☆经营分析☆ ◇000776 广发证券 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
投资银行业务、财富管理业务、交易及机构业务和投资管理业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜财富管理业务 ｜ 617152.69｜ 398644.73｜ 64.59｜ 40.08｜
｜交易及机构业务 ｜ 496907.38｜ 412001.74｜ 82.91｜ 32.27｜
｜投资管理业务 ｜ 384548.95｜ 136266.36｜ 35.44｜ 24.97｜
｜投资银行业务 ｜ 32944.93｜ 475.26｜ 1.44｜ 2.14｜
｜其他 ｜ 8258.26｜-113723.21｜-1377.｜ 0.54｜
｜ ｜ ｜ ｜ 08｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 836718.30｜ --｜ -｜ 19.66｜
｜利息收入 ｜ 590823.01｜ --｜ -｜ 13.88｜
｜投资收益 ｜ 487631.38｜ --｜ -｜ 11.46｜
｜经纪业务 ｜ 369580.91｜ --｜ -｜ 8.69｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 369580.91｜ --｜ -｜ 8.69｜
｜基金管理业务收入 ｜ 340796.24｜ --｜ -｜ 8.01｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 296459.54｜ --｜ -｜ 6.97｜
｜融出资金利息收入 ｜ 266901.87｜ --｜ -｜ 6.27｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 165052.18｜ --｜ -｜ 3.88｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 120427.56｜ --｜ -｜ 2.83｜
｜公允价值变动收益 ｜ 107479.98｜ --｜ -｜ 2.53｜
｜代销金融产品业务 ｜ 40278.09｜ --｜ -｜ 0.95｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 37219.91｜ --｜ -｜ 0.87｜
｜其他收益 ｜ 36883.75｜ --｜ -｜ 0.87｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 35860.36｜ --｜ -｜ 0.84｜
｜投资银行业务收入 ｜ 33042.06｜ --｜ -｜ 0.78｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 31247.60｜ --｜ -｜ 0.73｜
｜证券承销业务 ｜ 28599.74｜ --｜ -｜ 0.67｜
｜资产管理业务收入 ｜ 26064.11｜ --｜ -｜ 0.61｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 23065.56｜ --｜ -｜ 0.54｜
｜股票质押回购利息收入 ｜ 15687.72｜ --｜ -｜ 0.37｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 6949.51｜ --｜ -｜ 0.16｜
｜其他业务收入 ｜ 3508.80｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜其他 ｜ 2395.74｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜财务顾问业务 ｜ 2168.51｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜证券保荐业务 ｜ 2122.66｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜债权投资利息收入 ｜ 131.13｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜约定购回利息收入 ｜ 85.68｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜融资租赁及售后回租利息收｜ 54.17｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜资产处置收益 ｜ -238.25｜ --｜ -｜ -0.01｜
｜汇兑收益 ｜ -21192.79｜ --｜ -｜ -0.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜总部 ｜ 684516.56｜ --｜ -｜ 44.06｜
｜境内子公司 ｜ 432721.10｜ --｜ -｜ 27.85｜
｜广东 ｜ 189681.91｜ --｜ -｜ 12.21｜
｜境外子公司(含港澳) ｜ 114010.66｜ --｜ -｜ 7.34｜
｜上海 ｜ 27091.76｜ --｜ -｜ 1.74｜
｜湖北 ｜ 19327.89｜ --｜ -｜ 1.24｜
｜河北 ｜ 18743.45｜ --｜ -｜ 1.21｜
｜深圳 ｜ 13862.63｜ --｜ -｜ 0.89｜
｜北京 ｜ 13173.24｜ --｜ -｜ 0.85｜
｜浙江 ｜ 12296.42｜ --｜ -｜ 0.79｜
｜江苏 ｜ 12209.57｜ --｜ -｜ 0.79｜
｜辽宁 ｜ 10861.43｜ --｜ -｜ 0.70｜
｜福建 ｜ 10415.20｜ --｜ -｜ 0.67｜
｜陕西 ｜ 7577.20｜ --｜ -｜ 0.49｜
｜山东 ｜ 5909.06｜ --｜ -｜ 0.38｜
｜重庆 ｜ 4605.99｜ --｜ -｜ 0.30｜
｜四川 ｜ 4370.33｜ --｜ -｜ 0.28｜
｜河南 ｜ 4203.81｜ --｜ -｜ 0.27｜
｜云南 ｜ 2969.68｜ --｜ -｜ 0.19｜
｜天津 ｜ 2537.43｜ --｜ -｜ 0.16｜
｜海南 ｜ 2490.34｜ --｜ -｜ 0.16｜
｜安徽 ｜ 2366.85｜ --｜ -｜ 0.15｜
｜吉林 ｜ 2301.63｜ --｜ -｜ 0.15｜
｜江西 ｜ 2143.28｜ --｜ -｜ 0.14｜
｜广西 ｜ 2011.03｜ --｜ -｜ 0.13｜
｜黑龙江 ｜ 1712.65｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜新疆 ｜ 1695.44｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜甘肃 ｜ 1478.52｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜湖南 ｜ 1450.55｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜山西 ｜ 1185.52｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜内蒙古 ｜ 736.22｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜贵州 ｜ 711.91｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜宁夏 ｜ 212.22｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜青海 ｜ 179.61｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜西藏 ｜ 33.84｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜抵销 ｜ -58120.11｜ --｜ -｜ -3.74｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜财富管理业务 ｜1174044.65｜ 649915.54｜ 55.36｜ 43.17｜
｜投资管理业务 ｜ 760022.38｜ 265847.14｜ 34.98｜ 27.94｜
｜交易及机构业务 ｜ 697237.08｜ 537137.23｜ 77.04｜ 25.63｜
｜投资银行业务 ｜ 78595.86｜ 11969.44｜ 15.23｜ 2.89｜
｜其他 ｜ 9978.94｜-318090.52｜-3187.｜ 0.37｜
｜ ｜ ｜ ｜ 62｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜1500248.06｜ --｜ -｜ 18.98｜
｜利息收入 ｜1257435.85｜ --｜ -｜ 15.91｜
｜投资收益 ｜ 857747.82｜ --｜ -｜ 10.85｜
｜基金管理业务收入 ｜ 646411.77｜ --｜ -｜ 8.18｜
｜经纪业务 ｜ 626042.49｜ --｜ -｜ 7.92｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 626042.49｜ --｜ -｜ 7.92｜
｜融出资金利息收入 ｜ 494435.02｜ --｜ -｜ 6.26｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 485501.52｜ --｜ -｜ 6.14｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 372508.15｜ --｜ -｜ 4.71｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 298191.70｜ --｜ -｜ 3.77｜
｜其他业务收入 ｜ 84213.89｜ --｜ -｜ 1.07｜
