☆经营分析☆ ◇000524 岭南控股 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
商旅出行（旅行社）业务、住宿（酒店）业务及其他旅游产业链相关业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜旅行社运营 ｜ 153518.57｜ 18680.14｜ 12.17｜ 73.47｜
｜酒店经营 ｜ 44159.42｜ 16788.13｜ 38.02｜ 21.13｜
｜酒店管理 ｜ 10475.34｜ 2795.36｜ 26.69｜ 5.01｜
｜汽车服务 ｜ 806.91｜ 622.00｜ 77.08｜ 0.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 84881.39｜ 10666.10｜ 12.57｜ 40.62｜
｜广东省内 ｜ 67632.01｜ 21581.51｜ 31.91｜ 32.37｜
｜广东省外 ｜ 52023.07｜ 6228.18｜ 11.97｜ 24.90｜
｜港澳地区 ｜ 4423.76｜ 409.84｜ 9.26｜ 2.12｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜旅行社运营 ｜ 311798.46｜ 41125.62｜ 13.19｜ 72.36｜
｜酒店经营 ｜ 94768.69｜ 33757.56｜ 35.62｜ 21.99｜
｜酒店管理 ｜ 22733.79｜ 6203.87｜ 27.29｜ 5.28｜
｜汽车服务 ｜ 1602.28｜ 1215.92｜ 75.89｜ 0.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 155957.44｜ 17898.87｜ 11.48｜ 36.19｜
｜广东省内 ｜ 138773.11｜ 45838.61｜ 33.03｜ 32.21｜
｜广东省外 ｜ 128571.21｜ 17879.99｜ 13.91｜ 29.84｜
｜港澳台地区 ｜ 7601.47｜ 685.51｜ 9.02｜ 1.76｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜旅行社运营 ｜ 137358.92｜ 18121.56｜ 13.19｜ 71.33｜
｜酒店经营 ｜ 44060.68｜ 16086.65｜ 36.51｜ 22.88｜
｜酒店管理 ｜ 10322.35｜ 3031.80｜ 29.37｜ 5.36｜
｜汽车服务 ｜ 821.35｜ 625.16｜ 76.11｜ 0.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东省内 ｜ 73533.16｜ 22357.21｜ 30.40｜ 38.19｜
｜境外 ｜ 69837.62｜ 8707.66｜ 12.47｜ 36.27｜
｜广东省外 ｜ 45527.57｜ 6289.74｜ 13.82｜ 23.64｜
｜港澳台地区 ｜ 3664.95｜ 510.55｜ 13.93｜ 1.90｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜旅行社运营 ｜ 224641.36｜ 30368.00｜ 13.52｜ 66.00｜
｜酒店经营 ｜ 95942.68｜ 32931.76｜ 34.32｜ 28.19｜
｜酒店管理 ｜ 18075.10｜ 6417.39｜ 35.50｜ 5.31｜
｜汽车服务 ｜ 1726.45｜ 1315.90｜ 76.22｜ 0.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东省外 ｜ 136773.48｜ 20602.28｜ 15.06｜ 40.18｜
｜广东省内 ｜ 127424.46｜ 41811.01｜ 32.81｜ 37.44｜
｜境外 ｜ 75893.15｜ 8583.33｜ 11.31｜ 22.30｜
｜港澳台地区 ｜ 294.50｜ 36.43｜ 12.37｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 340385.59｜ 71033.06｜ 20.87｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司介绍、所属行业及获奖情况
