☆经营分析☆ ◇000819 岳阳兴长 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
化工新材料、节能环保、能源化工等石油化工产品的开发、生产、销售以及成
品油等业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石油化工行业 ｜ 152698.48｜ 24447.34｜ 16.01｜ 99.86｜
｜其他 ｜ 211.38｜ 86.95｜ 41.13｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜能源化工 ｜ 76830.29｜ 15788.24｜ 20.55｜ 50.25｜
｜化工新材料 ｜ 51658.90｜ 2124.53｜ 4.11｜ 33.78｜
｜成品油 ｜ 24209.30｜ 6534.57｜ 26.99｜ 15.83｜
｜其他 ｜ 211.38｜ 86.95｜ 41.13｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他地区 ｜ 92602.97｜ 12765.75｜ 13.79｜ 60.56｜
｜湖南地区 ｜ 57729.48｜ 11657.29｜ 20.19｜ 37.75｜
｜境外 ｜ 2577.41｜ 111.25｜ 4.32｜ 1.69｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石油化工行业 ｜ 379055.26｜ 66845.51｜ 17.63｜ 99.16｜
｜其他 ｜ 3208.33｜ 942.32｜ 29.37｜ 0.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜能源化工 ｜ 266754.56｜ 57149.53｜ 21.42｜ 69.78｜
｜化工新材料 ｜ 79282.22｜ 3764.30｜ 4.75｜ 20.74｜
｜成品油 ｜ 33018.48｜ 5931.68｜ 17.96｜ 8.64｜
｜其他 ｜ 3208.33｜ 942.32｜ 29.37｜ 0.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他地区 ｜ 235639.86｜ 54966.76｜ 23.33｜ 61.64｜
｜湖南地区 ｜ 146623.72｜ 12821.07｜ 8.74｜ 38.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 382263.59｜ 67787.83｜ 17.73｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石油化工行业 ｜ 186119.62｜ 32679.64｜ 17.56｜ 98.39｜
｜其他 ｜ 3043.74｜ 327.37｜ 10.76｜ 1.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜能源化工 ｜ 136683.03｜ 29105.86｜ 21.29｜ 72.26｜
｜化工新材料 ｜ 35130.32｜ 1486.37｜ 4.23｜ 18.57｜
｜成品油零售 ｜ 14306.26｜ 2087.41｜ 14.59｜ 7.56｜
｜其他 ｜ 3043.74｜ 327.37｜ 10.76｜ 1.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他地区 ｜ 114580.07｜ 19538.90｜ 17.05｜ 60.57｜
｜湖南地区 ｜ 71577.87｜ 13454.87｜ 18.80｜ 37.84｜
｜境外 ｜ 3005.42｜ 13.24｜ 0.44｜ 1.59｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石油化工行业 ｜ 301866.22｜ 54653.73｜ 18.11｜ 98.41｜
｜其他 ｜ 4873.92｜ 609.36｜ 12.50｜ 1.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜能源化工 ｜ 259864.77｜ 49112.59｜ 18.90｜ 84.72｜
｜成品油零售 ｜ 28812.78｜ 4274.23｜ 14.83｜ 9.39｜
｜化工新材料 ｜ 13188.68｜ 1266.91｜ 9.61｜ 4.30｜
｜其他 ｜ 4873.92｜ 609.36｜ 12.50｜ 1.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他地区 ｜ 183294.87｜ 33240.53｜ 18.14｜ 59.76｜
｜湖南地区 ｜ 118136.30｜ 21311.45｜ 18.04｜ 38.51｜
