☆经营分析☆ ◇603997 继峰股份 更新日期：2025-08-22◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
汽车内饰件及其系统，乘用车座椅以及道路车辆、非道路车辆悬挂驾驶座椅和
乘客座椅的开发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜GrammerAG集团分部 ｜ 760141.69｜ 108670.46｜ 14.30｜ 41.94｜
｜国外 ｜ 760141.69｜ 108670.46｜ 14.30｜ 41.94｜
｜继峰分部 ｜ 310369.03｜ 60788.51｜ 19.59｜ 17.12｜
｜分部间抵销 ｜ -18200.57｜ -8309.43｜ 45.65｜ -1.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜2213560.25｜ 309763.13｜ 13.99｜ 99.46｜
｜其他业务 ｜ 11983.91｜ 2643.60｜ 22.06｜ 0.54｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中控及其他内饰件 ｜ 734831.78｜ 78292.84｜ 10.65｜ 33.02｜
｜商用车座椅 ｜ 540426.55｜ 78957.18｜ 14.61｜ 24.28｜
｜头枕 ｜ 422753.56｜ 72781.34｜ 17.22｜ 19.00｜
｜乘用车座椅 ｜ 289558.49｜ 36671.50｜ 12.66｜ 13.01｜
｜座椅扶手 ｜ 193499.07｜ 33313.01｜ 17.22｜ 8.69｜
｜其他 ｜ 32490.80｜ 9747.27｜ 30.00｜ 1.46｜
｜其他业务 ｜ 11983.91｜ 2643.60｜ 22.06｜ 0.54｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜1303697.94｜ 88586.16｜ 6.79｜ 99.09｜
｜其他业务 ｜ 11983.91｜ 2643.60｜ 22.06｜ 0.91｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜2213560.25｜ 309763.13｜ 13.99｜ 99.46｜
｜其他业务 ｜ 11983.91｜ 2643.60｜ 22.06｜ 0.54｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜GrammerAG集团分部 ｜ 862451.17｜ 106107.89｜ 12.30｜ 43.93｜
｜国外 ｜ 862451.17｜ 106107.89｜ 12.30｜ 43.93｜
｜继峰分部 ｜ 248360.20｜ 54678.60｜ 22.02｜ 12.65｜
｜分部间抵销 ｜ -10168.07｜ -994.67｜ 9.78｜ -0.52｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜2147617.79｜ 316938.82｜ 14.76｜ 99.56｜
｜其他业务 ｜ 9531.58｜ 1325.81｜ 13.91｜ 0.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中控及其他内饰件 ｜ 727722.75｜ 83224.55｜ 11.44｜ 33.74｜
｜商用车座椅 ｜ 648792.82｜ 110355.36｜ 17.01｜ 30.08｜
｜头枕 ｜ 468238.95｜ 73146.39｜ 15.62｜ 21.71｜
｜座椅扶手 ｜ 217695.54｜ 38359.38｜ 17.62｜ 10.09｜
