☆公司报道☆ ◇601288 农业银行 更新日期：2014-08-06◇
【2011-10-27】
农业银行(601288)第三季盈利340.9亿元 同比增40%
周三晚间农业银行（601288）发布第三季度报告称，第三季度公司盈利340.9
亿元，同比增长40.25%.
农业银行季报显示，前三季公司营业收入为2791.76亿元，盈利1007.57亿元，
每股收益为0.31元。
农业银行还称，9月末公司资本充足率为11.85%，较上年末上升0.26个百分点
，核心资本充足率为9.36%，较上年末下降0.39个百分点。
农业银行还称9月末，公司不良贷款总额为879.56亿元，比上年末减少124.49
亿元，不良贷款率1.6%，比上年末下降0.43个百分点。
农业银行称业绩变动的原因是，报告期内中国央行不断加息，公司生息资产规
模持续扩大，净利息收入大幅增加以及手续费及佣金净收入继续保持较快增长。
【出处】全景网【作者】
【2011-09-27】
农业银行(601288)全额资金集中改革成功
记者从农业银行获悉，该行自主研发的新一代资产负债管理系统正式投产，标
志着农业银行结束了差额资金管理模式，实现了以总行为资金中心的全额资金管理
，揭开了农业银行资金管理的新篇章。
农业银行执行董事、副行长潘功胜表示，实施全额资金管理是国内外先进商业
银行的普遍做法，是打造优秀大型上市银行的重大举措，是提高农业银行核心竞争
力的重要支撑，有利于有效传导全行经营战略，引导全行经营行为，提升资产负债
管理水平，提高资金营运效益，健全绩效评价体系，从而实现对全行资金资源的集
中调配与管理，有效提升风险控制能力和核心竞争力。
全额资金管理作为一种全新资金管理方式，是通过对所有资金来源和资金运用
实行"收支两条线"管理，分类计价，实现资金统一集中配置、业务经营统一引导、
流动性风险和利率风险统一管理。
【出处】上海证券报【作者】李丹丹
【2011-09-26】
农业银行(601288)实现总行全额资金管理
昨日，农业银行自主研发的新一代资产负债管理系统正式投产，标志着农行结
束了差额资金管理模式，实现了以总行为资金中心的全额资金管理。
全额资金管理作为一种全新资金管理方式，是通过对所有资金来源和资金运用
实行"收支两条线"管理，分类计价，实现资金统一集中配置、业务经营统一引导、
流动性风险和利率风险统一管理。
【出处】证券时报【作者】贾壮
【2011-09-22】
农业银行(601288)累计办理跨境人民币结算量1210亿
截至2011年8月末，农业银行累计办理跨境人民币结算量达1210亿元，其中20
11年新增业务量891.5亿元，同比增幅达1156%，浙江、广东、深圳、上海、广西、
内蒙古等6家分行的业务量已突破百亿元大关。（贾壮）
【出处】证券时报【作者】贾壮
【2011-08-26】
农业银行(601288)2011年上半年净利同比增长45.4% 居五大行首位
农行昨日晚间发布2011年中期业绩报告，报告显示，今年1-6月公司实现净利
润666.79亿元，同比增长45.4%,利润增速列五大行首位。在昨日举行的业绩发布会
上，中国农业银行董事长项俊波表示，农行将维持上市的时候3年内不融资的保证
。
半年报显示，由于利息净收入和手续费及佣金净收入大幅增加，今年上半年农
行实现净利润666.79亿元，同比增加208.16亿元，增长45.4%，增幅在5大行中居首
位。
项俊波指出，农业银行上半年县域存贷款继续保持“两个高于”的增长态势，
存款总额为39788.16亿元，贷款总额为16684.45亿元，分别较上年末增加3664.70
亿元和1631.59亿元，增速高于全行平均水平0.9个和2.2个百分点。实现县域金融
业务税前利润259.30亿元，同比增长78.6%。
半年报数据显示，2011年上半年，农行实现利息净收入1,447.30 亿元，同比
增加330.22 亿元，占2011 年上半年营业收入的78.6%。其中，规模增加导致利息
净收入增加195.96 亿元，利率变动导致利息净收入增加134.26 亿元。2011年上半
年，净利息收益率2.79%，同比上升32个基点；净利差2.70%，同比上升29个基点。
中间业务方面，2011 年上半年农行实现手续费及佣金净收入371.36 亿元，同
比增加146.77 亿元，增长65.4%。手续费及佣金净收入占营业收入的比重为20.17%
，同比提高3.62 个百分点。
截至6 月末，农行总资产达到11.46万亿元，较上年末增长10.9%。上半年实现
净利润666.79 亿元，同比增长45.4%；平均总资产回报率1.22%，同比提高0.23 个
百分点，加权平均净资产收益率达到23.56%。截至6月末，不良贷款余额较上年末
减少103.57 亿元，不良贷款率下降0.36 个百分点至1.67%，拨备覆盖率提高49.53
个百分点至217.58%，较上期末上升了近50%，拨贷比达到3.64%。
农行行长张云透露，截至6月末，该行地方融资平台贷款总额为5300亿，占该
行总体贷款不到10%。其中不良率为1%，现金流完全和基本覆盖的贷款达90%，有80
%以上的贷款对象是地级市以上政府。地方融资平台贷款没有出现资产恶化现象,担
保充足,风险可控,贷款投放和资产品质情况良好，总体风险可控。
对于新监管标准对农行资本充足率的影响，张云强调目前农行的资本充足率按
照国家银监会标准是达标的，尽管目前新标准正在讨论之中，但大型银行资本充足
率水平较高。他表示农行维持上市的时候3年内不融资的保证。
县域金融业务方面，2011年上半年，农业银行县域金融业务实现税前利润259.
30亿元，较去年同期增长78.6%，县域金融业务不良贷款率较上年末下降0.44个百
分点至2.07%，拨备覆盖率较上年末提高50.26个百分点至210.18%。县域存贷款分
别较上年末增加3664.70 亿元和1631.59 亿元，增速高于全行平均水平0.9 个和2.
2 个百分点。上半年新发惠农卡1,988 万张，发卡量突破8,000 万张，新增新农保
、新农合代理项目146 个。
截至6月30日，农行资本充足率为11.91%，较上年末上升了0.32个百分点；核
心资本充足率为9.36%，较上年末下降了0.39个百分点。
【出处】证券日报【作者】
【2011-08-26】
农业银行(601288)上半年净利增45%
农业银行今日发布的半年报显示，该行上半年实现净利润666.79亿元，同比增
长45.4%；资本充足率为11.91%，核心资本充足率9.36%。
在工、农、中、建四大行当中，农行上半年利润增速最快。农行董事长项俊波
在昨日举行的业绩发布会上表示，利润快速增长包括五个方面原因：一是得益于良
好的宏观经济发展环境；二是股改红利释放，其他行在上市初期也出现过类似情况
；三是息差方面具有独特优势，存款成本相对较低；四是县域经济快速发展；五是
庞大的电子化网络提高效率。
截至6月末，农业银行不良贷款余额为900.48亿元，较上年末下降103.57亿元
；不良贷款率1.67%，较上年末下降0.36个百分点；拨备覆盖率提高49.53个百分点
至217.58%，拨贷比达到3.64%。
项俊波称，今明两年是地方政府融资平台贷款的还款高峰期，监管部门正在采
取措施缓释风险，可以理解市场对此问题的担忧。“但是农行的平台贷款总体情况
良好，没有出现质量恶化的情况，余额占比不到整体贷款的10%，以现金流全覆盖
和基本覆盖为主，而且多数投放到地市级以上的平台。”
他认为，有关部门采取的一系列措施有利于加强对融资平台的管理，有利于商
业银行稳健运行，农行已经按照要求对平台贷款进行严格的清理和核查，并持续加
强对平台贷款的风险管理。截至6月末，农行平台贷款的不良率在1%左右，拨备覆
盖率340%，拨贷比4.3%。
铁路贷款方面，据项俊波介绍，截至7月末，农行的铁路贷款余额700亿元，持
有债券余额600亿元，此外农行还为铁道部资金提供结算服务和提供债券承销服务
。
【出处】证券时报【作者】
【2011-08-26】
农业银行(601288)上半年净利润667亿元 同比增45%
农业银行（601288）周四晚间披露中报，公司上半年实现净利润666.79亿元，
同比增长45.4%，每股收益0.21元。
公司表示，净利润增长主要是由于利息净收入和手续费及佣金净收入大幅增加
。
截至6月末，农业银行总资产达到11.46万亿元，较上年末增长10.9%。
截至6月末，不良贷款余额较上年末减少103.57亿元，不良贷款率下降0.36个
百分点至1.67%；拨备覆盖率提高49.53个百分点至217.58%。核心资本充足率为9.3
6%，资本充足率为11.91%。
【出处】全景网【作者】
【2011-08-23】
中国银联携手农业银行(601288)优化农村用卡环境
本报讯 8月22日，中国银联与中国农业银行在重庆启动"县乡农村地区银行卡
受理环境共建"，通过共同拓展受理银联卡的涉农商户、开展银行卡助农取款业务
等，共同完善农村地区用卡环境，促进银联卡在农村地区的普及应用。中国银联、
中国农业银行相关负责人共同出席合作启动仪式。
今年初，中国银联联合国内多家金融机构和涉农机构，推出了涉农银行卡创新
产品--福农卡，以小额循环贷款和涉农产业联盟两个特色服务资源，受到了农村群
众的喜爱。截至目前，福农卡已在全国16个省（市）陆续发行。
【出处】证券日报【作者】
【2011-08-15】
农业银行(601288)成财政部赴港发债承销行之一
财政部在港发行200亿元人民币国债，其中50亿元国债面向个人投资者。中国
农业银行香港分行成为此次财政部国债发行面向个人投资者的七家承销银行之一。
