☆经营分析☆ ◇603809 豪能股份 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
汽车传动系统相关零部件产品的研发、生产和销售以及航空航天零部件的高端
精密制造。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜ 105998.80｜ 30542.93｜ 28.81｜ 84.59｜
｜航空零部件 ｜ 16565.11｜ 7506.73｜ 45.32｜ 13.22｜
｜其他业务 ｜ 2744.95｜ 2210.54｜ 80.53｜ 2.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜同步器 ｜ 61257.52｜ 20468.99｜ 33.41｜ 48.89｜
｜差速器 ｜ 26575.75｜ 2410.31｜ 9.07｜ 21.21｜
｜其他 ｜ 18165.53｜ 7663.63｜ 42.19｜ 14.50｜
｜航空零部件 ｜ 16565.11｜ 7506.73｜ 45.32｜ 13.22｜
｜其他业务 ｜ 2744.95｜ 2210.54｜ 80.53｜ 2.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 12207.66｜ 5254.88｜ 43.05｜ 81.64｜
｜其他业务 ｜ 2744.95｜ 2210.54｜ 80.53｜ 18.36｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件制造 ｜ 203007.04｜ 62407.36｜ 30.74｜ 86.03｜
｜航空零部件制造 ｜ 28315.19｜ 13566.33｜ 47.91｜ 12.00｜
｜其他业务 ｜ 4658.76｜ 4221.78｜ 90.62｜ 1.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜同步器 ｜ 124011.60｜ 41725.76｜ 33.65｜ 52.55｜
｜差速器 ｜ 46996.66｜ 4242.26｜ 9.03｜ 19.92｜
｜其他 ｜ 31998.78｜ 16439.34｜ 51.37｜ 13.56｜
｜航空零部件 ｜ 28315.19｜ 13566.33｜ 47.91｜ 12.00｜
｜其他业务 ｜ 4658.76｜ 4221.78｜ 90.62｜ 1.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 26033.45｜ 10740.91｜ 41.26｜ 84.82｜
｜其他业务 ｜ 4658.76｜ 4221.78｜ 90.62｜ 15.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 231322.23｜ 75973.69｜ 32.84｜ 98.03｜
｜其他业务 ｜ 4658.76｜ 4221.78｜ 90.62｜ 1.97｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜ 98915.53｜ 29385.06｜ 29.71｜ 87.07｜
｜航空零部件 ｜ 12577.32｜ 7199.45｜ 57.24｜ 11.07｜
｜其他业务 ｜ 2113.90｜ 1949.71｜ 92.23｜ 1.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜同步器 ｜ 47335.71｜ 14834.22｜ 31.34｜ 41.67｜
｜差速器 ｜ 19779.33｜ 1104.28｜ 5.58｜ 17.41｜
｜结合齿 ｜ 17938.22｜ 7212.13｜ 40.21｜ 15.79｜
｜其他 ｜ 13862.27｜ 6234.43｜ 44.97｜ 12.20｜
｜航空零部件 ｜ 12577.32｜ 7199.45｜ 57.24｜ 11.07｜
｜其他业务 ｜ 2113.90｜ 1949.71｜ 92.23｜ 1.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 13595.31｜ 5696.65｜ 41.90｜ 86.54｜
｜其他业务 ｜ 2113.90｜ 1949.71｜ 92.23｜ 13.46｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件制造 ｜ 168356.42｜ 46526.36｜ 27.64｜ 86.53｜
｜航空零部件制造 ｜ 22170.67｜ 10542.02｜ 47.55｜ 11.40｜
｜其他业务 ｜ 4036.60｜ 3357.99｜ 83.19｜ 2.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜同步器 ｜ 86104.90｜ 24171.64｜ 28.07｜ 44.26｜
｜结合齿 ｜ 33330.54｜ 13020.20｜ 39.06｜ 17.13｜
｜差速器 ｜ 27196.75｜ -517.55｜ -1.90｜ 13.98｜
｜航空零部件 ｜ 22170.67｜ 10542.02｜ 47.55｜ 11.40｜
｜其他 ｜ 21724.23｜ 9852.07｜ 45.35｜ 11.17｜
｜其他业务 ｜ 4036.60｜ 3357.99｜ 83.19｜ 2.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 23500.35｜ 10473.59｜ 44.57｜ 85.34｜
｜其他业务 ｜ 4036.60｜ 3357.99｜ 83.19｜ 14.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 190527.09｜ 57068.39｜ 29.95｜ 97.93｜
｜其他业务 ｜ 4036.60｜ 3357.99｜ 83.19｜ 2.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业
依据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司归属于“C36汽车制造业”中
的“C3670汽车零部件及配件制造”领域，同时还涉及“C37铁路、船舶、航空航天
和其他运输设备制造业”中的“C374航空、航天器及设备制造”行业。
1、汽车制造行业
据中汽协数据，2025年1-6月，我国汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆
，同比分别增长12.5%和11.4%。其中，乘用车产销分别完成1,352.2万辆和1,353.1
万辆，同比分别增长13.8%和13%；商用车产销分别完成209.9万辆和212.2万辆，同
比分别增长4.7%和2.6%；新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分
别增长41.4%和40.3%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。报告期
内，汽车出口308.3万辆，同比增长10.4%；新能源汽车出口106万辆，同比增长75.