｜境外 ｜ 5308.97｜ 711.11｜ 13.39｜ 1.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 306740.14｜ 55263.09｜ 18.02｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业情况
公司从事化工新材料、节能环保、能源化工等石油化工产品的开发、生产、销售以
及成品油等业务。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017
），公司所属行业为“C25石油、煤炭及其他燃料加工业”中“C251精炼石油产品
制造”项下“C2511原油加工及石油制品制造”。
1、新材料行业
（1）行业政策：政策保障化工新材料行业发展，再生塑料、锂电新规受关注
2025年是中国石化行业转型升级的关键时点。国务院近期审议通过的《制造业绿色
低碳发展行动方案（2025-2027年）》聚焦钢铁、有色金属、石化化工、建材四大
重点行业，提出从原料、用能、工艺、产品四个维度推动“扩绿增效”转型。这一
方案与早前六部门联合印发的《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指
导意见》形成政策合力，明确提出到2025年实现两大关键指标：乙烯当量保障水平
大幅提升，化工新材料保障水平达到75%以上。
在绿色低碳转型方面，政策通过三大路径重塑行业格局，其中再生原料替代成为行
业热点：废钢、废铜、废铝原料利用比例做出明确要求，而与之相关的废塑料化学
回收技术也被列入再生原料替代重点关注产品，可为聚烯烃行业拓展绿色低碳工艺
路径。
锂电负极材料领域，2025年7月，我国牵头制定的全球首个硅基负极材料国际标准
（IECTS
62565-5-3:2025）正式发布，首次构建了比容量、首次库伦效率、体积膨胀率等核
心指标的评价体系。这一突破使中国企业在国际市场竞争中占据先机，据预测2025
年全球硅基负极市场规模将达300亿元，中国企业凭借标准优势有望获取60%以上份
额。
（2）行业发展情况
①高端聚烯烃：需求旺盛，盈利有保障
2025年上半年，在聚烯烃市场整体不乐观的情况下，高端聚烯烃产品整体上保持了
旺盛的市场需求以及较高的价格（12000-17000元/吨含税价格），相较于普通料产
品，高端聚烯烃具有更强的盈利能力。以高端聚丙烯为例，合成熔喷料产品，随着
国际龙头企业部分装置关停，国内外合成熔喷料供应缺口持续扩大，仅国内缺口就
接近1万吨/年，导致合成熔喷料价格维持在高位，欧洲需求缺口达1万吨/年，且价
格接受程度比国内更高。聚丙烯蜡产品，由于当前国际局势持续紧张，在进口品牌
价格持续走高且稳定供应受限的背景下，国内下游对高性能、稳定供应的聚丙烯蜡
需求显著提升，可接受价格可达14000元/吨。高熔体强度聚丙烯在单一材质、轻量
化、安全性及经济性上，比传统的发泡材料优势高出不少，欧美日韩在保温餐盒、
防撞材料、厢式汽车上应用广泛，2025年上半年国内各大品牌方也逐步提出材料替
换需求，倒逼发泡制品企业进行设备升级与材料替换。
②煅烧石油焦：应用领域拓展，负极原料用煅烧石油焦逆势增长
2025年上半年，煅烧石油焦市场受原料价格波动与复杂供需关系的双重主导，市场
交投氛围低迷，传统煅烧石油焦企业在困境中艰难求生。2025年上半年商用煅烧石
油焦市场平均开工率仅在59%
。从市场细分来看，钢用炭素市场，受钢厂开工低迷影响，产能增长缓慢，国内市
场需求不及预期。负极材料市场增长持续，且业内经过研发，高品质的煅烧石油焦
拥有较高能量密度的性能特点，可作为长续航动力电池负极材料的原料使用，应用
领域的拓展促使锂电负极材料对于煅烧石油焦市场需求进一步增长。2025年1-6月
国内负极材料产量128.1万吨，同比增长34.56%
。湖南立恒始终专注于负极材料原料煅烧石油焦产品的生产和开发，产品持续受到
业内好评，2025上半年，销售量6.7万吨，同比增长近50%。
③特种酚：市场平稳运行，竞争压力有所缓解
2025年上半年，特种酚行业整体运行平稳，无新增产能。在经历了2024年的激烈市
场竞争后，行业内部分企业运营压力凸显，难以为继，叠加煤化工企业盈利受限，
部分企业停工，煤化工副产酚供应降低，特种酚行业综合效益情况有所恢复。2025
年上半年邻甲酚国际市场价格约在1400-1600美元/吨之间，国内合成邻甲酚成交价
约10500-12000元/吨，同比变化不大，利润上涨，国内市场消费量约1.6万吨，同
比增加15%。2,6-二甲酚由于聚苯醚市场转好，需求大增，2025上半年均价涨至160
00元/吨，同比增长10%，消费量约3.7万吨，同比增加11.7%。间甲酚，随着大连中
沐产能稳定运行后，价格趋稳，由于下游需求疲软，国内上半年消费量约0.7万吨
，价格稳定在2万元/吨左右，同比变化不大。
（3）行业发展趋势
①高端聚烯烃：绿色产品市场全球增长
随着全球对环保和可持续发展的重视，绿色聚丙烯作为一种环保型材料，其市场需
