☆公司大事☆ ◇600999 招商证券 更新日期：2025-08-05◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-08-｜131904.0｜ 2382.08｜ 2980.47｜ 30.28｜ 0.21｜ 4.23｜
｜ 01 ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-07-｜132502.4｜ 6436.90｜ 6157.71｜ 34.30｜ 1.53｜ 5.48｜
｜ 31 ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2025-08-04】
易方达基金增持招商证券608.34万股 每股作价约17.54港元
【出处】智通财经
香港联交所最新资料显示，7月29日，易方达基金管理有限公司增持招商证券(06099)608.34万股，每股作价17.5442港元，总金额约为1.07亿港元。增持后最新持股数目约为8028.65万股，最新持股比例为6.3%。
【2025-08-04】
招商金控，换帅！
【出处】证券时报网
揭牌不到三年，招商金控将迎来第三位掌舵人?
∪讨泄钦呷涨盎裣ぃ猩桃懈毙谐ね跣∏嘁训魅握猩探鹂氐澄榧牵馊巫芫怼４饲埃猩探鹂氐澄榧恰⒆芫硪恢坝?5岁的刘辉担任。
8月4日收盘后，招行公告披露，王小青因工作原因，向该行董事会提请辞去副行长职务，其辞任自当日起生效。该行也在公告中对其任职期间所作贡献予以高度评价并致谢。
值得一提的是，包括王小青在内，年内“招商系”金融机构已有多名高层人事变动。
招商金控换帅
公开信息显示，王小青年近54岁，早年先后就职于农行江苏省海安支行、海通证券基金投资部、中国证监会上海专员办、天一证券（2018年已清算），2005年调入人保资产。
2020年3月，王小青加入招行体系，历任招商基金党委书记、总经理、董事长等职，后于2021年10月获聘为总行行长助理，并兼任招商基金、招商信诺、招商信诺资管3家公司董事长职务。
2023年1月，王小青获聘为招行副行长，并继续兼任前述3家公司董事长职务，其间还短暂兼任深圳分行行长一职。今年5月，他获提名为新一届董事会执行董事候选人。
券商中国记者核实获悉，王小青已调任招商金控党委书记，拟任总经理。截至此番调任前，他已在招行体系工作超过5年，在行内及业内均享有良好口碑。
招商金控系招商局集团全资子公司，于2022年9月在深圳前海正式揭牌，是国内第三家获批设立的金控公司，也是国务院国资委体系内首家央企金控。
目前，招商金控业务布局涵盖银行、证券/基金、保险、多元金融（融资租赁、不良资产管理、直投业务）、金融科技等领域，旗下主要成员企业包括招商银行、招商证券、博时基金、招商仁和人寿、招商租赁、招商平安资产、招商资本等。
截至2024年末，招商金控总资产规模达13万亿元，管理资产规模（AUM）超23万亿元。按风险并表口径，去年公司实现营业收入5075亿元。
据了解，自揭牌以来，招商金控已历经洪小源、刘辉两任掌舵人。其中，刘辉现年55岁，早在1995年即加入招行系统，直至2021年离任，后于2023年10月获聘为招商金控总经理。
“招商系”人事频调动
今年以来，“招商系”金融机构已有多名高层人事变动。
其中，5月19日，招商基金发布高级管理人员变更公告显示，公司总经理徐勇因个人原因离任，由招银理财总裁钟文岳接任。日前消息称，徐勇已出任华安基金党委书记。
6月3日，招商证券公告称，经董事会全票表决通过，聘任招商银行原副行长朱江涛担任总裁，任期至第八届董事会届满之日止。此前，招商证券前任总裁吴宗敏于5月初到龄退休。
6月11日，招银理财内部会议宣布任命，招商基金原副总经理董方将出任招银理财总裁。此前，招银理财原总裁钟文岳已于5月下旬调任招商基金总经理。
7月2日，经董事会审议通过，招商金控聘任江朝阳为副总经理（集团总部部门部长级）。据了解，江朝阳于去年6月卸任招商银行首席信息官后，调任招商局集团数字化中心主任，后兼任招商金控党委副书记。目前，招行首席信息官一职由周天虹担任。
而在朱江涛调任招商证券、王小青调任招商金控后，招商银行高管阵容包括行长王良，党委副书记兼首席风险官钟德胜，副行长王颖、彭家文（兼任财务负责人、董事会秘书）、雷财华、徐明杰。
其中，钟德胜于1993年加入招行，去年12月底因工作原因不再担任总行副行长职务，后转任总行党委副书记、首席风险官。
王颖、彭家文同于2023年初获准出任总行行长助理，并在当年9月获聘为总行副行长；雷财华、徐明杰同于2024年12月底获聘为总行副行长，二人任职资格于今年5月、6月先后获批，后者还兼任北京分行行长。
【2025-08-04】
招商证券：致力于打造中国领先的投资银行，聚焦做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站08月04日讯，有投资者向招商证券提问， 公司多次强调“并购重组是提升核心竞争力的重要手段”，并持续跟踪行业机会。新“国九条”明确支持头部券商通过并购重组做优做强，国泰海通已打造整合范例。
请说明 ：
招商局集团体系内（含招商金控）的 证券牌照资源整合规划 ，如何避免同业竞争、提升区域覆盖效率？
公司如何 补足投行业务短板？是否会通过并购或战略协同引入财富管理、华北区域资源？