公司是一家集商旅出行（旅行社）业务、住宿（酒店）业务及其他旅游产业链相关
业务为一体的综合性旅游集团。公司以创新和资本为双引擎，构建规模领先、品质
引领、业态多元的泛旅游生态圈，致力于发展成为具备国际竞争力与影响力、信任
度高、满意度佳的现代综合文旅品牌运营商。根据中国上市公司协会发布的《2024
年下半年上市公司行业分类结果》，公司属于行业门类L租赁和商务服务业中的L72
商务服务业。报告期内，公司及旗下子分公司获得国家、盛市级荣誉共计35项，住
宿（酒店）业务核心子公司广州岭南国际酒店管理有限公司（以下简称“岭南酒店
”）连续2年位居“中国饭店集团60强”第14位，并位列《HOTELS》2024年度全球
酒店集团205强榜单的酒店数第23位，荣获第二十五届中国文旅金马奖“年度卓越
影响力民族酒店管理公司”荣誉；商旅出行（旅行社）业务核心企业广州广之旅国
际旅行社股份有限公司（以下简称“广之旅”）获评“我最喜爱的广东商标品牌TO
P50”等省级奖项，三项创新成果入寻2024广东省旅游协会会员单位经典案例”，
荣获国家旅业“云上鸟园鸣春谷自然教育与生态文明创新奖”。
（二）2025年上半年旅游行业情况
2025年是“十四五”规划收官之年，“十五五”规划谋划之年，也是宏观利好政策
密集出台、巩固旅游经济步入繁荣发展新周期的关键一年。2025年3月，《政府工
作报告》释放多重政策信号，文旅行业迎来发展机遇与挑战并存的新阶段。随后，
中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》（以下简称“《方
案》”），此次《方案》提出了七大行动，包括城乡居民增收促进行动、消费能力
保障支持行动、服务消费提质惠民行动、大宗消费更新升级行动、消费品质提升行
动、消费环境改善提升行动、限制措施清理优化行动，旨在大力提振消费，全方位
扩大国内需求，进一步推动消费潜力的释放。
2025年上半年，我国旅游经济从快速复苏阶段转向繁荣发展新周期。根据国家文化
和旅游部发布的数据，国内旅游抽样调查统计结果显示，国内居民出游人次32.85
亿，同比增长20.6%；国内居民出游花费3.15万亿元，同比增长15.2%。国内旅游的
出游人数、旅游消费、出游半径、停留时间和游客满意度均创下历史新高。
银发旅游推动幸福产业升级。2025年1月，国务院办公厅发布的《关于进一步培育
新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》明确要求，发展银发经济，推广康养、
慢游、家庭游、怀旧游、错峰游等旅游产品，增进老年人福祉。银发旅游在旅游市
场开发与旅游消费促进方面的重要作用日益凸显。
假日旅游拉动上半年旅游经济高开高走。今年元旦、春节、清明节、劳动节和端午
节假日旅游的持续繁荣，加上“5.19中国旅游日”前后一个月的消费促进和市场创
新，有力地推动了旅游经济的高开高走。“北上冰雪，南下避寒”的冬季旅游空间
新格局形成，春季赏花游也是旅游经济的新亮点。
免签政策促进入境旅游持续火热。伴随过境免签政策范围不断扩大至55个国家，“
即买即退”离境退税政策等日趋完善，入境游持续火热。丰富的文旅消费体验也吸
引了越来越多的外国人来华旅游，随着各地持续盘活旅游资源，开展丰富体验活动
，不仅吸引国内游客，也俘获了不少外国游客的心。
科技与文旅开启深度融合新模式。党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于
进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出要健全文化和旅游深度融合
发展体制机制。文旅产业正成为推动城市高质量发展的强劲动力,通过文化名片打
造、产业联动发展、消费升级引领、科技创新赋能等路径，为城市发展注入新动能
。
“旅游+百业”创新融合激活消费。文化体验促进旅游消费升级，潮汕英歌舞、安
徽鱼灯、湖南赛龙舟等为代表的多地民俗游热度攀升。“跟着电影去旅游”成为新
风尚，“为一场比赛奔赴一座城”已成为消费新热点，跟着音乐去旅游也成为一种
新体验。
（三）报告期内公司从事的主要业务
