☆经营分析☆ ◇688560 明冠新材 更新日期：2025-04-22◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
新型复合膜材料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜太阳能电池封装胶膜 ｜ 37300.50｜ 3690.80｜ 9.89｜ 61.68｜
｜太阳能电池背板 ｜ 20094.62｜ 1559.66｜ 7.76｜ 33.23｜
｜铝塑膜 ｜ 2001.83｜ -357.38｜-17.85｜ 3.31｜
｜其他业务 ｜ 705.10｜ 68.10｜ 9.66｜ 1.17｜
｜其他光伏产品 ｜ 376.83｜ 54.63｜ 14.50｜ 0.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜海外 ｜ 43645.45｜ 6588.17｜ 15.09｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏行业 ｜ 129631.42｜ 10494.71｜ 8.10｜ 92.84｜
｜锂电池行业 ｜ 5794.44｜ -1461.26｜-25.22｜ 4.15｜
｜其他业务 ｜ 4202.31｜ 25.48｜ 0.61｜ 3.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜太阳能电池背板 ｜ 75096.61｜ 9199.87｜ 12.25｜ 53.78｜
｜太阳能电池封装胶膜 ｜ 54431.70｜ 1283.03｜ 2.36｜ 38.98｜
｜铝塑膜 ｜ 5794.44｜ -1461.26｜-25.22｜ 4.15｜
｜其他业务 ｜ 4202.31｜ 25.48｜ 0.61｜ 3.01｜
｜其他光伏产品 ｜ 103.12｜ 11.80｜ 11.44｜ 0.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜海外 ｜ 48285.68｜ 6850.99｜ 14.19｜ 91.99｜
｜其他业务 ｜ 4202.31｜ 25.48｜ 0.61｜ 8.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜太阳能电池背板 ｜ 53194.60｜ --｜ -｜ 63.64｜
｜太阳能电池封装胶膜 ｜ 24060.00｜ --｜ -｜ 28.79｜
｜铝塑膜 ｜ 3526.19｜ --｜ -｜ 4.22｜
｜其他业务 ｜ 2779.70｜ --｜ -｜ 3.33｜
｜其他光伏产品 ｜ 21.60｜ --｜ -｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜海外 ｜ 28504.99｜ --｜ -｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏行业 ｜ 136861.21｜ 25916.25｜ 18.94｜ 78.59｜
｜锂电池行业 ｜ 29384.10｜ 6889.86｜ 23.45｜ 16.87｜
｜其他业务 ｜ 7908.09｜ 514.77｜ 6.51｜ 4.54｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜太阳能电池背板 ｜ 109261.12｜ 25656.01｜ 23.48｜ 62.74｜
｜太阳能电池封装胶膜 ｜ 27572.55｜ 246.72｜ 0.89｜ 15.83｜
｜磷酸铁 ｜ 18507.06｜ 6440.23｜ 34.80｜ 10.63｜
｜铝塑膜 ｜ 10877.04｜ 449.63｜ 4.13｜ 6.25｜
｜其他业务 ｜ 7908.09｜ 514.77｜ 6.51｜ 4.54｜
｜其他光伏产品 ｜ 27.54｜ 13.52｜ 49.08｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜海外 ｜ 21399.33｜ 4597.79｜ 21.49｜ 73.02｜
