☆经营分析☆ ◇603139 康惠制药 更新日期：2025-07-06◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
中成药品的研究、开发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药制造 ｜ 8069.05｜ 2135.87｜ 26.47｜ 66.49｜
｜医药流通 ｜ 3762.57｜ 696.35｜ 18.51｜ 31.01｜
｜其他业务 ｜ 303.70｜ 136.68｜ 45.01｜ 2.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药流通 ｜ 3762.57｜ 696.35｜ 18.51｜ 31.01｜
｜其他 ｜ 1750.00｜ 895.72｜ 51.18｜ 14.42｜
｜医药中间体 ｜ 1732.85｜ -731.14｜-42.19｜ 14.28｜
｜皮肤科类 ｜ 1608.24｜ 1084.30｜ 67.42｜ 13.25｜
｜呼吸感冒类 ｜ 1059.83｜ 300.37｜ 28.34｜ 8.73｜
｜骨科类 ｜ 663.13｜ 280.23｜ 42.26｜ 5.46｜
｜中药饮片 ｜ 632.90｜ -31.51｜ -4.98｜ 5.22｜
｜妇科类 ｜ 622.10｜ 337.90｜ 54.32｜ 5.13｜
｜其他业务 ｜ 303.70｜ 136.68｜ 45.01｜ 2.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北地区 ｜ 4922.66｜ --｜ -｜ 40.56｜
｜华东地区 ｜ 3066.46｜ --｜ -｜ 25.27｜
｜华北地区 ｜ 981.28｜ --｜ -｜ 8.09｜
｜华中地区 ｜ 960.18｜ --｜ -｜ 7.91｜
｜华南地区 ｜ 790.18｜ --｜ -｜ 6.51｜
｜西南地区 ｜ 677.73｜ --｜ -｜ 5.58｜
｜东北地区 ｜ 433.13｜ --｜ -｜ 3.57｜
｜其他业务 ｜ 303.70｜ 136.68｜ 45.01｜ 2.50｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药制造 ｜ 27847.55｜ 11909.37｜ 42.77｜ 49.58｜
｜医药流通 ｜ 26592.58｜ 4784.67｜ 17.99｜ 47.35｜
｜其他业务 ｜ 1723.35｜ 610.37｜ 35.42｜ 3.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药流通 ｜ 26592.58｜ 4784.67｜ 17.99｜ 47.35｜
｜颗粒剂 ｜ 6522.79｜ 4292.77｜ 65.81｜ 11.61｜
｜片剂 ｜ 5743.95｜ 2775.19｜ 48.32｜ 10.23｜
｜中药饮片 ｜ 5125.35｜ 3037.65｜ 59.27｜ 9.13｜
｜胶囊剂 ｜ 4901.51｜ 3043.10｜ 62.09｜ 8.73｜
｜其他 ｜ 3269.97｜ 536.82｜ 16.42｜ 5.82｜
｜其他业务 ｜ 1723.35｜ 610.37｜ 35.42｜ 3.07｜
｜洗剂 ｜ 1520.22｜ 741.61｜ 48.78｜ 2.71｜
｜医药中间体 ｜ 763.77｜ -2517.78｜-329.6｜ 1.36｜
｜ ｜ ｜ ｜ 5｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北地区 ｜ 18984.10｜ 5196.81｜ 27.37｜ 33.80｜
｜华东地区 ｜ 10007.46｜ 1122.59｜ 11.22｜ 17.82｜
｜西南地区 ｜ 8198.65｜ 3190.91｜ 38.92｜ 14.60｜
｜华北地区 ｜ 6013.09｜ 2245.53｜ 37.34｜ 10.71｜
｜华中地区 ｜ 4746.43｜ 1889.96｜ 39.82｜ 8.45｜
｜华南地区 ｜ 4009.15｜ 1822.11｜ 45.45｜ 7.14｜
｜东北地区 ｜ 2481.25｜ 1226.12｜ 49.42｜ 4.42｜
｜其他业务 ｜ 1723.35｜ 610.37｜ 35.42｜ 3.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药流通 ｜ 26592.58｜ 4784.67｜ 17.99｜ 47.35｜
｜自建销售终端 ｜ 13639.80｜ 8279.02｜ 60.70｜ 24.29｜
｜经销商代理 ｜ 8318.63｜ 3110.48｜ 37.39｜ 14.81｜
