☆公司大事☆ ◇603258 电魂网络 更新日期：2025-08-27◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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【2.公司大事】
【2025-08-21】
科技股“抄底”清单：这些低估值标的藏不住了！
【出处】证券时报数据宝【作者】陈见南
市场能否上演估值修复行情？
近期科技股成为市场最亮的星。8月以来，通信指数大涨超15%，高居申万一级行业涨幅榜首位；电子指数大涨近13%，位居第二；计算机指数涨近10%，传媒指数涨近7%。
今日（8月21日）早盘科技题材继续冲高，电子指数创出历史新高。部分科技股早盘也有亮眼表现，通信行业龙头中兴通讯AH股双双大涨，A股早盘一度涨停，H股一度涨超14%，收盘有所回落。
中兴通讯AH股开盘双双大涨
早盘中兴通讯AH股双双高开，其中A股高开近9%，并在竞价交易开始后1分钟左右时间即封上涨停；9时49分，该股被大单砸开涨停板，此后持续高位震荡。截至上午收盘，中兴通讯A股涨超6%，H股大涨超5%。
浙商证券研报指出，中兴通讯是通信设备巨头，AI计算+网络业务进展明显低估，AI有望再造中兴。该机构主要基于以下逻辑：公司拥有完整的AI产品生态，互联网客户扩展顺利；国内超节点进展超预期，核心增量在交换网络；公司占据国内超节点方案的核心位置，市场认知预期差明显；Scale Up交换需求加速交换芯片国产化。
机构看好科技股行情
东方证券认为市场走势健康，继续看好指数，国内资本对市场的信心仍然处在上行趋势中，坚定持有是合适的策略选择。主题方面，坚定看好国内科技，重点是中国AI，科技板块是确定性主线，后续科技板块的相对优势会进一步加强，尤其重视国内人工智能产业链。
中银证券建议关注泛科技行业的“头部效应”。该机构表示，近期科技及高端制造8个相关行业的“头部效应”更为明显，显示出较强的趋势投资效应，非科技制造类的其他20个一级行业，整体“腰部效应”更为突出。AI产业链风格从中小市值转向“机构审美”的中大市值是AI产业趋势投资的重要转变，或意味着AI产业链投资的机构共识度正在强化，产业链景气趋势投资逻辑正在逐步形成。
低估值的科技股排名
在业内人士看来，中兴通讯的大涨还有估值较低的缘故；昨日收盘，该股滚动市盈率不足24倍。
数据宝从多维度梳理出估值较低的科技股。据证券时报·数据宝统计，从最新扣非后的滚动市盈率来看，在TMT行业中（属于计算机、传媒、电子、通信等一级行业，剔除出版、电视广播、影视等二级行业），有6股滚动市盈率低于20倍，分别是三七互娱、辉煌科技、亨通光电、亿联网络、理工能科、中国移动。
从预测市盈率来看（按照机构一致预测今年净利计算的市盈率），则有23股市盈率低于20倍，三七互娱、亨通光电、理工能科、中天科技、TCL科技等均低于15倍。
从市净率角度来看，剔除ST股后，深天马A市净率0.88倍，为最低。长城证券认为，公司作为全球柔性AMOLED面板头部厂商以及车载显示领域龙头，有望受益于下游需求复苏、市场竞争格局优化及产业链转移，并通过新品研发及客户导入实现 AMOLED和车载显示业务扩张，看好未来公司车载及专显两大利润中枢业务有望延续较好表现，柔性AMOLED板块持续盈利改善，持续提升公司整体核心竞争力和盈利水平。
此外，还有中国联通、木林森、天融信、彩虹股份、京东方A、元道通信等市净率较低。
结合成长性来看，以PEG衡量估值（最新静态市盈率除以机构一致预测今年、明年、2027年三年净利增速均值），合计有28股PEG低于1倍。其中，TCL科技、电魂网络、恒铭达等均低于0.7倍。
【2025-08-18】
券商观点|传媒互联网行业周报：微信AI搜索开启灰度，关注AI及游戏影视表现持续度
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年8月18日，华源证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，微信AI搜索开启灰度，关注AI及游戏影视表现持续度。
报告具体内容如下：
投资要点： 本周观点：腾讯、网易等港股头部互联网公司陆续披露财报，建议重视头部公司财报交流中对行业发展方向的阐述和指引，继续关注AI在产业的渗透进度，以及游戏、影视、潮玩等产品表现的持续度，我们认为高频数据的波动仍具备交易机会。同时，微信开启AI搜索的灰度，AI搜索升级微信一级入口。搜索栏下包含深度思考|图片上传|文件&公众号上传，且可跳转【问元宝】/【AI搜索】。我们认为现微信搜一搜本身就是具备较大流量的入口，且基于微信较为完善的生态，商业化链路已经有落地形式，建议重视类似微信这样的超级APP的AI化进度的指引价值。 游戏方面：暑期档期新游产品上线以及存量产品也将陆续开启大版本更新，优质产品高频数据暂未出现拐点，例如【巨人网络】《超自然行动组》8月17日首款双形态【幻梦级】时装「巫铃儿-镜生遗梦」上线，带动游戏位列iOS畅销榜第4。我们认为基于优质产品超预期表现的催化交易有望持续。同时，建议重视头部游戏公司在AI+陪伴+游戏化范式探索上的示范效应，相关产品表现如果超预期有望推动相关上市公司的价值重估，同时部分公司重点游戏陆续定档，关注新游产品周期的开启。建议关注【腾讯控股】【网易】【恺英网络】【巨人网络】【完美世界】【百奥家庭互动】【心动公司】【友谊时光】【电魂网络】【吉比特】【神州泰岳】【三七互娱】【掌趣科技】【冰川网络】【名臣健康】【富春股份】【禅游科技】【中手游】【创梦天地】等。电影方向：暑期档优质影片仍在陆续释放，8月16日（周六）日票房达到2.98亿元，其中《浪浪山小妖怪》以19.4%的排片占比和19.9%的上座率，日票房达到9618万元，占当日票房比达到32.3%，累计票房达9.09亿元，《捕风追影》上映首日票房达6384万元，《南京照相馆》日票房5959万元（累计票房达25.04亿元）。我们认为暑期档作为一年中最长时间的档期，优质影片催化有望带动电影票房市场稳步增长，建议关注重点影片的出品方以及院线/票务公司。关注【上海电影】【万达电影】【猫眼娱乐】【阿里影业】【中国儒意】【光线传媒】【果麦文化】【中国电影】【幸福蓝海】【中文在线】【金逸影视】【博纳影业】【横店影视】等。 AI应用方向：GPT5正式发布，AI节点陆续清晰，底层大模型能力迭新一致性加强，我们建议后续关注国内大模型公司DeepSeek、Kimi、阶跃星辰等阶段性模型更新持续；同时，财报季临近，海内外头部公司包括微软、META以及腾讯、阿里巴巴的CAPEX成为关注点。我们认为以Kimi、DeepSeek等为代表的国产大模型不断迭新，实现大模型底层能力的突破，将有望持续推动国产大模型和AI应用侧的跨越式发展，我们建议重视底层大模型突破带来的AI应用侧的变化。建议关注产品落地且有收入结构的应用方向，包括教育、电商、营销、游戏、短剧等方向。目前，多方向产业进度有明确变化。我们认为AI+电商直播场景实现突破，将有效降低运营成本、拉长直播时长，提高直播效率，且直播带货场景也是一个标准化程度较高的商业场景，我们建议重点关注相关产业布局的公司，包括数字人制作技术公司、IP公司、直播电商运营公司和直播电商平台公司，例如交个朋友、天下秀、巨星传奇、遥望科技、东方甄选、捷成股份、天娱数科、凡拓数创、商汤、因赛集团、快手等。 AI视频方向也有更新进度：快手可灵AI。此外，微信端上线新短剧小程序【短剧】，且主要采用免费模式，我们建议重视平台流量扩充下，短剧生态的活跃，以及AI生成视频技术侧的迭代对内容制作工业化流程的升级，关注短剧制作和买量投放公司，包括中文在线、掌阅科技、百纳千成、慈文传媒、天威视讯、因赛集团、引力传媒、欢瑞世纪、线上线下等。 AI端侧，我们认为智能硬件与多模态大模型的结合大势所趋，且字节、小米等头部厂商加码，近期产业进度加速，终端设备+应用场景有望迭代升级，我们建议重视AI端侧，包括玩具、教育、家居等产业升级机会，建议关注【上海电影】【奥飞娱乐】【汤姆猫】【荣信文化】【实丰文化】【趣睡科技】【孩子王】【爱婴室】等。互联网方向：我们建议理性判断反内卷下平台在外卖、即时零售的策略变化。我们认为借鉴社区团购平台竞争历程，规范市场竞争有利于行业格局逐步稳定。在规范低价补贴竞争后，市场份额较小的企业较难通过价格战快速提升规模，市场格局有望渐趋稳定，即时零售行业由低价竞争转向商业创新。未来，在监管指导下，平台企业还将逐步提升餐饮商家经营环境和骑手职业保障，有利于行业长期健康发展。同时，我们认为【腾讯控股】【阿里巴巴】【美团】【快手】【腾讯音乐】【网易云音乐】【哔哩哔哩】等头部企业平台优势体现在业绩基本面韧性之中，建议持续关注头部公司在内部组织架构主动调整的战略价值。同时互联网头部公司AI底层技术和AI应用产品仍然是产业发展和市场交易的核心，重视产品进度。关注【腾讯控股】【阿里巴巴-W】【美团】【京东】【快手】【哔哩哔哩】【腾讯音乐】【网易云音乐】【美图公司】【赤子城科技】【汇通达网络】等。卡牌潮玩方向：板块超高景气度，且相关公司持续扩容。我们认为更多公司在关注“谷子经济”，并加强自身产品与谷子的结合，或开始进入潮玩赛道，产业链相关公司持续扩容，我们建议持续重视卡牌、潮玩等线下高景气度产业发展，关注相关产业链布局公司，并从IP价值和团队营运能力等方面判断布局公司发展潜力。建议关注【姚记科技】【泡泡玛特】【巨星传奇】【阿里影业】【浙数文化】【奥飞娱乐】【阅文集团】【布鲁可】【量子之歌】【华立科技】【上海电影】【实丰文化】【广博股份】【创源股份】【羚邦集团】【奥雅股份】【京基智农】【卡游】（港股已提交申请书）等。国有出版等方向：剔除税制调整影响，部分出版公司在教育等新业态探索落地，并且强化分红的持续性。同时，我们建议重视国有传媒公司积极推动产业并购整合的意向和真实进度。建议关注【皖新传媒】【南方传媒】【山东出版】【中文传媒】【中南传媒】【凤凰传媒】【长江传媒】【时代出版】【中原传媒】【浙文互联】【吉视传媒】。市场回顾。A股方面，2025年8月11日到2025年8月15日，上证综指（+1.7%），深证成指（+4.55%），沪深300（+2.37%），创业板指（+8.58%）。按照申万行业分类，在所有行业中，传媒（申万）（+1%）排名第17。行业要闻。神州泰岳创新驱动篇（二）：avavox“轻装”破局，迈入智能语音交互新纪元；《三角洲行动》7月平均日活跃用户数突破2000万；成立仅一年多，“闪魂”完成数亿元人民币首轮融资。公司动态。【腾讯Q2财报：三大主业收入齐增，AI成为“新业务基因”】腾讯在AI领域持续投入并从中获益，Q2收入达到1845亿元，同比增长15%；经营利润692亿元，同比增长18%。在营销服务领域，腾讯进一步加大了AI在广告创作、投放、推荐及效果分析中的应用，从而提升了广告点击率和转化率、广告主的投入回报，并推动了平台的营销服务收入，实现营销服务收入358亿元，同比增长20%。在游戏领域，《王者荣耀》及《和平精英》等长青游戏向平台化进化并加大了AI的应用，新游戏如《三角洲行动》亦取得了突破，AI交互模式让游戏显著优化了游戏体验，提升了用户粘性。本土市场游戏收入达到404亿元，同比增长17%，海外市场游戏收入达到188亿元，同比增长35%。金融科技及企业服务业务当季收入555亿元，同比增长10%。企业服务收入的增速较近几个季度有所加快，得益于企业客户对AI相关服务的需求增加，包括GPU租赁和APItoken使用，以及商家技术服务费的增长。金融科技受益于消费趋势的改善、消费贷款服务、商业支付活动及理财服务收入增长，商业支付金额2Q2025恢复同比增长。投资分析意见。建议持续把握AI+应用逐步落地，以及B端、C端用户真实反馈，关注商业模式的延展。目前传媒行业景气度仍在持续提升，调整中建议继续沿新渠道+新内容方向布局。风险提示。新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。
