☆经营分析☆ ◇603507 振江股份 更新日期：2025-05-22◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
风电设备、光伏/光热设备零部件；紧固件的设计、加工与销售；海上风电安
装及运维服务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源行业 ｜ 356026.99｜ 73580.98｜ 20.67｜ 90.23｜
｜其他行业 ｜ 27030.08｜ 4320.08｜ 15.98｜ 6.85｜
｜其他业务 ｜ 11526.58｜ 481.55｜ 4.18｜ 2.92｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜风电 ｜ 246924.22｜ 58865.10｜ 23.84｜ 62.58｜
｜光伏 ｜ 90057.74｜ 11073.17｜ 12.30｜ 22.82｜
｜紧固件 ｜ 33518.10｜ 8239.69｜ 24.58｜ 8.49｜
｜其他 ｜ 12557.01｜ -276.90｜ -2.21｜ 3.18｜
｜其他业务 ｜ 11526.58｜ 481.55｜ 4.18｜ 2.92｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 294179.07｜ 64511.10｜ 21.93｜ 96.23｜
｜其他业务 ｜ 11526.58｜ 481.55｜ 4.18｜ 3.77｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源产品分部 ｜ 166189.99｜ --｜ -｜ 84.92｜
｜紧固件产品分部 ｜ 18779.16｜ --｜ -｜ 9.60｜
｜其他 ｜ 18696.71｜ --｜ -｜ 9.55｜
｜船舶租赁分部 ｜ 3987.69｜ --｜ -｜ 2.04｜
｜分部间抵销 ｜ -11952.95｜ --｜ -｜ -6.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜风电行业 ｜ 228811.31｜ 57130.43｜ 24.97｜ 59.56｜
｜光伏行业 ｜ 96507.72｜ 12657.04｜ 13.12｜ 25.12｜
｜紧固件行业 ｜ 38158.71｜ 8995.22｜ 23.57｜ 9.93｜
｜其他 ｜ 11300.94｜ -1110.69｜ -9.83｜ 2.94｜
｜其他业务 ｜ 9383.57｜ 289.45｜ 3.08｜ 2.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏支架 ｜ 84513.11｜ 10400.73｜ 12.31｜ 22.00｜
｜风机装配 ｜ 60632.13｜ 7231.33｜ 11.93｜ 15.78｜
｜其他风电产品 ｜ 49627.99｜ 10345.05｜ 20.85｜ 12.92｜
｜转子类 ｜ 45927.74｜ 14398.13｜ 31.35｜ 11.96｜
｜紧固件 ｜ 37792.06｜ 8725.12｜ 23.09｜ 9.84｜
｜其他业务 ｜ 22904.77｜ -339.75｜ -1.48｜ 5.96｜
｜定子类 ｜ 20204.61｜ 2574.34｜ 12.74｜ 5.26｜
｜塔筒 ｜ 14881.18｜ 5614.24｜ 37.73｜ 3.87｜
｜风电租赁服务 ｜ 13944.95｜ 9720.23｜ 69.70｜ 3.63｜
｜运输支架 ｜ 11164.81｜ 3629.25｜ 32.51｜ 2.91｜
｜刹车盘 ｜ 6421.55｜ 1472.06｜ 22.92｜ 1.67｜
｜光伏工程 ｜ 6248.97｜ 958.63｜ 15.34｜ 1.63｜
｜定子片DE ｜ 6006.34｜ 2145.79｜ 35.73｜ 1.56｜
｜光伏加工 ｜ 3892.04｜ 1086.29｜ 27.91｜ 1.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 248403.52｜ 50994.35｜ 20.53｜ 96.36｜
｜其他业务 ｜ 9383.57｜ 289.45｜ 3.08｜ 3.64｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源产品分部 ｜ 161376.61｜ --｜ -｜ 86.99｜
｜紧固件产品分部 ｜ 17575.09｜ --｜ -｜ 9.47｜
｜其他 ｜ 8798.31｜ --｜ -｜ 4.74｜
｜船舶租赁分部 ｜ 6994.62｜ --｜ -｜ 3.77｜
｜分部间抵销 ｜ -9223.52｜ --｜ -｜ -4.97｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
刚刚过去的2024年，全球经济缓慢复苏，通胀有所缓解，主要央行货币政策转向宽
松，但分化加剧，全球债务规模高企，地缘政治依旧充满不稳定性。
根据彭博新能源财经发布的《2024年全球风机市场份额》报告显示，2024年全球新
增风电装机容量121.6GW，规模是2019年水平的两倍，同比增长约3%。其中，陆上
风电新增装机容量为109.9GW，占比90%，海上风电新增装机容量为11.7GW。
根据国际可再生能源机构(IRENA)最新发布的《2025年可再生能源容量统计数据》
，全球可再生能源容量将在2024年增加585GW，总计达到4448GW，创下年增长率15.
