服务部完成“统一全流程服务标准、提升AI产品服务力、收集客户声音、强化口碑传播体系、会员活动运营、高端会员俱乐部运营”六大关键业务落地。截至报告期末，会员注册总量超392万，会员规模快速扩张。
问：公司全年分红政策如何？
答：公司2025年半年度利润分配预案为：拟以2025年半年度权益分派实施时股权登记日的总股本扣除公司回购专户上的股份后的股本为基数向全体股东每10股派发现金红利4.5元（含税）。公司重视对投资者的合理投资回报，未来的分红政策将坚持长期主义，综合考虑实际经营情况、盈利能力、资本需求和股东意愿等因素，确保分红政策的连续性和稳定性;
调研参与机构详情如下：参与单位名称参与单位类别参与人员姓名上海亥鼎云天私募基金基金公司--东方基金基金公司--兴业基金基金公司--兴全基金基金公司--华夏基金基金公司--华宝基金基金公司--华泰保兴基金基金公司--南方基金基金公司--国投瑞银基金基金公司--国联基金基金公司--天弘基金基金公司--天治基金基金公司--富荣基金基金公司--招商基金基金公司--泓德基金基金公司--红土创新基金基金公司--长信基金基金公司--东方财富证券证券公司--中泰证券证券公司--中金公司证券公司--信达证券证券公司--兴业证券证券公司--华福证券证券公司--国信证券证券公司--国海证券证券公司--国联民生证券证券公司--国金证券证券公司--广发证券证券公司--浙商证券证券公司--申万证券证券公司--西部证券证券公司--野村东方国际证券证券公司--长江证券证券公司--信泰人寿保险公司--华夏久盈保险公司--华泰保险保险公司--国华兴益保险保险公司--国富人寿保险保险公司--大家资产保险公司--太平资产保险公司--泰康资产保险公司--square point海外机构--中金资管QFII--国泰海通其他--国赞投资其他--杭州巨子私募基金其他--
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【2025-09-01】
基金调研丨兴业基金调研慕思股份
【出处】本站iNews【作者】AI基金
根据披露的机构调研信息，8月29日，兴业基金对上市公司慕思股份进行了调研。从市场表现来看，慕思股份近一周股价下跌2.13%，近一个月下跌10.19%。基金市场数据显示，兴证全球基金成立于2003年9月30日，截至目前，其管理资产规模为6903.97亿元，管理基金数116个，旗下基金经理共39位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为兴全社会价值三年持有混合（008378），近一年收益录得89.96%。兴证全球基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：基金简称基金代码基金类型基金经理规模（亿元）年涨跌幅（%）兴全添利宝货币000575货币型翟秀华、邓娟1927.301.38兴全天添益货币B001821货币型王健1249.061.73兴全货币E017269货币型谢芝兰622.761.48兴全合润混合A163406混合型谢治宇218.5060.2兴全合宜混合A163417混合型薛怡然、谢治宇140.9170.89兴全商业模式混合(LOF)A163415混合型乔迁130.2560.72兴全货币B004417货币型谢芝兰128.491.73兴全稳泰债券A003949债券型王帅128.372.97兴全趋势投资混合(LOF)163402混合型杨世进、谢长雁127.8723.18兴全天添益货币A001820货币型王健116.611.57（数据来源：本站iFinD） 附调研内容：一、介绍25年半季度经营业绩情况【业绩解读】2025年上半年,公司围绕“聚焦健康睡眠、纵深突破AI、品牌全球发展”战略,通过品牌高端化、产品创新、服务升级、精益运营、海外培育等策略持续增强核心竞争力。报告期内,实现营业收入24.78亿元,同比下降5.76%,实现归属于上市公司股东的净利润3.58亿元,同比下降4.14%,其中Q2归母净利润2.4亿元,同比增长3.35%;基本每股收益0.91元。【分品类】2025年半年度营业收入按产品分类,床垫、床架、沙发、床品、其他收入分别为12.56/6.95/1.76/1.16/1.94亿元,同比分别变动1.25%/-10.68%/-15.64%/-22.23%/-7.97%。【分渠道】2025年半年度营业收入按渠道分类,经销、电商、直供、直营、其他收入分别为18.60/4.71/0.85/0.16/0.46亿元,同比分别变动-2.79%/-14.07%/7.49%/-66.73%/11.65%。