☆经营分析☆ ◇000679 大连友谊 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
以零售业、酒店业、房地产业为主，其它策略性投资为补充。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售业 ｜ 17711.37｜ 2995.69｜ 16.91｜ 99.78｜
｜地产业 ｜ 34.18｜ --｜ -｜ 0.19｜
｜其他 ｜ 4.72｜ --｜ -｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜一般商品零售 ｜ 10194.36｜ 2000.82｜ 19.63｜ 57.43｜
｜保税商品零售 ｜ 7517.01｜ 994.87｜ 13.23｜ 42.35｜
｜地产业 ｜ 34.18｜ --｜ -｜ 0.19｜
｜其他 ｜ 4.72｜ --｜ -｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜香港地区 ｜ 7318.06｜ 992.46｜ 13.56｜ 41.23｜
｜大连地区 ｜ 7219.42｜ 1527.79｜ 21.16｜ 40.67｜
｜武汉地区 ｜ 3181.73｜ 483.28｜ 15.19｜ 17.92｜
｜江苏地区 ｜ 31.05｜ --｜ -｜ 0.17｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售业 ｜ 36988.11｜ 5213.08｜ 14.09｜ 99.36｜
｜地产业 ｜ 229.50｜ 216.35｜ 94.27｜ 0.62｜
｜其他 ｜ 7.08｜ --｜ -｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜一般商品零售 ｜ 26525.66｜ 3600.77｜ 13.57｜ 71.26｜
｜保税商品零售 ｜ 10462.46｜ 1612.31｜ 15.41｜ 28.11｜
｜其他 ｜ 236.58｜ 223.43｜ 94.44｜ 0.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜武汉地区 ｜ 14561.49｜ 931.33｜ 6.40｜ 39.12｜
｜大连地区 ｜ 14214.81｜ 3266.44｜ 22.98｜ 38.19｜
｜香港地区 ｜ 8352.79｜ 1156.28｜ 13.84｜ 22.44｜
｜江苏地区 ｜ 95.60｜ 82.45｜ 86.25｜ 0.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新零售业务模式 ｜ 22974.38｜ 2092.21｜ 9.11｜ 61.72｜
｜传统业务模式 ｜ 14250.31｜ 3344.30｜ 23.47｜ 38.28｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售业 ｜ 7474.64｜ 1724.57｜ 23.07｜ 99.04｜
｜地产业 ｜ 67.92｜ 54.77｜ 80.64｜ 0.90｜
｜其他 ｜ 4.72｜ --｜ -｜ 0.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售业 ｜ 7474.64｜ 1724.57｜ 23.07｜ 99.04｜
｜地产业 ｜ 67.92｜ 54.77｜ 80.64｜ 0.90｜
｜其他 ｜ 4.72｜ --｜ -｜ 0.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜大连地区 ｜ 7526.58｜ 1776.51｜ 23.60｜ 99.73｜
｜苏州地区 ｜ 20.70｜ 7.55｜ 36.48｜ 0.27｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售业 ｜ 15553.94｜ 3618.77｜ 23.27｜ 95.23｜
｜地产业 ｜ 753.31｜ 736.17｜ 97.73｜ 4.61｜
｜其他 ｜ 26.40｜ --｜ -｜ 0.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售业 ｜ 15553.94｜ 3618.77｜ 23.27｜ 95.23｜
｜地产业 ｜ 753.31｜ 736.17｜ 97.73｜ 4.61｜
｜其他 ｜ 26.40｜ --｜ -｜ 0.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜大连地区 ｜ 15628.90｜ 3693.73｜ 23.63｜ 95.69｜
｜江苏地区 ｜ 704.75｜ 687.61｜ 97.57｜ 4.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售业 ｜ 15553.94｜ --｜ -｜ 95.23｜
｜地产业 ｜ 753.31｜ --｜ -｜ 4.61｜
｜其他 ｜ 26.40｜ --｜ -｜ 0.16｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司实现营业收入17,750.27万元，同比增加135.19%；归属于上市公司
