☆经营分析☆ ◇603588 高能环境 更新日期：2025-04-15◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
固废危废资源化利用、环保运营服务及环保工程等。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜固废危废资源化利用 ｜1113689.33｜ 101834.24｜ 9.14｜ 43.44｜
｜固废处理运营 ｜1113689.33｜ 101834.24｜ 9.14｜ 43.44｜
｜环保运营服务 ｜ 172938.40｜ 86332.84｜ 49.92｜ 6.75｜
｜环保工程 ｜ 163326.79｜ 21053.49｜ 12.89｜ 6.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜资源化 ｜1113689.33｜ 101834.24｜ 9.14｜ 76.81｜
｜运营服务 ｜ 172938.40｜ 86332.84｜ 49.92｜ 11.93｜
｜工程承包 ｜ 163326.79｜ 21053.49｜ 12.89｜ 11.26｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜固废危废资源化利用 ｜ 567558.38｜ 49718.29｜ 8.76｜ 42.93｜
｜固废处理处置运营 ｜ 567558.38｜ 49718.29｜ 8.76｜ 42.93｜
｜环保工程 ｜ 98658.70｜ 16387.39｜ 16.61｜ 7.46｜
｜环保运营服务 ｜ 88323.66｜ 41613.74｜ 47.12｜ 6.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜资源化产品 ｜ 682699.93｜ 51969.20｜ 7.61｜ 90.48｜
｜工程建设 ｜ 199473.89｜ 21627.79｜ 10.84｜ 26.44｜
｜运营服务 ｜ 92027.98｜ 35662.12｜ 38.75｜ 12.20｜
｜其他 ｜ 1214.76｜ 377.08｜ 31.04｜ 0.16｜
｜分部间抵销 ｜-220875.83｜ -1916.76｜ 0.87｜ -29.27｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜固废危废资源化利用 ｜ 646836.38｜ 53649.77｜ 8.29｜ 37.94｜
｜固废处理运营 ｜ 646836.38｜ 53649.77｜ 8.29｜ 37.94｜
｜环保工程 ｜ 248441.85｜ 63370.15｜ 25.51｜ 14.57｜
｜环保运营服务 ｜ 162758.41｜ 75789.94｜ 46.57｜ 9.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜资源化产品 ｜ 646846.07｜ 53637.42｜ 8.29｜ 61.14｜
｜工程建设 ｜ 273207.15｜ 62615.79｜ 22.92｜ 25.82｜
｜运营服务 ｜ 165128.60｜ 79834.78｜ 48.35｜ 15.61｜
｜其他 ｜ 2283.79｜ 185.93｜ 8.14｜ 0.22｜
｜分部间抵销 ｜ -29428.96｜ -3464.05｜ 11.77｜ -2.78｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜固废处理处置运营 ｜ 326326.59｜ 61449.89｜ 18.83｜ 39.23｜
｜固废危废资源化利用 ｜ 247814.76｜ 28899.57｜ 11.66｜ 29.79｜
｜生活垃圾处理 ｜ 59322.26｜ 25174.27｜ 42.44｜ 7.13｜
｜固废处理处置工程 ｜ 58604.42｜ 14815.39｜ 25.28｜ 7.05｜
｜固废危废处置工程 ｜ 47845.76｜ 12547.33｜ 26.22｜ 5.75｜
｜环境修复工程 ｜ 45845.27｜ 13870.86｜ 30.26｜ 5.51｜
｜固废危废无害化处置 ｜ 19189.57｜ 7376.05｜ 38.44｜ 2.31｜
｜其他 ｜ 16084.58｜ 7673.17｜ 47.71｜ 1.93｜
｜生活垃圾处理工程 ｜ 10758.66｜ 2268.06｜ 21.08｜ 1.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜运营服务 ｜ 419475.86｜ 61175.35｜ 14.58｜ 93.87｜
｜工程建设 ｜ 203831.50｜ 37933.07｜ 18.61｜ 45.61｜
｜分部间抵销 ｜-176446.50｜ -1299.11｜ 0.74｜ -39.49｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
2024年，全球经济格局持续处于复杂多变的态势之中。国内经济在稳增长、促改革
的主基调引领下，政府持续深入推进供给侧结构性改革，在产业升级方面持续发力
，通过扩大内需，有效激发了市场主体的活力。在环保领域，中国正在加快构建覆