【分地区】2025年半年度营业收入按地区分类,境内、境外分别为23.69/1.09亿元,同比分别变动-7.71%/73.97%。【毛利率】2025年上半年综合毛利率51.90%,同比+0.64pct。其中床垫、床架、沙发、床品毛利率分别为63.55%/49.35%/27.44%/34.95%,同比分别变动1.79/1.56/-9.59/-12.69pct。【期间费用】2025年上半年销售、管理、研发费用分别为6.65/1.66/1.00亿元,同比分别变动0.45%/2.61%/2.2%。二、交流环节 问：公司AI床垫业务进展与规划？答：2025年上半年AI产品实现营收1.21亿元。渠道推广上，传统经销渠道重点发力AI产品；智慧睡眠直营店聚焦高流量核心商圈布局，重点进驻万象系、龙湖系等优质商业载体，沉淀可复用的开店策略与运营心得，为门店发展提供标准化路径支撑。产品宣传上，线上发力小红书、B站等媒体平台，线下在主流一二线城市布局地标性具备AI产品体验及品牌文化传递作用的智慧睡眠博物馆。公司目前已与重要的生态合作伙伴达成合作备忘录，携手致力于智慧睡眠新生态的构建，下半年将正式发布合作款新产品。
问：2025年传统业务的品类策略打法上是否有变化？答：床垫系公司核心主业，上半年公司聚焦健康睡眠主业，实现床垫品类营收、毛利率的双增。床架上半年的配套量下降，主要是去年同期通过套餐中床架让利政策推动配套率提升，对床架业绩有一定带动，未来该品类将更加注重终端培训和产品力提升。沙发和定制业务是独立事业部运营，考核重点是盈利，增速要求稳扎稳打，注重传递品牌形象和提供优质产品。
问：2025年半年度电商表现情况？答：2025年上半年电商营收4.71亿元，同比下降14.07%，毛利率51.22%，同比下降1.63pct。其中，跨境电商上半年营收同比增长91.88%。电商毛利率下降系平台收入结构变化影响，天猫等高毛利平台营收下降，抖音、亚马逊、沃尔玛等平台营收增长较快。
问：公司海外业务发展规划？答：2025年上半年境外业务营收1.09亿元，同比增长73.97%。公司海外业务主要有慕思品牌出海及跨境电商。慕思品牌出海目前主要围绕东南亚五国展开布局，其中在新加坡、越南、印度尼西亚的业务已在有序推进中；线上跨境电商入驻Wayfair、亚马逊、沃尔玛等多家大型平台，逐步积累品牌海外认知度。
问：2025年上半年国补对公司业绩的贡献情况？答：2025年，公司从三月份开始参与国家补贴行动，上半年国补相关营业收入超3亿元（不含经销商直接参与国补的部分），3、4月份国补对业绩的拉动较为明显。国补中AI产品的营收占比在逐步提升。
问：公司客户服务部上半年的工作成果及目前会员数量？答：报告期内，公司发布慕思金管家4.0智慧服务体系，客户服务部完成“统一全流程服务标准、提升AI产品服务力、收集客户声音、强化口碑传播体系、会员活动运营、高端会员俱乐部运营”六大关键业务落地。截至报告期末，会员注册总量超392万，会员规模快速扩张。
问：公司全年分红政策如何？答：公司2025年半年度利润分配预案为：拟以2025年半年度权益分派实施时股权登记日的总股本扣除公司回购专户上的股份后的股本为基数向全体股东每10股派发现金红利4.5元（含税）。公司重视对投资者的合理投资回报，未来的分红政策将坚持长期主义，综合考虑实际经营情况、盈利能力、资本需求和股东意愿等因素，确保分红政策的连续性和稳定性;
【2025-08-29】
产品创新迭代加快 智能板块释放潜力 慕思股份上半年实现营收24.78亿
【出处】财闻
8月27日晚间，慕思健康睡眠股份有限公司（股票代码 001323.SZ，以下简称 慕思股份）发布2025年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入24.78亿元，归母净利润为3.58亿元，扣非净利润为2.85亿元。报告期内，公司稳步推进产品创新迭代升级，不断优化渠道拓展策略，构建了“主营业务稳盘+新兴赛道爆发”的双轮驱动格局，在AI产品板块、海外市场渠道实现高增长，进一步巩固健康睡眠市场领导地位。
核心业务稳扎稳打，创新板块释放潜力
从业务板块来看，上半年慕思股份锚定产品结构升级，各品类呈现分化发展态势。床垫作为核心业务，业绩持续领跑，实现营收12.56亿元，同比增长1.25%，毛利率同比提升1.79个百分点至63.55%。床架、沙发、床品等传统配套品类则受家居行业需求疲软影响表现承压，分别实现营收6.95亿元、1.76亿元、1.16亿元。