｜其他 ｜ 85167.73｜ 11853.15｜ 13.92｜ 3.95｜
｜其他业务 ｜ 9531.58｜ 1325.81｜ 13.91｜ 0.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜1475540.01｜ 125661.42｜ 8.52｜ 99.36｜
｜其他业务 ｜ 9531.58｜ 1325.81｜ 13.91｜ 0.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜2147617.79｜ 316938.82｜ 14.76｜ 99.56｜
｜其他业务 ｜ 9531.58｜ 1325.81｜ 13.91｜ 0.44｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所从事的主要业务
公司是一家专业从事汽车内饰件及其系统，乘用车座椅以及道路车辆、非道路车辆
悬挂驾驶座椅和乘客座椅的开发、生产和销售的全球性汽车零部件供应商。公司建
立了覆盖全球的生产和营销网络，在全球20个国家拥有超过80家控股子公司。公司
持续在座舱内饰件领域上做深做强，不断加强自身的专业能力，构建有竞争力的技
术储备和国际运营能力，并结合汽车行业电动化、智能化的快速发展及驾驶者和乘
客对于座舱舒适度需求的提升，积极升级和扩展车内功能，拓展业务中远期发展空
间，为提升座舱内部的舒适性体验提供核心价值。
1、公司的主要产品及解决方案
（1）乘用车座椅、内饰件产品及解决方案
公司可提供乘用车座椅、座椅头枕、座椅扶手、中控系统、隐藏式电动出风口、内
饰部件等产品及解决方案，并充分利用丰富的行业经验，以客户实际需求为基础，
为客户提供深度定制化的产品及解决方案，持续引领乘用车座椅头枕、扶手、中控
系统等乘用车内饰件市常
乘用车内饰件产品
（2）商用车座椅系统及解决方案
公司是商用车座椅系统行业标准的制定者，也是行业技术的领导者，可提供卡车座
椅、非道路车辆座椅部件（农业机械、牵引机、建设机械和叉车）、火车及公共汽
车座椅部件、游艇座椅部件、航空座椅部件等。
凭借持续多年深耕于行业的经验，公司能够快速掌握用户痛点，并在产品的舒适性
、安全性、人体工程学、用户友好等层面具备技术领先地位。公司的高端商用车和
工程机械座椅均采用了悬浮减震设计、人体工程学设计等，并且在座椅扶手上融合
了智能化的人机交互功能，方便驾驶员操控座舱。在强大的产品力基础上，公司还
根据客户需求，对产品积极地进行定制化开发，按照各个品牌车型的区别进行适应
性改造，为客户提供一站式解决方案，让座椅真正成为车辆的一部分。
商用车座椅
2、公司的主要客户
在乘用车领域，公司客户涵盖中级、高级及顶级汽车制造商和汽车零部件供应商，
公司向客户提供世界领先的产品或高性价比的综合性解决方案。目前，公司已与全
球主要整车厂商建立了产品开发和配套供应关系，客户包括奥迪、宝马、菲亚特克
莱斯勒、戴姆勒、捷豹路虎、保时捷、大众、斯柯达、沃尔沃、通用、福特、凯迪
拉克、特斯拉、本田、丰田、日产等国外主流厂商，以及一汽、上汽、东风、长城
、红旗、比亚迪、吉利汽车、小鹏、蔚来、理想等国内优势汽车企业。
在商用车领域，公司在全球范围内面向卡车、农业机械、建筑机械、叉车、公共汽
车、火车、飞机开发并生产相应的驾驶员座椅和乘客座椅。卡车和房车座椅的主要
客户有戴姆勒、福特卡车、MAN、帕卡、上汽集团、陕汽、陕汽商用、一汽解放、
一汽青岛、福田等；农业机械和建筑机械座椅的主要客户有AGCO、卡特彼勒、CLAA
S、CNH、迪尔公司、久保田、利勃海尔等；物料运输车和草坪车座椅的主要客户有
皇冠、现代、永恒力、凯傲、曼尼通、丰田等；轨道交通和公共汽车座椅的主要客
户有阿尔斯通、庞巴迪、大宇、德国联邦铁路、西门子、斯塔德勒等。
（二）公司的主要经营模式
1、研发模式
公司拥有完善的研发体系，成熟的研发流程，并基于多年的研发经验，于舒适性、