1%的历史新高。其中，2024年全球太阳能光伏装机容量新增451.9GW。
虽然风电和光伏装机量同比有所增加，但行业竞争加剧，新能源“内卷式”发展引
发行业价格战，企业利润受损。在此行业环境背景下，公司始终坚持“以人为本，
把产品做成工艺品”的经营理念，坚定推进“两海”战略，牢牢抓住主业不动摇，
抓住当下新能源行业蓬勃发展的机遇，公司未来整体发展态势稳剑
2024年，公司在海外市场持续发力，新成立的沙特光伏工厂、德国风电工厂为后期
更好地扩大海外市场份额奠定了基矗报告期内，公司营业收入较去年同期增长2.71
%，主要是海外工厂产能暂未完全释放；归属于上市公司股东的净利润为17,819.64
万元，较去年同期减少2.99%。利润下降的主要原因如下：
1、报告期内，子公司尚和海工下半年受长期合同到期和国内海风大环境影响，营
收下滑明显，在固定成本基本不变的情况下，营收下滑直接导致同比利润的大幅下
滑。
2、报告期内，新建美国光伏支架工厂效益不及预期。一方面，项目处于投产初期
，固定成本较高、规模效益未得以体现；另一方面，受美国新任总统特朗普预期宏
观经济政策的影响，导致下游客户观望情绪上升，订单下放不足，对公司整体利润
产生不利影响。
3、报告期内四季度原江阴租赁厂房内的产线搬迁至南通及连云港基地，使相关长
期资产进行了加速折旧摊销，风电装配及结构件产能短期受限，影响部分产品发运
，但随着今年一季度搬迁完成，产能已得到有效恢复。
4、2024年下半年随着南通基地一期项目的建设完成，人员开始逐步招聘并组织培
训，但产线在投产初期，新产品仍处于试样阶段，折旧、人员工资等各项成本较高
，短期影响了合并报表利润。
公司目前在手订单充足，截至2025年2月底在手订单25.83亿元，其中风电设备产品
22.65亿元，光伏设备产品1.06亿元，风电运维服务0.39亿元，紧固件0.75亿元。
另外，到2030年的在手框架订单大约有146亿元（此类框架订单存在延后或变更的
可能，敬请广大投资者注意二级市场交易风险）。
二、报告期内公司所处行业情况
（1）风电设备概述
发展低碳经济，减少温室气体排放，保护地球环境，迈向生态文明是全人类的共同
追求，因此发展可再生能源已经是大势所趋。风能作为一种清洁、绿色的可再生能
源，是能源领域中技术最成熟、最具规模开发条件和商业化发展前景的发电方式之
一，发展风力发电对于解决能源危机、减轻环境污染、调整能源结构等方面都有着
非常重要的意义，世界主要国家和地区都已经将发展风能等可再生能源作为应对新
世纪能源和气候变化双重挑战的重要手段。风电设备是指利用风能发电或者风力发
电设备，因具体整机设计及技术标准不同，风电设备构造存在一定差异。全球风机
总装机容量的快速增长带动了风电设备及零部件行业的迅速发展，且随着海上风电
技术开发及投资规模的日趋高涨，公司生产的稳定性较高且抗腐蚀性较好的钢结构
机舱罩、转子房等风电设备零部件的市场得以迅速发展，并且面临良好的未来市场
前景。
近年来，公司从风电零部件制造商不断向风电产业链延伸布局，公司已成为国际知
名风电主机商西门子歌美飒的总装供应商，是其风力发电机在全球唯一的虚拟工厂
。同时，与其他风电主机商的总装业务也在紧锣密鼓地洽谈中。
（2）光伏/光热设备概述
地球上的可再生能源、特别是太阳能、开发应用空间广阔。地球上可再生能源的总
储量为目前全球能源总需求的3078倍，其中太阳能总量最大，是目前全球能源总需
求的2850倍，开发应用最广的清洁能源水能的总量仅为总需求的1倍，全球对太阳
能的利用远远不及总量较小的风能和水能，未来太阳能的开发应用潜力巨大。
太阳能发电方式分为两种：光伏发电与光热发电。通常而言，一套完整的光伏发电
系统通常包括光伏组件、光伏支架、逆变器、汇流箱等部件。其中，光伏支架是在
光伏发电系统中专用于支撑太阳能组件的金属结构支架，是光伏发电系统建设的重
要部件。其为根据安装地点的地理、气候特征，并依据当地的建筑规范及当地的地
质、建筑物特性而设计及制造的、用于安装太阳能光伏组件的产品。根据可移动性
的不同，光伏支架可分为固定式光伏支架、可调式光伏支架和追踪式光伏支架，其
中，固定/可调式光伏支架技术上已较为成熟，且在结构设计和成本构成方面较为
相似，为目前市场主流产品；追踪式光伏支架由于需要达到常态下的稳定对日自动
跟踪，技术要求相对较高，目前相关技术和产品主要为国外发达国家和地区所掌握
。
在光伏发电系统长年发电过程中，安全可靠是光伏发电系统的首要因素。好的安装
支架稳定性高，不易变形，能有效防止玻璃破裂、电池片开裂，同时可以保证太阳
能组件的最佳安装倾角，提高光伏发电系统发电效率；耐腐蚀、可靠性高，能够适
应风沙、雨雪等各种恶劣的环境，保障光伏发电系统长期稳定、安全运行。公司生
产的固定/可调式光伏支架已广泛应用于地面光伏发电系统，生产的追踪式光伏支
架自2015年销往海外客户。
光热发电利用太阳能转化成热能，产生高压蒸汽驱动汽轮机发电。光热发电系统的
发电原理与火电系统基本相同，都是通过产生高温高压的蒸汽驱动汽轮机运动，从
而带动发电机发电。
（3）紧固件概述
上海底特主要产品是紧固件，属于紧固件制造业，在《国民经济行业分类标准》中
属于通用零部件制造业，在《上市公司行业分类指引》中属于C34的通用设备制造