近年来，公司聚焦床垫主业，不断深化健康睡眠系统研究，动态构建消费群体图谱，根据不同客群的身体特点、睡眠习惯、消费需求，结合基础力学、睡眠医学、人体工程学等原理，进行床垫产品舒适度、压力分布、人体压力自适应等研究，构建产品结构平台和核心资源库，并开发多种系列风格的床垫产品。同时，公司先后引入德国AGRO弹簧、日本太空树脂球、英国超微独立筒袋装弹簧、德国Muller 3D棉、意大利Technogel凝胶、比利时进口乳胶等多种新材料进行应用转化，推出多款引领市场的创新产品。
在研发体系建设方面，公司目前拥有1个国家级 CNAS 实验室、3个省部级科研平台和2个人才建设平台。报告期内，公司研发费用增长至9989.17万元，新增授权专利256项，其中发明专利16项、实用新型专利139项、外观设计专利101项，公司已累计拥有3914项知识产权，为产品持续迭代升级提供核心技术支撑。
与此同时，慕思股份凭借在健康睡眠领域的深耕以及创新研发实力的提升，已完成AI智能床垫从早期技术探索向商业化落地、规模化变现的关键跨越。上半年，公司AI产品实现收入1.21亿，同比超3倍增长，标志着公司AI技术投入已进入回报周期，市场接受度得到实质性验证。这一增长态势不仅体现了慕思股份技术转化效率的提升，更反映出智能睡眠产品在消费市场的渗透率加速提升。据公司联合中国睡眠研究会、艾瑞咨询发布的《2025AI时代健康睡眠白皮书》显示，52%的中国消费者曾经购买或使用过智能助眠产品。随着AI智能调节及监测技术的日臻完善，AI智能床垫作为全新品类，将逐渐成为改善国民睡眠的新载体。
正是看到这一市场蕴藏的巨大空间，公司在前瞻布局AI智能床垫产品的基础上，凭借首创行业“潮汐算法”，依托睡眠适应调节算法、睡眠监测算法、睡眠分期算法等AI智能技术，显著提升用户睡眠质量，并以此为核心打造覆盖“监测-调节-干预-改善”全场景的智慧睡眠生态体系，进一步增厚公司在健康睡眠领域的技术壁垒。上半年公司推出的AI智能床垫“T11+”，具备主动贴合身型、左右分区调节、睡眠状态监测、排骨架多模式调节等多项功能，一经面世就受到消费者的广泛认可。
2025年6月，公司与华为签署鸿蒙智选合作备忘录，双方将共研共创更丰富的智能化产品，“大厂”生态链将从技术迭代、品牌推广、供应链规模效应等多方面赋能公司后续推出的新品。尽管当前AI智能床垫仍处于培育爬坡阶段，但其爆发性增长态势已清晰勾勒出智能品类的增量潜力，将成为公司突破传统业务边界、开辟第二增长曲线的关键驱动力。
构建全渠道销售网络海外市场实现高增长
核心业务板块保持结构性增长韧性，除了产品创新迭代受到市场认可外，销售渠道扩容与运营效率提升也是企业优化经营质量的重要支撑。目前，慕思股份已建成以“经销为主，电商、直供、直营等多种渠道并存”覆盖全球多国的多元化、全渠道销售网络体系。线下端，5300余家专卖店广泛分布于全国主要城市核心商圈的KA卖场，形成高密度的实体体验触点；线上端，公司布局天猫、京东、抖音等主流电商平台，通过高占比旗舰店运营掌握流量主动权，实现“线下体验+线上成交”的闭环转化。报告期内，公司电商渠道增长强劲，其中官方旗舰店模式实现主营业务收入占电商渠道的比例为82.20%。
在数字化营销方面，公司通过流量生态布局从广告电商、直播电商、内容电商、垂直业务、本地生活五大赛道以及与各圈层KOL紧密合作，打造自媒体传播矩阵，实现精准引流、商机快速转化。上半年，慕思股份在美团大众、高德地图、百度地图、抖音来客总计上线超4000家门店，打通本地流量池，实现门店“一店四铺”；积极推进抖音、腾讯、百度、小红书主流平台的运营合作，引入AIGC 技术生产个性化营销内容。报告期内，新零售部门赋能超千万业绩城市13个、超500万城市26个，经销商客户服务及时性及订单转化率显著提升。由此可见，多维度、立体化的渠道网络不仅增强了品牌触达消费者的有效性，更通过数据共享与库存协同提升了整体运营效率，为公司持续提升市场份额奠定了坚实基础。
值得关注的是，上半年，公司在深耕国内市场的基础上，加速推进全球化战略，在中国香港、澳大利亚、美国、加拿大、新加坡等国家和地区设有专卖店，初步形成国际销售网络布局，并通过跨境电商模式入驻Wayfair、亚马逊、沃尔玛等国际大型零售平台，形成“线下体验+跨境电商”的双轨出海模式。这一布局不仅拓展了市场空间，也为公司应对区域市场波动提供了缓冲能力。上半年，境外市场成为公司业绩增长亮点，实现营业收入1.09亿元，占总营收比重为4.40%，同比大幅增长73.97%。
