☆最新提示☆ ◇601088 中国神华 更新日期：2025-12-17◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 1.9650｜ 1.2400｜ 0.6010｜ 2.9530｜ 2.3190｜
｜每股净资产(元) ｜ 20.9419｜ 20.2100｜ 21.7990｜ 21.4800｜ 20.8865｜
｜净资产收益率(％) ｜ 9.3500｜ 6.0000｜ 2.8000｜ 14.0400｜ 11.1900｜
｜总股本(亿股) ｜198.6852｜198.6852｜198.6852｜198.6852｜198.6852｜
｜实际流通A股(亿股) ｜164.9104｜164.9104｜164.9104｜164.9104｜164.9104｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 股权登记日:2025-11-07 除权除息日:2025-11-10 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-07-04 除权除息日:2025-07-07 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2025年(预案) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:4.10 主营收入(万元):21315100.00 同比减:-16.57｜
｜% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:13.87 净利润(万元):3905200.00 同比减:-9.98% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 1.9650｜ 1.2400｜ 0.6010｜
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｜2024 ｜ 2.9530｜ 2.3190｜ 1.4850｜ 0.7990｜
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｜2023 ｜ 3.0040｜ 2.4290｜ 1.6750｜ 0.9370｜
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｜2022 ｜ 3.5040｜ 2.9760｜ 2.0710｜ 0.9540｜
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｜2021 ｜ 2.5300｜ 2.0510｜ 1.3100｜ 0.5840｜
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【2.最新报道】
【2025-12-16】券商观点|煤炭开采行业11月数据全面解读：生产、进口继续回落
，11月煤价上行
2025年12月16日，国海证券发布了一篇煤炭开采行业的研究报告，报告指出，生产
、进口继续回落，11月煤价上行。
报告具体内容如下：
事件： 2025年12月15日，国家统计局发布2025年11月能源生产情况： 煤炭：原煤
生产保持稳定。11月份，规上工业原煤产量4.3亿吨，同比下降0.5%；日均产量142
3万吨，环比增加110.5万吨/天，同比减少4.0万吨/天。1—11月份，规上工业原煤
产量44.0亿吨，同比增长1.4%。电力：规上工业电力生产保持增长。11月份，规上
工业发电量7792亿千瓦时，同比增长2.7%；日均发电量259.7亿千瓦时。1—11月份
，规上工业发电量88567亿千瓦时，同比增长2.4%。分品种看，11月份，规上工业
火电由增转降，水电较快增长，核电、太阳能发电增速加快，风电由降转增。其中
，规上工业火电同比下降4.2%，10月份为增长7.3%；规上工业水电增长17.1%，增
速比10月份放缓11.1个百分点；规上工业核电增长4.7%，增速比10月份加快0.5个
百分点；规上工业风电增长22.0%，10月份为下降11.9%；规上工业太阳能发电增长
23.4%，增速比10月份加快17.5个百分点。投资要点: ?供给端：进口同比降幅较10
月扩大、生产降幅收窄，整体供应同比降幅收窄生产方面：11月原煤生产同比-0.5
%，降幅较10月缩小1.8pct。2025年11月，规上工业原煤产量4.3亿吨，同比下降0.
5%，降幅相较10月缩小1.8pct，主要系11月初国家发改委强调能源保供，且月内市
场煤价快速提升至年内新高之下煤矿生产积极性明显提升所致。2025年11月，规上
工业原煤日均产量为1,423万吨，月度环比增加110.5万吨/天，同比减少4万吨/天
。1-11月，规上工业原煤产量44.0亿吨，累计同比+1.4%，累计同比增速相较1-10
月降低0.1pct。样本大型煤企11月煤炭生产分化。我们以中国神华、陕西煤业、潞
安环能为样本。2025年11月，中国神华商品煤产量为2700万吨，同比-4.3%；陕西
煤业煤炭产量为1479万吨，同比+5.2%；潞安环能原煤产量为432万吨，同比-15.1%
。整体看，样本公司煤炭产量同比分化。进口方面：11月煤炭进口同比-19.87%，
降幅较10月放大10.17pct。2025年11月，我国进口煤炭4,405.30万吨，同比-19.87
%，降幅较2025年10月放大10.17pct，主要系印尼雨季持续影响煤炭生产和运输等
因素导致国际市场可供中国采购的煤炭资源相对有限，且去年同期基数较高所致。
2025年1-11月煤炭进口4.32亿吨，同比-12.0%。按照2025年11月国内产量同比增速
-0.5%以及进口量同比增速-19.87%来计算，2025年11月国内煤炭供应同比增速为-2
.3%（供应增速测算未考虑热值变化），降幅较10月收窄0.7pct。美国关税新政落
地对市场情绪构成一定冲击，市场寻求稳健性资产，煤炭高股息、现金奶牛的投资
