☆经营分析☆ ◇000615 *ST美谷 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
生物基纤维业务和医疗美容服务业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗美容服务 ｜ 27723.99｜ 12125.61｜ 43.74｜ 57.47｜
｜生物基纤维 ｜ 18593.47｜ -2344.09｜-12.61｜ 38.54｜
｜其他 ｜ 1927.01｜ 332.60｜ 17.26｜ 3.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗美容服务 ｜ 27723.99｜ 12125.61｜ 43.74｜ 57.47｜
｜生物基纤维 ｜ 18593.47｜ -2344.09｜-12.61｜ 38.54｜
｜其他 ｜ 1927.01｜ 332.60｜ 17.26｜ 3.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 7215.24｜ 111.51｜ 1.55｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗美容服务 ｜ 62393.76｜ 27238.13｜ 43.66｜ 57.00｜
｜生物基纤维 ｜ 42383.42｜ -3562.76｜ -8.41｜ 38.72｜
｜其他 ｜ 4680.37｜ 1542.68｜ 32.96｜ 4.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗美容服务 ｜ 62393.76｜ 27238.13｜ 43.66｜ 57.00｜
｜生物基纤维 ｜ 42383.42｜ -3562.76｜ -8.41｜ 38.72｜
｜其他 ｜ 4680.37｜ 1542.68｜ 32.96｜ 4.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 15842.84｜ 968.61｜ 6.11｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗美容服务 ｜ 31727.04｜ 14155.95｜ 44.62｜ 58.82｜
｜生物基纤维 ｜ 19685.15｜ -472.20｜ -2.40｜ 36.50｜
｜其他 ｜ 2524.98｜ 892.94｜ 35.36｜ 4.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗美容服务 ｜ 31727.04｜ 14155.95｜ 44.62｜ 58.82｜
｜生物基纤维 ｜ 19685.15｜ -472.20｜ -2.40｜ 36.50｜
｜其他 ｜ 2524.98｜ 892.94｜ 35.36｜ 4.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 7145.43｜ 67.46｜ 0.94｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗美容服务 ｜ 69741.27｜ 32188.71｜ 46.15｜ 51.12｜
｜生物基纤维 ｜ 60866.57｜ 990.09｜ 1.63｜ 44.61｜
｜其他 ｜ 5825.99｜ 2222.00｜ 38.14｜ 4.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗美容服务 ｜ 69741.27｜ 32188.71｜ 46.15｜ 51.12｜
｜生物基纤维 ｜ 60866.57｜ 990.09｜ 1.63｜ 44.61｜
｜其他 ｜ 5825.99｜ 2222.00｜ 38.14｜ 4.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 16866.08｜ 2180.01｜ 12.93｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司从事的主要业务为：
1、生物基纤维业务
公司的生物基纤维业务主要为生产、销售莱赛尔纤维、粘胶长丝等产品，广泛应用
于医美健卫、纺织服装、家纺轻纺、卫生护理、美容护理等方面。金环新材料是国
内粘胶长丝的主要生产企业之一，具有年产1.5万吨粘胶长丝的生产能力；金环绿
纤拥有智能化、自动化、数字化高度集成的莱赛尔纤维生产线，具有年产4万吨莱
赛尔生产能力，报告期内仍处于停产状态，待市场好转再择机复产。
2、医疗美容服务业务
公司通过医美医院、医美机构为顾客（求美者）提供医美项目和服务。具体项目包
括整形、微整、美容皮肤、美容牙科、美容中医等。
公司已通过对杭州连天美医疗美容医院和杭州维多利亚医疗美容医院（以下并称“
连天美”）、广东奥若拉健康管理咨询有限公司（以下简称“奥若拉”）的并购，
