☆经营分析☆ ◇000959 首钢股份 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
钢铁产品和金属软磁材料(电工钢)的生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜冶金 ｜5251712.73｜ 271453.70｜ 5.17｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜冷轧 ｜2175240.11｜ 134044.43｜ 6.16｜ 41.42｜
｜热轧 ｜2062736.82｜ 65471.03｜ 3.17｜ 39.28｜
｜金属软磁材料 ｜ 793083.12｜ 59695.52｜ 7.53｜ 15.10｜
｜其他业务 ｜ 149155.45｜ 7153.31｜ 4.80｜ 2.84｜
｜其他产品 ｜ 51507.56｜ 4521.02｜ 8.78｜ 0.98｜
｜钢坯 ｜ 19989.69｜ 568.38｜ 2.84｜ 0.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 506915.36｜ 17303.04｜ 3.41｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜冶金 ｜10831079.6｜ 438764.29｜ 4.05｜ 100.00｜
｜ ｜ 5｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜冷轧 ｜4555342.39｜ 215490.81｜ 4.73｜ 40.82｜
｜热轧 ｜4349089.37｜ 96546.90｜ 2.22｜ 38.97｜
｜金属软磁材料 ｜1387580.84｜ 57919.15｜ 4.17｜ 12.43｜
｜其他业务 ｜ 328628.28｜ 24216.63｜ 7.37｜ 2.94｜
｜其他钢铁产品 ｜ 177466.17｜ 43779.27｜ 24.67｜ 1.59｜
｜固废 ｜ 140295.46｜ 11379.54｜ 8.11｜ 1.26｜
｜动力 ｜ 125943.26｜ -6460.86｜ -5.13｜ 1.13｜
｜其他业务-其他 ｜ 62389.55｜ 19297.95｜ 30.93｜ 0.56｜
｜钢坯 ｜ 32972.59｜ 811.53｜ 2.46｜ 0.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜4155703.04｜ 118844.26｜ 2.86｜ 38.37｜
｜华东地区 ｜3912039.47｜ 130556.27｜ 3.34｜ 36.12｜
｜华南地区 ｜1077623.91｜ 31191.96｜ 2.89｜ 9.95｜
｜出口 ｜ 802354.21｜ 31538.42｜ 3.93｜ 7.41｜
｜东北地区 ｜ 302245.78｜ 51335.31｜ 16.98｜ 2.79｜
｜中南地区 ｜ 290165.33｜ 38983.07｜ 13.43｜ 2.68｜
｜西南地区 ｜ 188917.39｜ 24313.75｜ 12.87｜ 1.74｜
｜西北地区 ｜ 102030.51｜ 12001.26｜ 11.76｜ 0.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜10176284.2｜ 421075.50｜ 4.14｜ 93.95｜
｜ ｜ 5｜ ｜ ｜ ｜
｜代销 ｜ 654795.39｜ 17688.80｜ 2.70｜ 6.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜冶金 ｜5668434.98｜ 220462.76｜ 3.89｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜冷轧 ｜2421865.55｜ 109775.00｜ 4.53｜ 41.53｜
｜热轧 ｜2281598.03｜ 65950.91｜ 2.89｜ 39.12｜
｜金属软磁材料 ｜ 678441.26｜ 16748.77｜ 2.47｜ 11.63｜