股东的净利润为亏损3,455.77万元，同比下降30.86%。其中：公司零售业实现营业
收入17,711.37万元，同比增加136.95%，占公司总体营业收入比重为99.78%；地产
业实现收入34.18万元，同比减少49.68%。公司本期亏损的主要原因：一是公司控
股房地产子公司完成项目土地增值税清算工作，本期计提因分期缴纳税款而形成的
滞纳金；二是受所在区域竞争环境的影响，公司实体百货门店销售收入及毛利率有
所下降；三是公司外部有息负债本金增加导致财务费用同比增加。
公司主营业务之一为零售业。根据国家统计局数据显示，2025年上半年，我国社会
消费品零售总额245,458亿元，同比增长5.0%。按零售业态分，限额以上零售业单
位中便利店、超市、百货店、专业店、品牌专卖店零售额同比分别增长7.5%、5.4%
、1.2%、6.4%、2.4%；全国网上零售额74,295亿元，同比增长8.5%。其中，实物商
品网上零售额61,191亿元，增长6.0%
2025年上半年，中国零售业在政策推动、消费复苏和技术创新的多重作用下呈现回
暖态势，展现出结构性增长与转型特征。首先政策驱动消费复苏，以旧换新效应显
著，2025年初，消费品以旧换新政策从家电扩展到数码产品（如手机、平板、智能
手表等），带动相关品类销售激增。其次线上零售持续增长，电商大促拉动消费，
线上渗透率创新高，电商对零售业增长的贡献率持续提高。最后区域与业态分化，
文旅消费成为新增长点，商务部公布了38个零售业创新提升试点城市，推动智慧商
圈和绿色消费场景建设，同时地方IP活动带动消费激增，入境游免签政策推动银联
境外来华支付金额同比大幅上升。总体而言，2025年上半年，我国零售业在政策刺
激、线上渗透深化和消费场景创新中加速回暖，但行业内部竞争加剧，分化明显。
未来，数字化转型、即时零售扩张和区域消费创新将成为关键增长动力。
公司主营业务之一为房地产业。根据国家统计局数据显示，2025年上半年，全国房
地产开发投资46,658亿元，同比下降11.2%；新建商品房销售面积45,851万平方米
，同比下降3.5%。
2025年上半年，中国房地产业在政策持续加码和市场深度调整的双重作用下，呈现
出“分化企稳、转型加速”的特征。在政策方面，稳市场力度加大，供需两端协同
发力。中央政策基调强化“止跌回稳”，政治局会议定调“持续巩固房地产市场稳
定态势”，国务院提出“更大力度推动止跌回稳”，政策方向聚焦“去库存、扩需
求、防风险”，专项债收储加速，城市更新成为关键抓手。地方政策高频落地，上
半年170省市出台超340条政策，包括公积金利率下调、购房补贴、房票安置扩容等
，一线城市优化限购，三四线侧重税费优惠和存量房收购。2025年上半年房地产业
在政策托底和市场需求结构性调整中逐步企稳，但城市间分化显著。核心城市凭借
改善需求和政策红利率先复苏，而低能级城市仍需依赖土地收储和货币化安置化解
库存。
公司零售业原以线下实体百货店为主，2024年，公司为拓宽零售业务发展渠道，培
育公司新的业绩增长点，开始开展线上新零售业务。具体情况如下：
线下百货业态：公司百货店（即：友谊商城），门店集中于大连地区。2025年上半
年，公司借助促消费的契机，开展多维度的促销及宣传活动，以维持百货业态的销
售稳定。同时，持续贯彻百货店购物中心化的改革方向，秉承“好品质、在友谊”
的经营理念，通过优化商品结构、调整拼摆布局等措施，以适应消费趋势的变化。
2025年上半年，公司百货业态受所在区域竞争环境的影响公司实体百货门店销售收
入及毛利率有所下降。
线上新零售业务：2025年上半年，公司新零售业务持续稳定发展，一方面，公司持
续深化新零售业务布局，坚持以“零售toC”业务方向，以盈驰新零售作为新零售
主体，以成本与利润为导向，充分规划和调整商品门类，逐步向供应链上游商品、
高毛利商品的方向调整。另一方面，结合公司新零售业务发展实际，持续优化管理
模式，同时强化内部控制和风险控制，确保了2025年上半年公司新零售业务的稳步
发展。
（一）门店基本情况
（二）门店变动情况
报告期内公司门店未发生变化。
（三）门店店效信息
（四）报告期内线上销售情况
（五）商品采购与存货情况
1.前五名供应商情况
2.存货管理政策
（1）存货的计量
①初始成本计量：存货成本包括采购成本、加工成本和其他成本。
②发出存货的计价方法：采用先进先出法。
（2）存货可变现净值的确定依据及存货跌价准备的计提方法
期末对存货进行全面清查后，按存货的成本与可变现净值孰低提取或调整存货跌价
准备。产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生
产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确
定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的
产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费
后的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可
变现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超