1）商旅出行（旅行社）业务
公司商旅出行业务的核心企业是公司控股子公司广之旅。广之旅是国内旅行社行业
的领先企业，主要经营国内游、出境游、入境游，兼营国际国内航空票务代理、景
区开发与运营管理、目的地营销、旅游汽车租赁、信息技术咨询服务等业务，具备
强大的品牌影响力。广之旅定位于中高端市场，致力于打造全球卓越的综合旅游服
务商。报告期内，广之旅先后获评“TOP50我最喜爱的广东商标品牌”“广州红色
研学双十佳”，三项创新成果入寻广东省旅游协会会员单位经典案例”；成为南非
内政部认证的首批全球“可信赖旅行社”（TTOS）；荣获澳大利亚“ADS签证最佳
代理人”、新西兰“企业推广全国金奖”；近200名员工获“新西兰旅游专家”认
证，数量国内领先，彰显强大品牌影响力与行业认可度。
近年来，广之旅完成了由华南总部、华北运营中心、华中运营中心、西北运营中心
、华东运营中心、西南运营中心等构成的全国性战略布局，完善了全国市场目的地
服务、产品供应及渠道销售“三体系”的建设，搭建起覆盖全国的多市场组团、多
口岸出发、多签证中心的网络布局，构建“全国买全国卖”的旅游服务生态圈。
线上销售方面，广之旅自主开发运营“易起行”与“行走网”智慧旅游平台，并结
合官方网站、小程序、微商城、微信视频号、微信公众号、抖音号、小红书及第三
方OTA销售等线上渠道布局，与全国的线下渠道共同构建了完整的线上线下融合的
全渠道销售体系。广之旅官网上线“易起购”本地生活频道，微信上线“易起购”
小程序，共同打造民生消费品类的购物平台。
2）住宿（酒店）业务
公司的住宿业主要包括酒店管理业务和酒店经营业务，通过做强品牌搭建体系、轻
重资产结合和提升资本化运作能力三大举措，实现品牌发展与规模扩张。酒店管理
业务的商业模式主要为向管理的酒店项目输出品牌标准、中央预订、客源推送等运
营管理服务，从管理项目中收取相应的费用等以获得收入利润。酒店管理业务除以
轻资产品牌管理输出外，也以租赁经营的方式运营部分酒店项目。酒店经营业务主
要是经营自有产权酒店，为顾客提供酒店住宿、餐饮、会议及商业物业租赁等服务
。
公司住宿业经营管理的核心企业是全资子公司岭南酒店。岭南酒店是国内领先的住
宿业品牌服务运营商，管理规模连续2年位居“中国饭店集团60强”第14位，并位
列《HOTELS》2024年度全球酒店集团205强榜单的酒店数第23位、客房数第27位，
业务区域实现“由南向北”延伸，初步形成全国战略布局。
岭南酒店融合中国文化与国际化管理理念，致力于成为集旅游、休闲、商务于一体
的高品质全住宿综合运营商，旗下拥有“花园酒店”“岭南东方酒店”“中国大酒
店”“岭南五号酒店”“岭南星光营地”“岭居创享公寓”“岭舍创享公寓”“岭
业”等核心系列品牌，构建了适应大住宿业态发展趋势的多层次品牌体系。受托管
理的山东星辉都市酒店管理集团有限公司（已更名为山东岭南都市酒店管理集团有
限公司，以下简称“都市酒店”）拥有高端酒店品牌“含舍hotel”“含舍-简”、
核心品牌“伊芙-美素”“含舍-美素酒店”“UrbanGardenHotel（都市花园酒店）
”、经济酒店品牌“都市118-精选酒店”“都市星联”“都市MINI-精选酒店”“
都市118连锁酒店”“青年-都市迷你酒店”“单色连锁酒店”、主题酒店品牌“我
的地盘主题酒店”“我的地盘电竞酒店”等酒店品牌。公司自有产权酒店广州花园
酒店是中国创建白金五星级饭店首批三家酒店中唯一的本土品牌酒店，是“花园酒
店”品牌的旗舰店。公司自有产权酒店广州东方宾馆、中国大酒店均是中国首批五
星级酒店，其中广州东方宾馆是“岭南东方酒店”品牌的旗舰店。报告期内，广州
花园酒店入选中国饭店协会《酒店品质服务创新案例》并荣登携程口碑榜“2024中
国50美食酒店榜”；中国大酒店荣获Agoda“2024年度金环奖”；广州东方宾馆上
榜“2025高德指南必去榜酒店”。
3）产业链相关业务
1、餐饮业务
公司以特色美食弘扬岭南文化，大力研发新菜式、制定新标准、开拓新模式，总结
了一套体现“广州风韵、广东味道、岭南特色、中国风范”可推广的餐饮宴会标准
，积极探寻激活“美食能量”之道，以“味在岭南”擦亮“食在广州”文化招牌。
报告期内，广州花园酒店桃园馆、瀑布餐厅分获“2025春季餐厅周-创意中餐厅之
星”“酒店景观餐厅之星”，泰安门(广州)和斯蒂勒(广州)均获评“2025春季餐厅