｜直销 ｜ 5889.12｜ 519.87｜ 8.83｜ 10.49｜
｜其他业务 ｜ 1723.35｜ 610.37｜ 35.42｜ 3.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药制造 ｜ 20380.23｜ 8675.36｜ 42.57｜ 50.38｜
｜医药流通 ｜ 19184.15｜ 3975.34｜ 20.72｜ 47.42｜
｜其他业务 ｜ 890.17｜ 353.78｜ 39.74｜ 2.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药流通 ｜ 19184.15｜ 3975.34｜ 20.72｜ 47.42｜
｜皮肤科类 ｜ 5226.48｜ 3520.05｜ 67.35｜ 12.92｜
｜中药饮片 ｜ 3681.98｜ -176.92｜ -4.81｜ 9.10｜
｜呼吸感冒类 ｜ 3274.85｜ 1564.89｜ 47.79｜ 8.10｜
｜妇科类 ｜ 3104.62｜ 1845.33｜ 59.44｜ 7.67｜
｜其他 ｜ 2740.84｜ 1087.50｜ 39.68｜ 6.78｜
｜骨科类 ｜ 2070.75｜ 1165.08｜ 56.26｜ 5.12｜
｜其他业务 ｜ 890.17｜ 353.78｜ 39.74｜ 2.20｜
｜医药中间体 ｜ 280.71｜ -330.57｜-117.7｜ 0.69｜
｜ ｜ ｜ ｜ 6｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北地区 ｜ 15001.89｜ --｜ -｜ 37.08｜
｜华东地区 ｜ 6567.13｜ --｜ -｜ 16.23｜
｜西南地区 ｜ 5812.39｜ --｜ -｜ 14.37｜
｜华北地区 ｜ 3909.66｜ --｜ -｜ 9.66｜
｜华中地区 ｜ 3521.43｜ --｜ -｜ 8.70｜
｜华南地区 ｜ 2749.20｜ --｜ -｜ 6.80｜
｜东北地区 ｜ 2002.68｜ --｜ -｜ 4.95｜
｜其他业务 ｜ 890.17｜ --｜ -｜ 2.20｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药制造 ｜ 14066.83｜ 6060.87｜ 43.09｜ 52.95｜
｜医药流通 ｜ 11944.29｜ 2412.65｜ 20.20｜ 44.96｜
｜其他业务 ｜ 555.71｜ 216.88｜ 39.03｜ 2.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药流通 ｜ 11944.29｜ 2412.65｜ 20.20｜ 44.96｜
｜皮肤科类 ｜ 3754.26｜ 2477.64｜ 66.00｜ 14.13｜
｜中药饮片 ｜ 2557.48｜ -275.00｜-10.75｜ 9.63｜
｜呼吸感冒类 ｜ 2335.85｜ 1171.54｜ 50.15｜ 8.79｜
｜妇科类 ｜ 2078.29｜ 1312.46｜ 63.15｜ 7.82｜
｜其他 ｜ 1765.58｜ 721.22｜ 40.85｜ 6.65｜
｜骨科类 ｜ 1393.59｜ 836.33｜ 60.01｜ 5.25｜
｜其他业务 ｜ 555.71｜ 216.88｜ 39.03｜ 2.09｜
｜医药中间体 ｜ 181.79｜ -183.31｜-100.8｜ 0.68｜
｜ ｜ ｜ ｜ 4｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北地区 ｜ 9177.30｜ --｜ -｜ 34.54｜
｜西南地区 ｜ 4392.59｜ --｜ -｜ 16.53｜
｜华东地区 ｜ 4307.91｜ --｜ -｜ 16.22｜
｜华北地区 ｜ 2434.77｜ --｜ -｜ 9.16｜
｜华中地区 ｜ 2283.06｜ --｜ -｜ 8.59｜
｜华南地区 ｜ 2049.30｜ --｜ -｜ 7.71｜
｜东北地区 ｜ 1366.20｜ --｜ -｜ 5.14｜
｜其他业务 ｜ 555.71｜ 216.88｜ 39.03｜ 2.09｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
2024年，我国医药卫生体制改革围绕“医疗、医保、医药”三医联动深化推进，聚
焦控费增效、资源下沉、创新支持等核心领域，国家持续出台各项政策，鼓励医药
行业高质量发展。2024年，医药行业尽管面临价格下行、市场竞争加剧等诸多挑战
，但在政策引导、技术创新和市场需求推动下，行业整体向着高质量发展转型，呈
