☆最新提示☆ ◇605009 豪悦护理 更新日期：2025-08-10◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年半年报将于2025年08月30日披露
┌─────────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜★最新主要指标★ ｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.5900｜ 2.5100｜ 1.9100｜ 1.2400｜ 0.5500｜
｜每股净资产(元) ｜ 21.9867｜ 21.2675｜ 20.5737｜ 21.1423｜ 21.2351｜
｜净资产收益率(％) ｜ 2.7100｜ 11.6500｜ 8.6400｜ 5.8800｜ 2.6300｜
｜总股本(亿股) ｜ 1.5432｜ 1.5522｜ 1.5523｜ 1.5523｜ 1.5523｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 1.5400｜ 1.5490｜ 1.5466｜ 1.5466｜ 1.5466｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0032｜ 0.0032｜ 0.0057｜ 0.0057｜ 0.0057｜
├─────────┴────┴────┴────┴────┴────┤
｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-11 除权除息日:2025-06-12 ｜
｜【分红】2024年半年度 股权登记日:2024-10-22 除权除息日:2024-10-23 ｜
｜【分红】2023年度 股权登记日:2024-06-18 除权除息日:2024-06-19 ｜
├──────────────────────────────────┤
｜★特别提醒: ｜
｜★2025年半年报将于2025年08月30日披露★限售股上市(2025-11-12): 44.632｜
｜0万股 ｜
├──────────────────────────────────┤
｜2025-03-31每股资本公积:8.74 主营收入(万元):91107.11 同比增:42.42% ｜
｜2025-03-31每股未分利润:11.65 净利润(万元):9061.13 同比增:5.67% ｜
└──────────────────────────────────┘
近五年每股收益对比：
┌──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2025 ｜ --｜ --｜ --｜ 0.5900｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2024 ｜ 2.5100｜ 1.9100｜ 1.2400｜ 0.5500｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2023 ｜ 2.8400｜ 2.0000｜ 1.2800｜ 0.5100｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2022 ｜ 2.6900｜ 1.6800｜ 1.0300｜ 0.3400｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2021 ｜ 2.2800｜ 1.4300｜ 1.2100｜ 0.8300｜
└──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【2.最新报道】
【2025-08-08】行业周报|美容护理指数涨3.14%, 跑赢上证指数1.03%
本周行情回顾：
2025年8月4日-2025年8月8日，上证指数涨2.11%，报3635.13点。创业板指涨0.49%
，报2333.96点。深证成指涨1.25%，报11128.67点。美容护理指数涨3.14%，跑赢
上证指数1.03%。前五大上涨个股分别为可靠股份、拉芳家化、依依股份、豪悦护
理、倍加洁。
本周机构观点：
**国泰海通证券本周观点**：
本报告导读：
林清轩作为“以油养肤”赛道开创者，通过山茶花精华油成功实现高端化突围并建
立全渠道品牌心智，关注公司围绕山茶花的研发及品类创新、后续多品牌策略进展
。
投资要点：
行业：关注细分赛道机遇。①空间&成长性：2024年化妆品市场规模增至6886亿元
；预计2024-29年将保持7.2%的CAGR；且自2022年起，美妆国货持续跑赢外资，当
前环境下有望继续维持快速增长。②市场格局：2024年抗皱紧致护肤品市场规模达
到1198亿元，预计24-29年CAGR为18.9%，其中精华和面霜为主要增长驱动力。在20
24年高端品牌市占率中，林清轩作为国货品牌，在一众欧美、日本品牌中脱颖而出
，2024年TOP15高端护肤品以1.4%的市占率排名第13，2024年TOP10抗皱紧致高端护
肤品中以市占率2.2%上榜。③发展潜力：2024年面部精华油市场规模53亿元，2019