周-创意西餐厅之星”；中国大酒店四季中国蝉联“食在广州”评价认证的五星餐
厅，丽廊餐厅获评“年度酒店自助餐”；广州东方宾馆手工烘焙产品东方蝴蝶酥首
次入寻粤食佳品”，成为第二批广州“必购必带”城市礼物。
2、景区业务
根据“一主多元”和“旅游+”的发展规划，公司设立广州广之旅悦景目的地旅游
发展有限公司（以下简称“广之旅悦景公司”），目前管理广州白云山鸣春谷和月
溪书院等广东省内景区项目，并将业务范围延伸至省外，拓展贵州高荡千年布依古
寨景区等省外景区项目。其中，鸣春谷景区和月溪书院位于国家5A级景区广州白云
山景区内，贵州高荡千年布依古寨景区为国家4A级景区。报告期内，广之旅悦景公
司与贵州黄果树观瀑园苗医药森林康养基地达成运营合作协议，助力打造世界级景
区康养品牌。
3、会服业务
公司拥有丰富的优质会服场地资源，多年来成功运营执行广东国际旅游产业博览会
、广府文化嘉年华等展会，拥有中华老字号博览会、广东国际会奖旅游交流大会、
中国国内旅游目的地供应商大会、中国大酒店德国啤酒节、粤菜师傅走进美丽乡村
等自主IP。报告期内，广之旅启动“粤闽并肩穿越，赓续红色血脉”第二届粤闽健
康徒步活动，积极助力“百千万工程”；全力服务保障“知音湖北相约大湾区”“
2025粤港澳大湾区灯会”“‘强基焕新共筑未来’旅游景区新供给新需求对接交流
活动”等超20场具有重大影响力的会议及赛事活动，荣获“2024年度优秀会议活动
服务企业”称号。
4、旅运业务
公司旗下广州广之旅旅运汽车服务有限公司（以下简称“广之旅旅运公司”）及广
州市东方汽车有限公司（以下简称“东方汽车”）拥有各类大巴、中小型汽车、商
务车和小轿车，具备旅客道路运输经营资质。广之旅子公司广州广之旅空运服务有
限公司拥有120多家国内外航空公司的客票销售代理授权，是经国际航空运输协会
和中国航空运输协会认证的国际及国内客运销售代理。公司旗下广州市白云山旅游
发展有限公司的游览观光车业务基本覆盖广州白云山风景区的主干道及核心景点。
报告期内，广之旅旅运公司获“2024年度优秀客运企业”称号。
5、科技业务
旅游科技业务是公司的重要成长性业务，公司致力以数字赋能推动智慧商业模式创
新，加快传统产业转型升级。广之旅旗下广州易起行信息技术有限公司（以下简称
“易起行”）专注文旅信息化咨询、系统研发、项目实施、IT运维服务等方面，先
后通过国家高新技术企业、广东双软认证企业、广东省智慧旅游工程技术研究中心
、科技部科技型中小企业及广东省专精特新中小企业等资质认证。报告期内，易起
行研发的“广之旅易游AI旅游智能应用平台”入寻2024年度广东省智慧旅游培育项
目”。
二、核心竞争力分析
公司具备战略目标清晰、资产结构优质、区域布局成型、客群规模领先、品牌模式
成熟、产业生态完备、职业团队优秀、运营组织有效、风控机制完善等核心优势，
在旅游行业内保持较强影响力和较高美誉度，资源掌控配置能力、产品研发创新能
力、产业融合能力、客源推送能力、品质管控能力等核心竞争力不断优化和持续提
升。
（一）战略目标清晰，资产结构优质
公司始终坚持战略引领，追求产业融合发展和资本增值的双重目标。以“布局、模
式、资本”组合拳加速大旅游产业战略布局，坚持做好提速与高质发展、传承与创
新、内涵开发与外延扩张、规范管理与提高效率“四个统一”。报告期末，公司资
产负债率为39.03%；货币资金为18.94亿元，比上年期末增长2.12亿元，占总资产
比例为50.48%，财务结构的稳健与充裕的现金储备为公司主业扩张与战略目标实现
提供了财务支撑；公司在寻求主业战略合作与资本项目布局上不断发力。商旅出行
业务板块布局由华南向全国逐步深化，大力拓展华东、华中及西南区域旅游市场，
报告期内，广之旅新增12家省内门店，进一步做大实体业务规模；住宿业板块以战
略驱动品牌全域拓展，成立岭南酒店北方总部、都市集团南方总部，南北协同和核
心品牌规模化发展迈出关键步伐。
（二）产业生态完备，品牌优势显著
公司的商旅出行、住宿等业务贯穿大旅游产业链，在度假旅游、会奖旅游、景区开
发、酒店运营、宴会服务等领域集成了丰富的上下游资源。公司在旅游产业链上拥
有一大批根植本土的优质品牌，具有较高的市场知名度、行业影响力和顾客美誉度
，拥有品牌复制的标准模式和品牌创新的研发能力，可持续发展的商业模式和较强
的战略扩张能力。酒店板块，旗下各成员酒店持续提升“政商务接待标杆”的知名