公司回答表示，尊敬的投资者，感谢您对公司的关注!招商证券是招商局集团唯一的控股证券公司，现阶段全面融入集团的“第三次创业”，依托集团实业和金融板块的丰富资源，发挥证券专业优势，与其他成员公司共同发展，综合竞争力位于行业前列。公司具备打造一流投行和投资机构的基础和条件，致力于打造中国领先的投资银行，聚焦做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，不断转型升级，增强服务实体经济的能力。公司2024-2028年新五年发展以集约化发展、数智化发展、科技型发展、国际化探索为重点，进一步夯实内生增长的质量和效果，积极塑造具有差异化特色的竞争优势。公司持续关注提升自身综合竞争力的资本运作、协同合作机会，目前没有应披露未披露信息，相关信息可留意公司公告，感谢您的关注！点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-08-04】
国泰海通：数智转型AI渗透 券商金融科技竞赛进行中
【出处】智通财经
国泰海通发布研报称，证券公司信息技术的持续投入对改善客户体验、推动业务发展、提升经营效率、降低风险成本的支撑和引领作用日益显现，证券公司加大信息技术投入、加强金融科技赋能已成为行业共识。尤其2025年以来，DeepSeek席卷全球，加速了AI大模型在证券领域的部署和渗透，人工智能正在引发证券行业底层技术架构的革新，有望引领证券公司新一轮科技投入浪潮。
国泰海通主要观点如下：
根据统计，2024年信息技术投入金额排名前十的证券公司均为国内综合实力排名靠前的头部证券公司，各家投入金额均超过了10亿元，其中华泰证券和国泰海通投入金额超过了20亿元。前十名证券公司信息技术投入金额总和为155.79亿元，同比2023年略增1.4%，其中七家证券公司投入金额同比增长，三家证券公司投入金额有所下降。2024年信息技术投入同比增速前三的证券公司分别为第一创业证券、财达证券和光大证券，增速均超过了20%，增速前十的证券公司多为中小型证券公司，仅有两家投入金额超过5亿元，分别为国信证券和光大证券，国信证券是唯一一家2024年信息技术投入金额和增速均进入前十的证券公司。
2023年6月，中国证券业协会印发《证券公司网络和信息安全三年提升计划(2023-2025)》，鼓励经营机构信息技术平均投入金额不少于2023年至2025年平均净利润的10%或平均营业收入的7%。根据统计，2024年信息技术投入金额排名前十的证券公司，其信息技术投入金额占净利润比例均超过了10%，其中比例排名前三的分别为国投证券、中金公司和华泰证券。
《证券公司网络和信息安全三年提升计划(2023-2025)》鼓励有条件的证券公司结合自身实际情况逐步提升信息科技专业人员比例至企业员工总数的7%。据统计，2024年信息技术投入前十的的证券公司中，有七家披露了信息技术人员数量，其中四家信息技术人员占员工总数比例超过了7%，依次为招商证券(16.3%)、申万宏源(8.6%)、中金公司(7.4%)、广发证券(7.1%)。
风险提示：证券公司信息技术投入不及预期，金融科技发展不及预期。
【2025-08-04】
前7月29家券商分30.22亿承销保荐费 中信建投第一
【出处】中国经济网
中国经济网北京8月4日讯（记者 韩艺嘉 关婧） 2025年1-7月，上交所、深交所及北交所共有59家上市企业，其中主板22家企业上市，创业板有22家企业上市，科创板有8家企业上市，北交所有7家企业上市。
据本站iFinD数据统计，这59家上市企业合计募资总额为591.16亿元。华电新能募资158.01亿元，为1-7月的募资王。中策橡胶、天有为分别募资40.66亿元、37.40亿元，分列募资额第二、三名。
1-7月，共有29家券商参与了新增上市企业的保荐承销工作，合计赚得承销保荐费用30.22亿元。
其中，中信建投成为2025年1-7月券商承销保荐费用的第一名，合计赚得承销保荐费用33539.08万元。中信建投保荐了华之杰、中策橡胶、天有为、宏海科技、星图测控5家企业上市，与中信证券、国泰海通、川财证券、中金公司、华泰联合担任了华电新能的联合主承销商。
国泰海通、华泰联合分别以32793.9万元、27330.05万元位列1-7月券商承销保荐费用排行第二、三名。国泰海通保荐了悍高集团、首航新能、浙江华业、浙江华远、常友科技、毓恬冠佳6家企业上市，与华英证券、天风证券担任了兴福电子的联合主承销商，与中信建投、中信证券、川财证券、中金公司、华泰联合担任了华电新能的联合主承销商，与中金公司担任了屹唐股份的联合主承销商。
华泰联合保荐了威高血净、江顺科技、开发科技、胜科纳米、钧崴电子5家企业上市，与中信建投、中信证券、国泰海通、川财证券、中金公司担任了华电新能的联合主承销商。
中信证券、中金公司分别以25079.99万元、21065.12万元跻身1-7月券商承销保荐费用排行第四、第五名。
中信证券保荐了汉邦科技、江南新材、思看科技、赛分科技4家企业上市，与广发证券担任了宏工科技的联合主承销商，与长江证券担任了中国瑞林的联合主承销商，与高盛、中金公司担任了影石创新的联合主承销商，与中信建投、国泰海通、川财证券、中金公司、华泰联合担任了华电新能的联合主承销商。
中金公司保荐了汉朔科技1家企业上市，与高盛、中信证券担任了影石创新的联合主承销商，与中信建投、中信证券、国泰海通、川财证券、华泰联合担任了华电新能的联合主承销商，与国泰海通担任了屹唐股份的联合主承销商。