现出稳中求进的发展态势。在国家医药卫生体制改革持续深化的背景下，公司积极
应对政策变化，调整经营策略，提升管理效率，以确保年度各项任务的顺利完成。
报告期内，公司新建药品生产基地通过GMP符合性检查，顺利投入使用；新建研发
中心及由公司牵头组建的陕西秦药共性技术研发平台建成投入使用，公司整体经营
情况如下：
（一）经营业绩情况
2024年年度，公司实现营业收入5.62亿元，与上年同期相比下降16.54%；公司实现
归母净利润-8,962.55万元。本期业绩亏损主要原因为：（1）母公司新建生产基地
及研发中心全面建成，固定资产折旧费用增加，银行借款利息费用化增加；（2）
控股子公司陕西友帮原股东未完成业绩承诺，引入新股东，对其产品、技术、设备
等资源进行整合调整，至2024年第四季度才全面正式运营，但固定资产折旧及融资
贷款利息费用较大导致其全年仍处于亏损状态；（3）报告期内，科莱维未按期支
付股权回购款，公司已提起诉讼，基于谨慎性原则，公司预计该股权回购款可收回
金额低于账面价值，为此确认了投资损失，进而影响了本期业绩。
（二）综合管理情况
报告期内，公司整体搬迁至新建生产基地，为提升管理效率及风险合规意识，公司
加强了中层以上人员岗位职责考核及培训，同时，针对各职能部门，持续开展反商
业贿赂、安全生产、科技创新等培训工作。针对行政部门、安环部门、人力资源等
核心管理部门提出了管理提升要求，经各职能部门的不懈努力，公司行政管理及后
勤保障等工作效率及服务质量显著提升；安环部门结合新建生产基地实际情况，加
强员工安全培训力度，并积极协同辖区消防大队开展防火救灾实训演练等，着力提
升全员安全意识及风险防范意识；人力资源部门持续加强人才储备、培训、人力资
源政策宣贯等，保障公司管理团队及技术人才队伍的稳定性及先进性。
（三）生产管理情况
报告期内，公司始终将“安全生产”放在首位，严格遵守《药品生产质量管理规范
》、药品国家标准、企业内控管理规范及相关规章制度，围绕2024年度经营计划组
织生产，完成各项生产任务；同时全力推进新建生产基地药品GMP符合性和产品转
移工作，并于2024年8月取得新建生产基地的药品生产许可证及部分产品转移至新
建生产基地生产的药品注册备案通知书。
（四）质量管理及GMP符合性检查工作
2024年，公司质量部门在公司的整体战略指导下，秉持着“质量第一，安全至上”
的原则，全面履行了质量监管与控制的职责。通过一系列有效措施的实施，确保了
药品生产过程中的质量控制，提高了产品质量，降低了质量风险。报告期内，公司
全力推进新建生产基地药品GMP符合性和产品转移工作，7月初顺利通过药品GMP符
合性和产品转移的现场检查，8月取得新建生产基地的药品生产许可证及十二个产
品转移至新建生产基地生产的药品注册备案通知书，公司新建药品生产基地正式投
产。
（五）技术研发情况
公司采用自主创新与合作研发相结合的模式开展研发工作，报告期内，运用现代科
学技术手段和传统中药研究方法对古代经典名方进行了研究；对公司重点产品消银
颗粒、保妇康阴道泡腾片、乳核内消液、白凤饮、喘泰颗粒、枣仁安神颗粒进行工
艺流程优化、质量标准提升、新规格开发及上市后产品安全性评价开展研究工作；
同时组建了陕西省中医药创新共性技术研发创新联合体和陕西省中药创新共性技术
研发平台及咸阳市“科学家+工程师”创新团队，平台及创新团队的建设进一步提
升公司创新能力，支撑临床合理用药，促进公司持续、健康发展。
（六）销售管理情况
报告期内，随着市场环境的变化，结合产品特点，公司及时调整营销策略，一是以
稳固医院终端销售为根本，大力开展乡镇卫生院等基础医疗市场；二是全方位开发
药店及诊所等终端市场，以公司OTC产品为主，采用自建销售团队为主招商团队为
辅的方式，大力开发二三终端市场，目前福建、陕西、河北、广东、河南、山东等
在药店及诊所等终端市场的销量已有较大的提升；三是全面推进与互联网平台的合
作，积极开展网上销售渠道，通过营销策略调整为公司完成年度销售目标奠定了良
好基矗
（七）项目建设情况
（1）募投项目建设情况
报告期内，公司IPO募投项目药品生产基地及药品研发中心项目完成了竣工验收，
于2024年7月初新建药品生产基地通过药品GMP符合性检查，8月取得的药品生产许
可证，新建药品生产基地及研发中心逐步投入使用。
（2）陕西友帮项目建设情况
截至报告期末，陕西友帮年产500吨医药中间体一期项目中1号车间、2号车间及3号
车间均已建成投产。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）所处行业基本情况
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为医药制造业。
报告期内，公司主要业务覆盖医药制造及医药流通领域，业务涵盖中成药、中药饮