度和影响力，多次承接国家级重要访问和接待，受到社会各界充分的肯定和认可。
旅游板块，广之旅作为华南地区最具品牌力和美誉度的旅行社之一，曾荣获国家级
文明旅游示范单位、中国用户满意鼎、全国旅游服务质量标杆单位等权威奖项。
（三）运营经验丰富，规模持续扩张
公司长期深耕旅游实体经济，拥有市场化、国际化的管理理念、战略目标和治理结
构。业务覆盖全球100多个国家与地区，具有较强的目的地资源掌控力和客源输送
力。线下收客实体网络与自主研发的智慧旅游平台易起行、行走网，构成了国内领
先的立体化销售和服务网络。批零结合、双网赋能的B2B2C运营体系为千万级别的
客户、会员提供全产品、全渠道、全流程、可信任的服务交付。岭南酒店连续2年
位居“中国饭店集团60强”第14位，在全国运营酒店超过1400家，管理客房数量近
11万间。公司的商旅出行和住宿业务（包括都市酒店）为超过9,500万的会员提供
品质生活服务。
（四）品控标准领先，运营团队优秀
公司及下属各企业品控标准行业领先，是业界质量管理标杆企业。旅游业务方面，
“四维三化五心”旅游服务质量管理模式建设完善，同时导入绩效管理模式，构建
以品质控制为基础的全系统响应机制及以品质体验为核心的服务和产品体系。商旅
出行业务方面，在行业内首推“团队旅游全维度服务评价体系”，将团队旅游产品
划分为“誉颂尚典乐”五个等级，打造具有品牌引领性和顾客满意度的产品，并在
成熟运用品控标准基础上，积极参与行业标准建设，主笔起草或主力参与编制《旅
行社出境旅游服务规范》《旅行服务方环境、社会和治理（ESG）信息披露工作指
南》等11项旅游业国家、行业、地方和团体标准。酒店及会服业务方面，以“顾客
满意度、业主满意度、员工满意度”三度管理赋能，实现对过千家门店品牌标准的
严格把控，打造一支具备国宾级宴会会议服务水准和承接国际顶级会议能力的专业
服务团队。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动风险
公司所属的旅游酒店行业受宏观经济影响较大，国民生产总值、居民可支配收入等
经济指标变动均与旅游酒店行业的发展密切相关。在当前形势下，国内经济依旧保
持高质量发展态势，但国际经济环境存在不确定性，进而可能对公司的经营业绩产
生相应影响。
2、市场竞争加剧风险
近年来，我国旅游业快速发展，已成为我国第三产业中的重要支柱产业。同时，广
东省旅游市场相对成熟，旅行社和酒店品牌输出业务面临对外扩张及行业整合的挑
战加剧，促使旅游酒店行业需不断提升自身硬件与软件水平。
3、服务质量及食品安全控制风险
旅游酒店行业作为第三产业，其服务质量的把控对公司的发展和品牌形象具有重要
影响。此外，随着市场出现食品安全问题的各类事件，公司的酒店经营餐饮相关业
务在原材料采购及生产过程中需要防范食品安全风险。
4、不可抗力风险
旅游行业受政治、经济、社会、文化、自然等因素的影响较大。一些突发事件包括
但不限于地震、海啸、水灾、旱灾、暴雪、飓风等自然灾害，或目的地社会治安事
件等，都将会影响游客的外出旅游选择，从而对公司业务产生影响。
5、商誉减值的风险
公司历年来通过并购实现商旅出行业务全国布局，产生非同一控制下的企业合并，
同时在合并资产负债表中形成商誉。根据《企业会计准则》规定，如并购对象并购
后的协同效应未及预期或发生宏观经济、自然灾害等原因导致其未来经营状况未达
预期，则公司存在商誉减值风险，从而对公司当期损益造成影响。
为了应对上述风险，公司始终坚持战略引领，并采取积极有效的应对措施，具体如
下：
1、公司坚持战略引领、创新迭代、数智进阶、资本赋能，实现“战略新布局、品
质新标准、消费新场景、数字新动能、融合新生态”，推动主业做大做优做强，加
快形成新质生产力，奋力打造发展新优势，提升公司整体的市场竞争力和抗风险能
力。
2、公司将提升资源掌控配置能力、产品研发创新能力、产业融合能力、客源推送
能力、品质管控能力等核心竞争力，巩固本公司在行业中的优势竞争地位，并寻求
外延式增长的机会，扩大公司市场份额。
3、公司根据自身业务的特点，建立了质量安全保障体系、供应商准入评价体系、
质量评价体系、质量素质教育体系、质量诚信体系五大保障体系等质量管理措施，
对各个业务环节进行全面质量把控，有效保障服务输出的标准，夯实服务优势。食
品安全控制方面，参照国家食品安全各项指标的标准，公司建立食品安全管理体系