前五名券商合计赚得承销保荐费13.98亿元，占1-7月保荐承销费用总额的46.26%。
申万宏源、东兴证券、民生证券（现名国联民生）、东方证券、招商证券分别位列1-7月券商承销保荐费用排行第六名到第十名，承销保荐费用分别为17130.57万元、16609.41万元、14026.4万元、10667.56万元、9603.04万元。
申万宏源保荐了泽润新能、天工股份、弘景光电、惠通科技4家企业上市，与中泰证券担任了海博思创的联合主承销商。东兴证券保荐了广信科技、海阳科技、永杰新材、富岭股份4家企业上市。民生证券（现名国联民生）保荐了优优绿能、太力科技2家企业上市。东方证券保荐了泰鸿万立、技源集团2家企业上市。招商证券保荐了信通电子、矽电股份2家企业上市。券商名称保荐企业个数承销与保荐费（2家联合保荐认定0.5个，3家联合保荐认定0.3个，6家联合保荐认定0.17个）（万元）中信建投证券股份有限公司5.1733539.08国泰海通证券股份有限公司6.9732793.9华泰联合证券有限责任公司5.1727330.05中信证券股份有限公司5.4725079.99中国国际金融股份有限公司1.9721065.12申万宏源证券承销保荐有限责任公司4.517130.57东兴证券股份有限公司416609.41民生证券股份有限公司214026.4东方证券股份有限公司210667.56招商证券股份有限公司29603.04兴业证券股份有限公司29501.51华安证券股份有限公司18408.35天风证券股份有限公司1.37419.25申港证券股份有限公司15888.63方正证券承销保荐有限责任公司15873.57中银国际证券股份有限公司15660.03平安证券股份有限公司25370.46高盛(中国)证券有限责任公司0.35278.25广发证券股份有限公司1.55074.42国信证券股份有限公司14841.51国投证券股份有限公司24612.74国元证券股份有限公司14597.17国金证券股份有限公司13840光大证券股份有限公司13789.63中泰证券股份有限公司0.53323.61中国银河证券股份有限公司12978.1华英证券有限责任公司0.32735.85长江证券承销保荐有限公司0.52556.61川财证券有限责任公司0.171883.48合计59302204.54
数据来源：本站iFinD
【2025-08-02】
招商证券：8月1日获融资买入2382.08万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，招商证券8月1日获融资买入2382.08万元，占当日买入金额的17.58%，当前融资余额13.19亿元，占流通市值的1.00%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-0123820804.0029804653.001319040739.002025-07-3164368995.0061577054.001325024588.002025-07-3049147601.0047473618.001322232647.002025-07-2962691386.0065974131.001320558664.002025-07-28126196984.0085793255.001323841409.00融券方面，招商证券8月1日融券偿还4.23万股，融券卖出2100股，按当日收盘价计算，卖出金额3.73万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额538.38万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-0137338.00752094.005383784.002025-07-31273564.00979824.006132840.002025-07-30408352.00838580.006972975.002025-07-29126615.00750515.007451935.002025-07-281057758.00404274.008124246.00综上，招商证券当前两融余额13.24亿元，较昨日下滑0.51%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-01招商证券-6732905.001324424523.002025-07-31招商证券1951806.001331157428.002025-07-30招商证券1195023.001329205622.002025-07-29招商证券-3955056.001328010599.002025-07-28招商证券41101730.001331965655.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-08-01】
头部公募买入11家券商H股 券商估值重塑进行时
【出处】21世纪经济报道
易方达基金7月买入11家券商H股，持股比例升至5%以上
港股券商板块出现罕见一幕。
