☆经营分析☆ ◇001206 依依股份 更新日期：2025-11-07◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宠物一次性卫生护理用品 ｜ 83425.79｜ 16634.91｜ 19.94｜ 93.91｜
｜无纺布 ｜ 4304.36｜ -95.52｜ -2.22｜ 4.85｜
｜个人一次性卫生护理用品 ｜ 897.31｜ 255.11｜ 28.43｜ 1.01｜
｜其他业务 ｜ 210.62｜ 55.35｜ 26.28｜ 0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宠物一次性卫生护理用品 ｜ 83425.79｜ 16634.91｜ 19.94｜ 48.18｜
｜宠物垫 ｜ 76446.23｜ 13409.53｜ 17.54｜ 44.15｜
｜宠物尿裤 ｜ 6593.46｜ --｜ -｜ 3.81｜
｜无纺布 ｜ 4304.36｜ -95.52｜ -2.22｜ 2.49｜
｜个人一次性卫生护理用品 ｜ 897.31｜ 255.11｜ 28.43｜ 0.52｜
｜护理垫 ｜ 742.38｜ --｜ -｜ 0.43｜
｜其他宠物一次性卫生护理用｜ 386.09｜ --｜ -｜ 0.22｜
｜品 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 210.62｜ 55.35｜ 26.28｜ 0.12｜
｜其他个人一次性卫生护理用｜ 154.93｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜品 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 83037.02｜ 16452.15｜ 19.81｜ 93.47｜
｜境内 ｜ 5801.07｜ 397.69｜ 6.86｜ 6.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜OEM/ODM ｜ 80214.78｜ 16112.37｜ 20.09｜ 90.29｜
｜直销 ｜ 5270.59｜ 96.82｜ 1.84｜ 5.93｜
｜经销 ｜ 3352.71｜ 640.66｜ 19.11｜ 3.77｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宠物一次性卫生护理用品 ｜ 169010.13｜ 35030.73｜ 20.73｜ 94.02｜
｜无纺布 ｜ 8351.53｜ -386.13｜ -4.62｜ 4.65｜
｜个人一次性卫生护理用品 ｜ 2030.33｜ 528.74｜ 26.04｜ 1.13｜
｜其他业务 ｜ 366.67｜ 106.24｜ 28.97｜ 0.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宠物一次性卫生护理用品 ｜ 169010.13｜ 35030.73｜ 20.73｜ 48.18｜
｜宠物垫 ｜ 157740.47｜ 29561.06｜ 18.74｜ 44.97｜
｜宠物尿裤 ｜ 10578.70｜ 5248.52｜ 49.61｜ 3.02｜
｜无纺布 ｜ 8351.53｜ -386.13｜ -4.62｜ 2.38｜
｜个人一次性卫生护理用品 ｜ 2030.33｜ 528.74｜ 26.04｜ 0.58｜
｜护理垫 ｜ 1600.86｜ 360.70｜ 22.53｜ 0.46｜
｜其他宠物一次性卫生护理用｜ 690.96｜ 221.15｜ 32.01｜ 0.20｜
｜品 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他个人一次性卫生护理用｜ 429.48｜ 168.03｜ 39.13｜ 0.12｜
｜品 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 366.67｜ 106.24｜ 28.97｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 168198.70｜ 34972.47｜ 20.79｜ 93.57｜