｜其他业务 ｜ 7908.09｜ 514.77｜ 6.51｜ 26.98｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司以“成为新能源电池封装技术引领者”为发展愿景，以“新材料,创造低碳生
活”为企业使命，是一家全球领先的新能源领域专注新型复合膜材料研发和制造的
国家高新技术企业和国家级“专精特新小巨人”企业，于2024年7月获批设立“国
家级博士后科研工作站”。公司是《晶体硅太阳电池组件用绝缘背板》国家标准制
定的主要起草单位之一，也是《锂离子电池用铝塑膜复合膜》T/CIAPS0005-2018行
业标准的主要起草单位，公司拥有国家专利135项，其中发明专利40项，获得国家
知识产权优势企业和国家知识产权示范企业称号。
报告期内，公司太阳能电池封装材料及锂电池封装材料所属行业及主营业务情况如
下：
一、太阳能电池封装材料业务
光伏发电是全球绿色发展的刚需，具备发电成本低、生产安全，可助力全球各国降
低能源成本，解决能源短缺；光伏发电绿色低碳，促进各国积极应对气候变化；光
伏发电将能源供应工业化，维护我国能源安全。2024年，中国光伏产业继续在“碳
达峰”和“碳中和”的双碳绿色发展政策下，受益于全球气候状况变化影响，以及
各国绿色发展产业政策引导的驱动下，光伏行业产业链之产销规模继续保持增长，
但增速有所放缓。
2024年3月13日，国家发展和改革委员会发布关于2024年国民经济和社会发展计划
草案的报告，报告指出，持续构建市场导向的绿色技术创新体系，加强绿色低碳技
术推广，推进绿色产业示范基地建设，积极发展户用分布式光伏。
2024年8月11日，中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的
意见》，意见指出，到2030年，重点领域绿色转型取得积极进展，绿色生产方式和
生活方式基本形成，降碳协同能力显著增强，支持绿色发展的政策和标准体系更加
完善，经济社会发展全面进入绿色低碳轨道，碳排放达峰后稳中有降，美丽中国目
标基本实现。8月13日，国家能源局关于印发《配电网高质量发展行动实施方案（2
024—2027年）》的通知，通知指出，结合分布式新能源的资源条件、开发布局和
投产时序，有针对性加强配电网建设，提高配电网对分布式新能源的接纳、配置和
调控能力。
根据中国光伏行业协会的光伏行业2024年上半年发展回顾与下半年形势展望数据，
2024年1-6月，我国光伏发电新增装机102.48GW，同比增长30.7%，其中1-2月装机
量同比增幅达80%，但3月光伏装机量出现近4年来首次同比下降情况，其同比下降
幅度为32%。光伏产品产出和出口方面，1-6月全国晶硅组件产量约271GW，同比增
长32.2%；我国光伏组件出口量同比增长19.7%，但因光伏组件产品价格下降超15%
导致出口额出现“量增价减”的态势。同时，因海外市场贸易保护加码，产品出口
受限，中国光伏企业海外基地产能开始遭遇贸易壁垒问题。2024年，亚洲将超越欧
洲成为中国光伏产品出口的最大海外市场，尤其是巴基斯坦和沙特市场增长明显。
鉴于2024年上半年光伏装机的实际情况，将2024年中国光伏新增装机量预测调整为
190-220GW，光伏装机量将继续保持高位。
中国光伏协会2024年上半年发展回顾和展望指出，2024年我国光伏新增装机规模及
光伏产品出口量稳中有增，总体需求向好，但光伏产业链主要产品价格受产能快速
增长带来的市场竞争逐步加剧，硅料、硅片、电池片、组件等产业链产品价格同比
大幅下降，其中硅料、硅片价格降幅达40%以上，电池片、组件价格降幅达15%以上
，产业链光伏产品产能短暂过剩明显，迫使中国光伏行业进入落后产能逐步出清阶
段，其1-6月光伏行业项目投产、开工、规划建设项目数量同比下降超75%。
公司太阳能电池封装材料产品有光伏组件封装胶膜、太阳能电池背板、特种功能薄
膜等复合膜材料，应用场景有单面光伏组件封装、双面/双玻光伏组件封装、光伏