求将持续增长。根据最新行业数据，全球再生聚丙烯包装市场规模在2024年已达到
92.3亿美元，并预计以6.73%的年均复合增长率持续扩张，到2034年将突破176.6亿
美元大关，目前其最主要应用是食品包装和美妆包装领域的应用，全球年需求量在
10万吨和2万吨以上。
随着产业结构调整的推进、高质量发展的要求，以及人民消费品质的提升，高端聚
烯烃产品在未来将保持稳定、持续增长，并在部分领域逐步替代普通料产品，推动
聚烯烃产业链良序发展，为高端聚烯烃企业带来广阔的发展前景。
②煅烧石油焦：市场总体供需状况不佳，锂电领域需求是增长主动能
2025年，预估下半年煅烧石油焦行业整体供需压力仍将持续。在供应端，随着新增
产能的陆续释放，2025年国内商业煅烧石油焦产量预计将攀升至历史峰值。而需求
端，除电解铝领域外，其他终端下游市场大概率延续弱势表现，不仅对煅烧石油焦
的需求有所下滑，价格承受能力也相对有限。
不过，在整体行业承压的背景下，负极原料煅烧石油焦市场仍蕴藏着不少发展机会
：一方面，未来几年锂电负极材料市场需求预计将持续保持每年20%以上的稳步增
长态势；另一方面，煅烧石油焦所具备的高容量性能特点，有助于动力电池“长续
航轻量化”的发展，可以开拓高端负极材料领域的应用。
③特种酚：供需状况优化，推动行业效益增长
2025年下半年，国外企业暂未有产能调整计划，国内企业经过检修后，运行状态相
对稳定。需求端，聚苯醚需求增长持续，2,6-二甲酚预计价格会进一步提升；维生
素E等领域市场情况平缓，不能给间甲酚等产品提供良好支撑，总体市场情况延续
。行业主要依赖于部分煤化工副产酚企业停车带来的供应量降低，供需关系优化，
推动行业效益增长。
（4）公司行业地位
①高端聚烯烃：研发体系构筑技术护城河
在聚烯烃行业，公司已实现“催化剂研制—聚合产品开发—产品性能研究与调整—
市场应用开发”全产业链发展，结合当期市场需求及未来发展趋势，开发高熔体强
度聚丙烯、聚合级熔喷料、绿色聚丙烯等高端产品，应用在医疗、汽车、家电及日
用品领域，并与下游品牌商、设备研究厂、高校等多维度联动，构筑了显著行业壁
垒。
②煅烧石油焦：能耗、品控、渠道、区位优势筑牢效益壁垒
湖南立恒目前已与多家负极材料头部企业构建起稳定的供应合作体系，市场渠道稳
固，稳居行业市场份额第一梯队。在此基础上，在三大维度构筑壁垒：其一，品控
。依托中石化石油焦直供体系，湖南立恒实现了优质原料的稳定供应，为高品质产
品稳定产出提供保障，在成本控制上也占据先天优势；其二，生产效能领先。公司
配备自动化程度较高的罐式炉系统，单吨能耗降至行业低位，有效降低生产成本；
此外，通过持续优化脱硫装置生产系统及控制指标，提升余热蒸汽回收利用率，在
响应国家“双碳”政策方面表现突出，形成显著的环保管控优势；其三，规模与区
位红利凸显。借助临港布局及20万吨产能规模，公司在物流运输与加工环节的成本
显著低于同行。
③特种酚：市场渠道、生产运行双稳固，效益潜力获提升
新岭化工间甲酚与间对甲酚装置生产运营预计将逐步正常，成为合成特种酚行业唯
一全产品序列企业，可供应中间体特种酚产品超5种。在此基础上，与产业链下游
企业构建稳定市场供应关系，以互惠互利的原则，保障双方效益，目前协议已经签
订并运营，装置检修开车后稳定供应给下游企业。产品序列扩充、市场渠道和生产
运营稳固，企业效益潜力获得提升。
2、节能环保行业
（1）行业政策：政策持续发力，推动节能环保行业发展
2025年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于健全资源环境要素市场
化配置体系的意见》是2025年节能环保领域的重磅政策。该政策将加速排污权、碳
排放权等环境权益交易市场化，推动环保产业向精细化、高附加值方向发展。对节
能环保行业而言，政策将强化污染治理的刚性需求，促进技术升级与资源循环利用
产业发展。对于湖南立泰而言，近年布局的硫膏资源化技术和新材料MOF材料、催
化剂等将获得更广泛的市场应用，同时，政策鼓励第三方治理和专业化服务，有利
于公司拓展长期运营和技术服务业务，增强市场竞争力。
2024年5月，国务院印发的《2024—2025年节能降碳行动方案》，提出加大节能降
碳工作推进力度，采取务实管用的具体措施，尽最大努力完成“十四五”节能降碳
约束性指标。在该政策驱动下市场需求进一步扩大，石化、涂装等高排放行业治理
需求激增；通过该政策延伸出的绿色技术装备推广及财税支持，也将加速技术升级
与项目落地；随着碳排放权交易等机制的完善，废气治理的附加值将大幅提升。该
政策强化工业领域VOCs治理，推动重点行业减排升级，为环保企业带来政策红利。
（2）行业发展情况及趋势：竞争压力催化，行业趋向专业化、高端化
①VOCs治理行业：技术升级加速，企业竞争策略分化
2025年上半年，VOCs治理市场持续深化从“有没有”向“好不好”的转型，政策监
管趋严叠加市场需求升级，推动行业向高效化、低碳化方向发展。一方面，低端治
理设施加速淘汰，低技术门槛的同质化竞争企业面临生存压力；另一方面，具备核
心技术的企业凭借安全、节能、高效的解决方案占据高端市常湖南立泰自主研发的