｜其他业务 ｜ 163801.58｜ 14514.89｜ 8.86｜ 2.81｜
｜其他钢铁产品 ｜ 101175.55｜ 13180.87｜ 13.03｜ 1.73｜
｜动力 ｜ 62711.43｜ -5717.91｜ -9.12｜ 1.08｜
｜固废 ｜ 62393.86｜ 5680.33｜ 9.10｜ 1.07｜
｜其他业务-其他 ｜ 38696.29｜ 14552.48｜ 37.61｜ 0.66｜
｜钢坯 ｜ 21553.01｜ 292.33｜ 1.36｜ 0.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜2085552.17｜ 56548.33｜ 2.71｜ 36.79｜
｜华北地区 ｜2064173.67｜ 60358.42｜ 2.92｜ 36.42｜
｜华南地区 ｜ 584142.11｜ 21896.90｜ 3.75｜ 10.31｜
｜出口 ｜ 433758.34｜ 12499.29｜ 2.88｜ 7.65｜
｜东北地区 ｜ 190642.24｜ 28823.97｜ 15.12｜ 3.36｜
｜中南地区 ｜ 158228.91｜ 22835.72｜ 14.43｜ 2.79｜
｜西南地区 ｜ 105259.96｜ 12772.87｜ 12.13｜ 1.86｜
｜西北地区 ｜ 46677.58｜ 4727.26｜ 10.13｜ 0.82｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜冶金 ｜11376144.3｜ 531050.44｜ 4.67｜ 100.00｜
｜ ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜热轧 ｜4757213.81｜ 162354.50｜ 3.41｜ 40.60｜
｜冷轧 ｜4649639.35｜ 254092.25｜ 5.46｜ 39.69｜
｜金属软磁材料 ｜1379197.42｜ 67912.35｜ 4.92｜ 11.77｜
｜其他业务 ｜ 340105.78｜ 28679.84｜ 8.43｜ 2.90｜
｜其他钢铁产品 ｜ 207986.93｜ 17931.92｜ 8.62｜ 1.78｜
｜动力 ｜ 143872.12｜ -10974.16｜ -7.63｜ 1.23｜
｜固废 ｜ 125471.02｜ 16181.40｜ 12.90｜ 1.07｜
｜其他业务-其他 ｜ 70762.64｜ 23472.60｜ 33.17｜ 0.60｜
｜钢坯 ｜ 42001.08｜ 79.58｜ 0.19｜ 0.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜4641159.58｜ 200645.87｜ 4.32｜ 40.80｜
｜华东地区 ｜3858203.14｜ 128346.75｜ 3.33｜ 33.91｜
｜华南地区 ｜1114784.62｜ 29840.80｜ 2.68｜ 9.80｜
｜出口 ｜ 827181.20｜ 51242.32｜ 6.19｜ 7.27｜
｜中南地区 ｜ 328021.97｜ 42350.60｜ 12.91｜ 2.88｜
｜东北地区 ｜ 313480.62｜ 41489.14｜ 13.23｜ 2.76｜
｜西南地区 ｜ 195422.31｜ 27997.69｜ 14.33｜ 1.72｜
｜西北地区 ｜ 97890.92｜ 9137.27｜ 9.33｜ 0.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜10548963.1｜ 479808.12｜ 4.55｜ 92.73｜
｜ ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜
｜代销 ｜ 827181.20｜ 51242.32｜ 6.19｜ 7.27｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
(一)公司所属行业发展情况
2025年上半年，我国宏观经济平稳运行、稳中向好，国内生产总值同比增长5.3%。
钢铁行业在践行行业自律控产、积极增加出口，以及成本侧价格下降的叠加影响下
，钢铁企业的经济效益在上半年实现较大增长，供需矛盾得到一定缓解。