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【2025-08-14】
电魂网络(8月14日)出现1笔大宗交易
【出处】本站iNews【作者】大宗探秘
据本站数据中心统计，8月14日电魂网络收盘价为22.90元，出现1笔大宗交易。详情如下：成交量：30.00万股 | 成交价：20.69元 溢价率：-9.65%买方：方正证券股份有限公司杭州新业路证券营业部卖方：中国银河证券股份有限公司庆元濛洲街证券营业部电魂网络大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12025-08-1422.900020.690030.0000-0.09650655021834061135方正证券股份有限公司杭州新业路证券营业部中国银河证券股份有限公司庆元濛洲街证券营业部历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看
【2025-08-13】
电魂网络(8月13日)出现4笔大宗交易
【出处】本站iNews【作者】大宗探秘
据本站数据中心统计，8月13日电魂网络收盘价为22.99元，出现4笔大宗交易。第1笔成交量：15.00万股 | 成交价：20.71元 溢价率：-9.92%买方：中信证券股份有限公司上海分公司卖方：中国银河证券股份有限公司庆元濛洲街证券营业部第2笔成交量：15.00万股 | 成交价：20.71元 溢价率：-9.92%买方：中信证券股份有限公司徐州建国西路证券营业部卖方：中国银河证券股份有限公司庆元濛洲街证券营业部第3笔成交量：9.66万股 | 成交价：20.71元 溢价率：-9.92%买方：机构专用卖方：中国银河证券股份有限公司庆元濛洲街证券营业部第4笔成交量：9.66万股 | 成交价：20.71元 溢价率：-9.92%买方：机构专用卖方：中国银河证券股份有限公司庆元濛洲街证券营业部电魂网络大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12025-08-1322.990020.710015.0000-0.09917355371900826446中信证券股份有限公司上海分公司中国银河证券股份有限公司庆元濛洲街证券营业部22025-08-1322.990020.710015.0000-0.09917355371900826446中信证券股份有限公司徐州建国西路证券营业部中国银河证券股份有限公司庆元濛洲街证券营业部32025-08-1322.990020.71009.6600-0.09917355371900826446机构专用中国银河证券股份有限公司庆元濛洲街证券营业部42025-08-1322.990020.71009.6600-0.09917355371900826446机构专用中国银河证券股份有限公司庆元濛洲街证券营业部历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看
【2025-08-06】
电魂网络(8月6日)出现4笔大宗交易
【出处】本站iNews【作者】大宗探秘
据本站数据中心统计，8月6日电魂网络收盘价为23.74元，出现4笔大宗交易。第1笔成交量：23.00万股 | 成交价：21.26元 溢价率：-10.45%买方：中信证券股份有限公司总部(非营业场所)卖方：中国银河证券股份有限公司庆元濛洲街证券营业部第2笔成交量：13.93万股 | 成交价：21.26元 溢价率：-10.45%买方：国联民生证券股份有限公司深圳益田路证券营业部卖方：中国银河证券股份有限公司庆元濛洲街证券营业部第3笔成交量：9.41万股 | 成交价：21.26元 溢价率：-10.45%买方：机构专用卖方：中国银河证券股份有限公司庆元濛洲街证券营业部第4笔成交量：9.41万股 | 成交价：21.26元 溢价率：-10.45%买方：机构专用卖方：中国银河证券股份有限公司庆元濛洲街证券营业部电魂网络大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12025-08-0623.740021.260023.0000-0.10446503791069924179中信证券股份有限公司总部(非营业场所)中国银河证券股份有限公司庆元濛洲街证券营业部22025-08-0623.740021.260013.9300-0.10446503791069924179国联民生证券股份有限公司深圳益田路证券营业部中国银河证券股份有限公司庆元濛洲街证券营业部32025-08-0623.740021.26009.4100-0.10446503791069924179机构专用中国银河证券股份有限公司庆元濛洲街证券营业部42025-08-0623.740021.26009.4100-0.10446503791069924179机构专用中国银河证券股份有限公司庆元濛洲街证券营业部历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看
【2025-08-05】
电魂网络(8月5日)出现1笔大宗交易
【出处】本站iNews【作者】大宗探秘
据本站数据中心统计，8月5日电魂网络收盘价为23.36元，出现1笔大宗交易。详情如下：成交量：9.50万股 | 成交价：21.33元 溢价率：-8.69%买方：国联民生证券股份有限公司深圳益田路证券营业部卖方：中国银河证券股份有限公司庆元濛洲街证券营业部电魂网络大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12025-08-0523.360021.33009.5000-0.08690068493150684932国联民生证券股份有限公司深圳益田路证券营业部中国银河证券股份有限公司庆元濛洲街证券营业部历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看
【2025-08-05】
游戏股震荡拉升 完美世界、巨人网络双双涨超4%
【出处】本站7x24快讯
游戏股震荡拉升，完美世界、巨人网络双双涨超4%，恺英网络、冰川网络、电魂网络、游族网络、吉比特、星辉娱乐等跟涨。暗盘资金正涌入这些股票，点击速看>>>
【2025-07-31】
影视股大幅走强 基金低配但偏好环比上升
【出处】证券时报
继《哪吒》之后，又一部电影引爆资本市场。
7月30日，据猫眼专业版统计，截至当天下午16时，电影《南京照相馆》的票房逼近7亿元，超过进口片《侏罗纪世界：重生》，强势登顶今年暑期档票房排行榜首位。
另据猫眼专业版预测，《南京照相馆》的票房预计将达到37.52亿元。若能达到这一票房预期，该片票房将直逼《孤注一掷》的38.49亿元，成为导演申奥继前作之后又一部票房突破30亿元的力作。
受到该片票房飘红的影响，作为影片出品方之一的幸福蓝海连续三个交易日涨停，近五个交易日股价翻倍。7月30日，幸福蓝海再度封涨20%，最新股价报25.32元/股，总市值94.34亿元。
同时，影视股也全线走强。7月30日，金逸影视、慈文传媒均涨停，北京文化、上海电影涨超5%，影视ETF上涨超1%。
数据显示，截至二季度末，全市场仅有同泰慧利一只基金重仓幸福蓝海，位居第九大重仓股。二季报显示，该基金在TMT（科技、媒体、通信）内部进行了全面换仓，从以芯片为代表的硬科技，转向以游戏、影视为代表的传媒股，除了幸福蓝海外，该基金还重仓了中文在线、欢瑞世纪以及冰川网络、盛天网络、电魂网络等游戏股。
放眼全市场，重仓影视股的主动权益基金也并不多，相关产品屈指可数。比如泰信行业精选重仓了万达电影、上海电影、奥飞娱乐，嘉实文体娱乐重仓了光线传媒、上海电影，此外还有交银启道、交银启欣、农银汇理工业4.0等基金单独重仓了光线传媒，银华体育文化、银河文体娱乐、银河消费驱动等基金单独重仓了上海电影。
值得一提的是，虽然公募基金对影视传媒板块长期处于低配状态，但在今年二季度出现了环比提升。中金公司的研报显示，2025年二季度，基金对传媒板块维持低配，但偏好环比有所提升，在主动偏股型基金的重仓持股中，传媒板块比重为1.38%，较2025年一季度环比提升0.49个百分点，但基金持仓占比与整体市值占比仍有0.26个百分点的差距。
比如，二季度全市场有41只基金重仓光线传媒，相比一季度增加6只；11只基金重仓万达电影，相比一季度增加5只；3只基金重仓金逸影视，而该个股此前一季度没有基金重仓。
同泰慧利的基金经理陈宗超、麦健沛表示，需求层面，国内精神消费的兴起提供了广阔的市场，《黑神话：悟空》《哪吒2》《流浪地球》等销售或票房纪录的刷新，均证明了这一点；技术层面，AI技术在快速演进迭代，但仍未完善，比如大模型的幻觉问题等，这就需要容错率相对高的场景才能更快地让技术落地，以短剧和游戏为代表的泛娱乐场景用户的相对宽容，更有利于新技术快速落地。
“在2025年，我们见证了影视传媒行业的质变，这不仅体现在票房数字上，更在于文化软实力的全球输出。以《哪吒2》《南京照相馆》为代表的电影作品，凭借其独特的叙事手法、精湛的技术制作以及深厚的文化底蕴，在国内外市场均取得了前所未有的成功，不仅证明了中国电影工业体系的成熟与进步，也是中国经济持续健康发展、科技创新能力显著增强以及文化产业快速迭代的结果。”上海某公募基金经理表示。
展望后市，该基金经理建议投资者关注技术突破，特别是5G、云渲染技术和AI应用对文娱产品生产效率、质量和传播范围的改变，特别是借鉴现代工业化生产体系中产业链协同理念，对IP进行系统化开发的公司，密切关注那些具备创新能力、拥有丰富IP储备及强大运营能力的企业，期待在中国文化软实力不断强化的过程中，捕捉到更多的投资机会。
【2025-07-21】
券商观点|传媒互联网行业周报：Kimi K2发布且开源，重视AI应用多方向产业进度
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年7月21日，华源证券发布了一篇传媒互联网行业的研究报告，报告指出，Kimi K2发布且开源，重视AI应用多方向产业进度。
报告具体内容如下：
投资要点： 本周观点：KimiK2正式发布且开源，国产大模型不断迭新，实现大模型底层能力的突破，将有望持续推动国产大模型和AI应用侧的跨越式发展，我们建议重视底层大模型突破带来的AI应用侧的变化，关注AI+游戏、教育、视频、电商、玩具、营销等方向的产业进度。 KimiK2正式发布且开源，其为MoE架构基础模型，总参数1T，激活参数32B，根据官方公众号介绍，K2具备更强代码能力，且更擅长通用Agent任务。KimiK2在自主编程（AgenticCoding）、工具调用（ToolUse）和数学推理（Math&Reasoning）三大能力维度的基准性能测试中取得优秀表现，且在多个实际场景中展现出更强的能力泛化和实用性：1）代码能力提升。在前端开发任务中，KimiK2支持粒子系统、可视化和3D场景等表现形式，具备较强的图形能力与交互性。2）Agent工具调用能力提升。KimiK2可将需求自动拆解为一系列格式规范、可直接执行的ToolCall结构。用户可以将其无缝接入owl、Cline、RooCode等Agent/Coding框架，完成复杂任务或自动化编码。3）风格化写作能力提升。在改写任务中KimiK2能准确控制输出风格，保留原意与表达风格，体现较强的语境保持和表达迁移能力。我们认为以Kimi、DeepSeek等为代表的国产大模型不断迭新，实现大模型底层能力的突破，将有望持续推动国产大模型和AI应用侧的跨越式发展，我们建议重视底层大模型突破带来的AI应用侧的变化。 AI应用方向：多方向产业进度有明确变化。数字人罗永浩直播带货首秀GMV突破5500万元。我们认为AI+电商直播场景实现突破，将有效降低运营成本、拉长直播时长，提高直播效率，且直播带货场景也是一个标准化程度较高的商业场景，我们建议重点关注相关产业布局的公司，包括数字人制作技术公司、IP公司、直播电商运营公司和直播电商平台公司，例如交个朋友、天下秀、巨星传奇、遥望科技、东方甄选、捷成股份、天娱数科、凡拓数创、商汤、因赛集团、快手等。 