2%。
政策层面持续为汽车行业尤其是新能源汽车领域注入强大动力，工业和信息化部、
中国汽车工业协会、全国工商联汽车经销商商会及商务部公开表态，明确反对行业
“内卷式”竞争，推动产业向技术创新与高质量发展转型，确保行业的长远发展。
国家相继出台一系列鼓励新能源汽车消费、支持充换电基础设施建设等政策，如推
行新能源车首购补贴、以旧换新置换补贴以及税收优惠政策等，旨在全方位刺激新
能源汽车市场需求，助力产业健康发展。此外，各地政府也纷纷出台地方支持政策
，进一步推动新能源汽车在公务用车、公共交通、出租、环卫、邮政快递、城市物
流配送、机场等领域的广泛应用。
2、航空航天制造行业
国务院颁布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远
景目标纲要》，明确提出培育先进制造业集群，推动航空航天等产业创新发展；并
提出加快国防和军队现代化，后续装备投入有望持续，相关行业政策有助于推动我
国军用航空产业的发展。
根据2024年中国航空工业集团发布的《2024-2043年民用飞机中国市场预测年报》
，预计2024-2043年，中国需要补充8,278架客机、556架货机；全球需要补充约4.6
3万架客机、2,500架货机。目前C919订单的连续释放、新舟系列飞机和涡扇支线飞
机ARJ21不断增量及无人机的迅速发展，有望带动我国航空产业以及高端制造业的
长期发展。
商业航天方面，“商业航天”被写入了政府工作报告，强调积极打造商业航天、低
空经济等新增长引擎。2025年上半年全球商业航天发射110次，占比71.9%；中国20
25年上半年商业航天发射14次，同比增长40%。在政策红利、技术迭代与市场需求
的驱动下，有望推动我国航天制造业的发展。
（二）公司主营业务
公司主要从事汽车传动系统相关零部件产品的研发、生产和销售，航空航天零部件
的高端精密制造以及机器人零部件的研发、生产，具体如下：
1、汽车零部件业务
公司汽车零部件业务包括同步器和差速器两大总成系统，此外还涉及空心电机轴、
定子转子、行星减速器、DCT双离合器零件、商用车AMT行星机构零件和轨道交通传
动系统零件。产品主要应用于燃油车和新能源汽车，覆盖乘用车、商用车、工程机
械车辆和轨道交通系统。产品主要配套车系有：奔驰、宝马、奥迪、大众、红旗、
吉利、长安、一汽、比亚迪、问界、小米、蔚来、理想、重汽、福田等。
公司是国内同步器龙头企业，主要产品包括同步器齿环（铜质同步环、冲压钢环、
精锻钢环）、齿毂、齿套、结合齿、同步器总成；公司在新能源汽车传动系统领域
布局了行星齿轮、半轴齿轮、差速器壳体和差速器总成、定子转子、电机轴和行星
减速器等相关产品，并具备自主设计、同步开发、试验验证和全产业链制造的能力
，其中定子转子、电机轴和行星减速器是公司拓展的新项目，将丰富公司产品结构
，提升公司新能源汽车业务的收入规模；离合器系统零件主要产品为双离合变速器
（DCT）用支撑及主转毂，该产品主要配套欧洲奔驰、宝马和雷诺等车型；轨道交
通系统主要产品是高铁齿轮箱用迷宫密封环，是公司业务发展的新尝试。
2、航空航天零部件业务
公司航空零部件业务主要包括航空结构件、标准件、材料试验件的精密加工；航空
有色钣金和黑色钣金的精密加工成型；模具、夹具的设计及成套制造；飞机外场加
改装技术服务。产品包括飞机机头、机身、机翼、尾段等各部位相关零部件，主要
应用于各型军机、民机及无人机。公司航天零部件业务主要包括航天高端特种阀门
、管路及连接件等。
3、机器人零部件业务
公司在机器人领域业务包括高精密减速机及关节驱动总成等关键零部件的研发和生
产，目前已开发高精密行星减速机、高精密新型摆线减速机等系列化产品，并在人
形机器人、机器狗、外骨骼等领域应用。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入12.53亿元，同比增长10.30%，实现归属于母公司所
有者的净利润1.84亿元，同比增长13.45%。公司营业收入和归母净利润双增长，主
要得益于优质的客户结构、过硬的研发实力、先进的制造装备、精湛的工艺技术、
稳定可靠的产品品质及成功的产业结构优化升级所形成的综合竞争优势。公司将继
续深化汽车、航空航天、机器人的产业布局，推进新能源汽车电机轴、定子转子、
