☆最新提示☆ ◇601519 大智慧 更新日期：2025-08-23◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年半年报将于2025年08月28日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.0010｜ -0.1000｜ -0.1000｜ -0.0690｜ -0.0340｜
｜每股净资产(元) ｜ 0.7119｜ 0.7152｜ 0.7174｜ 0.7693｜ 0.8035｜
｜净资产收益率(％) ｜ 0.1700｜-13.1200｜-12.7600｜ -8.4800｜ -4.1400｜
｜总股本(亿股) ｜ 20.0387｜ 20.0387｜ 20.0387｜ 20.0387｜ 20.1942｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 20.0387｜ 20.0387｜ 20.0387｜ 20.0387｜ 20.0387｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ 0.1556｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【分红】2023年度 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年半年报将于2025年08月28日披露 ｜
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｜2025-03-31每股资本公积:0.62 主营收入(万元):16517.26 同比增:3.46% ｜
｜2025-03-31每股未分利润:-0.92 净利润(万元):237.81 同比增:103.46% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ --｜ 0.0010｜
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｜2024 ｜ -0.1000｜ -0.1000｜ -0.0690｜ -0.0340｜
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｜2023 ｜ 0.0510｜ 0.1150｜ 0.1410｜ 0.1520｜
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｜2022 ｜ -0.0440｜ -0.0440｜ -0.0350｜ -0.0240｜
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｜2021 ｜ 0.0080｜ 0.0030｜ -0.0020｜ -0.0010｜
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【2.最新报道】
【2025-08-22】广发证券：2C端证券IT业务展现超预期弹性 关注具备“牛市放大
器”效应金融科技企业
广发证券发布研报称，在近期两市成交额扩张及两融余额突破2万亿元的背景下，2
C端证券IT业务展现超预期弹性，其估值修复空间或为券商板块的两倍。建议关注
具备“牛市放大器”效应的金融科技企业，本站(300033.SZ)、指南针(300803.S
Z)、东方财富(300059.SZ)、财富趋势(688318.SH)以及大智慧(601519.SH)、九方
智投控股(09636)。
广发证券主要观点如下：
2C证券IT的空间
证券IT主要分为2C及2B两类公司，前者主要对接零售用户，后者主要向券商出售及
迭代系统产品。在本轮两市成交额扩张及两融余额放量的背景下，2C类证券IT或将
优于2B金科抢占前半段弹性。复盘历史几轮券商上涨行情，主流2C证券IT回报基本
为券商指数回报的两倍，考虑既有券商行情基础之上，当前2C证券IT尚未达到历史
倍数。
2C端金科业务构成情况如何
在随券商普涨的环境下，各家关注重点不尽相同，2C端证券IT展业主要包括传统经
纪业务、开户导流广告业务、增值电信服务或投顾业务四类。后两者常常相互渗透
，投顾业务通常包含在增值服务之中，整体可视作三类弹性业务。当然，基金代销
也是近几年来面向C端用户开展的重要业务，但受制于费率下滑，弹性或不及前者
。
基于三类弹性业务：其一，隐藏的开户基础或将酝酿下一轮广告收入高增。指数上
修券商领涨后，开户往往成为下一轮重要行为，复盘历史每一轮券商大涨以及头部
证券IT的MAU数据，可以观察到一定联动性。2024年国庆前后，证券新户开户数量
达到相对高位，为证券IT2C业务贡献较大业绩推力，其中，本站以及大智慧的广
告引流业务同比显著增长。截至目前，两融余额持续增长，规模扩张提速，突破2
万亿元后持续高增，或指引资金加速入市。其二，增值服务，贡献期间弹性。2C端
增值电信业务整体ARPU保持下行趋势，一定程度受AI推出的影响或加快增值电信业
务费用降幅，价跌或带来量涨，看2024年10月本站、大智慧以及通达信MAUqoq分
别在68.2%、78.8%、34.5%;yoy分别在66.6%、46.2%、41.9%。其三，经纪业务。以
东财为基础，跟踪东财经纪业务与两市成交额关系，多数时间，东财佣金及手续费
收入增速及两市成交额增速长期来看回归1x。
基于三类业务看弹性
分析历史三段重要牛市，2015年4月、2020年12月、2024年10月，两融余额、两市
成交额以及2C金融ITMAU弹性以及均值，就上述弹性业务预期，我们可以看到多数2
C端证券IT当前估值尚未达到近一年均值。此外，我们持续看到两融余额、两市成
交额以及MAU有望随市场增量资金入市而持续放大，进而带动2C端证券IT估值进一
步上探。
风险提示
不确定的行业政策变化风险、AI概念相关风险、宏观环境风险等。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-08-20 ｜ 成交量(万股) ｜ 19999.182 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 341932.570 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 0.00｜ 167345090.52｜
｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 144633158.20｜
｜中信证券股份有限公司总部(非营业场所)｜ 0.00｜ 83051861.10｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 46165650.00｜
｜瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证｜ 0.00｜ 42500487.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 126151469.60｜ 0.00｜
｜中信证券股份有限公司总部(非营业场所)｜ 40483296.42｜ 0.00｜
｜瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证｜ 39256447.53｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方证券股份有限公司上海浦东新区银城｜ 35560844.00｜ 0.00｜
｜中路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中国国际金融股份有限公司北京建国门外｜ 31560969.49｜ 0.00｜
｜大街证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-05-10【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方湘财证券股份有限公司发生提供服务的日常
关联交易，预计关联交易金额2000.0000万元。20250426：公司对2025年与湘财股
份有限公司(以下简称“湘财股份”)及其控股公司的日常关联交易进行了预计,202
5年预计金额不超过2000万元。基于中国资本市场高质量发展前景和双方未来的业
务发展规划,结合公司实际情况,公司拟将2025年日常关联交易预计金额调整至1亿
元。20250510：股东大会通过
【公告日期】2025-04-12【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方湘财证券股份有限公司发生提供服务的日常
关联交易，预计关联交易金额2000.0000万元。20250412：2024年度，公司与关联
方实际发生的总金额为553.70万元。
【公告日期】2025-03-01【类别】关联交易
【简介】上海大智慧股份有限公司（以下简称“公司”）拟与公司控股股东、实际
控制人张长虹签订《股权转让协议》，将全资子公司上海天蓝蓝投资管理有限公司
（以下简称“天蓝蓝”）100%股权以35,304,990.20元人民币出售给张长虹。
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