AI视频方向也有更新进度：快手可灵AI与星芒短剧联合出品AI单元故事集《新世界加载中》（共包含7部单元剧集，涵盖科幻、奇幻、荒诞喜剧、历史等多元题材，总时长达180分钟）。此外，微信端上线新短剧小程序【短剧】，且主要采用免费模式，我们认为腾讯推出【短剧】小程序，聚合优质短剧内容，是增强教育用户在微信端观看免费短剧的行为习惯，同时免费短剧形态有望在视频号、公众号、小游戏之外，增加广告点位承载，进一步消化广告库存，提高广告效率。我们建议重视平台流量扩充下，短剧生态的活跃，以及AI生成视频技术侧的迭代对内容制作工业化流程的升级，关注短剧制作和买量投放公司，包括中文在线、掌阅科技、百纳千成、慈文传媒、天威视讯、因赛集团、引力传媒、欢瑞世纪、线上线下等。 AI端侧，我们认为智能硬件与多模态大模型的结合大势所趋，且字节、小米等头部厂商加码，近期产业进度加速，终端设备+应用场景有望迭代升级，我们建议重视AI端侧，包括玩具、教育、家居等产业升级机会，建议关注【上海电影】【奥飞娱乐】【汤姆猫】【荣信文化】【实丰文化】【趣睡科技】【孩子王】【爱婴室】等。游戏方面，暑期档期新游产品上线以及存量产品也将陆续开启大版本更新，优质产品高频数据暂未出现拐点，催化交易有望持续。我们建议重视头部游戏公司在AI+陪伴+游戏化范式探索上的示范效应，相关产品表现如果超预期有望推动相关上市公司的价值重估，同时部分公司重点游戏陆续定档，关注新游产品周期的开启。建议关注【腾讯控股】【网易】【恺英网络】【巨人网络】【完美世界】【百奥家庭互动】【心动公司】【友谊时光】【电魂网络】【吉比特】【神州泰岳】【三七互娱】【掌趣科技】【冰川网络】【名臣健康】【富春股份】【禅游科技】等。互联网方向：我们建议理性判断反内卷下平台在外卖、即时零售的策略变化。对互联网行业的反内卷，主要目的是规范低价补贴竞争、规范产品质量、维护市场公平秩序、保障商家合理利润。7月约谈进一步增加了对即时零售行业中商家利益的关注，在促进发展主体上由平台经济变为餐饮服务行业。5月市场监管总局要求被约企业“切实维护消费者、平台内经营者和外卖骑手的合法权益，促进平台经济规范健康有序发展”，而7月变为“共同构建消费者、商家、外卖骑手和平台企业等多方共赢的良好生态，促进餐饮服务行业规范健康持续发展。”我们认为借鉴社区团购平台竞争历程，规范市场竞争有利于行业格局逐步稳定。在规范低价补贴竞争后，市场份额较小的企业较难通过价格战快速提升规模，市场格局有望渐趋稳定，即时零售行业由低价竞争转向商业创新。我们判断：1）本次竞争中，餐饮服务行业的消费需求受到激发，行业规模快速增长。据搜狐科技报道，两个月内即时零售（闪购）行业的日均订单量从1亿单增长至2亿单，订单数量接近翻倍。2）外卖行业涉及超千万骑手就业，订单增长带动骑手岗位数量增长。3）订单量增长同时，骑手收入得到显著增长。未来，在监管指导下，平台企业还将逐步提升餐饮商家经营环境和骑手职业保障，有利于行业长期健康发展。同时，我们认为【腾讯控股】【阿里巴巴】【美团】【快手】【腾讯音乐】【网易云音乐】【哔哩哔哩】等头部企业平台优势体现在业绩基本面韧性之中，建议持续关注头部公司在内部组织架构主动调整的战略价值。同时互联网头部公司AI底层技术和AI应用产品仍然是产业发展和市场交易的核心，重视产品进度。关注【腾讯控股】【阿里巴巴-W】【美团】【京东】【快手】【哔哩哔哩】【腾讯音乐】【网易云音乐】【美图公司】【赤子城科技】【汇通达网络】等。电影方向：暑期档陆续开启，其作为一年中最长时间的档期，优质影片催化有望带动电影票房市场稳步增长，建议关注重点影片的出品方以及院线/票务公司。关注【万达电影】【猫眼娱乐】【阿里影业】【中国儒意】【上海电影】【光线传媒】【果麦文化】【中国电影】【幸福蓝海】【中文在线】【金逸影视】【博纳影业】等。卡牌潮玩方向：板块超高景气度，且相关公司持续扩容。我们认为更多公司在关注“谷子经济”，并加强自身产品与谷子的结合，或开始进入潮玩赛道，产业链相关公司持续扩容，我们建议持续重视卡牌、潮玩等线下高景气度产业发展，关注相关产业链布局公司，并从IP价值和团队营运能力等方面判断布局公司发展潜力。建议关注【姚记科技】【泡泡玛特】【巨星传奇】【阿里影业】【浙数文化】【奥飞娱乐】【阅文集团】【布鲁可】【量子之歌】【华立科技】【上海电影】【实丰文化】【广博股份】【创源股份】【羚邦集团】【奥雅股份】【京基智农】【卡游】（港股已提交申请书）等。国有出版等方向：出版公司均已披露2024年财报，剔除税制调整影响，部分出版公司在教育等新业态探索落地，并且强化分红的持续性。同时，我们建议重视国有传媒公司积极推动产业并购整合的意向和真实进度。建议关注【皖新传媒】【南方传媒】【山东出版】【中文传媒】【中南传媒】【凤凰传媒】【长江传媒】【时代出版】【中原传媒】【浙文互联】【吉视传媒】。市场回顾。A股方面，2025年7月14日到2025年7月18日,上证综指（+0.69%），深证成指（+2.04%），沪深300（+1.09%），创业板指（+3.17%）。按照申万行业分类，在所有行业中，传媒（申万）（-2.24%）排名第31。行业要闻。市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业；因赛集团：上线国内首个to集团级客户的达人投放AI应用，破解营销困局；1—6月上海游戏总收入增长超10%，连续多年提升。公司动态。【泡泡玛特：预期截至2025年6月30日止六个月溢利较去年同期增长不低于350%】泡泡玛特公告，预期截至2025年6月30日止六个月之收入可能较截至2024年6月30日止六个月之收入增长不低于200%；预期本期间溢利（不包括未完成统计的金融工具的公允价值变动损益）较去年同期溢利可能录得增长不低于350%。【星辉娱乐:关于出售皇家西班牙人足球俱乐部股权的公告】星辉娱乐全资子公司拟以1.3亿欧元出售西班牙人俱乐部99.66%股权给VELOCITYSPORTSLTD，其中6,500万欧元现金支付，6,500万欧元以VELOCITY股份支付。交易完成后，星辉将持有VELOCITY16.45%股权。此次交易旨在聚焦核心业务，不构成关联交易或重大资产重组，需提交股东大会审议。【ST华通：上半年预计净利润同比增长107.2%-159.0%】ST华通2025年7月14日晚间发布业绩预报称，上半年预计净利润约24.0亿元-30.0亿元，同比增长107.2%-159.0%。2025年上半年，公司预计实现营业收入约170亿元，同比增长83.27%。投资分析意见。建议持续把握AI+应用逐步落地，以及B端、C端用户真实反馈，关注商业模式的延展。目前传媒行业景气度仍在持续提升，调整中建议继续沿新渠道+新内容方向布局。风险提示。新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。
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【2025-07-19】
游戏股的春天来了？完美世界、冰川网络上半年扭亏，ST华通年内已涨超100%
【出处】时代财经
今年以来，游戏版号的发放节奏明显加快，为新游戏的发行上线按下了“快进键”。
这一积极变化为游戏行业注入了强大动力，许多A股游戏公司纷纷迎来业绩增长的契机，上半年业绩表现亮眼，预喜消息不断。
据时代财经统计，截至7月15日，共有游族网络（002174.SZ）、天娱数科（002354.SZ）、ST凯文（002425.SZ）、ST华通（002602.SZ）、完美世界（002624.SZ）、天舟文化（300148.SZ）、冰川网络（300533.SZ）、浙数文化（600633.SH）、文投控股（600715.SH）、*ST大晟（600892.SH）、电魂网络（603258.SH）11家A股上市游戏公司披露了2025年半年度业绩预告。
其中，8家公司预盈，游族网络、ST华通、天舟文化、浙数文化等4家公司业绩预计大幅增加，完美世界、冰川网络两家公司预计大幅扭亏，但同时仍有3家公司上半年业绩预计亏损。
4家公司业绩预计翻番
据时代财经统计，在8家上半年业绩预盈游戏公司中，游族网络归母净利润增长幅度最大，今年上半年归母净利润预计为4000万元至6000万元，同比增长768.75%至1203.13%；但扣非后归母净利润预计为1000万元至1500万元，同比变动仅为-26.62%至10.07%。
游族网络在2025年半年度业绩预告中表示，报告期内，公司非经常性收益金额约为2500至5000万元，主要由以公允价值计量的金融资产的公允价值变动损益、取得的基金分红等构成。同时，公司积极推进以“少年”系列为代表的自研卡牌手游《少年三国志》《少年三国志2》《少年西游记》以及SLG玩法的自研游戏《Game of Thrones ：Winter is Coming》PC版、《Infinity Kingdom》手游等游戏的长线运营，报告期内持续贡献稳定流水。
其后，ST华通、天舟文化、浙数文化4家公司上半年业绩归母净利润预计增幅均在100%以上。其中，天舟文化今年上半年归母净利润预计为4500万元至5500万元，归母净利润增幅在135.94%至188.38%之间，增幅仅次于游族网络。
天舟文化表示，剔除股份支付费用影响后，图书出版发行业务和移动网络游戏业务的净利润均同比增长；此外，参股公司海南元游新上线游戏表现突出，其业绩同比大幅提升，公司确认的投资收益随之显著增加。
点点数据显示，海南元游旗下品牌乐享元游去年12月在国服上线的一款新游《仙遇》表现不俗，今年上半年中国地区iOS端预估流水达到3371.32万美元（约为2.42亿元）。
值得注意的是，今年上半年归母净利润增加最多的是ST华通，其归母净利润预计高达24亿元至30亿元，同比增长107.20%至159%；扣非后归母净利润预计为23.9亿元至27亿元，同比增长107.41%至134.31%；两个指标均同比增加了10亿元以上。
ST华通在业绩预告中透露，公司预计2025年上半年合并营业收入约170亿元，同比增长约83.27%。公司收入及利润均实现同比大幅增长，主要因为公司子公司点点互动表现优异，其现象级产品《Whiteout Survival》《无尽冬日》增长稳健、新作《Kingshot》自2025年2月下旬上线以来，在海外市场的表现也同样亮眼。
据点点数据，《无尽冬日》自去年5月上线国服以来表现良好，今年上半年中国地区iOS端预估流水达到2亿美元（约为14.34亿元）；《Whiteout Survival》在海外市场表现则遥遥领先于其他中国出海手游，其今年上半年海外双端预估流水高达5.54亿美元（约为39.73亿元）；而《Kingshot》今年上半年海外双端预估流水为8085.75万美元（约为5.8亿元）。
时代财经从世纪华通方面获悉，自2025年2月下旬上线以来，《Kingshot》在海外市场的表现节节攀升。目前该作不但稳居全球55个地区的iOS免费榜前10，还囊获了全球26个地区的iOS畅销榜前10，商业潜力不断释放，成为点点互动在全球化布局中又一重要增长极。
此外，浙数文化今年上半年归母净利润也预盈过亿，其归母净利润预计为3.3亿元至3.9亿元，同比增长124%~165%；扣非后归母净利润预计为1.85亿元至2.25亿元，同比变动仅为-9%~11%。
对此，浙数文化在业绩预告中表示，受二级市场回暖影响，2025年半年度公司及子公司持有的交易性金融资产公允价值变动损益及持有的联营企业投资收益均较上年同期有较大幅度增加。
4家公司业绩预计扭亏
时代财经注意到，在8家上半年业绩预盈游戏公司中，还有4家公司上半年业绩预计扭亏为盈。其中，完美世界、冰川网络今年上半年业绩预计大幅扭亏，其归母净利润均预盈过亿，分别为4.8亿元至5.2亿元、3.1亿元至4亿元。
时代财经从完美世界方面获悉，公司扭亏为盈主要受益于自研的新国风仙侠MMORPG端游《诛仙世界》于去年12月上线，为上半年带来良好业绩增量；同时电竞业务以高质高频的赛事为依托，实现稳健发展，上半年电竞业务流水同比延续增长趋势，持续贡献稳定业绩；此外公司推行的一系列调整优化举措，在降本增效方面初见成效。