｜境内 ｜ 11559.96｜ 307.10｜ 2.66｜ 6.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ODM/OEM ｜ 162373.77｜ 33442.19｜ 20.60｜ 90.33｜
｜直销 ｜ 9628.50｜ --｜ -｜ 5.36｜
｜经销 ｜ 7756.39｜ --｜ -｜ 4.31｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宠物一次性卫生护理用品 ｜ 76319.17｜ 15273.06｜ 20.01｜ 93.78｜
｜无纺布 ｜ 3757.09｜ -185.48｜ -4.94｜ 4.62｜
｜个人一次性卫生护理用品 ｜ 1040.74｜ 278.43｜ 26.75｜ 1.28｜
｜其他业务 ｜ 131.25｜ -25.60｜-19.50｜ 0.16｜
｜其他业务-材料、边料销售 ｜ 107.38｜ -49.47｜-46.07｜ 0.13｜
｜其他业务-其他 ｜ 23.87｜ --｜ -｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宠物一次性卫生护理用品 ｜ 76319.17｜ 15273.06｜ 20.01｜ 48.08｜
｜宠物垫 ｜ 71261.40｜ 12951.49｜ 18.17｜ 44.89｜
｜宠物尿裤 ｜ 4690.24｜ --｜ -｜ 2.95｜
｜无纺布 ｜ 3757.09｜ -185.48｜ -4.94｜ 2.37｜
｜个人一次性卫生护理用品 ｜ 1040.74｜ 278.43｜ 26.75｜ 0.66｜
｜护理垫 ｜ 798.99｜ --｜ -｜ 0.50｜
｜其他宠物一次性卫生护理用｜ 367.53｜ --｜ -｜ 0.23｜
｜品 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他个人一次性卫生护理用｜ 241.75｜ --｜ -｜ 0.15｜
｜品 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 131.25｜ -25.60｜-19.50｜ 0.08｜
｜其他业务-材料、边料销售 ｜ 107.38｜ -49.47｜-46.07｜ 0.07｜
｜其他业务-其他 ｜ 23.87｜ --｜ -｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 75878.53｜ 15253.70｜ 20.10｜ 93.39｜
｜境内 ｜ 5369.72｜ 86.71｜ 1.61｜ 6.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宠物一次性卫生护理用品 ｜ 125258.26｜ 22420.38｜ 17.90｜ 93.66｜
｜无纺布 ｜ 6235.37｜ -218.01｜ -3.50｜ 4.66｜
｜个人一次性卫生护理用品 ｜ 1828.85｜ 434.78｜ 23.77｜ 1.37｜
｜其他业务 ｜ 413.84｜ 122.23｜ 29.54｜ 0.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宠物一次性卫生护理用品 ｜ 125258.26｜ 22420.38｜ 17.90｜ 48.02｜
｜宠物垫 ｜ 116222.61｜ 18346.38｜ 15.79｜ 44.56｜
｜宠物尿裤 ｜ 8385.29｜ 3867.39｜ 46.12｜ 3.21｜
｜无纺布 ｜ 6235.37｜ -218.01｜ -3.50｜ 2.39｜
｜个人一次性卫生护理用品 ｜ 1828.85｜ 434.78｜ 23.77｜ 0.70｜
｜护理垫 ｜ 1329.21｜ 308.91｜ 23.24｜ 0.51｜
｜其他宠物一次性卫生护理用｜ 650.37｜ 206.62｜ 31.77｜ 0.25｜
｜品 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他个人一次性卫生护理用｜ 499.63｜ 125.87｜ 25.19｜ 0.19｜
｜品 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 413.84｜ 122.23｜ 29.54｜ 0.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 124187.59｜ 19992.90｜ 16.10｜ 92.86｜