安全性、人体工程学进行新产品的研发，使公司保持国际领先的技术研发优势。公
司研发模式可分为同步设计和先行开发。
（1）同步设计
公司竞标成为客户供应商，并与客户签订长期技术合作协议和销售框架合同后，即
进入项目同步设计阶段。研发中心制定技术方案和作出初步评审后，进行产品设计
和开发，产品成型并经客户测试检验通过后，由项目部提交样品，在得到客户的修
改反馈意见后，项目部进行产品和工艺的修正直至客户满意，随后由生产部组织进
行小批量生产，项目部提交完整PPAP文件供客户认可，认可通过后，计划物流部即
可根据客户发出的订单和预测编制计划由生产部进行大批量生产。
（2）先行开发
公司会根据市场需求或判断产品技术的未来趋势，以此系统化地进行创新项目研究
开发。新产品立项后，研发中心制定技术方案和作出初步评审后，进行产品设计和
开发。开发出样品后，由商务部推荐给客户，待客户认可后，获得新车型的项目定
点。
基于市场需求，公司先行开发了睡眠式头枕，并推荐给德国大众，成功应用于迈腾
车型。目前，汽车行业面临电动化、智能化发展所带来的大变局，格拉默自主研发
了基于无人驾驶而使用的中控系统，为公司未来发展储备了前沿技术。
格拉默是商用车座椅标准的制定者，也是行业的技术领导者；公司乘用车头枕、座
椅扶手、中控系统及内饰部件等产品也具有国际领先的技术优势。同时，公司拥有
成熟的、体系化的创新流程，可以通过产品战略规划以及先进工艺的结合，在前期
判断产品技术的未来趋势，并以此系统化地进行创新项目开发，使公司时刻保持国
际领先的技术研发优势。
2、采购模式
公司采购的材料主要包括生产物料如钢材、塑料粒子、化工原料、面料、零件类如
注塑件、金属冲压件等，非生产物料包括生产设备，机电类配备件等，主要采取以
产定购的采购模式，由公司采购部统一对外进行采购。公司根据客户年度需求预测
以及月度订单拆解制定采购需求计划，并结合原材料库存及供应商生产周期采用JI
T或持续分批量的形式向供应商进行采购。质量部负责对采购物资的来料质量检验
和异常情况进行反馈，并对质量情况进行定期的汇总及供应商绩效考评；采购物资
通过检验后由仓库管理专员对来料进行清点入库。
原材料采购是产品品质保证体系的首要环节，公司制定了《采购管理流程》等程序
文件，建立了完善的采购管理程序和供应商管理体系。公司采购存在客户指定供应
商采购及自主选择供应商采购两种。例如：指定物料如面料由客户指定的供应商供
货，自主选择物料的采购过程是由公司建立供应商调查表初步确定潜在供货商名单
，并经采购部、质量部、设计部现场审核、送样合格后，经公司流程批准同意后纳
入合格供应商。目前，公司与主要原材料供应商均建立了长期合作关系，具有一定
的议价能力，并能有效降低缺货风险。
3、销售模式
（1）乘用车内饰销售模式
由于乘用车内饰行业存在产品并非直接面向市场开发和生产，而是基于客户的规格
展开业务这一特殊结构，乘用车内饰企业在销售过程中一般以客户为导向而非以市
场为导向，公司与主要乘用车整车厂之间具有长期合作关系。
在新车型的开发阶段，乘用车整车厂将邀请乘用车内饰供应商就其供应的组件和系
统进行投标。乘用车零部件供应商是否受邀投标取决于其研发和技术能力、知名度
以及与整车厂间的客户关系。基于此类邀请，公司提供相应的投标文件。
在投标文件的基础上，经过一轮或多轮选择，整车厂将通过提名信的方式提名公司
为研发及后续系列订单的供应商，公司最终是否能够取得系列订单取决于是否满足
提名信中列出的具体目标：技术规格、满足既定的截止日期（包括原型生产，生产
测试，试生产和投产）、定价和质量等。除了提名信中的规定外，能否成为系列生
产的供应商还基于整车厂的采购规定以及单独的物流和质量协议。一般而言，开发
阶段通常持续一到二年。后续系列订单的持续期则根据项目及合作情况而不同，一
般覆盖对应车型的生命周期。
乘用车销售和营销活动以客户为导向。对于每个具体客户，项目管理和研发都整合
到客户管理领域。销售活动由全球营销活动予以支持。