价值属性值得关注。同时年内国家能源集团、山东能源集团、中国中煤能源集团等
多家煤炭央国企对旗下上市公司启动增持与资产注入计划，亦释放利好，彰显煤企
发展信心、增厚企业成长性与稳定性。从大方向来看，煤炭开采行业供应端约束逻
辑未变，需求端可能阶段性起伏波动，价格亦呈现一定震荡和动态再平衡。复盘行
业30年经验，煤炭价格呈现震荡向上趋势，背后的驱动因素包括人工成本刚性上涨
，安全投入、环保投入的持续加大，原材料动力等大宗商品涨价，以及地方政府加
大征税力度等，从行业发展大趋势来看，上述驱动因素依然存在，煤价长期内仍然
有上涨的诉求，过程可能是曲折的，但是方向应该是明确的。头部煤炭企业资产质
量高，账上现金流充沛，呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际
”五高特征。建议把握低位煤炭板块的价值属性，维持煤炭开采行业“推荐”评级
。重点关注：（1）稳健型标的：中国神华、陕西煤业、中煤能源、电投能源、新
集能源。（2）动力煤弹性较大标的：兖矿能源、晋控煤业、广汇能源。（3）焦煤
弹性较大标的：淮北矿业、平煤股份、潞安环能、山西焦煤。风险提示：1）经济
增速不及预期风险；2）政策调控力度超预期的风险；3）可再生能源持续替代风险
；4）煤炭进口影响风险；5）重点关注公司业绩可能不及预期风险；6）测算误差
风险；7）动力煤价格波动风险；8）全球贸易摩擦。
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整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2011-03-07 ｜ 成交量(万股) ｜ 9528.033 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 264093.220 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 0.00｜ 67448697.00｜
｜中国银河证券股份有限公司太原桃园证券｜ 0.00｜ 58311133.74｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜财通证券有限责任公司绍兴人民中路证券｜ 0.00｜ 46238191.90｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜中国建银投资证券有限责任公司天津南京｜ 0.00｜ 40516680.60｜
｜路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜申银万国证券股份有限公司上海新昌路营｜ 0.00｜ 31918173.50｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 169216278.80｜ 0.00｜
｜中山证券有限责任公司深圳福华三路证券｜ 81878987.29｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜中国建银投资证券有限责任公司无锡健康｜ 64851103.93｜ 0.00｜
｜路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 54885368.25｜ 0.00｜
｜光大证券股份有限公司金华宾虹路证券营｜ 53114311.15｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-11-29【类别】关联交易
【简介】根据《香港联合交易所有限公司证券上市规则》(“联交所上市规则”),
中国国家铁路集团有限公司(“国铁集团公司”)授权中国铁路太原局集团有限公司
(“太原铁路局”)代表国铁集团公司与中国神华能源股份有限公司(“本公司”)签
订《持续关连交易框架协议》并确定《持续关连交易框架协议》2023年至2025年每
年的交易上限金额,无需提交股东大会审议。20250726：本集团与国铁集团拟开展
新的物流总包承运项目，为支持本集团开展新的物流业务模式、增加运输收入，本
公司拟将《持续关连交易框架协议》项下2025年本集团向国铁集团提供各类产品和
服务的年度上限修订。20251025：国铁集团公司授权其子公司中国铁路太原局集团
有限公司(“太原铁路局”)代表国铁集团公司与本公司签订2026年至2028年《持续
关连交易框架协议》(“《持续关连交易框架协议》”)并确定其项下每年的交易上
限金额。20251129：2025年11月27日，本公司与太原铁路局签署了《持续关连交易
框架协议》。
【公告日期】2025-08-16【类别】关联交易
【简介】中国神华拟通过发行A股股份及支付现金的方式购买国家能源集团持权、
神延煤炭41%股权、晋神能源49%股权、包头矿业100%股权、航运公司100%股权、煤
炭运销有的国源电力100%股权、新疆能源100%股权、化工公司100%股权、乌海能源
100%股权、平庄煤业100%股公司100%股权、电子商务公司100%股权、港口公司100%
股权,并以支付现金的方式购买西部能源持有的内蒙建投100%股权;同时,上市公司
拟向不超过35名特定投资者发行A股股份募集配套资金。
【公告日期】2025-08-02【类别】关联交易
【简介】2025年8月1日，中国神华能源股份有限公司（以下简称“中国神华”或“
公司”）收到控股股东国家能源投资集团有限责任公司（以下简称“国家能源集团
”）的《关于筹划重大事项的通知》（以下简称“《通知》”），初步考虑拟由公
司发行股份及支付现金购买国家能源集团持有的煤炭、坑口煤电以及煤制油煤制气
煤化工等相关资产并募集配套资金（以下简称“本次交易”或“本次重组”）。根
据《上市公司重大资产重组管理办法》等相关法律法规的规定，本次交易构成关联
交易，预计不构成重大资产重组，本次交易不会导致公司实际控制人变更。
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