非贵金属催化剂凭借性能优势和成本竞争力，进一步替代进口产品，在石化、涂装
等细分领域扩大市场份额。同时，行业整合趋势明显，头部企业通过并购或技术合
作提升综合服务能力，而中小型环保公司则向专业化、精细化方向转型，聚焦特定
行业或工艺环节。此外，碳排放权交易和排污权市场化机制的完善，为VOCs治理企
业带来额外收益，推动行业向“治理+碳减排”综合服务模式发展。
②节能与资源化行业：政策驱动技术突破，竞争格局重塑
在工业节能领域，2025年上半年，钢铁、化工等高耗能行业减排压力持续加大，节
能改造需求保
持旺盛，市场规模稳步增长。湖南立泰的钢铁烧结尾气CO治理技术凭借高效节能特
性，在行业竞争中占据优势。同时，数字化、智能化节能技术加速渗透，推动行业
向精细化运营方向发展。湖南立泰参股的格致分析“工业在线质谱”也有望在智能
控制方面实现市场新突破。在废物资源化领域，政策支持推动技术升级，但行业集
中度提升，央企、国企凭借资金和资源优势加速布局，挤压中小企业的市场空间。
固废资源化技术向高附加值方向演进，如锂电回收、稀贵金属提取等细分赛道成为
竞争热点，而低端资源化业务则面临原材料成本上升的挑战。湖南立泰的硫膏资源
化技术也将把握政策东风，在固废资源化市场中亮相登常总而言之，具备核心技术
、成本控制能力及产业链整合优势的企业将在2025年行业洗牌中占据主导地位。
（3）公司行业地位：技术创新、工程服务双轮驱动促发展
2025年湖南立泰将持续推进“材料研发与工程技术”的双核心发展战略，加速节能
环保技术的产业化和市场拓展。湖南立泰继续围绕核心材料研发，优化现有催化剂
，降低能耗并提升回收效率，以技术壁垒强化竞争力。加速推动钢铁烧结尾气CO治
理催化剂等产品的市场化应用，抢占节能环保市场增量。硫膏资源化技术正在产业
化落地，后续与延长石油、中石化等行业龙头企业的合作，会成为技术市场应用的
优质案例。整体而言，湖南立泰在增强自主创新能力的同时，正稳步提升产业链布
局和市场占有率，强化公司在节能环保领域的综合影响力。
3、能源化工行业
（1）行业政策：国家专项整治行动推动行业向规范化、集约化发展
2025年，国家在能化领域出台的政策以专项整治、产能优化和税收改革为支柱，推
动行业向规范化、集约化发展。国务院安委会于2025年6月启动全国性专项整治，
核心措施包括：全链条打击--聚焦“油品来源-车船改造-销售渠道”三大环节，重
点取缔自建油罐、流动加油车和黑加油站点；行刑衔接强化--公安部、税务、应急
管理等多部门联合执法，对非法经营涉刑案件快速移送；源头管控升级--严控地炼
油、调和油流通，建立油品溯源机制。
该行动直接冲击民营加油站体系（占全国站点52%），促使合规化转型加速。预计
行业集中度将显著提升，三桶油及相关规范运营的能化企业市场份额将扩大。
（2）行业发展情况：供需问题难以解决，行业利润触底
2025年上半年，能化领域国内外新政频出，但主要产品供需关系没能得到改善。公
司主营的成品油、MTBE、工业异辛烷等产品、业务均出现不同程度利润下降，尤以
MTBE最为严重。
成品油：2025年上半年，成品油产量出现下降，隆众数据显示，2025年上半年国内
汽柴油合计产量18189万吨，同比下跌7.81%。其中汽油总产量为8187万吨，同比下
跌5.86%。消费方面，2025年上半年国内汽柴油消费总量17693万吨，同比下跌4.42
%，其中汽油跌幅3.71%，高于2024年同比跌幅0.87个百分点，汽柴均受新能源替代
加速影响，导致消费不可逆下跌。价格方面，1-6月国内92#汽油批发均价为8110元
/吨，同比下跌621元/吨，跌幅为7.11%，0#柴油批发均价为6895元/吨，同比下跌5
13元/吨，跌幅为6.93%。供需价利全面下跌，行业进入低谷期。
MTBE：2025年上半年，MTBE行业呈现供强需弱的局面，产品价格和行业利润均为近
三年最低。根据卓创资讯数据统计，2025年上半年国内MTBE总产能达到2781.95万
吨，较2024年底增加7.27%。受产能基数扩大的影响，MTBE产量较去年同期增加，
为858.03万吨左右，同比增长9.46%。2025年上半年国内MTBE消费量同比小幅增加
，为677.00万吨，同比增加0.93%。供强需弱的状态下，MTBE出口量增加，2025年
上半年国内MTBE出口总量183.81万吨，同比增加21.83%。价格利润方面，2025年上
半年国内MTBE均价在5527元/吨，较去年同期下跌1343元/吨，同比跌幅19.55%。产
品利润对比去年同期降低约1200元/吨，降幅达95%以上，异丁烷脱氢生产工艺进入
亏损状态，其他工艺微利运营。
工业异辛烷：作为汽油抗爆剂，需缴纳消费税，工业异辛烷产品综合属性已经与汽
油高度接近，故市场行情也紧随汽油行情。根据卓创资讯监测，2025年上半年工业
异辛烷产量为483.38万吨，同比去年同期减少了2.98万吨，降幅0.61%。2025年上
半年工业异辛烷国内消费量为477.21万吨，同比去年同期减少了16.66万吨，降幅3