（2）商用车座椅系统销售模式
商用车领域全新车型的开发一般是整车厂发出RFQ文件给体系内的供应商，由体系
内的供应商针对RFQ提交各自的产品匹配方案，在符合技术要求的情况下，根据价
格的高低选择供应商。由于终端市场对座椅的喜好有倾向性，所以整车厂在选择供
应商的时候也需要综合考虑座椅的品牌终端市场接受度，中高端车型一般选择好品
牌的座椅，低端车型选择价格实惠的座椅。经过一轮或多轮选择，整车厂将通过签
署开发协议的方式确定最终的供应商。全新车型的开发一般会持续2-3年，旧车型
改版升级项目一般在12个月以内完成。
座椅的交付以签订的供货协议为基础，并存在匹配的质量和物流协议，根据签订的
份额持续供货。商用车领域的销售活动基本上是根据市尝客户（整车厂由大客户经
理提供服务）或销售渠道（售后市场或制造商）来予以组织。
商用车整车厂是以市场为导向，根据市场上对车型的需求开发牵引车、载货车、自
卸车以及特种车辆，同时针对终端客户个性化的需求，开发不同区域的车型版本，
以提高终端客户满意度为销售方向。一般整车的生命周期很长，产品车型短期升级
变化比较多。
4、生产模式
公司生产模式分为新产品开发后生产和成熟产品生产。新产品生产需要进行开发验
证后转移至生产工厂进行批量生产，存在一系列严格的认证程序，从而保证新产品
开发的成功率。新产品项目开发需要经过研发设计、模具开发制作，产品试制及模
具改进，产品检测并经过客户PPAP认可之后，方可进行产品的批量生产。成熟产品
主要采劝以销定产”的生产模式，客户在项目开发前期与公司商务部签订框架合同
，确定购销意向，并每年度和公司商务部签订采购合同来执行销售行为。通常，长
期合作的客户向公司提交年度采购计划预测，并且每月发出下月采购计划和后三月
滚动预测计划。计划物流部根据销售合同、下月采购计划滚动预测及每月实际收到
订单的情况，按照订单缓急程度制定发货时间表；计划物流部汇总后结合成品库存
情况滚动编排生产月计划书、周计划书、日计划书，并下发至生产部组织生产。
（三）行业情况说明
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，全球汽车市场呈现温和增长态势。根据乘联会数据，2025年上半年
的全球汽车销量总计为4,632万台，同比增长5%，其中，美国和日本市场的增长相
对温和，分别同比增长2%和同比增长10%；印度销量仅增长1%，而德国销量则下降
了6%，俄罗斯市场出现了严重的下滑，墨西哥的增速也在放缓。相比之下，中国汽
车市场表现尤为亮眼，销量占据了全球市场的36%，较去年同期提升了4个百分点。
根据中国汽车工业协会数据，2025年上半年，国内汽车产销量分别为1,562.1万辆
和1,565.3万辆，首次双超1,500万辆，同比分别增长12.5%和11.4%，均同比实现两
位数增长，汽车产业活力持续释放。其中，新能源汽车继续保持较快增长，产销量
分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，渗透率达到44.3%。
2025年上半年，公司实现营业收入105.23亿元，较上一年同期下降4.39%，营收同
比下降主要因为去年同期包含已出售的美国TMD公司。随着公司全方位降本增效措
施的持续落实，在营收同比下滑的情况下，实现归母净利润1.54亿元，较上一年同
期增长189.51%；实现扣非归母净利润1.89亿元，较上一年同期增长598.63%。
2025年上半年，公司的战略新兴业务继续发展迅速。乘用车座椅业务实现营业收入
19.84亿元，同比翻倍增长；出风口业务实现营业收入1.36亿元；车载冰箱实现营
业收入约7,700万元，同比翻数倍增长。
2025年4月，公司实施员工持股计划，参加本次持股计划共91人，持股计划的份额
为3,157.80万份。
（一）2025年上半年公司经营情况概览
1、收入略有下滑，但盈利能力大幅提升