在此次财政部在港发行的200亿元国债中，通过香港债务工具中央结算系统（C
MU）面向机构投资者招标发行150亿元，包括3年期60亿元、5年期50亿元、7年期30
亿元、10年期10亿元。其年期的选择方面均较过去两次财政部在港发行人民币国债
多。个人投资者方面，此次将发行2年期50亿元。
财政部曾于2009年和2010年在香港发行过两次人民币债券，规模分别为60亿元
和80亿元。此次是财政部第三次在港发行人民币债券，规模超过前两次之和。
此次财政部在港发行人民币国债也是参与银行最多的一次。交通银行香港分行
担任机构投资者发行和交存代理以及协助办理招标事宜；包括中国农业银行香港分
行在内的7家银行则负责个人投资者方面的人民币国债发行。其他6家银行包括中银
香港、汇丰、渣打、交通银行香港分行、工银亚洲和建银亚洲。
分析人士指出，目前中国正致力于人民币走向国际化，香港将发展成人民币离
岸中心，担当人民币走向国际化的桥头堡角色。人民币国际化需要有足够的投资产
品，包括人民币债券、股票、期货等，特别是人民币债券。今年上半年，共有38家
机构在香港发行了427亿元的人民币债券，已经超过去年全年16家机构发行358亿元
人民币债券的纪录。
目前人民币保持稳定升值态势，海外机构投资者对人民币债券兴趣浓厚。2009
年财政部在港发行的国债票面息率为2.25%至3%，去年财政部在港通过CMU向机构投
资者招标发行的国债，票面息率最低低至1%，最高为2.48%。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-08-12】
农业银行(601288)江苏分行存款突破万亿元
8月10日，农行江苏分行存款超万亿暨服务江苏创新型经济发展规划发布会在
南京举行。中国农业银行党委书记、董事长项俊波和江苏省委常委、常务副省长、
省委秘书长李云峰到会，并为农行江苏分行服务创新型经济发展规划揭幕。中国农
业银行党委委员、副行长郭浩达出席发布会。
农行江苏分行以打造优秀大型上市银行为目标，发扬"自加压力，外争第一，
内增贡献度"的精神，提出了以"瞄准一流标杆，培育市场竞争和内部管理两大能力
，建设城市主流银行、县域领军银行和最大最强零售银行三大银行"为主要内容的
发展战略，管理基础不断夯实，各项业务呈现了强势、优质、协调和全面发展的态
势。截至今年6月末，该行各项存款达10251亿元，成为江苏同业和农行系统存款规
模率先突破万亿元的分行，占江苏银行业总存款的15.2%；本外币贷款规模5849亿
元，占江苏银行业贷款总规模的12.3%，比年初新增472亿元；该行本外币各项存款
、储蓄存款、对公存款、各项贷款总规模及增量，以及中间业务收入均居江苏同业
首位，已成为江苏资产规模最大、客户基础最雄厚、网点最多的银行。
【出处】证券日报【作者】徐天晓
【2011-07-22】
农业银行(601288)推"金钥匙-安心得利"网银专享22天理财品
7月22日，农业银行推出"金钥匙·安心得利"2011年第1447期网银专享人民币2
2天，该理财产品委托起始金额为5万元，并以一万元的整数倍递增，该产品为浮动
型收益，产品到期时，依实际运作情况计算客户投资收益，满足一定条件，客户可
实现预期年化收益率为4.90%。
该款理财产品主要投资于银行间债券市场的国债、央行票据、金融债、回购、
高等级信用债券、商业票据，投资比例0%至50%；同业存款、收益权、委托类资产
及前期已成立的优质企业信托融资项目，投资比例0%至70%等。
该产品经农行内部风险评级为中低风险，适合风险承受能力为谨慎型、稳健型
、进取型和激进型的投资者。
【出处】证券日报【作者】文君
【2011-07-19】
农业银行(601288)福建分行支持台湾地区农民创业园建设
近年来，随着两岸经贸往来的深入发展，闽台农业合作交流的不断加强，农行
福建分行先行先试，以省内台湾地区农民创业园为抓手，积极融入闽台农业合作交
流的深入发展，加快转变发展方式，既惠农又强农，服务“三农”方式正在嬗变。
针对服务台农、台资企业的特殊性，福建分行积极开展四项创新，推动了相关
业务快速发展。目前已经与园区签署了共计36亿元的意向性信用额度协议，园区及
相关产业贷款余额已达4.4亿元。除了做好信贷支持，还建立快速响应机制、专门
的业务办理通道，提升服务效率，积极在园区开展本外币结算、电子银行、现金管
理、理财、信息咨询等多元化的现代金融服务。（徐天晓）
【出处】证券日报【作者】
【2011-07-15】
"QFII大本营"抛售农业银行(601288)3675万股
7月14日，上海证券交易所大宗交易系统上出现了3674.78万股的农业银行（60
1288）交易。被业内称为“QFII大本营”的中国国际金融有限公司上海淮海中路证
券营业部席位以2.7元/股的价格出售了3674.78万股农业银行股票，而接盘者来自
瑞银证券有限责任公司瑞银证券总部席位，交易涉及金额共计9921.9万元。该笔大
宗交易的成交价与14日农业银行的收盘价相当。
农业银行今年以来已经多次登上大宗交易系统。3月30日，平安资产管理有限
责任公司席位以2.75元/股出售3.35亿股农业银行股票；4月21日、22日、5月3日，
农业银行又连续登上大宗交易平台，成交量分别为2.5亿股、4亿股和5亿股。但前
述4笔对农业银行的大手笔交易买卖双方的席位均来自于平安资产管理有限责任公
司。除此之外，只有今年1月中信证券股份有限公司北京北三环中路证券营业部席
位抛售了农业银行2538万股，接盘者来自于申银万国证券股份有限公司经纪总部。
相比此前的几笔交易，来自中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部席
位的这次抛售更加引人瞩目，毕竟中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部
历来被称为是“QFII大本营”，农业银行的这笔交易是否来自于QFII的抛售也引起
了市场的联想。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-07-15】
农业银行(601288)今日迎来51亿限售股解禁高峰
15日，农行这只金融"巨无霸"登陆A股市场一周年。也正是这一日，农行A股战
略投资者所持有的51.14亿股限售股解禁流通。随后16日，H股基石投资者所持有的
限售股也将入市流通。幸运的是，目前已经有数位境外投资者，先后承诺不会抛售
农行股份。
解禁大潮袭来
农行2010年7月发行股票时，曾向A股战略投资者定向配售102.28亿股，发行价
为每股2.68元。其中50%，即51.14亿股锁定期为12个月，将于今年7月15日上市流
通。另外50%的锁定期为18个月，将于2012年1月15日解禁。
资料显示，农行A股战略投资者包括中国人寿、中国铁路建设投资公司、国网
资产管理公司、中国烟草总公司、鞍山钢铁集团等27家公司。
而在7月16日，农行H股还将迎来包括卡塔尔投资局在内的6家基石投资者所持
限售股的上市流通。这6家投资者约持有农行H股66.34亿。
或许为了"定军心"，在即将迎来解禁期之前，农行于12日晚间披露其半年业绩
快报。快报显示，2011年上半年农行净利润同比增长45%以上。
持有者承诺不抛售
最近，在港中资银行股频遭"做空"。根据香港联交所公开资料，今年以来，社
保基金在港股抛售中行、工行股份。同时，美国的资本研究和管理公司（Capital
Research and Management Company）也分别抛售了1.37亿股左右的农行股份和433
5.6万股的工行股份。
这不禁牵动了投资者的心绪--农行面临解禁大期，会否遭受同样境遇？
但是已经先后有两家基石投资者给农行的投资者们吃过"定心丸"。科威特投资
局总裁5月份在北京接受记者采访时曾表示，该机构看好中国经济的长期发展，不
会减持其持有的农行的股票。农行年报显示，科威特投资局持有农行H股高达19.48
亿股股份。
13日， 淡马锡控股中国区总裁丁玮在北京也表示，淡马锡看好中国经济和中
资银行，不会在农行的限售股解禁后减持农行股份。淡马锡在农行上市时曾购买2
亿美元的农行Ｈ股股份。
上周四，淡马锡曾出售持有的中行51.88亿股及建行15.02亿股，两者共套现36
亿美元。丁玮说，去年为了支持中资银行增资扩股，淡马锡向中行和建行共注资30
亿美元，致使中资银行在其投资组合中的比例超出预定。此次减持是公司风险控制
比例的需要，也是根据市场变化对投资组合进行正常调整的一部分，减持之后淡马
锡仍持有大量中资银行股份。
【出处】上海证券报【作者】李丹丹
【2011-07-14】
农业银行(601288):银行发展"黄金期"远未结束
2010年7月，农行顺利实现“A+H”股上市，创下当时全球资本市场有史以来发
行规模纪录。一年以来，农行“大象起舞”，净利润实现快速增长。
农行相关负责人在接受中国证券报记者专访时表示,总体而言，中国经济持续
增长为银行业提供了良好的基本面。据了解，今年农行业绩仍将保持较快增速。最
近农行发布中期业绩预告，其净利润较上年同期增长45%以上。
业绩稳健增长 治理显著改善
农行上市一年，在财务状况、公司治理等方面取得了可喜变化。
一是业绩逐渐攀升。农行2010年年报显示，去年该行净利润同比增长46%；今
年一季报显示，该行一季度净利润同比增逾36%。今年信贷规模有所收紧，但是贷
款收益率水平不断提升，总体而言对银行有利。今年上半年，农行净利润较上年同
期增长45%以上。预计今年全年，农行净利润都会保持较快的增长趋势。
农行的不良贷款余额和不良贷款率持续保持双降态势。一季度末，农行不良贷