.37%。2025年1-6月份，国内工业异辛烷均价为8077元/吨,同比2024年上半年下跌5
48元/吨，跌幅6.35%。2025年上半年山东工业异辛烷装置亏损加剧，平均税后利润
在-525元/吨，同比下降182元/吨。
（3）行业发展趋势：供需问题延续，市场行情难有利好
2025年下半年，国内成品油价格预计仍会逐渐降低。主要影响因素方面，原油价格
受地缘政治因素影响，持续降低。山东地炼开工负荷低位运行且主营炼厂存在收率
降低预期，成品油产量难有明显提升。与此同时，柴油消费缺乏新增支撑，加之新
能源替代占比提升较快影响，汽柴油需求延续降量趋势。供需双弱格局下，叠加原
油价格重心存在逐渐下行预期，市场参与者对后市行情难言乐观，积极性不足对国
内成品油行情进一步形成拖累。因此，预计2025年下半年汽柴油批发价格重心下移
为主。MTBE与工业异辛烷作为汽油行业附属产品，情况类同。
（4）公司行业地位：两湖区域市场优势逐步稳固
岳阳兴长规模化运营成品油产业链优势逐步在两湖地区凸显。2025年上半年，月销
量环比2024年下半年增加200%，效益已经稳固。后续，岳阳兴长将继续发挥区位优
势，利用华中优秀的交通网络优势，高效、低成本地将成品油配送至周边消费大省
及内陆市常依托上市公司资金基础和合规管理能力，升级现有设施，规模化、标准
化生产，投资先进调和工艺及质量控制系统，确保油品质量稳定合规。公司规范透
明的运营体系更易满足日益严格的环保、安全监管要求，建立品牌公信力。
（二）经营情况讨论与分析
上半年，面对国际摩擦频繁、消费市场低迷、成本压力攀升等多重挑战，公司上下
迎难而上、砥砺前行，在市场开拓、项目建设、产业培育、内部管理等方面付出艰
苦努力，各项工作稳步推进。一季度实现营业收入超10亿元，净利润1360万元，二
季度高质量完成大检修工作，为后续装置的运行奠定了基础，主要经营情况如下：
1、安全环保态势更加稳固。一是坚持严字当头。牢固树立“以人为本、安全第一
、环保优先”的理念，以“本质安全”为目标，坚持从严管理，全面推行实施全员
安全积分管理，在内容设置、操作实施、结果运用上打出一系列“组合拳”，全面
提升员工的安全意识和自我约束能力，守牢安全底线。二是坚持纵深推进。持续推
进双重预防机制建设，加大风险隐患排查治理力度，组织各类专项检查，开展员工
巡检隐患随手拍，建立奖励机制，上半年共排查各类隐患299条，同步完成整改，
奖励13900元。三是坚持重点突出。以大检修安全为重点，实施网格化管理，现场
纠偏270余次，考核承包商违章行为共计32200元，实现检修“零事故”。以新领域
风险防控为重点，积极对接创新基地，探索中试项目安全管理，从设计的本质化安
全到建设运行的过程风险，逐步强化中试项目的风险辨识和安全管控。以全员能力
提升为重点，强化安全教育和岗位技能培训，开展员工集中培训12场，覆盖777人
次；开展承包商“送学上门+随来随学”覆盖13家承包商单位，累计1707人次；加
大安全演练强度，开展桌面推演及无脚本实战演练10余次，提升员工现场应急处置
能力。
2、生产运营基础更加坚实。一是全力保证平稳运行。持续优化工艺、设备定时性
事务清单，落实执行检查，确保落地执行，强化工艺平稳性管理，报警、联锁、变
更等专业管理水平持续向好。加强预防性维修工作，积极应对老旧装置突发情况，
保证装置不因设备突发故障导致非停，两次紧急处理地下循环水线泄漏，在最短时
间内完成抢修。二是全力奋战检修攻坚。化工事业部强化生产组织与指挥职能，精
心组织，科学统筹，面对化工一区老旧装置检修与化工二区装置首次大修的双重挑
战，两大生产片区聚力攻坚，共计完成重点项目5项，常规检修项目146项，完成两
套MTBE装置合并技改工作，改造后每年可节省成本费用约978万元。新岭化工紧盯
目标，检修与项目建设同步推进，完成加热炉改造等多个重点项目，生产能力有效
提升；惠州立拓利用陪停检修进行全面消缺改造，45天完成包括链接惠州二期项目
建设的74项优化改造项目，为后续生产运营奠定基矗三是全力推进提质增效。制定
全年保效增效措施，在检修期间完成循环酸泵的堆焊加工修复，确保装置可以按期
达到开工条件，节省新设备购置费用100余万元；完成压缩制冷单元换热优化改造
，降低设备的腐蚀风险及低压蒸汽的消耗；湖南立恒提前谋划，在检修期间保证原
料供应，不断提高产品品质和服务标准，实现利润约1800万元。
3、转型升级步伐更加强劲。一是加速科技攻关。持续夯实科技管理体系，围绕节
能环保、特种聚烯烃、聚烯烃改性、精细化工四大研发方向，赋能现有产业链升级
精准发力；同步推进29项研发项目，包括22项小试攻关和7项中试转化项目，部分
核心技术已实现产业化，特种环氧树脂、硅碳负极前驱体碳材项目、硫膏综合利用
、MAO合成等多套中试装置陆续入驻创新基地。二是提升转化能力。以研发效能提
升为基础，逐步建立小试和中试管理流程，推进4套小试聚合装置、酚醛树脂、MOF
s等中试装置以及公用工程技术改造，为成果转化提供有力支撑；成立工程技术中
心，规范新建项目的工程管理体系，从项目立项、可研编制开始源头参与，强化设