2025年上半年，公司实现营业收入105.23亿元，较上一年同期下降4.39%，营收同
比下降主要因为去年同期包含已出售的美国TMD公司。随着公司全方位降本增效措
施的持续落实，在营收同比下滑的情况下，实现归母净利润1.54亿元，较上一年同
期增长189.51%；实现扣非归母净利润1.89亿元，较上一年同期增长598.63%。
2、公司各分部经营情况
（1）继峰分部经营情况
2025年上半年，继峰分部实现营业收入31.04亿元，较上一年同期增长24.97%，收
入同比增长主要因为以乘用车座椅业务为核心的战略新兴业务发展迅速；实现归母
净利润1.16亿元，较上一年同期增长19.68%。
（2）格拉默分部经营情况
2025年上半年，子公司格拉默实现营业收入76.01亿元，较上一年同期下降11.89%
，营收同比下降主要因为去年同期包含已出售的美国TMD公司。对格拉默实施的多
重降本增效措施有效提升了盈利能力，在营收同比下滑的情况下，实现归母净利润
0.93亿元（去年同期-0.35亿元），同比扭亏为盈。
（二）全球整合持续推进
2024年以来，国内外通航的正常化使得集团海内外员工交流恢复正常，公司对格拉
默的管控更加深入，格拉默的整合进入了快车道。
1、强力、深入地推进格拉默全方位改革
（1）格拉默总部层面：2025年上半年，公司调整了格拉默决策层和核心管理团队
，再添中国籍高管，已新任命中国籍监事会成员、新任命中国籍首席财务官等；重
新制定对中高层管理人员的考核和激励；全方位掌握底层财务数据，通过财务数据
分析及时获得更加全面和深入的洞察；在去年对格拉默欧洲区进行裁员等措施的基
础上，继续进一步通过降薪等方式降低人力成本，提高人员效率；精简流程，加快
决策速度，减少决策成本。
（2）运营层面：公司管理层带头深入基层一线，扎实开展对格拉默海外各个工厂
的调研走访，充分了解工厂的运营状况并全面推动基层工厂的全方位改革，包括工
艺再造、产能优化、采购成本管控、运营成本管控、工厂管理人员调整等；成立全
球采购中心，严格控制格拉默海外的采购成本；从国内公司输送财务人员、运营专
家等支持海外事业部，从细、从严管控格拉默海外业务的各项费用支出。
2、携手格拉默，拓展乘用车座椅全球业务
为实现乘用车座椅业务全球战略，公司与格拉默积极拓展欧洲的客户。在公司乘用
车座椅业务的全球战略布局中，格拉默的协同合作发挥了不可替代的作用。
（三）战略新兴业务发展迅速
1、乘用车座椅业务经营情况
（1）乘用车座椅的业绩情况
2025年上半年，公司乘用车座椅业务实现营业收入19.84亿元，同比翻倍增长（去
年同期为8.97亿元）。现阶段，由于跟进订单以及在手订单持续增加，导致前期研
发费用较高；同时，由于下半年有更多项目将陆续量产，导致项目量产前相关项目
的工厂前置费用也较高，上半年业务整体呈现亏损，2025年上半年，乘用车座椅业
务实现归母净利润-0.63亿元（去年同期为-0.23亿元）。未来，随着更多项目量产
并贡献收入，带来规模经济效应，而固定成本相对缺乏弹性，因此整体利润率会随
着规模经济不断提升。
（2）在手订单持续积累，为未来规模经济创造条件
2025年以来，公司乘用车座椅业务持续新增高质量订单。目前，公司的乘用车座椅
客户已覆盖海外豪华车企、国内造车新势力龙头企业、国内传统高端合资车企、国
内传统头部自主车企；供应车型的能源方式包括新能源车与传统燃油车；市场从中
国拓展至欧洲、东南亚，公司乘用车座椅业务的客户结构进一步多元化，市场基础
更加广泛、稳固。截至2025年7月31日，公司累计乘用车座椅在手项目定点共24个
。在手订单的不断积累，为公司未来规模经济创造条件。
（3）产业布局不断完善，新生产基地如期建设并投产
公司积极推进乘用车座椅领域的新产能建设，以适应业务规模的持续扩大，并确保
在手订单能够在未来得以顺利交付。2025年上半年，公司合肥座椅基地、常州座椅
基地、芜湖座椅基地、福州座椅基地、义乌座椅基地、天津座椅基地、长春座椅基
地已如期建成并投产，宁波座椅基地、北京座椅基地、重庆座椅基地按计划已完成