｜境内 ｜ 9548.73｜ 2766.48｜ 28.97｜ 7.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ODM/OEM ｜ 122091.58｜ 21764.94｜ 17.83｜ 91.29｜
｜直销 ｜ 7541.77｜ --｜ -｜ 5.64｜
｜经销 ｜ 4102.96｜ --｜ -｜ 3.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务介绍
目前公司主营业务为一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售，其中，一
次性卫生护理用品包括宠物卫生护理用品和个人卫生护理用品。宠物卫生护理用品
包括宠物垫、宠物尿裤、宠物清洁袋、宠物湿巾、宠物垃圾袋等，个人卫生护理用
品包括卫生巾、护理垫、纸尿裤、口罩等。
公司作为国内卓越的卫生护理用品商之一，历经二十余年的行业深耕，在宠物卫生
护理用品及个人卫生护理用品的生产、销售方面积累了丰富的经验。公司旗下拥有
“乐事宠（HUSHPET）”、“一坪花房”等自主品牌，通过ODM/OEM模式与国际连锁
零售商、专业宠物用品渠道商及头部电商平台建立起长期稳定的合作关系，产品远
销美国、日本、韩国、加拿大、意大利、英国等近40个国家和地区，海关同类产品
出口占比连续多年保持第一。公司始终聚焦宠物一次性卫生护理用品主业，围绕“
海外+国内”双循环、“ODM/OEM+自有品牌”双轮驱动战略，稳步推进各项业务，
努力实现持续稳健发展。
多年来，公司始终专注于“宠物卫生护理”领域的细分赛道，坚持高质量、高标准
、稳健发展的战略定位，凭借敏锐的市场洞察力和极强的产品迭代研发创新能力，
全力驱动宠物卫生护理产业的消费升级。坚持以质量为基石，以消费者为中心，提
升宠物主“精细化、家人陪伴式”养宠的消费体验，积极向社会传导“爱宠、爱己
、爱生活”的养宠观念，努力推进科学、文明养宠社会氛围的长效构筑。作为国内
宠物卫生护理用品领域的先行者，公司始终坚定步伐，努力向“成为宠物卫生护理
用品的引领者，致力打造完美宠物卫生护理用品”的奋斗征程稳步迈进。
本报告期内公司的主要业务未发生重大变化。
（二）主要产品及用途
报告期内，公司主要产品为宠物一次性卫生护理用品、个人一次性卫生护理用品和
无纺布。宠物卫生护理用品包括宠物垫、宠物尿裤、宠物清洁袋、宠物湿巾、宠物
垃圾袋等，个人卫生护理用品包括护理垫、卫生巾、纸尿裤等。
（三）公司主要经营模式
1、采购模式
公司生产所需要的主要原材料包括：绒毛浆、卫生纸、聚丙烯、流延膜、高分子、
辅料以及包装材料。公司建立了完备的合格供应商制度，制定了系统全面的供应商
考察程序和甄选标准，建立《合格供应商目录》，根据供货质量、供货时效等全方
位信息对供应商资质进行评价。公司根据生产计划、原材料库存等综合考量，安排
原辅材料前瞻性采购。
2、生产模式
公司主营业务为一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售，宠物卫生用品
的生产以ODM/OEM模式为主。公司主要产品采用“以销定产”的模式。国际贸易部
接到客户的订单意向后，根据订单内容向生产部下达生产通知书，由生产部门组织
生产。生产部根据订单内容分解所需原材料制作生产投料单，并将生产投料单下发
仓库和各车间，由各车间实施生产。
3、销售模式
目前，公司主营业务收入主要来源于境外市场，产品主要销往美国、日本、欧洲等
国家和地区。
在国外市场，公司主要采用ODM/OEM模式向大型宠物用品品牌运营商、商超和电商
平台销售产品，少部分产品以自有品牌模式向商超和电商平台销售。美国、日本、
欧洲的宠物一次性卫生护理用品市场规模较大，发展较为成熟，大型宠物用品品牌
运营商、商超和电商平台已树立了牢固的品牌形象，占据了大部分市场销售渠道，
新进品牌的营销成本和风险相对较高。这些大型宠物用品品牌运营商、商超和电商
平台主要通过供应链采购并对外销售。
在国内市场，公司主要采用直销和经销的方式进行销售。国内宠物一次性卫生护理
用品市场起步较晚，公司自有品牌“乐事宠（HUSHPET）”、“一坪花房”宠物尿