快速进入医美产业链。公司将医美事业深耕长三角、大湾区，构建“1+N”模式，
“1”是以连天美为代表的5A级医美医院；“N”是以奥若拉为代表的轻医美连锁品
牌。
杭州连天美医疗美容医院：位于浙江省杭州市拱墅区秋涛路248号，总营业面积10,
000余平方米。下设整形美容、美容外科、美容皮肤、美容牙科、美容中医、形体
管理、毛发移植、美容纹绣八大核心科室，取得浙江省卫生健康委员会（原浙江省
卫生厅）认证的四级（高难度）手术资质，是中国整形美容协会认证的5A级医疗美
容机构，是中国医师协会全国十佳先进单位、浙江省整形美容行业协会鼻整形分会
会长单位，是华东地区医疗美容医院样板。
杭州维多利亚医疗美容医院：位于浙江省杭州市下城区建国北路658号，总营业面
积8,846余平方米，下设整形美容科、微整形科、美容皮肤科、牙齿美容科、毛发
种植科、纹绣科、形体管理科、美容中医科，获得了包括“中国医师协会美容与整
形医师分会副会长单位”“泛亚地区面部整形与重建外科学会中国分会学科贡献奖
”“浙江省行业重点推荐优秀品牌单位”等数十项行业殊荣，是华东地区大型医疗
美容医院之一，是中国整形美容协会认证的5A级医疗美容机构。奥若拉为旗下位于
广州的医美机构，能提供高性价比、定制化医美服务，覆盖从生活美容类的基础皮
肤护理项目到高端光电抗衰、注射填充和除皱等项目，具有广阔的市场空间和丰富
客户群体。
公司旗下连天美医院以安全和品质医美为理念，严守医疗规范，以自身规范发展为
己任，持续加强医疗管理，通过全诊通系统、监控系统、医生挂牌上岗等治疗行为
过程智能监管，创造“透明医美”与“安心医美”，省市区各项检查30余次，规范
、无处罚；通过落实麻醉师、手术医生、检验技师职称、特长授权制和麻醉医生首
诊负责制，接诊手术全程不离岗、不换岗，确保求美者“安全塑美”。连天美医院
不断完善推出新品，根据市场消费场景和习惯进行了品项升级；推广“互联网+医
疗美容”，帮助医院在激烈的市场竞争中取得优势。为提供更多的便捷、高端、优
质服务，公司根据市场需求适时进行品牌升级，力争给求美者带来更愉悦的身心求
美体验。
二、核心竞争力分析
1、清晰明确的战略定位优势
公司已通过重大资产重组剥离房地产业务，明确了“美丽健康产业的科技商、材料
商、服务商”的战略定位，持续贯彻“中游切入，上游立足，下游卡位”的医美生
态集成商的场景化业务布局。在医美产业中游，通过并购医美服务机构快速切入医
美赛道，深耕长三角和粤港澳大湾区市场，专注于区域经营与拓展。在医美产业上
游，应用医美服务场景，对接医美新零售平台，聚焦医美器械耗材及医美家用化产
品，通过产品代理、合作生产、联合研发、股权投资等方式，在美丽健康产业上游
横向拓展，同时打通上下游产业链，形成横向贯通、纵向联动的发展格局，全力构
建奥园美谷医美生态，打造消费者信任的全国性医美品牌，致力成为国内美丽健康
产业头部品牌和医美生态集成商。
2、业务布局优势
明确全新战略发展方向以来，公司加快构筑自身在医美产业上下游的业务优势。通
过并购医美服务机构，快速切入医美赛道。医美服务板块，优选头部品牌、区域龙
头、优质标的，通过收并购业务迈出坚实步伐，医美业务成功布局长三角。逐步在
全国主要都市圈经济带布局，发挥医美产业集聚的特点，致力成为国内美丽健康产
业头部品牌。通过并购优质医美医院标的，公司可实现医美规模效应，通过整合资
源降低仪器、耗材、药品的采购成本，延伸上下游产业链，集聚品牌资源优势，提
升市场集中度。公司坚持“1+N”的医美服务模式，坚定不移做大做强医美大店基
础上，延伸轻医美连锁的细分特色市场的占有率。医美原材料板块，努力发挥子公
司优势，积极向产业内标杆迈进。
3、品牌和资质优势
公司旗下杭州连天美医疗美容医院、杭州维多利亚医疗美容医院具有良好的品牌形
象和客户口碑，5A医疗美容医院管理标准，3H服务理念，8项安全体系，近年来累
计：拥有会员33万余人、年活跃会员8万余人；医师团队方面，医生52名（其中副
高、正高职称医生19名），特聘专家16名，所有医师平均执业医龄达15年；专利技
术方面，拥有20余项专利技术，其中针对鼻部整形专利7项，面颌部8项，胸部4项
，以及牙科、塑形等其他专利若干项；资质方面，两家医院均获得中国整形美容协
会授予的5A级评价，其中杭州连天美医疗美容医院取得浙江省卫生健康委员会认证
的四级（高难度）手术资质，截至目前已实施四级手术2,000多例，数量位列浙江
省第一。
三、公司面临的风险和应对措施
1、行业政策变动风险
近年来，国家部委联合不定时开展打击非法医美专项行动，医美行业全面进入了“
强监管”时代，查处了众多不合法、不合规的机构，合法合规经营成为了普遍共识
。医美行业规范发展，将显著利好具备资质的产品和医美服务机构龙头。从长期看
加强监管后，医美服务合规化以及产品合规化后将有利于减少医患纠纷等恶性事件
，医美渗透率将加速提升，有利于医美行业整体发展。但如果公司不能及时、准确
把握行业趋势，管理落后业务发展，规范化程度不高将有可能导致市场对公司品牌
认同度降低，或对公司经营业绩产生不利影响。公司将密切关注解析把握医美监管