，实施食品质量跟踪制度，检测食品安全落实到采购、生产及销售阶段的各个环节
，以保证食品安全和出品质量。
4、公司密切关注相关国家政府部门发布的各类旅游相关预警信息，及时与客户沟
通，建立常态化的应对危机处理机制，降低不可抗力风险带来的可能损失。
5、公司将通过业务协同、品牌管理等措施支持并购标的未来的业务发展，密切监
控并购标的的日常经营情况，积极采取措施协助并购标的应对突发不可抗力因素的
影响，并按照《会计监管风险提示第8号——商誉减值》的相关要求，结合可获取
的内部与外部信息，于每年年度终了进行减值测试。
四、主营业务分析
报告期内，公司深入贯彻落实党的二十大、二十届历次全会和习近平总书记系列重
要指示精神，把握国家全方位扩大内需、提振消费政策利好机遇，紧紧围绕公司“
拼经济、促发展、增效益、保安全”年度工作主题，发力深融合、优存量、拓增量
、谋创新、提效能，着力创新转型、提质增效，实现营业收入208,960.24万元，比
上年同期增长8.52%；公司实现归属于上市公司股东的净利润4,952.64万元，比上
年同期增长24.39%；期末归属于上市公司股东的净资产为226,085.81万元，与上年
期末基本持平；实现经营活动产生的现金流量净额为12,477.96万元，资产负债率
为39.03%，加权平均净资产收益率为2.16%。公司发展整体呈现“稳中有进、进中
提质”的良好态势。
（一）聚焦主业，多措并举推动业绩增长
商旅出行（旅行社）业务多元驱动构筑新格局。出境游业务方面，广之旅强化资源
掌控，积极抢占印尼、哈萨克斯坦等国家的新航线首航等稀缺资源，组织印尼、哈
萨克斯坦、乌兹别克斯坦、非洲6国、波罗的海4国等28个新航线新目的地首团；成
立“邮轮会员俱乐部”，打造“四级会员体系”；持续升级“友城之旅”“亚太溯
源季”等主题IP，推出“科考伴行南极”“南太平洋岛国联游”等高端线路，前瞻
布局堪察加等新兴目的地，持续巩固“出境游专家”品牌形象。国内游业务方面，
深化大交通布局，加大航空资源采购规模；组织贵州广西信使团、福建三明首航等
数十个首发团；深耕大湾区，买断重点酒店房间、景区票券等近9万件，巩固区域
优势，核心竞争力进一步提升。入境游把握多国免签政策落地和支付便利化的政策
机遇，推进白云机场国际中转“免签一日游”项目，高质量完成广东省侨联海外归
侨、“广州过年-花城看花”、湖北百人拉美旅游团等大型国际接待，加速打开入
境游增长空间。海南特区国际旅行社有限公司凭借其成熟的入境游接待体系，助力
公司入境游业务持续发展。
报告期内，广之旅实现营业收入153,571.45万元，同比上年增长11.78%，其中，出
境游(不含港澳)实现营收84,881.39万元，国内游实现营收49,819.73万元；实现净
利润2,329.30万元，同比上年增长34.91%；实现归属于母公司所有者的净利润2,40
8.46万元，同比上年增长55.42%。
住宿（酒店）业务运营创新与业态拓展双轨并行。2025年上半年，公司住宿业营收
保持增长，营收规模比2019年同期增长了18.49%。酒店管理业务以战略驱动品牌全
域拓展，在广州、深圳、韶关、汕头、潮州、揭阳、茂名等地新增酒店项目布局，
其中“岭南东方酒店”品牌新增阳春长兴岭南东方酒店、普宁康莱岭南东方酒店、
潮州岭南东方酒店3店落地粤东。把握文旅消费多元化趋势，创新丰富的消费场景
，以“文化IP+场景”驱动节庆营销，打造新的经济增长点，依托“广府醒狮”“
手作技艺”等非遗活化项目，打造“灯会+”“走进非遗”“岭南粤菜小师傅”“
邮历岭南”等特色节庆，岭南酒店上半年推出“花开岭南‘盈新春”“巧手木偶-
戏韵白云”等非遗品牌活动，积极塑造“岭南酒店走进非遗”文旅IP；旗下多家星
级酒店开设线下文创店，大力推介广州礼物和岭南手信。为进一步优化境外旅客商
旅体验，旗下多家酒店支持离境退税，创新消费场景，拓展消费新业态。
报告期内，岭南酒店实现营业收入11,855.54万元，同比上年增长1.60%；实现净利
润973.47万元，同比上年增长23.26%。
（二）深化全国布局，积极布局新场景、新业态
商旅出行业务进一步扩大“全国买全国卖”的旅游服务体系。报告期内，广之旅持
续深化门店业态多元化布局，新增12家省内门店；截至2025年6月，广之旅在全国
开设门店约200家，其中广东省内开设门店共119家，进一步做大实体业务规模。报