布局并投入建设中，公司在国内的产业布局进一步完善。同时，公司与格拉默也在
携手积极推进座椅业务全球化布局，东南亚座椅基地在上半年已投产，欧洲座椅基
地正在按计划投入建设中。
（4）降本措施实施，为盈利能力的提升奠定基础
随着乘用车座椅项目的陆续量产，业务规模的进一步增长，公司充分发挥自身民营
企业的优势，在多方面采取降低成本、提升经营效益的措施：推行厂长责任制、承
包制、生产计时制转变计件制等管理方式变革；提升零部件自制率水平；采用数字
化、部分生产流程自动化；推行VAVE降低生产成本等。
（5）研发投入加大，研发能力持续提升
在加速开拓市场和加强成本管控的同时，公司同步提高乘用车座椅的技术研发能力
。公司持续引入中、高端座椅研发技术人员，截至2025年6月30日，公司的乘用车
座椅研发人员较2024年年末增加175人左右（不含外服人员）。报告期内，公司围
绕乘用车座椅业务加大知识产权布局力度，截至2025年6月30日累计申请专利180项
，其中已授权专利103项。
2、隐藏式电动出风口经营情况
隐藏式电动出风口是在电动化、智能化趋势下催生的新产品，是能够实现触摸控制
、语音控制、自动扫风、和仪表盘融为一体的新型出风口。
2025年上半年，公司智能出风口业务实现营业收入1.36亿元，较上一年同期略有下
降，主要受到个别客户销量下滑的影响。随着下半年更多项目进入量产阶段，出风
口业务有望延续快速扩张态势。
3、乘用车隐藏式门把手和车载冰箱经营情况
隐藏式门把手是利用隐藏式设计，同时可以实现电动弹出和收回的车门开启的把手
。随着汽车制造工艺的日益提升，汽车外形有了较大的变化升级，隐藏式门把手成
为了当下的主流。截至2025年6月30日，公司隐藏式门把手产品已获得不同客户项
目定点，后续随着在手项目逐步量产，将成为公司新的增长点。
车载冰箱是家用冰箱的延续，是一种能够在汽车上携带的冷藏柜，车载冰箱可以采
用半导体制冷/制热技术，也可以通过压缩机制冷，一般噪音小污染少，目前市场
主流趋势是将其与车内的中控、扶手进行集成。2025年上半年，公司车载冰箱业务
实现营业收入约7,700万元，同比实现快速增长（上一年同期约2,200万元）。截至
2025年6月30日，公司车载冰箱产品在手订单13个。
三、报告期内核心竞争力分析
近年来，公司业务快速发展，已发展成为国内少数能同时为欧系、美系、日系、自
主品牌等整车生产厂家提供配套的汽车零部件供应商。2019年，公司完成了对格拉
默的收购，使公司在全球的生产、销售和研发网络布局趋于完善，细分市场的龙头
地位更加稳固。
1、国际化及领先的研发能力
公司在收购了具有百年历史并在德国上市的格拉默之后，研发和创新能力获得了质
的飞跃。目前，公司已拥有一支开发经验丰富的研发设计团队，其中大部分是来自
国外的高端技术人才。公司在全球建有中国、印度、美国、墨西哥、巴西、比利时
、德国、捷克、土耳其等多个研发中心，形成了覆盖全球的研发网络。
全新的、一流的国际化研发平台，使得公司能够预判产品技术的未来趋势，并以此
系统化地进行创新项目的同步开发和超前开发。
（1）在乘用车领域，公司基于多年的经验和技术积累，以客户为中心，贴近市场
需求，为用户提供各类座椅、座椅头枕、座椅扶手、中控系统及内饰部件，满足用
户不同的配置需求，同时进行独立或者和主机厂合作开展前瞻性的新材料、新技术
、新功能的创新性研发。
（2）在商用车领域，格拉默是商用车座椅系统的行业标准的制定者，也是行业的
技术领导者，在产品的舒适性、安全性、人体工程学、用户友好等层面具备技术领
先地位。随着商用车领域智能化、无人化的加速推进，公司加大了在相关产品的前
瞻性研发投入，能够为用户提供更加全面的创新应用解决方案。
2、完善的全球营销网络及多层次的营销布局
公司建立了覆盖全球的营销网络，能够帮助新的产品和解决方案快速实现从研发到
销售的转化。同时，贴近客户的销售网点能够提高公司对客户的响应速度，降低物