盖各领域、各环节的废弃物循环利用体系，推进废弃物精细管理和有效回收，提高
废弃物资源化和再利用水平。
报告期内，公司坚持以资源再生循环利用为核心发展战略，金属资源化领域加快项
目建设，完善业务布局，提升基础金属产能负荷，增加稀贵金属回收能力；非金属
资源化领域增加回收品种，拓展海外原料市场；继续深耕现有生活垃圾焚烧发电业
务，拓展协同处置和供热供汽领域，运用AI技术提升运营效率，增强环保运营服务
盈利能力；调整环境修复、固废填埋、水处理、有机垃圾治理等环保工程业务方向
，降低项目实施和回款风险，提升综合环保服务能力。
（一）完善固废危废资源化利用业务布局
公司固废危废资源化利用项目以金属资源化为主，项目核准危废处理牌照合计96.0
35万吨/年，项目覆盖江西、甘肃、湖北、重庆、广东等地，资源回收利用品类涵
盖铜、镍、铅、锌、锡、铋、锑、金、银、铂、钯、钌、铑、铱等多种金属。此外
，公司积极拓展再生塑料、再生橡胶等非金属资源化领域。
报告期内，随着珠海新虹和金昌高能二期的投产，公司资源化利用板块已基本完成
国内产能建设。公司持续提升含铜、含铅和含镍工业废料的金属资源综合回收系统
的产能负荷，同时重点开发并形成了对金、银、铂族金属（铂、钯、钌、铑、铱等
）、铋、锑、碲等多种金属的回收提取提纯能力。
报告期内，高能鹏富稳健经营，重庆耀辉业绩改善，珠海新虹顺利投产，高能鹏富
、重庆耀辉、珠海新虹均可为江西鑫科提供含铜合金原料，形成上下游产业协同。
江西鑫科完成技术改造升级，全年连续运营，现已具备年产阴极铜约10万吨、锡锭
约2,000吨、铅锭约1,500吨、金锭约3吨、银锭约120吨、硫酸镍约1万吨的生产能
力。公司已实现含铜工业废料的资源化初加工到深加工利用的延伸，形成以回收铜
金属为主，兼顾镍、锡、金、银、铂、钯等其他金属的资源综合回收产业链闭环。
报告期内，靖远高能拓宽原料种类，优化产品结构，已具备年产电解铅约25,000吨
、铜约5,000吨、精铋约6,000吨、锑约1,200吨、黄金约1吨、白银约100吨的生产
能力。其中，精铋的产能规模已居于全球领先。公司已实现含铅工业废料从资源化
初加工到深加工利用的一体化生产，形成以铅金属为主，兼顾铜、锡、铋、锑、金
、银、碲等其他金属的资源综合回收产业链闭环。
报告期内，金昌高能二期项目正式投产，大大提升了对贵金属尤其是铂族金属（铂
、钯、铑、钌、铱）的分离提纯能力,已具备年产金2吨、铂2吨、钯2吨、钌2吨、
铑500公斤、铱500公斤、银50吨，附带回收铜、镍、铅、锌、铋、锑等金属的生产
能力，极大增强了行业竞争力和盈利能力。同时，金昌高能、高能中色、鑫盛源、
正宇高能等公司互为上下游，已建立了以含镍工业废料为主的资源化利用产业闭环
，产品由低冰镍延伸至高冰镍、硫酸镍、氧化镍等下游深加工与镍工业产品，各公
司之间协同效应明显。
（二）深耕拓展环保运营服务能力
公司环保运营服务板块以生活垃圾焚烧发电项目为主，目前在手运营：13个生活垃
圾焚烧发电项目，合计日处理能力达到11,000吨/日；8个固废危废无害化处置项目
，合计危废处置牌照量16.18万吨/年，医废处置牌照量22吨/日，2024年度固废无
害化处置超300万吨；有机垃圾处理项目4个。各项目分布情况如：
报告期内，公司生活垃圾焚烧发电项目年处理垃圾量389.05万吨，年度发电量13.5
7亿度。运营板块各垃圾焚烧发电项目积极通过技术革新，运用人工智能（AI）技
术提升项目运营效率，已在多个项目落地AI工业大脑，实现智能焚烧，增加运行稳
定性，提高产出；项目以数据为核心，进行AI算法分析进而实现设备自动控制，垃
圾焚烧自动投入率达90%以上，整体燃烧稳定性提升10%以上，辅助提高吨产汽3%，
同时降低环保耗材用量5%，实现减污、降碳、降本协同增效；另外通过深化集采，
引进大型专业采购平台等措施持续深化降本增效，运营成本进一步降低；运营模式
上，通过积极对接有需求的工业企业，根据具体需求项目由原来的发电模式变为供
热或供汽模式，改善项目现金流。公司积极参与可再生能源绿色电力证书市场，现
有生活垃圾焚烧发电项目均已申请并获得可再生能源绿色电力证书，其中新沂、伊
宁和贺州项目已实现绿证交易。
（三）调整环保工程业务方向
报告期内，环保工程板块聚焦于环境修复、固废填埋、水处理、有机垃圾治理等领
域，不断升级风险评估和管理体系，确保工程项目的合规性和风险可控。同时，密
切关注政策变化，及时调整发展策略，以适应不断变化的市场环境，服务对象以政
府客户为主逐步转向大企业客户；业务模式由单一工程承包向“工程承包+运维服
务”方向拓展。
（四）积极实施海外战略布局
报告期内，公司着手实施全面出海的国际化战略。凭借在国内环保领域三十余年的
技术和经验的积累，以及环保全产业链的综合服务和实施能力，公司在固废危废资
源化利用、垃圾焚烧发电、传统环保工程等多个领域加快海外市场拓展，重点布局
东南亚、中亚、拉丁美洲、非洲等区域。金属和非金属资源化领域积极开拓海外原
料市场，已在东南亚、拉丁美洲、非洲等多地建立了稳定的原料供应渠道，传统环
保工程和运营领域也已在上述地区进行了市场覆盖和重点项目跟踪。
（五）持续提升公司市场影响力
报告期内，公司收获多项重磅奖项，连续六年荣登“中国环境企业营收前50”榜单
，并连续七年蝉联北京民营企业百强等。在技术领域，“超大深度城市生活垃圾填