｜投资银行业务收入 ｜ 79708.81｜ --｜ -｜ 1.01｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 78321.89｜ --｜ -｜ 0.99｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 73225.22｜ --｜ -｜ 0.93｜
｜其他收益 ｜ 68247.31｜ --｜ -｜ 0.86｜
｜证券承销业务 ｜ 67231.14｜ --｜ -｜ 0.85｜
｜代销金融产品业务 ｜ 65201.08｜ --｜ -｜ 0.82｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 64587.50｜ --｜ -｜ 0.82｜
｜股票质押回购利息收入 ｜ 47936.19｜ --｜ -｜ 0.61｜
｜资产管理业务收入 ｜ 42111.44｜ --｜ -｜ 0.53｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 28623.68｜ --｜ -｜ 0.36｜
｜其他 ｜ 12983.20｜ --｜ -｜ 0.16｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 12762.37｜ --｜ -｜ 0.16｜
｜汇兑收益 ｜ 6862.69｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜财务顾问业务 ｜ 5888.46｜ --｜ -｜ 0.07｜
｜证券保荐业务 ｜ 3315.04｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜债权投资利息收入 ｜ 723.77｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜资产处置收益 ｜ 407.01｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜融资租赁及售后回租利息收｜ 272.11｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜约定购回利息收入 ｜ 185.15｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜公允价值变动收益 ｜ -3490.00｜ --｜ -｜ -0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜总部 ｜1242475.16｜ --｜ -｜ 45.30｜
｜境内子公司 ｜ 792600.76｜ --｜ -｜ 28.90｜
｜广东 ｜ 318379.10｜ --｜ -｜ 11.61｜
｜境外子公司(含港澳) ｜ 135044.43｜ --｜ -｜ 4.92｜
｜上海 ｜ 45282.26｜ --｜ -｜ 1.65｜
｜湖北 ｜ 32602.29｜ --｜ -｜ 1.19｜
｜河北 ｜ 31304.75｜ --｜ -｜ 1.14｜
｜北京 ｜ 24081.01｜ --｜ -｜ 0.88｜
｜深圳 ｜ 22643.47｜ --｜ -｜ 0.83｜
｜浙江 ｜ 21555.26｜ --｜ -｜ 0.79｜
｜辽宁 ｜ 18968.56｜ --｜ -｜ 0.69｜
｜江苏 ｜ 18544.60｜ --｜ -｜ 0.68｜
｜福建 ｜ 16401.96｜ --｜ -｜ 0.60｜
｜陕西 ｜ 13113.55｜ --｜ -｜ 0.48｜
｜山东 ｜ 10163.81｜ --｜ -｜ 0.37｜
｜重庆 ｜ 7763.44｜ --｜ -｜ 0.28｜
｜四川 ｜ 7396.35｜ --｜ -｜ 0.27｜
｜河南 ｜ 6986.31｜ --｜ -｜ 0.25｜
｜云南 ｜ 5380.38｜ --｜ -｜ 0.20｜
｜海南 ｜ 4413.38｜ --｜ -｜ 0.16｜
｜天津 ｜ 4226.09｜ --｜ -｜ 0.15｜
｜吉林 ｜ 4100.42｜ --｜ -｜ 0.15｜
｜安徽 ｜ 3754.72｜ --｜ -｜ 0.14｜
｜江西 ｜ 3357.88｜ --｜ -｜ 0.12｜
｜广西 ｜ 3179.55｜ --｜ -｜ 0.12｜
｜新疆 ｜ 3043.33｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜黑龙江 ｜ 2938.35｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜甘肃 ｜ 2528.77｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜湖南 ｜ 2449.77｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜山西 ｜ 2173.16｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜贵州 ｜ 1227.67｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜内蒙古 ｜ 1048.65｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜宁夏 ｜ 388.91｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜青海 ｜ 263.51｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜西藏 ｜ 80.72｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜抵销 ｜ -67339.97｜ --｜ -｜ -2.46｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜财富管理业务 ｜ 521576.59｜ 299413.79｜ 57.41｜ 44.28｜
｜投资管理业务 ｜ 342660.54｜ 116245.88｜ 33.92｜ 29.09｜
｜交易及机构业务 ｜ 278434.87｜ 194552.40｜ 69.87｜ 23.64｜
｜投资银行业务 ｜ 34246.62｜ 1871.31｜ 5.46｜ 2.91｜
｜其他 ｜ 893.24｜ -99079.28｜-11092｜ 0.08｜
｜ ｜ ｜ ｜ .10｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 678355.50｜ --｜ -｜ 18.81｜
｜利息收入 ｜ 624816.00｜ --｜ -｜ 17.33｜
｜投资收益 ｜ 369329.40｜ --｜ -｜ 10.24｜
｜基金管理业务收入 ｜ 320462.14｜ --｜ -｜ 8.89｜
｜经纪业务 ｜ 258526.59｜ --｜ -｜ 7.17｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 258526.59｜ --｜ -｜ 7.17｜
｜融出资金利息收入 ｜ 243933.62｜ --｜ -｜ 6.76｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 187944.36｜ --｜ -｜ 5.21｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 176353.02｜ --｜ -｜ 4.89｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 156246.38｜ --｜ -｜ 4.33｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 40126.98｜ --｜ -｜ 1.11｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 37926.92｜ --｜ -｜ 1.05｜
｜其他业务收入 ｜ 37498.86｜ --｜ -｜ 1.04｜
｜投资银行业务收入 ｜ 34607.15｜ --｜ -｜ 0.96｜
｜证券承销业务 ｜ 31874.66｜ --｜ -｜ 0.88｜
｜代销金融产品业务 ｜ 29636.15｜ --｜ -｜ 0.82｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 28594.62｜ --｜ -｜ 0.79｜
｜股票质押回购利息收入 ｜ 26520.16｜ --｜ -｜ 0.74｜
｜资产管理业务收入 ｜ 17839.07｜ --｜ -｜ 0.49｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 13951.81｜ --｜ -｜ 0.39｜
｜其他 ｜ 9954.67｜ --｜ -｜ 0.28｜
｜公允价值变动收益 ｜ 8504.72｜ --｜ -｜ 0.24｜
｜其他收益 ｜ 5524.77｜ --｜ -｜ 0.15｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 4374.12｜ --｜ -｜ 0.12｜
｜汇兑收益 ｜ 1530.92｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜财务顾问业务 ｜ 1456.21｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜证券保荐业务 ｜ 981.80｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜债权投资利息收入 ｜ 401.39｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜资产处置收益 ｜ 60.83｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜约定购回利息收入 ｜ 43.52｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜总部 ｜ 585616.18｜ --｜ -｜ 49.35｜
｜境内子公司 ｜ 338929.30｜ --｜ -｜ 28.56｜
｜广东 ｜ 125114.03｜ --｜ -｜ 10.54｜