款余额916.98亿元，比上年末减少87.07亿元；不良贷款率为1.76%，比上年末下降
0.27个百分点。
成本收入比持续下降。由于银行定价能力的提升和中间业务收入的强劲增长，
营业收入上升速度较快，收入增长带动了成本收入比下降，反映了农业银行的经营
效率持续提升。
一季报显示，农行一季度中间业务收入增逾60%。农行具有网点、渠道和客户
的传统优势，业务收入具备增长潜力，例如农行代理保险业务收入在同业中领先。
农行代理、结算、信用卡银行卡收入、电子银行收入都在迅速提升，呈现传统业务
和新兴业务比翼齐飞的良好发展格局，经营效率不断提升。
二是公司治理得到显著改善。上市之后，农行的股权结构由两家控股股东变为
了多元化的控股结构，带来了治理结构和治理机制的变化。为保护中小股东利益，
农行增加了独立董事的席位，在提高农业银行的决策水平方面起到积极的作用。经
营透明度持续提高，通过定期披露年报、半年报和季报，社会各界加强了对农行的
监督，也对该行经营产生了激励和压力。此外，农行内部的经营机制、约束机制发
生变化，市场约束机制发挥的作用越来越强，使得农行自身发展的目标和战略更加
清晰。上市以来，该行的市场形象日渐提升。
三是“三农”业务稳定增长。“横跨城乡”是农行未来战略的重要组成部分，
也是新的利润成长点。农行提出，今后几年对县域贷款的增长速度要高于全行平均
水平。县域地区零售贷款增长速度要高于公司贷款增长速度，并向新兴产业倾斜。
记者从农行了解到，今年前5个月，农村县域地区的贷款增速为8.4%，比全行
平均水平高1.83个百分点。不良贷款余额、不良贷款率呈现双下降势头，贷款收益
率水平也高于全行平均水平，对全行利润的贡献度逐步提升。
总体来看，县域地区业务经营虽然有其自身一定弱点，比如经营成本高，农业
受自然环境影响较大，在相关政策性保险制度不健全的情况下，“三农”信贷业务
风险成本相对较高。但是，农行县域地区贷款收益率、存款付息率水平与全行相比
具有优势，加之良好的经营管理和风险控制，完全能够覆盖县域地区相对较高的经
营成本和风险成本并取得良好的收益。
四是综合化经营加速前行。上市以来，农行不断丰富产品线以提高竞争力。农
行先后设立了租赁公司、基金管理公司、农银国际控股有限公司等。
日前，中国农业银行所属在港子公司与无锡市政府联合发起成立总规模达150
亿元的投资基金。这一业务由农银国际开展，该公司是独立法人，可以做直投业务
。据了解，目前对于商业银行综合化经营，业内外确实存有分歧，但为了满足客户
多样化需求，各家银行都在进行这一步。控制风险关键在于防火墙如何设立。此外
，投行业务成为银行利润的重要来源还有一个漫长的过程。
地方平台贷款风险可控
近期，市场对地方融资平台贷款资产质量的担忧加重，由个别“违约风波”引
发的普遍担心反映了市场对于银行业的忧虑。该负责人表示,应该看到，银行业的
经营情况与经济发展状况高度相关，而且，各级政府手中掌握了大量优质资产，只
要中国经济保持平稳较快发展，中国的银行业就能保持良好的基本面，地方融资平
台贷款风险将逐步得到化解。
目前，各家银行都在按照监管要求对地方政府融资平台贷款进行清理整改。今
年以来，农行到期平台贷款收回正常，逾期风险可控，地方融资平台贷款的授信审
批权限已上收到总行，同时通过完善贷后管理、充实抵押物、进一步明确还款责任
等方式，地方融资平台贷款现金流覆盖水平不断提升。此外，农行对地方融资平台
贷款执行更加严格审慎的分类标准，即便是尚未逾期贷款，一旦发现可能存在的风
险也计入不良贷款，并计提拨备。
农行相关负责人表示,按照银监会监管要求，一季度各家商业银行已将地方融
资平台贷款的风险权重调至100%-300%，这一规定对银行资本充足率的影响已经在
一季报中反映出来，而且这一改变基本上是一次性的，不会对银行业整体资本充足
率水平产生根本性影响。
“黄金期”远未结束
农行相关负责人表示,中国银行业能否平稳运行，关键取决于中国经济能否持
续增长。根据现有的研究及预测，未来20-30年，支撑中国经济增长的因素并没有
发生根本改变。近年来，部分地区出现了劳动力紧张状况，主要是因为中国的城镇
化速度落后于工业化的速度，造成远距离迁徙的成本太高。因此，我国需要加快城
镇化建设的步伐和产业转移的速度，降低长距离迁徙的成本；解决了这一问题，中
国经济还会持续增长很多年，银行业发展面临的大的外部环境也不会发生变化。
未来对银行业最大的冲击来自利率市场化，银行业需要为此做好充分准备。利
率市场化的核心是存款的利率市场化。银行理财产品由于其定价的市场化，曾被寄
望为利率市场化的“排头兵”，但今年以来出现的银行理财产品无序竞争，侧面反
映出实现存款利率市场化将是一个渐进的过程。展望未来，银行业利润增长的“黄
金期”远未结束。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-07-13】
农业银行(601288)预计2011年上半年净利润同比增长45%以上
农行发布中期业绩预增公告，预计2011年上半年合并财务报表归属于母公司股
东的净利润较上年同期增长45%以上。上年同期业绩合并财务报表归属于母公司股
东的净利润人民币458.40亿元。
农行表示，业绩预增原因是各项业务发展良好，净利息收益率持续提高，利息
净收入和手续费及佣金收入快速增长。 （俞 悦）
【出处】证券日报【作者】俞悦
【2011-07-05】
农业银行(601288)携无锡市政府 设立150亿PE基金
日前，农银（无锡）股权投资基金在北京签署发起合作协议。该基金由农银国
际控股有限公司和无锡国联金融集团有限公司作为中国农业银行和无锡市的运作平
台，共同发起设立。基金采用有限合伙制形式，总规模达150亿元人民币，首期规
模50亿元人民币。
农业银行方面称，该基金立足无锡，面向全国，旨在对各类拥有技术领先优势
和高成长潜力的企业，尤其是战略性新兴产业类企业进行并购重组，重点投资于物
联网、节能环保、信息、生物医药、软件与服务外包等战略新兴产业领域的高成长
潜力或创新商业模式企业，以及消费和产业升级过程中的高成长潜力企业，实现资
本增值，为基金持有人创造良好回报。
业内人士分析认为，农银（无锡）股权投资基金的成立，结合了农业银行的金
融优势和无锡地区的产业优势，通过强强联手为优质企业和优势项目提供有力资金
支持，将有效推动无锡乃至全国战略新兴产业的发展。
【出处】上海证券报【作者】翟敏
【2011-06-30】
农业银行(601288)7月中旬为加息窗口
农业银行战略规划部29日发布的《2011年中国宏观经济半年报》预测，7月CPI
涨幅将达到全年高点6.4%，7月中旬为加息窗口。
报告认为，下半年通胀压力仍然很大，全年CPI涨幅约为4.8%。与上轮通胀不
同的是，本轮通胀表现为物价全面上涨。7月CPI涨幅将达到全年高点6.4%，其后随
着M2增速逐步回落、输入型通胀趋于缓和、翘尾因素减弱、社会通胀预期改善等因
素发挥作用，CPI将呈现逐步下降趋势。
不过，由于猪肉价格仍高位运行、资源品价格改革继续推进、居住类价格涨势
短期难改、工资上调等因素，通胀压力将贯穿全年。
报告指出，仍需坚持积极财政政策和稳健货币政策的主基调，调控方向不宜贸
然改变。农行战略规划部总经理胡新智表示，下半年仍有加息必要，可酌情上调1-
2次，每次25个基点，7月中旬是加息的时间窗口。在具体方式上，央行可能仍将采
取对称加息。存款准备金率也可视情况上调1-2次，此后应进入观察期，防止超调
。
胡新智还预计，人民币兑美元在下半年将继续升值，全年升值幅度约为5%。
报告表示，当前的经济放缓是宏观调控影响、要素供给冲击和企业去库存化综
合作用的结果，中国经济下半年不会出现"硬着陆"。导致经济增速放缓的三个因素
的作用力下半年将减弱：一是紧缩政策难加码，二是电荒将有所缓解，三是去库存
因素将在7-8月份结束。投资下半年将保持快速增长，地方政府投资、保障房建设
和民间投资将成为三大支撑。预计2011年中国GDP增速将达到9.5%。
对于当前的房地产调控，报告表示，应当不断改进和完善相关政策并保持政策
的连续性和稳定性。对于融资平台贷款和房地产贷款的风险问题，胡新智表示，如
果中国经济持续向好，银行业不会出现大问题。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-06-22】
农业银行(601288)北京分行瞄准高端市场推广跨境服务
日前，农行北京分行携手加拿大蒙特利尔银行正式启动面向高端需求的私人银
行跨境金融服务，此举使京城高端金融服务的需求者又多了一个具有全球视野的选
择。
中国农业银行是国内首家也是唯一一家系统推出集移民、留学、境外投资为一
体跨境金融服务并形成专有品牌的银行。
作为合作方的加拿大蒙特利尔银行是加拿大首家创立的联邦政府特许银行，也
是北美最大的银行之一，是唯一在中国设立本地法人银行的加拿大银行。在此次农
行北京分行携手蒙特利尔银行推出的跨境金融服务模式中，双方将组建联合服务团
队，建立统一服务流程，按监管要求拓展市尝服务客户。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-06-09】
项俊波:农业银行(601288)两年内无股本融资需要
中国农业银行董事长项俊波8日在香港称，农行发行次级债后资本充足率完全
能够满足监管要求，该行未来两年没有再进行股本融资的需要。
项俊波在农行股东周年大会上表示，今年以来由于资产规模扩大及监管政策的
一些变化，银行的风险资产有所增加，农行和其他银行的资本充足率都出现一定程
度的下降。农行内部的资本积累完全能够满足发展需要，如果外部经济和监管环境