同时，完美世界还透露，今年6月，超自然都市开放世界RPG游戏《异环》在国内开启新一轮测试，并于7月初启动海外区域首次测试；近期，异世界都市冒险JRPG游戏《女神异闻录：夜幕魅影》已相继于日本、欧美、东南亚等海外区域公测；诛仙IP正统续作MMORPG游戏《诛仙2》已定档2025年8月7日在国内公测，预期将继续稳固公司在该类型游戏上的布局与优势。
长城证券研报显示，《诛仙世界》等带动完美世界业绩稳健增长，将重点关注《诛仙世界》首次大版本更新后的表现、《女神异闻录：夜幕魅影》于日本、欧美、东南亚等海外区域公测后流水表现、《异环》测试进展以及《诛仙2》公测后的表现。
同样大幅扭亏的冰川网络在业绩预告中简短的披露了其业绩变动原因。冰川网络表示，报告期内，公司结合产品前期投放回收情况以及运营表现，降低预期回收较弱的项目的投放力度，销售费用较上年同期大幅下降；同时，截至6月30日，报告期内公司非经常性损益金额约为1850万元，主要为政府补贴及存款理财收益。
此外，天娱数科、文投控股今年上半年业绩也预计扭亏，其归母净利润分别为1800万元至2600万元和0万元至500万元。但值得注意的是，文投控股扣非后归母净利润预计为-500万元至0万元，仅同比减亏。
文投控股在业绩预告表示，2025年上半年，公司影院业务同比实现扭亏为盈；游戏方面，公司全面加速新游戏产品立项与研发投入，并通过强化自身发行能力和渠道优势，进一步提升游戏业务整体竞争力，但受存量游戏产品生命周期影响，公司游戏业务收入同比出现下滑。
与此同时，时代财经注意到，今年以来，A股游戏板块整体稳步上涨，其中不少公司股价涨幅较大，特别是在今年一季度财报披露后，个别公司股价快速上涨。
截至7月18日收盘，A股网络游戏概念股中有18家公司股价年内已累计涨幅超20%。其中，ST华通年内涨幅高达117.51%，其后，巨人网络（002558.SZ）、冰川网络年内分别上涨92.16%、84.01%。但在2025年半年度业绩预告披露后，前期涨幅较大的游戏公司股价也出现不同程度的回调。
前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙对时代财经表示，今年游戏板块的上涨主要有两方面原因：一方面，它跟随大盘整体走势出现上涨；另一方面，游戏板块也属于AI+的板块，因为AI在游戏中的应用较为广泛，所以当AI板块上涨时，游戏板块也随之上涨。从行业政策来看，目前并没有特别明显的政策直接推动游戏板块，但游戏板块作为受益于AI的板块，后续有望随着AI板块而回升。
【2025-07-18】
游戏行业全面回暖：长青产品筑底，控本定盈亏
【出处】21世纪经济报道
南方财经记者 吴立洋
春江水暖鸭先知，上半年游戏行业的全面回暖，开始在首批A股游戏半年业绩预告中显现。
截至7月18日晚，已有7家游戏企业披露了业绩预告，其中ST华通（世纪华通）、游族网络、浙数文化实现翻倍增长，完美世界、冰川网络扭亏为盈，ST凯文（凯撒文化）亏损水平预计与去年持平，电魂网络则由盈转亏。
综合现有公告内容中各家对业绩变动的解释来看，控本成为游戏厂商能否避免亏损的关键因素——完美与冰川均表示削减预期较弱项目的资源投入、降本增效是扭亏为盈的关键，而ST凯文与电魂亏损的原因都包括新游上线拉高投放成本。
另一方面，从整体市场环境来看，上半年发布游戏版号数量较去年显著提升，中信建投数据显示1-5月国内手游市场规模同比增长20%——在版号充足、需求大增但买量成本同样高涨的背景下，行业呈现出长青游戏营收压舱、新游表现决定增量的局面，也使得游戏市场的竞争成为产品力的直接比拼。
（数据来源：游戏企业业绩预告）
控本能力成盈亏关键
高企的发行成本，加大了游戏企业维持盈亏平衡的难度。
伽马数据发布的《2024中国移动游戏广告营销报告》显示，2024年前11个月，共有超40家游戏发行商投放广告创意数超过10万条，流量同业竞争日益激烈。
一方面，短剧、生活类APP投放增长推高了买量单价，主要平台优质流量稀有性进一步提升；另一方面，投放素材生命周期加速衰减，新创意素材需求周转率提升。
两家2025年上半年预计亏损的游戏企业，均在公告中提及了新游戏发行推广效果对业绩的影响：ST凯文在解释业绩变动原因时就表示，由于新游戏处于推广初期，对于利润的贡献尚不明显，公司在整体业绩上承受了一些压力；电魂网络同样表示业绩预减的主要原因是部分老游戏营收同比下降，同时部分新游戏上线后推广效果不及预期。
与之对应，削减对边缘项目的成本投入，成为游戏公司扭转亏损情况的关键。
完美世界2024年上半年亏损1.77亿元，今年同期预计盈利4.8亿元-5.2亿元，公司在公告中称，推行的一系列调整优化举措，在降本增效方面初见成效。
值得注意的是，今年完美世界就曾在2024年年报中表示，公司去年审慎决定关停预期收益不佳的在研项目《完美新世界》《灵笼》《代号Lucking》《代号新世界》等，并相应进行人员优化；同时，还基于《一拳超人：世界》《乖离性百万亚瑟王：环》部分区域公测表现不及预期，对其缩减团队规模，在低成本投入的基础上继续推进调优及测试等工作；今年7月，《乖离性百万亚瑟王：环》也正式宣布停运。
与项目优化同步进行的是内部反腐工作。7月1日，完美世界内部发布了一份反贪腐调查公告。公告显示，完美世界旗下包括百万、青云、硬核工作室总计8名在职及已离职人员，涉嫌与供应商内外勾结、营私舞弊、损害公司利益，完美世界已向公安机关报案。
在“优化+反腐”的组合拳下，完美世界成功实现业务“瘦身”，推动业绩转正。
同样，去年亏损高达5.15亿元的冰川网络，上半年也成功实现3.1亿元~4.0亿元的盈利，公司表示业绩变动的主要原因是结合产品前期投放回收情况以及运营表现，降低预期回收较弱的项目的投放力度，销售费用较上年同期大幅下降；去年上半年仅盈利460.43万元的游族网络，今年同期盈利扩大至4000~6000万元，公司同样表示增长的原因包括产品推广注重精准投放，广告宣传费同比减少，以及组织效能提升，降低运营成本。
两相对比之下不难看出，在发行成本居高不下的背景下，对市场表现或预期不佳产品的持续投入，只会进一步拖累公司的整体经营业绩，及时“断舍离”反而有助于避免沉没成本进一步扩大。
另一方面，此类情况也侧面体现出市场竞争烈度的加剧——初期表现不佳的产品已经很难靠持续推广“守”到盈利转折点出现，这将进一步考验厂商对产品市场前景的判断力，和处置预期不佳产品的决断力。
长青产品筑底 爆款挖掘增量
如果说对在研产品和新品推广的控本能力是决定盈亏的关键，在营长青产品无疑是绝大部分A股游戏公司经营业绩的压舱石，其稳定性在游戏市场整体增长的背景下得到进一步凸显。
从游戏行业基本面来看，据中信建投数据，今年1-5月中国游戏市场规模为1411亿元，同比增长17%，其中中国移动游戏市场规模为1052亿元，同比增长20%。
除了数据层面的直观增长，行业对市场环境的“体感温度”也较前两年有显著回升。
在供给端，1-6月发布国产游戏版号757款，同比增长21%，其中6月国产版号147款，同比增长41%，环比增长13%，创22年以来单月新高；研发端，AI大模型的全面介入，大大提升了研发、发行、运营多个环节的效率；市场端，谷子经济与BW等ACG大型展会的火热，也让行业看到了更多与实体经济、消费场景结合、拓展业务生态的可能。
市场行情走高，直观体现就是现有长青产品表现提升，对于受众稳定、IP成熟的在营游戏而言，无论是推出新产品内容还是在现有体系下推出IP新作，都能以更小的成本和风险撬动消费潜力。据伽马数据统计的手游流水榜单，1-5月各月排名前10的游戏大部分是24年之前上线的游戏。
例如，ST华通就在业绩预告中表示，现象级产品《Whiteout Survival》《无尽冬日》增长稳健；游族公告指出，自研卡牌手游《少年三国志》系列及SLG游戏等长线产品稳健运行，贡献了持续稳定的流水。
需要指出的是，尽管长线产品营收能力稳定，但能够拉动业绩高速增长的，依然是爆款新品，在首批公布半年报业绩的游戏企业中，最典型的无疑是ST华通旗下点点互动的新作《Kingshot》。
Sensor Tower发布的《2025年6月中国手游出海收入排行榜TOP30》榜单显示，在《Whiteout Survival》后，《Kingshot》也力压《PUBG MOBILE》《使命召唤手游》和《原神》，跻身该月出海收入榜单前三。
数据显示，该作继5月迎来收入翻倍后，6月再度劲增56%，成为点点互动旗下又一出海吸金利器，也让其母公司世纪华通盈利业绩在A股游戏板块再度断层领先。
值得注意的是，虽然《Whiteout Survival》与《Kingshot》均为SLG类（策略类）游戏产品，国内外爆款小游戏榜单也有近半数SLG游戏，但复制其成功却并不容易。
有业内人士此前在与记者交流时表示，爆款SLG的核心是“轻重结合”，即轻松休闲的风格和较低的上手门槛，叠加个体或工会对抗竞争的重度玩法，实际上非常考验厂商对画面风格、买量策略、数值平衡的平衡能力。
除了点点互动的爆款外，2025年暑期前后，游戏市场也先后迎来腾讯《胜利女神》国服、西山居《解限机》、三七互娱《斗罗大陆：猎魂世界》、网易《冰汽时代：最后的家园》等重量级产品上线，市场竞争或将进一步白热化。
在头部产品虹吸效应加剧，买量成本持续增长的背景下，本轮市场行情走高，成为厂商在成本控制、长线运营和爆款试错中找到发展路径的关键窗口期，市场也将在产品力的直接较量中，验证游戏企业的增长潜力。
【2025-07-18】
绩优基金押注“赛道投资”
【出处】每日商报
商报讯（记者 苗露）近段时间，公募基金二季报陆续披露，绩优基金的调仓换股思路浮出水面。整体来看，今年以来回报率较高的基金，多数因擒获了创新药、新消费等行业牛股而业绩亮眼。
同时，还有一个现象引起了投资者的关注。近年来，结构化的主题行情突出，部分基金公司为抢占先机或缓解清盘压力，聚焦单一行业主题。除机器人、人工智能等科技热门赛道基金，还出现短剧主题基金、深海科技基金、可控核聚变基金等“小众产品”。
绩优基金持仓曝光
创新药、新消费板块获加仓
随着二季度A股市场整体回暖，部分绩优基金凭借精准布局实现业绩与规模双升。
7月15日，又一只“翻倍基”诞生。长城医药产业今年以来的回报率达到102.52%，成为继汇添富香港优势精选之后的又一只“翻倍基”。该基金上半年获得了75%的回报率。
作为一只医药主题基金，创新药是其主要持仓板块。二季度，从重仓股变动来看，石药集团新进其前十大重仓股，并对三生制药、信达生物、热景生物、一品红等股票大幅加仓。
事实上，今年上半年回报率较高的基金中有不少为医药主题基金，如中银港股通医药、永赢医药创新智选、华安医药生物等。
从持仓结构看，多位绩优产品基金经理的调仓操作，集中指向科技与医药两大板块。
比如，今年以来回报率超过47%的中欧数字经济混合发起基金，其二季度出现大幅调仓换股动作，前十大重仓股中新进中际旭创、新易盛、胜宏科技、沪电股份、天孚通信、快手-W等股。
永赢科技智选混合发起A基金经理任桀将投资重心从“云计算与数据中心”转向“全球云计算产业”，其前十大重仓股完成“洗牌”，新易盛、中际旭创、天孚通信等光通信龙头取代原有持仓。
另一只绩优基金长城港股通价值精选混合，今年以来的回报率超过39%，重仓股中有多只表现亮眼的港股互联网和新消费行业股票。例如，第一大重仓股小米集团-W已被其连续6个季度重仓持有，第二大重仓股泡泡玛特被连续5个季度重仓持有，二季度前十大重仓股中还新进了美图公司、快手-W和心动公司。
主题基金重仓股调整巨大
发起式基金抢先布局新赛道
除表现良好的绩优基金外，部分押注赛道投资的主动管理型基金，其重仓股在二季度几乎进行了全面“换血”。
例如，同泰产业升级混合在二季度不仅股票仓位从一季度的三成大幅升至九成，且持仓方向大幅调整，转为重仓机器人。截至二季度末，其前十大重仓股分别为地平线机器人-W、敏实集团、德昌电机控股、优必选、越疆、易实精密、丰光精密、机科股份、速腾聚创、首程控股。这十只股票均在二季度新进该基金重仓股。