根据港交所披露的信息，7月中下旬，易方达基金陆续买入了中信建投证券、华泰证券、广发证券中金公司、中国银河、招商证券、申万宏源、国联民生、光大证券等11家券商H股股份。此次交易完成后，易方达基金持有上述11家券商H股股份的比例（占已发行的有投票权股份百分比，下同）均提高至5%以上。
对此，有业内人士透露，这并非易方达基金“主动加仓”，而是因为易方达香港证券ETF短期内规模大增，导致被动补券买入了券商H股。
除了券商H股，A股券商板块也获得公募基金加仓。据机构最新统计，截至今年二季度末，主动、被动型公募基金持有证券板块的市值占比分别为0.39%、8.21%，均呈现环比增长趋势。
申万宏源非银首席分析师罗钻辉表示，上半年券商H 股涨幅明显好于A 股，下半年随着险资及公募投资重心重回A 股，应重视下半年券商A 股的补涨逻辑。
被动增持？
港交所披露易显示，7月22日—7月28日，易方达基金以投资经理的身份陆续买入了11家中资券商H股股份。本轮交易完成后，易方达基金对其中6家券商H股的持股比例升至5%，对3家券商H股的持股比提升至7%，对2家券商H股的持股比例提升至6%。
图片来源：港交所
具体来看，7月24日，易方达基金买入了537.36万股申万宏源H股股份，每股平均价3.5499港元，持有申万宏源H股股份的比例由之前的4.92%增加至5.13%。
同一天，易方达基金还买入了招商证券H股、中信建投证券H股、光大证券H股股份，当日买入股份数目分别为273.5万股、270.6万股、151.08万股。
至此，易方达基金持有招商证券H股股份的比例由原先的4.92%升至5.14%；持有中信建投H股股份的比例由4.93%升至5.14%；持有光大证券H股股份的比例由4.92%升至5.13%。
7月25日，易方达基金以每股平均价21.4451港元的价格买入了714.44万股中金公司H股股份，持股比例提由4.76%升至5.13%。
7月28日，易方达基金以每股平均价17.7515港元的价格买入了广发证券H股股份，买入股份数目为347.1万股，持股比例由之前的4.91%升至5.12%。
另外，7月23日，易方达基金买入了东方证券H股、国联民生H股、中原证券H股（中州证券）股份，持有比例均提高至7.03%。并且，此前的7月11日、7月16日，易方达基金也曾增持过这3家券商H股股份。
值得一提的是，7月22日、7月28日，易方达基金还曾同步买入中国银河、华泰证券H股股份。
7月22日，易方达基金买入423.4万股中国银河H股股份，持股比例升至5.09%；7月28日，其又买入942.15万股中国银河H股股份，持有比例升至6.17%。
同时，易方达基金在7月22日增持198.5万股华泰证券H股股份，持股比例升至5.09%；7月28日，易方达基金进一步买入华泰证券H股股份，持股比例升至6.16%。
不难看出，经过本轮增持，易方达基金持有上述11家券商的比例相对平均，要么在5.1%左右，要么在7%左右。
对此，有业内人士指出，这是因为此次易方达基金集中买入券商股，并非“主动加仓”，而是因为近期易方达香港证券ETF规模暴增，导致被动补券买入了券商H股。
“当ETF采用现金替代申购机制，且投资者选择现金替代部分或全部成份券时，基金管理人需用收到的现金替代款买入对应成份券，就会发生被动补券。对ETF而言，被动补券可保证其紧密跟踪指数，维持较低的跟踪误差。”排排网财富研究员隋东向21世纪经济报道记者解释。
据计算，截至7月31日，易方达香港证券ETF的规模达到228.76亿元，较6月底的97.03亿元增长了约135%。
这只ETF跟踪的指数为中证香港证券投资主题指数，该指数成分股囊括了上述10家券商。
需要提及的是，按照《公开募集证券投资基金运作管理办法》的规定，同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。不过，完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的基金品种可以不受上述比例限制。
机构看好A股券商补涨逻辑
香港证券ETF规模大增意味着资金正在加大对券商板块的配置。其实，今年二季度，公募基金加仓A股券商板块的迹象已经显现。
据长江证券统计（基金二季报重仓持股数据），截至今年二季度末，主动、被动型公募基金持有证券板块的市值占比分别为0.39%、8.21%，分别环比增加了0.16个百分点、0.13个百分点，相较沪深300分别低配6.43个百分点、超配1.39个百分点。
从个股看，主动基金的持仓集中于中信证券（24.7%）、东方财富（18.6%）、华泰证券（16.2%）；被动持仓集中于东方财富（44.1%）、中信证券（18.9%）、国泰海通（14.7%）。
港股方面，截至2025年二季度末，主动、被动型基金持有证券板块的市值占比分别为0.06%、0.55%，分别环比增加0.02个百分点、0.14个百分点。从个股来看，主动基金的持仓集中于华泰证券（44.3%）、中金公司（18.7%）、中国银河（16.0%）。
“二季度公募基金主动加仓券商板块，这反映出机构投资者对券商行业基本面改善、政策红利释放及估值修复的共同认可，背后是业绩高增兑现、监管政策优化以及新增长极打开的三重驱动共振。”黑崎资本首席战略官陈兴文指出。
另一方面，从板块表现看，今年以来，券商H股的表现好于A股。据申万宏源统计，截至7月23日，香港证券指数自年初以来上涨了49.92%，而对应的13家A+H成分股券商，其A股同期涨幅均值仅为4.63%；申万证券指数年内涨幅仅2.05%。