埋场垂直屏障风险管控关键技术研究及应用”荣获华夏建设科学技术奖二等奖，该
奖由国家住房和城乡建设部指导设立，在城乡建设领域极具权威性，标志着公司的
技术创新成果获国家级认可。“工业废水循环式异相光催化氧化深度处理技术转化
及产业化项目”获民营科技发展贡献奖-科技进步奖一等奖，此奖经科技部批准设
立，是针对民营企业的重要科技奖项。“化工园区土壤-地下水有机污染系统防控
关键技术及应用”获环境保护科学技术奖二等奖，这是国家环保领域的最高奖项，
体现了公司在科研方面的深厚实力。
二、报告期内公司所处行业情况
资源化利用领域，2024年2月9日国务院发布《加快构建废弃物循环利用体系的意见
》，提出到2025年，初步建成覆盖各领域、各环节的废弃物循环利用体系，主要废
弃物循环利用取得积极进展。到2030年，建成覆盖全面、运转高效、规范有序的废
弃物循环利用体系，各类废弃物资源价值得到充分挖掘，再生材料在原材料供给中
的占比进一步提升。2024年5月23日国务院发布《2024-2025年节能降碳行动方案》
（国办发〔2024〕7号），提出大力发展再生金属产业，到2025年底，再生金属供
应占比达到24%以上；2024年5月22日，生态环境部等15部门发布《关于建立碳足迹
管理体系的实施方案》，提出到2027年，碳足迹管理体系初步建立，到2030年，碳
足迹管理体系更加完善，应用场景更加丰富。上述政策方面的推动可进一步完善废
弃物回收体系，推进精细管理与有效回收；提升资源化利用水平，拓展利用渠道与
品类；培育壮大相关产业，推动集聚发展、规范行业秩序；完善政策机制，强化支
持保障，为行业发展提供指引与动力，助力实现资源高效利用和绿色低碳转型。
生活垃圾焚烧发电领域，截至2024年10月，全国焚烧企业数量超过千家，处置能力
超百万吨/天，已提前完成了“十四五”规划目标，行业进入运营时期，行业内各
从业企业更注重运营效率，提升产能利用率，拓展协同处置。行业融合发展加速：
垃圾焚烧发电行业与其他行业深度融合，如与能源产业、循环经济和环保产业融合
，形成完整的产业链。在能源领域，垃圾焚烧发电厂的电力输出可为数据中心或算
力中心供电，能使垃圾焚烧发电厂的电力消纳更稳定，减少因电力市场波动带来的
影响，提高运营效率；在环保领域，与污水处理、固废处理等协同发展，实现资源
的最大化利用和环境的综合整治。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司致力于成为全球领先的环境系统服务商，主要从事的业务包括固废危废资源化
利用、环保运营服务及环保工程等，可为客户提供环境综合性系统解决方案。
1、固废危废资源化利用
固废危废资源化利用是指通过熔炼、萃娶电解、提纯等物理或化学的处理工艺，提
取固废或危废中有回收利用价值的元素资源，并进一步加工生产成为产品的过程。
公司目前主要从事的资源化业务包含金属类及非金属类。
金属类资源化：固危废经过脱水、浓缩、熔炼、提纯等工序后，提炼其中的金属，
形成如冰铜、粗铜、粗铅、冰镍等合金产品（包含计价贵金属），部分合金产品如
粗铜、粗铅等可进一步提取形成电解铜、电解铅、金锭、银锭、精铋、锑等金属产
品，提炼过程中生成的造渣副产品出售用于建筑材料，实现资源的循环利用。固废
危废金属类资源化再生利用产业链上游为各类型产废企业，包括金属冶炼、电镀、
电子、化工和医药等企业，同时也包括商贸公司等经销商。下游则是以金属为材料
的行业，包括有色金属和有色冶炼深加工、金属制品等行业。
非金属类资源化业务主要包含废橡胶、废塑料等资源化利用，橡胶资源化利用通过
回收废旧轮胎，经过加工制成高分子材料，销售给下游客户；废塑料主要通过回收
废旧汽车气囊布和织物，加工制成PA6、PA66等塑料粒子对外销售；并对医院、诊
所等产生的输液瓶或输液袋等医疗废塑料进行综合利用，加工成垃圾桶、利器盒等
塑料制品对外销售。
2、环保运营服务
（1）生活垃圾焚烧发电运营
公司通过投资、建设、运营生活垃圾发电设施，用焚烧的方式，将生活垃圾转化为
灰烬、废气和热力，所产生的热能可用于发电、供暖，炉渣可提取金属和用于建筑
材料，从而实现垃圾的减量化、无害化、资源化。
生活垃圾焚烧发电项目主要以特许经营模式为主，通过与市政管理部门等项目业主
签订BOT或PPP特许经营协议，在特许经营的范围内提供相应服务并获得利润。
公司还可提供生活垃圾填埋运营服务。
（2）固废危废无害化处置运营
固废危废无害化处置是指通过焚烧、填埋、物化等处理工艺，对废物进行减量化、
降低危害性，并最终实现消除废物污染属性的过程。
当工业废物不可资源化利用或可资源化利用价值低，处置企业一般以收费的形式进
行收集处理，统称为“无害化处置”。废物无害化处置产业链上游为各类型产废企
业，由于无害化处置后不产生副产品，通常无下游企业。
3、环保工程
公司可承接填埋场建设、土壤及地下水修复、水处理、有机垃圾处理、烟气处理等
环保工程类业务，为客户提供高效、可持续的环境管理和污染控制解决方案，帮助
客户实现环境合规，提升环境质量，为建设绿色、可持续的未来贡献力量。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）综合性环保服务提供运营商
公司深耕环保领域多年，不仅拥有先进的环保处理技术和设备，还具备全面的环保