｜境外子公司(含港澳) ｜ 65292.94｜ --｜ -｜ 5.50｜
｜上海 ｜ 19169.39｜ --｜ -｜ 1.62｜
｜湖北 ｜ 12818.81｜ --｜ -｜ 1.08｜
｜河北 ｜ 12622.23｜ --｜ -｜ 1.06｜
｜北京 ｜ 9729.81｜ --｜ -｜ 0.82｜
｜浙江 ｜ 9110.16｜ --｜ -｜ 0.77｜
｜深圳 ｜ 8773.36｜ --｜ -｜ 0.74｜
｜辽宁 ｜ 7548.15｜ --｜ -｜ 0.64｜
｜江苏 ｜ 7082.50｜ --｜ -｜ 0.60｜
｜福建 ｜ 6524.09｜ --｜ -｜ 0.55｜
｜陕西 ｜ 5124.14｜ --｜ -｜ 0.43｜
｜山东 ｜ 4628.64｜ --｜ -｜ 0.39｜
｜重庆 ｜ 3015.67｜ --｜ -｜ 0.25｜
｜四川 ｜ 2937.28｜ --｜ -｜ 0.25｜
｜河南 ｜ 2807.83｜ --｜ -｜ 0.24｜
｜云南 ｜ 2155.04｜ --｜ -｜ 0.18｜
｜海南 ｜ 1725.51｜ --｜ -｜ 0.15｜
｜吉林 ｜ 1632.92｜ --｜ -｜ 0.14｜
｜天津 ｜ 1630.66｜ --｜ -｜ 0.14｜
｜安徽 ｜ 1445.32｜ --｜ -｜ 0.12｜
｜广西 ｜ 1306.62｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜江西 ｜ 1266.29｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜新疆 ｜ 1205.56｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜黑龙江 ｜ 1200.30｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜湖南 ｜ 968.76｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜甘肃 ｜ 957.81｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜山西 ｜ 899.16｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜贵州 ｜ 502.74｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜内蒙古 ｜ 435.09｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜宁夏 ｜ 132.49｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜青海 ｜ 99.33｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜西藏 ｜ 43.85｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜抵销 ｜ -57866.77｜ --｜ -｜ -4.88｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜财富管理业务 ｜1053106.95｜ 638744.68｜ 60.65｜ 45.20｜
｜投资管理业务 ｜ 789145.28｜ 240934.77｜ 30.53｜ 33.87｜
｜交易及机构业务 ｜ 370905.10｜ 206612.84｜ 55.71｜ 15.92｜
｜其他 ｜ 58613.03｜-181127.00｜-309.0｜ 2.52｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
｜投资银行业务 ｜ 58182.80｜ -25685.46｜-44.15｜ 2.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜1481449.45｜ --｜ -｜ 19.89｜
｜利息收入 ｜1354668.21｜ --｜ -｜ 18.19｜
｜基金管理业务收入 ｜ 735585.74｜ --｜ -｜ 9.88｜
｜经纪业务 ｜ 552610.42｜ --｜ -｜ 7.42｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 552610.42｜ --｜ -｜ 7.42｜
｜投资收益 ｜ 530084.72｜ --｜ -｜ 7.12｜
｜融出资金利息收入 ｜ 520804.68｜ --｜ -｜ 6.99｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 380886.70｜ --｜ -｜ 5.11｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 368012.66｜ --｜ -｜ 4.94｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 351439.72｜ --｜ -｜ 4.72｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他收益 ｜ 98199.63｜ --｜ -｜ 1.32｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 90244.62｜ --｜ -｜ 1.21｜
｜代销金融产品业务 ｜ 79043.33｜ --｜ -｜ 1.06｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 70252.46｜ --｜ -｜ 0.94｜
｜投资银行业务收入 ｜ 59093.65｜ --｜ -｜ 0.79｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 54909.36｜ --｜ -｜ 0.74｜
｜股票质押回购利息收入 ｜ 51029.23｜ --｜ -｜ 0.69｜
｜证券承销业务 ｜ 49227.38｜ --｜ -｜ 0.66｜
｜其他 ｜ 40060.35｜ --｜ -｜ 0.54｜
｜其他业务收入 ｜ 38842.45｜ --｜ -｜ 0.52｜
｜资产管理业务收入 ｜ 37179.14｜ --｜ -｜ 0.50｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 29664.57｜ --｜ -｜ 0.40｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 12406.58｜ --｜ -｜ 0.17｜
｜证券保荐业务 ｜ 4068.69｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜财务顾问业务 ｜ 3811.27｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜债权投资利息收入 ｜ 2596.16｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜融资租赁及售后回租利息收｜ 1502.18｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜资产处置收益 ｜ 129.12｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜约定购回利息收入 ｜ 95.78｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜汇兑收益 ｜ -1018.41｜ --｜ -｜ -0.01｜
｜公允价值变动收益 ｜-101120.69｜ --｜ -｜ -1.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内子公司 ｜ 966052.86｜ --｜ -｜ 41.13｜
｜总部 ｜ 947424.79｜ --｜ -｜ 40.33｜
｜广东 ｜ 260149.47｜ --｜ -｜ 11.07｜
｜境外子公司(含港澳) ｜ 66479.72｜ --｜ -｜ 2.83｜
｜上海 ｜ 42967.24｜ --｜ -｜ 1.83｜
｜河北 ｜ 26699.88｜ --｜ -｜ 1.14｜
｜湖北 ｜ 26438.90｜ --｜ -｜ 1.13｜
｜北京 ｜ 20625.19｜ --｜ -｜ 0.88｜
｜深圳 ｜ 19040.32｜ --｜ -｜ 0.81｜
｜浙江 ｜ 18248.46｜ --｜ -｜ 0.78｜
｜辽宁 ｜ 15545.69｜ --｜ -｜ 0.66｜
｜江苏 ｜ 14198.65｜ --｜ -｜ 0.60｜
｜福建 ｜ 13233.37｜ --｜ -｜ 0.56｜
｜陕西 ｜ 10627.94｜ --｜ -｜ 0.45｜
｜山东 ｜ 8790.04｜ --｜ -｜ 0.37｜
｜重庆 ｜ 6226.30｜ --｜ -｜ 0.27｜
｜四川 ｜ 6159.34｜ --｜ -｜ 0.26｜
｜河南 ｜ 6018.53｜ --｜ -｜ 0.26｜
｜云南 ｜ 4319.37｜ --｜ -｜ 0.18｜
｜海南 ｜ 3622.19｜ --｜ -｜ 0.15｜
｜天津 ｜ 3537.70｜ --｜ -｜ 0.15｜
｜吉林 ｜ 3516.58｜ --｜ -｜ 0.15｜
｜安徽 ｜ 2779.05｜ --｜ -｜ 0.12｜
｜江西 ｜ 2728.12｜ --｜ -｜ 0.12｜
｜新疆 ｜ 2666.41｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜黑龙江 ｜ 2624.20｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜广西 ｜ 2592.70｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜甘肃 ｜ 2130.41｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜湖南 ｜ 1913.64｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜山西 ｜ 1577.08｜ --｜ -｜ 0.07｜
