☆经营分析☆ ◇000683 博源化工 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
天然碱法制纯碱和小苏打、煤制尿素等产品的生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜碱业 ｜ 431269.73｜ 157904.49｜ 36.61｜ 72.89｜
｜尿素 ｜ 148397.89｜ 28596.06｜ 19.27｜ 25.08｜
｜其他 ｜ 9239.65｜ 1745.53｜ 18.89｜ 1.56｜
｜其他业务收入 ｜ 2736.54｜ -182.69｜ -6.68｜ 0.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纯碱 ｜ 355045.19｜ 126719.32｜ 35.69｜ 60.01｜
｜尿素 ｜ 148397.89｜ 28596.06｜ 19.27｜ 25.08｜
｜小苏打 ｜ 76224.53｜ 31185.17｜ 40.91｜ 12.88｜
｜其他产品 ｜ 9239.65｜ 1745.53｜ 18.89｜ 1.56｜
｜其他业务收入 ｜ 2736.54｜ -182.69｜ -6.68｜ 0.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内蒙古地区 ｜ 447583.80｜ 143961.86｜ 32.16｜ 75.65｜
｜河南地区 ｜ 143963.88｜ 44266.97｜ 30.75｜ 24.33｜
｜海南地区 ｜ 96.12｜ -165.44｜-172.1｜ 0.02｜
｜ ｜ ｜ ｜ 1｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜碱业 ｜1015045.27｜ 486049.35｜ 47.88｜ 76.53｜
｜尿素 ｜ 288675.78｜ 57322.48｜ 19.86｜ 21.76｜
｜其他 ｜ 17174.91｜ 298.26｜ 1.74｜ 1.29｜
｜其他业务收入 ｜ 5495.97｜ -904.80｜-16.46｜ 0.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纯碱 ｜ 822769.85｜ 396418.68｜ 48.18｜ 62.03｜
｜尿素 ｜ 288675.78｜ 57322.48｜ 19.86｜ 21.76｜
｜小苏打 ｜ 192275.42｜ 89630.67｜ 46.62｜ 14.50｜
｜其他 ｜ 17174.91｜ 298.26｜ 1.74｜ 1.29｜
｜其他业务收入 ｜ 5495.97｜ -904.80｜-16.46｜ 0.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内蒙古地区 ｜ 943190.78｜ 395270.61｜ 41.91｜ 71.11｜
｜河南地区 ｜ 382935.44｜ 147815.20｜ 38.60｜ 28.87｜
｜海南地区 ｜ 265.72｜ -320.51｜-120.6｜ 0.02｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他 ｜ 885236.97｜ --｜ -｜ 66.74｜
｜直销 ｜ 441154.96｜ --｜ -｜ 33.26｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜碱业 ｜ 484268.86｜ 269833.36｜ 55.72｜ 68.50｜
｜尿素 ｜ 170277.09｜ 45002.39｜ 26.43｜ 24.09｜
｜甲醇(贸易) ｜ 40834.85｜ 169.03｜ 0.41｜ 5.78｜
｜其他 ｜ 9113.70｜ -1270.91｜-13.95｜ 1.29｜
｜其他业务收入 ｜ 2460.37｜ -170.52｜ -6.93｜ 0.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纯碱-自产 ｜ 392362.66｜ 221318.76｜ 56.41｜ 55.50｜
｜尿素-自产 ｜ 169628.38｜ 44986.82｜ 26.52｜ 23.99｜
｜小苏打-自产 ｜ 91906.20｜ 48514.61｜ 52.79｜ 13.00｜
｜甲醇-贸易 ｜ 40834.85｜ 169.03｜ 0.41｜ 5.78｜
｜其他-自产 ｜ 8188.01｜ -1322.19｜-16.15｜ 1.16｜
｜其他业务收入 ｜ 2460.37｜ -170.52｜ -6.93｜ 0.35｜
｜其他贸易产品 ｜ 925.69｜ 51.29｜ 5.54｜ 0.13｜
｜尿素-贸易 ｜ 648.70｜ 15.56｜ 2.40｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内蒙古地区 ｜ 513927.51｜ 224396.11｜ 43.66｜ 72.70｜
｜河南地区 ｜ 192923.39｜ 89151.88｜ 46.21｜ 27.29｜
｜海南地区 ｜ 103.96｜ 15.37｜ 14.78｜ 0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜碱业 ｜ 717933.57｜ 397844.79｜ 55.42｜ 59.61｜
