☆经营分析☆ ◇603385 惠达卫浴 更新日期：2025-07-06◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
通过卫浴产品的设计、研发、生产和销售，为消费者提供一站式卫浴产品综合
解决方案。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非金属矿物制品业 ｜ 252122.61｜ 61785.52｜ 24.51｜ 72.83｜
｜金属制品业 ｜ 48993.23｜ 17573.34｜ 35.87｜ 14.15｜
｜家具制造业 ｜ 24762.76｜ 7890.82｜ 31.87｜ 7.15｜
｜其他 ｜ 17079.06｜ 3554.28｜ 20.81｜ 4.93｜
｜其他业务 ｜ 3217.79｜ 2040.87｜ 63.42｜ 0.93｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜卫生陶瓷 ｜ 195388.59｜ 53572.12｜ 27.42｜ 56.44｜
｜五金洁具 ｜ 48993.23｜ 17573.34｜ 35.87｜ 14.15｜
｜墙地砖 ｜ 42514.38｜ 3252.40｜ 7.65｜ 12.28｜
｜浴室柜 ｜ 24762.76｜ 7890.82｜ 31.87｜ 7.15｜
｜其他 ｜ 17079.06｜ 3554.28｜ 20.81｜ 4.93｜
｜浴缸淋浴房 ｜ 14219.64｜ 4961.00｜ 34.89｜ 4.11｜
｜其他业务 ｜ 3217.79｜ 2040.87｜ 63.42｜ 0.93｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 244806.51｜ 65309.10｜ 26.68｜ 70.72｜
｜境外 ｜ 98151.16｜ 25494.86｜ 25.98｜ 28.35｜
｜其他业务 ｜ 3217.79｜ 2040.87｜ 63.42｜ 0.93｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 223251.27｜ 64750.97｜ 29.00｜ 64.49｜
｜直营 ｜ 119706.40｜ 26052.99｜ 21.76｜ 34.58｜
｜其他业务 ｜ 3217.79｜ 2040.87｜ 63.42｜ 0.93｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜卫生陶瓷 ｜ 88904.67｜ 24935.60｜ 28.05｜ 56.20｜
｜浴室家具 ｜ 20905.55｜ 7558.68｜ 36.16｜ 13.21｜
｜瓷砖 ｜ 20789.46｜ 2023.85｜ 9.74｜ 13.14｜
｜五金洁具 ｜ 11416.00｜ 3712.36｜ 32.52｜ 7.22｜
｜其他 ｜ 8118.04｜ 1539.14｜ 18.96｜ 5.13｜
｜浴缸淋浴房 ｜ 6492.67｜ 2158.28｜ 33.24｜ 4.10｜
｜其他业务 ｜ 1574.82｜ 1133.87｜ 72.00｜ 1.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 112164.22｜ 30212.63｜ 26.94｜ 70.90｜
｜外销 ｜ 44462.16｜ 11715.28｜ 26.35｜ 28.10｜
｜其他业务 ｜ 1574.82｜ 1133.87｜ 72.00｜ 1.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非金属矿物制品业 ｜ 258896.96｜ 60246.74｜ 23.27｜ 71.85｜
｜金属制品业 ｜ 49935.82｜ 18125.23｜ 36.30｜ 13.86｜
｜家具制造业 ｜ 26230.25｜ 7727.01｜ 29.46｜ 7.28｜
｜其他 ｜ 18617.61｜ 3352.43｜ 18.01｜ 5.17｜
｜其他业务 ｜ 6670.91｜ 1878.58｜ 28.16｜ 1.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜卫生陶瓷 ｜ 173393.55｜ 44676.44｜ 25.77｜ 48.12｜
｜墙地砖 ｜ 72435.65｜ 11625.55｜ 16.05｜ 20.10｜
｜五金洁具 ｜ 49935.82｜ 18125.23｜ 36.30｜ 13.86｜
｜浴室柜 ｜ 26230.25｜ 7727.01｜ 29.46｜ 7.28｜
｜其他 ｜ 18617.61｜ 3352.43｜ 18.01｜ 5.17｜
｜浴缸淋浴房 ｜ 13067.76｜ 3944.74｜ 30.19｜ 3.63｜
｜其他业务 ｜ 6670.91｜ 1878.58｜ 28.16｜ 1.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 283312.60｜ 72475.25｜ 25.58｜ 78.62｜
｜境外 ｜ 70368.04｜ 16976.16｜ 24.12｜ 19.53｜
｜其他业务 ｜ 6670.91｜ 1878.58｜ 28.16｜ 1.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 215860.55｜ 58337.78｜ 27.03｜ 59.90｜
｜直营 ｜ 137820.09｜ 31113.63｜ 22.58｜ 38.25｜
｜其他业务 ｜ 6670.91｜ 1878.58｜ 28.16｜ 1.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 129751.07｜ --｜ -｜ 79.18｜
｜国外销售 ｜ 32976.44｜ --｜ -｜ 20.12｜
｜其他业务 ｜ 1136.39｜ 844.08｜ 74.28｜ 0.69｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
（一）主要经营数据
2024年，国内市场消费需求在上半年增速放缓且卫浴市场承压明显，在下半年得益
于“以旧换新”补贴政策的拉动，卫浴消费需求有所恢复。而海外市场虽然业绩与
去年同期比提高39.48%，但是受汇率变化、地缘政治冲突等因素的持续影响，经营
形势依旧面临挑战。公司坚持“四化”战略不动摇，持续聚焦核心产品，全面推进
生产、研发、供应链等环节的数字化转型，借助信息化系统实现全流程的精细化管
理，为运营效率的持续提升提供有力支撑。
报告期内，公司实现了主营业务收入34.30亿元，同比下降3.03%。其中智能卫浴的