｜贵州 ｜ 960.72｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜内蒙古 ｜ 783.42｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜宁夏 ｜ 225.65｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜青海 ｜ 174.26｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜西藏 ｜ 35.32｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜抵销 ｜-162120.02｜ --｜ -｜ -6.90｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
本集团专注于服务中国优质企业和众多有金融产品与服务需要的投资者，是拥有行
业领先创新能力的资本市场综合服务商。本集团利用丰富的金融工具，满足企业、
个人及机构投资者、金融机构及政府客户的多样化金融需求，提供综合化的解决方
案。本集团的主要业务分为四个板块：投资银行业务、财富管理业务、交易及机构
业务和投资管理业务。
投资银行业务即本集团通过承销股票及债券和提供保荐及财务顾问服务赚取承销佣
金、保荐费及顾问费；
财富管理业务即本集团通过提供经纪和投资顾问服务赚取手续费、顾问费及佣金，
从期货经纪、融资融券、回购交易、融资租赁及客户交易结算资金管理等赚取利息
收入，并代销本集团及其他金融机构开发的金融产品赚取手续费；
交易及机构业务即本集团通过从权益、固定收益及衍生品的投资交易、另类投资及
做市服务赚取投资收入及利息收入，向机构客户提供交易咨询及执行、投资研究服
务和主经纪商服务赚取手续费及佣金；
投资管理业务即本集团通过提供资产管理、公募基金管理和私募基金管理服务赚取
管理费、顾问费以及业绩报酬。
本集团的证券主营业务依赖于中国的经济增长、居民财富积累及中国资本市场的发
展及表现，具体包括股票、债券和理财产品在内的金融产品的发行、投资及交易等
重要因素。这些重要因素受经济环境、投资者情绪以及国际市场等多方面影响，整
体趋势呈现出平稳运行态势。报告期内，本集团的主要业务和经营模式没有发生重
大变化，符合行业发展状况。
二、核心竞争力分析
（一）优秀的企业文化
公司始终保持强烈的家国情怀，秉持“以价值创造成就金融报国之梦”的使命感，
坚持践行国家战略，主动融入发展新格局，积极服务实体经济量质双升。传承以“
知识图强，求实奉献”为核心的企业价值观，发扬“博士军团”的优秀文化基因，
以知识为保障，以专业为基石，不断开拓公司发展的新局面。坚持变革创新的图强
之路，凭借对行业发展和市场规律的深刻理解，持续创设创新的产品和交易设计，
提供行之有效的金融解决方案。砥砺发展的韧性，以坚定的信心坚守发展定力，促
进公司高质量发展。
公司坚持专业化发展，在理念上坚定不移，在行动上久久为功。构建多元化和包容
性的人才机制，凝聚共识，打造了一支专业过硬、来自“五湖四海”、高度认同公
司企业文化的人才队伍。管理层以身作则，在业务中潜心经营，员工求真务实，以
战略达成和价值创造为导向，成长了一批能干事、想干事的年轻干部，形成了合理
的人才梯队，持续铸造知识之源，图强之基。
截至目前，公司经营管理团队在证券、金融和经济相关领域的经历平均约27年，在
公司平均任职期限超过21年，具备丰富的业务及管理经验。公司于1999年成立全国
第一家金融企业博士后工作站，27年来持续塑造和输出专业人才。
（二）前瞻的战略引领
公司保持一张蓝图绘到底的战略定力，20世纪90年代初期，公司旗帜鲜明地提出了
“股份化、集团化、国际化、规范化”的“四化”发展战略，为公司未来指明了方
向。在行业转型发展期，公司不断对“四化”战略进行丰富完善与变革创新。
公司发展三十余年来，始终聚焦主责主业，着力提升核心竞争力，发展核心业务，
未曾偏移，扎实深耕。持续拓展业务布局，把功能性放在首要位置，坚持金融服务
实体经济的根本宗旨，认真做好金融“五篇大文章”。在业务条线上，先后设立期
货子公司、公募基金子公司、私募基金子公司、另类投资子公司和资产管理子公司
等，以广发的价值理念和务实的创业作风，打造了布局完善、实力强劲的全业务链
条。在区域发展上，立足广东，服务全国，联通境内外，以长远的眼光、开放的格
局锻造了全国性的领先券商。全体员工以“功成不必在我”的决心和“钉钉子”的
精神，锚定青山，坚决执行既定战略，战略方向始终如一。
（三）稳定的股权结构
公司具备长期稳定的股权结构，主要股东吉林敖东、辽宁成大和中山公用（均为上
市公司）26年来一直位列前三大股东（不包括香港结算代理人，香港结算代理人所
持股份为H股非登记股东所有）。股东、员工与公司休戚与共、水乳交融，具有高
度的凝聚力和战斗力，是公司不断穿越周期、突破发展瓶颈、奠定行业地位的重要
支撑。科学合理的运行机制，持续完善的公司治理体系，为公司稳健经营提供坚实
保障。
（四）科学的业务布局
公司具有完备的业务体系、均衡的业务结构，突出的核心竞争力。拥有投资银行、
财富管理、交易及机构和投资管理四大业务板块，具备全业务牌照。锻造综合金融
服务实力，主要经营指标连续多年稳居中国券商前列，在多项核心业务领域中形成
了领先优势，研究、资产管理、财富管理等位居前列。
公司践行研究赋能业务高质量发展的经营模式，研究能力长期保持行业领先，连续
多年获得证券时报最佳分析师、新财富最佳分析师、中国证券业分析师金牛奖等主
流评选的机构大奖，并名列前茅。率先提出财富管理转型，拥有优秀的金融产品研
究、销售能力，专业的资产配置能力，超过4,600名证券投资顾问行业排名第二（
母公司口径），致力于为不同类型的客户提供精准的财富管理服务，成为客户信任
的一流财富管理机构。
统筹旗下资产管理机构优势资源，构建丰富的产品供给体系，向客户提供策略占优
、品类多样的产品，打造业内领先的资产管理品牌。广发基金、易方达基金保持领
先的投研能力，2025年6月末，广发基金、易方达基金剔除货币基金后的公募基金
管理规模分别位于行业第3、第1。
以客户需求为导向，构建全业务链、全生命周期的投资银行服务体系，强化业务之
间协同共进，相互赋能。坚持以科技创新引领业务发展，不断加大金融科技投入，
主动运用先进理念、技术和工具，持续推进公司金融科技与业务的深度融合，提升
数智化水平。
（五）突出的区位优势
粤港澳大湾区是中国开放程度最高、市场经济活力最强，在国家发展大局中具有重
要战略地位的全球四大湾区之一，将肩负起强化国家战略科技力量的使命，是拓展
改革开放新局面的重要布局。公司位于中国改革开放的前沿及粤港澳大湾区的核心
区位，全力支持国家重大区域战略实施，厚植客户基础，助力科技、资本和产业良
性循环。
作为大湾区成长起来的资本市场专业机构，公司在产业研究、资本运作等方面具备
优势，积极探索产融结合的新模式，通过加深与地方产业资本融合，共建多种形式
的产业基金，支持区域经济产业转型升级；充分发挥资本市场价值发现与资源配置
功能，通过直接融资打造产业集群，对产业实现全生命周期金融服务。
2025年6月末，公司拥有全国356家分公司及营业部，布局全国31个盛直辖市、自治
区；粤港澳大湾区珠三角九市营业网点合计数行业第一，为公司业务开展提供了广
泛的市场触角，为客户积累和服务提供重要支撑。
（六）合规稳健的经营理念
公司是中国证监会选定的首批试点合规管理券商之一，行业内最早推行全面风险管
理战略的券商之一，是20世纪80年代末至90年代初成立的第一批券商中为数不多的
未经历过因经营亏损而接受注资和重组的主要券商之一。
公司秉持稳健经营的经营管理理念，合规经营是公司行稳致远的底线，风险管理能
力是服务公司高质量发展的有力抓手。公司立足于加强风险管控和防范，坚守合规
底线，夯实风控生命线，持续完善全面风险管理体系，为各项业务的稳健发展构筑
有力支撑。
三、公司面临的风险和应对措施
1、报告期，影响公司业务经营活动的风险主要有：流动性风险、市场风险、信用
风险、合规风险、操作风险、信息技术风险、声誉风险等，主要表现在以下几方面
：
（1）流动性风险
流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其
他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。集团流动性风险因素包括但不
限于：资产负债结构不匹配、资产变现困难、经营损失、交易对手延期支付或违约
，以及信用风险、市场风险、声誉风险等类别风险向流动性风险的转化等。随着公
司资本实力的持续增强、业务品种日益丰富，产品呈现多元化、复杂化、国际化的
发展趋势，资产端面临的风险类型与期限结构变得更加复杂，公司需合理安排资产
负债期限结构，并通过积极的流动性储备管理、流动性风险监控、流动性风险应急
管理等措施，确保公司流动性安全。
（2）市场风险
市场风险是指因市场价格（权益类证券价格、利率、汇率或商品价格等）的不利变
动而使得公司所持有的金融资产发生损失的风险，并可根据标的资产类型不同，分
为权益类价格风险、利率风险、汇率风险和商品价格风险等。集团目前面临的市场
风险主要集中在权益类价格风险、利率风险领域，主要体现于公司及子公司使用自
有资金开展权益类证券自营投资、固定收益类证券自营投资、场内外衍生品交易及
新三板做市等境内外业务。随着我国资本市场对外开放的不断深入，以及公司国际
化战略的逐步推进，公司所承受的各类市场风险也因自身业务范围的快速扩展和资
本跨境流动而不断增大。同时，受地缘冲突持续和海外货币政策调整预期变化等因
素影响，金融市场波动加大，公司对市场风险管理的难度也相应提升。
（3）信用风险
信用风险是指发行人、交易对手未能履行合同所规定的义务，或由于信用评级的变
动、履约能力的变化导致债务的市场价值变动，从而对公司造成损失的风险。集团
目前面临的信用风险主要集中在债券投资交易业务、场外衍生品业务、融资融券业
务、约定式购回业务、股票质押式回购业务、融资租赁业务、孖展融资业务、债券
质押式正回购经纪业务以及涉及公司或子公司承担或有付款承诺的其他业务。随着
证券公司杠杆的提升、创新业务的不断发展，公司承担的各类信用风险日趋复杂，
信用风险暴露日益增大。此外，特定行业景气度下降导致风险事件频发、担保品价
值的大幅波动以及处置受限等，都对集团未来信用风险管理提出了更大的挑战。
（4）合规风险
合规风险是指因未能遵循法律法规和准则，而被依法追究法律责任、采取监管措施