业，为通用设备提供各类规格的紧固件产品。
紧固件是应用最广泛的机械基础件，被誉为“工业之米”，广泛应用于汽车、能源
、电子、电器、机械等行业，特点是品种规格繁多。随着我国机械工业、汽车工业
等行业的飞速发展，带动了紧固件的需求及生产。2023年国家经济持续稳定恢复，
生产需求继续回升，市场主体预期向好，经济发展呈现稳中向好态势,基建投资增
速有望加快，相关行业对紧固件的需求逐步回暖。我国紧固件产业产量居世界第一
，是名副其实的生产大国和出口大国，但国内紧固件产品结构不合理的状况依然存
在，低端产品过剩，高端产品产能不足，紧固件产品正从低端转向中高端发展。企
业规模偏小，产业集中度低，专业化分工协作差，企业创新能力不强，有独立研发
能力的企业较少是影响紧固件行业持续发展的关键问题。从紧固件行业现状来看，
企业转型升级，提高创新与技术水平、智能化、绿色生产是行业发展的必然趋势，
我国紧固件行业需尽快调整产业结构，向整体高端化方向发展，顺应市场需求。
在细分领域，公司通过采用差异化、特色化的竞争策略，不断进行技术创新，扩大
公司产品性价比优势，加快进口替代的进程，逐步向风电、光伏市场渗透。未来，
公司将继续加大汽车关键零部件核心技术产品、风电光伏核心紧固件的研发，丰富
公司产品链，优化公司产品结构，进一步提高公司的市场占有份额，保持企业核心
竞争力和在细分行业的领先地位，力争成为行业内世界级的领先制造商。
（4）海上风电安装及运维概述
随着国家能源转型目标的推进以及对海洋经济和新能源的持续支持，国内海上风电
装机规模预计将快速增长。2025年预计新增海上风电装机1000-1500万千瓦，同比
增长显著。长期来看，到2030年，中国海上风电开发规模约9000万千瓦，海上风电
装机容量有望从2025年的约40GW增长至80GW，年均增长率约15%。随着海上风电装
机规模的大幅提升，全生命周期的风电运维正成为市场关注的焦点。预计到2025年
，中国海上风电运维市场规模接近100亿元，到2030年超过200亿元。2022年至2026
年复合增长速度达47.7%，2026年市场规模将达191.0亿元。
（5）关于燃气轮机的行业情况
随着AI产业的发展，数据中心计算规模激增。而全球数据中心的扩张，AI用电量预
计将保持高速增长。根据GECF统计，2023年数据中心用电量为414太瓦时，且未来
三年复合增长率约为19%。因燃气轮机具有高发电效率、高稳定性、高灵活性的特
质，也成为了数据中心理想的适配方案。根据前沿产业研究院整理的信息，2024年
全球燃气轮机订单总量突破50GW，预计2029年达到100GW。公司具有深度绑定海外
客户的渠道优势，针对海外燃气轮机客户配套的燃气轮机发电机底座、外壳等钢结
构产品随着燃气轮机行业的快速发展以及客户对公司产品认可度的提升，也将使公
司的燃气轮机业务面临着更好的未来。
（6）外骨骼机器人的行业情况
外骨骼机器人是一种结合了人的智能和机械动力的可穿戴装备，通过提供力量辅助
增强人类行走运动及重物负荷等能力。近年来，随着人口老龄化进程加快及劳动力
人口下降，外骨骼机器人的需求显著增长。目前，外骨骼机器人不仅在工业、物流
、户外运动等领域有广泛应用，还在医疗康复和养老场景中展现出巨大的潜力。根
据观研报告网的数据，2016-2020年我国外骨骼机器人市场规模由0.03亿元增长至2
.5亿元。预计到2025年，我国外骨骼机器人市场规模将达到42亿元，显示出快速增
长的趋势。中信证券预测，到2028年，外骨骼机器人市场空间将达到24亿元以上，
2023-2025年复合年增长率（CAGR）达到50%以上。针对公司所处的重工业特殊岗位
人员劳动强度大，劳动力不足等实际情况，为了减轻车间员工的劳动强度，公司与
研发团队共同成立机器人公司，专注于外骨骼机器人的智能控制算法及仿生学设计
的研究，并于2024年已有4项专利申报，主要涉及上肢助力外骨骼、腰部助力外骨
骼的总体技术和核心部位的组件技术。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司主营业务为风电设备、光伏/光热设备零部件；紧固件的设计、加工与销售；
海上风电安装及运维服务。主要产品包括转子、定子、塔筒、机舱罩等风电设备产
品，固定/可调式光伏支架、追踪式光伏支架等光伏设备产品；紧固件主要是具有
防松性能的高品质产品，主要客户群分布在汽车、风电光伏、铁路、工程机械、航
空航天等行业。公司是国内专业从事新能源发电设备钢结构件的领先企业，生产工
序完整，覆盖风电和光伏设备钢结构件设计开发、焊接、机加工和表面处理等生产
全过程。
（1）采购模式
公司主要原材料为钢材类、油漆类等材料，公司采取询价、比价采购相结合的采购
模式，并坚持质量与价格并重的原则。公司主要采用“以产定购”模式进行采购，
即根据订单任务和生产计划制定采购计划。公司工艺部门和生产部门负责依据客户
要求编制、审核、批准和下发材料采购清单；采购部门负责原、辅材料和设备配件
等物资的采购及管理控制工作；质检部门负责对采购物资的质量验证、判别和评定
。
公司已制定了《采购管理制度》和《供方管理程序》等严格的供应商选择机制和评
价体系，从源头上保障公司原材料的产品质量。公司采购部门会同工艺部门、生产