收入为5.75亿元，同比增长23.48%。实现归属于上市公司股东的净利润为1.39亿元
，实现扭亏为盈。
（二）主要经营回顾
公司以客户为中心，深入分析行业发展趋势，通过调研消费者需求、购买习惯和路
径等方式勾勒消费画像，进一步推进产品创新、拓展营销渠道、完善服务体系、提
升品牌知名度和美誉度，构筑高质量发展格局。
1.以客户为中心，驱动产品升级，强化产品质量，提高用户体验
面对居民需求分层化、年轻群体消费习惯迭代及健康环保意识觉醒的行业发展趋势
，公司坚持以“健康、智能、绿色”驱动产品升级，深度解析用户需求痛点，聚焦
卫浴核心品类与新兴场景解决方案的研发突破。为适应消费者对健康化、智能化的
追求，公司研发了抗菌杀菌智能产品；为践行环境责任，公司研发了入选国家一级
水效认证目录的节能节水等产品，将绿色产品理念贯穿产品全生命周期。2024年度
，公司新申请专利210项，其中发明专利21项；2024年度授权专利169项，其中发明
专利27项。截至2024年12月31日，有效专利1157项，其中发明专利83项。
在质量管理体系建设方面，公司始终践行高标准引领战略，通过制定并实施严于国
家标准的企业内控标准，形成了从原材料甄选到生产工艺管控、从成品检测到售后
服务的全链条质量保障机制，率先构建起覆盖产品全生命周期的质量管理体系。在
国家质量分级试点活动中，HDZ007系列智能坐便器通过严格的性能检测与评估，荣
获5A级认证，这意味着HDZ007系列智能坐便器在坐便器领域已达到国际领先的质量
水平。
在标准体系构建方面，公司已形成多维度标准矩阵。截至2024年末，作为全国卫浴
行业标准建设主力军，公司深度参与51项现行有效标准的制定，其中包括国家标准
22项、行业标准11项、团体标准18项。2024年，凭借在智能卫浴领域的卓越表现，
公司荣膺“智能马桶企业标准领跑者”称号，成为该年度该品类全国唯一获此殊荣
的企业。
在行业认可与产品认证的重要领域，公司凭借卓越的产品实力与技术创新，收获了
一系列令人瞩目的成绩。公司坐便器、智能坐便器以及淋浴器等3类产品中，共有6
个型号成功在水利部“国家级水效领跑者”评选活动中入眩尤为值得一提的是，在
淋浴器品类评选里，惠达成为行业唯一入选的品牌。
2.全面铺设营销网络，持续释放营销势能
2.1零售渠道方面
零售渠道是公司业务的主要渠道。报告期内，公司深挖零售渠道，开展渠道变革，
升级改造部分店面质量差、位置偏、面积小的专卖店，提升整体专卖店质量；同时
，公司持续填充百强县、地级市等空白区域，通过行业展会、抖音直播、行业媒体
合作等多种形式开展招商活动，吸引更多优质经销商加入，报告期内新增一级经销
商43位。在“315”、“51”、“618”等各大营销节点，公司加强与经销商的沟通
，在总体活动方案的基础上，与当地经销商共同制定推广计划、优化其销售策略，
并通过线上与线下相结合的培训方式赋能终端营销人员，从而进一步推动终端业务
发展。
截至2024年12月31日，公司拥有境内专卖店总数为1,661家，总面积29.60万平方米
。目前公司主要合作的KA卖场包括居然之家、红星美凯龙、月星、欧亚达等，其中
居然之家总店数151家，红星美凯龙总店数124家。
2024年，公司通过改变电商运营模式，加强与平台、外部头部达人合作，与京东、
天猫达成KA合作协议，与米工、迷瞪、烈儿宝贝、交个朋友等头部达人建联，实现
智能马桶同比增长64.43%，五金同比增加175.65%，京东自营店铺GMV同比增长115%
。
2024年，公司持续深耕家装渠道，完善市场布局，加速产品优化，提升品牌核心竞
争力，同全国头部装企积极互动，联合开展明星落地活动，强化赋能培训体系。报
告期内，公司与京东、苏宁、天猫等平台签订全国战略合作，全面布局三四五线家
装市场，与一起装修网、天坛、业之峰、圣都、红杉树、深爱居、方林、名匠等头
部装企以及欧派优材、业之峰连锁装饰、好莱客等供应链平台深化全国战略合作关
系。截至2024年12月31日，公司合作装企共计1027家，家装渠道门店1296家。
2.2工程渠道方面
2024年，工程渠道在严峻的市场环境下，承压前行，在继续深耕国资背景地产客户
、央国企客户的同时，加大酒店板块业务的投入。其中，地产及央国企板块，公司
与保利、中铁建、中建八局等企业开展深度合作，并与中交地产、中国绿发、中建
六局、中铁置业、中建电子商务集团等客户达成战略合作。
酒店板块，公司积极研发不同的产品品类及产品功能来满足星级酒店、连锁酒店、
商务连锁、民宿等多元化的客户需求，并且惠达住工推出72小时极速换新的卫生间
旧改翻新技术，来满足酒店改造和翻新的需求。公司与华住酒店集团开展深度合作
，同时与锦江酒店集团、格林酒店集团达成战略合作，为酒店业务的持续扩大奠定
坚实基矗
2.3国际营销方面
2024年，全球经济持续放缓、国际局势动荡，国际营销业务抗压前行。一方面，公
司继续贯彻大客户聚集策略，不断提高属地化服务水平，提高重点客户的合作紧密
度；另一方面，公司持续紧跟“一带一路”等国家策略，积极拓展中东、东南亚等
市常截至2024年12月31日，公司已获得美国、加拿大及欧洲等多个国家或区域的产
品认证，为后续拓展国际销售业务奠定良好基矗
3.极致用户服务体验，提高用户满意度
公司将售前服务、售中服务和售后服务整合为一个无缝衔接的整体，以满足用户全
方位体验，提高用户满意度。
售前服务：公司构建覆盖产品知识、营销策略、销售技巧、运营管理的标准化课程
库，通过线上直播授课、线下集中实训等方式，面向全国范围内经销商展开培训，
定期安排全国大范围代理商工程师培训，形成标准化、数字化、高效化的终端零售
赋能模式，帮助营销人员全方位提升个人综合能力，为客户保驾护航。2024年全年
组织大规模培训50场，参加培训的工程师有2000多名。
售中服务：零售方面，推行“安装-回访-保养”全生命周期服务，将一次性交易转
化为长期用户关系服务模式。尤其在定制业务版块，公司通过数字化对传统定制业
务进行重构，以C2F（用户直连工厂）模式重构传统流程，打造“体验-设计-生产-
交付”数字化闭环。工程方面，建立“项目前-中-后”全节点服务体系，安排专业
人员进行现场指导、交底培训、定期巡检等工作。
售后服务：惠心服务以“专业、迅速、热情、周到”为核心理念，秉承“一流品质
，卓越服务”的承诺，一直致力于为用户提供优质的售后服务，不断努力提升服务
品质，公司服务团队具备丰富的行业知识和专业技能，能够准确识别和解决用户的
问题，通过持续的学习和培训，保证服务的专业性和前沿性。公司始终坚持以用户
体验为核心，严格遵守“24小时到达现尝48小时解决用户问题”的承诺，以“准时
上门、限时完成、一次就好”为服务方针，优化服务流程，提升服务效率。公司组
建了3000多位服务工程师队伍，建立了426个服务中心，1400多家服务网点，同时
在南京、深圳、西安建立三个分仓，备件24小时满足率达到了95%，确保每一个惠