｜尿素 ｜ 384331.68｜ 93959.18｜ 24.45｜ 31.91｜
｜甲醇(贸易) ｜ 69183.73｜ 368.03｜ 0.53｜ 5.74｜
｜其他 ｜ 27525.43｜ 2213.67｜ 8.04｜ 2.29｜
｜其他业务收入 ｜ 5381.98｜ 527.53｜ 9.80｜ 0.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纯碱-自产 ｜ 537196.11｜ 320127.50｜ 59.59｜ 44.60｜
｜尿素-自产 ｜ 382038.98｜ 93901.60｜ 24.58｜ 31.72｜
｜小苏打-自产 ｜ 180278.16｜ 77711.80｜ 43.11｜ 14.97｜
｜甲醇-贸易 ｜ 69183.73｜ 368.03｜ 0.53｜ 5.74｜
｜其他-自产 ｜ 24455.32｜ 1096.81｜ 4.48｜ 2.03｜
｜其他业务收入 ｜ 5381.98｜ 527.53｜ 9.80｜ 0.45｜
｜尿素-贸易 ｜ 2292.70｜ 57.58｜ 2.51｜ 0.19｜
｜其他服务 ｜ 1765.46｜ 855.68｜ 48.47｜ 0.15｜
｜其他贸易产品 ｜ 1304.64｜ 261.18｜ 20.02｜ 0.11｜
｜纯碱-贸易 ｜ 459.29｜ 5.49｜ 1.19｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内蒙古地区 ｜ 704013.92｜ 231623.83｜ 32.90｜ 58.46｜
｜河南地区 ｜ 498411.56｜ 262008.84｜ 52.57｜ 41.38｜
｜海南地区 ｜ 1930.89｜ 1280.54｜ 66.32｜ 0.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他 ｜ 817757.98｜ --｜ -｜ 67.90｜
｜直销 ｜ 386598.40｜ --｜ -｜ 32.10｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司从事的主要业务及业绩情况
报告期内，围绕公司“十四五”产业发展规划，公司紧贴市场需求，坚持“聚焦主
业、做大主业、做强主业”的基本思路不动摇，继续致力于天然碱法制纯碱和小苏
打、煤制尿素等产品的生产和销售，其中，天然碱法制纯碱和小苏打为公司主导产
品，产销量位于行业前列。报告期内，公司共生产各类产品515.71万吨，其中纯碱
339.46万吨，小苏打73.97万吨，尿素88.23万吨，其他自产产品14.05万吨。
纯碱下游主要集中在玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品医药等行业；小
苏打主要用于食品、饲料、医药卫生等行业；尿素主要用于各种土壤和农作物生长
，可达到促进农作物增产的作用。
2025年上半年，公司面临产品市场价格同比下降、存量企业毛利同比下滑等不利因
素，公司一方面通过持续强化运营管理，保证了主要生产装置持续高效运行，另一
方面公司不断提升精细化管理水平，提质降本增效。报告期内，公司产品产销量同
比增长、主要参股公司投资收益同比增长，一定程度对冲了产品价格下降带来的不
利影响。
报告期内，公司实现营业收入59.16亿元，归属于母公司的净利润7.43亿元，扣非
归母净利润7.43亿元，加权平均净资产收益率4.98%，每股收益0.20元。报告期末
，公司总资产383.16亿元，所有者权益193.10亿元，归属于母公司股东的所有者权
益142.18亿元，归属于上市公司股东的每股净资产3.82元。
（二）公司所处行业发展情况
1.纯碱行业
纯碱成分为碳酸钠（Na2CO3），俗称苏打和洗涤碱等。纯碱根据用途不同，分为工
业纯碱和食品添加剂纯碱。我国是纯碱生产消费大国，目前国内生产产能约占世界
产能的46%。工业纯碱基于密度的不同，分为轻质纯碱和重质纯碱。纯碱主要应用
于玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品医药等行业，其中玻璃工业是纯碱
的主要消费部门，每吨玻璃消耗纯碱约0.2吨，占比接近60%。除传统行业需求外，
在“双碳”目标背景下，纯碱产业链进入新的发展阶段，光伏、锂电等新能源需求
将接棒平板玻璃，贡献未来纯碱需求的主要增量。
2025年上半年，国内纯碱市场延续弱势运行态势，新增产能不断释放，主要下游消
费行业浮法玻璃、光伏玻璃需求减少，行业供需矛盾突出，库存高企，纯碱价格下
滑至低位徘徊。据资讯公司统计，上半年纯碱行业新增产能230万吨，行业总产能
超4,000万吨。国家统计局数据显示，1-6月份全国纯碱实现产量2,006.4万吨，同
比增长5.7%。需求方面，光伏玻璃日熔量受政策影响，先增后降，目前国内在产光
伏玻璃日熔量在9.2万吨/日左右。浮法玻璃在产产能较去年同期降幅较大，与年初
比整体持平。
2025年下半年，预计纯碱行业仍将面临供增需减的局面。供应方面，下半年仍有部
分新增产能计划投产；需求方面，重碱需求预期下降，轻碱需求稳中有增。光伏玻
璃行业供应过剩，国内终端电站项目推进缓慢，对需求拉动有限，预计在产日熔量
将进一步下降。浮法玻璃窑炉冷修费用高昂，且经历过去年集中冷修，窑炉临期产
线数量相对有限，在产日熔量整体较为平稳。碳酸锂、味精、水处理行业对轻碱用
量预计保持增长。纯碱出口大幅增长，1-6月累计出口量为99.24万吨，同比涨幅12