同泰基金旗下另一只基金则全面转向短剧主题投资。二季度，同泰慧利混合调整了持仓方向，重仓短剧、游戏概念股。其前十大重仓股分别为冰川网络、中文在线、欢瑞世纪、盛天网络、电魂网络、掌阅科技、星辉娱乐、海看股份、幸福蓝海、天地在线，均为二季度新进入其前十大重仓股名单。而今年一季度，该基金前十大重仓股以通信、电子行业个股为主。
另一方面，在结构性行情突出的背景下，基金公司主动推出大量细分方向的主题产品。这类产品通常是基金公司自掏腰包成立的发起式基金，聚焦于新兴前沿方向，布局行业十分单一，同时具备高成长性和高波动性，其中不乏投资于尚处于“从0到1”阶段的行业主题基金。
例如，永赢基金今年以来成立了多只发起式主题基金。以关注可控核聚变领域的永赢制造升级为例，截至二季度末，该基金聚焦于可控核聚变产业链核心零部件，前十大重仓股分别为旭光电子、国光电气、皖仪科技、合锻智能、王子新材、永鼎股份、安泰科技、利柏特、爱科赛博、应流股份，投资风格明确，行业集中度高。而作为一只深海科技主题基金，永赢启源主要关注深海科技产业，布局相关产业链条。
看好三季度权益市场投资机会
“今年以来，多只业绩靠前的基金维持高仓位运作，基金经理实施此策略多是基于对权益市场整体走势的信心与相关赛道的积极研判。”前海开源基金首席经济学家杨德龙称。
展望后市，基金经理普遍较为乐观，维持对相关赛道的积极研判。其中，长城医药产业精选混合发起式基金经理梁福睿认为，展望三季度，创新药将会在管线海外授权及国内销售放量两个方向展开，管线海外授权的产业趋势有望延续，中国创新药在诸多靶点研发进度和疗效超过海外药企，海外药企在补充管线布局角度上有客观需求，而国内销售预期空间是否可以提升将根据季报和医保与商保谈判结果来判断。
同泰产业升级混合A基金经理王秀认为，下半年机器人行业将进入量产爬坡期，核心驱动来自头部厂商订单放量、大模型技术突破和应用场景实证，机器人板块Beta（市场收益）机会显著。
【2025-07-16】
短剧、机器人、可控核聚变……部分基金押注“赛道投资”
【出处】中国证券报【作者】张舒琳
随着公募基金二季报陆续披露，绩优基金的调仓换股思路浮出水面。整体来看，今年以来回报率较高的基金，多数因擒获了创新药、新消费等行业牛股而业绩亮眼。
近年来，结构化的主题行情突出，部分基金公司为抢占先机或缓解清盘压力，聚焦单一行业主题。除了机器人等热门赛道基金，还出现短剧主题基金、深海科技基金、可控核聚变基金等小众产品。
绩优基金持仓曝光
截至7月15日，长城医药产业今年以来的回报率为102.52%，成为继汇添富香港优势精选之后的又一只“翻倍基”。该基金上半年取得了75%的回报率。作为一只医药主题基金，创新药是其主要持仓板块。二季度，从重仓股变动来看，石药集团新进其前十大重仓股，并对三生制药、信达生物、热景生物、一品红等股票大幅加仓。
除长城医药产业外，上半年回报率较高的基金中有不少为医药主题基金，如中银港股通医药、永赢医药创新智选、华安医药生物等。
今年以来回报率超过47%的中欧数字经济混合发起基金，其二季度出现大幅调仓换股动作，前十大重仓股中新进中际旭创、新易盛、胜宏科技、沪电股份、天孚通信、快手-W、第四范式、博创科技（现更名为长芯博创）。
另一只绩优基金长城港股通价值精选混合，今年以来的回报率超过39%，重仓股中有多只表现亮眼的港股互联网和新消费行业股票。例如，第一大重仓股小米集团-W已被其连续6个季度重仓持有，第二大重仓股泡泡玛特被连续5个季度重仓持有，二季度前十大重仓股中还新进了美图公司、快手-W和心动公司。
主题基金重仓股大“换血”
除绩优基金外，记者发现不少为“自救”押注赛道投资的主动管理型基金，其重仓股在二季度全部“换血”。
例如，同泰产业升级混合在二季度不仅股票仓位从一季度的三成大幅升至九成，且持仓方向大幅调整，转为重仓机器人。截至二季度末，其前十大重仓股分别为地平线机器人-W、敏实集团、德昌电机控股、优必选、越疆、易实精密、丰光精密、机科股份、速腾聚创、首程控股。这十只股票均在二季度新进该基金重仓股。
同泰产业升级混合在一季度遭遇资金大额赎回，一度挣扎于清盘边缘。截至二季度末，该基金的规模超过1.4亿元，基本摆脱了清盘危机。
该基金基金经理在季报中表示，重点关注人形机器人等AI应用方向。下半年机器人行业将进入量产爬坡期，核心驱动来自头部厂商订单放量、大模型技术突破和应用场景实证，机器人板块Beta机会显著，该基金将持续布局其中具有高成长机会的细分领域，重点关注港股和北交所市场的机器人个股。
同泰基金旗下另一只基金则全面转向短剧主题投资。二季度，同泰慧利混合调整了持仓方向，重仓短剧、游戏概念股。其前十大重仓股分别为冰川网络、中文在线、欢瑞世纪、盛天网络、电魂网络、掌阅科技、星辉娱乐、海看股份、幸福蓝海、天地在线，均为二季度新进入其前十大重仓股名单。而今年一季度，该基金前十大重仓股以通信、电子行业个股为主。
发起式基金抢先布局新赛道
在结构性行情突出的背景下，基金公司主动推出大量细分方向的主题产品。这类产品通常是基金公司自掏腰包成立的发起式基金，聚焦于新兴前沿方向，布局行业十分单一，同时具备高成长性和高波动性，其中不乏投资于尚处于“从0到1”阶段的行业主题基金。
例如，永赢基金今年以来成立了多只发起式主题基金。以关注可控核聚变领域的永赢制造升级为例，截至二季度末，该基金聚焦于可控核聚变产业链核心零部件，前十大重仓股分别为旭光电子、国光电气、皖仪科技、合锻智能、王子新材、永鼎股份、安泰科技、利柏特、爱科赛博、应流股份，投资风格明确，行业集中度高。该基金基金经理胡泽在二季报中表示，若未来达到商业化条件，可控核聚变有望逐渐替代火电、光伏等其他不可再生和不稳定的能源形态。当下或是适合关注可控核聚变投资的时点。
另外，作为一只深海科技主题基金，永赢启源主要关注深海科技产业，布局相关产业链条。截至二季度末，该基金前十大持仓中有六只为新进个股，行业分布侧重受益于深海科技产业发展的材料、通信等相关领域。其前十大重仓股分别为中国海防、中科海讯、西部材料、派克新材、海洋王、亚星锚链、长盈通、金天钛业、集智股份、天海防务。
在二季报中，该基金基金经理沈平虹表示，深海科技涵盖多个细分板块，该基金不会集中在单一板块，而是通过自下而上选股，积极参与和发展海洋经济。该基金重点关注深海科技领域的四大核心方向：深海材料，如钛合金、碳纤维、防腐材料等；深海探测，如海底声呐、深海机器人等；深海应用，如深海油气开采、深海金属开采等；深海基建，如深海IDC、深海通信与导航技术等。不过，由于深海科技行业尚处于“从0到1”的阶段，尽管中期的产业趋势和政策支持力度较为确定，但仍需要一段时间才能体现在上市公司的业绩上。
【2025-07-14】
一个爆款游戏的上市样本！电魂网络：爆款，上市，雪崩，并购，造假，套现！套现！套现
【出处】市值风云客户端【作者】市值风云
15年《梦三国》老去，创始人套现8.5亿，实控人还要继续减持2%。
作者 | 白猫
编辑 | 小白
今年以来，游戏版号发放数量不断创新高，游戏审批速度也有所加快。
6月24日晚，国家新闻出版署下发年内第6批游戏版号，国产版号147个、进口版号11个。
消息未至，资金先行，当天游戏板块全线拉升，多只游戏股上涨，其中冰川网络（300533.SZ）涨停，电魂网络（603258.SH）等涨幅居前。
这两家公司均于2016年上市，其中电魂网络凭借《梦三国》系列的成功成为国内首家A股主板上市的游戏公司。
根据网络，2009年《梦三国》上线时，在网吧被Dota、CS、War3割据的年代，以国风三国为题材的竞技网游打破了网吧竞技游戏三分天下的格局，一度成为那个时代年轻人的第一款“MOBA”，火爆程度可想而知?
》缭凭纸挪⒂盟懔艘幌拢飧鍪焙蛐阃饣壑小⒛晟儆形奈一乖谕鍽Q农场的偷菜游戏。
然而，IP老化是游戏业的常态考验。冰川网络曾因IP老化、产品青黄不接，业绩被透支得渣都不剩。
那么，还有多少人玩梦三国呢？电魂网络给出的是惊喜还是惊吓？
单一IP依赖，15年的梦三国“廉颇老矣”
电魂网络成立于2008年，总部位于浙江杭州。
2020年是电魂网络的业绩巅峰：总营收10.2亿，同比+47%；扣非净利润3.3亿元，同比+79%。
这与当年新冠疫情下宅经济的刺激效应有一定关系，2020年我国游戏市场实际销售收入同比增长20.7%。
但从那以后，2021年以来，电魂网络的营收、利润已连续下滑4年多。
2020-24年，公司营收CAGR为-14.3%；2025年Q1，营收仅有1个亿，同比减少25.6%。
这每况愈下的画风与国内不断壮大的游戏市场格格不入——2021年以来，中国游戏市场实销收入仅在2022年出现过10.3%下滑。
据公司年报里解（甩）释（锅）的原因：一是由于宏观经济仍处于恢复阶段，用户付费意愿和付费能力减弱；二是行业信心不足，头部企业立项谨慎、中小企业难获投资，游戏新品上线数量少。
而事实却是，电魂网络营收下滑，一方面是因为《梦三国》系列游戏对玩家的吸引力下降，玩家付费意愿下降，而且公司对这款IP的依赖度很高；另一方面，新产品市场表现不佳，业务逐渐萎缩。
《梦三国》自2009年上线以来已连续运营超15年。其中2015年，公司对《梦三国》游戏进行了一次大规模版本更新，并推出续作《梦三国2》。
后文中提到的《梦三国》都是指《梦三国2》。
2018-2019年，公司对运营策略做出调整，推出了周年庆和春节档等活动，叠加宅经济刺激因素影响，《梦三国》流水在2020年达到新高；
随后在2021-2023年逐步下滑，公司称原有的运营策略对用户的吸引力逐步减弱；
到2024年，《梦三国》总流水、月均付费用户数以及月均ARPU均大幅下滑，说明这款游戏已进入产品生命周期的衰退期。
（2024年年度报告信息披露监管问询函的回复公告）
据年报，除了《梦三国》系列，公司的代表产品还有《野蛮人大作战》系列、《我的侠客》和《修仙时代》等。但这当中没有一个是爆款，随着运营时间的增加，收入规模也在萎缩。
2021年，《梦三国》系列端游贡献营收5.5亿元，占公司总营收的55%，到2024年，这一占比为65.3%，具体营收3.6亿，其他游戏营收贡献在1.6亿左右。
利润雪崩式下滑，收购标的信披造假
相比营收，电魂网络在利润方面下滑更加厉害，降幅一年比一年大：2020-24年，公司扣非净利润CAGR为-64.4%；2025年Q1由盈转亏，扣非净利润亏损34万，同比下降101%。
7月11日晚间，公司公告了半年报业绩预告，预告显示，公司亏损幅度进一步扩大，2025年上半年扣非净利润预计亏损1200-1800万元，归母净利润亏损750-1100万元。
（业绩预告）
从影响程度来看，有两个指标特别扎眼，一个是资产减值、一个是毛利率。
2020-2024年，公司的资产减值损失不断扩大。2024年该损失金额高达6700万，占到总营收的12.1%。
这些损失主要是商誉以及长投减值带来的，说明公司的投资拼图大面积溃败。
前面提到，公司在2019年以及2020年业绩看起来不错，这与接下来提到的收购案有关。在此之前，2016-2018年，公司上市的前三年里，业绩就一直支棱不起来。
为了快速拉升业绩，2019年1月，公司变更部分募集资金用途，用于收购厦门游动网络科技有限公司80%股权，该标的估值3.7亿。电魂网络花费2.9亿元，形成商誉2.4亿元，溢价率高达542%。
2019-2021年，游动网络业绩完成率分别为103.4%、115.7%、106.2%。
尝到甜头后，2022年5月公司以近1.3亿元进一步收购游动网络剩余20%股权，此时标的估值近8.5亿元，是首次收购时的2.3倍。
资金来源于变更网络游戏新产品开发项目部分募集资金4576万元及投入自有资金8064万元。双方约定，游动网络2022年、2023年每年扣非净利润不低于8000万元，两年累计不低于1.6亿元。
（电魂网络：关于变更部分募集资金投资项目及使用部分自有资金收购厦门游动网络科技有限公司20%股权的公告）