根据国家统计局数据，2025年1-6月，我国生铁产量43,468万吨，同比下降0.8%；
粗钢产量51,483万吨，同比下降3.0%；钢材产量73,438万吨，同比增长4.6%。中钢
协数据显示，上半年中国钢材价格指数(CSPI)平均值为93.75点，同比下降13.35%
。
总体来看，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有发生变化，钢铁行业在总
体减量的形势下蕴藏着结构性发展机遇。首先，国家持续实施粗钢产量调控政策，
行业供给端保持减量发展，不断促进行业平稳有序、高质量发展。国家发改委提出
“2025年持续实施粗钢产量调控，推动钢铁产业减量重组”；中央财经委员会第六
次会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业
低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，钢铁行业供需矛
盾有望缓解。其次，随着传统制造业加快转型和新兴产业、未来产业快速发展，下
游需求存在结构性发展机遇，科技创新这个“关键变量”有望成为推动行业高质量
发展的“最大增量”，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方
案》，促进消费升级与提升消费品质的政策实施，结合国家加大对“两新”“两重
”的支持力度，将对高端制造业用材、绿色低碳用材、新能源用材带来新的高质量
用钢需求。第三，低碳转型将为行业发展带来新机遇，生态环境部发布《全国碳排
放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》，钢铁行业纳入碳排放权交
易市场管理，碳排放将增加企业的履约成本，短期内对行业带来一定挑战，从长期
看，绿色转型、低碳发展将促进行业更高质量发展，具备低碳技术创新能力、碳资
产管理能力、更好适应绿色低碳发展要求的企业将具备更强的竞争优势。
(二)公司发展定位、主要业务、主要产品公司坚定“绿色制造、智能制造、精品制
造、精益制造、精准服务”战略定力，坚持创新驱动，推动技术创新成为公司第一
竞争力，持续推进以电工钢、汽车板、镀锡(铬)板为重点的高端产品研发生产，保
障国计民生重大工程自主材料供应、自主技术护航。公司坚持打造“制造+服务”
竞争优势，持续优化产品结构、产线结构和客户结构，致力成为具有世界竞争力和
影响力的钢铁上市公司。公司的主营业务为钢铁产品和金属软磁材料(电工钢)的生
产和销售。
1、智新电磁
智新电磁是金属软磁材料(电工钢)的研发、制造和销售基地，是全球领先的电工钢
制造商和服务商。产品包括取向电工钢和无取向电工钢两大系列，其中取向电工钢
包括高磁感、磁畴细化、低噪声、低励磁、无底层、中频六大类产品，自主研发了
低温板坯加热工艺生产高磁感取向电工钢技术，成为全世界第四家全低温工艺产业
化的企业；无取向电工钢包括新能源汽车、去应力退火、高效、通用四大类产品，
具备所有牌号批量稳定生产能力。
公司工艺装备水平领先，拥有全球首条面向新能源汽车的高牌号无取向电工钢生产
线，以及世界首条具备100%薄规格、高磁感取向电工钢专业化生产线。
2、京唐公司
京唐公司是完全按照循环经济理念设计建设的、具有国际先进水平的大型钢铁基地
，具有临海靠港、设备大型、高效率、低成本的显著优势。
产品包括热系和冷系两大系列板材产品，其中热系产品形成以热轧酸洗板、耐候钢
、汽车结构钢、高强工程机械用钢、管线钢为主的热轧薄板产品，以及以桥梁钢、
能源用钢、管线钢、船板与海工钢为主的中厚板产品系列；冷系产品形成以汽车板
、镀锡(铬)板、冷轧专用板、彩涂板为主的产品系列。
3、迁顺产线
迁顺产线是国内重要的高端板材生产基地，拥有国际一流装备和行业领先的洁净钢
制造技术，具备高端汽车板、高端家电板全系列供货能力。
产品包括热系和冷系两大系列板材产品，其中热系产品形成以热轧酸洗板、耐候钢
、汽车结构钢、高强工程机械用钢、管线钢、中高碳特殊钢为主的热轧薄板产品系
列；冷系产品形成以汽车板、冷轧专用板为主的产品系列。
(三)公司经营概况
报告期内，公司营业收入525.17亿元，同比降低7.35%；利润总额8.76亿元，同比
增长70.26%；归属于上市公司股东净利润6.57亿元，同比增长66.45%；每股收益0.