-24年CAGR为42.8%；预计24-29年CAGR为21.3%。林清轩开创的“以油养肤”赛道，
正受到越来越多消费者的认可。
公司：以油护肤开创者，高毛利单品拉动盈利优化。①公司聚焦抗皱紧致护肤赛道
，主品牌林清轩创立于2003年，以天然山茶花为核心成分，主打抗皱紧致功效。24
年营业收入12.1亿元增长50.3%，归母净利润1.87亿元增长121%。毛利率从2022年
的78%增至24年的82.5%，得益于产品结构优化以及线上直销业务快速放量。②创始
人孙来春持股79.27%，引入战略投资者合计持股约19.74%。核心管理层平均司龄超
10年，医药以及销售领域经验丰富。③募投项目资金主要投向公司品牌形象塑造、
生产和销售渠道优化、技术研究和产品开拓以及品牌建设等。
业务：差异化定位，聚焦大单品精华油拓展品类及人群。①产品：以山茶花精华油
为核心向全品类延伸，实现多元化发展。2014年提出开创性的以油养肤理念，核心
产品山茶花精华油自推出以来累计销量3000万瓶，为满足市场需求持续迭代至5.0
。通过山茶花构造的产品矩阵，覆盖多元人群，截至2024年底，林清轩共拥有188
个SKU，覆盖精华、面霜、面膜、防晒等全品类，成为第二增长曲线。②渠道：线
下渠道为基础，线上多点爆发，2022-24年线上渠道收入复合增长率达51.3%；2024
年双十一天猫销售额达2.58亿元增长96%。2022-24年线下收入分别为3.78亿、4.10
亿、4.94亿元，占总营收54.7%、50.9%、40.8%。线下门店主要设在高端购物商场
，巩固品牌高端定位；多数门店设置在新一线及低线城市，以触达更广泛的消费群
体，建立品牌知名度。③研发：公司以“山茶花深度开发”开发为核心，实现多种
油性及水性配方突破，并开展细胞级抗衰研究，已获得3项核心专利。
风险提示：行业竞争加剧，新品拓展不及预期等。
**华泰证券本周观点**：
1H25海外美护龙头业绩：结构性亮点突出
海外美护龙头公司近期陆续披露1H25业绩表现。整体来看，我们难以通过以上公司
业绩表现将不同区域的消费趋势简单定性概括为“消费降级”或“消费升级”，亮
点是结构性的。分区域，25Q2中国大陆业务有边际改善迹象（如欧莱雅/LVMH）；
分品类，皮肤医学级产品（高德美/欧莱雅等）/香水（PUIG/LVMH等）/高端彩妆（
PUIG）/护发（欧莱雅）亦各有亮点；医美领域，高德美再生针剂Sculptra/及液态
肉毒新品Relfydess表现突出；美妆+AI亦有突破，欧莱雅打造“长寿AI云”分析26
0+皮肤长寿标志物。
区域视角：部分龙头中国区营收回暖，部分龙头日本本地消费维稳
1）中国：欧莱雅中国大陆逆转前五季度下滑，25Q2营收yoy3%（下均为营收）；宝
洁中国大陆FY25Q4yoy2%；LVMH中国大陆Q2yoy降幅收窄至高单。2）日本：欧莱雅
称25H1日本业务受益于入境旅游复苏与本地消费稳定；爱马仕日本业务显著增长（
25H1yoy16%）。3）欧美：LVMH/爱马仕均表示欧洲和美国当地需求强劲；欧莱雅称
25Q2北美市场显示出明显改善迹象；4）新兴市场：欧莱雅称25H1新兴市场双位数
增长；高德美25H1墨西哥/巴西市场收入高增长；爱马仕称25H1以中东为主的新兴
市场表现尤其强劲。
渠道视角：线上/专业细分渠道均有看点，旅游零售仍阶段性承压
1）旅游零售：LVMH/欧莱雅感受到旅游零售渠道仍然承压，LVMH表示25Q2日本汇率
变动导致降幅显著扩大（25Q1/25Q2分别为-1%/-28%）；欧莱雅表示25Q2北亚旅游
零售业务仍为负增长；2）电商渠道：中国区618势头向好；欧莱雅称25H1欧洲电商
渠道表现优于欧洲市场整体；高德美25H1皮肤科护肤业务丝塔芙受益于线上渠道增
长，618期间表现亮眼；宝洁同样表示SK-II618表现强势；高德美25H1皮肤科学护
肤产品丝塔芙汀受益于线上渠道增长；3）线下渠道结构性亮点：欧莱雅专业产品
定制化沙龙重振沙龙市场；LVMH丝芙兰加速增长驱动精选零售业务25Q2yoy4%。
品类视角：医美/医美级护肤品/香水等品类依然有相对更突出表现
1）医美：受益于肉毒产品Dysport及液态肉毒新品Relfydess/再生针剂
Sculptra等，Galderma全球医美注射业务收入Q2加速；2）皮肤科学护肤品：欧莱
雅25H1理肤泉/修丽可/适乐肤保持高增长；宝洁称SK-II受新品LXP驱动；3）香水
：欧莱雅25H1香水业务两位数增长，驱动高档化妆品增长2%；PUIG旗下Byredo25H1
两位数表现领跑增长；LVMH称香水仍是美妆业务表现最佳品类；LVMH/爱马仕上新
香水产品；4）护发：欧莱雅25H1护发产品引涨专业产品与大众消费业务；5）彩妆
：Puig旗下品牌CT上新驱动25Q2美妆业务增长7.4%。
风险提示：市场竞争加剧；汇率波动；地缘政治不确定性。
行业新闻摘要：
1：国内美容护理市场更新换代较快，胶原蛋白行业进入快速发展期。
2：医疗美容行业乱象治理研讨会在北京召开，行业治理亟待加强。
3：正规机构违规注射水光产品问题突出，医美乱象需“刮骨疗毒”。
4：央视曝光水光针美丽陷阱，消费者需提高警惕。
5：行业专家指出新消费模式正在推动美容护理行业的发展。
6：医美市场面临新的竞争格局，国货品牌突围正当时。
7：轻医美在定价维度上寻求创新，适应市场需求变化。