“上半年，外资增持中国资产、机构（险资、公募）青睐投资高股息、低估值的港股，致使券商H 股涨幅明显好于A 股，下半年随着险资及公募在中长期资金入市政策驱动下投资重心重回A 股、居民存款搬家首选A 股，我们认为要重视下半年券商A 股的补涨逻辑。”申万宏源非银首席分析师罗钻辉表示。
隋东分析，券商板块估值仍处于低位，有望吸引资金流入。建议关注零售优势突出券商，以及海外业务优势突出的头部券商。另外，业务多元发展的头部券商、业绩高增长且估值合理的标的，以及存在并购重组预期的机构，也具有投资潜力。
陈兴文认为，当前券商板块正处于 “估值修复-盈利兑现-战略转型” 三期叠加阶段，板块整体PB仅1.57倍，处于历史中低位，具备较强安全边际；市场活跃度提升带动业绩弹性释放，叠加费用管控改善，盈利能力持续修复；行业正加速向财富管理、资本中介、国际化等方向转型，重塑估值逻辑。
“长期来看，券商作为资本市场核心载体，其战略配置价值日益凸显，可聚焦于头部集中化红利、财富管理渗透提升及国际化布局先发优势等方向的机会，尤其在政策倾斜、并购整合预期及创新业务拓展背景下，具备结构性阿尔法机会。短期波动恰为布局良机，建议通过证ETF产品捕捉板块Beta，把握券商行业在改革红利下的系统性机遇。”陈兴文进一步分析。
【2025-08-01】
行业周报|证券指数跌-3.38%, 跑输上证指数2.44%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年7月28日-2025年8月1日，上证指数跌0.94%，报3559.95点。创业板指跌0.74%，报2322.63点。深证成指跌1.58%，报10991.32点。证券指数跌-3.38%，跑输上证指数2.44%。
本周机构观点：
**申港证券本周观点**：
每周一谈:
2025年1-6月份全国规模以上工业企业利润下降1.8%
1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34365.0亿元，同比下降1.8%。1-6月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额11091.2亿元，同比下降7.6%；股份制企业实现利润总额25330.4亿元，下降3.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额8823.1亿元，增长2.5%；私营企业实现利润总额9389.7亿元，增长1.7%。1-6月份，采矿业实现利润总额4294.1亿元，同比下降30.3%；制造业实现利润总额25900.6亿元，增长4.5%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额4170.4亿元，增长3.3%。
市场回顾：
上周（7.21-7.25）沪深300指数的涨跌幅为1.69%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为4.82%。板块内个股全面上涨。
证券板块个股周度表现：
股价涨跌幅前五名为：东吴证券、国信证券、中银证券、东方证券、西部证券。
股价涨跌幅后五名为：信达证券、中信建投、红塔证券、东方财富、国金证券。
本周投资策略：
上周证券行业指数涨幅较大，板块内个股全面上涨，表现强于沪深300指数的周度表现。证券板块内个股强势上扬的表现，或许显示市场做多信心依然较大。从2022年1月以来的估值来看，估值相对合理，我们认为证券板块的高波动性依然需要注意，短期行业指数或仍处于技术上的上升通道。
风险提示：政策风险、市场波动风险。
**国元证券本周观点**：
报告要点：
我国资本市场制度建设不断完善，证券行业高质量发展路径日益清晰
“十四五”期间，我国资本市场改革持续向纵深推进，在不断完善资本市场制度建设基础上，系统化提升资本市场功能，促进资本市场健康稳定发展；通过投融资两端的协同发力，我国资本市场改革取得了显著成效，服务实体经济能力持续增强。
行业收入稳增，头部券商经营优势显著，中小券商探索差异化发展道路
与“十四五”开年相比，2024年，我国证券行业上市公司规模、收入增长，经营杠杆和ROE下降，呈现出“两升两降”发展态势。竞争格局方面，由于业务结构和服务对象的趋同，目前证券行业同质化竞争较为严重，头部券商盈利领先优势较“十四五”开年虽略有缩窄，杠杆水平下降，但仍保持着强势水平，头部效应彰显，证券行业整合逻辑日益清晰，并购重组提速显著；而对于中小型券商，在传统业务的竞争上存在一定弱势，需结合自身区域禀赋、股东资源和业务优势，立足差异化经营策略，探索高质量发展的业务增长点。
资本市场改革深化，证券行业整合提速
“十四五”期间并购政策环境持续宽松，交易显著升温，证券行业并购大势已现。经历了2014-2015年的快速发展和2016年的政策收紧后，“十四五”期间并购政策再次转向宽松，2024年“并购六条”的出台更是标志着本轮宽松周期的加速。证券行业并购重组大势已现，中央金融工作会议明确将“培育一流投资银行和投资机构”纳入金融强国建设框架，新“国九条”明确支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力，2025年以来，已有多家券商合并案例，预计“十五五”期间，头部券商将加速整合，打造综合型一流投行，推动形成具有国际竞争力的“航母级”券商。