部门、质检部门等部门通过审阅供方资质文件、现场审核、采购问题反馈记录等方
式进行供应商筛选，主要原材料一般保持三家以上供应商，以确保供应的持续性和
价格、质量的可控性。此外，公司制定了完善的供应商评价管理体系，每年对供应
商进行定时评价和动态管理。
（2）生产模式
A、风电设备产品
公司风电设备产品实行“以销定产”的生产模式，即根据产品订单情况，下达生产
任务，实行按单生产、降低经营风险。公司风电设备产品关键部件和核心工序自主
生产，部分非关键部件和简单机械加工工序通过外协加工实现。
公司销售部门根据在手订单组织年度生产计划，并下发开工令；工艺部门收到开工
令、图纸和其他技术文件后，会同质控部门对产品实现策划并建立关键过程控制、
特殊过程控制工艺；技术交底后，生产部门编制生产计划表，并安排车间组织生产
；各个生产车间对比计划中的生产任务、工艺文件，对车间生产能力进行评估，如
无异议则按生产计划表中内容进行生产；质控部门根据产品的执行标准对半成品、
产成品进行检测，并对检测结果进行评定。
B、光伏设备产品
同风电设备产品一样，公司光伏设备产品也实行“以销定产”的生产模式，即根据
产品订单情况下达生产任务。公司光伏设备产品样件开发、工艺技术改进等均由公
司自主完成。公司光伏设备产品主要包括固定/可调式光伏支架及追踪式光伏支架
，其中固定/可调式光伏支架主要生产工序包括焊接装配、镀锌等，追踪式光伏支
架主要生产工序包括制管、镀锌。报告期内，受厂房、土地等生产要素制约，公司
在自主开发样件并严格控制工艺、生产和质量标准的前提下，通过外协加工或是外
购合格产品等形式补充产能缺口。
公司销售部门根据签订的合同安排生产并下达生产排产指令，生产部门编制生产计
划表并安排车间组织生产；质控部门根据产品的执行标准对产成品、半成品进行检
测，并对检测结果进行评定，达标后移交仓库。
对于外协加工模式生产的产品，公司在自主开发的产品样件及工艺图纸满足客户需
求的前提下，由销售部门和采购部门会同工艺部门、质控部门根据公司订单及客户
个性化需求，选定外协厂商，并约定其严格按照公司样件及工艺图纸安排生产。
C、光热设备产品
同光伏设备产品一样，公司光热设备产品也实行“以销定产”的生产模式，即根据
产品订单情况下达生产任务。公司光热设备产品样件开发、工艺技术改进等均由公
司自主完成。公司光热设备产品主要包括集热器支架、立柱等光热设备配套产品，
主要生产工序包括焊接装配、镀锌等。报告期内，受厂房、土地等生产要素制约，
公司在自主开发样件并严格控制工艺、生产和质量标准的前提下，通过外协加工或
是外购合格产品等形式补充产能缺口。
公司销售部门根据签订的合同安排生产并下达生产排产指令，生产部门编制生产计
划表并安排车间组织生产；质控部门根据产品的执行标准对产成品、半成品进行检
测，并对检测结果进行评定，达标后移交仓库。
对于外协加工模式生产的产品，公司在自主开发的产品样件及工艺图纸满足客户需
求的前提下，由销售部门和采购部门会同工艺部门、质控部门、采购部门根据公司
订单及客户个性化需求，选定外协厂商，并约定其严格按照公司样件及工艺图纸安
排生产。
D、紧固件产品
公司紧固件产品在保证安全库存的情况下，以销定产，采用精益化的生产模式。
E、海上风电安装及运维业务
公司海上风电安装平台目前主要是以租赁的形式出租给风电安装总包方，配合其完
成业主方新建海上风场的安装服务。同时也承接存量巨大的海上风电运维业务。
（3）销售模式
公司风电设备产品、固定/可调式光伏支架产品以及光热设备产品采用直销为主、
追踪式光伏支架采用买断式经销为主的销售模式。由于公司产品多为根据客户整机
或整个光伏/光热发电系统设计标准配套生产的产品，不同客户对应的设计标准和
工艺要求不一样，非标准化属性明显。因此，公司多通过主动市场开发策略寻找潜
在客户，了解并有针对性的分析其潜在需求，通过与客户合作可行性论证、意向性
洽谈、图纸消化、样件开发、合同评审等一系列销售流程，达成合作目标并签订销
售合同。报告期内，公司重点开发国内外知名风电和光伏设备厂商，并通过参与部
分客户产品设计、样件开发及改进等方式，增强客户粘性，稳定合作关系。紧固件
产品对于大型客户，公司通过销售团队直销及经销商向整机制造厂销售的模式；对
于中小型客户，公司组建了电子商务团队，通过B2B电子商务模式开展网络销售。
四、报告期内核心竞争力分析
1、客户资源优势
公司专业从事风电设备和光伏设备零部件的设计、加工与销售，凭借持续的技术开
发、严格的质量控制、精确的生产工艺和有效的经营管理，公司先后与西门子集团
（Siemens）、通用电气（GE）、Enercon、Nordex、VESTAS、ATI、ABB、IDEEMATE
C等全球知名企业，以及上海电气（SH:601727）、正泰电器（SH：601877）、阳光
电源（SZ:300274）、天合光能（SH:688599）、东方电气（SH:600875）、中国中
车（SH：601766）等国内知名公司建立了良好的合作关系。
公司生产的转子、定子、塔筒、机舱罩、风机总装等风电设备产品，固定/可调式
光伏支架、追踪式光伏支架等光伏设备产品以及光热设备产品质量优良，产品受到