但游动网络2022、2023年实际扣非净利润仅完成1.47亿元，未达成业绩承诺。2024年游动网络归母净利润进一步下滑至2106万元。截至2024年12月31日，游动网络商誉已减值35%，还剩65%未减值——对应金额1.6亿。
这不巧了，前脚高价收购完，后脚游动网络营收就下滑，业绩承诺期结束直接变脸，连装都不装了。
2022年，游动网络营收同比下降，利润却同比增加的主要原因是公司大幅减少了买量投入以及公司对部分人员进行了优化，相关人工支出大幅减少。
（杭州电魂网络科技股份有限公司关于上海证券交易所对公司 2024 年年度报告信息披露监管问询函的回复公告）
复盘整个过程，这当中或许藏着不少猫腻。
收购之前，2018年1-10月，游动网络营业收入大幅增加，净利润扭亏为盈。公司称主要是《小宝当皇帝》取得了良好的经营业绩。
（20190216问询函回复公告）
（20190216问询函回复公告）
《小宝当皇帝》又是啥？2019年1月，公司披露游动网络60%以上收入来自主打游戏《小宝当皇帝》。
（国金证券股份有限公司关于杭州电魂网络科技股份有限公司募集资金投资项目变更的核查意见）
2019年2月，公司在问询函回复公告中明确表示，《小宝当皇帝》是一款古代模拟人生的策略经营手游，并按月披露了《小宝当皇帝》自2017年上线至2018年10月止的充值流水总额，共计7.91亿元。
（杭州电魂网络科技股份有限公司关于公司收购资产事项问询函回复的公告）
但经核实，上述充值流水并非《小宝当皇帝》一款游戏的总额，而是内容同质化的217款游戏充值流水的总金额，《小宝当皇帝》仅为其中一款游戏名称。
（关于对杭州电魂网络科技股份有限公司及有关责任人予以监管关注的决定）
还以为《小宝当皇帝》是什么爆款游戏，原来竟是被包装出来的。
so，这么做的最终目的是什么？哄抬估值？
接着往下看。
2020年8月以及12月，公司因此分别受到证监会的警示函以及上交所的监管关注。
其中还发现的一个问题是，游动网络与主要客户之一的海南游路存在关联关系。
海南游路为游动网络的游戏推广渠道商，而游动网络董事长兼总经理付宁通过代持协议持有海南游路三分之一的股权。
与游戏渠道商进行合作，是养成类网络游戏为获取增量玩家较为主流的运营模式，渠道商利用自身的用户、渠道资源优势通过各类网络渠道为游戏运营方带来用户流量，双方根据用户充值收入进行收益分成。
公司披露，2019年海南游路与游动网络结算的游戏分成款为1332.6万元。简单测算，相当于海南游路这一渠道为游动网络贡献的充值收入在6663万元至1.9亿之间。
按照游动网络当年10亿左右的流水总额粗略计算，海南游路少则贡献7%的流水，往大了看，有20%。
（电魂网络关于对浙江证监局行政监管措施决定书相关问题说明的公告-20200926）
海南游路2017年8月才成立，目前天眼查已“查无此人”，2020年11月18日注销。
（天眼查）
所以，从时间线来看，大致的故（事）事（故）情节就是这样的：2017年游动网络的关联方客户海南游路成立，2018年游动网络收入大增、扭亏为盈，2019年电魂网络启动收购，2020年被监管逮着后海南游路注销，剧情衔接的如此丝滑。
一前一后，这业绩真真假假？
不知道电魂网络是真的不知情被摆了一道，还是内外勾结、装小白兔傻白甜？
这个锅不由你电魂网络背那谁背？
病急乱投医，大面积爆雷
此外，据今年公司对监管问询函的回复公告，截止2024年末，公司长期股权投资下面的10家主要被投资单位，有6家公司面临经营危机。
这些公司业务多与游戏相关（如游戏研发、电竞），轻则未达目标、经营不善、资金紧张，重则业绩萎缩、大额亏损、资不抵债、停止运营。
①深圳染月科技有限公司：
②上海恩酷信息科技有限公司
③北京星纹
④成都斧王网络科技有限公司
⑤杭州游络科技有限公司
⑥杭州浮冬数据科技有限公司
此外，还有一家广州麟龙，正常经营但资金紧张，新游上线表现如何未知。
（2024年年度报告信息披露监管问询函的回复公告）
虽然公司仅披露了10家被投企业的经营情况，但从年报来看，公司投资非常活跃，长投下有40多家被投企业。
游戏研发无疑是一个高投入、高风险的领域，网络游戏新产品研发周期长且研发成本持续增加，新游戏上线时间及上线后运营收益均存在较大不确定性。对于融资能力较差的中小厂而言，在面临资金压力时更易暂停研发。
然而，这种广撒网式的投资，无疑加剧了电魂网络资源的分散。
今年一季度，公司毛利率已下滑至64%，较2022年下滑18个百分点。
从营业成本来看，毛利率下滑与运维成本增加、移动端游戏版权金与分成增加有关。
(上：2023年报，下:2024年报)
在网络游戏的细分市场中，移动端游戏一直占据主导地位，2024年移动游戏实销收入占比73%，客户端游戏实销收入占比21%。
公司目前仍以客户端游戏业务为主。2024年，公司在移动端游戏产品方面持续大力进行广告投放，但对应营收仍然下滑了20.7%。
(2024年报)
据冰川网络年报，网络游戏行业经过多年的发展，游戏厂商的资源已经高度集中，尤其是在移动游戏领域，头部效应非常明显，腾讯、网易、米哈游等头部企业占据了大部分市场份额。
2024年，中国游戏市场实销收入近3258亿元，头部吃肉，尾部可能都没有喝汤的份儿。
电魂网络的竞争对手，既包括大型网络游戏公司，也包括在细分游戏领域具备丰富经验和专业实力的中小型游戏企业。随着市场竞争的白热化，伴随游戏产品竞争力减弱的是买量成本的上升、渠道分成挤压加剧。
需要注意的是，产业链条中，随着TapTap、B站，短视频平台等内容型渠道的崛起，下游渠道逐渐分化，优质研发商的价值将进一步凸显。
自收购游动网络以来，公司研发人员数量在2021年增至637人，研发投入达到高峰，2.1亿。
但随着IP老化，产品断层，业务规模不断萎缩，开不了源，那就只能节流。2024年，公司的研发人员降至302人，研发投入降至1.3亿。
创始人合计套现8.5亿，实控人拟继续减持2%
上市以来，公司实控人经历过两次变更，原先由胡建平、陈芳、胡玉彪、余晓亮、林清源五人组成的一致行动人关系，已有三位创始人退出，目前只剩下胡建平、陈芳夫妇两人。
第一次是余晓亮、林清源在公司上市交易届满36个月（2019年10月26日）后退出；第二次是胡玉彪，止于2024年10月26日。这三人目前还在公司担任董监高职位。
2019年12月，电魂网络首发股份解禁不到2个月，五位联合创始人开始陆续减持，截至2023年底，合计减持8.5亿。
所以说前面那起对游动网络的收购，要说公司没有一点私心，那俺是不信的——看到密密麻麻的减持记录，不得不让人怀疑，这场收购会不会是在为实控人、大股东以及高管的减持铺路？
（市值风云APP)
截止2025年3月31日，胡建平、陈芳夫妇两人合计持有公司20.3%的股份。
(截止20250331前十大股东，来源：市值风云APP)
近期，游戏行业迎来政策利好，推动板块整体回暖。电魂网络也不缺题材——AI智能体、杭州本地、AIGC、IP合作……等等，近一个月二级市场表现不错。
(市值风云APP)
6月11日，电魂网络收于涨停价23.78元/股。
前脚涨停，后脚电魂网络就在当晚公告称，公司实控人之一、董事长、总经理胡建平计划通过集中竞价及大宗交易方式，减持公司股份不超过489.06万股，即不超过公司总股本的2%。
同时，6月17日，电魂迎来了60.66万股的股权激励限售股份解禁，对应市值在1300-1400万元之间。
很明显，实控人比市场更清楚公司值多少钱。
(市值风云APP)
【2025-07-14】
游戏股盘初调整，三七互娱跌超7%
【出处】本站7x24快讯
游戏股盘初调整，三七互娱跌超7%，电魂网络跌超6%，冰川网络、恺英网络、巨人网络等跟跌。
【2025-07-11】
电魂网络：部分新游戏上线后推广效果不及预期，上半年将出现亏损
【出处】财闻
7月11日，电魂网络（603258.SH）披露上半年业绩预告，预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润-1100万元到-750万元，与上年同期相比将出现亏损。同时，扣除非经常性损益后的净利润预计为-1800万元到-1200万元。
公司公告指出，本期业绩预减的主要原因包括两方面：一是主营业务影响，部分老游戏营收同比下降，同时部分新游戏上线后推广效果不及预期；二是非经营性损益的影响，本报告期公司其他收益金额258.75万元，较上期减少1672.24万元，主要系政府补助大幅减少所致。
【2025-07-11】
电魂网络：预计2025年半年度亏损1100.00万至750.00万 净利润同比下降118.55%至112.65%
【出处】本站iNews【作者】机器人
7月12日，A股上市公司电魂网络（603258）发布半年度业绩预告，公司预计2025年1-6月业绩预亏，归属于上市公司股东的净利润为-1100.00万至-750.00万，净利润同比下降118.55%至112.65%。公司基于以下原因作出上述预测：
（一）主营业务影响。主要是本报告期公司的部分老游戏营收同比下降，同时部分新游戏上线后推广效果不及预期。
（二）非经营性损益的影响。本报告期公司其他收益金额258.75万元，较上期减少1,672.24万元，主要系本报告期公司收到的政府补助大幅减少所致。公司所属行业为游戏。杭州电魂网络科技股份有限公司的主营业务是精品化网络游戏产品的研发、制作和运营。公司的主要产品是客户端游戏、移动端游戏。公司获评2024第十四届公益节“2024年度公益组织奖”。一手掌握上市公司财报情况>>
【2025-07-10】
首批公募基金二季报出炉 主动权益产品大调仓
【出处】央广财经
央广网北京7月10日消息（记者 冯方）近日，同泰基金、德邦基金、汇安基金等基金公司率先发布部分产品二季报，拉开公募基金二季报披露帷幕。已披露二季报的产品中，多只债基规模在二季度实现大幅增长，部分权益产品重仓股则大面积调换。
多只债基大举吸金
从规模来看，二季度末，多只基金资产净值较一季度末大幅增加。权益类产品中，同泰产业升级混合规模增长最为明显；固收产品中，德邦短债等二季度大举吸金。
7月9日，同泰基金率先披露了首批主动权益类基金二季报，同泰产业升级混合位列其中。数据显示，一季度末，同泰产业升级混合A/C份额合计规模不足1万元，到二季度末则陡增至约1.45亿元。
央广财经记者梳理发现，截至2024年四季度末，同泰产业升级混合的基金份额几乎全由机构投资者持有，持有数量为7640.18万份，占比达到99.99%。一季度，同泰产业升级混合遭到“清仓式”赎回，截至一季度末，基金份额总额仅为6070.31份，基金资产净值为9887.46元。同时，产生的赎回费计入基金资产后，基金净值大涨，一季度同泰产业升级混合A/C份额净值增长率均超100%。4月1日起，同泰产业升级混合恢复申购等业务，二季度规模升破亿元。
固收产品方面，德邦基金旗下的德邦短债、德邦锐兴债券和汇安基金旗下的汇安永福90天持有期中短债债券吸金明显。其中，德邦短债二季度末基金资产净值为63.71亿元，较一季度末增长35.71亿元；德邦锐兴债券二季度末基金资产净值为56.64亿元，增长22.81亿元；汇安永福90天持有期中短债债券二季度末基金资产净值为19.74亿元，增长17.76亿元。
谈到债市格局，德邦短债基金经理表示，回顾2025年上半年，在风险偏好变动、资金面松紧转换、财政供给节奏变化以及海外事件驱动等多因素作用下，利率整体先上后下，10年期国债收益率目前在1.65%附近，进入到震荡格局。展望下半年，关税政策仍有较大扰动，抢出口、转口退潮后，外需压力可能会加大，内需层面以旧换新政策补贴使用过半，三季度有望持续，但对部分耐用消费品的拉动效果或逐步放缓，地产周期仍待企稳，基本面对债券市场仍有利，叠加财政增量有待确定、货币宽松预期先行，债市在三季度中上旬整体处于偏顺风环境。
部分主动权益产品大幅调仓
从持仓来看，首批公布二季报的主动权益类产品重仓股均有所变动，其中同泰产业升级混合、同泰慧利混合调仓幅度较大。
一季度末，经历巨额赎回后的同泰产业升级混合权益投资规模仅为3383元，对渝农商行、北京银行、无锡银行、中国银行、邮储银行、农业银行等6只银行股各持有100股。进入二季度，同泰产业升级混合重点转向关注人形机器人等AI应用方向，前十大重仓股分别为地平线机器人-W、敏实集团、德昌电机控股、优必选、越疆、易实精密、丰光精密、机科股份、速腾聚创、首程控股，6只银行股则退出前十。