组件修复等。公司胶膜产品在组件中主要起粘结作用，在电池片的前后各使用一层
胶膜来粘接玻璃或背板，其中白色胶膜产品还有增加反射率功能，提高电池片对光
的吸收和利用；光转胶膜能把紫外光转化为可见光蓝光的胶膜，保护电池片表层被
UV破坏的同时，增加电池片的对可见光的吸收，上述胶膜产品均可提高组件的发电
量。0BB功能膜方面，搭配无主栅技术中点胶设备使用的皮肤膜，防止胶膜在高温
层压时流动到焊丝和电池片的中间，形成虚焊和EL黑线现象；搭配无主栅组件中Sm
artWire技术和IFC（覆膜）技术使用，取代传统的金属焊接串片技术，做到真正意
义上的电池表面无主栅线，大幅度降低银浆的使用量。
报告期内，公司光伏组件封装胶膜产品受双玻组件占比持续提升因素影响，呈现产
销量和销售收入指标同时增长态势，销量同比增幅99%，销售收入同比增幅59%，完
成胶膜出货5,051.75万平米，收入与销量未能同比例增长，是因受行业供应量增加
和价格竞争因素导致胶膜产品销售价格同比下降。2024年1-6月，公司太阳能电池
封装用背板产销业务受单玻组件占比逐步降低、产能增长及价格竞争加剧等因素影
响，公司太阳能电池背板销量和销售收入同比均下降幅度60%以上，完成背板及网
栅膜出货2,617.22万平米。报告期内，公司实现光伏组件封装材料业务产品主营收
入5.78亿元，因1季度与2季度光伏产业链装机量波动较大，导致公司1-2季度光伏
组件封装材料产品销售收入亦呈现较大波动，其中1季度光伏材料产品营收环比增
长45%，2季度光伏材料产品营收环比为-17%。
二、锂电池封装材料业务
公司锂电池封装材料产品有软包锂电池、半固态及固态锂电池等锂电池封装用铝塑
膜，应用场景为动力锂电池、储能锂电池、3C数码锂电池电芯的封装。
目前，中国锂电池产业受新能源汽车和风光储能快速发展带动，呈现保持增长趋势
。根据中国汽车工业协会数据，2024年1-6月我国新能源车销量为494.4万辆，其中
新能源乘用车销量为467.1万辆、同比增长31.0%、渗透率提升至39.4%。海外市场
，根据欧洲汽车制造商协会数据，2024年1-6月欧洲31国实现新能源乘用车销量144
.2万辆、同比增长1.6%、渗透率为21.0%。根据中关村储能产业技术联盟统计，202
4年1-6月我国新型储能新增装机规模达26.4GWh，同比增长48.5%；全球储能电池出
货量达116GWh,同比增长35%，与相较2023年上半年87GWh比较，增长41%。受上述新
能源汽车和风光储能同比增长影响以及3C数码消费电子行业逐步复苏的带动，国内
锂电池产业继续保持较快增长，目前方行与圆柱形硬壳锂电池占比依然较高。
报告期内，国内软包电池发展缓慢的主要原因之一是受制于铝塑膜等关键电池辅材
供应链的国产化进程慢，但随着铝塑膜国产替代提速，软包电池未来渗透率有望持
续提升。
2024年，全球铝塑膜市场需求预计约3.8亿平米。
2024年1-6月，国内外铝塑膜市场价格1-2季度呈现下降趋势，降幅为5%-10%不等。
2024年1-6月，公司铝塑膜销量和销售收入同比均下降幅度20%以上，完成铝塑膜出
货200万平米，铝塑膜产品主营收入2,001.8万元。铝塑膜销量在2023年4季度环比
较大幅度下降的基础上，2024年逐步恢复稳定增长，1-2季度铝塑膜产品销量和销
售收入呈现环比增长，其中1季度铝塑膜产品营收环比增长12%，2季度铝塑膜产品
营收环比增长10%。
二、核心技术与研发进展
1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
2.报告期内获得的研发成果
报告期内新增获得1个发明专利，5个实用新型专利。
3.研发投入情况表
研发投入总额较上年发生重大变化的原因
主要系本期背板研发项目投入减少。
二、经营情况的讨论与分析
我国光伏和锂电产业已成为推动全球能源结构转型的主力军，世界各国均高度重视
新能源产业的发展。我国光伏产业经过十多年的快速发展，成为全球光伏产业引领
者，已实现自主安全可控且有望率先成为高质量发展典范的新兴产业。
公司专注于N型太阳能电池全套封装材料的研发和销售，为客户提供优质可靠的太