诸多国内外风电整机和光伏企业认证，在同行业中享有较高的品牌美誉度。公司生
产的新能源发电设备钢结构件属于发电系统的基础装备，常年野外运行，所处环境
较为恶劣，要求质量可靠且使用寿命较长，因此下游客户在选择设备制造商时十分
谨慎，作为对供应商的考核，历史业绩是对产品质量、履约能力最好的保障。公司
通过与西门子集团、通用电气、阳光电源、正泰电器、IDEEMATEC等一批知名客户
建立合作关系，提高了公司在新能源发电设备钢结构件领域的知名度，降低了公司
新客户、新产品的市场开拓难度，稳定、优质的客户群支撑了业务的较快增长。
在与客户合作方面，公司成功与一批优质客户建立起深度绑定的战略合作伙伴关系
。这种深度绑定并非简单的业务往来，而是从客户的产品需求调研阶段就紧密介入
。公司研发团队与客户的专业人员展开深度交流，深入了解客户所处行业的痛点、
市场竞争态势以及未来发展方向，从而精准把握客户对新产品的功能、性能、外观
设计等多方面的期望。基于这些深入了解，公司能够为客户量身定制专属的产品开
发方案，从产品概念设计到最终成品交付，全流程提供精细化服务。
2、产品质量控制优势
公司高度重视产品质量，通过全流程的质量控制措施保证产品出货质量，完整的质
量控制体系保证产品的专业化生产和质量稳定，能够大批量的为客户提供高质量产
品。公司目前已通过ISO9001：2015质量管理体系、ISO14001：2015环境管理体系
和ISO45001：2018职业健康安全管理体系认证、并通过欧盟焊接质量管理体系EN10
90和国际焊接质量管理体系ISO3834的认证，拥有钢结构制造、机加工、焊接、涂
装等方面的各类高级专业人才。通过与西门子集团、通用电气等国际知名企业的合
作，公司进一步提高了质量控制标准，并不断完善产品设计工艺，使得产品生产精
度维持在较高精度水平，同时建立了完善的产品质量检测体系。
报告期内，公司未因产品质量问题发生重大纠纷。凭借持续的技术开发、严格的质
量控制、精确的生产工艺和有效的经营管理，公司先后与西门子集团（Siemens）
、通用电气（GE）、Enercon、Nextracker、VESTAS等全球知名企业，以及上海电
气（SH:601727）、阳光电源（SZ:300274）、正泰电器（SH：601877）、天合光能
（SH:688599）、中国中车（SH：601766）、东方电气（SH:600875）等国内知名公
司建立了良好的合作关系。
3、技术开发与工艺设计优势
技术开发和工艺设计是公司生存发展的重要保障，也是公司产品得以出口国外知名
企业的持续动力。公司是经江苏省科学技术厅、江苏省财政局、国家税务总局江苏
省税务局联合认定的高新技术企业，江苏省民营科技企业、无锡市百强民营企业等
。公司获得了“江苏省小巨人企业（制造类）”、国家级“专精特新‘小巨人’企
业”等称号。公司还拥有无锡市智能工厂、江苏省企业技术中心、江苏省新能源关
键装备工程技术研究中心、2个江苏省示范智能车间、江苏省五星级上云企业、江
苏省工业互联网标杆工厂、5G环保车间等称号。公司通过了ISO9001：2015质量管
理体系认证、ISO14001：2015环境管理体系认证、ISO45001：2018职业健康安全管
理体系认证、ISO50001能源管理体系认证，并通过欧盟焊接质量管理体系EN1090和
国际焊接质量管理体系ISO3834的认证。截至2024年12月31日，公司授权专利共计3
32项，并在产品焊接并行控制、机加工精度控制、表面处理质量控制等方面形成核
心技术优势。
在西门子集团专家组驻场指导下，公司全面改进工艺设计、生产技术、质量控制体
系和现场管理体系。高效率生产设备和严格的质量控制体系不仅满足了客户的个性
化需求，同时产品精度更高，降低了产品成本，保证产品质量稳定，增强市场竞争
力。公司自主开发的核心技术之一焊接并行控制技术采用自动化焊接流水线，配备
机器人、自动变位器及自主设计的工装，可达到生产效率最大化，并有效节约生产
成本、提高效率和产品质量。公司引入双柱立式铣车复合加工和落地镗铣床等精密
加工设备，可实现恒温加工、恒温测量，具有精度高，加工速率快的特点。公司拥
有长期稳定而经验丰富的技术开发和工艺改进团队，截至目前，公司拥有钢结构制
造、机加工、焊接和涂装等方面的各类高级专业人才。
与此同时，在与下游风电和光伏行业领先的优质客户长期合作过程中，公司需根据
客户设置全面而严格的专业技术标准，不断提高产品质量和工艺精度。公司积累了
丰富的产品设计经验，根据客户提供的技术参数设计产品图纸，通过专业设计软件
验证产品可靠性，对产品各项指标进行优化，缩短产品试产周期和提高生产效率。
另外，公司积极投入行业前沿产品的技术研究、工艺改进和样件开发，主动开发客
户潜在需求，从而形成良性循环，与优质客户共同成长。
4、服务优势
公司加强与客户的沟通，直接了解客户需求，针对客户的特殊需求提供定制服务，
减少了中间环节，保证了客户信息能在决策层、技术层和生产层之间进行快速和有
效的传递。且公司主要采取直销销售模式，建立了客户管理制度，实行物流对口服
务，保证产品的及时供给。优质的服务、过硬的产品质量和快速的客户响应速度为
公司树立了良好的企业形象。
从风电核心零部件起步，逐步拓展至风机总装，进而延伸至风电铸件、钢管桩、导