计对接、审查优化等工作，提升工程化建设能力。强化对外服务和交流，通过与政
府、高校及科研院所的深度对接，提升公司在新材料领域的影响力，上半年为2家
企业开展中试服务业务，全过程提供技术指导与实验支持，共建商业孵化新模式。
三是延伸产业链条。结合当前石化行业发展趋势、公司现有产业链条绘制产业链图
谱，围绕公司核心业务突出重点、细化分类，着手“十五五规划”编制工作。惠州
二期项目建设进展顺利，计划下半年建成投产，将成为公司新的业绩增长点；投资
成立湖南立弘公司，启动TMA、MAO产业化装置项目建设，为茂金属催化剂提供核心
原料，降低进口依赖，提升高端聚烯烃全产业链运营能力。
4、经营管理水平更加高效。一是有序推进集团化转型。明确以“资源聚合、效能
升级”为目标，建立标准化制度体系，推动跨板块资源高效配置，实现协同优势全
面释放；结合实际，界定子公司内控边界，完成首批29项集团制度初稿编制；规范
集团化会计核算管理，各子公司已逐步按统一标准进行财务核算，为提升财务管理
水平奠定坚实基矗二是一体联动提升运营水平。组建经营决策委员会，围绕公司各
产业链全链赋能，共享有效信息，优化资源配置，提升市场把控和经营决策能力；
强化资金统筹管理，合理调配内部资源，推进湖南立恒和能源公司的资金流动和共
享，盘活存量资金，提升使用效率；深度整合产业链，从战略层面将工贸一体化业
务调整到能源公司，重新定位，统一规划，实现“原料－生产－销售”全链条整合
。三是逐步完善数字化建设。全力推进数字化基础设施建设，完成集团版ERP系统
切换，为业财一体化融合筑牢数字底座；完成HSE系统上线，推动安全环保管理向
主动防控升级；启动集团级合同管理系统的设计开发工作，确保核心业务合同风险
受控；正式启动PLM系统设计实施工作，构建覆盖研发全流程的数字化体系，实现
跨领域研发协同，为集团产销研一体化战略落地提供坚实技术支撑。
5、党建文化保障更加有力。一是旗帜鲜明讲政治。坚持以习近平新时代中国特色
社会主义思想为指导，紧密围绕全面从严治党和高质量发展大局，突出高质量党建
引领保障，把稳思想之舵，锻造战斗堡垒。深入贯彻落实中央八项规定精神学习教
育，坚持理论铸魂，深化落实党建工作“精优减”要求，梳理理论学习推荐内容，
每月定期发送至各支部，以理论清醒筑牢政治忠诚，用科学理论武装头脑。二是聚
焦问题促提升。坚决履行巡察整改主体责任，一体推进学查改，做到知敬畏、存戒
惧、守底线。结合管理特性和党建特点，深化“量化考评+检查督导”党建评优计
分机制，定期召开组工例会现场反馈问题，指导整改，推动基层党建工作重点、难
点问题得到解决。三是持续发力强队伍。把“实干实绩”作为重要“标尺”，组织
干部年度考核、主管评价工作，依据结果对连续2年排名靠后的中管进行调整，将
评价为优秀的主管晋升到领导干部岗位，动真格、见真章，打造过硬队伍。深化绩
效考评改革，推行全员绩效考评，月度绩效按业绩实行差异化分配，收入分配向优
秀员工、创新人才和奋斗者重点倾斜。
（三）主要产品及用途
（四）主要产品工艺流程
公司深耕碳三碳四产业链，持续挖掘LPG下游深加工的产业价值，陆续建设了气体
分离装置、特种聚丙烯装置、MTBE装置、工业异辛烷装置、汽油调和装置等，综合
利用石油副产品石油焦价值，建设煅烧石油焦生产装置，主要产品涵盖丙烯、液化
石油气、MTBE、工业异辛烷、汽油、特种聚丙烯、邻甲酚、2，6-二甲酚、间对甲
酚、煅烧石油焦、中压蒸汽等。公司主要生产装置的产业逻辑如下：
1、丙烯、液化石油气生产工艺流程
原油经过催化裂化后产生LPG，LPG经脱硫后通过气体分离装置，根据各组分挥发度
不同的特点进行精馏分离，分离出丙烯、醚前碳四及用作民用燃料的液化石油气。
2、MTBE、液化石油气生产工艺流程
经精馏分离后的醚前碳四与甲醇混合，通过MTBE装置进行醚化反应后，利用催化蒸
馏技术分离产出MTBE和醚后碳四。
3、工业异辛烷、液化石油气生产工艺流程
公司生产工业异辛烷采用低温硫酸工业异辛烷工艺路线，利用工业异辛烷装置将原
料加氢进行工业异辛烷反应，并将反应物通过物理精馏制成工业异辛烷。
4、特种聚丙烯生产工艺流程
公司茂金属聚丙烯采用国产SPG-Ⅱ工艺，并在此基础上进行设计优化和工艺调整，
采用低温预聚合，可提高催化剂活性，使产品粒度分布均匀且细粉减少，改进的粉
料汽蒸干燥可生产VOC含量低的聚丙烯产品。
5、邻甲酚、2，6-二甲酚、间对甲酚产品生产工艺流程
公司采用气相法生产工艺制备邻甲酚。苯酚和甲醇通过烷基化反应，经物理精馏分
离及产品精制流程，得到高纯度邻甲酚，邻甲酚经过异构化反应得到间对甲酚。
6、煅烧石油焦生产工艺流程
采用顺流式罐式煅烧炉生产煅后石油焦。石油焦破碎后通过输送系统进入煅烧炉，
经高温煅烧冷却后得到煅后石油焦，煅烧产生烟气余热综合利用产出蒸汽并入管网
。
（五）公司主要产品的上下游产业链
公司主要产品为石油化工产品，其上游为炼油装置，下游涉及成品油、化工产品、
农药等领域。
（六）公司经营模式
本公司拥有独立完整的原材料采购、生产、检测和产品销售体系。公司根据自身情
况、市场规则和运作机制，独立进行经营活动。