都不发生重大变化，起码未来两年再进行股本融资的机会不大。
农行一季度末的资本充足率比上年末下降0.19个百分点至11.4%，低于监管要
求。上周该行发行了500亿元15年期固息次级债。项俊波表示，次级债发行之后，
农行不但完全能够满足监管对资本充足率的要求，而且股本结构也得到优化。
对于市场关注的地方融资平台贷款情况，项俊波表示，农行在这方面的贷款投
放和资产质量情况良好。该行一季度末地方融资平台贷款占比较今年初下降，而拨
备覆盖率达到350%，拨贷比超过5.5%。
项俊波表示，农行已按照监管部门要求开展平台贷款的清理核查，并严格控制
新增贷款。从农行的情况看，地方融资平台贷款没有出现资产恶化的现象。
项俊波称，在资金紧张的背景下，农行在资金提价和议价方面能力将得到进一
步提高。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-06-03】
农业银行(601288)500亿次级债昨起发行
从2日起，农行500亿元次级债正式开始发行。如果发行顺利，农行的资本充足
率有望得到提升。
记者从银行间市场了解到，此次农行的次级债最终确定为仅发行15年期单一品
种，票面利率为5.3%，同时获得100亿元人民币的追加认购，最终发行量为500亿元
。
根据农行此前的公告，农行原计划本次发行债券分为两个品种，品种一为10年
期固定利率品种，计划发行规模为人民币80亿元，在第5年末附有前提条件的发行
人赎回权。品种二为15年期固定利率品种，计划发行规模为人民币320亿元，在第1
0年末附有前提条件的发行人赎回权。
【出处】上海证券报【作者】李丹丹
【2011-06-01】
农业银行(601288)周四发行4亿次级债
农行将于6月2日至6月7日在全国银行间债券市场发行400亿元次级债，并有权
行使发行100亿元债券的超额增发权，用于充实附属资本，提高资本充足率，支持
业务持续稳健发展。
农行本次发行债券分为两个品种，品种一为10年期固定利率品种，计划发行规
模为人民币80亿元，在第5年末附有前提条件的发行人赎回权。品种二为15年期固
定利率品种，计划发行规模为人民币320亿元，在第10年末附有前提条件的发行人
赎回权。
本期债券采用固定利率方式，票面年利率将通过簿记建档、集中配售的方式确
定，在债券存续期内固定不变；采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。
据悉，截至2011年3月末，农行资本充足率和核心资本充足率已分别降至11.40
%和9.61%，资本充足率已低于监管部门要求的11.50%。
【出处】南方日报【作者】
【2011-05-26】
农业银行(601288)授信南航600亿
双方签署银企全面战略合作协议
2010年5月25日，中国农业银行与中国南方航空在广州签署《银企全面战略合
作协议》，农业银行承诺将在今后的5年内向南航集团提供600亿元人民币意向信用
额度，用于满足南航集团战略发展的资金需求，全力协助南航打造"中国最好、亚
洲一流"的航空公司。中国农业银行股份有限公司董事长项俊波、副行长郭浩达，
中国南方航空集团公司总经理、股份公司董事长司献民、集团公司副总经理王全华
、股份公司总经理谭万庚以及双方有关部门的负责人、相关分行和子公司领导出席
了签约仪式。
此外，双方还明确在本外币结算与现金管理、联合发卡与积分兑换、电子商务
、顾问咨询、债务融资工具、相互提供大客户服务、广告投放与宣传等方面开展深
度合作，强强联手，谋求双赢。合作双方还同时签署了《财务顾问服务协议》和《
银企网上支付服务协议》，农业银行将为南航集团提供常年财务顾问和各项专业顾
问服务，通过系统直联实现农业银行3亿持卡客户在南方航空门户网站直接支付购
买机票。上述两项合作协议是对双方全面战略合作协议的进一步细化与落实，后续
农业银行和南航集团还将继续落实其他合作，实现共赢发展。
中国农业银行经过60年的发展，现已发展成为一家横跨城乡、服务领域最广、
服务对象最多、业务功能齐全、总体实力雄厚、品牌形象良好的国有大型商业银行
。2010年位列全球500强企业第141位。近年来，农业银行加大了对航空运输行业的
支持力度，与国内三大航空集团均建立了全面合作关系，市场份额稳步提升。农业
银行董事长项俊波表示，此次签约仪式标志着农业银行与南航集团的合作迈入新的
全方位合作阶段。经过股份制改革和公开上市，农业银行可以为南航集团各项业务
发展提供更加强大的资金支持和更加优质高效的金融服务。
中国南方航空集团公司是直属国务院国资委管辖的中央企业，是我国三大国有
骨干航空公司之一。其上市公司中国南方航空股份有限公司是国内机队规模最大、
航线网络最密集、年客运量最大的航空公司。南航旅客运输量位列亚洲第一、全球
第三，并在中国民航创造了多项纪录。南航集团总经理司献民表示，此次与农业银
行签订战略合作协议，将有助于南航集团加快各项业务的发展和双方的互利共赢，
为我国民航事业发展做出更大贡献。
【出处】新快报【作者】
【2011-05-25】
农业银行(601288)在沪推金E顺品牌
5月20日，中国农业银行在沪举办"e时代 赢精彩"金e顺电子银行品牌巡展启动
仪式，并将首站设在上海举办。作为农业银行"五金"系列品牌之一，金e顺电子银
行品牌主要包括网上银行、电话银行、手机银行、电视银行、自助银行等交易渠道
体系，以及客户服务中心、经营门户网站和消息服务平台等服务渠道体系。以"全
面的账户管理，灵活的资金调度，轻松的投资理财，安全的技术保障"为基本特征
。
经过多年发展，农业银行金e顺电子银行业务保持快速健康增长的势态，客户
规模迅速扩张，交易量大幅增长，业务收入稳步提升，分流作用日益彰显，在促进
全行业务经营转型、服务三农金融、实现价值创造、分流柜面业务、节约经营成本
等方面发挥着越来越重要的作用。
【出处】上海证券报【作者】唐真龙
【2011-05-23】
农业银行(601288)获准发行500亿次级债券
近日，中国农业银行股份有限公司收到中国银行业监督管理委员会有关批复文
件以及中国人民银行《准予行政许可决定书》，同意公司在全国银行间债券市场公
开发行不超过500亿元人民币次级债券。
【出处】上海证券交易所【作者】
【2011-05-21】
农业银行(601288)发行500亿次级债获批
农业银行（601288）今日公告，近日收到中国银监会《关于中国农业银行发行
次级债券的批复》以及央行《准予行政许可决定书》，同意该行在全国银行间债券
市场公开发行不超过500亿元人民币次级债券。今年3月2日，农业银行召开的第一
次临时股东大会，审议并批准了该行于股东大会批准之日起24个月内发行不超过人
民币500亿元的次级债券。农行表示，关于此次次级债券的发行情况，该行将依据
有关监管规定履行信息披露义务。
【出处】证券时报【作者】
【2011-05-19】
深圳农业银行(601288)移动金融开展优惠活动
近日，深圳农行开展了"移动金融激情E夏赢好礼"活动，开通该行个人网银、
超级手机银行、手机K码、WAP版手机银行的新老客户均可参与该活动，活动至7月3
1日。
据悉，每月前800名同时开通农业银行个人网银、超级手机银行和手机K码的用
户，及每月前800名新开手机K码并使用超级手机银行充值的用户均可获赠相应礼物
；通过个人网银、超级手机银行、WAP版手机银行转账、充值、缴费的客户还可参
与抽奖，设一等奖1名、二等奖2名、三等奖3名，奖品为各类苹果产品；通过个人
网银、超级手机银行及WAP版手机银行进行转账汇款，交易10笔以上且交易金额达1
0万元以上的客户，还有机会参加"特色自驾游"。
【出处】深圳商报【作者】胡靖 曾燕洁
【2011-05-14】
农业银行(601288)拟发行300亿元次级债
继中国银行公告称将发行不超过３２０亿元次级债后，四大行中的中国农业银
行也计划在近期发行３００亿元次级债，品种将包括１０年期固息、１５年期固息
两种。
根据主承销商发给投资者的预告消息，农业银行此番计划发行次级债规模为３
００亿元人民币，包括两个品种：１０年期固定利率品种，在第５年末附有前提条
件的发行人赎回权；１５年期固定利率品种，在第１０年末附有前提条件的发行人
赎回权。不过，主承销商并未明确具体发行时间。
另外，根据届时发行情况，农行有在３００亿元计划发行规模之外增发不超过
１００亿元债券的权利。中金公司、瑞银证券、中信证券、中德证券、中信建投、
高盛高华、海通证券将担任联席主承销商。
经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，发行人农业银行主体信用等级
为ＡＡＡ级，本期债券信用等级为ＡＡＡ级。
农业银行在今年３月２日召开的２０１１年度第一次临时股东大会上,通过了
关于发行次级债券事项的议案决议。根据计划，所募资金将用于充实本行附属资本
，提高资本充足率，以增强农行运营实力，提高抗风险能力，支持业务持续稳健发
展。
另外，农行还计划在取得相关政府部门批准的条件下，在香港发行总额不超过
人民币１００亿元（含）期限不超过５年的人民币债券，用于发放人民币贷款、补
充运营资金等。
此前一天，中国银行公告称，将于下周二在银行间债市簿记建档发行不超过３
２０亿元人民币固息次级债，期限１５年，在第１０年末附发行人赎回权。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-04-28】
农业银行(601288)1季度利增36.43% 资本充足率下降
农业银行（601288）周三晚间发布季报，公司今年一季度实现净利润340.67亿