达用户都能够享受及时、专业的服务。
4.聚焦健康定位，传递品牌声量
报告期内，公司深入洞察行业发展趋势，坚持以客户需求为中心，在聚焦“健康卫
浴专家”品牌定位的前提下，以核心的智能卫浴产品品类为抓手，进行立体化的品
牌形象打造和系统化的多渠道传播，并通过整合品牌传播资源，助力开展市场营销
工作，传递更强的品牌声量。
品牌形象系统化焕新：随着全新品牌定位的推出，公司配套的品牌CIS系统也随之
更新，靓丽的品牌蓝和水波纹标识，已在全国终端8.0零售专卖店等场景广泛应用
。此外，通过新媒体平台传播种草以及线上线下广告投放等途径，新的品牌形象陆
续触达更多的消费者所在场景，持续提升惠达品牌的知名度和美誉度。同时，公司
对代表企业实干、创新精神的“黑猫白猫”形象，进行了年轻化版本演绎，全新“
惠惠达达”的卡通小猫设计，让品牌获得了更多年轻消费者的喜爱。
线上线下精准广告投放：2024年，公司通过与专业咨询公司、市场调研公司的深度
合作，立足顾客视角，做到更好地了解消费者实际需求。并以此为依据，开展朋友
圈广告传播、8.18抖音虚拟空间直播、KOL和KOC多平台种草等线上广告资源投放，
在大幅提升品牌线上曝光度的同时，有效促进品效合一。公司围绕双11等促销节点
，通过线下电梯广告、城市商圈广告等投放形式，切实实现“品类突围”的战略落
地，为线下营销活动充分赋能。
聚焦打造品牌事件，持续发力公益事业：2024年，公司通过一系列的跨界合作以及
品牌事件的打造，为传播带来了更生动的话题，不断提升品牌讨论度。在公益事业
方面，惠达始终致力于践行“恩泽一地，惠达八方”的企业初心理念。近年来，公
司多次携手“惠基金”走进校园，共同举办“雏鹰运动会”，2024年，惠达更推出
“惠健童厕”项目，为贵州金沙县源村镇初级中学提供厕所公益改造，不仅为“厕
所革命”贡献了自身的力量，更坚定地履行了企业的社会责任。
5.加强人才梯队建设、构建精细化管理体系，提升公司运营效率
报告期内，公司通过外部招聘、引进，以及内部提拔任用等方式，优化人才结构，
并做好干部选拔、培养、考核、评价、升迁等方面的制度化与体系化建设，为公司
持续的发展提供坚实支撑；同时，公司以绩效体系变革为抓手，强化价值创造和增
量业绩导向，聚焦数字化升级、流程优化与组织协同，推动管理效能系统性跃升，
全面降低管理成本，实现从经验驱动向数据驱动的转型，以满足公司未来发展需要
。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业情况分析
1.宏观环境
2024年面对错综复杂的国际形势和艰巨繁重的发展任务，在党中央坚强领导下，各
地区各部门深入贯彻落实稳中求进的工作总基调，以改革创新为根本动力，统筹推
进扩大内需、社会预期提振以及重点领域风险防范化解等重点工作。2024年四季度
以来，中国加力推出一揽子增量政策。对于国际市场而言，发达经济体，如美国20
24年GDP以2.9%增速超出市场预期，主要得益于个人消费支出的强劲增长。欧元区
触底反弹但分化明显，德国陷入衰退，法国、西班牙表现较好；日本结束通缩初步
显现复苏迹象。
拉丁美洲各国经济增长仍面临较大波动且存在一定分化。总体而言，全球经济增长
保持稳健，发达、新兴经济体经济复苏分化显著。
2.行业概况
（1）卫浴行业概况
卫浴行业涉及品类庞杂，涵盖卫生洁具、水暖五金等核心品类。在欧美市场，陶瓷
卫浴产品拥有百年发展历史，培育出科勒、东陶、汉斯格雅、杜拉维特等国际巨头
。以日本东陶和美国科勒为代表的头部品牌凭借完整的产品矩阵与全球化布局，长
期占据国内高端市场话语权，其进入中国市场的时间优势更构筑了显著的品牌认知
壁垒。中国卫浴企业早期依托代工模式磨砺制造能力，近年来抓住智能化转型机遇
，通过整合供应链资源、完善全国经销网络、延伸价值链，逐步实现从OEM向自主
品牌跃迁，并向中高端市场进军。
在国际市场，卫浴行业将继续稳步发展，在成熟市场，如欧美市场将以高端、环保
产品为主，消费者对品牌卫浴认可度较高；在新兴市场，如非洲、拉美市场正处于
发展阶段，增长主要依靠房地产和基础设施投资的驱动。
（2）上下游行业概况
卫浴行业上游行业主要是原材料开采和加工行业，原材料开采和加工包括泥原料、
釉原料、聚丙烯、铜材、原纸和木材等。下游主要为地产商、酒店、学校、医院、
写字楼等（B端）、家庭用户零售（C端）。
短期来看，由于外部因素的不确定性，卫浴企业业绩仍将承压。但中长期来看，随
着降低首付比例、降低房贷利率、优化区域限购、保障性住房、盘活存量用地和商
办用房、推进收购存量商品房等需求端政策的落地，以及对地产商的融资支持等供
给端政策的落地，房地产市场需求企稳回升，经济运行向好，消费市场逐步恢复，
行业增长空间仍然可期。
3.报告期内行业政策
（1）2024年2月5日，工业和信息化部等七部门印发《关于加快推动制造业绿色化
发展的指导意见》指出，加快传统产业绿色低碳转型升级，推进传统产业绿色低碳
优化重构，加快传统产业产品结构、用能结构、原料结构优化调整和工艺流程再造
，提升在全球分工中的地位和竞争力。
（2）2024年3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方
案》提出，开展家电产品以旧换新，支持家电销售企业联合生产企业、回收企业开
展以旧换新促销活动，开设线上线下家电以旧换新专区。同时推动家装消费品换新
，支持居民开展旧房装修、厨卫等局部改造，持续推进居家适老化改造，积极培育
智能家居等新型消费。
（3）2024年3月20日，为促进全社会形成节约用水意识，国务院公布了《节约用水
条例》。这是中国首部节约用水行政法规，将于2024年5月1日起正式施行。《条例
》提出，国家对节水潜力大、使用面广的用水产品实行水效标识管理，逐步淘汰水
效等级较低的用水产品。
（4）2024年4月7日，市场监督总局发布《关于对商用燃气燃烧器具等产品实施强
制性产品认证管理的公告》指出，2025年7月1日起，电子坐便器产品应当经过CCC
认证并标注CCC认证标志后，方可出厂、销售、进口或者在其他经营活动中使用。
（5）2024年5月13日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《制造
业数字化转型行动方案》，指出制造业数字化转型是推进新型工业化、建设现代化
产业体系的重要举措。要根据制造业多样化个性化需求，分行业分领域挖掘典型场
景。加快核心技术攻关和成果推广应用，做好设备联网、协议互认、标准制定、平
台建设等工作。
（6）2024年5月23日，国家发展改革委办公厅等发布《关于做好2024年降成本重点
工作》的通知，全力支持实体经济高质量发展，强化对制造业企业技术改造的资金
支持，落实技术改造投资相关税收优惠政策，推进传统产业高端化、智能化、绿色
化转型。
（7）2024年5月27日，工信部发布《关于组织开展2024年老年用品产品推广目录申