片、化药中间体的研发生产销售及生物制品、血液制品、药品及中药材的批发配送
等，其中，中成药的研发、生产、销售是公司目前最主要的业务板块。
医药产业是关系国计民生、经济高质量发展和国家安全的战略性新兴产业，是加快
形成新质生产力的重要领域，具有较强的刚性需求，同时具有高技术、高投入、高
风险、高回报、长周期的特点，是典型的弱周期性行业。
随着全球人口老龄化的加剧，对医疗保健的需求不断增加，此外，由于生活方式的
改变和环境污染等因素，慢性疾病的发病率也在逐年上升，推动了医药市场的增长
。
近年来，随着我国社会经济的发展和人民生活水平的不断提高，人们的健康意识、
老龄化和疾病谱的变化推动健康消费需求提升，对疾病的治疗、预防和康复管理需
求更加迫切。国家对医疗卫生事业的投入不断加大，为医药行业的发展创造了良好
的政策环境。
中医药作为中国传统医学的重要组成部分，具有悠久的历史和丰富的资源，国家出
台各项政策积极推进中医药发展。健康中国2030、“十四五”中医药发展规划等强
调中西医结合和促进中医药传承创新发展，为新时代中医药产业发展指明了前进方
向，聚焦中医药行业发展趋势和群众迫切需求，将中医药战略地位提升到新的高度
。
中医药是我国历史文化传承的瑰宝，也是我国卫生健康资源的重要组成部分，具有
优秀的文化属性、高价值的经济属性和科学的临床治疗价值。中医药拥有治未并慢
性病和健康管理方面的独特优势，正好契合消费者的健康需求，在老龄化趋势下，
老年病的患病人数逐年提升，同时，近些年来心脑血管疾并高血压、糖尿并高血脂
等慢性疾病发病率上升，进一步促进对中医药产品的需求，推动中医药产业保持较
快速度增长。
（二）行业政策情况
1、中医药发展新机遇
《“十四五”中医药发展规划》《中医药振兴发展重大工程实施方案》《推进中医
药高质量融入共建“一带一路”发展规划(2021—2025年)》《“十四五”中医药人
才发展规划》《推进妇幼健康领域中医药工作实施方案（2021—2025年）》等系列
政策在2024年进入实施关键期。在2024年6月6日，国务院办公厅发布了《深化医药
卫生体制改革2024年重点工作任务》，旨在聚焦医保、医疗、医药协同发展和治理
，推动卫生健康事业高质量发展。提出推进国家中医药传承创新中心、中西医协同
“旗舰”医院等建设，支持中药工业龙头企业全产业链布局，加快中药全产业链追
溯体系建设。在诸多政策利好情况下，为中药企业提供了明确的发展方向和政策支
持，公司将发挥自身优势，整合资源，提升技术水平和市场竞争力。
2、新版医保目录动态调整完毕
随着国家持续推进医保目录动态调整机制并强化对中医药高质量发展的政策倾斜，
2024年11月28日，国家医疗保障局公布2024年国家医保药品目录调整结果，共计91
种药品新增进入目录，其中中成药11个，43种药品被调出目录，目录内药品总数31
59种，将于2025年1月1日执行。目前，公司主营产品复方双花片、消银颗粒、坤复
康胶囊、附桂骨痛胶囊等均在国家医保目录内。
3、集采政策深化下的发展机遇
2024年12月10日，国家医保局与卫健委联合发布的《关于完善医药集中带量采购和
执行工作机制的通知》对中药企业形成了多维影响。该政策鼓励村卫生室、民营医
疗机构和零售药店参与集采，扩大中选产品的终端覆盖范围。同时优化价格与使用
监管以及优化结算机制（推进医保基金与企业直接结算以缩短回款周期），促使中
药企业提升成本控制能力与供应链效率。
目前，尽管公司相关中成药品种尚未纳入医药集中带量采购范围，但公司已计划持
续扩大基层医疗终端的市场销售份额，通过加强品牌建设和提高产品市场认可度来
巩固市场地位。同时，公司将进一步整合内部资源，提升自身竞争能力，以积极应
对相关政策持续推进所带来的市场变化和挑战。
4、高质量发展新起点
国家药监局于2023年7月5日发布了《药品标准管理办法》，并规定该办法自2024年
1月1日起开始执行，同时配套发布了《中药标准管理专门规定》。首次针对中药全
产业链（中药材、饮片、配方颗粒、提取物、中成药）构建了符合中医药特点的标
准管理体系。政策强调“传承与创新并重”，要求标准制定需遵循中医药理论、尊
重传统经验，同时鼓励应用大数据、人工智能等新技术提升质量控制水平。这将推
动行业规范化与集约化、促进中医药现代化、优化医保基金使用与临床价值提升。
国家药品监督管理局发布的《药品标准管理办法》及《中药标准管理专门规定》为
中药行业发展注入新动能。对中药行业而言，这既是告别粗放发展的分水岭，也是
迈向高质量发展的新起点。未来，公司将紧跟政策导向，以此为契机，不断强化全
产业链管控能力、加大技术创新储备并不断提升产品质量控制水平，为中药行业的
高质量发展贡献力量。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主要业务及主要产品情况