1、采购模式
公司物资采购按照“统一计划，分工采购”的原则进行：财务资产部结合化工事业
部下属工艺计划团队的生产计划和采购销售团队的采购计划，编制并审批公司综合
采购计划；采购销售团队负责主要原辅材料、生产用零配件的采购，根据生产需求
及市场行情，确定最佳采购途径和储存批量。
公司依据内控制度要求对物资采购环节进行管控，建立了较为完善的采购供应流程
，制定了包括《供应商管理办法》《物资采购管理办法》等采购相关制度并严格执
行。
2、生产模式
由于化工行业生产的特殊性，公司针对不同的工艺、设备出台了特定的管理规定，
严格保证生产的安全合规。公司化工事业部下设工艺生产团队，依据公司原料采购
量和装置生产能力，并结合下游市场需求预测等因素制定年度生产计划；之后每月
依据客户生产方案的调整、具体订单数量、市场需求变化情况以及装置具体运行情
况等因素，合理安排各类产品的月度生产计划并执行生产。
3、销售模式
公司产品销售工作由化工事业部下属采购销售团队负责统筹，通过制定统一的《产
品销售管理办法》，构建了较为完善的销售管理内控体系。
公司产品主要采用直销模式。具体而言，丙烯、MTBE、工业异辛烷等产品主要销往
关联方湖南石化，部分进行市场外销；液化石油气业务由中石化炼销公司统筹调度
，直销湖南省及周边客户；茂金属聚丙烯、邻甲酚、煅后焦等产品市场化程度较高
，主要对中国石化集团以外客户销售；成品油零售主要通过运营6座加油站向终端
消费者销售汽油、柴油等车用燃料。
（七）公司主要业务及市场地位
见“（一）行业情况”之“行业发展情况”与“公司行业地位”部分。
二、核心竞争力分析
（一）国内首家掌握茂金属成套技术
公司自主研发了茂金属化合物合成、茂金属催化剂制备、聚合工艺、产品改性和市
场开发成套技术，已成功应用于惠州立拓30万吨/年聚烯烃新材料项目，为目前国
内首家掌握茂金属成套技术的企业，并在此基础上持续开发新技术、新产品、新应
用，推动高端聚烯烃产品的进口替代、下游产业的升级，加速公司新材料产业体系
的战略布局，巩固和提升公司在高端聚烯烃行业的领先地位。
（二）两湖地区百万吨级能化综合性产销一体化企业
公司清洁能源调和组分MTBE、工业异辛烷合计在两湖地区产量第一、市场占有率第
一。同时，基于13.5万吨/年MTBE、20万吨/年工业异辛烷、50万吨/年汽油生产销
售能力，公司贯通了成品油能化板块产业链，成为两湖地区除中石化外首个百万吨
级能化综合性产销一体化企业，广泛服务社会民生。
（三）完善的一体化开放性科研平台
公司新材料研究院，对内由研发中心开发新技术、创新基地进行技术验证，最终由
公司配套生产装置实现产业化，形成技术研发、技术验证、成果转化全链条一体化
科技能力。对外设置技术合作平台，对外部技术开展服务支撑与商业孵化。内外部
科研活动保障持续的科研人才培养、科技成果产出，保障公司持续高质量发展。
（四）领先的薪酬激励机制
基于岗位价值的薪酬体系，地方人才补贴、购房贷款、学习奖励、重点工作奖励、
项目跟投、股权激励等多层次激励机制，鼓励员工乐业、敬业，激励员工不断成长
、攻坚克难、创新创效，保障奋斗者有业绩有回报、分享公司发展成果、获得感幸
福感归属感持续提升，形成干事创业的强大合力。
（五）追求卓越的企业文化
秉承“拼搏、竞争、求实、至善”的企业精神，遵循“品质塑造生活”的核心价值
观，沿着“做石化产业升级过程中的产品与服务共赢商”的发展定位，围绕“打造
有发展质量发展前景的上市公司”发展愿景，公司全体团结奋进、忘我拼搏、创新
创造、笃定前行，朝着公司的愿景目标不懈奋斗。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济不确定性风险
公司主营业务涉及化工、能源和新材料。经营期内，在国家各项调控政策的支持下
，宏观经济体现较强的韧性。但由于贸易保护主义反复拉锯、投资和消费需求等仍
存较多不确定性等，导致宏观经济不确定性风险仍然存在，从而对公司经营及效益
带来不确定性，公司仍将面临现有产能不能有效释放的风险。为此，公司坚持“信
心比黄金珍贵”的理念，知难而进，紧跟国家“做强国内大循环、推动科技创新、
促进产业升级”策略，持续坚持科技创新、打造核心竞争力；逆周期启动惠州二期
项目投资和湖南石化乙烯配套投资项目，为抢占经济景气周期先机打下基矗
2、安全环保生产风险
公司所处行业为危化品行业，安全环保风险尤为突出。为应对安全环保风险，公司
一直秉承牢牢守住安全环保底线思维，坚持“吹毛求疵、六亲不认、四不放过”的
安全环保管理理念，压实安全环保严的基调；严格落实全员安全环保责任制、双重
预防等安全环保生产措施，确保生产安全；建立研发项目安全环保管理机制，制定
研发试验、中试项目安全和环保管理规则；按照“七分策划、三分实施”要求，圆
满完成主体生产装置大检修，为下一周期“安、稳、长、满、优”生产打下基础；
严格落实装置巡检责任制度等，防范检修开工初期安全环保事故风险。
3、新项目效益不及预期风险
惠州立拓一期聚烯烃项目，是公司利用自研新技术投资建设的新项目，也是公司转