证券行业竞争格局重塑中，各板块表现分化，AI持续赋能
1）重资产业务占比增幅显著，投资杠杆驱动扩表。与“十四五”开年相比，上市券商重资产业务营收占比整体增幅显著，2024年，头部券商重资产业务营收占比均值已超过50%，其中，投资收益成为推动头部券商重资产业务营收的主力。
2）IPO业务持续承压，“股债跷跷板”趋势再现。受市场环境影响，“十四五”期间，A股IPO数量和金额均呈现断崖式下跌。多家头部券商均提出深化现代投行转型。预计“十五五”期间，投行业务将按照“五篇大文章”指引，通过并购重组整合、产业链撮合等创新模式，深度参与新质生产力培育。
3）传统经纪业务占比下滑，向买方投顾模式加速转型。随着市场对专业投顾服务的需求也日益增加，对券商财富管理能力提出了更高要求，倒逼券商经纪业务盈利模式的转型和人才体系建设的升维。
4）金融科技发展有望全面提升证券行业服务质效。金融科技赋能证券行业发展呈现三大趋势：一是AI大模型驱动业务生态智能化升级；二是跨领域技术融合催生新服务模式；三是机制创新与组织变革加速科技业务深度融合。
5）资管业务规模收入双承压，集合反超单一规模；国际业务收入占比增加，全球服务能力持续升级；研究业务谋求转型，深化产业研究与资产配置。
风险提示
经济增长不及预期；资本市场景气度下降；监管政策调整；市场极端波动。
行业新闻摘要：
1：香港《稳定币条例》今日正式生效，规定发行法币稳定币必须持牌。
2：散户贪婪高涨，聪明钱削减美股多头仓位，市场情绪出现分化。
3：26家上市券商发布业绩预告，部分券商预计业绩将实现十倍增长。
4：非银金融行业观察显示，券商资管规模突破5.52万亿元，量化基金面临限购。
5：券商私募资管规模达5.52万亿元，固收类产品占比超八成。
6：深市公司中期分红已超百亿元，分红成为新的市场趋势。
7：国内商品市场全线重挫，重磅会议不及预期导致市场情绪快速降温。
8：央行透露6月份债券市场共发行各类债券87939.5亿元，市场活动频繁。
9：债市稳住股市虹吸“逆风局”，理财赎回未现“负反馈”。
10：券商上半年“成绩单”亮眼，整体业绩向好，未来投资机会值得关注。
龙头公司动态：
1、国泰海通：1）AI赋能服务新范式，共筑财富新生态，国泰海通首届818理财节启幕。
2、中信建投：1）中信建投证券：董事会选举朱永为第三届董事会副董事长。2）中信建投证券：朱永获提名为非执行董事候选人。3）中信建投增补朱永为非执行董事并选举为副董事长。4）易方达基金增持中信建投证券270.6万股 每股作价约13.36港元。
3、华泰证券：1）华泰证券完成发行2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券(第五期)。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-07-150.08%-0.42%2025-07-16-0.08%-0.03%2025-07-170.10%0.37%2025-07-18-0.41%0.50%2025-07-210.83%0.72%2025-07-22-0.45%0.62%2025-07-230.50%0.01%2025-07-242.30%0.65%2025-07-250.26%-0.33%2025-07-280.29%0.12%2025-07-290.03%0.33%2025-07-30-1.54%0.17%2025-07-31-1.04%-1.18%2025-08-01-0.20%-0.37%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3153.142023-12-2959.68
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中信证券-3.20%4.97%52.40%东方财富-3.42%1.27%112.18%国泰海通-1.14%5.21%41.50%中信建投-2.87%6.02%30.79%华泰证券-0.25%11.52%56.22%中国银河-4.82%0.63%55.64%招商证券-3.11%4.20%23.20%广发证券-2.96%15.74%60.90%中金公司-3.50%1.96%18.84%国信证券-5.47%16.04%55.31%申万宏源-3.13%5.61%15.65%东方证券-4.04%15.77%33.89%光大证券-4.71%1.24%19.51%方正证券-4.04%3.19%6.43%国联民生-3.89%7.96%9.79%兴业证券-4.86%4.53%21.43%首创证券-2.93%0.40%-4.45%信达证券-4.75%-4.02%13.50%浙商证券-2.74%4.42%-0.70%天风证券0.00%3.75%96.06%
行业相关的ETF有浦银安盛中证证券公司30ETF（516730）、证券ETF东财（159692）、华宝中证全指证券公司ETF（512000）、易方达中证全指证券公司ETF（512570）、国泰中证全指证券公司ETF（512880）、南方中证全指证券ETF（512900）
【2025-08-01】
