☆风险因素☆ ◇601519 大智慧 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——海通证券:投入过高令利润承压【2011-08-29】
我们下调公司2011、2012年EPS为0.21元、0.28元。虽然公司较发行价下跌31%，但全
年业绩下滑也是大概率事件。参考同类可比公司的2011年35倍动态PE的估值水平，目
前公司估值水平仍无优势。虽然我们看好金融资讯市场的广阔前景，但我们也谨慎看
待公司在目前市场竞争格局下胜出的把握，维持“中性”评级。
增 持——天相投顾:关注国际化战略【2011-08-29】
我们预计2011-2013年公司EPS分别为0.24元、0.36元和0.50元，按8月26日收盘价16.
03元计算，对应动态市盈率分别为67倍、45倍和32倍，考虑到公司在行业内的龙头地
位，并且行业潜在空间巨大，成长性较好，我们维持“增持”投资评级。
增 持——天相投顾:业绩回升，需要等待【2011-04-20】
我们预计2011-2013年公司EPS分别为0.31元、0.51元和0.75元，按4月19日收盘价21.
43元计算，对应动态市盈率分别为69倍、42倍和29倍，考虑到公司在行业内的龙头地
位，并且成长性较好，我们维持“增持”投资评级。
买 入——广发证券:国内金融信息服务的领军者【2011-03-21】
公司在行业里处于绝对领先地位，其与竞争对手的差距将进一步拉大，给予买入评级
，目标价26.4元。
中 性——海通证券:投入较高导致业绩下滑，竞争格局仍不明朗【2011-03-21】
考虑到机构版竞争激烈，短期个人版增速有限，我们预测公司2011年-2012年的EPS为
0.38元、0.55元。参考同类可比公司的估值水平，目前公司估值水平较高，我们谨慎
看待公司在目前市场竞争格局下胜出的把握，但我们看好金融资讯市场的广阔前景，
公司与竞争对手相比，领先的规模与进取的心态会带来一定优势，有可能会一步赢步
步赢，首次给予“中性”评级。
增 持——天相投顾:收入增速有望触底回升【2011-03-21】
公司是国内较早开展手机金融数据信息服务的企业之一，也是国内领先的手机服务提
供商之一。公司募投项目手机版升级投资总额高达1.85亿元，随着募投项目推进，公
司手机业务在产品质量、服务及市场开拓等方面将会明显提高，预计未来几年将会迎
来爆发期。我们预计2011-2013年公司EPS分别为0.36元、0.56元和0.8元，按3月18日
收盘价23.66元计算，对应动态市盈率分别为66倍、42倍和30倍，考虑到公司在行业
内的龙头地位，并且成长性较好，我们维持“增持”投资评级。
持 有——信达证券:业务保持增长但略低于预期【2011-03-19】
我们预测公司2011-2013年营业收入为8.35亿元、10.94亿元和14.17亿元，归属于上
市公司股东净利润为2.95亿元、3.86亿元和5.00亿元，对应每股收益为0.42元、0.56
元和0.72元。目前股价对应的2011和2012年动态市盈率分别为56X和43X，估值相对较
高，因此给予“持有”投资评级。
谨慎增持——国泰君安:不断扩充产品线，高端产品拉动收入增长【2011-03-18】
公司10年在产品开发、品牌建设、人员储备等方面均加大投入，我们期待公司在此基
础上来年的快速发展。我们预期公司2011-2013年销售收入分别为8.57亿元、11.05亿
元、14.22亿元；净利润分别为2.95亿元、4.05亿元、5.78亿元；对应EPS分别为0.43
元、0.58元、0.83元。
【2.资本运作】
┌──────┬───────┬────────┬───────────┐
｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
├──────┼───────┼────────┼───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-06-13 ｜ 39195｜ 否 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜按照退出非核心业务，以聚焦自身主业的战略定位，上海大智慧｜
｜ ｜股份有限公司（以下简称“公司或本公司”）拟将全资子公司信｜
｜ ｜息科技所持民泰贵金属70%本公司董事会及全体董事保证本公告 ｜
｜ ｜内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内｜
｜ ｜容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。股权以39,1｜
｜ ｜95万元转让给黄顺宁先生。本次股权出让完成后，信息科技将不｜
｜ ｜再持有民泰贵金属的股权。鉴于黄顺宁先生系本公司董事张婷女｜
｜ ｜士的配偶，根据《上海证券交易所股票上市规则》和《上海证券｜
｜ ｜交易所上市公司关联交易实施指引》的规定，黄顺宁先生为本公｜
｜ ｜司的关联人，本次民泰贵金属70%股权转让事项属于关联交易。 ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 资产出让 ｜2014-06-13 ｜ 391950000｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
└──────┴────────────────────────────┘