运营服务及工程实施能力。业务涵盖生活垃圾、一般工业固废、危险废弃物等资源
化、减量化和无害化处理领域，能够依据不同行业固体废物的特点和需求，提供定
制化的系统整体解决方案。无论是工业生产中的各类废弃物，还是城市运营中的各
类生活垃圾，公司都能通过科学管理和高效处理流程，确保其安全、环保处置或循
环利用。
（二）固危废资源化全产业链布局
公司在固废危废资源化利用领域实现了前后端一体化全产业链布局，成为国内少数
兼具前后端生产能力的资源化利用企业。前端项目产生的合金产品可直接由后端产
线深度加工利用，充分发挥内部项目协同效应，进一步拓展了多金属资源化利用的
盈利空间。针对含铜工业废料、含铅工业废料和含镍工业废料形成了三条既相对独
立、也可协同合作的金属资源化综合回收闭环，实现资源回收利益最大化。同时，
通过技术研发和工艺改进，提升对于金、银、铂、钯、钌、铑、铱、锑、铋、碲等
金属的回收提取提纯能力，形成行业竞争力和新的利润增长点。
（三）管理机制灵活稳健
公司始终紧跟市场变化及行业细分领域的发展动向，精准把控战略方向与业务布局
，并进行动态调整。通过优化各板块资源投入，持续探寻契合公司发展的路径。在
业务探索与转型过程中，公司秉持稳健经营方针，将风险管控视为生产经营的关键
环节。业务模式已由以工程项目为主成功转型为以运营项目为主，管理层及时调整
优化负债结构，合理配置债务期限，有效规避短贷长投风险，确保企业稳健持续经
营。
（四）企业文化底蕴深厚
2018年颁布的《高能环境约法》作为环保行业的首部企业约法，承载着“利天下，
利众生”的美好愿景，从根本上确立了企业的价值体系、文化体系和规范体系，成
为企业灵魂与行动纲领。约法的每一个条款均源于公司长期积累与实践经验的总结
，承载着公司实现百年基业的宏愿。
（五）分享的人才激励机制
公司通过一系列激励措施，充分激发员工的自驱力。上市后，公司滚动推出股权激
励方案，累计激励高管、中高层管理人员、核心技术或业务骨干、资深优秀员工等
千余人次，授出逾亿股。在日常管理中，推行“我的薪酬我做主”的薪酬管理制度
，引入合理化、差异化的薪酬分配体系，将薪酬所得与业绩贡献紧密挂钩，最大程
度调动员工积极性，为公司长期业绩增长提供有力支撑。
五、报告期内主要经营情况
2024年度，实现营业收入145.00亿元，同比增长37.04%，主要系金属资源化板块产
能逐步释放，销售收入增长所致。
2024年度，实现归母净利润4.82亿元，同比下降4.52%，主要系环保工程板块受国
家投入的影响，利润同比大幅度下滑，以及报告期对贵州宏达等并购子公司商誉计
提减值所致。
2024年度，经营活动现金流量由负转正，全年实现经营活动现金流量7.60亿元，主
要系去年同期资源化板块江西鑫科产能爬坡，备货量增加，导致集团全年经营活动
现金流为负；报告期环保工程板块加大催收力度，回款增加，同时资源化材料板块
随着产能逐步释放，存货周转率提高。各业务板块报告期内经营情况如下：
1、固废危废资源化利用
报告期内，固废危废资源化利用板块实现收入111.37亿元，同比增长72.17%，毛利
率增加0.85个百分点。报告期内，江西鑫科、靖远高能、高能鹏富通过工艺改进、
技术升级、加快周转，收入同比增长；金昌高能二期项目投产运营，盈利能力增加
；非金属资源化板块新增中鑫宏伟子公司，同比业绩提升明显。
2、环保运营服务板块
报告期内，环保运营服务板块实现收入17.29亿元，同比增长6.25%，毛利率49.92%
，同比增加3.36个百分点，报告期内，运营的垃圾发电项目通过技术改造提升/优
化内部管理等措施降本增效效果明显，因此整体运营效率提升，毛利率增长。
3、环保工程板块
报告期内，环保工程板块实现收入16.33亿元，同比下降34.26%，毛利率12.89%，
同比降低12.62个百分点。随着公司整体战略转型实施，工程类业务在整体业务中
占比逐步下降。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
在“双碳”目标和国家“十四五”发展目标背景下，政策持续强化顶层设计，不断
推动绿色低碳模式，完善资源循环利用标准体系，加强“无废城市”建设，多元化
共同推进固废循环利用水平提升。
技术创新趋势：固废危废资源化利用领域不断涌现新技术，如人工智能技术可实现
智能化分癣资源化利用等环节的优化，生物技术有助于开发高效、环保的处理新技
术。大数据、物联网等信息化技术也将广泛应用，助力企业实现智慧化管理。
产业链发展趋势：产业链整合加速，上下游企业合作更加紧密，形成更完善产业链
和高效生产体系。固废处理企业将通过兼并、重组等方式进行资源整合和产业升级
，推进固废资源综合利用产业延伸链条，实现全产业链综合服务提升。
市场需求趋势：随着中国经济的持续增长和城镇化进程的加速，工业固体废弃物和
危险废弃物产生量逐年增加，市场需求巨大，固废危废处置量增长空间广阔，行业
整体规模将不断扩大。
国际拓展及合作趋势：国际合作与交流增加，我国固废危废资源化利用企业将加强
与国外先进企业合作，引进先进技术和管理经验，提升行业整体水平，同时也可积
极开拓国际市场，推动行业全球化发展。
(二)公司发展战略
在“无废城市”建设加速、碳达峰行动深化及新质生产力政策驱动的宏观背景下，
继续聚焦环境服务行业；基于以固危废资源化利用为主要发展方向的战略，环保运