从全球化布局提速战略视角看，境外市场以4.40%的营收占比和73.97%的业绩增速，展现出“小基数、高增长”的拓展期典型特征，当前欧美等成熟市场对智能床垫的消费认知度与支付意愿逐步增强，也是海外机遇期的核心驱动力。此外，支撑境外市场高速增长的驱动力还在于慕思股份“双轨并行”的海外渠道建设策略：通过线下专卖店以本地化经营强化品牌体验与市场渗透，依托线上跨境平台快速触达更广泛的消费群体，形成线上线下协同效应。未来，随着海外渠道网络的持续完善与品牌认知度的不断提升，慕思股份境外市场有望逐步提升营收贡献占比，与境内市场形成更均衡的发展格局。
当前睡眠健康产业正处于快速发展期，两大核心趋势驱动行业增长：一是居民健康意识提升带动睡眠健康需求持续释放；二是智能床垫作为消费升级的重要载体，其市场渗透率正在加速提高。在此背景下，慕思股份将“AI驱动”与“全球化”确立为战略核心，通过技术创新与市场拓展的双重布局，依托“广度+深度”协同的全渠道销售网络体系，构建更成熟的品牌心智、更高端的品牌形象，为公司长远、健康、稳健增长增添新的动能。
【2025-08-28】
股东追踪|东莞慕泰实业投资合伙企业(有限合伙)等新进慕思股份前十大流通股东
【出处】本站iNews【作者】机器人
近期慕思股份发布2025中报，十大流通股东发生了以下变化：3位股东新进，3位股东退出，3位股东的自持流通股份增加，1位股东的自持流通股份减少。新进的前十大流通股东中，东莞慕泰实业投资合伙企业(有限合伙)本期持有608.8万股，占流通股比例7.08%；广州欧铂丽创意家居设计有限公司本期持有235.6万股，占流通股比例2.74%；中国人寿财产保险股份有限公司-传统-普通保险产品本期持有165.8万股，占流通股比例1.93%。退出的前十大流通股东中，梅州欧派投资实业有限公司上期持有235.6万股，占流通股比例3.02%；景顺长城基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-景顺长城基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)上期持有190万股，占流通股比例2.44%；香港中央结算有限公司上期持有149.5万股，占流通股比例1.92%。自持流通股份增加的前十大流通股东中，兴证全球基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-兴证全球基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划本期较上期自持股份增加67.26%至369.1万股；中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪本期较上期自持股份增加9.41%至362.9万股；中国人寿保险股份有限公司-万能-国寿瑞安本期较上期自持股份增加11.81%至287.9万股。自持流通股份减少的前十大流通股东中，红星美凯龙家居集团股份有限公司本期较上期自持股份减少11.66%至254万股。机构或基金名称持有数量占流通股比例自持流通股份变动比例股份类型东莞慕泰实业投资合伙企业(有限合伙)608.8万股7.08%新进流通A股慕思健康睡眠股份有限公司-2024年员工持股计划533万股6.2%不变流通A股中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪426.8万股4.96%不变流通A股兴证全球基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-兴证全球基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划369.1万股4.29%67.26%流通A股中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪362.9万股4.22%9.41%流通A股中国人寿保险股份有限公司-万能-国寿瑞安287.9万股3.35%11.81%流通A股红星美凯龙家居集团股份有限公司254万股2.95%-11.66%流通A股广州欧铂丽创意家居设计有限公司235.6万股2.74%新进流通A股吴业添169.8万股1.97%不变流通A股中国人寿财产保险股份有限公司-传统-普通保险产品165.8万股1.93%新进流通A股小科普：证金（中国证券金融股份有限公司）：主要负责证券市场融资融券的业务，是稳定证券市场的重要力量；投资风格偏向稳定性和安全性，通常在市场波动时发挥“国家队”角色，进行市场托底。汇金（中央汇金投资有限责任公司）：中央级别的投资公司，管理国家外汇储备的一部分，进行多元化的国内外投资；投资风格偏向长期稳健投资，注重价值和宏观经济趋势，对国有企业的持股较多。