阳能电池封装整体解决方案。凭借在封装材料领域多年的技术积累，提出了TOPCon
、HJT、xBC等N型太阳能电池封装材料的整体解决方案。公司始终以研发高效N型组
件的封装材料为核心，秉持“使用一代、储备一代、研发一代”的产品开发管理战
略，坚持以技术创新引领市场变化，为客户持续提供高品质、高价值的产品和服务
。公司重点开发“转光膜、0BB电池专用网栅膜”以及“光伏异质结组件封装专用
超粘胶膜、新型TOPCon组件封装用低酸胶膜”等新产品，旨在提升N型TOPCon组件
、HJT组件、xBC组件等高效组件封装材料的性能稳定性，并实现量产和出货。
本报告期，公司继续积极履行“提质增效重回报”行动，持续规范治理、优化经营
、调整结构和积极回报投资者，助力企业经营信心提振、资本市场稳定和社会经济
高质量发展。
2024年，中国光伏行业呈现“冰火两重天”的市场状态，光伏电池、光伏组件和国
内光伏电站装机量等均保持较快增长，但是光伏产业链产品价格、产值和出口额均
出现持续下跌状态，国内光伏产业链产能过剩明显，从2024年1-6月产业链企业缓
建、停建项目及出售光伏资产等事项，可预判光伏行业已进入行业调整周期和产能
出清阶段。
2024年1-6月，行业在N型和双玻组件不断增长的趋势下，光伏组件从PERC到Topcon
加速转型，以及N型和双玻组件占比不断提升的趋势下，光伏组件以TOPcon为代表
的N型电池开始进入快速增长时期，这对光伏组件封装胶膜的封装性能提出了更高
要求。报告期内，公司增加了“太阳能电池封装胶膜+太阳能电池背板”、“太阳
能电池封装胶膜+智能网栅膜+太阳能电池背板”等光伏组件整体封装解决方案，其
中“封装胶膜+智能网栅膜+超低水透背板”整体封装方案解决了N型单玻轻质组件
的封装难点。公司海外越南生产基地年产1亿平米光伏组件封装胶膜和特种背板项
目的建成投产，提升公司海外胶膜市场竞争能力和市场份额，解决了东南亚及土耳
其等海外光伏组件客户对太阳能电池封装胶膜的需求，降低背板市场需求不断减少
的系统性风险，逐步稳定了公司在光伏辅料行业的竞争力。
报告期内，公司光伏组件封装胶膜产品受双玻组件占比持续提升因素影响，呈现产
销量和销售收入指标同时增长态势，但太阳能电池背板产销业务受单玻组件占比逐
步降低带来的需求降低以及背板价格竞争加剧等因素影响，背板销量和销售收入同
比均下降幅度较大，2024年1-6月光伏组件封装材料出货7,668.98万平米，实现营
收5.78亿元。公司锂电池铝塑膜产品产销业务受锂电池产业链材料价格波动影响，
在2023年4季度环比较大幅度下降的基础上，2024年1-6月订单逐步恢复稳定，完成
铝塑膜出货200万平米，实现营收2,001.8万元，1-2季度铝塑膜产品营收各季度环
比保持10-12%的增幅，出现市场订单逐步恢复迹象。
公司执行“新材料，创造绿色美好生活”的企业使命，根据国内外光伏组件封装材
料市场变化，及时调整公司光伏材料产品结构，积极布局越南基地光伏组件封装胶
膜产能，始终围绕客户调结构，控成本以降本增效，催逾期款以降风险，降采购成
本和库存，提升经营现金流和投资现金流等经营措施，以促使企业经营提质增效，
改善企业经营效益，实现高质量发展。通过推进海外胶膜项目建设而提升海外胶膜
产能、同时加强能耗管理、优化生产工艺和人员结构，稳定产品良率等措施，使20
24年上半年公司各项经营指标波动得到有效控制。
本报告期内，公司在保持光伏组件封装材料行业竞争力的前提下，针对行业价格竞
争加剧和下游单/双玻组件封装材料需求变化情况，及时调整背板和胶膜产能规划
，通过加强内部经营管理，推行提质增效措施，保障企业经营效益基本稳定。具体
运营管理措施如下：
（一）调整光伏产品结构，保持行业竞争力
2024年1-6月公司背板产品与网栅膜产品出货总量占比由2023年同期的72%下降到33
%，公司胶膜产品出货量占比由2023年同期占比28%提升到66%，验证了公司光伏组
件封装材料产品结构调整符合市场需求变化。
报告期内，公司实现背板营收2.01亿元，实现胶膜营收3.73亿元，网栅膜营收376.