垫、宠物尿裤、宠物清洁袋等主要通过经销商、京东自营、天猫、抖音等进行销售
。随着国内宠物市场的快速发展，国内市场也迅速成长了一批知名的宠物品牌运营
商，如耐威克-宠物品牌运营商上海耐威克宠物用品有限公司。这些宠物品牌运营
商也主要依靠供应链采购，公司以ODM/OEM方式拓展上述国内宠物品牌运营商。公
司自有品牌个人一次性卫生护理用品“多帮乐”、“爱梦园”护理垫，“依依”卫
生巾和护垫等主要通过经销商、天猫、京东销售。同时，公司也以ODM/OEM方式向
沃尔玛等商超销售个人一次性卫生护理产品。
（四）主要的业绩驱动因素
目前我国宠物行业正处于高速发展期，养宠人数逐渐增多，宠物主的消费意愿和消
费能力进一步提升，同时国家对宠物行业的相关政策措施逐渐完善，共同推动宠物
行业的稳步增长。
1、社会背景驱动
在包括我国在内的全球主要的宠物消费市场，伴随着生产力的提高，人们日益增长
的美好生活需要得到了进一步满足，物质文明和精神文明协调发展。物质生活的丰
富已无法满足人们对美好生活的追求，人们开始寻求更深层次的精神满足和情感寄
托。随着人口结构深刻转型，老龄化浪潮席卷而来，加之结婚与生育率的下行压力
，家庭结构与人口构成发生了显著变化。这一背景下，越来越多的人选择与宠物共
度时光，宠物成为他们生活中的忠实伴侣，养宠人数不断增加，他们以宠物作为感
情寄托，进一步促进宠物市场的增长。
随着中国城市化进程快速推进，居住空间的集中、生活方式的改变、有限的户外空
间、对宠物如厕训练的需求，以及新颖产品的不断增加等，这些都在推动宠物卫生
护理用品市场的增长。
2、科学养宠观念驱动
宠物角色发生转变，由“功能性”角色逐渐转型为“情感性”角色，越来越多的宠
物主将宠物视为“家人”。在科学化、精细化的养宠观念驱动下，宠物主愈发关注
宠物的身心健康，长期居家不排泄易导致宠物产生泌尿系统疾病，甚至产生焦虑等
心理问题，因此宠物卫生护理用品成为人宠共居的解决方案，利于宠物的身心健康
以及居家环境的整洁。
3、经济驱动
近年来，全国居民人均可支配收入呈现稳步上升趋势，根据国家统计局公布的数据
，2025年上半年全国居民人均可支配收入21,840元，比上年同期名义增长5.3%，扣
除价格因素，实际增长5.4%。随着人均可支配收入逐年增加，宠物主的消费能力随
之提升。据《2025年中国宠物行业白皮书》数据所示，2024年单只宠物犬年均消费
2,961元，2020-2024年四年复合增长率达到6.96%，单只宠物猫年均消费2,020元，
四年复合增长率达到2.67%。同时随着宠物主养宠理念的提升，“家人”是宠物主
赋予宠物的首选角色，宠物主与宠物之间的关系越发亲密，对宠物的科学喂养将会
越来越精细化，呈现出消费升级的态势。
4、政策驱动
近年来，很多地方政府出台了一系列的文明促进条例，条例中严格规定饲养人应及
时清除宠物在公共场所遗留的粪便，并对违反规定者进行相应的惩戒，宠物尿裤和
宠物清洁袋作为解决此类问题的主要产品，该条例的推出，有利于宠物卫生用品领
域的发展，使行业发展更加健康规范。
二、核心竞争力分析
历经二十余载的匠心坚持，公司充分利用宠物护理产业的先发优势，以高标准的产
品为基石，锐意创新，前瞻性地完成上游产业链的战略布局，不断实现客户资源深
度与广度的持续拓展延伸。目前公司在宠物卫生护理领域，无论在全球市场规模，
还是行业地位层面均取得了较为突出的成就。综上，公司的核心竞争力主要体现在
以下几个方面：
1、规模化生产优势
多年来，公司为全球百余家大型国际知名的宠物用品运营商、商超和电商平台稳定
持久的提供规模化的生产保障，实现不同规格产品间生产的精准切换，切实满足不
同客户间多元化、定制化的产品需求。作为国内较早从事“宠物卫生护理用品”产
业的生产服务商之一，公司扎根华北地区多年，深耕细作，率先打造覆盖全生产环
节、全应用场景、全产品体系的规模化宠物卫生护理用品生产基地。报告期内，国
内核心产品宠物垫产品的最新产能按标准产品计算年产已达46亿片，宠物尿裤年产
达2亿片；公司柬埔寨的海外产能在今年4月底正式投产，宠物垫产品年产能近3亿
片。同时，公司对外出口金额占海关统计国内同类出口产品总金额的比例连续多年
在30%以上，在同类产品出口市场领域中规模优势较为突出。
2、创新研发优势
公司持续关注“宠物卫生护理”赛道的最新消费动向，积极探索宠物卫生护理用品
的市场空间和产品维度。公司具备专业化的产品研发团队，针对市场潜在的消费可