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为医药制造业。
报告期内，公司主要业务覆盖医药制造及医药流通领域，业务涵盖中成药、中药饮
片、化药中间体的研发生产销售及生物制品、血液制品、药品及中药材的批发配送
等，其中，中成药的研发、生产、销售是公司目前最主要的业务板块。
公司恪守“牵系生命质量，致力人类健康”的文化理念,长期专注于医药健康产业
，报告期内，公司主要业务涉及医药制造业及医药流通业板块。
医药制造业板块以中成药的研发、生产、销售为主，以中药饮片及医药中间体的研
发、生产、销售为辅；医药流通业板块，主要开展生物制品（除疫苗）、血液制品
、药品、中药材的批发业务，同时涉及少量药品零售业务。
中成药研发、生产、销售是公司最重要的业务之一，目前对公司业绩贡献最大。公
司中成药产品品类丰富，共有100多个国药准字号批文，多个产品被列入国家医保
目录，主营产品中消银颗粒、复方双花片、坤复康胶囊（片）、骨刺胶囊及附桂骨
痛胶囊均为国家医保目录产品，消银颗粒、枣仁安神颗粒及更年安胶囊为国家基药
目录产品。
（二）公司经营模式
报告期内，公司经营模式未发生重大变化。报告期内，公司主要业务涉及医药制造
业及医药流通业领域。
1、医药制造业经营模式
医药制造业务主要在母公司，母公司主要从事中成药研发、生产和销售，拥有独立
完整的采购、生产和销售体系，公司根据自身情况、市场动态，独立自主组织生产
经营活动。
（1）采购模式
公司生产所需物料由采购部统一负责采购。物料管理部门根据生产计划、库存情况
制定物料采购计划，由生产部、审计部审核，采购部按照计划采购，保证物料及时
供应。质量部门每年对供应商的资质、质量体系及生产能力进行定期审核、评估，
出具审核意见及合格供应商目录，从源头确保产品质量。公司在合格供应商目录中
，采用年度招标结合季度招标的方式，通过质量、价格等多重因素综合比较，最终
确定供应商名单，签订采购合同。
（2）生产模式
公司采用以销定产的生产模式组织生产。公司生产部门根据销售部门的销售计划制
定每月生产计划，生产部门严格按照《药品生产质量管理规范》、国家药品标准、
企业内控管理规范及相关规章制度组织生产。整个生产过程中，质量部门对生产过
程工艺规程执行进行全面的监督和评价，对所有生产用物料、生产过程的中间产品
、成品等按照相应的质量标准进行检验，确保生产过程合规，产品质量稳定均衡、
安全有效。
（3）销售模式
根据区域和产品的特点，公司设立直营事业部、销售事业部和市场部具体负责组织
实施产品销售、与医药商业企业签订销售合同、回款及收集市场反馈信息等。公司
通过派驻销售商务人员与医药商业企业建立长期稳定的合作关系，形成了覆盖全国
绝大部分省市地区的营销网络。
根据对终端客户开发、服务的主体不同，公司销售模式分为自建销售终端团队模式
与经销商代理模式。公司依靠自建的销售终端团队，在医药商业企业的协助配合下
开展医院、药店等终端的产品销售工作；经销商代理模式下，公司与医药商业企业
签订买断式销售合同，以底价销售的方式把产品的经营权转让给医药商业企业，并
由医药商业企业主要负责产品营销工作。
2、医药流通业经营模式
医药流通业务主要在子公司，涉及的子公司包括方元医药、春盛药业、新高新药业
及康驰医药。报告期内，方元医药及新高新药业在公司流通业务中规模占比大，方
元医药主要从事生物制品（除疫苗）、血液制品的销售配送；新高新药业主要从事
药品及医疗器械的销售配送。
公司医药流通业务的经营模式为：向上游医药生产企业或供应商购进药品、生物制
品、中药材等，严格按照国家药品管理法要求，经过验收、入库、存储养护、配送
出库等环节，销售给下游客户（包括各级医疗卫生机构、疾控中心、连锁药店、门
诊、药品生产企业等）。
（三）市场地位
公司深耕中成药领域多年，拥有丰富的产品品类，主要产品均为国家医保目录产品
，核心产品均为独家产品或独家剂型，涉及皮肤科类、呼吸科类、妇科类、骨科类
等用药领域，该类产品上市销售多年，疗效确切，医生及患者认可度高。经过多年
发展，公司在全国绝大多数省份建立了完善的产品营销网络，形成了自营渠道、OT
C招商、终端销售、互联网销售等多渠道销售格局。
复方双花片产品持续多年被评为“陕西省名牌产品”、“陕西医药优势产品”。陕
西省中医药管理局出品了《秦药-优势中成药-复方双花片》在陕西卫视及其新媒体
矩阵平台持续播出，提升了产品品牌影响力。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）产品结构优势
公司产品品类丰富，共有100余个药品生产批准文号，10多个剂型，目前已形成以
独家产品（剂型）为龙头的四大系列产品管线，包括：以坤复康胶囊（片）、复方