招商证券：7月31日获融资买入6436.90万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，招商证券7月31日获融资买入6436.90万元，占当日买入金额的26.38%，当前融资余额13.25亿元，占流通市值的1.00%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-3164368995.0061577054.001325024588.002025-07-3049147601.0047473618.001322232647.002025-07-2962691386.0065974131.001320558664.002025-07-28126196984.0085793255.001323841409.002025-07-2570204778.0068656338.001283437680.00融券方面，招商证券7月31日融券偿还5.48万股，融券卖出1.53万股，按当日收盘价计算，卖出金额27.36万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额613.28万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-31273564.00979824.006132840.002025-07-30408352.00838580.006972975.002025-07-29126615.00750515.007451935.002025-07-281057758.00404274.008124246.002025-07-25653260.00418380.007426245.00综上，招商证券当前两融余额13.31亿元，较昨日上升0.15%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-31招商证券1951806.001331157428.002025-07-30招商证券1195023.001329205622.002025-07-29招商证券-3955056.001328010599.002025-07-28招商证券41101730.001331965655.002025-07-25招商证券1720616.001290863925.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-31】
上半年证券公司承销科创债超3800亿，哪些券商分得大蛋糕
【出处】财闻
今年以来，政策层面对科创债的支持力度显著加强，科创债的承销金额亦节节攀升。
据中证协近日披露的数据，2025年上半年，作为科创债主承销商的证券公司共68家，承销380只债券，合计金额3813.91亿元。
同比2024年上半年，今年上半年主承销科创债的证券公司多了23家，承销债券多了172只，承销金额多了1376.668亿元，承销金额同比大增56.48%。
二季度科创债承销环比增166%
证券公司对科创债的承销增长主要在二季度。数据显示，二季度证券公司主承销科创债金额达到2770.98亿元，为一季度的2.66倍。
这主要得益于二季度政策层面支持力度的不断增强。4月25日，中央政治局会议提及创新推出债券市场的“科技板”；
5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，助力拓宽科技创新企业融资渠道，引导债券市场资金投早、投小、投长期、投硬科技。公告同时明确提出“商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构可发行科技创新债券”。随后，银行、证券公司等金融机构科创债发行提速；
6月18日，证监会主席吴清在陆家嘴论坛开幕式的主旨演讲中再次表示，大力发展科创债，优化发行、交易制度安排，推动完善贴息、担保等配套机制，加快推出科创债ETF，积极发展可交换债、可转债等股债结合产品。
哪些券商分得大蛋糕
截至二季度末，科创债主承销券商已扩容至68家，但行业内的蛋糕分得相当不均。
其中，中信证券（600030.SH）以46.73家的承销家数、711.01亿元的承销金额，获得“双冠军”，承销金额占行业比18.6%。同比去年同期，中信证券科创债承销家数增加52.71%，承销金额增加30.42%。
中信建投（601066.SH）、国泰海通（601211.SH）分别承销631.7亿元、484.35亿元，列第二、三位，分别同比增长97.94%、42.71%。
上半年科创债承销金额过百亿元的还有中金公司（601995.SH）、华泰联合、招商证券（600999.SH）、广发证券（000776.SZ）、申万宏源（000166.SZ）。此外，平安证券、第一创业（002797.SZ）承销保荐分别以83.1亿元、73.11亿元的承销金额跻身“前十”。
数据显示，“前十”承销大户上半年合计承销科创债2912.14亿元，占整体比高达76.36%。
同比去年同期，“前十”承销大户中，承销金额大幅增长的为第一创业承销保荐、华泰联合、中信建投，同比增幅分别为430.17%、140.19%、97.94%；而广发证券、平安证券在该业务板块上却逆势下滑，同比降幅分别为11.03%、1.08%。
此外，去年上半年尚在科创债主承销榜上有一席之地的开源证券、湘财证券、华英证券、华鑫证券、川财证券则在今年上半年“颗粒无收”。