报工作的通知》，凡在国内注册的开展老年用品研发、生产的企事业单位均可自愿
申报老年用品产品推广目录。卫浴辅助产品被列为养老照护产品，为第九品类，涉
及产品范围为辅助老年人的二便护理、辅助如厕、淋浴辅助等。
（8）2024年5月29日，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》指出，大力
发展绿色建材，到2025年底，陶瓷行业能效标杆水平以上产能占比达到30%。该方
案对陶瓷行业的能源结构、生产工艺、环保标准等方面提出了更高的标准和要求。
在“严格新增建材项目准入”方面，对新建和扩建的水泥、陶瓷、平板玻璃项目提
出了更高的能效和环保要求。
（9）2024年6月5日，中央经济工作会议提出，积极稳妥化解房地产风险，促进房
地产市场平稳健康发展。加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建
设、城中村改造等“三大工程”。
（10）2024年6月24日，国家发展改革委等部门印发《关于打造消费新场景培育消
费新增长点的措施》的通知，为培育和壮大消费新增长点，促进消费稳定增长，要
不断丰富家装家居消费场景，推广智慧厨房、智能睡眠、健康卫浴等应用场景，推
进室内全智能装配一体化和全屋智能物联，合理满足居民多样化的家装家居需求。
（11）2024年7月24日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备
更新和消费品以旧换新的若干措施》，安排超长期特别国债资金3000亿元支持以旧
换新，覆盖家电等耐用消费品。
（12）2024年8月24日，商务部等四部门进一步明确家电以旧换新补贴细则，卫浴
产品被纳入焕新范围，通过政府补贴与企业让利结合，推动旧房装修，卫浴升级，
消费者可享受单件最高2000元补贴
（13）2024年10月28日，工业和信息化部等6部门印发关于开展2024年度智能工厂
梯度培育行动的通知，鼓励制造业企业参考智能制造能力成熟度评估结果制定智能
工厂建设提升计划，对照基础级智能工厂要素条件开展自建自评。
（14）2024年12月11日，中央经济工作会议指出要大力提振消费，全方位扩大国内
需求。实施提振消费专项行动，提升消费能力、意愿和层级。
（二）行业的季节性
卫浴行业的季节性主要与商品住房购买、商品房的交房时间及旧房二次装修等因素
有关。一般来说，卫浴行业的销售淡季主要出现在第一季度，这主要是受到天气寒
冷和春节假期等因素的影响，导致工程施工量和房屋装修量相对较校随着天气转暖
，进入第二季度后，卫浴市场的需求会逐渐增加，尤其是进入春季和夏季后，装修
潮的到来会使得卫浴产品的需求量和销售量都有所提升。
总的来说，卫浴行业的季节性变化对卫浴企业的运营和策略制定具有重要影响。企
业需要密切关注市场动态，根据市场需求的变化来灵活调整生产和销售策略，以应
对不同季节的市场需求变化。
（三）公司的行业地位
公司成立于1982年，至今已有43年的历史，是我国较早从事卫浴产品生产经营的企
业之一。2017年，公司在上海证券交易所主板上市，成为首家在上交所主板上市的
综合型卫浴企业。目前，公司已构建起覆盖智能卫寓卫生陶瓷、五金洁具、浴室家
具、整体卫浴在内的全品类产品矩阵，稳居国内卫浴行业头部梯队。
强大的技术研发实力：公司注重技术创新和研发投入，拥有博士后工作站、国家级
工业设计中心和国家认定企业技术中心等研发机构。这些研发实力使得公司能够持
续推出新产品，满足市场需求，并在行业内保持领先地位。
广泛的营销网络覆盖：公司的营销网络遍布全球，覆盖30多个省（自治区、直辖市
）以及美国、加拿大、英国、澳大利亚等100多个国家和地区。这使得公司的产品
能够广泛进入全球市场，满足全球消费者的需求。
行业标准的制定者：公司积极参加国家、行业标准的制定，参与多项卫浴行业的国
家和行业标准的起草工作。这表明公司在行业内具有重要影响力，能够为行业的发
展和进步做出贡献。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主营业务
公司始创于1982年，位于河北省唐山市，由卫生陶瓷起步，并逐步向全品类卫浴产
品延伸。公司主要拥有“HUIDA惠达”、“DOFINY杜菲尼”、“LA'BOBO”、“Port
a”和“Creo”等品牌。其中，“惠达”作为主品牌，业务品类涉及卫生洁具、陶
瓷砖、整体厨卫等。公司于2017年4月5日在上海证券交易所正式上市，多年来，公
司始终坚持以满足消费者对高品质卫浴家居产品的需求为目标，凭借强大的设计研
发能力、丰富的产品组合能力、敏捷的供应链管理能力、全面的营销网络布局以及
精准的品牌战略定位，为全球消费者提供一站式卫浴产品综合解决方案，在国内外
卫浴行业中建立起良好的企业形象。目前，公司拥有唐山、重庆、广西三大核心生
产基地，产品主要包括卫生洁具、陶瓷砖、岩板和整体厨卫。公司产品广泛应用于
地产、酒店、公寓、学校、医院、体育场馆、高铁站和机场等领域。
卫生洁具包括卫生陶瓷、五金洁具、浴缸、淋浴房和浴室柜，其中卫生陶瓷产品主
要包括智能卫寓坐便器、小便器和洗盆等；五金洁具产品主要包括水龙头、淋浴器
、水槽、恒温花洒和普通花洒等。公司推动阳台柜、浴室柜、淋浴房等多品类定制
业务模式的快速发展，通过实施定制系统项目，搭建从消费者端到工厂端的桥梁，
从而实现设计、生产、物流、安装服务的全流程数字化运营。报告期内，公司荣获
“中国建筑卫生陶瓷产品质量金奖”和“全国卫浴行业质量领先品牌”。
陶瓷砖包括抛釉砖、抛光砖、仿古砖、内墙砖、景观砖等产品，公司产品品类丰富
，花色齐全，规格多样，工艺领先，可广泛用于墙面、地面、背景墙等不同空间，
满足各种家居风格的需求。2024年，惠达瓷砖获得建陶行业首届“新质杯”工艺创
新金奖。惠达瓷砖作为超防滑瓷砖制备技术规范的参编单位，以超防滑产品逆势突
围，通过不断研发新技术、新材料和新工艺，推动产品迭代升级。
陶瓷岩板薄板是由大吨位压机强力压制、经过1250°高温烧制而成的大规格板材，
适合于工艺雕琢，具有良好的韧性和可塑性，能满足不同风格建筑、空间的墙面、
地面应用，还可用于家具门板、柜体、餐桌等场景。
整体厨卫主要包括整体浴室和整体厨房。公司整体厨卫产品，以SMC体系、瓷砖体
系为主，材料零甲醛、无污染、强度高、耐老化，依托公司多元化生产能力、供应
链整合能力和完善的售后服务体系，公司整体浴室/厨卫产品具备生产标准化，供
货一站化，安装过程便捷化，售后服务一体化等优势，能够为用户提供一体化整体
厨卫解决方案。惠达住工荣获“‘宜居中国’装配式装修产业百强品牌领先企业”
。
（二）公司经营模式
公司的经营模式分为OBM、ODM、OEM三种。
1.销售模式
公司主要产品采用直销和经销相结合的销售模式：
（1）经销模式：经销模式主要是通过经销商进行销售。公司与经销商签订合同，