清带灌注液、妇炎清洗剂、保胎无忧胶囊、母乳多颗粒、更年安胶囊等为代表的妇
科类系列产品群，可广泛用于治疗经、带、胎、产、杂等各种妇科疾病；以消银颗
粒、百癣夏塔热片、顽癣净、肤痒颗粒、肤疾洗剂等为代表的皮肤科类系列产品，
可用于治疗银屑并湿疹、荨麻疹、神经性皮炎、皮肤瘙痒症、扁平疣等常见皮肤病
；以复方双花片、喘泰颗粒、新雪片等为代表的呼吸类系列产品，在治疗感冒、扁
桃体炎、哮喘等常见呼吸系统疾病治疗领域发挥中药独特优势；以附桂骨痛胶囊、
骨刺胶囊、骨质宁搽剂、麝香祛痛搽剂为代表的骨科类系列产品群，在风湿性关节
炎、类风湿性关节炎、骨关节炎、骨质增生等骨科疾病治疗方面发挥优势。
（二）市场竞争优势
公司核心产品主要有坤复康胶囊（片）、复方双花片、消银颗粒、附桂骨痛胶囊、
复方清带灌注液，其中消银颗粒列入《国家基本药物目录》，复方双花片、坤复康
胶囊(片)、消银颗粒及附桂骨痛胶囊列入《国家医保目录》，进入基本药物或医保
目录产品将更容易得到医疗机构和患者的认可和使用。同时，复方双花片、坤复康
胶囊、消银颗粒、复方清带灌注液均为独家剂型及发明专利产品，万花山牌复方双
花片连续多次被评为陕西省名牌产品。随着公司销售渠道向连锁药店及基层医疗市
场的不断拓展，产品数量丰富、结构合理、剂型完善的优势将得到进一步发挥，核
心产品的市场潜力将得到进一步释放。
公司控股子公司方元医药是陕西省内较早取得生物制品经营资质的医药商业公司，
拥有专业的营销管理团队，主要经营的血液制品属于临床紧缺品种，部分为危重症
抢救药品，该类产品均为医保产品，在陕西特别是西安地区市场占有率高，市场竞
争力强。
（三）公司品牌优势
公司的“万花山及图”商标被原国家工商行政管理总局商标局认定为中国驰名商标
，并多次被评为陕西省著名商标；公司被国家知识产权局评为“国家知识产权优势
企业”、“国家知识产权示范企业”；公司被陕西省中药协会授予“2023年度最具
品牌价值企业”；复方双花片产品连续多年被评为“陕西省名牌产品”、入讯陕西
省优势中成药“秦药”品牌》、被陕西省中医药管理局遴选为“秦药”优势中成药
；坤复康胶囊、消银颗粒入讯中药大品种科技竞争力研究报告（2019版）》；复方
双花片、坤复康胶囊入讯中成药治疗优势病种临床应用指南》，芪药消渴胶囊、复
方清带灌注液入讯陕西省医药优势产品目录》。多年来，公司产品以其显著的疗效
在广大患者及医务医药工作者中树立了良好的口碑。
（四）技术研究优势
公司坚持“科技是第一生产力”的发展理念，高度重视技术创新。拥有“陕西省企
业技术中心”，长期专注于中药产品的工艺优化、质量提升、节能降耗等技术研究
工作；同时，公司持续开展已上市产品的二次开发，扎实推进拟上市产品的生产技
术研究，大力开展公司主营产品的质量提升及技术改进工作；公司技术研究机构健
全，人员素质高，配备有齐全的中试设备以及国内领先的检验检测仪器，以满足技
术研究的需要；2024年，经陕西省科技厅批准，由公司牵头成立建设的“陕西省中
药创新共性技术研发平台”开始运行，为公司的创新驱动发展增添强劲动力。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，财务费用增加77.03%，主要系银行借款利息费用化增加所致；报告期内
，经营性现金流量净额增长151.70%，主要系购货款支付减少所致；投资活动现金
流量净额增长64.05%，主要系支付工程款项减少所致；筹资活动现金流量净额下降
220.76%，主要系偿还银行借款增加所致。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2024年，我国经济规模稳步扩大，国内生产总值达到134.9万亿元，同比增长5%，
“稳”的态势巩固延续，高质量发展与新质生产力培育持续推进。另据国家统计局
数据，2024年医药制造业规模以上企业实现营业收入25,298.5亿元，较2023年度持
平;实现利润总额3,420.7亿元，较2023年度同比下降1.1%。
医药行业是我国国民经济的重要组成部分，随着经济的不断发展、人民生活水平提
高、城镇化和老龄化加速，以及疾病谱变化，国民的医疗健康需求持续增长，医药
行业越来越受到公众和政府的关注，在国民经济中占据着越来越重要的位置。2024
年，是医药行业迎来新发展格局的一年。全链条支持创新药发展、医药集采提质扩
面、多层次医疗保障体系建设、医疗资源优化与改革深化、医药领域开放与监管改
革、医疗反腐与行业规范等政策陆续出台，对医药行业发展影响深远，市场环境和
行业格局持续优化，转型升级和高质量发展的步伐加快。
2025年，医药行业将随着国民经济的增长而恢复增长，在医药卫生体制改革持续深
化和行业生态深刻变化的大背景下，医药行业将在挑战与机遇交织中继续前行。医
药行业将在政策调整、技术创新和市场需求的共同驱动下呈现出创新药从“数量”