管架等领域，实现产业链的不断拓展。这一系列成就，均得益于上述核心竞争力的
有力支撑。
五、报告期内主要经营情况
1、基于高端存量客户，持续拓展销售渠道
公司凭借技术、质量和工艺等优势，成为西门子集团（Siemens）、通用电气（GE
）、维斯塔斯（VESTAS）、Enercon、Nordex、ATI、GCS、中国中车（SH：601766
）、上海电气（SH:601727）、东方电气（SH:600875）、阳光电源（SZ:300274）
、天合光能（SH:688599）等知名企业的合格供应商。基于优质存量客户，公司继
续紧盯高端优质客户，顺利成为IDEEMATEC、Gonvarri合格供应商，而且与西门子
能源、ABB等高端客户的合作，进一步丰富了产品线，扩大了燃气轮机、氢能、船
舶推进器等领域的销售。
2、积极拓展新的利润增长点
①子公司南通工厂一期海上风电装配项目已建设完成，凭借其靠海的地理位置优势
，使得海上风电产品可以更便捷地运输到欧洲客户手中，更好的满足西门子等大客
户的产品需求，提高公司竞争力和盈利能力；二期海上风电大兆瓦定转子、钢管桩
、导管架及风电铸造产能正在建设中；②控股子公司上海底特全面切入光伏紧固件
，紧固件产品不断延伸；③美国光伏支架工厂投建完成，产能逐渐提升，客户已恢
复下单，预计今年二季度批量出货；④投建的沙特光伏支架工厂目前正处于生产调
试阶段，预计今年二季度正式投产。后续将会提升公司光伏产品在中东市场的竞争
力和品牌影响力，并可为公司带来一定的经济效益；⑤新设立的德国海外风电工厂
，目前已经完成初步交割，设备购买及人员招聘正在按计划进行，预计今年三季度
投产。随着国内外工厂的持续投产，将会助力公司扩大全球市场份额，增加主营业
务收入。
3、精细化管控，不断提升生产效率
报告期内，强化销售预测管理及采购策略性和精细化，进一步加强计划管控，明确
了项目执行计划，积极调配产能，建立生产制造人员统筹调配机制，按计划完成交
付，保障了客户风机装配进度。同时，公司为了管控应收款的信用风险，已通过中
信保等机构为所有出口业务和部分内销业务购买了信用保险，充分保障回款安全。
4、自动化、信息化建设持续深化，推动企业高效成长
通过对公司老旧产线进行自动化升级改造，员工工作强度显著降低，生产效率持续
提高。通过对运营数据的深度挖掘，进一步推进公司的信息化建设。在软件厂商合
作下，将工程软件、信息系统、物联网技术进行有效整合，实现企业制造资源向数
字化、网络化的模式转变。公司计划通过对网络系统的升级改造，将数字机床、数
字焊机、焊接机器人等接入物联网平台，对每一台设备的加工状态实现实时监控，
并结合信息化系统对设备加工进行有效控制。未来，通过深度融合企业管理流程，
构建起数据驱动的智能管理体系，全面优化企业运营效能与管理精度。随着智能化
技术持续渗透，软件系统将进一步强化设备协同与智能决策能力，推动企业管理模
式从经验驱动向数据智能转型，构建起质量可控、成本优化、响应敏捷的现代化管
理体系。
5、开展降本增效工作
报告期内，降本增效是公司提升市场竞争力的重要工作。推进全员参与，通过控制
采购成本、减少生产过程中的浪费、优化工艺等途径，从设定边际贡献率开始，下
推各环节集思广益，从生产各个工序进行改善。通过考察学习同行业公司先进经验
，将精益生产的理念带入工厂，提高工厂管理能力，并将精益生产作为一个持续改
进的管理工具应用。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
一、风电行业格局与趋势
发展低碳经济，减少温室气体排放，保护地球环境，迈向生态文明是全人类的共同
追求，因此发展可再生能源已经是大势所趋。风能作为一种清洁、绿色的可再生能
源，是能源领域中技术最成熟、最具规模开发条件和商业化发展前景的发电方式之
一。近年来，伴随着环境污染的日趋严重，环保呼声日趋高涨，低碳环保的风电日
益受到各国重视。作为新能源的重要组成部分，与传统能源相比，风电成本稳定，
且不存在碳排放等环境成本，并且可利用的风能在全球范围内分布广泛、储量巨大
。
目前，全球已有100多个国家开始发展风电，但主要市场还是相对集中，并受欧洲
、亚洲及北美的主导，近年来全球风电累计装机容量持续增长。根据彭博新能源财
经（BNEF）发布的报告显示，2024年全球风电新增装机容量再创历史新高，达到12
1.6GW，较2019年翻番。陆上风电、海上风电新增装机容量分别为109.9GW、11.7GW
。未来很长一段时期内，能源短缺，环境保护压力的持续增大，海上风力发电技术
的逐步成熟和成本的降低，国家产业政策的大力扶持，将成为促进风电行业尤其是
海上风电行业增长的持续动力。
二、光伏设备行业格局与趋势
太阳能是各种可再生能源中最重要、最丰富的基本能源之一，开发利用过程基本无
污染，是已知的最清洁、最安全的能源之一。近年来，随着各国对可再生能源发展
的重视，光伏发电成为世界新能源领域的一大亮点。自2006年以来，全球太阳能光
伏发电市场一直处于持续、快速地发展过程中。
根据国际可再生能源机构(IRENA)最新发布的《2025年可再生能源容量统计数据》
，全球可再生能源容量将在2024年增加585GW，总计达到4448GW，创下年增长率15.