83万元，胶膜产销量和营业收入占比明显提升，其中胶膜营收占组件封装材料收入
比例为65%。2024年上半年。
2023年1-6月公司主要光伏封装材料出货构成占比
2024年1-6月公司主要光伏封装材料出货构成占比
锂电池铝塑膜方面，随着消费电子领域的逐步复苏，在改善公司动力/储能电池铝
塑膜产品一致性和稳定性的同时，加快调整公司铝塑膜产品在3C数码消费电子和低
空无人航空器等应用端锂电池铝塑膜的推广应用。
（二）积极开发新客户，稳定市场份额
报告期内，公司主要开发全球排名居前的优质客户，稳定光伏组件封装材料产品订
单，保持行业竞争力。在维护战略客户晶澳科技、隆基绿能、东方日升、REC、韩
华、比亚迪等核心客户订单稳定增长的基础上，加快行业优质客户天合光能、阿特
斯新能、正泰能源、国电投、协鑫和土耳其客户的合作开发，推动公司N型电池封
装胶膜产品在行业主流客户组件封装端的运用。同时，拓展国内外透明网格背板和
网栅膜客户的开发，建成海外越南生产基地胶膜1亿平米产能，提升公司海外胶膜
市场的供货能力，满足国内和海外光伏组件企业对N型高效电池封装胶膜的需求，
保持现有晶澳、韩华、比亚迪、国电投等客户胶膜订单增长的同时，加快行业主流
客户对公司N型光伏组件封装胶膜产品的导入进度，提升公司胶膜产品市场占比。
锂电池铝塑膜业务方面，维护好与赣锋锂电、孚能科技、南都动力、清陶能源、骆
驼电池、超威电池、中兴派能等老客户合作关系的基础上，同时积极开发冠宇、蜂
巢能源、广州巨湾、华宇钠电等新客户，稳步提升明冠铝塑膜在行业竞争力及市场
分额。2024年1-6月，随着3C数码消费电子领域的逐步复苏，消费电子锂电池铝塑
膜订单具备增长预期。报告期内，公司锂电池铝塑膜出货200万平米，实现营收2,0
01.83万元，2024年1-6月铝塑膜销量同比略有下降，但1-2季度订单趋于稳定，环
比增幅近10%。
（三）价格竞争加剧，加强降本增效
报告期内，国内光伏行业在2023年4季度起至今价格竞争愈演愈烈的背景下，公司
积极开展“降本增效”行动，成立公司战略采购委员会，通过降低材料采购成本、
优化生产工艺和人员结构、降低物料库存，优化经营现金流和投资现金流等措施，
开展以“开源节流、节费降本”为运营管理目标，提升公司经营资产质量和抵御行
业风险能力。主要通过以下措施保持公司主要产品的盈利能力及行市场份额，具体
如：
1、根据光伏封装材料需求结构变化和产品价格继续下探趋势，及时调整生产计划
和产品报价策略，维护好优质客户战略合作关系，稳定优势产品订单。
2、加强生产计划管理，优化人员结构，提升生产良率，保持产品持续降本。
3、控制物料存量，盘活低效固定资产，提高资产质量和资产利用效率。
4、加快逾期货款催收，控制货款坏账风险，改善经营现金流量和投资现金流，安
全稳健渡过光伏行业调整周期。
5、进行组织变革，提升供应链议价能力和新品研发能力，从原材料和研发端实现
产品降本。
6、加强公司信息化建设，启动MES生产管理系统、PLM产品生命周期管理系统和ERP
系统升级，整合公司各环节数据信息，提升公司数智化管理水平。
7、加强公司合规治理和内控管理、规范募集资金管理使用，做好信息披露。
8、做好公司及子公司高企复审工作，明冠新材及明冠锂膜公司高新技术企业资质
已获审核通过。
（四）公司新产品和新技术研发进展情况
2024年，公司申请获批设立“国家级博士后科研工作站”，建立了以16名硕士以上