元，同比增长36.43%。
期内公司实现每股收益0.1元，与去年同期持平。
报告期末公司总资产达到10.96万亿，较上年末增长6.02%。总负债10.38万亿
，较上年末增长6%。
期内发放贷款和垫款总额5.22万亿，较上年末增加2614.13亿元。吸收存款9.3
7万亿，较上年末增加4780.72亿元。
截至报告期末资本充足率为11.4%，较上年末下降0.19个百分点。
【出处】全景网【作者】周蓓
【2011-04-23】
农业银行(601288)推出国内首张旅游金融IC卡
2011年4月20日，中国农业银行在湖南张家界正式推出国内首张旅游金融IC卡
——张家界旅游卡。
据农业银行信用卡中心相关负责人介绍，该卡卡片采用磁条卡与芯片卡合一模
式，能够同时支持接触式与非接触式的应用，并预留足够空间加载多个行业应用和
合作单位信息。该卡不仅具备金穗信用卡的全部金融功能，同时提供同城本行提取
超额还款免手续费的优惠，具有小额快速便捷脱机消费等功能。
【出处】证券时报【作者】
【2011-04-21】
农业银行(601288)携手BMO银行推私人银行跨境金融服务
中国农业银行携手BMO银行金融集团（即蒙特利尔银行）4月20日正式推出私人
银行跨境金融服务。
农行于2010年正式推出私人银行服务，为客户提供涵盖个人财务管理服务、资
产管理服务、私人金融顾问咨询服务、私人增值服务、个人跨境金融咨询与服务等
多领域的服务。农行私人银行总部设在上海，并在北京、天津、上海、江苏、浙江
、山东、湖北、广东、青岛、宁波、厦门、深圳等12个省市设有分部。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-04-21】
农业银行(601288)私人银行落子广州
昨日，中国农业银行私人银行部广东分部正式在广州开业。中国农业银行于20
10年正式推出私人银行服务。私人银行总部设在上海，并在北京、天津、上海等12
个省市设有分部。今明两年将达到20家分部。农行广东分行截至目前，私人银行目
标客户超5000户，潜力客户超1万户，签约客户户均金融资产超过1500万元，私人
银行客户总量和户均金融资产总额均在农行所有分支机构中处于前列，是私人银行
目标客户最多的分行。
【出处】南方日报【作者】黄倩蔚
【2011-03-31】
农业银行(601288)董事长项俊波:银行股被市场明显低估
"目前A股市场上的银行股被市场明显低估，未来其价值会获市场承认。"农业
银行董事长项俊波昨日表示。
项俊波称，非常关注农行的市场表现。他表示，目前农行A、H 股股价存在价
差是市场普遍现象，原因是两者属独立市常
央行曾于今年2月9日年内首次加息。项俊波预测，中国2011年仍有望加息，流
动性将趋紧。但他认为，不对称加息对银行的净息差有较大影响。
农业银行月初公告称，发行500亿元人民币次级债方案获股东大会通过。项俊
波指出，农行正准备发行次级债的相关事宜。未来两年，农行再进行股本融资的可
能性比较校
【出处】证券日报【作者】闫立良
【2011-03-31】
农业银行(601288)两年内无股市再融资
农业银行（601288）30日在香港和北京两地举行“2010年度业绩发布会”。农
行董事长项俊波表示，今明两年农行没有通过股市再融资的计划，但是今年计划用
发行次级债的方式来补充一部分资本金。
对于未来货币政策变化，项俊波表示，可预见今年利率上升，流动性适度收紧
，对银行经营产生重要影响，如果对称加息，将提升银行的议价能力，但不对称加
息，尤其是提高活期利率，将拉高银行的付息成本降低盈利。
农行此前股东大会已通过500亿元次级债的发行计划，以补充银行的资本充足
率。项俊波表示，农行去年年底资本充足率提高到11.59%，完全满足了监管要求，
未来发行次级债可以进一步充足资本。农业银行今年净利润增长高于同业，但派息
率却仅有16%，低于内地主要大型银行的平均水平。对此，项俊波表示，农行主要
通过利润积累等方式来补充资本。
【出处】中国证券网【作者】丁冰
【2011-03-30】
农业银行(601288)2010年净利增46% 高于市场预期
农业银行（601288）周二晚间披露年报，公司2010年实现净利润948.73亿元，
同比增长45.98%，每股收益0.33元，高于彭博社此前调查经济学家预计的40%的增
速。
公司2010年营业收入2904.18亿元，同比增长30.7%。其中利息净收入2421.52
亿元，同比增长33.3%。利率变动导致利息净收入增加210.87亿元。2010年净利息
收益率2.57%，较上年上升29个基点；净利差2.50%，较上年上升30个基点。
农行称，利润增长主要由于利息净收入和手续费及佣金净收入快速增长，但部
分被业务及管理费、资产减值损失和所得税费用增加所抵销。
截至2010年末，农行总资产10.34万亿元，各项存款8.89万亿元，各项贷款4.9
6万亿元。不良贷款率为2.03%，较上年末下降0.88个百分点；拨备覆盖率为168.05
%，较上年末提高62.68个百分点。
报告期末，公司资本充足率和核心资本充足率分别为11.59%、9.75%，分别较
上年末增加1.52、2.01个百分点。
公司在年报中表示，预计2011年银行业在监管政策层面仍将面临一定的不确定
因素。09年以来信贷高增长带来的风险防控压力将逐步显现。利率市场化和人民币
汇率形成机制改革的持续推进，将直接考验商业银行的风险定价能力和资产配置能
力。同时，随着巴塞尔协议Ⅲ的出台，银监会审慎监管力度增强，商业银行将面临
更加严格的资本约束。
农业银行拟以每10股0.54元（含税）向股东派发2010年下半年现金股息，共计
175.39亿元（含税）。
【出处】全景网【作者】陈丹蓉
【2011-03-30】
农业银行(601288)全年净利润增长46%至949亿元
农业银行（601288）30日发布的年报显示，2010年实现净利润949.07亿元，较
上年增加299.05亿元，增长46.0%。
农行称，净利润大幅增长主要是由于利息净收入和手续费及佣金净收入快速增
长，但部分被业务及管理费、资产减值损失和所得税费用增加所抵消。
年报显示，利息净收入是农行营业收入的最大组成部分，占2010年营业收入的
83.4%。农行全年实现利息净收入2,421.52亿元，同比增加605.13亿元。其中，规
模增加导致利息净收入增加394.26亿元，利率变动导致利息净收入增加210.87亿元
。
2010年，农行净利息收益率2.57%，较上年上升29个基点；净利差2.50%，较上
年上升30个基点。净利息收益率和净利差上升主要是五方面因素所致：一是2008年
下半年人民银行下调基准利率以来，绝大部分存款和贷款陆续完成重定价，执行较
低利率，但贷款平均收息率降幅低于存款平均付息率降幅，存贷款利差有所扩大；
二是调整信贷资产结构，收益率较高的实体贷款以及拥有较强定价能力的县域贷款
占比上升；三是受人民银行连续提高存款准备金率影响，市场流动性趋紧，非重组
类债券收益率回升，存拆放同业平均收益率大幅提高；四是人民银行2010年四季度
上调存贷款基准利率，部分贷款先行完成重定价并执行较高利率，存贷款利差进一
步扩大；五是受加息预期等因素影响，活期存款占比提高。
2010年，农行实现手续费及佣金净收入461.28亿元，较上年增加104.88亿元，
增长29.4%。
年报显示，截至2010年末，农行不良贷款余额1,004.05亿元，较上年末减少19
8.36亿元；不良贷款率2.03%，下降0.88个百分点。关注类贷款余额3,166.71亿元
，较上年末减少81.39亿元；关注类贷款占比6.39%，下降1.46个百分点。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-03-30】
农业银行(01288)第四季净利锐增83%胜预期 预计今年监管层面具不确定性
按资产计为中国第三大银行--中国农业银行(1288.HK)(601288.SS)去年第四季
度净利按年升83%,明显优于市场预期,并优于同业表现.不过公司预计今年银行业在
监管政策层面具有不确定性.
农行在上海交易所的公告显示,2010年度净利按年升46%至948.73亿元人民币.
按路透的计算,第四季度净利为247.2亿元,高于汤森路透I/B/E/S预测的207.6亿元,
以及2009年同期的135亿元.
"2011年中国央行着手构建逆周期金金融宏观审慎管理制度框架,对商业银行实
行差别存款准备金率动态调整.银监会将进一步完善商业银行审慎监管框架,"公告
中分析称,"预计银行业在监管政策层面仍将面临一定的不确定因素."
农行主要竞争对手--中国第二大银行建设银行(601939.SS)(0939.HK)2010年净
利升26.3%.根据路透计算,去年第四季净利同比增长17.7%至243.45亿元,逊于市场
预期的273.9亿元.
而中国银行(3988.HK)(601988.SS)公布2010年第四季度净利按年上升33%,优于
市场预期,因贷款增长强劲,而中国加息令净息差扩阔.
农行2010年净息差升至2.57%,2009年度则为2.28%;不良贷款比率亦由2009年的
2.91%降至2.03%.
农行于去年中在香港和上海以首次公开发售形式上市筹资221亿美元,成为全球
历来最大IPO.在资本水平显着提升之下,去年末的核心资本充足率由一年前的7.74%
升至9.75%;资本充足率则由10.07%升至11.59%.
2010年度的每股盈利为0.33元,董事会拟派发末期股息每股0.054元.
业绩公布前,农行H股收低1.9%,报4.13港元,表现逊于持平的大盘恒指.