1%的历史新高。其中，2024年全球太阳能光伏装机容量新增451.9GW。
随着光伏发电效率的不断提高，以及光伏组件成本和光伏系统安装成本的持续下降
，未来光伏发电将有可能逐步实现平价上网。发电成本的下降以及各国政府的政策
支持将进一步加快光伏行业的发展。目前，光伏行业经过深度调整，开始步入健康
良性的发展轨道，行业的发展促使产业链上下游市场的崛起。随着多样化新技术的
规模化应用和成本的持续降低，光伏产品的市场细分化程度越来越高。总的来看，
目前光伏行业市场变化主要取决于各国政策环境的影响，未来随着光伏系统价格的
持续降低和发电效率的不断提高，预计光伏装机容量将持续增长。
近年来，光伏发电在我国呈现出快速发展的趋势，已逐步形成产业化、规模化的局
面，对于改善我国能源消费结构，建设清洁能源体系发挥了积极的作用。
(二)公司发展战略
公司将紧跟国家相关产业政策，在坚持“以人为本，把产品做成工艺品”的经营理
念基础上，充分满足不同客户的产品需求。一方面，聚焦风电、光伏领域，扩大大
型化、智能化设备产能，不断延伸产品品类，提高风力发电机装配能力；另一方面
，加速全球化布局，重点开拓欧洲市场，努力使公司成为具有自主创新能力、在国
际保持领先地位的能源行业高端装备制造业企业，努力成为“风机界的富士康”。
(三)经营计划
（1）响应国家风电、光伏产业发展政策，追求公司主营业务持续发展。
公司在紧盯国家风电、光伏产业政策发展规划的基础上，持续关注客户风电、光伏
产品需求，完善产品工艺流程，提高客户满意度。
一方面，想要成为中国乃至全球领先的能源行业高端装备制造企业，就要始终以产
品质量为准绳，狠抓、严抓质量关。公司始终贯彻“把产品做成工艺品”的经营理
念，以工匠精神打造高质量产品，生产的每一件产品，都成为公司响亮的名片，进
而推动公司业务可持续发展。
另一方面，要切实服务好客户，风电和光伏产品不同于其他工业产品，设计周期长
，生产周期长，交付周期长，想要把合格的产品最终顺利地交到客户手里，离不开
公司不同部门的通力合作。公司将持续以尊重客户为本质，坚持把服务提升为公司
价值观，以优质服务追求卓越，努力打造科学的服务管理体系。
公司力求通过高质量、高效率的优质服务，全方位夯实战略合作关系，促进企业稳
定发展。（2）多种措施并举，推动基础管理能力提升，增强企业核心竞争力。
①继续巩固现有市场和重点客户，密切关注客户需求，做好现有产品的生产组织管
理，保证良好的产品质量和交货期达成率。
②积极推进海外公司和生产基地的建设，争取南通二期项目三季度基建完工，沙特
工厂二季度开始批量发货。
③不断坚持产品生产的工艺优化，严格执行质量标准，加强新工艺，新技术的研发
、引进和应用；强化新产品的研发过程数据跟进记录，持续引进和培养高级技术，
设计及管理人员。
④加强对现有设备的维护，确保设备正常开工；继续推进生产线的自动化改造，不
断提高自动化程度。按市场和客户的要求，适时进行设备技术性能改造，满足市场
和客户的需要。
⑤重视职工的素质和技能培训教育工作。在生产任务紧张的情况下，抓住一切可利
用的时间进行职工素质整体提高的教育培训工作，并根据生产的需要，合理安排培
训的内容及岗位设置，实现人力资源的最优化。同时，公司将通过社会招聘、校园
招聘、优秀人才返聘等方式，引进一批公司发展需要的技术、经营管理和销售人才
，充实现有人才队伍，提升公司整体人才战略水平。
⑥以财务管理为核心，实行规范化、程序化、预算化管理。根据企业会计准则，结
合公司实际，健全和完善公司财务管理体系、加强内部控制，为公司实现增收节支
打下基矗
⑦在发展主业的基础上，支持子公司拓展业务。加快推进上海底特风电、光伏紧固
件业务的客户开拓进度及连云港紧固件基地的产能提升工作；积极开拓尚和海工海
上风电运维业务，加快南通基地建设、德国孙公司业务承接等，支持子公司业务做
大做强，再创辉煌。
⑧积极启动再融资，为企业做大做强创造条件。利用上市公司的平台，充分发挥资
本市场融资功能，以非公开发行股份或可转债等手段，优化公司资本结构，降低财
务风险。
（3）切实防范重大风险
在健全合规管理体系、加强内控监督管理、强化审计工作的基础上，进一步强化风
险防控体系。持续优化重大风险识别和管控流程，提升风险管控水平；完善风险预
警体系，充分评估国内外环境变化给企业带来的风险，落实管控措施，坚守不发生
重大风险的底线。
新的一年，公司的经营管理团队将在董事会的领导下，与全体员工共同努力，积极
争取在市场开拓、新产品新工艺开发、人才队伍建设等方面继续取得提升，努力提
升公司的经营业绩，为股东、为社会和为全体员工创造更大的价值。
(四)可能面对的风险
1、中美贸易摩擦及宏观环境影响的风险
全球风电设备和光伏设备市场主要集中在美国、亚洲、欧洲等国家或地区，公司产
品海外市场也主要集中在美国和欧洲等国家和地区。近三年，公司出口业务占主营
业务收入的比例分别为71.90%、64.93%和76.80%，占比较大。特朗普再次当选美国
总统，给本就脆弱的中美经贸环境带来持续冲击，发达国家贸易保护主义有抬头趋
势。由于我国风电和光伏设备零部件产品具有明显的价格优势，我国已逐渐成为贸
易保护主义针对的主要对象之一，加之国际宏观环境影响，一旦公司主要出口国家
对公司主要产品设置政策、关税及其他方面的限制，导致订单量减少，将对公司产
品的销售带来不利影响。当然，公司为了管控应收款的信用风险，已通过中信保等
机构为所有出口业务和部分内销业务购买了信用保险，充分保障回款安全。
2、原材料价格波动风险
公司生产所需主要原材料包括钢材类和油漆材料，其中钢材类材料成本占比较高。
近年来，钢材市场价格受国内外市场供求变动影响存在一定波动，对报告期内公司
经营业绩产生一定影响。虽然公司有效降低主要原材料价格波动对公司业绩的影响
，但仍然不能排除未来上述原材料价格出现大幅波动，进而导致公司生产成本发生
较大变动，影响公司利润水平的可能。当然，公司为了减少上述风险，通过开展套
期保值业务，充分利用期货市场的套期保值功能，减少因原材料价格波动造成的产
品成本波动，保证产品成本的相对稳定，进而维护公司正常生产经营活动。
3、销售收入及毛利率大幅下降风险
近三年公司主营业务毛利率分别为14.33%、20.72%和20.34%。由于风电行业及光伏
行业一定程度上受政策因素影响，同时产品生产使用的主要原材料钢材价格易受宏
观经济环境等客观因素影响，存在一定波动。因此，如果未来行业政策发生重大变
动，导致风电行业及光伏行业对新能源装备投入大幅萎缩或者公司不能较好地应对
产品市场竞争，不能持续开发生产符合客户需求产品，将导致公司销售收入大幅下
降；此外，如果原材料价格和劳动力成本发生持续强烈波动，存在公司主营业务毛
利率下降的风险。
4、新增固定资产折旧费用影响未来经营业绩的风险
近几年来，新建产能增长幅度较高。随着新增固定资产规模的扩大，南通等基地新
建产能的逐渐投产，固定资产折旧会出现较快增长。如果市场环境发生重大不利变
化，公司现有业务及募投项目产生的收入及利润水平未实现既定目标，将存在因固
定资产增加而引致的固定资产折旧影响未来经营业绩的风险。
5、汇率波动风险
报告期内公司外销收入占比较高，公司外销业务结算币种主要为美元、欧元。目前