研发人员为主体的复合膜材料研发团队，包括在职高分子材料及化学博士3名。报
告期内，公司已累计获得授权专利135项，其中发明专利达40项，累计申请专利189
项。公司根据光伏组件封装胶膜市场需求，增加N型高效组件封装胶膜新品研发，
已开展的新品研发并取得部分研发成果的有关胶膜和铝塑膜新品研发项目有：（1
）N型BC组件封装用EPE胶膜的研究与开发，完成小批量试制；（2）钙钛矿光伏组
件专用封装胶膜的研究与开发，处于实验室开发初期阶段；（3）异质结组件高功
率光转换封装胶膜的研究与开发，光转EPE持续批量出货，处于量产导入阶段；（4
）长期耐电解液热法工艺铝塑膜，已出样品并通过客户验证；（5）异质结太阳能
电池互联用承载薄膜，完成大批量试制，客户端已实现批量稳定应用。
（五）推进胶膜扩建项目建设
报告期内，越南明冠年产1亿平米光伏组件封装胶膜项目于2024年1月实现全面投产
。截止2024年6月，公司已具备年产2.2亿平米胶膜产能。同时，公司合肥基地年产
2亿平米胶膜项目已启动建设，相关建设计划正常推进。
三、风险因素
（一）核心竞争力风险
光伏组件封装胶膜和太阳能电池背板产品的竞争主要表现为制造成本、产品性能稳
定性等方面的竞争，随着光伏组件新技术更新迭代和行业竞争的加剧，组件适用场
景越来越多样化，光伏组件对封装胶膜及背板性能的要求也日趋多样。随着N型组
件市场份额的增长，如果未来下游组件厂商对背板和胶膜产品类型提出新的需求，
而公司又未能及时迭代相关技术以满足客户需求，则可能对公司市场份额产生不利
影响，进而影响公司盈利能力。
铝塑膜产品目前主要用于新能源汽车动力电池，其应用领域决定了铝塑膜产品在外
观、冲深成型、耐电解液及阻水性等方面需要良好的产品质量与综合性能。同时，
新能源汽车动力电池的封装路线，出现过多次的“技术路线斗争”，若未来软包电
池在与硬壳电池技术路线竞争中呈现市场占比继续下降，则可能导致软包电池装机
量在全国动力电池总装机量中所占比重逐渐下滑。若公司未来相关产品的研发进展
与技术迭代无法满足行业发展需求，则可能导致公司铝塑膜产品市场竞争力下降，
影响公司盈利能力。
（二）经营风险
公司营业成本中直接材料的占比较大，为公司主营业务成本中最主要的部分。公司
生产光伏胶膜和背板所需的主要原材料受市场供需及其初级原料（如POE粒子、EVA
粒子、聚酯切片、LLDPE等有公开市场报价的商品）市场价格等因素影响，存在一
定波动性。公司生产铝塑膜的主要原材料的价格受大宗商品价格影响较大，随着经
济周期及原材料市场行情变化等因素存在一定的波动。
若未来主要原材料采购价格出现大幅波动而公司无法采取积极的措施减少其影响，
将直接导致公司产品成本出现波动，对公司日常经营造成不利影响，进而影响公司
的盈利能力。
报告期内，光伏行业因产能过剩而进入调整周期，光伏组件市场价格持续下降，导
致光伏产业链辅料（胶膜与背板等）价格战愈演愈烈，若未来光伏辅料行业价格竞
争进一步加剧，则可能导致公司主营产品销售价格继续下降而导致产品毛利率下降
，则对公司的盈利能力和经营业绩造成不利影响。
（三）财务风险
报告期，公司应收款项余额占流动资产比例比较大。公司应收款项主要系对下游组
件客户的应收货款，整体回款周期较长。若相关客户资信状况出现不良情况、或与
公司合作关系不顺畅，则可能导致公司应收款项无法按期收回，对公司经营现金流
及生产运营造成不利影响。
报告期，公司存货余额主要受原材料价格波动影响，若原材料价格和产品价格出现