型升级的重点工程。报告期内，惠州立拓利用陪停检修机会，对装置既往运行中出
现的问题进行消缺处理，但该装置作为全新技术装置，检修消缺后能否高负荷稳定
运行仍存在不确定性风险，加之项目所处地公共配套仍不完善、公用工程成本偏高
等，导致项目可能不能达到预期收益。为此，公司将根据装置开工情况，全力攻克
生产上的痛点、难点，努力做到稳产、高产、优产，促使项目尽快达到预设目标。
同时，加快配套项目和二期项目建设，完善公用工程和生产体系，降低生产成本。
4、研发投入产出不及预期风险
公司高度重视研发工作，力图通过研发投入为公司转型升级、爬坡过坎形成新的生
产力和核心竞争力。由于研发本身为高风险项目，存在项目选择不当、项目失败、
项目成功后市场需求变化等各种风险。为此，公司健全研发管理机制，加强投资发
展委员会运行，规范新材料研究院运作；优化激励机制，激励研发队伍全力争取研
发成功；优化项目立项，以符合公司发展战略、研发成功后产品有市场需求、目前
基础研究或前期研发分析项目有一定的研发成功率等因素作为立项的标准；优化项
目管控，及时清理研发中的“南郭先生”；优化项目中止和终止，对过程中出现超
预期因素的项目及时止损；优化项目验收，建立按研发人员提出方案、由非研发项
目专业人员独立操作从而复现研发成果的验收评审机制，确保研发成果客观性。
5、人力资源不匹配公司发展需求风险
随着公司研发、项目投资与建设、新业务领域开拓等的超常规发展，研发、经营管
理、投资和项目建设管理等人才队伍不能满足公司转型升级要求的矛盾日益突出，
带来不能实现预设目标的风险。为此，公司通过柔性引进等方式加大即用型高素质
人才的引进；加强对既有人力资源队伍的培养，以大力推行全员培训、青年人才专
项整训等方式盘活存量人力资源；按照“干中学、学中干”的思路，结合重点工作
和人才队伍培养。
6、集团化管控能力不足风险
随着公司经营地域的扩大、子公司数量的增多，将面临集团内相互协调支持不优、
子公司运行质效不优等风险。为此，公司加强内控体系建设，建立健全子公司业务
流程和权限，建立“授控”结合的权限体系，确保子公司高效受控运行；在全集团
内实行统一的财务系统，持续加强集团财务对各子公司财务的条线管理和业务融合
；强化对生产、经营数据的全面跟踪分析，为公司日常经营决策提供支持；加强风
险预警和审计、纪检监督，提升集团各成员的履职尽责的敬畏心。
7、新能源竞争替代导致成品油行业进入下降通道风险
成品油原料生产、成品油调和生产、成品油销售业务为公司三大业务领域之一，一
直以来为公司提供稳定的营业收入和经营利润。由于新能源汽车的加速发展给传统
成品油行业带来冲击，市场判断成品油行业需求将进入下降通道，行业需求下降将
使成品油行业内的竞争更趋激烈、行业企业经营风险加剧。为此，公司继续加强与
行业内优质资源的战略合作关系，相互支持共同抢占市场；加强精益管理，不断降
低消耗和成本，努力取得相对竞争优势；优化经营决策机构运行，密切跟踪市场变
化，动态决策，最大可能优化采购、生产、销售、库存节奏，力争抓住市场机遇。
8、新经营性业务风险
随着公司在油品生产和贸易方面的持续发力，部分中试项目新产品的陆续推出，由
于在新的经营领域操作经验不足，导致风险系数相对既有业务增加。为此，公司将
秉承审慎推进、有效管控原则开展新业务，扎实开展新经营业务风险识别，从业务
内外部环境出发，尽量将涉及的风险因素识别清楚；基于业务目标和风险识别，建
立业务制度和流程，严格按照制度和流程操作业务，在努力达成业务目标的同时确
保风险受控。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜芜湖康卫生物科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南立泰环境工程有限公司 ｜ 5000.00｜ -306.76｜ 5642.72｜
｜湖南立恒新材料有限公司 ｜ 9000.00｜ 1805.37｜ 38039.92｜
｜湖南立为新材料有限公司 ｜ 10000.00｜ -501.13｜ 3586.17｜
｜湖南格致分析仪器有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南新岭化工股份有限公司 ｜ 9000.00｜ -360.65｜ 21074.09｜
｜深圳市兴长投资有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜惠州立拓新材料有限责任公司｜ 10000.00｜ -3333.41｜ 153789.03｜
｜广州立能新材料有限公司 ｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜广东东粤化学科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜岳阳兴长能源有限公司 ｜ 2000.00｜ 511.92｜ 8748.32｜
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