政策及行业发展趋势，通过内生外延加强创新研发、精益生产，加强管理，降低生
产经营风险。继续围绕发展战略，挖掘医美优势产品和项目，打造新的盈利点。
2、市场竞争加剧风险
随着居民收入水平提高及医疗美容观念的转变，对医疗美容服务产生巨大需求，医
美行业市场规模不断加大，除继续扩张的医美企业、应势而动的医美机构外，来自
医药、地产、母婴、化妆品和平台等领域企业，通过股权收购、代理或战略合作等
方式纷纷入局医美领域，并不断加码布局，行业竞争加剧。公司坚持“有所为有所
不为”的业务发展策略，保持创新动力，深入钻研新技术、新产品，加快项目团队
的培养，提升管理能力，进一步巩固和提升市场竞争力和品牌影响力。
3、被动形成非经营性资金占用风险
若公司最终为京汉置业定向融资计划案件、信达资管起诉案件（债务人含京汉置业
及其子公司）承担担保责任，会因为控股股东关联方承担担保责任而形成控股股东
非经营性占用公司资金的情形，具体金额以法院实际执行为准。截至本报告披露日
，定向融资计划和信达资管案件司法强制执行导致的非经营性资金占用余额为0元
。
4、重大诉讼及资产受限风险
公司及控股子公司存在重大诉讼事项（包括担保责任事项、债务逾期事项），部分
案件因诉前保全或执行保全措施导致公司及子公司部分资产受限。大部分案件已进
入司法强制执行阶段，可能会导致公司或控股子公司部分资产被司法处置，具体以
法院实际执行结果为准，其可能对公司或控股子公司经营结果产生一定的影响；同
时，公司已被法院列入失信被执行人名单，未来公司及子公司是否因诉讼案件被相
关法院继续列入失信被执行人名单存在不确定性，可能因此对公司及控股子公司造
成负面影响。未来受限资产是否解除或新增，具有不确定性。敬请广大投资者注意
投资风险。
5、（预）重整不确定性风险
截至本报告披露日，公司处于预重整阶段，尚未收到法院关于受理重整申请的相关
法律文书，申请人的重整申请能否被法院受理、公司后续是否进入重整程序均存在
不确定性。重整或预重整是否成功也存在不确定性。即使法院正式受理重整申请，
后续仍然存在因重整失败而被宣告破产并被实施破产清算的风险。若重整失败，公
司将存在被宣告破产的风险，如果公司被宣告破产，根据《深圳证券交易所股票上
市规则》（以下简称“《股票上市规则》”）的相关规定，公司股票将面临被终止
上市的风险。敬请广大投资者注意投资风险。
6、股票警示风险
（1）公司因2024年度经审计的期末归属于上市公司股东的净资产为负值、最近三
年扣除非经常性损益前后净利润孰低者为负值且2024年度审计报告显示公司持续经
营能力存在不确定性，而触及《股票上市规则》的相关规定，《2024年年度报告》
披露后深圳证券交易所已对公司股票交易实施“退市风险警示”和“其他风险警示
”；（2）因担保诉讼和债务逾期事项，导致公司所有已开立的银行账户和部分控
股子公司主要银行账户被司法冻结，公司股票交易因此已被实施其他风险警示，截
至本报告披露日，前述冻结情形尚未解除；（3）根据《股票上市规则》的相关规
定，若法院裁定受理申请人对公司的重整申请，公司股票交易将被实施“退市风险
警示”；（4）若出现上述第3项所述的被动非经营性资金占用，其出现且情形严重
时则可能会触及《股票上市规则》的相关规定情形，公司股票交易会因此被实施“
其他风险警示”。敬请广大投资者注意投资风险。
7、股东股份变动风险
目前，因信达资管提起的诉讼案件，公司控股股东奥园科星所持公司的全部股份被
司法冻结、持股5%以上股东京汉控股集团有限公司（以下简称“京汉控股”）所持
公司的全部股份均被司法冻结，截至本报告披露日，部分案件已进入司法强制执行
阶段，京汉控股所持公司45,373,219股股票将被司法拍卖；奥园科星质押违约，质
权人信达证券股份有限公司已向法院申请强制执行并获得立案，奥园科星所持公司
的股份被轮候冻结。未来公司控股股东、持股5%以上股东持有的公司股份仍存在被
司法拍卖、变卖的风险，可能会导致公司股权结构发生变动、控股股东和持股5%以
上股东被动减持，同时前述司法处置结果尚具有不确定性，结果是否会导致公司控
制权变化亦具有不确定性。另外，未来若公司重整成功，公司控股股东会发生变更
。敬请广大投资者注意投资风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜苏州麦创正信创业投资中心( ｜ 6222.23｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜联合领航资产管理有限公司 ｜ 30000.00｜ -681.05｜ 65908.33｜
｜南京航际电子商务服务有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京空港领航发展有限公司 ｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜南京空港文化科技发展有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京隆运私募基金管理有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北金环绿色纤维有限公司 ｜ 74000.00｜ -4577.81｜ 65462.32｜