社保基金（全国社会保障基金理事会）：国家战略储备基金，通过多种渠道实现基金保值增值，以保障社会保险支出的需求。投资风格偏向稳健、长期，注重风险控制和收益平衡，倾向于获得稳定的长期回报。大基金（国家集成电路产业投资基金）：专注于推动中国集成电路产业发展的基金，支持半导体企业的成长和创新。投资风格偏向产业导向型，更关注科技和战略新兴产业的长期发展，具有较强的前瞻性。险资（保险资金）：由保险公司投资的资金，主要来源于保费收入，规模庞大且流动性要求高。投资风格偏向稳健、保守，偏好低风险、高稳定性的资产，如债券、优质蓝筹股和基础设施项目。信托（信托公司）：提供信托服务，以受托人的身份管理和运用财产，为投资者和被投资者提供桥梁。投资风格较为灵活，涵盖了房地产、股权、固定收益类产品等领域，风险偏好和投资期限多样化。外资（外资机构）：国外资金进入中国市场的代表，涵盖对冲基金、养老金、主权财富基金等。投资风格偏向多元化和国际化，注重全球资产配置、行业龙头和成长性企业的投资机会，反应灵敏且策略多变。牛散：指的是指盈利能力非常好的散户，选股能力强，具有超强的股市洞察能力，牛散一般都能跑赢市场，并且获得不错的收益。牛散又名大户，散户中成功之后，就成了牛散。
【2025-08-27】
慕思股份：9月12日将召开2025年第三次临时股东大会
【出处】证券日报网
证券日报网讯8月27日晚间，慕思股份发布公告称，公司将于2025年9月12日召开2025年第三次临时股东大会。本次股东大会将审议《关于公司2025年半年度利润分配预案的议案》。
【2025-08-27】
财报速递：慕思股份2025年半年度净利润3.58亿元
【出处】本站iNews【作者】机器人
8月28日，A股上市公司慕思股份发布2025年半年度业绩报告，其中，净利润3.58亿元，同比下降4.14%。根据本站财务诊断大模型对其本期及过去5年财务数据1200余项财务指标的综合运算及跟踪分析，慕思股份近五年总体财务状况良好。具体而言，资产质量、盈利能力优秀，成长能力、偿债能力、现金流一般。净利润3.58亿元，同比下降4.14%从营收和利润方面看，公司本报告期实现营业总收入24.78亿元，同比下降5.76%，净利润3.58亿元，同比下降4.14%，基本每股收益为0.91元。从资产方面看，公司报告期内，期末资产总计为75.45亿元，应收账款为8809.21万元；现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为8632.70万元，销售商品、提供劳务收到的现金为26.23亿元。存在4项财务亮点根据慕思股份公布的相关财务信息显示，公司存在4个财务亮点，具体如下：指标类型评述收益率净资产收益率平均为20.49%，公司赚钱能力很强。盈利毛利率平均为48.43%，公司盈利能力出众。应收应收账款周转率平均为84.27(次/年)，公司收帐迅速。存货周转存货周转率平均为12.05(次/年)，存货变现能力很强。综合来看，慕思股份总体财务状况良好，当前总评分为3.14分，在所属的家居用品行业的97家公司中排名靠前。具体而言，资产质量、盈利能力优秀，成长能力、偿债能力、现金流一般。各项指标评分如下：指标类型上期评分本期评分排名评价资产质量5.004.854很高营运能力3.252.6347尚可成长能力2.841.9660一般偿债能力2.681.8063一般现金流2.061.4969一般盈利能力4.744.697优秀总分3.613.1433良好关于本站财务诊断大模型本站财务诊断大模型根据公司最新及往期财务数据和行业状况，计算出公司的财务评分、亮点和风险，反映公司已披露的财务状况，但不是对未来财务状况的预测。财务评分区间为0~5分，分数越高说明财务状况越好、对中长期的投资价值越大。财务亮点与风险评述中涉及“平均”关键词的取指标5年平均值，没有“平均”关键词的取最新报告期数据。上述所有信息均基于人工智能算法，仅供参考，不代表本站财经观点，投资者据此操作，风险自担。了解更多该公司的股票诊断信息>>>
【2025-08-27】
慕思股份：2025年上半年净利润3.58亿元
【出处】本站7x24快讯
慕思股份公告，2025年上半年营业收入24.78亿元，同比下降5.76%。净利润3.58亿元，同比下降4.14%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.5元(含税)。
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