给予经销商在特定区域使用公司统一的商标、品牌销售产品的权利，由经销商通过
销售专卖店展示卫浴产品并销售给最终消费者；公司下派专业人才到各个省市，组
织当地优秀的零售和工程经销商，形成专业的团队，与当地的工程项目开展合作；
公司直接与全国性的家装公司签署战略合作协议，通过直营公司或者经销商向顾客
提供产品与服务，公司统一负责业务开拓与管理工作。
（2）直销模式：直销模式包括零售、工程和网络等方式进行销售。公司在重要销
售领域和空白市场成立子公司或旗舰店，一方面能够为消费者提供优质便捷的服务
，另一方面可以更好地了解消费者的需求，捕捉前端市场动态，进而为公司的发展
提供有力保障；随着电子商务的兴起公司在天猫、京东设有网上旗舰店，并通过小
米有品、唯品会、拼多多、抖音等电子平台销售公司产品，形成了线上线下相结合
的销售模式；公司直接与大型地产公司签署战略协议，直接向房地产开发商等工程
客户销售产品。
2.研发模式
公司设有创新研发中心，负责协调和统筹公司产品和技术的开发管理工作。创新研
发中心以技术领先、设计领先、顾客满意度为创新驱动，通过市场调研、销售分析
、竞品分析、顾客反馈等形成以市场及客户需求为导向的研发战略。公司在新产品
开发前充分做好市场调研和需求评估工作，整合行业优质供应商资料，选择最优供
应商，并结合销售部、采购部、生产部对新产品材料、成本、效果、销量进行评估
，保证新品以最优品质面向消费者。公司建立了先进的企划、设计和技术研发管理
体系，研发效率显著提升，研发水平和创新能力达到行业领先水平。
公司在唐山、北京、佛山、厦门四地设有研发中心，拥有众多技术研发工程师和设
计团队，可满足新产品研发、临时性设计及延伸的任务需求；同时为保证产品符合
个性化需求，公司提供产品定制服务，形成套系化、渠道化、风格化、不同尺寸的
定制产品，保证产品竞争力。
公司始终坚持自主研发，掌握多项核心专利，包括易洁冲刷系统、恒温平台、节能
数显平台及抗菌杀菌平台等。其中，研制的智能卫浴系列产品，让消费者感受到智
能、安全、健康与舒适，成为行业内绿色、健康、洁净理念的引导者。
3.采购模式
公司统一实施采购管控，对采购流程制定了完备的管理制度和标准体系，实现内部
材料规格统一，采购技术质量标准统一，以形成规模采购的优势，并按照原材料、
工程、生产设备、OEM和ODM产品、服务商等业务类型建立专业采购职能部门。对于
大宗原材料，公司与主要供应商建立了长期合作关系，议定长期价格并对关键原料
进行集中采购建立战略储备；对于及时性零部件、辅料、包装材料等，根据具体需
求综合考虑价格、质量、交期等因素实时采购；对于工程项目、生产设备等业务类
型公司采取招标采购模式。
公司建立了有效的供应商评估、考核管理机制，对合格供应商名册定期更新、优胜
劣汰。必要时，公司会组织技术研发、品质、生产、采购等部门成立跨部门评价小
组，根据采购物料的重要程度，对供应商的产品质量及品控、价格、服务、技术研
发、生产、交期等能力进行综合审查，选出最优质供应商，为生产的稳定性提供有
力保障。
4.生产模式
公司在生产方面以自主研发生产为主，外协加工为辅，重视“以销定产”，借助数
字化、智能化手段，全面落实精益生产管理理念。
在自主研发生产方面，供应链中心根据销售部门提供的订单数据和市场数据进行预
测研究，结合公司整体的生产能力，制定年度和月度生产计划，并负责生产计划的
跟踪和管控，生管部根据经审批的生产计划、正式订单和成品库存量等情况制定具
体生产实施方案。
在外协加工方面，主要涉及的产品包括五金洁具、陶瓷砖、淋浴房及智能马桶盖。
公司通常选择加工能力位于市场前端、信誉良好的企业作为外协厂商，并对外协厂
商的生产设备、质量标准、产品认证等多方面进行实地考察。此外，公司针对外协
产品提前设定品质标准，并严格要求外协厂商按标准进行加工生产，以确保外协加
工的产品质量。外协产品验收合格后，方可通过本公司销售部直接对外进行销售。
5.质量管控模式
公司明确质量战略和质量优先政策的工作目标，建立从产品研发、新品验证、制造
监控、供应商管理和问题改善追踪、体系建设等全链条全生命周期的质量管理模式
。公司通过导入相应的质量工具，加强各品类产品新产品上市前的质量验证工作，
以严格谨慎的态度保障公司新品稳定上市。2024年，公司检测中心通过了中国合格
评定国家认可委员会（CNAS）扩项审核，进一步加强产品检测管理和检测能力的建
设。同时，为提升公司质量管理水平，公司在质量管理工作上开展了更多的“走出
去”行动，以顾客价值为导向，开展多频次的各销售渠道的客户走访和沟通，收集
和分析顾客及市场的反馈，在公司内组织研发、生产、销售、采购、售后等相关部
门组建改善专项小组，实施相应的改善措施，并专人专职跟进督查改善进度，确认
改善效果，以实现持续为顾客提供高品质的产品。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）品牌优势
惠达卫浴作为中国卫浴行业的领军品牌之一，历经40多年的高速发展，目前产品和
服务覆盖了全球100多个国家和地区，在其中70多个国家和地区以自主品牌运营，
惠达品牌也得以在国内外市场获得了广泛的知名度和美誉度。尤其在中国市场，“
惠达”已连续21年荣登“中国500最具价值榜单”，2024年品牌价值高达718.93亿
。在2024年，惠达更连续荣获“健康卫浴领导品牌”“2024年度影响力品牌”“十
大卫浴品牌”“2024年ESG责任企业”“消费者喜爱品牌”等多项荣誉，不仅在行
业内享有较高的知名度，也广受消费者的认可。此外，公司多次荣获“智能卫浴领
军品牌”“企业标准领跑者”等荣誉，在行业内和消费市场都享有较高的知名度。
（二）技术与研发优势
公司始终坚持自主研发，建立了省级技术创新中心、国家级工业设计中心、省级产
业技术研究院。公司技术中心被国家发改委、科学技术部、财政部、海关总署、国
家税务总局5部委联合认定为“国家企业技术中心”。公司积极参与国家、行业、
团体标准的制定，是多项卫浴行业的国家标准、行业标准、团体标准的起草单位之
一，积极推动行业发展。
公司依托自身技术优势及产业优势，自主研发的节水易洁技术平台，获得多项国家
专利，其中坐便器冲水技术，通过PCT进行了30多个国家的专利布局，公司凭借新
的冲水技术（一种节水且冲刷稳定，排污能力强的坐便器冲洗结构）荣获：中国建
筑卫生陶瓷行业创新奖科技进步奖三等奖、河北省科技进步奖一等奖等多项殊荣。
公司坚持“为美好生活而设计”的产品理念，以技术中心为平台，持续加强对卫生
陶瓷、五金洁具、浴室家具等全品类智能化的研发投入力度，将全管线杀菌技术、
阻垢过滤技术、触控技术、密雨增压技术、触控灯光技术、节水增压淋浴技术、大
管道易洁技术、ECO节能技术以及无铅绿色水龙头技术、陶瓷废泥再利用技术等先
进技术应用到产品和生产过程中，在推动产品多元化发展的同时，提高产品的用户
价值感，践行企业的社会责任。
此外，公司依托“北京+唐山+佛山+厦门”四大研发设计中心，及行业首个博士后