流成本。截至目前，公司在全球20个国家拥有超过80家控股子公司，为多个国家的
主机厂客户、一级供应商客户提供汽车内饰件及其系统，以及道路车辆、非道路车
辆悬挂驾驶座椅和乘客座椅等汽车零部件。同时，来自全球市场的销售也将增强公
司抵御个别地区下游整车厂销售波动风险的能力，保障公司日常经营的持续与稳定
。
3、先进的产品制造及成本管控能力
公司拥有较为完整的产品生产链，产品自制率高，生产成本在行业内处于相对较低
水平。为提高公司产品的生产效率和产品质量，更好地控制生产成本，公司用于头
枕支杆及座椅扶手骨架、钣金件生产的冲压模具和用于头枕及座椅扶手泡沫制造的
发泡模具全部自主设计和制造，并通过模具的标准化，降低模具生产、更换、维修
的难度和成本。公司拥有先进的发泡工艺和配方技术，可根据客户要求自行配制生
产所需的头枕泡沫配方，原材料采购相对较为灵活，采购价格相对较低。另外，公
司建立了较为健全的成本管理制度，设有成本考核专员，在进行成本考核工作的同
时，持续完善各岗位、各工种的成本考核制度，有利于公司生产成本的下降。
2020年3月，公司与格拉默签订了联合采购协议，在程序上保证了联合采购的全面
落地。公司将在模具、支杆、泡沫发泡料等生产资料和物料上的优势赋能格拉默，
大大降低公司和格拉默的采购成本，从而提高双方的成本控制能力。
4、优质客户资源的持续积累能力
随着汽车厂商与零部件供应商的相互依存度在逐步加强，整车厂商愈加重视供应商
的研发与创新能力、成本控制能力、质量把控能力、服务响应速度以及售后服务能
力等。零部件供应商在正式纳入整车厂商全球采购体系前，必须通过严格的资格认
证，而该认证程序需要耗费合作双方大量的时间和成本。同时，零部件企业正在逐
渐承担起更多的研发任务，需要与整车厂商一起进行新产品的同步研究设计和开发
。因此，整车厂商和其供应商在确立了供销关系后，其合作关系将保持相对稳定。
公司与全球范围内知名客户建立了良好的长期合作伙伴关系，推动了公司新项目的
拓展和产品品质的提升，并具备与这些整车厂同步开发创新性产品的能力。良好的
合作关系也保证了公司销售回款的安全性。此外，丰富的配套经验和同步开发能力
，使得公司在新项目的投标中具有先发优势。
5、专业化的实验检测能力
公司建有多个国际领先水平的头枕/扶手动态冲击测试、商用车座椅测试、原材料
级测试、人机工程学测试等专业化实验室。目前公司测试中心多数检测项目已经取
得了德国宝马、德国大众、德国奥迪、吉利汽车、神龙汽车的实验检测资质，并获
得了国家认可委的CNAS实验检测资质认可。
头枕、扶手、座椅等安全件项目在产品开发、验证阶段，需要经过多轮次的实验检
测，这些检测均需委托整车厂认可的实验检测机构进行，且检测费用高、周期长。
公司的检测中心能够大幅缩短检测周期，降低产品研发成本和风险，更好、更快地
满足客户的需求，为客户提供更高质量的服务。
6、精细化的管理能力
公司多年来致力于汽车内饰件及其系统，以及道路车辆、非道路车辆悬挂驾驶座椅
和乘客座椅的设计、生产和销售，积累了丰富的生产经营管理经验，对各系列产品
的理解较为深入。公司结合客户先进管理体系，形成了与公司业务相适应的管理模
式，高效、简洁、专业性强，能够更好地适应公司日常生产经营管理的需求，有利
于提高公司的经营效率。同时，公司还通过系统管理不断革新，实行精益生产方式
，完善限额领料制度、控制内部损失成本指标、合理安排生产计划、减少生产过程
中人为因素造成的报废、返工引起的产品报废损失和工时损失，提高了产品合格率
和生产效率。收购格拉默后，公司持续推进精细化运营，通过有效激励措施及经验
分享，强化降本增效管理。
7、长效的人才培养与激励体系
公司视人才培养为重中之重。公司围绕“岗薪人”循环匹配，以岗位体系、绩效体
系、人才评估体系、薪酬福利体系、职务晋升体系为基础，有效识别公司的各类人
才，并逐步建立公司“管理、技术、专业”三条线路的人才发展通道，同步完成人
才结构和数量的盘点调整，建立有效的人才继任计划和核心关键人才档案。伴随体