到“质量”的跃迁、仿制药“剩者为王”的整合、支付端多元共付模式的成熟、供
应链安全与智能双轮驱动、医疗服务分级诊疗真正落地、国际化从“走出去”到“
走上去”等关键发展趋势。医药行业的集中度将持续提升，行业结构将不断优化，
行业竞争将日趋激烈，创新驱动、高质量发展及培育新质生产力将成为医药企业的
不二选择，唯有创新才能帮助企业穿越周期持续发展。同时，临床需求较大、疗效
确切、差异化显著、药物经济学价值较高的创新产品将迎来巨大的市场机遇。
中医药不仅是中华民族的瑰宝，而且在经济社会发展中具有重要作用，一直受到国
家政策的大力支持。2024年，中医药政策在传承创新、产业升级、医保支持等方面
持续发力，形成“守正创新+现代化转型”的双轮驱动新格局。一是顶层设计强化
，《中医药振兴发展重大工程实施方案》全面推进及中医药法配套细则落地；二是
医保支付倾斜，中医药报销比例提高及DRG/DIP中的特殊安排；三是产业现代化转
型，中药审评审批改革及中药集采2.0时代到来；四是科研创新突破，关键技术攻
关及国际化进程加速；五是基层服务能力提升，“中医馆3.0”建设及人才梯队培
养等。国家对中医药的支持政策已由顶层设计逐步过渡到落地执行阶段，助力中医
药行业进入快速发展的轨道。中医药将以其悠久的历史、独特的理论和长期的实践
，在新时代充分发挥其在“治未脖中的主导作用，在防治疑难病中的协同作用，以
及在疾病康复中的核心作用，中医药产业有望在国家相关政策指引下，通过积极探
索、资源整合，发挥自身特色优势，迎来全新发展机遇。近年来，随着中药产品集
采的全面展开，市场营销将进入新阶段，全链化、规模化、高品质的中药企业将在
市场竞争中占据先机。
(二)公司发展战略
公司将秉持“以服务人类健康为使命，以创造社会财富为价值”的企业宗旨，恪守
“牵系生命质量，致力人类健康”的文化理念，坚持“以科技为先导、以市场为龙
头、以质量为根本、以管理为保障”的经营理念。实施创新驱动、人才兴企及品牌
引领战略，聚焦“呼吸感冒类、皮肤科类、妇科类、骨科类”等优势领域，发挥科
研开发、生产技术、市场营销及客户服务等方面的优势，巩固中成药主流医疗市场
，拓展零售终端及基层医疗市场，探索互联网+医药市场及人工智能新机遇。立足
大健康产业，专注主营业务，完善中成药上下游产业链，优化医药中间体布局，提
升医药商业流通业务，以公司新建生产研发基地全面投入使用为契机，不断提升公
司的经营业绩及综合实力，推动公司持续健康高质量发展。
(三)经营计划
1.技术研发计划
坚持“创新驱动”战略。常态化运营公司投资建设的新药品研发基地，持续完善陕
西中药创新共性技术研发平台并按计划开展各级各类科研项目；加快开展公司核心
产品二次开发、技术攻关及降本增效；持续开展中药产品上市后安全性评价及药品
说明书修订工作；积极开展经典名方、院内制剂和大健康产品研发；有效实施知识
产权保护、专利及科研项目申报；深度开展产、学、研合作，继续加大研发资金投
入，不断壮大高层次专业化人才队伍。
2.生产质量计划
坚持“质量立企”理念。全面投产使用公司新建的药品生产基地，充分发挥企业产
能优势；有序完成产品的转移生产；积极开展药品及院内制剂委托生产业务；以销
定产，合理安排生产计划，实现新老生产基地之间顺利衔接，确保产品市场供货；
严格执行《药品生产监督管理办法》，认真实施GMP，确保公司产品质量合格、稳
定、优质；严格遵守安全生产、环境保护及员工职业健康等各项法律法规和规章制
度，确保全年无重大安全、环保事故发生。
3.市场营销计划
坚持“以营销为龙头”。主动适应医药行业的新形势新环境，切实推进营销创新和
渠道转型；围绕公司年度经营目标和营销计划，加强顶层设计和市场管理；优化公
司产品资源、市场资源、政策资源及资金资源配置；优化、发展、壮大市场管理和
业务人员队伍，强化合规意识、合规制度、合规方法的培训；巩固直营预算制业务
，拓展代理大包制业务，巩固医院销售终端，拓展零售及基层医疗终端，探索互联
网销售终端；完善产品学术推广方式，探索品牌营销、广告营销、事件营销、新媒
体营销等新营销模式；挖掘公司产品潜力，抢抓消费新需求、新媒体营销新趋势及
人工智能新机遇。
4.管理提升计划
坚持“以管理为保障”。实施战略引领、理念凝聚、执行保证的总体方略；以新厂
区全面投入运营为契机，升级公司的经营管理体系，把向管理要效益落到实处；调
整公司组织架构，继续精简部门数量和管理层级，切实提高执行力；明确岗位责权
利，完善激励约束机制；实施全面预算管理，确保公司资金安全，完善流程管理及
绩效管理体系；加强公司制度建设和文化建设，充分调动全体员工的积极性和创造
性；强化公司内控及风险管理，建立风险防范和处置预案；明确子公司发展战略及
业务定位，实施对全资及控股子公司的有效管理，促进其健康发展，为公司实现跨