，我国人民币实行有管理的浮动汇率制度，汇率的波动将对公司的外销销售收入产
生影响，从而影响到公司的盈利水平。虽然公司主要出口客户已切换成人民币结算
，但部分客户仍以外币结算，给公司经营带来一定风险。此外，随着公司出口业务
规模的增长，外币资产也将随之增加，人民币对外币的汇率波动将给公司收益情况
带来一定影响。当然，为有效降低汇率波动带来的风险，公司积极开展银行锁汇业
务，充分发挥外汇对冲功能。此举旨在通过锁定汇率，最大程度减少因汇率变动导
致的外汇损失，从而维持产品价格的相对稳定，保障公司业务的稳健运营。
6、收购标的公司商誉大幅减值风险
上市以来，公司陆续并购了尚和海工和上海底特、振江电力三家公司。目前，三家
公司经营情况良好。根据相关会计准则的规定，重组交易形成的商誉不作摊销处理
，但需在未来每年年度终了进行减值测试。受近年来经济形势严峻、行业竞争激烈
、政策法规趋紧、行业变化趋势、管理层变动等因素的影响，部分标的公司可能会
有经营业绩不佳的情况发生，存在计提商誉减值的风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜高铭科维科技无锡有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜连云港施必牢精密紧固件有限｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜连云港振江轨道交通设备有限｜ 50000.00｜ 1167.04｜ 71396.52｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜连云港振江涂装有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜连云港市振江电力科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜辽宁振能科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜荣太(香港)控股有限公司 ｜ 1500.00｜ -1883.57｜ 10362.75｜
｜苏州施必牢精密紧固件有限公｜ 8500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州振江新能源有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜白城施必牢紧固系统有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市振江能源投资有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜海普曼机器人(上海)有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜浙江振江新能源装备有限公司｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜江阴振江能源科技有限公司 ｜ 500.00｜ 1157.23｜ 9630.42｜
｜江阴振江电力工程有限公司 ｜ 6000.00｜ 951.77｜ 20038.75｜
｜江西振江绿能装备有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜江苏振风新能源有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江苏振江鼎晖锂能新材有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏振江铸造科技有限公司 ｜ 30000.00｜ -81.95｜ 10441.92｜
｜江苏振江海风新能源有限公司｜ 70000.00｜ -303.83｜ 66758.61｜
｜江苏振江泓昊电力开发有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜昆明振江新能源科技有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜无锡航工机械制造有限公司 ｜ 204.00｜ 897.34｜ 25961.64｜
｜振江(香港)控股有限公司 ｜ 750.00｜ -｜ -｜
｜振江(连云港)自动化设备有限｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜振江新能(美国)科技股份公司｜ 1500.00｜ -2267.87｜ 33620.70｜
｜振江新能科技(阿拉伯)有限责｜ 2800.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜振江新能源(通榆)风能有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜振江开特(连云港)工业科技有｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜康平振能盛世新能源科技有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜尚和(上海)海洋工程设备有限｜ 6300.00｜ 394.16｜ 43757.06｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津振江新能科技有限公司 ｜ 15000.00｜ -332.47｜ 15191.22｜
｜南昌振江锂电科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜丹麦振江新能源贸易有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜上海荣太科技有限公司 ｜ 10000.00｜ 710.72｜ 20037.28｜
｜上海施必牢紧固系统有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜上海振江醇动科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海底特精密紧固件股份有限｜ 5564.33｜ 1940.51｜ 53469.08｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海奥柯兰投资管理合伙企业｜ 230.00｜ -｜ -｜
｜(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜DTF Lock Fastener Inc. ｜ 20.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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