【出处】路透社【作者】
【2011-03-11】
农业银行(601288)赴港发行100亿元人民币债券
中国农业银行（601288）11日发布公告称，农业银行董事会通过了将在香港发
行总额不超过人民币100亿元（含）人民币债券的议案，债券期限不超过5年期。分
析人士指出，香港债券市场较为低廉的融资成本是农行选择在港发债的主要原因。
公告称，农行将在取得相关政府部门批准的条件下，于董事会批准之日起二十
四个月内，在香港发行总额不超过人民币100亿元（含）的人民币债券，债券利率
参照市场利率确定，募集资金用途为发放人民币贷款、补充运营资金及一般用途。
今年以来，已经有三家银行公告在香港发行人民币债券，交通银行、中国银行
、农业银行分别计划在香港发行人民币债券200亿元、200亿元和100亿元。分析人
士指出，一方面在加息周期初期，在港发债成本低于内地，此外，央行多次上调存
款准备金率，商业银行迫切需要资金来改善目前流动性紧张的局面。
【出处】中国证券网【作者】张朝晖
【2011-01-26】
农业银行(601288)试点县域支行涉农贷款营业税减按3%征收
国税总局25日消息称，国税总局日前发布通知，自2010年10月1日至2011年9月
30日，对中国农业银行纳入“三农金融事业部”改革试点的吉林、福建、山东、湖
北、广西、重庆、四川、甘肃8个省（自治区、直辖市）分行下辖的县域支行，提
供农户贷款、农村企业和农村各类组织贷款取得的利息收入减按3%的税率征收营业
税。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-01-04】
农业银行(601288)国际结算单证中心正式成立
2010年12月28日，中国农业银行国际结算单证中心正式成立。国际结算单证中
心的成立，标志着农业银行国际业务的技术支持系统迈上一个新的台阶，国际业务
运营管理水平达到一个新的高度，是农业银行国际业务发展历史上具有里程碑意义
的一件大事。
据悉，国际结算单证中心使用农业银行自主研发的集中式国际结算业务处理系
统(GTS)，利用影像扫描技术和工作流技术，采用点对点处理模式，统一全行业务
处理的流程和标准，大大提高了国际结算业务的处理效率，提高了运营管理水平，
对农行创新国际结算业务经营管理模式、优化业务流程、提高对客服务水平具有重
大意义。
国际结算单证中心的成立，将实现农业银行国际结算业务运作模式由"分散处
理"向"集中操作"的转变，农业银行将分阶段、有步骤地实施单证集中处理，建设
集约化的国际结算单证处理体系，更好地为客户提供国际结算服务。
【出处】证券日报【作者】汀兰
【2010-12-29】
农业银行(601288)加快构建信贷业务新体系
近日，中国农业银行在京召开了2010年信贷工作会议。农业银行董事长项俊波
在会上要求，加快构建优秀大型上市银行信贷业务新体系，努力开创农业银行信贷
工作新局面。
项俊波指出，当前和今后一个时期，农业银行信贷工作要紧紧围绕打造优秀大
型上市银行的奋斗目标，以"3510"发展战略为总纲，全面落实以客户为中心、以市
场为导向的经营管理理念，显著增强信贷业务的市场竞争力、价值创造力和风险控
制力，努力构建规模适度、结构合理、风险可控、回报丰厚、进退自如的高价值客
户基础和资产组合，推动信贷业务又好又快发展。
【出处】证券日报【作者】胡潇滢
【2010-12-23】
农业银行(601288)2011年金钥匙春天行动启动
2010年12月22日，农行2011年"大行德广伴您成长金钥匙春天行动"启动仪式在
京举行。农行副董事长、行长张云，执行董事、副行长杨琨出席启动仪式，拉开了
新一轮零售业务综合营销活动的大幕。
2010年事农行IPO元年，也是农行连续开展以"春天行动"为主题的综合营销活
动的第五年。经过多年的实践探索，"春天行动"已发展成为农行一季度标志性零售
业务综合营销活动。2010年，农行凭借"春天行动"荣膺第三届中国理财总评榜（20
09-2010年度）"最佳活动（事件）营销金融机构"，获得社会广泛赞誉。
【出处】证券日报【作者】胡潇滢
【2010-12-17】
农业银行(601288)与四川省政府签署 推进四川"十二五"规划战略合作协议
2010年12月15日，中国农业银行股份有限公司与四川省人民政府在成都签署推
进四川"十二五"规划战略合作协议。
根据协议，在2011-2015年五年内，中国农业银行将重点支持四川省加快西部
综合交通枢纽建设，发展电子信息、装备制造、能源电力、油气化工等优势产业和
潜力产业，推进新农村建设、新型城镇化建设等。这是农行贯彻落实党的十七届五
中全会、中央经济工作会议精神和国家《关于深入实施西部大开发战略的若干意见
》的具体行动。
【出处】证券日报【作者】胡潇滢
【2010-10-28】
农业银行(601288)2010年第三季净利243亿 同比增长三成
农业银行（601288）周三晚间发布2010年三季度报告，公司第三季度实现净利
润243亿元，同比增长三成。
今年第三季度，公司实现营业收入738.09亿元，同比增长37.68%；净利润243.
06亿元，同比增长29.53%；每股收益0.08元，同比增长14.29%。
前三季度，公司共实现营业收入2094.89亿元，同比增长32.91%；净利润为701
.46亿元，同比增长36.26%；每股收益0.25元，同比增长25%。
公司表示，利润增长较快的原因是业务规模持续扩大，净利息收益率反弹以及
手续费及佣金净收入快速增长。
报告期末，公司发放贷款及垫款总额为47784.51亿元，较上年末增加6402.64
亿元。贷存比为55.15%，较上年末下降0.04个百分点。
不良贷款余额为994.38亿元，较上年末减少208.03亿元。不良贷款率为2.08%
，较上年末下降0.83个百分点。拨备覆盖率为159.7%，较上年末提高54.33个百分
点。
核心资本充足率为9.75%，资本充足率为11.38%，比今年6月30日分别提高3.03
个百分点和3.07个百分点。
【出处】全景网【作者】成亮
【2010-10-21】
农业银行(601288)总资产突破10万亿市值跻身全球同业前五
来自中国银行业银行的统计数据显示，截至2010年8月末，农行总资产规模超
过10万亿元大关。目前农行的总市值排名已位居全球上市银行第5名。
截至2010年6月末，农行存款业务规模占全部金融机构市场份额的12.1%，居同
业第三位，其中个人存款市场份额为16.5%，居同业第二位；活期存款占比为55.8%
，为大型商业银行中最高。2010年上半年存款付息率仅1.28%，为大型商业银行最
低。
截至2010年6月末，农行已拥有23560家境内机构，覆盖全国100%的地级以上行
政区域和99.5%的县级行政区，分支机构数量在国内大型商业银行业中居首位，ATM
机数量居同业第一。
【出处】证券时报【作者】贾壮
【2010-10-21】
农业银行(601288)将建北京数据中心
商业银行业务量的快速增长，迫使其提高信息化建设和综合服务能力。为此，
中国农业银行决定建立北京数据中心，并于日前举办了开工奠基仪式。据了解，农
业银行北京数据中心位于北京市海淀区中关村创新园，建筑规模24.8万平方米，主
要包括数据中心、软件开发中心、备援测试中心、清算中心、档案中心和北京分行
科技楼。园区内分为机房区、研发办公区、现场监控区等十大功能区块，可容纳员
工4200多人。
【出处】北京商报【作者】孟凡霞
【2010-10-20】
农业银行(601288)发布金e顺电子银行品牌新形象
农业银行金e顺电子银行品牌新形象昨日在京发布，与此同时，金e顺电子银行
全国品牌巡展活动也拉开了帷幕。
据了解，农行的电子银行业务目前已形成了涵盖网上银行、电话银行、手机银
行、电视银行、自助银行等五大交易渠道，以及客户服务中心、经营门户网站和消
息服务等三大服务平台，客户规模突破1.2亿，渠道占比达到57.78%。
【出处】证券时报【作者】贾壮
【2010-10-20】
农业银行(601288)电子银行客户数突破1亿户
记者昨天从农行了解到，截至2010年9月30日，该行电子银行客户数已突破1亿
户，电子渠道交易占全行总交易笔数达到57.78%。农行董事长项俊波提出，要抓紧
建设多渠道、立体交互式电子银行体系，把电子银行打造成集金融交易、代理销售
、理财服务、电子商务和营销推介为一体的综合服务平台。
【出处】上海证券报【作者】苗燕
【2010-10-20】
农业银行(601288)将重点发展物联网金融应用
10月19日，农行召开金e顺电子银行品牌新形象发布会，农行表示，在移动互
联的各类金融服务相继推出的同时，三网融合相关的金融产品正在积极研发，物联
网的金融应用研究将成为接下来的探索重点。
从1987年第一台自助设备在广东分行投放，2002年网上银行业务正式推出，到
如今，形成了涵盖网上银行、电话银行、手机银行、电视银行、自助银行等五大交
易渠道，客户规模突破1.2亿，渠道占比达到57.7%。
此前，渣打银行与中国农业银行宣布在战略合作方面取得了实质性进展。两行
于今年6月在京签署《战略合作备忘录》，旨在利用双方的互补优势，更好地服务
各自客户并增强业务平台能力。
农行与渣打承诺通过项目推荐加强中小企业业务合作。双方还将探索建立合资
机构的方式，来支持中国中小企业在国内及海外日益增长的各种需求。
【出处】证券日报【作者】胡潇滢
【2010-10-19】
农业银行(601288)与渣打确定细化战略合作目标
渣打银行10月18日发布新闻稿称，该行与农业银行18日共同宣布，双方在跨境
业务合作、中小企业业务合作等多个领域确定了细化的合作目标，其中部分涉及建
立合资业务单元，并确立了相应的合作落实团队。
根据新闻稿，农行表示将优先选择渣打作为贸易和现金管理的合作伙伴，双方
将开展全面的跨境业务合作，包括为特定客户量身定制供应链融资方案、为农行的