越发展增添动力。
(四)可能面对的风险
1、政策变化风险
医药行业关乎人民群众的生命健康，历来受到严格的监管，国家相关政策对行业影
响较大。近年来，随着药品集采提质扩面、价格治理市场规范、医保目录动态调整
、医保基金监管强化、三明经验全国推广、医疗反腐行业规范，以及DRG付费、中
成药联采等医药政策相继出台，医药行业整体承压。若公司不能适应行业政策变化
并及时调整经营策略，则可能对公司业绩产生不利影响。
公司将密切关注医药行业政策变化，准确研判行业政策对企业影响，适时调整营销
策略、产品结构、销售渠道与推广方式，有效应对风险挑战，切实增强市场竞争力
，保持经营业绩稳健增长。
2、产品质量风险
药品的安全性和有效性取决于原材料采购、生产制造、质量控制、运输贮存和患者
使用等诸多环节，任一环节的疏漏都有可能对药品质量产生不利影响。公司新建生
产基地已顺利通过GMP符合性检查，在销产品将逐步转移至新生产基地和新生产线
生产，生产过程中各个环节的适应性尚需严密观察和严格控制。
公司将继续坚持质量方针，建立健全质量管理体系，严格按照GMP要求生产，从物
料的进厂、检验、储存、生产过程控制到成品的出厂、市场反馈等各环节严格管理
，确保产品质量稳定安全。
3、安全环保风险
安全生产和环境保护是企业必须承担的社会责任。近年来，从国家到地方陆续出台
多项法律法规，大力推行“源头严防、过程严管、后果严惩”的监管体系，提高了
公司在安全环保方面的成本支出及工作难度。若公司不能积极适应安全环保方面的
相关标准和要求，则可能产生经营及法律风险。
公司将不断强化全体员工的安全和环保意识，持续完善职业健康和安全生产管理及
环境保护体系的建设，建立健全风险防范预案以及内部考核和问责制度，全员全程
全方位做好安全环保工作，切实履行企业社会责任。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜咸阳国益健医药配送有限公司｜ 429.00｜ -｜ -｜
｜咸阳康驰医药有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜咸阳新良方大药房有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜四川春盛药业集团股份有限公｜ 3102.04｜ 549.47｜ 23812.57｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川菩丰堂药业有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜山东友帮生化科技有限公司 ｜ 1694.00｜ -3605.30｜ 1675.97｜
｜湖北科莱维生物药业有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜西安润沣医药投资合伙企业( ｜ -｜ 0.01｜ 2077.76｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜都江堰和盛科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜都江堰市达仁堂中药材种植有｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜都江堰市顺盛药业有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜都江堰禾满堂药房有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜陕西友帮生物医药科技有限公｜ 3138.00｜ -5251.28｜ 31927.67｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜陕西康惠医疗连锁管理有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜陕西康惠新材科贸有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜陕西新高新药业有限公司 ｜ 4500.00｜ 108.66｜ 11025.61｜
｜陕西方元医药生物有限公司 ｜ 1000.00｜ 636.13｜ 7108.90｜
｜陕西秦药共性技术有限公司 ｜ 3050.00｜ -｜ -｜
｜陕西美迪贝尼医药有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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