出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。期末，按单个存货项目的
成本与可变现净值孰低法计提存货跌价准备；但对于数量繁多、单价较低的存货按
存货类别计提存货跌价准备。
计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可
变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的
金额计入当期损益。
（3）存货的盘存制度
采用永续盘存制。
（4）低值易耗品的摊销方法
采用“五五摊销法”核算。
3.仓储与物流情况
公司线下百货门店商品主要在公司门店储存，无自营大型物流仓储中心。
公司线上新零售商品存放于公司租赁的专业第三方仓库，与专业的第三方仓库建立
服务关系，租赁库位，并委托入库出库、仓储分拣、物流代发等服务。
公司现有房地产业务主要为控股子公司拟开发的“金石谷”项目。2021年应项目所
在地政府的要求，公司整体消除了该项目的球场特征，并封存了部分建筑，同时公
司也在项目所在地政府的支持下，启动了项目整体转型的调研工作。
发展战略和未来一年经营计划
公司房地产业主要聚焦于大连金石谷项目转型发展，公司持续对外寻找商机，谋求
与其他国内知名企业进行战略合作，达成产业开发，以增强抵御房地产行业风险的
能力，谋求项目的可持续发展。
二、核心竞争力分析
（一）区域品牌认知度及影响力
公司深耕大连地区多年，从零售业所属的友谊商城，到房地产业曾开发过的“壹品
”系列住宅，在区域内获得了较高的认可和影响力。积累了一定量的忠实顾客群体
，在主营业务发展区域具有广泛的品牌认知度和影响力，具有一定的品牌优势，消
费者认可度较高。
（二）选品、运营、招商能力
公司秉承“好品质，在友谊”的经营理念，多年来致力于打造品质更好、价格更优
的商品选品体系，为顾客严选国内外优质商品、满足顾客健康便利的生活需求。公
司具有较强的运营能力，在供应链管理、成本控制上积累了丰富经验，并持续提升
及优化。同时，公司积极拓展与深化和各大品牌的合作，实现了从国际名品到国内
精品的覆盖，能更好满足顾客不同的购物体验需求。
（三）自有物业为主，抗风险能力强
公司现有零售门店位于大连核心商圈，地理位置优越，90%以上为自有物业，具备
显著的成本优势，抗风险能力强。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）宏观经济风险
当前宏观政策显效发力，国民经济回升向好，高质量发展稳步推进。但同时国内经
济增长仍面临总需求收缩、信心不足等周期性下行因素，居民收入增长趋势仍有不
确定性，消费者信心存在下行风险，可能对公司实体百货零售业务的经营业绩造成
不利影响。公司将紧跟政府促消费的政策导向，在做好日常销售的同时，优化公司
治理结构，提高效能，从而提升风险抵御能力。
（二）市场竞争风险
公司零售门店所处区域内，有多家知名大型零售企业，市场集中度、商品同质化已
持续增加，区域内竞争一直较为激烈，同时线上新零售渠道将进一步加剧现有消费
市场的分流。公司将持续发挥自身优势，抓住品质优势，有效利用多种销售渠道和
互联网工具，以提升自身竞争力。
（三）资金风险
公司在新零售业务、房地产开发、自持物业的经营中，因经营周期较长，资金需求
量较大。尤其目前房地产行业的调整仍在进行中，项目资金回款时间延长，公司资
金压力持续增加，存在流动性不足的风险。公司需加强预算管理，合理安排资金的
使用，增强资金使用的计划性，提高资金使用效率，同时不断改善资本结构及偿债
能力，保障公司资金链的安全。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜大连友谊合升房地产开发有限｜ 10000.00｜ -51.78｜ 68860.26｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜大连友谊金石谷俱乐部有限公｜ 1000.00｜ -1431.05｜ 36617.81｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜大连发兴房地产开发有限公司｜ 1000.00｜ -38.08｜ 9214.27｜
｜大连盈驰进出口有限公司 ｜ 500.00｜ 0.02｜ 472.02｜
｜武汉盈卓跨境电子商务有限公｜ 1000.00｜ 10.85｜ 3349.53｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉盈驰新零售有限公司 ｜ 500.00｜ -593.67｜ 7303.61｜
｜江苏友谊合升房地产开发有限｜ 8000.00｜ -1279.38｜ 14878.02｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州汇银合升地产投资基金合｜ 300.00｜ -｜ 14.78｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜香港盈驰商贸有限公司 ｜ 0.91｜ 218.36｜ 5924.00｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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