、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。
（5）操作风险
操作风险是指因不完善或有问题的内部程序、人员、系统以及外部事件而导致的直
接或间接损失的风险。证券公司操作风险贯穿于公司各部门及业务条线（包括前台
业务部门和中后台支持部门），具有覆盖面广、种类多样、易发难控的特点，既包
括发生频率高但损失较低的日常业务流程处理差错，也包括发生频率低但引发重大
损失的突发事件。同时，随着集团创新业务的不断增加、业务流程的日趋复杂，如
未能及时识别各业务条线和日常经营的操作隐患并有效采取缓释措施，可能会导致
公司相关业务流程设置不合理、风险控制措施设计不完善、执行不到位，进而引发
操作风险。
（6）信息技术风险
信息技术大大提升了公司的运营效率与竞争力，公司的投资管理业务、交易及机构
业务、财富管理业务、投资银行业务等以及中后台管理均依赖于信息系统的支撑。
信息技术发挥了对公司业务重要的推动作用，同时也带来了一定的风险。电子设备
及系统软件质量、系统运维能力、应用软件业务处理性能、行业服务商水平、病毒
和黑客攻击、数据丢失与泄露、操作权限非正常获娶基础保障、自然灾害等都会对
系统建设和运行产生重大影响。
（7）声誉风险
声誉风险是指公司经营行为或外部事件、工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务
规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公
众、媒体等对证券公司形成负面评价，从而损害其品牌价值，不利其正常经营，甚
至影响到市场稳定和社会稳定的风险。公司涉及声誉风险的经营及管理行为主要包
括：战略规划或调整、股权结构变动、内部组织机构调整或核心人员变动；业务投
资活动及产品、服务的设计、提供或推介；内部控制设计、执行及系统控制的重大
缺陷或重大经营损失事件；司法性事件及监管调查、处罚；新闻媒体的不实报道或
网络不实言论；客户投诉及其涉及公司的不当言论或行为；工作人员出现不当言论
或行为，违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等。
2、针对上述风险。
（1）建立广发证券全面风险管理体系
近年来，公司根据外部监管要求，结合内部风险管理需要，建立并持续完善全面风
险管理体系，围绕“风险管理文化、风险管理治理架构、风险管理机制与实践、风
险管理基础设施”等关键要素开展各项风险管理工作。目前，公司风险管理已覆盖
至各风险类型、各业务条线、各部门及各子公司，风险识别与分析、评估与计量、
监控与报告、应对与处置等相关机制及流程有效运行。
（2）对各类风险的具体管理
①流动性风险管理
公司实施稳健的流动性风险偏好管理策略，通过科学的资产负债管理和资金管理、
多层次的流动性储备、有效的流动性应急处置和流动性风险指标监控预警等措施及
手段，确保公司在正常及压力状态下均具备充足的流动性储备及筹资能力，并将子
公司流动性风险纳入集团统一管控，以谨慎防范集团流动性风险。公司流动性风险
管理具体措施包括：1）根据公司资产负债结构及业务发展规划，制定实施并持续
完善融资策略，实行融资负债统一归口管理；2）开展日间流动性管理，确保公司
具备充足的日间流动性头寸；3）实施多层次的流动性储备管理，明确流动性储备
资产投资范围，并相应设置风险限额且每日监控；4）基于监管要求及内部流动性
风险管理需要，建立流动性风险限额体系，并每日计算、监控相关监测性指标；5
）定期或不定期评估公司在内外部流动性压力情景下现金缺口、流动性风险指标等
情况，并制定有针对性的流动性管理策略；6）督促并指导相关子公司建立包括风
险限额、监控与报告、压力测试、应急处置等在内的流动性风险管理机制，并严格
执行；7）定期与不定期开展流动性风险应急演练，并根据应急演练情况，对公司
流动性风险应急处置流程及机制进行优化与完善。
②市场风险管理
公司遵循主动管理和量化导向的原则，根据自身风险偏好和市场风险容忍度，以及
各业务线的实际需求，采用自上而下、自下而上相结合的方式，制定并细化集团、
母公司及各业务单元市场风险限额，并通过风险识别、评估、计量、监控、报告及
处置等措施，确保公司所承受的市场风险水平在设定的风险容忍度范围内。随着公
司FICC业务、衍生品业务和跨境业务的发展，为了应对更加复杂的市场风险，公司
通过如下措施提升风险管理的效力和效率：1）对于重点投资业务及复杂衍生品业
务，在传统风险指标限额的基础上，通过设置VaR及敏感性指标限额对正常波动情
况下的短期可能损失进行每日监控，建立压力测试指标限额监控评估极端情况下的
可能损失，并依据业务成熟度优化风险限额分级授权机制，持续提升市场风险限额
管理的科学性和有效性；2）积极研究先进成熟的市场风险计量模型，逐步探索ES
、SVaR等指标的应用，建立多层次市场风险量化指标体系；3）持续自主研发行业
领先的风险管理系统，对公司各类投资业务、品种、头寸的市场风险实现统一管理
，实现风险指标限额的系统化监控、预警，提升监控效率；4）持续完善定价及风
险计量模型风险管理框架，覆盖模型评级、开发、验证、评审、使用、监测、回顾
等多个环节，并通过模型库实现全流程的线上化管理。
③信用风险管理
公司通过有效风险识别、审慎风险评估和决策、动态风险计量和监控、风险及时报
告和应对等方式，对信用风险实施全流程管理，以期能有效防范或避免风险事件的
发生、降低风险事件对集团造成的损失并在信用风险可以接受的范围内实现风险调
整后的收益最大化。公司在信用风险管理中坚持以下基本原则：1）识别和管理所
有产品和业务中包含的信用风险，包括新产品与新业务；2）通过制定信用业务的
风险政策（包括客户尽职调查要求、业务准入要求等），在前端控制风险；3）持
续优化内部评级体系，完善交易对手的授信管理；4）建立多层次信用风险限额体
系控制信用风险暴露和集中度风险，包括业务总规模以及单一客户及其可识别的关
联方、单一股票担保品、行业等维度的集中度限额；5）建立主体风险智能预警体
系，优化压力测试情景设计及模型，做实资产风险分类，加强日常风险监控及风险
专项排查，及时运用各类风险缓释措施和处置手段应对和化解风险，降低集团承担
的风险净敞口和预期损失；6）建立一套信息系统和分析工具来衡量信用风险敞口
并对风险资产组合进行划分评估。
④合规风险管理
公司严格遵守外部法律规定和监管要求，不断强化制度建设、合规审核咨询、合规
监控检查、员工执业行为、反洗钱管理和隔离墙管理等各项合规管理工作。公司采
取如下措施提升合规管理工作质量：1）切实落实《证券公司和证券投资基金管理
公司合规管理办法》及《证券公司合规管理实施指引》等规定的各项要求，持续完
善合规管理组织架构，不断优化三道防线各司其职的合规管理体系，满足业务事前
、事中合规风险管控的需要；2）根据外部法律法规变化及内部管理要求，适时组
织公司内部规章制度“立、改、废”的梳理，通过合规审核咨询、检查监控、考核
问责等管理措施实现对公司业务全面管理及有效管控，促进业务规范发展；3）逐
步完善合规管理信息系统建设，通过智能化、数字化手段提升合规管理工作成效。
⑤操作风险管理
公司操作风险管理主要通过健全授权机制和岗位职责、制定完善制度流程、完善IT
系统建设、严明操作纪律、加强事前事中控制和事后监督检查等手段来实现。公司
主要通过如下措施提升操作风险管控水平与效果：1）完善操作风险管理的制度体
系，加强操作风险管理三道防线之间的联动协调，加强对操作风险相关问题的深入
分析与整改追踪；2）持续开展风险与控制自我评估、关键风险指标、损失数据收
集等三大工具，将其常态化嵌入新业务评估、信息系统建设等日常业务运作，积极
推动数字化风险监测指标建设，进一步完善公司操作风险识别、评估、监测、控制
与报告等机制；3）通过持续优化操作风险管理系统功能，实现操作风险管理的系
统化、规范化；4）结合操作风险管理体系建设要求，不断完善新产品、新业务评
估管理制度，优化评审、验收和回顾流程，持续加强新业务跟踪管理与总结报告；
5）持续开展操作风险管理文化的宣导及培训。
⑥信息技术风险管理
2025年上半年，公司依托“业务连续性保障、安全保障、质量保障”三大防线以及
“数据平台、混合云平台、两地三中心基础平台”三大底座，实现信息技术风险事
前、事中、事后闭环有效管控。公司加大信息技术投入，持续规范操作流程，加强
合规风控管理，进一步提高了信息系统建设与运维的安全管理水平，保障了公司信
息系统安全可靠稳定运行，有效支撑了公司业务的规范发展。
⑦声誉风险管理
公司根据中国证券业协会发布的《证券公司声誉风险管理指引》以及《广发证券声
誉风险管理办法》等制度要求，持续建立健全公司声誉风险管理制度，建立包括识
别、评估、控制、监测、应对、报告等在内的全流程管控机制；通过有效的舆情监
测手段，对声誉风险进行及时识别和动态监测；定期对公司整体声誉风险进行评估
，维护和管理媒体关系；协调公司各单位及时处理声誉风险事件；推进官方平台建
设，运用多种媒介形式推动公司正面、客观信息的主动传播；组织落实声誉风险培
训，培育全员声誉风险防范意识，要求全体员工主动维护、巩固和提升公司声誉，
通过有效管理声誉风险，促进各项业务稳健发展，实现公司长期可持续发展。
四、主营业务分析
（一）概述
2025年上半年，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯
彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新
发展理念，加快构建新发展格局，有效实施更加积极有为的宏观政策，经济运行总
体平稳、稳中向好，高质量发展取得新进展，国内生产总值同比增长5.3%
。
今年以来，面对复杂严峻风险考验，中国证监会紧扣防风险、强监管、促高质量发
展主线，持续推动新“国九条”和资本市嘲1+N”政策文件落地见效，打好政策“
组合拳”，全力维护市场稳定运行；推动中长期资金入市、公募基金改革、科创板
“1+6”政策措施、上市公司并购重组等一批标志性改革取得突破；资本市场韧性
增强，回稳向好的态势不断巩固。
2025年上半年，在董事会指导下，公司坚守功能性定位，持续推动高质量发展，扎
实推进业务转型。在全体员工的共同努力下，公司取得了良好的经营业绩，主要经
营指标保持行业前列。截至2025年6月30日，本集团总资产8,158.39亿元，较2024
年末增加7.52%；归属于上市公司股东的所有者权益1,509.47亿元，较2024年末增
加2.27%；报告期本集团营业总收入153.98亿元，同比增加34.38%；营业总支出70.