客户群提供一整套的贸易服务解决方案。
双方还将合作开发相关业务领域产品，包括金融市尝债券资本市尝股票资本市
尝并购融资、企业咨询、结构性贸易融资、项目融资以及全球现金管理等。并承诺
通过项目推荐加强中小企业业务合作，探索建立合资机构的方式。
同时，双方同意在村镇银行业务领域通力合作。农行目前开办了4家村镇银行
，渣打开办了1家。
此外，渣打还将为农行的高净值私人银行客户提供会员服务，包括为海外旅行
的私人银行客户提供中文界面的ATM机服务、免除外汇兑换费用、免除ATM机使用费
、利用渣打的ATM进行付款和转帐、多币种预付费卡等。双方管理层将共同制定员
工交流和培训项目，在接下来的半年内开展人员借调、研讨会、课堂培训等。
两行于今年6月在京签署《战略合作备忘录》建立了战略合作伙伴关系，渣打
成为农行在香港首次公开发行的基石投资者，两行并同意制定细化的战略合作框架
。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2010-10-15】
农业银行(601288)50.32亿A股15日解禁
15日农业银行网下配售50.32亿A股将获解禁，按照农行14日收盘价2.79元计算
，农业银行此次解禁的市值为140亿元。分析人士认为，机构投资者在解禁日集中
抛售的可能性并不大。
农行H股在香港上市后，境外机构投资者普遍看好农行H股的投资升值空间，美
国投资管理公司资本集团旗下CRMC基金、卡塔尔投资局、摩根大通等农行股东不断
追加投资筹码，农行H股股价持续上涨，10月11日，农行H股再创新高。分析认为，
农行H股的优异表现有望带动A股股价提升，A股遭到套现的风险不大。
中报显示，农业银行2010年上半年实现净利润459亿元，同比增长40.2%，实现
全年盈利预测的55.3%。
瑞士信贷近日分析称，选择A股、H股两地上市且A股股价较H股折让的个股，对
于长期投资者而言，买此类股票的A股可能是更好的选择，瑞信首选农业银行。目
前，农行A股较H股折价率在25%左右。此外，部分机构认为，农业银行此次解禁的
市值仅为140亿元，其对市场的冲击有限。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-10-15】
农业银行(601288)50亿股解禁在即 忽成机构宠儿
"我们不会主动卖出农行，而且节后这段时间还增持了一部分。"10月14日，上
海一家基金公司基金经理向记者表示。
上市以来在略高于发行价2.70元一线反复争夺的农业银行，9月底10月初走出
过山车行情。
9月15日跌破据守2个月之久的发行价后，一路跌至2.52元。国庆节前最后一个
交易日，农业银行却突然发力大涨3.16%，此后更是借本轮上涨行情迅速收复2.68
元的发行价"失地"。
从弃儿到宠儿，农行风水轮转。
10月15日，农业银行网下配售的50.32亿股解禁上市，众多参与其中的机构是
否会选择获利了结也成为悬念。
"农业银行的估值在所有的银行里面，也不是最高的。从PE的角度说，也就是
中等偏上。同时它具有金融服务概念和网点优势。"14日，光大保德信优势配置股
票型证券投资基金基金经理高宏华向记者表示。
农行解禁潮
今日解禁的农业银行共有50.32亿股，按照10月14日的收盘价2.79元计算，解
禁市值超过140亿元。
上述解禁股权均为参与网下配售的机构所持有，锁定期为3个月。解禁机构包
括基金、保险、券商自营账户及财务公司。
其中，获配最多的是中海石油财务有限责任公司自营账户，共获配4.46亿股，
占农业银行总股本的0.15%，持仓市值达12.44亿元。该公司就此跻身农业银行第十
大股东。
公募基金中，获配最多的汇添富均衡持有1.115亿股，持仓市值达3.11亿元。
10月14日，解禁前夜的农业银行上涨2.95%，成交量较之前日大幅放大，换手
率亦达12.88%，均创下本轮反弹以来的最高值。
从大智慧提供的数据可以看到，农业银行对当日上证综指的贡献达3.6个点，
仅次于中国石油（601857.SH）与工商银行（601398.SH）。
"农业银行15日解禁，不会对市场造成很大冲击。因为这一轮上涨的推动力不
是银行股，而是人民币升值和通胀概念。"14日，国信证券资深策略分析师黄学军
向记者表示。
上述接受采访的上海某基金公司基金经理则明确表示，农行目前整体估值合理
，"我们不会主动去卖"。
在其看来，银行板块正面临估值修复，且众多银行股目前A股与H股倒挂，"银
行板块对资金的吸引力还是非常大的"。
10月14日，农业银行H股（1288.HK）收报4.06港币，微涨0.5%。以当日港币对
人民币的汇率"1港币=0.8575人民币元"计算，其港股价格相对于A股价格，仍有近
四分之一的折价。
实际上，作为10月份最大的两笔解禁之一，中国神华（601088.SH）大股东神
华集团所持145亿股于11日解禁，并未对其市场走势造成冲击，解禁当天该股大涨6
.32%。
"目前的价格相对于其发行价，也不是很高。公募基金并没有真正在农业银行
赚到钱，而现在巨量资金开始流向银行股，对于这批解禁的机构来说，解禁动力也
不是很大。"14日盘后，浙江一家私募基金负责人向记者表示。
以持仓农业银行最多的汇添富均衡为例，其投资农行的收益率仅4.1%，获利仅
1200万元左右。
机构态度逆转
近一个月来，以节前最后一个交易日为分水岭，农业银行从破发到为机构资金
追捧，遭遇冰火两重天。
9月15日-29日的8个交易日，农业银行区间跌幅达5.95%，股价亦跌破2.68元的
发行价。
但此后在本轮市场反弹过程中，农业银行展开绝地反击，6个交易日的涨幅达1
0.68%。
从资金流向看，农业银行在最近六个交易日内，资金净流入在银行板块高居榜
首。
"从银行板块而言，整个银行板块都面临估值回归，农行只是其中之一。"高宏
华向记者表示。
在其看来，随着市场不断向好，"小盘股、创新类个股相对于沪深300的估值偏
离越来越高，整个市场面临风格转化。"
"不能说银行股是推动市场向好的因素，只能说市场向好的过程中，银行股的
估值优势开始显现。"上述上海某基金公司的基金经理告诉记者。
另一方面，"国家队"托底农行的传言也在坊间流传。
"很长一段时间，农行都是跌到发行价附近就有巨量买单托着，不排除是国家
队守在发行价的位置。"浙江一家私募基金负责人表示。
事实上，近来汇金公司已经完成对其余数家国有大行的增持。
10月12日，建设银行（601939.SH）发布公告称，截至10月8日，其控股股东汇
金公司对该行增持计划已实施完毕。
当天，工商银行、中国银行（601988.SH）也发布类似公告。至此，汇金公司
在去年决定增持工、中、建三大行股份的计划正式宣告完成。
【出处】21世纪经济报【作者】
【2010-10-13】
农业银行(601288)50亿限售股本周五解禁
农业银行今日公告称，该行50亿网下配售股3个月锁定期满后，将于10月15日
起上市流通。
【出处】证券时报【作者】伍泽琳
【2010-10-13】
农业银行(601288)广东省分行个人存款突破5000亿
信贷额度吃紧以及贷存比“红线”限制令各银行今年面临较大的揽储压力，进
入四季度银行更是加紧揽存“竞速赛”。记者日前从中国农业银行广东省分行了解
到，至9月末，该行本外币个人存款余额达到5147亿元，成为省内同业第二家个人
存款突破5000亿元的金融机构。
在昨日举行的中国农业银行亚运金融服务誓师大会上，该行同时宣布了该消息
。农行(601288)广东省分行有关负责人表示，作为全省营业网点最多、覆盖面最广
的金融机构，农行广东分行个人客户规模已达到4144万户，按广东省2009年末常住
人口计，平均每2人中就有1人在农行办理业务。广泛的客户基础群体使其个人存款
实现强劲增长。据悉，该行从2004年至2009年连续六年个人存款增量位居同业第一
。
【出处】南方都市报【作者】王晶晶
【2010-09-30】
农业银行(601288)金融租赁公司和私人银行部开业
农业银行综合化经营布局加快。农银金融租赁有限公司、农行私人银行部29日
在上海开业。
农银金融租赁公司是农行第一家全资子公司，经营范围包含融资租赁业务、接
受承租人的租赁保证金、向商业银行转让应收租赁款等多项本外币业务，注册资本
为20亿元。
有关人士表示，该公司将作为农行的战略业务单元，发挥对公业务和“三农”
业务的重要产品线作用，探索“三农”领域的融资租赁业务。
国务院农村综合改革工作小组办公室副主任黄维健在农银金融租赁公司开业典
礼上表示，从国际经验看，在各种金融工具中，信贷、租赁和资本市场是金融工具
中的三大主要工具，几乎各占了三分之一的市场份额。在我国农村市场化程度还不
高、信贷工具和资本工具还难以向农村全面拓展的情况下，租赁工具将成为金融在
农村领域发挥作用的主要工具。
融资租赁也为中小企业提供了更为便利的融资渠道。工业和信息化部中小企业
司巡视员狄娜表示，融资租赁与其他融资方式相比，具有改善融资结构、先期投入
少、提高生产力快、租赁双方互利互赢的特点和优势，更适合制造类、工程类中小
企业融资需求。
2007年3月,银监会颁布实施了修订后的《金融租赁公司管理办法》,允许符合
资质要求的商业银行和其他机构设立或参股金融租赁公司。此后,工商银行、交通
银行、建设银行、中国银行都相继设立了全资或合资金融租赁公司。农银金融租赁
有限公司的设立,意味着五家国有控股上市银行均已完成金融租赁公司的布局。
银行设立金融租赁公司,有助于其综合化经营布局的实现。设立金融租赁公司,
可以发挥金融租赁的物权控制优势，降低风险，促进银行业务的优化,并带动了清
算、投资银行、私人银行等业务发展。
另外，农行私人银行部6月6日试营业。该行计划今年在全国范围内设立12家分
部。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-09-26】