大幅下滑，或相关客户需求产生重大不利变化，则公司存货可能面临一定的跌价计
提风险。
（四）行业风险
公司当前的主要产品为太阳能电池封装胶膜、太阳能电池背板，属于光伏发电行业
的子行业，受国内行业政策的影响较大。近年来，我国陆续发布了一系列光伏产业
政策，不断对光伏发电政策进行积极调整。随着我国“双碳政策”的提出与持续推
进，预计未来光伏行业将保持良好发展。但是若未来光伏产业政策的动态调整及对
可再生能源发展目标出现重大不利变化。同时，光伏组件产能过剩导致行业进入调
整周期，光伏产业链硅料、硅片、电池片和组件等价格持续下降，将可能导致光伏
行业的发展不及预期，下游组件企业开工不足并对封装材料持续压价，进而导致公
司光伏组件封装胶膜和背板产品价格承压或需求下降，影响公司的盈利能力。
同时，随着新能源汽车及清洁能源行业近年来迅速发展，动力电池及储能电池的需
求量大幅上升，以及固态电池等新电池技术的突破，预计应用于软包锂电池的铝塑
膜未来需求量也将持续增长。但是若未来新能源汽车电池的封装技术路线对软包电
池产生重大不利变化，将可能因软包电池市场占比逐年下降且固态半固态锂电池又
尚未起量的背景下，可能影响公司铝塑膜产品的销量增长。
（五）宏观环境和国际环境风险
太阳能光伏发电是目前最具发展潜力的可再生能源之一，世界各国均将其作为一项
战略性新兴产业重点扶持。报告期内，公司在保持国内市场优势地位的基础上，也
不断加大对海外市场的拓展力度，若未来国际贸易形势出现重大不利变化，或是越
南国内政局不稳定，则可能对我国光伏组件产品海外销售和越南基地的生产经营带
来一定不利影响，进而影响公司经营效益。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
公司经过多年的研发积累，公司形成了具有自主知识产权的核心技术体系，其主要
包括功能性高分子薄膜研制技术、特种粘合剂开发技术、材料界面处理技术、材料
光学设计技术、精密涂布复合技术和功能性材料分散技术等。在薄膜基材和胶粘剂
制备、材料表面处理以及涂布复合工艺方面形成公司的核心能力，增强了公司的比
较优势和核心竞争力。
公司作为主要起草单位，参与起草《GB/T31034-2014晶体硅太阳电池组件用绝缘背
板》国家标准；公司作为副组长单位参与中国化学与物理电源行业协会起草《T/CI
APS0005-2018锂离子电池用铝塑复合膜》团体标准。公司通过多年持续的研发投入
，已掌握太阳能电池背板、太阳能电池封装胶膜和锂电池铝塑膜产业化的多项核心
技术，构筑了公司的核心产品技术竞争力。
（1）功能性高分子薄膜研制技术
公司通过拥有的太阳能电池背板用聚烯烃薄膜基材制备技术，对不同类型的聚烯烃
粒子进行选型、配方优化以及制膜工艺的改进等方式，成功开发出适用于太阳能电
池背板的聚烯烃类薄膜制备相关技术，并通过持续不断的配方优化、工艺改进，开
发出性能成熟的M膜产品。该产品可替代TPT/KPK结构背板内侧的氟膜，实现了太阳
能电池组件背板产品的降本增效。
通过弹性体塑料配方设计及其热熔胶膜流延挤出加工技术，在选择具有优异的弹性
体原材料粒子及自主开发的偶联剂、交联剂、助交联剂等基础上，成功开发出了具
有高透光、耐紫外、耐高湿特点的光伏组件封装胶膜。
（2）特种粘合剂开发技术
公司通过复合膜材料特种粘合剂研发团队多年的研发，已成功研制出高分子薄膜粘