61亿元，同比增加11.57%；业务及管理费70.54亿元，同比增加13.42%；营业利润8
3.37亿元，同比增加62.51%；归属于上市公司股东的净利润64.70亿元，同比增加4
8.31%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润63.11亿元，同比增加44
.51%。
（二）主营业务情况分析
1、投资银行业务板块
本集团的投资银行业务板块主要包括股权融资业务、债务融资业务及财务顾问业务
。公司通过间接全资持股的子公司广发融资（香港）开展境外投资银行相关业务。
（1）股权融资业务
2025年上半年，A股市场股权融资2共完成120单，融资金额6,693.18亿元，同比分
别增加10.09%和562.05%。其中：IPO完成48单，融资金额380.02亿元，同比分别增
加11.63%和25.54%；再融资完成
2包括IPO、增发、配股、优先股、可转债，其中增发含发行股份购买资产，按发行
日口径统计。
72单，融资金额6,313.16亿元，同比分别增加9.09%和791.36%
。新三板新增挂牌公司158家，同比增加43.64%；新三板挂牌公司定向发行83次，
融资金额26.71亿元，同比分别减少34.13%和53.64%
。港股市场融资共完成267单，融资金额2,504.02亿港元，同比分别增加13.62%和3
18.61%。其中：IPO完成43单，融资金额1,067.13亿港元，同比分别增加43.44%和6
88.56%；再融资完成224单，融资金额1,436.89亿港元，同比分别增加9.27%和210.
45%
。
报告期内，公司立足服务实体经济高质量发展，深入贯彻国家战略与监管要求，积
极发挥直接融资“服务商”及资本市嘲看门人”功能。坚持行业引领，加强重点赛
道产业资源积累与专业能力建设，着力打造产业投行、科技投行。深耕重点区域，
巩固大湾区市场地位及竞争力，深化长三角重点区域布局。持续深化境内外一体化
战略，健全跨境人才培养及协同机制，全面提升跨境协作质效和综合服务能力，有
效助力中国企业出海布局。扎实推进数智化转型，强化精细化管理和风险防控，不
断夯实提质增效、稳健发展的基矗
报告期内，境内股权融资方面，公司完成A股股权融资项目5单，主承销金额156.22
亿元；完成新三板挂牌2单。截至2025年6月末，公司作为主办券商持续督导挂牌公
司共计47家，其中“专精特新”企业占比达82.98%。2025年上半年，公司荣获2025
新财富“本土最佳投行”“最佳股权承销投行”“最佳再融资投行”“科技与智能
制造产业最佳投行”。境外股权融资方面，完成11单境外股权融资项目，均为港股
IPO项目，发行规模427.73亿港元；按IPO和再融资项目发行总规模在所有承销商中
平均分配的口径计算，在香港市场股权融资业务排名中资证券公司第4（数据来源
：彭博，公司统计）。
（2）债务融资业务
2025年上半年，境内市场方面，债券市场波动较大，利率在多重因素驱动中先上后
下，形成低位震荡运行的局面。主要信用债3发行金额92,355.48亿元，同比上升3.
41%。其中，公司债券发行金额21,766.63亿元，同比增加14.89%；非金融企业债务
融资工具发行金额46,398.36亿元，同比下降6.82%；非政策性金融债发行金额24,0
47.28亿元，同比增加19.21%；企业债发行金额143.21亿元，同比下降63.40%
。境外市场方面，受美联储降息预期及再融资需求支持，2025年上半年中资
3主要信用债包括公司债、企业债、非金融企业债务融资工具、非政策性金融债和
可交债。
境外债市场小幅增长，中资境外债发行金额783.92亿美元，同比增加4.69%
。
报告期内，公司充分整合平台资源，持续开拓重点区域客户，推动数智化建设，夯
实项目执业质量。报告期内，公司主承销发行债券419期，主承销金额1,537.21亿
元，行业排名第7。公司精准服务科技创新、绿色低碳等国家战略，债券产品创新
持续突破。报告期内，主承销各品种科技创新债券66期，承销金额256.63亿元；主
承销各品种低碳转型和绿色债券11期，承销金额38.50亿元；主承销乡村振兴债券4
期，承销金额14亿元。在中资境外债业务方面，完成29单债券发行，承销金额498.
65亿美元。
（3）财务顾问业务
2025年上半年，A股首次公告重大资产重组的上市公司112家，同比增加187.18%，
已披露的交易金额合计超过2,300亿元
。
报告期内，公司紧密围绕国家产业政策、金融政策、区域发展政策指导方向，举办
广东资本市场并购联盟人工智能主题并购论坛，致力于构建并购业务生态圈，为客
户提供多层次、全方位的综合服务，促进资产资本有序循环。报告期内，公司完成
具有行业及区域影响力的重大资产重组项目与财务顾问项目3单，其中上市公司独
立财务顾问涉及交易总额22.72亿元；公司获评2025新财富最佳并购投行。
2、财富管理业务板块
本集团的财富管理业务板块主要包括财富管理及经纪业务、期货经纪业务、融资融
券业务、回购交易业务及融资租赁业务。公司分别通过全资子公司广发期货、广发
融资租赁开展期货经纪业务、融资租赁业务，通过间接全资持股的子公司广发经纪
（香港）开展境外经纪业务。
（1）财富管理及经纪业务
2025年上半年，上证综指涨2.76%，深证成指涨0.48%，创业板指数涨0.53%；市场
股基成交量192.25万亿元，同比增长65.73%
。香港恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数分别较上年末增长20.00%、19.05%
、18.68%；香港证券市场日均成交金额2,402.06亿港元，同比增长118%
。
报告期内，公司坚守主责主业，坚定做好社会财富“管理者”，紧跟公司高质量发
展主基调和数智化、平台化战略，深化财富管理转型。聚焦“高质量客群和高效率
线上运营”重点发展方向，紧抓市场机遇及客户需求，持续夯实客户基础和标准化
运营；坚定不移地加快向买方投顾转型，强化多元资产配置能力；不断丰富产品供
给体系与交易支持工具，完善机构客户综合服务体系，提升客户体验；全面建设人
工智能服务功能，统筹推广财富经纪AI大模型的应用与赋能；持续推进财富经纪系
列改革落地，为高质量发展提供组织能力、资源投放和人才保障；坚持“看不清管
不住则不展业”，严守合规底线。
境内方面，截至2025年6月末，公司代销金融产品保有规模超过3,000亿元，较上年
末增长约14.13%；根据中国证券业协会统计，共有超过4,600人获得投资顾问资格
，行业排名第二（母公司口径）；2025年1-6月公司沪深股票基金成交金额15.14万
亿元（双边统计），同比增长62.12%。境外方面，进一步丰富产品种类，持续向财
富管理转型，金融产品销售净收入、保有量及多市场交易佣金均实现同比增长。
（2）期货经纪业务
2025年上半年，以单边计算，期货市场累计成交额339.73万亿元，同比增长20.68%
，其中，商品期货和期权累计成交额227.17万亿元，同比增长12.93%；金融期货和
期权累计成交额112.55万亿元，同比增长40.07%
。
报告期内，广发期货深挖产业客户需求，强化科技研究赋能，持续提升服务实体经
济质效，境内外业务稳步发展。报告期内，广发期货成交量、成交额市占率同比分
别增加0.28个百分点和0.34个百分点；国际化业务纵深推进，广发期货境外子公司
合并营业收入、净利润均实现同比增长，广发期货（香港）有限公司分别获香港联
交所2024年度“最佳经纪商（外汇期货品种）”、新加坡交易所2024年度“最活跃
商品期货经纪商”。
（3）融资融券业务
截至2025年6月末，全市场融资融券余额18,504.52亿元，较上年末下降0.76%
。报告期内，公司坚持客户中心导向，践行“一个广发”经营理念，围绕客户需求
、资源禀赋及市场环境持续优化服务体系，借助AI大模型工具，强化业务精细化管
理能力，巩固并提升客户服务质量及业务合规风控能力，促进业务健康有序发展。
截至2025年6月末，公司融资融券余额为1,036.38亿元，与上年末基本持平，市场
份额5.60%。
（4）回购交易业务
报告期内，公司稳健开展股票质押业务，强化风险管理，严格落实存续期管理各项
举措，持续优化资产结构，资产质量稳中向好。截至2025年6月末，公司通过自有
资金开展场内股票质押式回购业务余额为78.74亿元，较上年末下降16.72%。
（5）融资租赁业务
报告期内，广发融资租赁持续加强全面风险管理体系的建设与完善，新增投放租赁
业务本金0.89亿元。截至2025年6月末，租赁应收款净额为0.93亿元。
3、交易及机构业务板块
本集团的交易及机构业务板块主要包括权益投资及交易业务、固定收益销售及交易
业务、股权衍生品销售及交易业务、另类投资业务、投资研究业务及资产托管业务
。
（1）权益投资及交易业务
公司权益投资及交易业务主要从事股票投资及交易。
2025年上半年A股整体上行，其中上证指数上涨2.76%，创业板指上涨0.53%。行业
板块中，有色金属、美容护理、国防军工领涨；银行受高股息资产配置推动，金融