｜湖北金环纤维有限责任公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜湖北金环生物基新材料有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北金环新材料科技有限公司｜ 10000.00｜ -3195.30｜ 69189.89｜
｜京汉绿创襄阳文化产业投资发｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜展有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北经开电力有限责任公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜湖北奥美鑫供应链管理有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北奥美达新材料科技有限公｜ -｜ -213.67｜ 8344.38｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海奥园美谷企业发展有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江连天美企业管理有限公司｜ 2000.00｜ 1596.12｜ 31101.62｜
｜杭州连天美美容咨询有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州连天美医疗美容医院有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州舒研文化传播有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州舒可文化传媒有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州维蜜女神美容有限公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜杭州维多利亚贸易有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州维多利亚医疗美容医院有｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州智高贸易有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州含颜形象设计有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州含颖文化传播有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜广州奥雅美产业投资有限责任｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜襄阳隆运股权投资合伙企业( ｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州奥若拉美伊美容有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜广州奥若拉万博医疗美容诊所｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州奥美医疗美容投资有限责｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州奥美产业研究有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜广州奥美产业投资有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜广州奥慧美医疗美容投资有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州奥悦美产业投资有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜广州奥妍科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广州奥伊美产业投资有限责任｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜襄阳益新股权投资中心(有限 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东奥若拉健康管理咨询有限｜ 21350.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