营与环保工程等领域协同发展，秉承“科技创新，服务利民”的企业宗旨，通过全
面升级经营质量、完善风险管控体系、加强市场化管理等方式，使公司成为中国领
先的环境系统服务提供商。
(三)经营计划
面对全球产业链重构加速、国内经济结构性调整深化及有色金属行业绿色转型提速
的宏观背景，公司将围绕“稳增长、强韧性、可持续”三大主线优化资源配置。一
是聚焦产能释放与低碳升级协同，加速江西鑫科、金昌高能、珠海新虹等战略项目
的投产节奏，力争年内进一步提升产能利用率，同步通过技术改进控制污染物环保
达标排放；生活垃圾焚烧发电项目加大供热拓展力度和协同处置力度，拓宽收入来
源渠道，推行标准化、智能化、信息化，控制采购成本，增强盈利能力。二是深化
全链条精益化管理，依托AI驱动的智能采购平台与大宗原料跨周期锁价，加快存货
周转，降低存货比例，加速现金回收。三是构建人效数字化闭环，推行“技能+减
碳”双维度绩效考核体系。
公司将以“技术降本”与“绿色溢价”双轮驱动，打造再生金属行业成本管控与ES
G价值标杆。
(四)可能面对的风险
1、原材料及产品价格波动风险
公司固危废资源化利用项目中，涉及铜、铅、镍、金、银等金属产品，原材料和产
品的定价均与同类大宗商品价格相关；大宗商品价格波动将对原材料采购价格以及
后端销售的产品价格产生一定影响。
应对措施：公司专注于资源综合利用过程，利润主要来自于加工环节，不依赖金属
价格波动取得盈利。公司通过加快生产，提高存货周转速度，尽可能缩短原材料采
购与后期产品销售的时间周期，从而降低长周期可能带来的价格波动风险；另一方
面，在价格波动较大的时期，公司适时采取套期保值手段，锁定经营利润，减少大
宗商品价格波动造成的盈利能力大幅变动的风险。
2、海外业务拓展风险
政治风险：政局不稳定、政策多变、地缘政治复杂等，可能影响项目收益和运营。
应对措施：开展项目前全面调研目标国家政治局势，与当地政府等建立良好沟通，
争取政策支持，还可投保政治风险保险转移风险。
经济风险：经济形势不稳、汇率波动、物资价格上涨等，影响项目成本与收益。可
利用金融工具锁定汇率，加强成本管理，优化采购，与当地供应商合作，密切关注
经济形势调整预算。
技术标准差异：不同国家技术标准不同，增加技术难度和成本。须提前研究当地标
准，与当地科研机构、企业合作引进技术设备，加强对团队的技术培训。
文化差异：文化、宗教、习俗差异可能导致沟通协作问题和当地居民抵制。对团队
进行文化培训，尊重当地文化，采用本地化管理方式，积极招聘培养当地员工。
法律风险：各国法律体系不同，易引发法律纠纷。项目前聘请当地律师咨询，了解
法律体系，确保合同合法有效，加强合同管理，明确权利义务，建立监督机制。
3、财务风险
公司在持续经营中注重把控经营风险及财务风险，关注债务期限与投资项目及回款
期限相匹配；目前公司从事的资源化利用业务在运营过程中对资金有阶段性需求，
因此需要根据具体运营情况合理规划资金使用进度；另外，各资源化项目以子公司
为载体开展业务，以子公司为主体融资时，银行通常要求母公司为其提供担保，因
此公司整体担保金额较高；且如果未来外部融资利率上涨，将给公司带来融资成本
上升的风险。
应对措施：公司将根据业务开展情况合理规划安排资金需求，通过加快产供销的周
转期限提高资金回流，提高公司资金使用效率，力争节约资金成本；另一方面，公
司将积极拓宽融资渠道，在确保流动资金贷款兑付安全的基础上，增加中长期贷款
的融资配比，为投资建设项目和投资并购项目提供中长期资金规划。
4、行业竞争加剧的风险
目前，公司在固废处理、环保工程等各个细分领域均面临激烈的竞争形势。由于行
业内细分领域的竞争对手众多，市场集中度较低，竞争对手在其各自擅长的领域谋
求自身发展，不断地提升技术能力与管理水平，同时也在不断地拓展和延伸业务领
域和市场空间。同时，随着国家对环保投入的不断加大，大型央企、地方国企、民
间资本、产业资本等通过项目投资、合作经营、兼并收购等方式进入该领域，行业
竞争将更加严峻。
应对措施：公司在固废处理和环境修复领域具备先发优势，已经确立了较强的市场
地位和品牌知名度；公司也已通过投资和并购在固废危废资源化利用和生活垃圾焚
烧发电领域完成初步布局，未来将集中优势资源发展主业，继续巩固和拓展上述重
点发展领域，增强竞争实力。此外，公司将持续通过投资、收购、合资等多种方式
，快速切入新领域，完善产业链布局。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜焦作绿博城发环保能源有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜云南京源环境产业技术有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁波磐霖高能股权投资合伙企｜ -｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜濮阳高能生物能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜仪征高能新材料技术有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜伊犁高能时代再生资源利用有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新沂高能热力供应有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜伊犁高能时代生物能源有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵州省兴安环保科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北高能鹏富环保科技有限公｜ 