行星减速器和机器人用高精密行星减速机、高精密新型摆线减速机及关节驱动总成
的产能产线建设，加快航空航天基地建设和业务拓展，通过业务协同与产能升级进
一步提升公司经营质量。
（一）汽车零部件业务
公司将新能源汽车核心零部件作为战略发展的重点。差速器已实现行星半轴齿轮、
差速器壳体、主减齿、总成装配及激光焊接全产业链制造能力，且在手研发项目和
订单储备充足，随着产能的逐步释放，竞争优势显现，总成配套率及市场占有率有
望持续提升；电机轴已完成部分产线建设并获得重要客户定点；定子转子项目建设
有序推进；同轴行星减速器零部件市场前景较好，目前在手研发项目充足，并获得
多个项目定点。同步器和商用车业务受部分客户需求阶段性调整及新项目尚处于产
能爬坡期、产能释放节奏滞后等影响略有下降，但仍然获得麦格纳、斯特兰蒂斯、
大众、采埃孚、重汽、斯堪尼亚等国内外头部企业项目定点。
未来，公司将继续牢牢抓住新能源汽车快速发展的重大机遇，积极开拓更多的国内
外客户，加快推进产能产线建设，并通过工艺技术优化创新、关键过程控制改进等
方式，强化成本控制，实现降本增效，不断打造更高的行业壁垒，持续提升公司综
合竞争力。
（二）航空航天零部件业务
昊轶强通过多年在航空领域积累的丰富经验，抓住航空业快速增长的发展机遇，在
加工质量、交货周期、服务响应速度等方面均得到客户的高度认可，已连续多年荣
获客户“优秀供应商”荣誉。报告期内，昊轶强实现营业收入1.67亿元，同比增加
32.21%。未来，随着C919等民用航空更多新订单的落地，航空航天零部件业务的规
模有望持续扩大。
昊轶强投资3亿元建设的航空航天零部件智能制造中心位于青羊区，目前正有序推
进项目建设，本次投资将有利于公司更加贴近市场客户，快速响应客户需求，并有
效降低服务成本和运输成本。
（三）机器人零部件业务
公司目前已开发高精密行星减速机、高精密新型摆线减速机等系列化产品，并跟多
个公司在人形机器人、机器狗、外骨骼、灵巧手等领域开展了业务合作。
（四）持续提升技术创新能力，打造高质量行业壁垒
报告期内，公司继续高研发投入，持续推进公司转型升级中的技术研发和产品规划
，为新业务拓展和公司持续发展奠定基矗公司2025年1-6月研发费用支出7,549.17
万元，同比增长6.01%。持续的高研发投入，推进了公司的技术升级和研发效率，
以保障公司始终处于行业技术优势地位。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）战略合作构建客户优势
公司深耕汽车传动系统领域，通过“产品+服务+创新”三维协同模式，不仅实现从
单一零件到总成系统的业务升级，更与麦格纳、采埃孚、舍弗勒、博格华纳、汇川
、大众、一汽、比亚迪、吉利、重汽、法士特等一大批国内外优秀企业建立了深厚
合作关系，并在新领域、新技术方向共同探索，形成深度协同发展、互利共赢的长
期合作模式，有利于公司开发和拓展新产品、新业务。优质的客户资源是公司核心
竞争力的重要组成部分，更是公司可持续发展的有力保障。
（二）全产业链制造强化交付优势
公司具备自主研发、模具设计制造、铜合金铸造、球墨铸铁、热锻、冷锻、温锻、
旋锻、高速锻、复合加工、磨齿、滚齿、挤齿、热表处理、激光焊接、在线检测、
试验验证和总成装配的全产业链制造能力，实现了从原材料到成品的自主可控，且
公司在生产过程中能根据不同客户、不同车型的配套要求快速切换生产模式，提供
多样化、定制化零部件产品，为公司建立了坚实的交付优势。同时，公司近年来引
进了大批国际先进的生产设备及自动化改造设备打造智能化工厂，具备较强的装备
优势，既能保证规模化生产，又能实施精准化控制，在保证产品品质的前提下与客
户的生产销售同步发展，达到成本可控、质量可控、交期可控。
（三）技术研发实力驱动创新优势
公司积极响应发展新质生产力的要求，深度融合技术创新与智能制造，依托国家高
新技术企业平台与省级技术中心及相关检测实验室，通过持续研发投入，推动“人
机料法环”全面改进，建成了一支具有丰富经验的技术研发团队，并在材料研发、
成型工艺和精密加工等核心制造环节拥有自己的核心技术，具备为客户提供从系统
开发设计、虚拟仿真验证到批量生产交付的一站式解决方案。面对新能源与智能化
转型催生的技术迭代加速趋势，公司构建了技术产业化、装备自动化、研发制造一