1.44%。
2.尿素行业
2025年上半年，在国内尿素产能持续扩张、国际出口渠道阶段性受限的背景下，市
场价格承压运行。供应方面整体充足，一方面上半年尿素行业新增产能有225万吨
，另一方面上半年行业开工率及日产均处高位。据氮肥工业协会测算，1-6月份全
国尿素累计产量在3,600万吨左右。尿素需求稳中有增，农业需求是尿素需求增长
的主力军。2025年中央一号文件着重强调持续增强粮食等重要农产品供给保障能力
，在此政策推动下，全国农业种植面积和产量稳步提升。从宏观面看，上半年国内
GDP同比增长5.3%，规模以上工业增加值同比增长6.4%，工业尿素需求预计小幅增
长。出口配额制政策实行，预计下半年出口量有集中体现，海关数据统计1-6月份
全国累计出口尿素7.73万吨，较去年同期同比减少44.67%。
2025年下半年，预计国内尿素行业新增产能还有435万吨，中国氮肥协会预测，202
5年底我国尿素行业总产能有望超过7,500万吨，预计全年产量将超过7,100万吨。
尿素工业消费或有增加，一方面火电脱硝还原剂由合成氨改为尿素后，带动脱硫脱
硝流向需求；另一方面，三聚氰胺新增产能投放，及受出口等需求拉动，产量有望
增加，带动尿素需求增长。
（以上数据采用相关行业协会及资讯公司数据）
（三）公司所处行业地位
公司是国内老牌纯碱生产企业之一，深耕天然碱行业多年，拥有一定的品牌知名度
，公司纯碱在产产能680万吨/年，小苏打在产产能150万吨/年，尿素在产产能154
万吨/年，纯碱、小苏打产能位居国内前列。公司阿拉善天然碱项目规划建设纯碱
产能780万吨/年、小苏打产能80万吨/年，其中一期规划建设纯碱500万吨/年、小
苏打40万吨/年，二期规划建设纯碱280万吨/年、小苏打40万吨/年。项目一期已于
2023年6月投料试车，已实现达产达标；项目二期已于2023年12月启动建设。
（四）公司主要的经营模式
1.生产模式
公司企业均为连续性生产企业，采用备货型生产方式，生产模式为装置型生产模式
，根据装置产能情况和市场情况，确定周期内的产品结构和生产规模，在此基础上
制定年度生产作业计划，制备、采购原燃材料组织生产。企业生产效率和质量主要
取决于生产原料、装置的连续性和装置能力。
2.采购模式
公司遵循上市公司内控指引要求，结合公司多年来的实践经验及所处行业特点，成
立物资采购管理委员会，整合项目招标和生产经营采购管理，通过实施电子系统，
加强与供应商协同采购，实现集中采购管理。
3.销售模式
公司主要产品由子公司统一销售，构建了以大客户为核心，直销、经销和网络销售
相结合的营销体系。
（五）公司矿产资源情况
截至2025年6月30日，公司在河南省桐柏县拥有安棚和吴城两个天然碱矿区，在内
蒙古拥有查干诺尔碱矿和塔木素天然碱矿，其中安棚碱矿拥有探明储量19,308万吨
，保有储量11,272万吨；吴城碱矿拥有探明储量3,267万吨，保有储量1,801万吨；
查干诺尔碱矿累计拥有探明储量1,134万吨，保有储量163.37万吨；阿拉善塔木素
天然碱矿保有固体天然碱矿石量103,960.18万吨，矿物量68,433.82万吨。
公司持有蒙大矿业34%股权，蒙大矿业纳林河二号矿井煤炭保有资源量和可采储量
分别为10.71亿吨和5.98亿吨；公司控股子公司博大实地持有泰盛恒矿业16.95%股
权，泰盛恒矿业所属井田经核实区内总资源量中保有资源量12.31亿吨。
二、核心竞争力分析
（一）资源储备丰富
公司在河南省桐柏县拥有安棚和吴城两个天然碱矿区，在内蒙古拥有查干诺尔碱矿
和塔木素天然碱矿，其中安棚碱矿拥有探明储量19,308万吨，保有储量11,272万吨
；吴城碱矿拥有探明储量3,267万吨，保有储量1,801万吨；查干诺尔碱矿累计拥有
探明储量1,134万吨，保有储量163.37万吨；阿拉善塔木素天然碱矿保有固体天然
碱矿石量103,960.18万吨，矿物量68,433.82万吨，公司在国内已探明具有开采价
值的天然碱资源中占据重要份额，储量丰富且品质优良，为公司长期稳定经营发展
提供了坚实的资源保障。
（二）产业能力优势
公司深耕天然碱行业多年，始终专注于天然碱资源开采和加工技术的研究开发，拥
有国家级企业技术中心和内蒙古天然碱工程中心，在天然碱化工领域处于国内领先
水平，拥有自主知识产权，现已具备成熟的天然碱研究、开发、管理等综合产业能
力。
（三）绿色环保优势
公司采用国内先进的热液溶采工艺，从地下提取天然碱，通过纯物理方式蒸发工艺
制取纯碱产品，生产后尾液继续供天然碱矿溶采循环利用，全工艺流程无废液排放
，生产的纯碱、小苏打产品具有绿色环保的优势。
（四）营销优势
报告期内，公司实行产销分离，各环节紧密衔接，密切关注行业政策及市场变化，
抢抓市场主动权。销售团队加强了同下游厂家的沟通，实时掌握下游厂家的生产经
营动态。通过产销分离及精准营销，深耕下游市场，为公司提质增效、满产满销提
供有力保障。
三、公司面临的风险和应对措施
1.行业风险
受行业政策、经济运行周期以及行业产能释放等因素影响，公司可能面临原材料成
本提高和产品价格波动的风险。公司将持续加强对宏观经济形势的研判，密切关注
国家政策走势，统筹好国内国际两个市场，优化营销策略和市场布局，为公司当前
和今后发展提供动力，推动公司持续高质量发展。
2.安全生产风险
化工企业工艺流程复杂，在生产、运输过程中存在一定的安全风险。虽然公司已经
建立了较完善的安全生产管理体系、事故预警和处理机制以及安全教育培训体系，
并注重结合实际情况不断改进，但不排除因操作不当、设备故障和自然条件变化等