8：药妆市场逐渐受到关注，成为美容护理领域的新亮点。
9：2025年医疗美容行业产业链全景梳理及区域热力地图发布，显示市场潜力。
10：行业拥挤度逐渐显现，需关注市场结构调整与新兴趋势。
龙头公司动态：
1、稳健医疗：1）稳健医疗：公司始终重视婴童相关产品的发展。2）稳健医疗：
公司股价的波动受多种因素影响。3）稳健医疗：公司积极布局前沿生物材料研发
领域。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-07-220.26%0.62%2025-07-
231.63%0.01%2025-07-241.01%0.65%2025-07-250.24%-0.33%2025-07-280.09%0.12
%2025-07-29-1.13%0.33%2025-07-30-0.72%0.17%2025-07-31-0.45%-1.18%2025-08
-010.87%-0.37%2025-08-040.36%0.66%2025-08-05-0.07%0.96%2025-08-060.18%0.
45%2025-08-070.72%0.16%2025-08-08-0.19%-0.12%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3151.872023-12-2949.56
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅爱
美客-0.53%5.55%8.29%锦波生物-0.36%-11.46%152.76%珀莱雅0.45%0.57%-7.08%华
熙生物1.15%2.48%-17.75%稳健医疗1.05%1.43%57.15%贝泰妮0.16%1.90%-2.97%丸
美生物5.27%-3.25%76.24%上海家化-0.98%5.09%24.16%敷尔佳0.57%4.03%25.61%润
本股份-2.03%7.87%85.80%百亚股份3.08%0.11%24.71%中顺洁柔5.78%16.33%8.64%
力合科创2.58%3.21%53.11%豪悦护理7.84%0.74%59.67%福瑞达-0.94%2.31%30.29%
登康口腔7.15%0.95%83.74%科思股份1.80%-1.42%-34.89%水羊股份6.18%7.27%48.8
3%拉芳家化11.25%18.62%144.51%依依股份10.53%22.69%125.00%
行业相关的ETF有华安国证生物医药ETF（159508）、汇添富国证生物医药ETF（159
839）、天弘国证生物医药ETF（159859）、国泰中证医疗ETF（159828）、易方达
中证医疗ETF（159847）、华宝医疗ETF联接A（162412）
【3.最新异动】
┌──────┬───────────┬───────┬───────┐
｜ 异动时间 ｜ 2023-04-19 ｜ 成交量(万股) ｜ 739.981 ｜
├──────┼───────────┼───────┼───────┤
｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内,涨幅 ｜成交金额(万元)｜ 39996.510 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达20% ｜ ｜ ｜
├──────┴───────────┴───────┴───────┤
｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 67829609.00｜
｜华泰证券股份有限公司总部 ｜ 0.00｜ 21259838.71｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 16851429.56｜
｜东方证券股份有限公司上海徐汇区肇嘉浜｜ 0.00｜ 13840277.00｜
｜路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商｜ 0.00｜ 10877000.43｜
｜务中心证券营业部 ｜ ｜ ｜
├──────────────────┴───────┴───────┤
｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜沪股通专用 ｜ 86469470.21｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 33896546.54｜ 0.00｜
｜华泰证券股份有限公司总部 ｜ 33327424.82｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 32780252.96｜ 0.00｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 28114027.91｜ 0.00｜
└──────────────────┴───────┴───────┘
【4.最新运作】
暂无数据
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果自行负责，与本站无关。