工作站、国家级工业设计中心等雄厚的研发设计资源，不断推陈出新，加大市场调
研投入，通过对家居、建材、卫寓CMF等趋势研究，结合惠达品牌升级后的目标用
户画像，制定和调整部门规划，提高设计精准度和设计品质。
公司受到了国内外市场的广泛认可，先后获得了德国IF设计大奖、德国红点大奖、
意大利A‘Design设计奖，美国IDEA设计奖、金芦苇奖、日本G-MARK、广交会CF奖
、红棉奖等多类国内外权威奖项。
（三）质量优势
公司贯彻落实“精工细作、优化功能、追求最佳、顾客满意”的质量方针，全面构
建供应商质量管理体系，加强供应商准入的审核和年度评价，优化供应链质量水平
，管控节点前移至研发立项阶段，加强新品质量验证、试产分析、制造过程的监控
和查核，并逐步健全建设产品及配件的质量检测能力。公司获得全国质量诚信标杆
企业、全国产品和服务质量诚信示范企业、全国卫浴行业质量领军企业等荣誉，先
后通过包括ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职
业健康安全管理体系认证、ISO50001能源管理体系认证、GB/T23001信息化和工业
化融合管理体系认证，同时还取得了美国、加拿大CUPC认证，美国ETL认证，欧盟C
E认证，荷兰KIWA认证，韩国KS认证，法国NF认证，澳大利亚WATERMARK、WELS认证
等多个国家或地区的产品认证。
（四）智能制造与规模优势
公司以智慧工厂为目标，立足于智能制造，采用最新生产工艺，研发、引进国内最
新装备，实现各工序的自动化、智能化生产，全面推行生产标准化、设备智能化、
管理数据化。公司一方面大力推广工艺拆分技术，推动工序标准化作业，降低生产
难度，提高产品质量，另一方面通过大量采用高压注浆成型机、机器人施釉、循环
线施釉，机器人修坯、自动装卸窑、AGV、自动化生产流水线、机器人装箱码垛、
自动检验装置等生产设备，降低人工劳动强度，提高自动化、智能化水平。此外，
为提升数据采集效率，减少人工采集频次，公司不断优化生产数据采集系统，增加
RFID、PDA等先进终端信息采集系统，并打通采集软件系统与ERP系统，从而不断提
高信息化水平，保持公司信息化水平在陶瓷行业处于领先地位。截至2024年12月31
日，公司及子公司拥有机器人数量233台。2019年，公司被评为“国家级绿色工厂
”。
公司在国内拥有三大生产基地，拥有燃气隧道窑11条，卫生陶瓷生产规模大、卫浴
产品品种齐全，能够为客户提供高效、便捷的生产服务。作为卫浴行业首批国家装
配式建筑基地企业，公司紧跟国家装配式建筑产业化发展趋势，引进核心人才，自
行研发、设计和生产整体厨卫产品，凭借多元化生产能力以及供应链整合能力，公
司在整体厨卫方面具有配套化、系列化等竞争优势。2020年，惠达住工获得装配式
优选企业称号。
（五）渠道与服务优势
公司是兼备国内、国际双渠道的卫浴企业。公司产品主要以线下经销商销售为主，
以工程渠道、电子商务、整体家装、互联网家装、国际市场等渠道销售为辅，同时
开展线上、线下营销活动。国内零售渠道涵盖标准专卖店、KA卖尝橱柜专营店、电
商渠道、互联网家装及异业联盟等多重渠道。
公司较早推出全国统一的400售后服务中心，通过完善的营销网络和强大的保障体
系为全球消费者提供专业、优质的一站式服务，有效促进公司与市场的良性互动。
同时，建立了快速响应、灵活安排、全程跟踪和定期回访的售后服务体系，不断提
升顾客的满意度。
（六）区位优势
咽喉要地的战略位置：公司地处唐山，位于京津冀和环渤海经济带的交汇处，这一
区域是中国的经济核心地带之一，拥有庞大的消费市场和高度发达的基础设施。同
时公司所在地是连接华北、东北两大区的咽喉要地，不仅可以吸收两大经济区的辐
射效应，更可以作为一个桥梁，将两地的资源、信息和市场进行有效对接。
便捷的交通网络：唐山地区的交通条件十分优越，铁路、高速公路、公路和港口交
织成网，形成了一个完善的交通体系。这种交通便捷性为公司的物流运输和业务拓
展提供了极大地便利，降低了物流成本，提高了市场响应速度。
产业基础雄厚：唐山是中国著名的陶瓷产地之一，具有悠久的陶瓷生产历史。这为
公司提供了丰富的产业资源和人才支持，有利于公司在产品研发、技术创新和品质
提升等方面取得优势。
五、报告期内主要经营情况
2024年公司实现营业收入34.62亿元，同比下滑3.93%，营业成本25.33亿元，同比
下滑6.63%，归属于上市公司股东的净利润为1.39亿元；截至报告期末，公司资产
总额55.36亿元，同比减少5.28%；归属于上市公司股东的净资产37.82亿元，同比
上升3.71%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
随着经济企稳回升、市场环境持续优化以及消费需求向品质化升级，卫浴行业正加
速推进转型升级。未来，企业将聚焦渠道优化、产品创新、品牌价值提升及运营数
字化等方面，通过持续拓展市尝研发智能产品、强化品牌竞争力、构建数智化运营
体系等举措全面提升企业综合实力。
（1）卫浴企业加速国内、海外全渠道布局
国内市场：头部品牌深耕渠道，加快布局下沉市场，同时卫浴企业通过线上短视频
平台引流，线下强化体验店建设，线上线下融合发展，实现“线下体验+线上下单
”闭环。
海外市场：国产头部品牌加速出海，积极布局海外渠道，同时寻找本地化制造机会
，实现全球化发展。
（2）智能、健康成为产品创新方向，行业竞争从“产品”转向“全场景解决方案
”
在卫浴行业，智能化已经成为品牌产品溢价与高端化转型的核心抓手。智能马桶、
恒温淋浴系统等品类受到了越来越多消费者的欢迎，头部品牌持续通过智能品类的
技术研发、家居物联网技术的应用实现全卫智能联动，加速布局全卫智能联动生态
，逐步提升自己的核心技术迭代和产品综合体验，以此满足消费者对高品质卫浴产
品的需求。
当下，消费者不仅关注产品的质量与设计，更看重其是否能提供健康、舒适的使用
体验。因此，越来越多的品牌开始将健康作为核心竞争力，通过创新技术与高品质
材料打造更符合现代人健康需求的卫浴产品。抗菌防霉材质成为标配，对健康防疫
功能如紫外线消毒、空气净化的需求，因公共卫生意识的提升而持续增长；同时，
集成健康监测等功能的智能浴室镜，未来将成为家庭健康管理入口。
随着消费者对家居空间整体美感和功能协同的要求提升，卫浴品牌的竞争已从单品
性能比拼转向全场景解决方案输出。更多的企业将卫浴产品嵌入浴室、阳台等生活
场景，强化用户对品牌生活方式的认同。同时，各品牌通过跨界合作，整合智能家
居、家装设计等资源，构建从产品交付到空间改造的一站式服务能力，从而提升客
单价和用户黏性，使品牌角色从产品制造商升维至生活方案策划者。
（3）国产品牌中高端市占率快速提升
国产头部品牌通过技术创新和渠道整合，快速抢占中端以及中高端市场份额；高端
市场继续由日系、德系、美系等外资品牌主导，通过品牌价值、智能技术和设计优