系搭建完成及逐步深入应用，将有效促进公司从人才引入、人才识别、人才应用、
人才培养、人才业绩验证、人才激励的全流程管理，为员工打造一个目标明确、路
径清晰、过程透明、奖惩公平的职业发展环境及路径。
四、可能面对的风险
1、宏观经济周期波动的风险
公司产品主要应用于汽车行业，其生产和销售受宏观经济影响较大，产业发展与宏
观经济的相关性明显。全球经济和中国宏观经济的周期性波动都将对汽车生产和消
费带来影响。因此，公司作为汽车零部件的供应商，也将受到宏观经济周期波动的
影响。
2、产品价格下降的风险
汽车零部件产品价格与配套车型销售价格密切相关。一般情况下，新车型销售价格
较高，以后随着销售规模扩大和竞争车型的更新换代，销售价格将呈下降趋势。由
于整车厂商处于汽车产业链顶端，对汽车零部件供应商具有较强的议价能力，因此
会将降价部分传导至上游零部件供应商，导致与其配套的汽车零部件价格也需逐年
下降。
报告期内，公司通过在产品质量、技术实力和成本控制等方面形成的竞争优势，巩
固与主要客户的合作关系，不断加大业务开拓力度，并通过降低成本、增进自身运
营效率等措施来应对产品价格下降对公司盈利的不利影响。但就长期而言，随着公
司经营规模不断扩大，销售收入增幅逐步放缓，以及市场竞争不断加剧，客户对公
司产品降价幅度的要求进一步提高等因素影响，可能会对公司盈利产生不利影响。
3、主要原材料价格波动的风险
公司直接材料成本占生产成本的比例约为70%，主要原材料价格波动对生产成本影
响较大。公司产品生产所需的主要原材料包括钢管、塑料粒子、化工原料、各类面
料和机电类材料等。受国际金融形势等因素影响，大宗商品价格波动幅度较大，公
司主要原材料采购价格也呈现较大幅度波动，显著增加了公司产品生产成本管理难
度。若未来公司主要原材料价格发生大幅波动，将不利于公司生产成本控制，进而
影响公司盈利的稳定性。
4、技术风险
近年来，为了适应消费者需求，汽车制造企业广泛采用新技术、新材料和新工艺，
电动化、网联化、智能化已成为汽车行业的未来趋势，与此配套的汽车零部件产品
也必须进行相应的技术更新和产品升级。同时，公司所在市场具有技术快速更新，
客户及终端客户需求及偏好不断变化，新产品不断涌现，行业标准不断发展等特点
。公司未来能否复制当前的成功表现主要取决于能否继续改进现有产品，以及能否
及时研发、推广具有竞争力的新产品。
新产品需要能够满足客户杂而不停变化的需求、技术的进步及不断变化的行业准则
。如果竞争者以更低的价格提供质量相当或更好的产品，公司将受到相应影响。
公司作为全球领先的汽车零部件供应商，十分注重公司自主创新能力培育，并根据
行业发展动态和客户要求，不断进行新产品、新技术和新工艺的开发，以巩固公司
在细分市场的技术领先优势。但是公司的技术研发需要资本投入、资金运筹、人事
开支及大量的筹备时间，如果公司由于技术、法律、资金或其他方面原因不能适应
市场条件或客户需求的变更，公司财务状况及盈利能力将受到相应的影响
5、市场竞争风险
公司产品在全球市场面临着来自同行业对标的竞争，具体而言既有定价、产品质量
领域的竞争，亦存在研发及新产品的市场推广领域之竞争。在研发、市场推广和批
量生产领域的高投入均可能加剧该等销售风险。公司在诸多业务板块均面临成本及
质量领域的竞争。如果竞争者相对公司而言有着更充裕的资本和融资资源，可能能
够更好地满足市场需求。
竞争对手的新研发成果将对公司造成影响。如果某一竞争者以较有竞争力的价格提
供相对更具科研技术含量的产品，公司有可能失去目前的市场地位，进而可能在相
关地区面临销售额下降的风险。
6、汇率风险
公司收购格拉默后，公司主要收入来自海外，汇率波动将对公司财务数据稳定性造
成一定的影响，面临各个子公司所在国家本位币不同导致的汇率波动风险。
【4.参股控股企业经营状况】
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