同泰产业升级混合的基金经理王秀表示，3月因机器人板块面临过热和调整压力，该基金短期做了切换，在二季度逐步切换回机器人方向。下半年机器人行业将进入量产爬坡期，核心驱动来自头部厂商订单放量、大模型技术突破和应用场景实证，机器人板块贝塔机会显著，该基金将持续布局其中具有高成长机会的细分领域，重点关注港股和北交所机器人方向。
同泰慧利混合的上一任基金经理黄伟轩于5月12日离任，此后由陈宗超、麦健沛接任。在此背景下，该基金的持仓风格也出现了重大变化。
不同于上一任基金经理坚定看好人工智能方向，同泰慧利混合新任基金经理对短剧和游戏产业更为青睐。他们认为，短剧和游戏产业是国内精神消费兴起与AI技术快速落地的理想交汇点，AI技术的革新要想转化为企业业绩的增长，需要打通“挖掘需求-技术落地-用户付费”的闭环。具体而言，需求层面，国内精神消费的兴起提供了广阔的市场；技术层面，AI技术在快速演进迭代但仍未完善，以短剧和游戏为代表的泛娱乐场景用户相对宽容，更有利于新技术快速落地；商业化层面，游戏厂商和短剧厂商在引导用户付费或者通过广告变现方面积累了相当丰富的经验。
由此，该基金二季度重仓股从一季度末的人工智能细分产业标的变为一众游戏股，分别为冰川网络、中文在线、欢瑞世纪、盛天网络、电魂网络、掌阅科技、星辉娱乐、海看股份、幸福蓝海、天地在线。
在看好短剧和游戏方向的同时，同泰慧利混合基金经理也提示称，该基金的投资方向较为集中，具有高成长性的同时也必将伴随较大的市场波动。该基金经理指出，对于短剧和游戏这一具备长期投资价值的方向，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略，投资者需充分认知本基金的风险收益特征，审慎做出投资决策；若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受精神消费与AI融合的产业红利。
【2025-07-07】
电魂网络出席小西微融联盟成立仪式 推出《AI里的西兴故事》短片
【出处】电魂网络官微【作者】电魂网络
7月3日，西兴微融媒体联盟成立大会召开，电魂网络科技有限公司作为首批西兴微融媒体联盟成员单位受邀参会。
高新区（滨江）区委常委、宣传部部长翟慧清，杭州电视台综合频道总监刘志强，西兴街道党工委书记周翔，高新区（滨江）党委宣传部副部长、网信办主任、新闻办主任季斌凯，杭州文广集团融合发展中心主任、浙江华智万像科技有限公司总经理李岚等出席本次大会。
周翔在致辞中指出，西兴是一座自带流量的新闻“富矿”，在这里，天堂硅谷的国际范和千年古镇的烟火味交相辉映，传统与现代在这里交融，历史与未来在这里对话。街道微融媒体中心建立以来，积极探索基层融媒建设新路径，不断增强指尖上的流量，塑造移动端的形象，积极学习和应用新媒体表达方式和呈现形式，让“西兴故事”让更多人想读、想看、想听。他表示，此次成立“小西微融联盟”，是西兴把握媒体融合机遇进行的又一次全新探索，后续将依托联盟平台，重点推进三方面工作：一是科技赋能融媒传播，借助杭州文广集团在AI技术上的创新实践，尝试智能化内容生产系统的建设运用，助力优质内容生产创作；二是培育全媒体人才队伍，实现辖区企业和基层一线宣传队伍知识结构和素养技能的提升；三是打造具有地域特色的传播品牌，紧抓“西兴韵”文化特色，畅通市区街三级融媒互通，加强各成员单位之间沟通交流，促成更多层面的合作互动，合力打造主流媒体和民间舆论场之间的良性互动。
西兴微融媒体联盟的成立，标志着西兴街道宣传力量开启了融聚资源、共建矩阵、同声共振的全新征程！展望未来，电魂网络期待依托西兴微融媒体联盟，挖掘更多与优秀人才、企业深度合作的机会。同时，电魂网络也将充分发挥在游戏行业的优势，从游戏内容创作、品牌推广、用户运营等多个维度发力，为融媒联盟成员在游戏行业垂类的传播提供专业支持与服务，携手推动联盟内各成员在各自领域的高质量发展，共同打造更具影响力的传播生态。
【2025-07-02】
万联证券：6月游戏版号发放创新高 建议关注具备能力头部厂商
【出处】智通财经
万联证券发布研报称，2025年6月24日国家新闻出版署公告6月份国产游戏版号及进口游戏版号，共有147款国产游戏和11款进口游戏过审。2025年6月游戏版号发放量创新高，结构覆盖多类型产品，重点厂商与创新项目均有体现。整体来看，供给端延续释放，版号常态化趋势稳固，行业修复节奏持续推进。建议关注具备产品储备、研发能力及题材多样化布局能力的头部厂商。
万联证券主要观点如下：
6月游戏版号发放量创新高，涵盖多类型产品与知名厂商
年初至今国产游戏合计通过审批757款，6月份通过审批147款，较5月份增加17款，达到今年来版号数量发放峰值，包括恺英网络《斗罗大陆：魂师大作战》、电魂网络《爆爆军团》、巨人网络《无尽修仙》、百田信息《乱涂彩世界》、银汉科技《时空猎人·觉醒》、莉莉丝《帕萌战斗日记》、犁浦网络《墨境》、广州乐牛《万劫封仙》、易娱网络《缥缈历险记》、四三九九《神都奇缘》《指尖石器》等;年初至今进口游戏合计通过审批55款，6月份通过审批11款，其中包括了腾讯的《穿越火线：虹》和《战术小队：破晓攻势》、金山世游的《鹅鸭杀》、网易的《无主星渊》等。
腾讯加注射击游戏赛道，两款FPS游戏《穿越火线：虹》、《战术小队：破晓攻势》同时获批游戏版号
《穿越火线：虹》为射击游戏CF系列IP新作，由天美琳琅天上和腾讯互娱K1合作部联合打造，优化了战术、配合、策略等，在玩法、地图、角色和武器方面全面焕新，值得注意的是琳琅天上工作室有着丰富的FPS游戏制作经验，旗下作品包括《逆战》、《三角洲行动》等，该游戏有望在工作室及IP影响力的加持下实现市场突破;《战术小队：破晓攻势》是由Offworld Industries研发、腾讯代理发行，其主玩法为“50V50”百人同场的第一人称射击，作为《战术小队》(Squad)的国服版本，游戏在保留核心玩法架构的基础上，将在作战内容、装备操控机制、反外挂等方面进行全面升级，并基于虚幻5引擎重制部分地图、武器及角色模型。从此次版号的发放情况来看，腾讯分别自研、代理发行来押注两款FPS游戏，是对射击游戏赛道的看好，后续将会持续关注产品测试情况。
金山世游加码派对游戏赛道，《鹅鸭杀》移动端进口版号获批
《鹅鸭杀》作为全球现象级社交推理游戏，其核心玩法为“狼人杀+阵营对抗”。国内移动端的上线，为此前海外服务器卡顿、外挂泛滥等痛点提供了适配的保障，同时，通过本土化内容开发(如新增侦探猎场模式、优化社交互动功能)，可以更好地对玩家需求精准触达。《鹅鸭杀》作为热门派对游戏，上线之后将是网易《蛋仔派对》、腾讯《元梦之星》的最大竞争对手。
风险因素：政策监管风险、版号核发节奏不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。
【2025-07-02】
券商观点|传媒行业快评报告：6月游戏版号发放创新高，腾讯加码FPS赛道，《鹅鸭杀》通过审批
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年7月2日，万联证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，6月游戏版号发放创新高，腾讯加码FPS赛道，《鹅鸭杀》通过审批。
报告具体内容如下：
行业事件： 2025年6月24日国家新闻出版署公告6月份国产游戏版号及进口游戏版号，共有147款国产游戏和11款进口游戏过审。 投资要点： 6月游戏版号发放量创新高，涵盖多类型产品与知名厂商。年初至今国产游戏合计通过审批757款，6月份通过审批147款，较5月份增加17款，达到今年来版号数量发放峰值，包括恺英网络《斗罗大陆：魂师大作战》、电魂网络《爆爆军团》、巨人网络《无尽修仙》、百田信息《乱涂彩世界》、银汉科技《时空猎人·觉醒》、莉莉丝《帕萌战斗日记》、犁浦网络《墨境》、广州乐牛《万劫封仙》、易娱网络《缥缈历险记》、四三九九《神都奇缘》《指尖石器》等；年初至今进口游戏合计通过审批55款，6月份通过审批11款，其中包括了腾讯的《穿越火线：虹》和《战术小队：破晓攻势》、金山世游的《鹅鸭杀》、网易的《无主星渊》等。6月份游戏版号中，以下作品受到市场关注： 腾讯加注射击游戏赛道，两款FPS游戏《穿越火线：虹》、《战术小队：破晓攻势》同时获批游戏版号。《穿越火线：虹》为射击游戏CF系列IP新作，由天美琳琅天上和腾讯互娱K1合作部联合打造，优化了战术、配合、策略等，在玩法、地图、角色和武器方面全面焕新，值得注意的是琳琅天上工作室有着丰富的FPS游戏制作经验，旗下作品包括《逆战》、《三角洲行动》等，该游戏有望在工作室及IP影响力的加持下实现市场突破；《战术小队：破晓攻势》是由OffworldIndustries研发、腾讯代理发行，其主玩法为“50V50”百人同场的第一人称射击，作为《战术小队》（Squad）的国服版本，游戏在保留核心玩法架构的基础上，将在作战内容、装备操控机制、反外挂等方面进行全面升级，并基于虚幻5引擎重制部分地图、武器及角色模型。从此次版号的发放情况来看，腾讯分别自研、代理发行来押注两款FPS游戏，是对射击游戏赛道的看好，后续将会持续关注产品测试情况。 金山世游加码派对游戏赛道，《鹅鸭杀》移动端进口版号获批。《鹅鸭杀》作为全球现象级社交推理游戏，其核心玩法为“狼人杀+阵营对抗”。国内移动端的上线，为此前海外服务器卡顿、外挂泛滥等痛点提供了适配的保障，同时，通过本土化内容开发（如新增侦探猎场模式、优化社交互动功能），可以更好地对玩家需求精准触达。《鹅鸭杀》作为热门派对游戏，上线之后将是网易《蛋仔派对》、腾讯《元梦之星》的最大竞争对手。 投资建议：2025年6月游戏版号发放量创新高，结构覆盖多类型产品，重点厂商与创新项目均有体现。整体来看，供给端延续释放，版号常态化趋势稳固，行业修复节奏持续推进。建议关注具备产品储备、研发能力及题材多样化布局能力的头部厂商。 风险因素：政策监管风险、版号核发节奏不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。
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声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-06-27】
华金证券：6月版号发放提质增量再创记录 新游周期开启
【出处】智通财经
华金证券发布研报称，6月24日，国家新闻出版署公布2025年6月国产及进口网络游戏审批信息，共158款游戏(147款国产游戏和11款进口游戏)获得版号，创近年新高。头部公司新游陆续获批，多家公司新品版号稳健过审；叠加此前政策端提升审核质量效率、加强创作扶持，建议关注优质内容持续爆发。5月游戏产业稳健发展，电竞、自研出海同比高增，《Kingshot》等出海新游表现优异，长期看好下半年游戏产业发展。
华金证券主要观点如下：
6月版号发放再创新高，内容和数量实现双增
本次国产版号及相关上市公司：ST华通《逐鹿玛法》《隆隆冒险号》、三七互娱《骑士与大龙》、恺英网络《斗罗大陆：魂师大作战》、巨人网络《无尽修仙》、电魂网络《爆爆军团》、冰川网络《最后小队》、富春股份《真龙幻想》、友谊时光《铁胃料理王》、汤姆猫《汤姆猫小镇》、ST中青宝《宠物精灵王》等。
本次进口版号及相关上市公司：腾讯控股《穿越火线：虹》《战术小队：破晓攻势》、网易《无主星渊》、金山软件《鹅鸭杀》等。其中，腾讯旗下两款进口新游备受关注；《无主星渊》为网易携手动视暴雪创始人MikeMorhaime团队开发的新游，其创新机制在海外引发热议；《鹅鸭杀》以社交推理为核心玩法，曾在海外平台引发下载热潮。头部公司新游陆续获批，多家公司新品版号稳健过审；叠加此前政策端提升审核质量效率、加强创作扶持，建议关注优质内容持续爆发。
关注近期新游动向