合剂、金属铝箔与高分子薄膜粘合剂等复合膜材料的特种粘合剂。目前，公司已完
全掌握的特种粘合剂研制技术主要有：抗水解耐候性胶粘剂改性开发技术。耐电解
液高粘结力胶粘剂改性开发技术，公司通过聚氨酯、聚烯烃、丙烯酸等体系树脂利
用交联复配工艺，开发出具有优异耐腐蚀性能的胶粘剂。
（3）材料界面处理技术
随着光伏发电行业降本增效趋势不断推进，公司积极推进复合膜材料研发降本措施
。公司通过长期探索，已掌握聚合物薄膜表面改性处理技术，采用对聚酯、尼龙、
氟膜、聚烯烃等基膜表面进行等离子处理增加表面张力，采用物理真空气相沉积无
机陶瓷薄膜改善背板水透性能或者采用特别增加涂布过渡层等方法，有效增强聚合
物薄膜复合可靠性。金属箔表面处理技术，金属箔如铜箔、铝箔等一般在复合前需
要进行清洗、钝化等相关处理，公司采用独有的免清洗钝化工艺，使金属箔表面形
成一层致密的氧化层，后续可直接与其他材料一步涂布复合成铝塑膜。胶膜表面结
构设计技术，公司自主开发多种爆破纹、井字纹、斜条纹等太阳能电池封装胶膜表
面形貌，可快速将层压件太阳能电池封装胶膜上的气体排出，从而实现快速层压的
效果。
（4）材料光学设计技术
为更好的提高组件发电转换效率，提升光伏组件对太阳光二次吸收成为组件研发的
新方向。公司通过材料研发团队的攻关，通过增强反射型薄膜成型技术、成功开发
出背板反射率可超过90%的高反背板，尤其是黑色高反射背板可显著提升光伏组件1
%左右的转换效率。
（5）精密涂布复合技术
公司针对双面涂布方法易出现的问题，经过长期探索实践，成功开发出可一次涂布
多层及复合的精密涂布复合工艺技术。公司基于在高分子薄膜复合领域多年的经验
累积，掌握了多层薄膜复合工艺的关键技术，保证了在量产太阳能电池背板及锂离
子电池用铝塑膜产品的过程中产品质量可靠性。
通过自主研发，设计了干热复合制备工艺，并进行了生产流程优化，开发出了具有
完全自主知识产权的铝塑膜干热法复合制备技术。
（6）功能材料分散技术
公司通过对分散装置提供外界驱动力增加粉末分散性，并通过在装置中增加温控系
统，成功开发出涂料、纳米粉体改性胶粘剂分散技术。公司基于对M膜、太阳能电
池封装胶膜等多种薄膜的自生产要求而开发了相关共混方式，首先通过自动化定量
计量配料，经由涡轮式锥形混料，成功开发薄膜共混粒子分散技术。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜明冠新材料(越南)有限公司 ｜ 1500.00｜ 1180.05｜ 26762.83｜
｜明冠新材料(合肥)有限公司 ｜ 10000.00｜ -0.04｜ 202.89｜
｜明冠国际控股有限公司 ｜ 27222.00｜ 72.51｜ 24701.15｜
｜越南明冠新材料有限公司 ｜ -｜ 3417.42｜ 50400.74｜
｜苏州明冠新材料科技有限公司｜ 5000.00｜ -251.45｜ 8091.51｜
｜苏州嘉明智能装备有限公司 ｜ 500.00｜ -142.40｜ 586.73｜
｜深圳市明冠投资发展有限公司｜ 5000.00｜ 23.36｜ 5657.39｜
｜江西明冠锂膜技术有限公司 ｜ 103060.00｜ -1315.88｜ 16767.02｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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