板块整体上涨4.13%。报告期内，权益投资方面，公司坚持价值投资思路，强化自
上而下的宏观策略与行业及个股的研究相结合，持续锻造核心投研能力，利用多策
略投资工具降低投资收益波动，取得了较好的投资业绩。
（2）固定收益销售及交易业务
公司固定收益销售及交易主要面向机构客户销售公司承销的债券，亦从事固定收益
金融产品及利率衍生品的做市及交易。
2025年上半年，国内货币政策适度宽松，财政政策积极加力；海外通胀受关税不确
定性影响，美联储仍处降息周期。中债-新综合财富（总值）指数较上年末上涨1.0
5%；10年国债利率1.65%，较上年末下行2bp；10年美债利率4.24%，较上年末下行3
4bp；中资美元债指数较上年末上涨4.23%
。
报告期内，公司较好地控制了债券投资组合的久期、杠杆和投资规模，有效把握市
场结构性机会，实现较好的投资业绩。报告期内，公司FICC投资业务多策略规模持
续增长。公司强化公募REITs、可转换债券、可交换债券及跨境投资等前瞻性研究
及布局，持续提升多资产多策略投资能力。
（3）股权衍生品销售及交易业务
公司根据客户及市场需求，研究设计及销售多种柜台市场产品，包括非标准化产品
、收益凭证以及场外衍生品等，并从事权益产品及衍生品的做市及交易。
2025年上半年，场外衍生品市场继续朝着规范、健康的方向发展，国内ETF基金市
场规模进一步扩大。
报告期内，公司作为场外衍生品业务一级交易商，立足衍生品定价和交易的专业优
势，持续强化团队及系统建设，深耕产品创设、策略创新、交易销售及客户服务能
力，丰富和拓展产品体系、挂钩标的种类及收益结构，持续为机构客户提供以场外
衍生品为载体的资产配置和风险管理解决方案。公司做市业务继续保持在市场第一
梯队，并正式开展科创板、北交所股票做市业务；为上交所、深交所的900多只基
金及全部ETF期权提供做市服务；为中金所的沪深300股指期权、中证1000股指期权
提供做市服务；为2家科创板企业、1家北交所企业、40家新三板企业提供做市服务
。报告期内，公司通过中证机构间报价系统和柜台市场发行私募产品51,508只，合
计规模人民币5,011.80亿元。
（4）另类投资业务
本集团通过全资子公司广发乾和以自有资金开展另类投资业务，目前以股权投资业
务为主。
2025年上半年，中国股权投资市场投资案例数5,612笔，同比上升21.9%；投资总规
模3,389.24亿元，同比上升1.6%；退出案例数935笔，同比下降43.3%
。
报告期内，广发乾和聚焦布局硬科技、AI+、先进制造、医疗健康、特殊机会投资
等领域。截至2025年6月末，广发乾和累计投资项目330个。
（5）投资研究业务
本集团的投资研究业务主要为机构客户提供包括宏观经济、策略、固定收益、金融
工程、行业与上市公司等多领域的专业服务，赋能和支持公司核心业务发展，提供
各类智库咨询服务，促进国内外专业交流。
报告期内，本集团持续深化研究驱动发展模式，加快研究成果转化和对公司核心业
务的赋能；积极响应国际化发展要求，进一步拓展海外研究业务。截至2025年6月
末，本集团的股票研究涵盖中国大陆28个行业、997家A股上市公司，以及207家海
外上市公司。公司积极推动研究业务的数智化建设，并进一步探索AI智能投研功能
应用，借助广发研究门户网站、小程序等构建多平台、多渠道、多维度的客户服务
体系。报告期内，公司产业研究院持续打造产、学、研、投、融生态，聚焦重点赛
道深化产业生态圈建设，赋能公司各业务板块发展，为各级政府政策制定及产业规
划提供多项研究咨询服务，深化与重点科研院校、科学家团队、专业股权投资机构
、各类企业及政府部门间的联系，建立科研成果转化与产业对接孵化的合作机制，
发挥金融赋能科技向生产力转化的桥梁作用。
公司研究实力卓著，在业界享有盛誉，屡获殊荣。2017年至2024年，连续多年荣获
证券时报最佳分析师、新财富最佳分析师、中国证券业分析师金牛奖、卖方分析师
水晶球奖、上海证券报最佳分析师、新浪财经金麒麟最佳分析师、21世纪金牌分析
师等主流评选的机构大奖，并名列前茅。报告期内，公司紧密围绕中国式现代化建
设主线，聚焦新质生产力发展方向，成功举办“AI+产业论坛”、“对话掌门人”
等大型投资策略会，搭建上市公司与机构投资者交流平台，服务实体经济发展。
（6）资产托管业务
公司立足于为基金、证券、期货、银行、信托等各类资产管理机构提供优质的资产
托管和基金运营外包服务。
2025年上半年，中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出推动
权益类基金产品创新发展等25项举措；私募基金行业稳步发展，截至2025年6月末
，我国存续私募基金规模达20.26万亿元
。
报告期内，公司重点推进指数类和固收类公募基金托管，增强业务系统建设和风险
管理能力，积极提升私募资管产品的综合服务能力，推动资产托管业务稳健发展。
截至2025年6月末，公司托管产品数量3,707只，提供基金运营外包服务产品数量4,
380只。
4、投资管理业务板块
本集团的投资管理业务板块主要包括资产管理业务、公募基金管理业务及私募基金
管理业务。
（1）资产管理业务
本集团的资产管理客户包括个人及机构投资者。本集团通过全资子公司广发资管、
广发期货及间接全资持股的子公司广发资管（香港）开展资产管理业务。2025年上
半年，券商资管业务积极响应新“国九条”等政策号召，主动回归行业本源，不断
提升专业水平，规范转型稳步推进。截至2025年6月末，证券期货经营机构私募资
管产品规模合计12.09万亿元（不含社保基金、企业年金，数据来源：中国证券投
资基金业协会）。
报告期内，广发资管深化投研核心体系及主动管理能力建设，持续丰富完善产品布
局和多元资产配置产品线策略，依托集团全业务链加强内部协同，业务结构持续优
化。截至2025年6月末，广发资管管理的单一资产管理计划和专项资产管理计划的
净值规模较2024年末分别增长4.56%、39.49%，集合资产管理计划的净值规模较202
4年末下降8.85%，合计规模较2024年末下降1.13%。
截至2025年6月末，广发期货管理的资产管理计划合计63只，资产管理总规模158.5
6亿元。
在境外资产管理业务领域，广发控股香港是香港首批获RQFII资格的中资金融机构
之一。截至2025年6月末，广发资管（香港）管理3只基金产品。
（2）公募基金管理业务
本集团通过控股子公司广发基金和参股公司易方达基金开展公募基金管理业务。截
至2025年6月末，公司持有广发基金54.53%的股权；持有易方达基金22.65%的股权
，是其三个并列第一大股东之一。
2025年上半年，公募基金行业整体呈现稳健良好发展态势。资本市场投融资改革持
续深化背景下，《推动公募基金高质量发展行动方案》出台，引领行业进一步彰显
功能性定位，提升整体质量和服务水平。在政策的支持引导下，基金公司持续强化
投资者回报导向，大力发展权益基金，积极推动浮动费率、科创主题等产品创新，
更好服务实体经济发展和居民理财需求。截至2025年6月末，公募基金管理机构管
理的公募基金资产净值合计34.39万亿元，较上年末增长4.75%
。
广发基金是全国社保基金、基本养老保险基金的投资管理人之一，亦向保险公司、
财务公司、其他机构投资者及广大投资者提供资产管理服务。此外，广发基金可在
中国境内募集资金通过QDII及QDLP投资于境外资本市场，并可通过其全资子公司广
发国际资产管理有限公司以QFII及RQFII方式将在境外募集资金投资于中国境内资
本市常报告期内，广发基金坚持高质量发展主线，积极强化投研核心能力建设，持
续加强产品品控管理，紧跟国家战略与政策导向丰富产品供给，扎实提升投资者服
务水平。截至2025年6月末，广发基金管理的公募基金规模合计15,093.56亿元，较
2024年末增长2.90%；剔除货币市场型基金后的规模合计8,944.82亿元，行业排名
第3（数据来源：，公司统计）。
易方达基金是全国社保基金、基本养老保险基金的投资管理人之一，亦向保险公司
、财务公司、企业年金、其他机构投资者及广大投资者提供资产管理服务。此外，
易方达基金可在中国境内募集资金通过QDII投资于境外资本市场，并可通过其全资
子公司易方达资产管理（香港）有限公司以QFII及RQFII方式将在境外募集资金投
资于中国境内资本市常报告期内，易方达基金积极服务新质生产力发展和中国式现
代化建设，进一步完善投研体系、提升价值发现能力，持续健全适合各类投资者需
求的产品和客户服务体系，落实科技、绿色、普惠、养老、数字金融“五篇大文章
”。截至2025年6月末，易方达基金管理的公募基金规模合计21,645.91亿元，较20
24年末增长5.40%；剔除货币市场型基金后的规模合计15,231.34亿元，行业排名第
1（数据来源：，公司统计）。
（3）私募基金管理业务
本集团通过全资子公司广发信德从事私募基金管理业务，通过间接全资持股的子公
司广发投资（香港）及其下属机构开展境外私募股权基金业务。
2025年上半年，政府工作报告提出，健全创投基金差异化监管制度，强化政策性金