告期内，广之旅华南总部之外的分子公司实现营收合计42,223.34万元，占广之旅
总营收的27.49%,“双地战略”实施成效进一步彰显。
报告期内，商旅出行（旅行社）业务创新产品体系，紧贴政策导向与市场热点，聚
焦传统节庆推出民俗非遗、应季风光、康养旅居等主题产品；发力“银发经济”产
品研发，推出全新升级的“旅居2.0”系列产品，以及旅居康养、“西藏桃花专列
”“西域丝路潇湘号”等旅游专列和周边乡村游等多样化线路，升级“乐龄乐活”
产品线，为银发族带来更优质、更贴心的旅居体验。借势“十五运”推出“体育+
”产品矩阵，积极打造“全运会信使团”等系列产品，并与广州广播电视台开展“
全运文旅项目”战略合作，将文化、体育与旅游深度融合，为大湾区全运会注入创
新动能。
住宿业有序推进“南北协同”的全国布局战略。成立岭南酒店北方总部、都市集团
南方总部。
成都市花园广州旗舰店项目建设，南北协同和核心品牌规模化发展迈出关键步伐。
都市酒店品牌在北京、重庆、上海等地持续扩大布局，为住宿（酒店）业务营收持
续增长提供新动能。
报告期内，住宿（酒店）业务持续扩大优质布局，新签约项目69个，新增客房近4,
000间。都市酒店创新采用“投资直营+特许加盟”模式推动广州沿江路都市花园酒
店和含舍共享空间项目,助力都市酒店在南方拓展布局。岭南酒店持续深化粤港澳
大湾区及粤西地区战略布局，并积极拓展校园餐饮等多元服务领域，不断拓宽“岭
业”品牌的服务边界。
白云国际会堂“桃园馆”、荔湾亭私厨（荔湾大坦沙店）投入运营，高端餐饮品牌
社会化、规模化发展迈出坚实步伐。投资设立广州岭南岭居公寓酒店管理有限公司
，作为岭居公寓品牌化、规模化发展主体，完成尊享、创享、共享、乐享四大品牌
标准手册。公司整合旗下酒店资源为全运会提供多元化的服务支持，旗下多家酒店
参与了全运会特许商品的推广，广州花园酒店、中国大酒店、广州东方宾馆等成为
全运会官方特许零售店，通过文旅融合、文化体验等方式，进一步提升了游客的全
运会参与感和体验感。
（三）推动业务多元发展，两业融合激发内生动能
紧抓市场营销，培育增势业务。旗下酒店发力春节、清明、五一、端午等假期，年
宵品、端午粽等节令食品开启全渠道营销，以新产品、新内容迎合消费者升级需求
，助力消费市场持续扩容，实现节庆营收与品牌影响力双提升，年宵品及粽子实现
营收均创历史新高。中国大酒店与广州博物馆共同打造的文化美食IP“消失的名菜
”第5季重磅发布，以“粤味无疆世界共语”为主题，从尘封的民国老菜单中甄选
经典粤菜，开启一场跨越百年的饮食文化复兴之旅。白云国际会议中心引进系列明
星演唱会和年度剧目，打造全季演艺矩阵，开创“演艺+”新赛道；推出广州花园
酒店花园荟、中国大酒店历史文化空间、爱群大酒店杏荟餐厅网红打卡点等一批消
费新场景、新业态产品。
广之旅悦景公司持续深化市场拓展与品牌营销，积极扩大产业链合作，成功签约贵
州观瀑园康养基地项目，推动石门公园观光车等阶段性试运营落地，创新打造“山
醒Lab”城市山系疗愈生活空间品牌，落地多业态合作试点。与“海底小纵队”“
麦当劳”等知名IP跨界合作，覆盖用户超百万人次。鸣春谷景区中标鸣春谷管理中
心2025年科普项目，成为多家广州市中小学生科普研学基地，开发K12鸟类与自然
主题研学课程体系，积极开展科普研学活动近20常
深化两业融合，激发内生动能。以“四个相互”（相互采购、优惠、引流、宣传）
推动酒旅融合。旅游、酒店两大事业部联合参与广州旅游展、国际旅游交易会等，
举办“美好生活，尽在岭南”内购活动；联合推出32款“旅游+酒店”产品，超30
家酒店产品已在岭客汇与易起行双线上平台同时销售；开展“你的全运搭子”等联
合营销，曝光量超500万；广之旅新媒体矩阵推广酒店曝光超16.6万人次；联合推
出“岭南周末”微度假线上专题获好评。
（四）拓展异业合作，新零售、新营销、新技术助力新增长
持续拓展泛旅游生态圈、朋友圈。探索“科技+文旅”创新实践，与小马智行合作
开发南沙智慧旅游专线及联名月饼，率先在广州花园酒店落地小马首条Robotaxi专
线站点。破局免税消费新场景，联合中国免税品（集团）有限责任公司、广州市广
百股份有限公司、广州白云国际机场股份有限公司共同筹建运营广州市内首家免税
店，启动“高端体验+免税经济”战略焕新。与广州市广播电视台、阳春市、阳西
县、从化良口等近10个伙伴签署战略合作协议，持续拓展泛旅游生态圈、朋友圈。