电魂《遇见龙2》已于6月23日开测；景秀《大奉打更人》已于6月25日开启限量删档计费测试；腾讯《异人之下》将于6月26日开启限量删档测试，沐瞳《银与绯》将于同日上线；《龙石战争》将于6月26日正式上线；完美世界《异环》、网易《遗忘之海》将于6月27日开测；金山《解限机》将于7月2日正式开启公测；三七互娱《斗罗大陆：猎魂世界》将于7月11日进行全平台公测。持续关注新游动态对相关公司和产业的催化。
5月游戏产业稳健发展，电竞、自研出海同比高增
据中国音数协游戏工委和伽马数据联合发布的《2025年5月中国游戏产业月度报告》，2025年5月中国游戏市场收入280.51亿元(环比+2.56%，同比+9.86%)。其中，中国移动游戏市场实际销售收入211.77亿元(环比+3.69%，同比+11.96%)；中国电竞游戏市场实际销售收入145.23亿元(环比+2.14%，同比+28.22%)；中国自研游戏市场海外实际销售收入15.77亿元(环比+1.50%，同比+6.93%)。结合往期报告观点，《Kingshot》等出海新游表现优异，长期看好下半年游戏产业发展。
标的方面
建议关注：腾讯控股(00700)、网易-S(09999)、恺英网络(002517.SZ)、巨人网络(002558.SZ)、吉比特(603444.SH)、姚记科技(002605.SZ)、完美世界(002624.SZ)、金山软件(03888)、电魂网络(603258.SH)、上海电影(601595.SH)、创梦天地(01119)、神州泰岳(300002.SZ)、顺网科技(300113.SZ)、友谊时光(06820)、三七互娱(002555.SZ)、冰川网络(300533.SZ)、富春股份(300299.SZ)等。
风险提示
游戏表现不及预期、政策不确定性、宏观环境波动风险等。
【2025-06-24】
电魂网络06月24日主力大幅流入
【出处】本站AI资讯社【作者】资金大幅流入
电魂网络06月24日主力（dde大单净额）净流入1.43亿元，涨跌幅为9.98%，主力净量(dde大单净额/流通股)为2.47%，两市排名28/5153。投顾分析电魂网络今日主力净量为正，且值较大，表明主力大幅流入，主动买入明显多于主动卖出。电魂网络今日大涨9.98%，主力拉升明显。
【2025-06-24】
涨停雷达：电子竞技+游戏储备+AIGC+游戏出海 电魂网络触及涨停
【出处】本站【作者】机器人
今日走势：电魂网络今日触及涨停板，该股近一年涨停2次。
异动原因揭秘：1、据2025年6月14日公告，公司投资电竞赛事执行公司以强化电子竞技核心竞争力，提升在电竞领域布局。2、据2024年年报，公司储备《野蛮人大作战2》《修仙时代》《进击的兔子》等多款游戏，其中《进击的兔子》计划在2025年上线中国大陆及韩国市场，为未来增长提供动能。3、据2024年年报，公司聚焦AI技术赋能业务，计划通过AI程序化内容生成、游戏玩法验证和跨领域应用，提升美术生成效率、游戏体验测试及NPC智能化水平，以实现技术驱动的核心竞争力提升。4、据2025年5月14日业绩说明会纪要，公司拓展海外发行渠道及运营，将富有中国民族特色和历史文化内涵的游戏产品输出国外，实现海外业务持续增长。（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看setTimeout(window.onload = function(){if (/(iPhone|iPad|iPod|iOS|Android)/i.test(navigator.userAgent)){$('.phshow').css('display', 'block');}else{$('.pcshow').css('display', 'block');}},10)
【2025-06-24】
游戏板块持续拉升，电魂网络涨停
【出处】本站7x24快讯
游戏板块持续拉升，电魂网络涨停，冰川网络涨超15%，掌趣科技、盛天网络、巨人网络纷纷上扬。暗盘资金正涌入这些股票，点击速看>>>
【2025-06-20】
游戏行业迎重磅政策利好，北京发布11项举措支持游戏电竞行业发展，推动人工智能、AIGC与游戏电竞产业深度融合
【出处】每日经济新闻
6月20日早盘，游戏板块持续震荡下挫，游戏ETF（159869）打开低位布局通道，现跌近1.5%附近。持仓股中，电魂网络、盛天网络、天舟文化、姚记科技、冰川网络、奥飞娱乐等跌幅居前。
消息面上，北京支持游戏企业通过算力构建、大模型部署、数据治理等方式提升研发效率，给予最高不超过3000万元奖励。6月19日，中共北京市委宣传部等部门印发《关于促进北京市游戏电竞行业高质量发展的支持办法（暂行）》。办法提出，推动人工智能、AIGC等科技与游戏电竞产业深度融合，加快技术成果在游戏研发、运营等各环节的创新应用。
在文化科技领域课题中，加大高新技术应用于游戏研发的课题数量与申请比例。支持游戏电竞领域企业及相关市场主体在人工智能、游戏引擎、游戏开发工具、交互式流媒体和扩展现实等关联领域布局，鼓励建立重点实验室，开展核心技术攻关。支持游戏企业通过算力构建、大模型部署、数据治理等方式提升研发效率，进行智能化技改，根据项目可纳入支持范围的投资给予最高不超过3000万元奖励。
华创证券表示，看好游戏行业中AI产品应用落地加速及商业化进度，重点关注AI Agent、AI陪伴（软件内容/平台&硬件玩具）、AI多模态等方向。AI Agent作为生产力工具，通过自主决策和动态交互提升效率，全年有望持续优化体验；AI陪伴满足个性化交互需求，属于泛娱乐领域；AI多模态中音视频、3D等底层模型持续迭代，驱动产业应用加速落地。整体来看，AI技术正深度赋能传媒与游戏行业，商业化进程不断提速。
相关ETF：游戏ETF（159869）聚焦A股IP游戏产业龙头；人工智能AIETF（515070）全产业链布局人工智能赛道。
【2025-06-17】
开源证券：供需共振下游戏或步入景气上行周期 游戏出海或进一步打开成长空间
【出处】智通财经
开源证券发布研报称，根据伽马数据，2025Q1，中国游戏市场规模为857.04亿元，同比增长17.99%；2025年4月，中国游戏市场规模为273.51亿元，同比增长21.93%，环比增长2.47%。政策上，浙江省等17部门发布《关于支持游戏出海的若干措施》，全面覆盖游戏出海产业、平台、生态等领域，全方位对游戏行业提供政策支持，有望进一步提升国内游戏产品全球竞争力，带动整体游戏行业发展。基于行业产品周期向上、业绩有望迎来拐点，AI持续赋能及政策支持，建议继续加大游戏板块配置力度。
开源证券主要观点如下：
游戏行业保持高景气，用户情绪消费需求与游戏供给释放共振
根据伽马数据，2025Q1，中国游戏市场规模为857.04亿元，同比增长17.99%；2025年4月，中国游戏市场规模为273.51亿元，同比增长21.93%，环比增长2.47%。“悦己消费”趋势下，在游戏中寻找刺激、乐趣和成就感，这些积极的情绪体验成为用户幸福感和满足感的重要来源，特别是带动二次元、派对、女性向等品类游戏需求快速增长。
产品供给方面，2024年共下发游戏版号1416款，版号总数同比增长32%，平均每月版号数量为118款，2025年1-5月版号数量分别为136/113/134/127/144款，储备游戏不断丰富，已取得版号的游戏包括腾讯：《王者荣耀世界》《无畏契约：源能行动》《雪中悍刀行》《洛克王国：世界》《彩虹六号》《怪物猎人》《王者万象棋》等；网易：《无限大》《漫威争锋》《山海奇旅》《灵兽大冒险》等；心动公司：《伊瑟》；恺英网络：《盗墓笔记：启程》(2025年上线)、《王者传奇2》《热血江湖：归来》《蓝月纪元》等；吉比特：《九牧之野》等；完美世界：《异环》等；创梦天地《卡拉彼丘》等；游族网络《少年三国志3》等；星辉娱乐《三国群英传：策定九州》《仙境传说：破晓》等；电魂网络《修仙时代》等。
2025年新游戏表现亮眼，关注新游上线为相关公司带来业绩弹性
新游方面，七麦数据显示，友谊时光《暴吵萌厨》5月28日上线以来维持在iOS游戏免费榜前2，心动公司《伊瑟》国际服6月5日上线后进入全球近30个国家及地区iOS游戏畅销榜前50名；巨人网络《超自然行动组》2025年初开启不删档付费测试后，用户数据持续爬升，最高进入iOS游戏畅销榜前40；吉比特《杖剑传说》5月29日上线后，流水快速爬升，基本保持在iOS游戏畅销榜前20名。
根据SensorTower数据，世纪华通旗下4X策略新游《Kingshot》5月再创佳绩，收入实现环比翻倍，上线仅三个月便跻身出海手游收入榜第5名，截至6月8日，《Kingshot》累计收入突破7500万美元。新游戏加速上线且取得亮眼表现，有望为相关游戏公司带来业绩弹性，并进一步驱动游戏行业增长。
浙江省《关于支持游戏出海的若干措施》，游戏出海或进一步打开成长空间
近日，浙江省商务厅等17部门联合印发了《关于支持游戏出海的若干措施》，提出20项具体举措，旨在推动游戏产业国际化发展，赋能数字贸易强省建设，加速中华优秀传统文化全球传播。《措施》全面覆盖游戏出海产业、平台、生态等领域，全方位对游戏行业提供政策支持，有望进一步提升国内游戏产品全球竞争力，带动整体游戏行业发展。基于行业产品周期向上、业绩有望迎来拐点，AI持续赋能及政策支持，建议继续加大游戏板块配置力度。
标的方面
重点推荐心动公司(02400)、恺英网络(002517.SZ)、吉比特(603444.SH)、网易-S(09999)、完美世界(002624.SZ)、神州泰岳(300002.SZ)、腾讯控股(00700)、姚记科技(002605.SZ)、哔哩哔哩-W(09626)、盛天网络(300494.SZ)，受益标的包括友谊时光(06820)、巨人网络(002558.SZ)、ST华通(002759.SZ)、星辉娱乐(300043.SZ)、掌趣科技(300315.SZ)、游族网络(002174.SZ)、宝通科技(300031.SZ)、三七互娱(002555.SZ)等。
风险提示
新游上线时间或表现不及预期；游戏行业增长不及预期等。
【2025-06-16】
电魂网络06月16日主力大幅流入
【出处】本站AI资讯社【作者】资金大幅流入
电魂网络06月16日主力（dde大单净额）净流入4667.66万元，涨跌幅为6.44%，主力净量(dde大单净额/流通股)为0.80%，两市排名93/5151。投顾分析电魂网络今日主力净量为正，且值较大，表明主力大幅流入，主动买入明显多于主动卖出。电魂网络今日大涨6.44%，主力拉升明显。
【2025-06-16】
谷子经济、潮玩赛道火爆，国产文化IP出海超预期，游戏板块反弹上攻趋势显著
【出处】每日经济新闻
6月16日午盘，游戏板块持续强势，游戏ETF（159869）现仍涨近4.5%。持仓股中，光线传媒、星辉娱乐、巨人网络、电魂网络、盛天网络等涨幅居前。游戏板块近期回暖趋势显著，游戏ETF（159869）近5个交易日累计“吸金”达1.21亿元，游戏板块持续受资金青睐。
消息面上，在上海举办的第27届上海国际电影节开幕论坛上，光线传媒董事长王长田提到，《哪吒》系列衍生品开发商、生产商和销售商获得了很大的市场红利，有可能已经实现了几百亿元的正版销售额，并表示认为最后完全有可能实现上千亿元的衍生品销售额。此外，数据机构显示，今年5月淘天模玩/动漫/周边类目同比增长30.7%，其中盲盒、手办、周边等趋势品类暴涨71.5%。今年“618”第一阶段，谷子经济、潮玩赛道火爆，最高单条链接产生近7000万元成交额。
国泰海通证券研报认为，随着可支配收入的提升、受欢迎的新晋IP涌现，消费者对于IP衍生品的消费意愿有望上升，具有较强的产品设计、供应链管理能力、IP运营能力的企业，往往更容易获得优质IP授权方的青睐。
游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现，可以关注游戏ETF（159869）布局机会。
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