能，锐意进取，恪守“以创新推动进步，以创新改变生活”的企业信念，迅速实现
新产品的落地转化，用新的思维、新的创意，源源不断的向下游客户推荐、迭代升
级产品品质、丰富产品种类，在丰富自身产品维度、提升经济效益的同时，另辟蹊
径，利用下游客户成熟的市场推广渠道进一步强化对宠物卫生护理市场的深入理解
，与下游客户强强联合，形成“调研—试产—市场反廓产品正式推介”的良性互动
闭环，为有效拓展产品的想象空间提供了强有力保障。凭借多年对宠物卫生用品市
场的敏锐观察及生产经验，公司在不断满足不同地域、不同品牌商对宠物卫生护理
用品大孝薄厚、吸水性、环保性、功能性等方面不同需求的过程中，逐步建立完善
了研发设计体系，形成了自身独具特色的研发设计优势。截至目前，公司先后研发
并成功向市场推介出具有固定贴、防滑、湿度显示、速干、竹炭、抗菌、防撕咬、
添加除臭剂、诱导剂、超柔透气、安抚情绪等多项具备专属性、功能性的宠物卫生
护理用品千余种，构筑了完善的宠物卫生护理用品应用体系。
3、客户资源优势
目前公司已形成以美国、欧洲、日本众多大型商超、宠物用品专营品牌商和电商平
台为主的客户资源体系，上述客户的供应商准入门槛极高，甄选程序极为严苛、复
杂，具体包括经营资质、生产规模、技术水平、产品品质、货物交货周期等多个维
度的考量，对供应商综合能力的要求极高。公司通过多个维度的层层筛选，在众多
生产服务商中脱颖而出，甚至成为了部分知名跨国公司的独家生产供应商。上述客
户的市场渠道稳定，供货量要求大，市场空间增速较快。基于自身供应商甄选的时
间成本和高标准、稳定的产品控制要求等多项因素考量，一旦确定生产服务合作后
，客户黏性较强。公司凭借规模化的产能优势，过硬的产品品质，较强的综合生产
管理能力等，获得了上述客户的长期认可，与客户构建了稳定持久的合作关系。众
多大型连锁零售商、专业宠物用品连锁店以及宠物用品网上销售平台如亚马逊、Pe
tSmart、沃尔玛、开市客、韩国Coupang、Target、Chewy、日本JAPELL、日本ITO
、日本山善、日本永旺、英国Petsathome等都是公司优质的合作伙伴。
4、产品质量和成本控制优势
公司始终追求卓越的产品品质，在二十多年的研发、生产过程中，不断总结经验，
形成了具有核心竞争优势的产品质量控制体系。公司作为美国、日本、韩国、欧洲
等众多大型连锁零售商、专业宠物用品连锁店以及宠物用品网上销售平台的独家供
应商，针对不同客户对产品质量、性能等方面的需求特点，不断完善公司产品质量
体系。公司建立了包括采购、生产、仓储、运输等环节在内的全面质量控制体系，
通过了ISO9001:2015国际质量管理体系认证，在采购、生产、产品验收环节均严格
进行质量检测和生产管理。在原材料选用控制方面，建立了严格的供应商考核评审
系统，选择了行业内知名品牌供应商，从源头保证原材料的质量，并对每批原材料
进行抽检，确保原材料质量符合产品所需标准；在原材料配方方面，针对不同的产
品需求，严格控制每单位产品中不同原料的配比比例；在工艺方面，通过不断优化
工艺，提升产品性能；在产品检验方面，在生产过程中对产品生产过程进行控制，
生产完成后按照客户要求由第三方或客户自行进行产品质量检验。
一次性卫生护理用品属于日常消耗品，产品销售单价较低，有效控制生产成本是公
司的重要竞争优势之一。经过二十多年的管理经验探索，公司积累了较多的成本控
制经验，包括：（1）公司产品的生产效率不断提高。公司在生产过程中，技术人
员通过不断的调试改进设备，提高设备的生产效率；根据生产工艺流程，优化工厂
设备布局，提高物料流转效率；不断进行员工培训，提升工人的技能和操作水平；
结合生产工艺，与设备研发公司合作，开发适合公司产品生产线的自动化辅助设备
，提升生产效率。（2）公司具备较强的生产管理能力，制定并执行了较好的原材
料节耗政策，最大限度地减少生产过程中不必要的原材料损耗。（3）公司正积极
引进现代人工智能技术，不断提升各生产、仓储、物流、销售等环节的数字化、网
络化、自动化、智能化生产水平。
5、产业链保障优势
高洁有限、河北依依生产的无纺布是公司生产一次性卫生护理用品的主要原材料之
一，公司将无纺布生产纳入产业链体系，可有效控制原料及产品质量，控制成本大
幅波动，并可以对外销售以充分利用其产能。一方面，公司通过高洁有限、河北依
依生产无纺布，向一次性卫生护理用品产业链上游延伸，有效保证公司从基础原材