推动新零售与文创开发。2025年上半年开发文创产品87款，其中16款入选首批“广
州礼物”和第二批“广州必购必带”城市文创礼物，布局12个线下销售场景，实现
营收近70万元。以广之旅“小红花”为基础，以“潮品”为思路，以衍生VI设计开
发首个自研产品木棉枕；以“中式糕点+城市手信”概念打造“羊城花饼”双款礼
盒；“白云山丝巾”入寻广州必购必带”城市礼物，鸣春谷获评“广东礼物合作景
区”；“小鸣”文创亮相法国巴黎卢浮宫国际艺术创意展，开启国际传播新篇章。
创新营销体系，强化新媒体赋能。报告期内，广之旅上半年累计直播超780场，GMV
超1500万元；开创热卖会直播模式，通过现场实景直播方式助力广州旅展直播销售
额同比增长334%，创单场纪录；全新策划“领队推荐”“产品经理分享”等种草短
视频赋能产品转化，其中白俄罗斯种草视频被白俄罗斯旅游局小红书官方账号转载
；联合岭南酒店打造“小红花Tan广州”直播平台，结合岭南酒店资源输出探店短
视频，夯实引客来穗基矗启动“说走就走研究所”垂直号，总观看量达70万；策划
“岭动全运”年度主题营销，融合全运会与湾区元素，形成“月月有热点、环环扣
主题”传播矩阵，系列视频获数十家央媒、省媒及新媒体渠道转发传播；与抖音本
地生活合作，搭建视频号、小红书、美团等多平台营销矩阵，实现品宣与销售双提
升。
岭南酒店统筹旗下各酒店资源，与抖音达成战略合作，以“岭南酒店”账号为核心
，打造实体直播间，实现每天常态化直播，对酒店产品、节令食品等进行全方位营
销推广。同时，构建抖音、小红书、快手、美团等新媒体营销矩阵，各酒店积极开
展电商直播活动，累计直播1,008场次,实现12万次曝光,拉动GMV突破5,700万元，
线上营销成效显著。
推动新技术应用，数智赋能助发展。启动“业财一体化”“基于AI大模型的意图识
别和逻辑推理技术开发应用”“企业统一管理门户及一体化数据分析助手”等13个
研发项目。易起行持续推进技术创新，核心系统效能稳步提升，完成同业批发系统
重构、AI中台等关键项目上线，系统可用率稳定在99.98%以上。深化AI赋能业务场
景，上线营销内容生成、行程定制等工具，提升营销精准度、客户体验及规划效率
。
随着旅游政策的持续优化与市场需求的持续释放，公司将牢牢把握国民经济运营稳
中向好、促消费政策成效日彰、文旅产业持续繁荣向上的发展机遇，坚持拓市尝优
供给、强营销、提效能，锚定高质量发展目标，激发内生动力，全力以赴完成年度
目标，构建岭南旅游业一体化发展新格局。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜中免市内免税品(广州)有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国大酒店 ｜ 8000.00｜ 763.77｜ 47380.58｜
｜广州大新华运通国际旅行社有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州岭南国际酒店管理有限公｜ 5000.00｜ 973.47｜ 17796.33｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州市东方汽车有限公司 ｜ 1196.10｜ 4.03｜ 2116.22｜
｜广州广之旅国际旅行社股份有｜ 7000.00｜ 2329.30｜ 101322.92｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州广之旅海外咨询服务有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州花园酒店有限公司 ｜ 29000.00｜ 2408.04｜ 53026.01｜
｜惠州广之旅旅行社有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜汕头广之旅观光旅行有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜江门市岭南五号酒店管理有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
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