3807.55｜ 5405.42｜ 109049.97｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜科领环保股份有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜光大高能环保服务(菏泽)有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆高能时代水务有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江淳静新材料科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜贺州高能环境生物能源有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江嘉天禾环保科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜高能环境(香港)投资有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜内江高能环境技术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜荆门市恒创再生能源开发有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜株洲南方环境治理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜新沂高能环保能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江伽能环境工程有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜凉山州金钰环境治理有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜泗洪高能环境生物质能有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵州宏达环保科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜新沂高能资源利用有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜金昌鑫盛源金属材料有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜贺州市高能雅净洁环保科技有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜泗洪菲克科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜甘肃高能中色环保科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西鑫科环保高新技术有限公｜ 150000.00｜ 6747.45｜ 494886.16｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜岳阳高能再生新能源有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜北京高能时代环境修复有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京高能时代环境治理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京高能时代置业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜闻喜高能环境水务有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京高能环顺环境工程有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜桂林高能时代环境服务有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏省徐州工程勘察院股份有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西藏蕴能环境技术有限公司 ｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜靖远高能环境新材料技术有限｜ 11580.00｜ 17519.83｜ 174132.37｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆耀辉环保有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜榆林高能时代环境技术有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜台州高能生物能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜高能时代环境(滕州)环保技术｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜吉林高能时代环境技术有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贺州市绿电运输有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜呼伦贝尔高能生物能源有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州京源环境技术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜和田高能新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜安徽中鑫宏伟科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜大连高能时代环境科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海市新虹环保开发有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜明水高能时代环境卫生管理服｜ -｜ -｜ -｜
｜务有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津高能环保能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜天津京源科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜金昌正弦波环保科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜上海泰焱环境技术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜天津高能供热服务有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜苏州市伏泰信息科技股份有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西宁湟水高能环境有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜长春高能餐厨垃圾处理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津高能时代再生资源利用有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜玉禾田环境发展集团股份有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津高能时代水处理科技有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜岳阳高能时代环境技术有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中船绿洲环保(南京)有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜宁波大地化工环保有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜鄂尔多斯市高能时代环境产业｜ -｜ -｜ -｜
｜技术有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜临邑高能环境生物能源有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜荆门高能时代环境技术有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津高能时代环境科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵州高能环保科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州高能时代新材料科技有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜乐山高能时代环境技术有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
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