0847元，同比增加0.0338元/股；总资产1294.33亿元，归属于上市公司股东所有者
权益501.22亿元。
(四)公司经营亮点公司始终把推动高质量发展作为首要任务，牢牢把握新质生产力
发展要求，利用技术创新、数智赋能、绿色低碳“三大利器”，持续提升“制造+
服务”能力，有力保障了国计民生重大工程自主材料供应、自主技术护航。报告期
内，公司迅速应对市场变化，生产效率、成本管理、产品结构均有明显改善，经营
业绩显著提升，公司凭借高端化、高效化、绿色化、智能化的卓越管理优势，荣获
第四届北京市人民政府质量管理奖。
1、技术创新全面推进
公司坚持创新驱动，推动技术创新成为第一竞争力，并不断将技术成果应用于高端
产品研发、高效生产制造、绿色低碳制造等领域。公司及下属京唐公司、智新电磁
、冷轧公司均为高新技术企业及先进制造企业，智新电磁上榜胡润研究院《2025全
球独角兽榜》。
新产品研发：取向电工钢首发两款产品，应用于高能效变压器领域，突破性地解决
了行业长期面临的“低铁损”与“低噪声”难以兼顾的技术瓶颈，为高效节能与绿
色环保新型电网建设提供核心材料支撑。
专利授权：获得专利授权208项，其中发明专利76项。
标准制定：参与制定并发布国际、国家、行业、团体各级标准8项。
2、产品结构持续优化
公司产品坚持高端化、差异化发展方向，以盈利能力为导向，结合下游需求变化，
动态优化产品结构。报告期内，公司战略及重点产品占比73%，为公司业绩改善、
保持经营韧性及持续的市场竞争力提供重要支撑。
三大战略产品(电工钢、汽车板、镀锡(铬)板)产量同比增长约12%；九类重点产品(
冷轧专用钢、热轧酸洗板、耐候钢、能源用钢、汽车结构钢、高强工程机械用钢、
管线钢、桥梁钢、船板海工钢)产量同比降低约9%。
电工钢产量同比增长约30%。高磁感取向电工钢产量同比提高约14%，其中0.20mm及
以下超薄规格高磁感取向产品产量继续保持国内领先；无取向电工钢产品结构持续
优化，高牌号无取向电工钢产品产量同比增长约37%，其中新能源汽车用高牌号无
取向电工钢产品产量同比增长约33%，为全球及国内销量前十的新能源车企稳定供
货。
汽车板产量同比增长约6%。产品结构进一步优化，镀锌、高强、外板等高端产品产
量同比分别增长约13%、28%、1%，高强镀锌外板DH500、2200MPa级别热成型钢具备
批量供货能力。客户结构进一步升级，核心主机厂数量、供货量均稳中有升，新能
源汽车客户供货量同比增长约41%。镀锡(铬)板产量同比减少约5%。高端产品实现
增量，DR材产品同比增长约25%，DI材同比增长约55%；成功开发一次冷轧最高强度
级别MRT-5.5CA镀锡产品，实现向易开盖龙头企业供货；抓住一季度镀锡基板出口
市场机遇，完成批量出口订单。
公司充分发挥技术、装备、管理、客户等方面优势，努力打造中厚板成为第四大战
略产品。报告期内，中厚板产品在结构调整、制造能力提升、新渠道开发方面取得
较大进步，其中风电用钢产量同比增长约33%，海洋风电用钢占比创历史新高；管
线钢产量同比增长约67%，抗酸管线进军国际市场；容器钢产量同比增17%，实现15
万m3储油罐万吨级供货。
3、绿色低碳标杆引领
作为世界首家实现全流程超低排放的钢铁企业，公司深入推进超低排放治理，保持
河北省环保绩效评价“A级”。公司坚持绿色低碳的高质量发展路线，围绕国家低
碳战略和客户降碳需求，积极推进极致能效与减碳技术实践。
打造绿色低碳生态供应链。上游方面，公司推进重点供应商降碳工作，推动上游27
家供应商开展重点物料的碳足迹认证，建立上游物料实景数据因子库；产品方面，
公司持续推进汽车板、电工钢等产品降碳基准值认证与低碳技术认证，形成首钢绿
色低碳产品价格体系，发布首批汽车用绿色低碳产品企业标准；下游方面，公司与
中山庆琏构建“生产-消费-再生”的闭环循环体系，发布40%可溯源循环材料低碳
项目，与吉利集团签署《战略合作框架协议》，与一汽大众签署“绿钢”战略合作
备忘录，为绿色可持续发展贡献力量。
提升低碳产品生产能力。公司为落实双碳规划、满足核心客户低碳产品需求，稳步
推进近“零”碳排放冶炼高品质钢示范项目，为生产更大幅度减碳产品奠定基础；
持续推进高炉大比例球团冶炼技术、转炉大废钢比冶炼技术应用，京唐公司保持高
炉大比例球团矿稳定运行，首次实现55%以上大废钢比9炉连浇试验，创造了国内大
废钢比连浇炉数、行业废钢比例的最高纪录；开展高炉富氢冶炼研究，持续开展高
炉阶段性喷吹焦炉煤气、高炉喷吹生物质富氢微粉工业试验，为长流程大幅度降低
碳排放提供重要支撑。
4、智能制造深入推进
公司聚焦人工智能、大数据、工业互联网等技术，围绕“基础技术、制造协同、经
营管控、管理服务”四个能力提升，重点推进智新电磁数字化转型、厂内物流一体
化管控平台、数字化业绩管理平台、智慧碳管理平台等项目，推动钢铁制造智能化
转型。