农业银行(601288)申请三农存款准备金率降至11%-15%
据《经济观察报》9月25日援引一位未具名知情人士的话称，农业银行已向央
行递交申请报告，拟将县级以下支行的存款准备金率下调至11%-15%，央行正在对
该方案进行论证。
报道援引农行三农相关业务人士表示，确实正在申请中，申请的存款准备金率
数额“比照农村信用社执行”。
报道称，农行已将2000多家县级以下支行的名单上报，具体每家支行的准备金
率需根据三农业务以及当地贫困程度、受灾程度而定，特别贫困的、受灾最严重的
地方有可能下调至11%，而一般贫困的则下调至15%。“根据当地贫困程度，实行差
异化准备金率。”上述知情人士称。
该知情人士并称，“虽然已经原则上同意，但现在总的货币政策方向性以及房
地产调控的效果都需进一步观察，严格论证还在进行当中，相关的配套措施也在讨
论之中。”
农行共有2048个县级支行，拥有1.2万多家县域网点机构，覆盖全国 99.5%的
县级行政区，根据银监会对农行三农事业部的试点工作要求，今年以来，农行已有
的8个省的县域支行可以享受政策上的优惠，其法定存款准备金率为 13%。
【出处】一财网【作者】
【2010-09-20】
农业银行(601288):增利4成难掩破发之忧
半年报显示，农业银行（601288.SH）上半年实现净利458.63亿元，同比增长4
0.2%。按照盈利预测计算，上半年农行(601288)净利已完成其全年盈利预测的55.3
%。
与可喜的盈利增长不同，市场给予的却是另一种回应。年初至今，沪深300 指
数涨幅-18.66%，沪深300 银行指数跌幅为-28.82%，银行板块跑输大盘，农业银行
也不例外。上市后在破发边缘徘徊了一个多月，最终于9月16日宣告跌破发行价2.6
8元，盘中跌幅逾1%。
净资产收益率为海外银行两倍
农行自7月15日在A股上市后，整体银行业上市公司的总市值已经占到A股总市
值近25%，而银行业上市公司对A股利润的贡献率也达到了43%。银行业的市值与利
润贡献率之比超过中石油、中石化(600028,股吧)这样的公司。
目前，A股银行业平均市净率PB为2.2，平均市盈率PE为11，平均净资产收益率
为11%（中报）。农行动态市盈率为7.91倍 ，市净率为2.05倍，公司年化净资产收
益率达25.1%。海外银行PE在8-12倍，PB为1-2倍，净资产收益率基本在10-15%左右
,基于以上数据，可以看出农业银行的估值水平已经与世界接轨，且净资产收益率
为海外银行的两倍。
然而，从盈利模式角度来讲，农业银行营业收入主要依靠利息收入，海外银行
在利率市场化的环境下，更多的是作为一个提供和集中金融服务的平台出现，做金
融产品和金融服务的整合，主要盈利模式，金融投资占较大份额。而国内银行业来
看，绝大部分银行依然依靠利息，即使正在发展的中间业务上，较为低端的收费项
目占比较大。
因此，长期来看农业银行的净资产收益率可持续性有待考量。
净息差四大行居首
从农业银行的估值水平上看，低于市场其他行业，甚至低于其他银行的估值水
平。但是，农业银行长期依赖利息收入，业务品种较为单一。
利息净收入是农业银行营业收入的最大组成部分，占 2010 年上半年营业收入
的82.3%。这个数字2007年到2009年分别为87.46%、91.67%和81.65%。可以看出农
业银行对于利息收入依赖程度。其中，利息净收入从2007年开始，农业银行的利息
净收入呈下降趋势，而上半年，这一数字有所上升。
农业银行2010年上半年利息净收入有所上升的原因是由于贷款和存款完成降息
后的重定价，贷款收益率的降幅低于存款付息率的降幅，存贷利差有所扩大。
上半年农业银行净息差为2.47%，较去年全年和去年同期分别提升了7BP 和26B
P（BP为基点，0.01%）。同时，公司调整资产负债结构，压缩低收益率的票据贴现
业务，实体贷款占比上升。
农行的活期存款占比高使其存款成本在四大行中最低，上半年农业银行的存贷
款利差和净息差为四大行中最高的水平。
净利息收入一方面可以为银行带来较高的净资产收益率,另一个方面，这项业
务成本低，不存在较高的人员和技术上的要求，同时存在一个弊病，就是过于依赖
管制中的利率政策。
市场利率化面临破冰
自中国推动利率市场化进程以来，部分管制利率已经放开，贷款利率也放宽了
上浮幅度，但是存款利率仍被严格管制。
贷款利率的放宽和存款利率偏低，从金融层面来看，是当前储蓄大于投资的表
现。但市场表现并不符合这个规律。中小企业的融资困难，大企业的融资相对便利
，从另一个角度反映出了融资结构发展不平衡。
市场化进程中，政府能够直接控制的用于推动经济改革、发展的价格手段已经
不多了，而存款利率作为收紧和放宽流动性的重要手段。
从中国的改革路径来看，国有企业的一系列改革，需要保持一个较低的利率环
境，这实际上起到了储蓄部门对国有银行和国有企业补贴的作用。
这也进一步解释了，对银行有利的利率例如银行间市场利率、贷款利率基本都
实现了市场化，唯独对其成本约束的利率没有市场化的原因，而且利率水平保持较
低水平。
但终有一天，市场在国有企业的改革全部完成后，银行业将面对市场利率化的
局面。
央行沈阳分行行长盛松成近日公开表示，考虑争取国家允许东北率先开展存款
利率上浮试点。具体操作上，采取分阶段逐步扩大存款利率上浮幅度的方法，以确
保改革平稳有序。如果存贷款利率都由市场决定，二者将更加接近。这将压缩银行
的利润空间，从而影响银行的信贷经营行为和信贷结构。
低端中间业务不可持续
银行对于终将面对全面的市场利率化局面，也有所准备。近几年来，各家银行
利息净收入占比均呈现下降趋势。银行也从纯粹依赖于存贷差，到大力发展中间业
务、个人金融等方向发展，但是发展依然缓慢。
从海外银行情况来看，中间业务与资产业务、负债业务并为三大主要业务。国
外银行的中间业务收入一般情况都会占营业收入的40%—50%。而中国银行业的这一
数据长期以来只占15%左右。
近几年，农业银行的中间业务有所发展。由于在机构网点上的优势，结算、银
行卡等传统业务保持了稳定的增长。在新兴业务上，顾问咨询费、电子银行业务增
速较快，分别同比增长了143%和99.4%。中间业务在营业中的占比为16.55%，处于
行业较高的水平。
半年报显示，2010年上半年，农行实现手续费及佣金净收入224.59亿元，较上
年同期增加54.42亿元，增长32.0%。手续费及佣金净收入占营业收入的比重为16.5
5%，较上年同期提高0.19个百分点。剔除代理财政部处置不良资产业务手续费收入
后，农行手续费及佣金净收入同比增长 60.0%。
相对于改制前，农行收入结构曾呈现出手续费收入占比较低的特点，经过一系
列内部运营改革，农行改制后在这方面正在迅速追近其它三大行。
对于银行业收入结构的改变和手续费及佣金收入提升，可以看到银行业正在打
破依靠利息差为主要营业收入模式，向中间业务的方向发展。
然而美国银行业，中间业务收费项目主要为工资管理、投资理财、信托，以及
私人银行业务。而这些业务，对于银行的投资能力、金融创新和管理有较大考验。
相比之下，发达国家银行面向普通客户的许多中间业务项目提供免费服务，大
部分日常业务服务也都是免费的。
而从国内银行业的情况来看，目前面向客户的银行服务已从几年前的300多种
发展到750多种，且收费项目及标准不断增加提高。
低端中间业务发展，带来的是客户的怨声载道和不可持续发展的盈利结构。
【出处】投资者报【作者】李雅琪
【2010-09-17】
农业银行(601288)"破发"靴子落地更好走路
持续“织布”一个多月后，“织布机”损坏了。农业银行（601288.SH）昨日
第一次跌破发行价2.68元。
这是农业银行的“双城记”：这是上好的表现，这又是糟糕的表现。农业银行
H股（1288.HK）近期连涨5周，昨日受A股拖累下挫2.57%，但整体仍强势，收盘价3
.79港元高出发行价18%，两地股价表现形成鲜明对照。
自8月10日重新跌至发行价以来，农业银行的“保发”在每个交易日都上演。
昨日早盘10点前后，巨量买单不断撤退，几百万手买盘堆在发行价盘口的景象消失
了；10点8分，仅50余万手的卖单就扫光了2.68元上的买单，发行价不保，意味着
过去一个多月来打响的“一分钱保卫战”失败。盘口悲观氛围浓厚，大单继续杀跌
，几分钟内股价向下连破2.67、2.66、2.65、2.64元。午盘，农业银行一度继续下
行至2.61元，收盘2.63元，仍跌1.87%。此时距离农业银行上市已两月，A股对H股
的折价已高达21.26%。
与农业银行“破发”对应的是银行股全线下挫，权重股的拖累令上证指数跌破
整理平台。昨日工农中建四大国有银行全部创出本轮调整新低，其他银行股技术形
态也待修复。相比之下，外围市场明显稳健一些。昨日东京日经指数收涨；香港市
场上，权重占比最大的内地金融股全线下跌，而恒生指数只微跌0.16%。A股表现低
迷，H股前期上涨近期抗跌，令恒生AH股溢价指数再度刷新自2006年以来的4年新低
，A股对H股平均折价水平达5.31%。招商银行、交通银行、海螺水泥、工商银行、
中国平安、建设银行、中国铁建、中国人寿等A股对H股折价都在20%以上。
农业银行破发，给大盘带来一些恐慌氛围。分析人士认为，大盘股破发之前就
有。这次农业银行受到特别关注，主要源于该股上市前即是焦点，上市后又经常游
离在“破发”边缘却一直不破，一直被投资者视为市场重要风向标之一；但农业银
行破发后市场悬念解开，有靴子落地的效果，去除神秘感后反而更利于该股及银行
板块定位。目前工农中建四大国有银行市盈率全部在10倍以下；兴业银行、北京银
行、中信银行、浦发银行、光大银行、华夏银行、深发展、民生银行等绝大多数股
份制银行、城商行的市盈率也低于10倍。分析人士说，银行资产质量没有出现大的
恶化情况，估值则处低位，即使走势不振，下跌空间也有限；权重股具有一定安全
边际，对大盘股逐渐企稳有促进作用。
【出处】证券时报【作者】罗 峰