融支持，加快发展创业投资壮大耐心资本；国务院办公厅《关于做好金融“五篇大
文章”的指导意见》明确发展股权投资、创业投资、天使投资，壮大耐心资本。20
25年上半年，中国股权投资市场新募集基金数量和规模分别为2,172只和7,283.30
亿元，同比分别上升12.1%和12.0%
。
报告期内，广发信德聚焦布局人工智能、机器人、生物医药、智能制造、新能源、
企业服务等行业。截至2025年6月末，广发信德在管基金存量实缴规模约195亿元。
境外方面，广发投资（香港）管理股权投资类基金产品4只，已完成的投资主要覆
盖高端制造、TMT、大消费、生物医疗等领域，部分投资项目已通过并购退出或在
香港、美国等证券交易所上市。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜Global Health Science Fund｜ -｜ -｜ -｜
｜ I,L.P. ｜ ｜ ｜ ｜
｜中山中汇广发信德股权投资基｜ -｜ -｜ -｜
｜金(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜中山公用广发信德新能源产业｜ -｜ -｜ -｜
｜投资基金(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜中山广发信德公用环保夹层投｜ 17846.34｜ -｜ -｜
｜资企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜中证机构间报价系统股份有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽省新一代信创产业基金合｜ -｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东新动能股权投资合伙企业｜ -｜ -｜ -｜
｜(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东股权交易中心股份有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广发乾和投资有限公司 ｜ 710350.00｜ 20693.54｜ 1049789.09｜
｜广发信德中恒汇金(龙岩)股权｜ -｜ -｜ -｜
｜投资合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜广发信德岚湖二期(苏州)健康｜ -｜ -｜ -｜
｜产业创业投资合伙企业(有限 ｜ ｜ ｜ ｜
｜合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜广发信德投资管理有限公司 ｜ 280000.00｜ 2101.45｜ 458014.76｜
｜广发信德皖能(含山)股权投资｜ -｜ -｜ -｜
｜基金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜广发信息咨询服务(深圳)有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广发全球资本有限公司 ｜ 350000.00｜ -｜ -｜
｜广发商贸有限公司 ｜ 55000.00｜ -｜ -｜
｜广发国际资产管理有限公司 ｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜广发基金管理有限公司 ｜ 14097.80｜ 117983.33｜ 1932796.90｜
｜广发投资(开曼)有限公司 ｜ 60.00｜ -｜ -｜
｜广发投资(香港)有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜广发控股(香港)有限公司 ｜ 1033700.00｜ 51541.15｜ 7494767.91｜
｜广发期货有限公司 ｜ 205000.00｜ 25486.37｜ 6364694.41｜
｜广发期货(香港)有限公司 ｜ 102100.00｜ -｜ -｜
｜广发融资租赁(广东)有限公司｜ 80000.00｜ -678.16｜ 67987.79｜
｜广发融资(香港)有限公司 ｜ 19000.00｜ -｜ -｜
｜广发证券(加拿大)有限公司 ｜ 1640.00｜ -｜ -｜
｜广发证券资产管理(广东)有限｜ 100000.00｜ -48597.83｜ 579477.63｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广发证券(香港)经纪有限公司｜ 420000.00｜ -｜ -｜
｜广发财富管理(香港)有限公司｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜广发资产管理(香港)有限公司｜ 51500.00｜ -｜ -｜
｜广州广发信德健康创业投资基｜ -｜ -｜ -｜
｜金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜惠理集团有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜易方达基金管理有限公司 ｜ 13244.20｜ 187705.03｜ 3077687.18｜
｜珠海广发信德今缘股权投资基｜ 10918.82｜ -｜ -｜
｜金(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海广发信德厚疆创业投资基｜ -｜ -｜ -｜
｜金(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海广发信德敖东医药产业股｜ 17729.81｜ -｜ -｜
｜权投资中心(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海广发信德新界泵业产业投｜ 3060.41｜ -｜ -｜
｜资基金(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海广发信德瑞腾创业投资基｜ -｜ -｜ -｜
｜金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海格金广发信德三期科技创｜ -｜ -｜ -｜
｜业投资基金(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海横琴玄元八号股权投资合｜ -｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜瑞元资本管理有限公司 ｜ 7500.00｜ -｜ -｜
｜Canton Fortune Limited ｜ 651.04｜ -｜ -｜
｜Ever Alpha Fund L.P. ｜ 7000.00｜ -｜ -｜
｜Ever Glory Limited ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜GF Beacon Capital Manageme｜ 0.01｜ -｜ -｜
｜nt Ltd. ｜ ｜ ｜ ｜
｜GF Canada Holdings Company｜ 456.03｜ -｜ -｜
｜ Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜GF Financial Holdings BVI ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜Ltd. ｜ ｜ ｜ ｜
｜GF Financial Markets (UK) ｜ 5596.90｜ -｜ -｜
｜Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜GF Futures (Singapore) Pte｜ 1350.00｜ -｜ -｜
｜. Ltd. ｜ ｜ ｜ ｜
｜GFGI Limited ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜GF Global Investment Fund ｜ 4067.84｜ -｜ -｜
｜I,L.P. ｜ ｜ ｜ ｜
｜GF Global Partners Ltd ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜GF GTEC INVESTMENT MANAGEM｜ 0.01｜ -｜ -｜
｜ENT LTD ｜ ｜ ｜ ｜
｜GF Optimus Ltd. ｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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