导致事故发生的可能，从而影响公司正常生产经营。
公司将守好守稳安全环保底线，继续消除安全环保、依法合规的风险隐患，持续筑
牢安全发展根基，提升安全管理水平，持续推进双重预防体系建设，构建安全生产
长效机制，不断强化全员安全意识和责任意识，创造更安全稳定的生产运行条件，
依法依规组织生产。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜阿拉善盟博源银根生态建设有｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜阿拉善博源巴音额吉化工有限｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜锡林郭勒苏尼特碱业有限公司｜ 90000.00｜ -｜ -｜
｜锡林郭勒博源赛汉矿业有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜锡林郭勒准棚煤业有限责任公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜鄂尔多斯市远兴物流有限公司｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜鄂尔多斯市泰盛恒矿业有限责｜ -｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南远兴投资有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜海南博川贸易有限公司 ｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜河南远兴网络销售有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜河南绿土地农业有限公司 ｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜河南中源化学股份有限公司 ｜ 117400.00｜ 13345.13｜ 806869.11｜
｜桐柏海晶碱业有限责任公司 ｜ 21000.00｜ -｜ -｜
｜桐柏博源新型化工有限公司 ｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜北京远兴乾源投资有限责任公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜内蒙古远兴能源销售有限责任｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜内蒙古奈曼旗和邦新技术实业｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜内蒙古博源银根绿能化工有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜内蒙古博源银根矿业有限责任｜ 27929.69｜ 67723.76｜ 1904947.85｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜内蒙古博源银根水务有限公司｜ 80000.00｜ -｜ -｜
｜内蒙古博源银根化工有限公司｜ 422600.00｜ -｜ -｜
｜内蒙古博源新能源发展有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜内蒙古博源新型能源有限公司｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜内蒙古博源国际贸易有限责任｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜内蒙古博源化学有限责任公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜内蒙古博大实地化学有限公司｜ 177700.00｜ 12709.79｜ 316162.29｜
｜内蒙古创能清洁能源有限责任｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜内蒙古中煤远兴能源化工有限｜ -｜ 27676.10｜ 228192.98｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜兴安盟博源化学有限公司 ｜ 314517.50｜ -｜ -｜
｜乌审旗蒙大能源环保有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜乌审旗蒙大矿业有限责任公司｜ 85400.00｜ 48935.70｜ 1793640.50｜
｜乌审旗弘昱水资源综合利用有｜ 1430.00｜ -｜ -｜
｜限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜乌审旗华远矿业有限责任公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜中昊碱业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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