势维持溢价。
（4）卫浴企业以数字化为抓手，赋能运营效率提升
数字化营销创新，通过VR/AR虚拟样板间、云试用等提升购物体验，直播带货和用
户生成内容（UGC）成为重要获客手段。数据驱动服务优化，利用大数据分析用户
需求，从而提供精准营销和售后支持，如“快装+全卫解决方案”，最终提升终端
转化率。
(二)公司发展战略
公司的发展愿景是追求卓越，打造具有国际竞争力的一流卫浴产品生产经营企业，
在为股东创造财富的同时，致力于为人类提供更舒适、更健康、更时尚的家居卫浴
环境。
目前，行业竞争的日趋激烈，对于公司而言，既是挑战也是重要机遇，未来公司将
继续按既定战略推进公司运营工作。以“整体化”“智慧化”“生态化”“数字化
”为公司布局全球市场的战略导向，提高公司技术创新和产品创新的能力，尤其注
重绿色生态、节能环保，同时，加大环保投入，做低碳时代的绿色生态企业；持续
推进公司数据化、智能化建设，不断丰富智能卫浴产品的品类，逐步从传统企业转
变为数字化高科技企业；在守住原有渠道优势地位的同时，全面发力整装市场，建
立惠达的整体家装生态圈和生态链，最终实现公司的持续、稳步、健康发展，实现
“百亿惠达、百年惠达”的战略目标。
(三)经营计划
1.深耕渠道，强化营销
2025年，公司持续深化渠道战略布局，全面拓展国内外市常一方面，通过“千商万
店”和“千县万镇”计划巩固核心零售渠道，加速下沉市场布局，提升地级市、县
级市覆盖率。同时优化薄弱地区专卖店质量，升级低效店面并拓展空白城市；另一
方面，聚焦工程渠道与国际大客户，深化与头部装企战略合作，家装渠道作为增长
极，持续引入优质装企资源，扩大战略合作范围，强化价值链管控与服务团队建设
，全面提升客户体验，进一步释放市场潜力。
公司依托全品类研发优势，通过套系产品、智能卫浴及定制化产品组合提升终端坪
效，拉动零售业绩增长。同时，公司为经销商提供全方位赋能支持，包括店面选址
、产品展示、运营管理及服务培训等，通过经验帮扶与备件管控优化不断提升终端
转化率。
2.聚焦创新，打造卫浴空间整体解决方案
2025年，公司将以科技创新为核心增长引擎，一方面聚焦产品创新，新产品开发紧
密围绕用户需求，持续优化用户体验，加速产品迭代升级，强化市场竞争力；另一
方面深化技术研发攻关，突破关键技术瓶颈。通过构建智能化、绿色低碳、健康的
卫浴产品体系，打造卫浴空间整体解决方案。
3.供应链敏捷转型，创新管理模式
2025年，公司将系统推进供应链与生产体系的优化升级，建立敏捷供应链能力。通
过整合内外部资源、重构业务流程、创新管理模式，全面提升运营效率与各品类盈
利能力，巩固市场领先地位。在具体实施中，将聚焦产供销协同机制建设，科学编
排生产计划与物料供应节奏，确保订单交付时效性与客户满意度持续提升。
在供应链协同方面，重点构建供应商梯队建设与全流程协同机制，联合技术研发、
产品、质量管控部门完善供应商评估体系，推动供需双方价值共创。通过优化采购
谈判全流程、强化成本动态管控，实现供应链整体效益最大化。同时，深化物流网
络布局，整合仓储与运输资源，建立标准化合作评估体系，推动出入库效率提升与
物流成本优化。此外，将开展质量管理体系深度诊断，聚焦关键环节改进，构建敏
捷响应的质量保障机制，为公司战略落地提供可靠支撑。
4.服务能力全面提升，赋能极致客户体验
2025年，公司将通过标准化建设与资源整合优化服务效能，全面提升客户服务体验
。首先，构建全流程服务标准体系，涵盖响应时效、服务规范及质量管控等维度，
同步建立覆盖全国的星级服务网点与特约服务枢纽，每个节点配备资深专业技术团
队，确保服务交付的统一性与专业性。
其次，深化渠道服务能力升级，推动传统经销伙伴向“品牌服务运营商”转型，通
过标准化培训、服务流程嵌入及数字化工具赋能，强化其对终端客户需求的精准响
应能力。与此同时，引入第三方服务生态竞争机制，通过资质审核筛选优质安装维
修团队纳入合作网络，利用市场化机制倒逼服务质量提升，最终实现客户满意度与
品牌口碑的双重跃升。
5.全面拥抱数字化，实现业务与技术深度融合
2025年，公司将持续加大在数字化领域的投入，全面升级ERP系统，以数据赋能为
核心，全面推进营销、研发与制造的智能化转型：在营销端，通过数据平台，实时
监控渠道库存周转、消费行为偏好及终端动销表现，动态优化多级市场策略，深入
挖掘销售数据价值；研发端，实现设计参数的实时优化与质量风险的预判管控，加
速创新成果的市场转化；制造端全面应用MES系统，构建可视化生产监控体系，依
托MES系统优化能耗、良品率，推动工艺流程的持续改进与智能化升级。同步打造
既懂业务场景又精通数据技术的复合型人才梯队，为企业技术壁垒构筑提供长效支
撑，最终通过技术与业务的深度融合，撬动全价值链效率跃升，巩固行业领先地位
。
(四)可能面对的风险
1.房地产调控风险
房地产行业是公司主要的下游行业之一，近年来，国家在坚持“房住不炒”政策基
调的同时，调控方向和市场承受能力还难以确定，行业政策仍具有不确定性。因此
，房地产行业的波动可能通过产业传导影响到卫浴行业，未来，如果房地产行业出
现大幅波动，将会影响到市场对卫浴产品的需求，进而影响公司的经营业绩。
为降低上述风险，公司将更加审慎地识别房地产企业风险，加强应收账款管理，在
与房地产企业保持稳定与谨慎合作的同时，稳固拓展央企、国企客户，着力开发优
质战略客户。同时，积极应对市场变化，高度关注存量房、保障房、改善房以及整
装等市场带来的增量需求空间，不断夯实零售、工程、家装等销售渠道，优化经销
商队伍，发掘卫浴市场新的需求增长点，稳步推动企业高质量发展。
2.汇率风险
公司产品远销海外多个国家，在出口贸易中公司采取的主要外币结算币种为美元，
汇率变动会影响公司产品价格竞争力及汇兑损益等。因此，公司面临一定的汇率波
动风险。公司将根据自身的业务发展需要，紧密关注外汇行情变动，合理开展外汇
避险工作。
3.管理风险
随着公司资产规模及业务规模的进一步扩大，公司人员亦将相应增加，组织结构和
管理体系日趋复杂。若公司的营销服务、资源整合、质量管控、人力资源管理、财
务管理等能力不能适应公司规模迅速扩张的要求，人才培养、组织模式和管理制度
不能进一步健全和完善，将会导致相应的管理风险。对此，公司将持续完善法人治
理结构及内控制度，规范公司运作体系，继续加强专业人才队伍的规划与建设，开
展限制性股票激励计划，吸引并留住优秀的管理人才和技术人才，保证企业持续、
健康发展。
4.应收账款风险
公司的应收账款和应收票据主要来自于战略地产业务，近年来，受房地产行业调控
及下行影响，国内房地产企业经营情况也受到不同程度的影响，未来如果宏观经济
形势、房地产行业融资政策等因素发生不利变化，可能导致公司应收账款无法收回
，商业承兑汇票无法兑付的风险，进而对公司财务状况和经营成果产生不利影响。
面对上述风险，公司不断完善应收账款管理制度，具体管控措施包含：1、对客户