体化的新质生产力体系，推动公司从单一零件制造向系统级解决方案升级，在技术
变革浪潮中持续巩固“协同创新、共同发展”的产业共生优势，与客户形成同步开
发、敏捷响应、协同发展的健康互动模式。
（四）包容的企业文化和稳定的核心团队
公司秉承“诚信、创新、求实、高效”的价值观，依托包容、创新的企业文化，充
分发掘和激发个体潜能并为其提供可全面发挥个人价值的舞台空间。优秀的文化铸
造了一支高度稳定且卓越的核心团队，其中核心管理团队成员均具备出众的专业能
力、深厚的行业背景和丰富的经营管理经验。部分核心管理成员更在公司内部深耕
细作三十余年，确保了公司发展的连续性和高效运作，也是公司形成、保持和积累
竞争优势的基矗
（五）完善产业布局，开启多轮发展
公司逐步完善产业布局，一方面向内突破，从原有的同步器产品逐步延伸新能源用
差速器、电机轴、定子转子、减速器等产品，不断推进工艺迭代、丰富产品类别和
提升客户粘性；另一方面向外延展，通过将技术和生产能力延伸至航空航天高端制
造领域，同时根据市场需求和技术积累布局机器人领域，通过“技术共生+资源互
通”的模式，不仅巩固了汽车业务优势，更在新兴市场提前卡位布局，开启新能源
汽车、航空航天、机器人的多轮驱动模式，拓展公司盈利能力，增强综合竞争实力
。
四、可能面对的风险
1、外部环境变化的风险
汽车零部件行业景气度与宏观经济及整车市场高度联动，宏观经济上行时汽车消费
活跃将带动零部件需求增长，反之则可能导致行业增速放缓甚至下滑。当前，全球
贸易摩擦加剧、关税壁垒及反倾销措施加剧，尤其是欧美对新能源汽车产业链的贸
易限制措施升级，对我国终端车型出口业务的提升及公司拓展海外市尝维持出口业
务稳定性构成风险。
2、国家政策调整的风险
汽车零部件业务受居民消费信心波动影响显著，终端需求疲软可能传导至上游，如
汽车补贴退坡、以旧换新政策取消，存在汽车需求减少的风险。航空航天业务高度
依赖国家产业政策支持，尽管当前航空航天装备被纳入战略性新兴产业重点方向，
但若后续军民融合、商业航天等配套政策实施细则滞后或支持力度减弱，可能影响
公司的订单获龋机器人业务属于新兴产业，存在技术路线不确定、市场需求未经验
证和政策波动等多重风险。
3、行业竞争加剧的风险
在汽车产业“价格战”持续升级的背景下，整车厂商为维持终端市场竞争力，要求
零部件供应商进行年降，压缩了零部件企业的盈利空间。同时，随着供应链本土化
率的提升、设备高端化的发展和新能源汽车智能化、轻量化的趋势，市场竞争已从
单一价格维度扩展至技术迭代速度、交付响应能力的全方位比拼。若公司无法通过
工艺创新、供应链垂直整合或新产品开发对冲降价压力，可能会对公司盈利产生不
利影响。
4、主要原材料价格波动的风险
公司主要采购的原材料为钢材、铜锭、毛坯件、配套件等，若上述主要材料价格发
生大幅波动，将增加公司控制成本的难度，影响公司的盈利能力。
5、客户相对集中的风险
航空业务对核心客户存在较大依赖，如果因不能满足客户需求而使其寻求替代的供
应商，航空业务将面临核心客户流失的风险，并对其未来年度的经营情况和盈利能
力产生重大不利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜泸州豪能传动技术有限公司 ｜ 75000.00｜ -1327.82｜ 247166.47｜
｜泸州长江机械有限公司 ｜ 2523.69｜ 20518.70｜ 259569.47｜
｜重庆豪能传动技术有限公司 ｜ 17000.00｜ 3959.18｜ 55902.61｜
｜成都豪能空天科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜四川航天神坤科技有限公司 ｜ -｜ -6951.66｜ 19351.56｜
｜成都恒翼升航空科技有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜成都昊轶强航空设备制造有限｜ 1400.00｜ 7515.18｜ 53366.78｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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