报告期内，人工智能大模型平台正式上线，构建“算力+模型+平台+场景”四层架
构，完成DeepSeek大模型本地化部署，开展智慧客服、制度专家等8个AI应用场景
建设。其中冷轧公司凭借5G、大数据、AI、机器视觉和机器人等工业4.0先进技术
的广泛应用，成功入选第13批全球“灯塔工厂”名单，成为全国钢铁行业第3家、
全球钢铁行业第7家“灯塔工厂”；京唐公司建成基于数据驱动的“一核四级多元
”数字化转型战略架构，入选工信部首批卓越级智能工厂。
5、内部降本持续发力公司强化与标杆企业对标对表，深挖全流程、全要素降本潜
力，构建可持续降本体系，滚动推进重点降本任务，有效对冲外部市场减利因素，
消耗降本、技术降本、协同降本工作再上新台阶。消耗降本方面，强化铁前一体化
平台运行，迁钢公司、京唐公司坚持经济用料，资源协同互备，聚焦配煤配矿成本
、钢铁料消耗等关键指标对标对表，铁、钢工序成本持续降低；打破工序界面，铁
钢系统协同经济控硫，铁钢协同降低铁水温降。报告期内，迁钢公司铁水温降同比
降低13℃，达到行业领先水平。
技术降本方面，持续开展合金替代、优化产品材料设计工作，推进锰系合金最优化
应用，稳步降低合金消耗；推进降低全流程金属损失工作，通过技术攻关提升金属
收得率、板卷成材率，降低现货发生率，实现生产流程提质增效。
协同降本方面，形成产供协同机制，开展全方位、全要素物料降本；加强设备费控
制，通过协商降费、国产转化、自主修复等措施，降低运行成本；坚定追求极致能
效，实现煤气“全量回收、高效利用”，提升能源全体系平衡优化能力。
二、核心竞争力分析
无。
三、公司面临的风险和应对措施
报告期内，公司及其主要控股子公司的主营业务、业绩驱动因素以及所处的经营环
境均未发生重大变化，将继续面临政策及行业风险、低碳环保风险、同业竞争风险
、关联交易风险等各种风险因素，对此公司采取积极措施加以应对。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜北京首新晋元管理咨询中心( ｜ -｜ -185.92｜ 53825.11｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京首钢冷轧薄板有限公司 ｜ 260000.00｜ -4141.59｜ 407505.14｜
｜北京首钢钢贸投资管理有限公｜ 113679.82｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京鼎盛成包装材料有限公司｜ -｜ 110.48｜ 8115.30｜
｜唐山唐曹铁路有限责任公司 ｜ -｜ -14572.40｜ 789627.21｜
｜唐山国兴实业有限公司 ｜ -｜ 208.43｜ 15302.63｜
｜唐山曹妃甸盾石新型建材有限｜ -｜ -1705.75｜ 22246.01｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜唐山首钢京唐西山焦化有限责｜ -｜ 2150.12｜ 353071.01｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津物产首钢钢材加工配送有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁波首钢浙金钢材有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜广州京海航运有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河北京冀工贸有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜迁安中化煤化工有限责任公司｜ -｜ 2860.22｜ 393041.02｜
｜迁安金隅首钢环保科技有限公｜ -｜ -495.51｜ 38621.37｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜迁安首钢冶金科技有限公司 ｜ 15190.00｜ -｜ -｜
｜首钢京唐钢铁联合有限责任公｜ 3582167.63｜ 51104.16｜ 7086672.48｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜首钢智新电磁材料(迁安)股份｜ 300000.00｜ 23911.18｜ 2151065.75｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜首钢(青岛)钢业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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