料到最终成品的产业链的稳定性，有利于对无纺布的品质进行有效控制，保障一次
性卫生护理用品的质量稳定性，并且能够根据客户需求及时调整各环节的生产工艺
，满足客户多种需求的同时有效降低成本，提高公司产品竞争力。另一方面，生产
无纺布的原料为聚丙烯，聚丙烯属于石油化工类产品，石油价格的周期性波动将间
接影响无纺布的价格变动。公司通过高洁有限、河北依依生产无纺布满足公司一次
性卫生护理用品生产的无纺布需求，可有效控制无纺布成本波动，减少其价格波动
对公司盈利的影响。
三、公司面临的风险和应对措施
1、原材料价格波动风险
公司生产所需的原材料主要为绒毛浆、卫生纸、聚丙烯、流延膜、高分子等，直接
材料成本占公司主营业务成本的比例均在80%以上。公司在与国际大型宠物用品品
牌运营商、商超和电商平台等客户的合作过程中，根据耗用的物料和人工情况，结
合报价时效内的主要原材料价格走势、汇率走势、客户性质、当地市场等综合因素
，通过竞标或价格协商的形式向境外重点客户进行产品报价，竞标或价格协商的确
认结果作为产品销售的价格，价格的有效期一般为一年。虽然当主要原材料价格、
汇率等在短期内发生巨幅变动的情况下，公司可以启动临时价格协商机制，但如果
上述主要原材料价格未来持续大幅波动，公司将面临原材料价格波动带来的经营业
绩波动风险，可能会对公司经营业绩造成重大不利影响。
2、劳动力成本上升的风险
随着我国工业化、城镇化进程的持续推进和劳动力素质的不断提高，员工薪酬水平
的持续增长成为社会发展的必然趋势，劳动力成本上升已成为我国经济发展的普遍
现象和众多企业面临的共性问题。报告期内，公司生产人员数量、工资水平总体呈
现上升趋势，如果劳动力成本快速上升，可能会推动公司出口产品价格的提高，从
而可能对公司产品在国际市场中的竞争力带来一定不利影响。
3、客户相对集中风险
报告期内，海外市场为公司主要的收入和利润来源，以ODM/OEM模式为主。公司主
要客户包括亚马逊、PetSmart、沃尔玛、开市客、美国Target、日本JAPELL、日本
ITO、日本山善、日本永旺、韩国Coupang等全球知名大型连锁零售商、专业宠物用
品连锁店以及宠物用品网上销售平台，报告期公司前五名客户销售额占公司同期主
营业务销售总额的比例为58.24%，占比较高，公司产品销售较为集中。如果某一客
户的采购政策发生重大变化或经营环境发生重大不利变化，公司将面临无法及时调
整客户结构而在短期内营业收入及利润下降的风险。
4、汇率波动的风险
公司产品以出口为主，主要使用美元作为结算货币，随着美元兑人民币汇率的波动
，公司出口产品的盈利能力也会产生不确定性影响。随着人民币国际化程度逐步提
高，国内资本市场走向全面开放，预计未来依然存在汇率大幅波动对公司经营业绩
产生影响的风险，可能会对公司经营业绩造成重大不利影响。
5、出口退税政策变化的风险
报告期内公司出口产品享受增值税出口退税的优惠政策，如未来国家调低出口退税
率或取消出口退税政策，将会增加公司的外销成本对公司出口业务的业绩将会造成
一定影响。
6、国际形势变化的风险
报告期内，公司主要业务来自境外销售，占营业收入比重较高，如未来国际形势出
现变化，不同国家的进出口政策出现变化，将可能对公司的进出口业务带来影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜一坪花房(天津)宠物用品有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜共青城金鲲股权投资合伙企业｜ -｜ -1.62｜ 6238.62｜
｜(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津市高洁卫生用品有限公司｜ 350.00｜ -｜ -｜
｜柬埔寨华盛护理用品有限公司｜ 2154.96｜ -｜ -｜
｜河北依依科技发展有限公司 ｜ 5000.00｜ 3170.02｜ 71432.69｜
｜花房乐事(杭州)科技有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜菏泽开发区乔贝瑞博股权投资｜ -｜ -20.01｜ 2004.55｜
｜合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
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