进行分类管理，严格执行客户准入标准；2、加强对客户履约能力评估，不断完善
履约评价体系；3、对客户合同评审、发货、验收及回款等进行全程监控；4、对于
到期未清欠款，公司将积极与对方进行沟通，如有必要将采取以工抵房、诉讼等有
效措施进行催收；5、定期培训加强业务人员对于应收账款风险的防范意识。
5.主要原材料及能源价格波动风险
卫浴产品的原材料种类繁多，包括黏土、石英、长石、铜、不锈钢、玻璃、塑料等
原材料。其中，铜、不锈钢等价格受到国际金属市场价格波动的影响较大；玻璃和
塑料等原材料价格受到石油、天然气等能源价格波动的影响。未来，如果石油、天
然气价格以及国际金属市场出现较大波动，将影响到公司原材料价格，进而对公司
生产成本造成影响。
公司综合运用市场运作、工艺开发和生产降本等手段降低材料价格波动的风险，取
得一定成效。公司将采取战略采购、季节性备货等手段，同时加大研发、设备投入
，合理控制成本，以应对原料、燃料价格的持续波动，保持公司产品的竞争力，推
动企业业绩增长。
6.中美地缘政治博弈持续深化风险
全球经济复苏乏力，地缘政治风险持续升温，中美关系复杂性进一步凸显。作为卫
浴行业出口龙头，在中美贸易冲突背景下，美国持续加征关税，且正在评估与中国
永久正常贸易关系地位的相关立法提案，进而可能导致出口业务收入和毛利率下滑
；此外，贸易冲突可能导致供应链扰动加剧，存在断供风险。对此，公司将加速拓
展新兴市场，并积极推进供应链全球化布局，以最大程度地降低中美贸易冲突所带
来的不利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜唐山艾尔斯卫浴有限公司 ｜ 3312.00｜ -｜ -｜
｜惠达(唐山曹妃甸区)企业管理｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜永乐惠达卫浴(深圳)有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜永乐惠达卫浴(湖南)有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜唐山碧达房地产开发有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜唐山惠达(集团)洁具有限公司｜ 8999.23｜ 683.43｜ 31562.76｜
｜唐山惠达智能厨卫科技有限公｜ 12653.85｜ 193.52｜ 21062.70｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜惠达智能家居(重庆)有限公司｜ 35000.00｜ -461.57｜ 42452.78｜
｜惠达卫浴(上海)有限公司 ｜ 400.00｜ -｜ -｜
｜惠达科技(河北雄安)有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜永乐惠达卫浴(北京)有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜唐山惠米智能家居科技有限公｜ 1500.00｜ 190.17｜ 3645.94｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西永乐惠达卫浴有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜深圳慧兴数字技术有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜贺瑞国际有限公司 ｜ 355.49｜ -｜ -｜
｜惠达住宅工业设备(唐山)有限｜ 4000.00｜ -840.97｜ 13792.72｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜唐山市惠达纸业有限公司 ｜ 2800.00｜ -｜ -｜
｜唐山市嘉世杰制造有限公司 ｜ 4500.00｜ -｜ -｜
｜唐山市冀东天然气集输有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜唐山市丰南区惠达油品有限公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜永乐惠达卫浴(山西)有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜广西新高盛薄型建陶有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜北流市永乐惠达投资咨询合伙｜ -｜ -｜ -｜
｜企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜北流市新盛达新型材料有限公｜ 55.23｜ -3592.13｜ 24114.94｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京惠达世研网络科技有限责｜ 500.00｜ -251.06｜ 5649.73｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津泽惠商贸有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜永乐惠达卫浴(广东)有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜HUIDA SANITARY WARE (M) SD｜ -｜ -｜ -｜
｜N. BHD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜HUIDA INTERNATIONAL INC ｜ 284.73｜ -｜ -｜
｜天津惠达世研家居有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜惠达数科贸易(唐山曹妃甸区)｜ 500.00｜ 10993.59｜ 34714.80｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津惠世电子商务有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜永乐惠达卫浴(杭州)有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜惠达璞云贸易(唐山丰南区)有｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
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