【2025-07-31】
中资券商股高位回落 招商证券跌超5% 中信证券跌超4%
【出处】智通财经
中资券商股高位回落，截至发稿，招商证券(06099)跌4.99%，报16.36港元；光大证券(06178)跌4.54%，报10.52港元；中信证券(06030)跌4.19%，报27.45港元；中信建投证券(06066)跌3.66%，报12.64港元。
申万宏源此前指出，香港证券指数年初至今上涨49.92%，而对应的13家A+H成分股券商A股同期涨幅均值仅4.63%。券商AH溢价率已经显著收窄：根据恒生沪深港通AH溢价指数，当前全市场AH溢价率已经下行至125%以下，而券商板块AH溢价率收窄更甚。该行认为外资增持中国资产、机构（险资、公募）青睐投资高股息、低估值的港股，致使券商H股涨幅明显好于A股。重视下半年券商A股的补涨逻辑。
中原证券表示，7月券商指数稳步连续走高，在持续刷新年内新高的同时，逐步逼近去年四季度的反弹高点，整体格局进一步转强。板块平均P/B由月初的最低1.40倍逐步修复至月末的1.50倍以上，创年内估值新高。目前券商指数已由前期的相对弱势显著转强，但预计再度出现去年三季度末快速修复行情的概率偏低，中短周期内券商指数保持稳步修复、震荡上涨的趋势值得期待，板块内有望保持良性的轮动上涨格局。
【2025-07-31】
招商证券：7月30日获融资买入4914.76万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，招商证券7月30日获融资买入4914.76万元，占当日买入金额的20.93%，当前融资余额13.22亿元，占流通市值的0.98%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-3049147601.0047473618.001322232647.002025-07-2962691386.0065974131.001320558664.002025-07-28126196984.0085793255.001323841409.002025-07-2570204778.0068656338.001283437680.002025-07-24129499863.0089523175.001281889240.00融券方面，招商证券7月30日融券偿还4.60万股，融券卖出2.24万股，按当日收盘价计算，卖出金额40.84万元，占当日流出金额的0.17%，融券余额697.30万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-30408352.00838580.006972975.002025-07-29126615.00750515.007451935.002025-07-281057758.00404274.008124246.002025-07-25653260.00418380.007426245.002025-07-24949563.00183249.007254069.00综上，招商证券当前两融余额13.29亿元，较昨日上升0.09%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-30招商证券1195023.001329205622.002025-07-29招商证券-3955056.001328010599.002025-07-28招商证券41101730.001331965655.002025-07-25招商证券1720616.001290863925.002025-07-24招商证券40890212.001289143309.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-31】
一个月内规模暴增超百亿！7家券商H股，被这家公募巨头集中买入
【出处】证券时报网
港股券商正在遭遇公募机构“扫货”。
7月28日和29日，港交所披露，7家券商H股遭遇公募巨头易方达基金的买入，这7家券商既有头部券商中信建投证券、招商证券等，也有光大证券、中原证券等中型券商，持有H股比例均严格控制在5%至7%。
“上述券商H股属于被动买入，易方达基金管理的香港证券ETF申购补券买入了券商H股超过5%，港交所按照规则自动披露。”相关知情渠道方人士对券商中国记者表示，不过，这些持股比例仍是H股部分超过5%，总股本尚未到5%的举牌线。
数据显示，在港股交投活跃之下，易方达基金管理的香港证券ETF规模在最新一个月内就实现了翻倍，自6月30日的97亿元增加至7月29日的230亿元，一个月内规模增加了133亿元。
业内人士认为，当前这种现象是被动资金配置与行业景气回升共振的结果，证券行业中期业绩亮眼和H股的低估值也提供了更高的安全边际和股息回报，吸引资金配置。
7家券商H股被易方达集中买入
7月28日和7月29日，港交所集中披露多家上市公司股东变动情况，其中，涉及多家H股券商，这些券商均被一家公募基金——易方达买入。
7月28日，港交所集中披露，易方达基金买入了东方证券H股、国联民生证券H股和中原证券H股3家。
具体如下：
易方达基金于7月23日买入东方证券H股157.76万股，买入价格7.57港元/股至7.61港元/股，在买入之后，易方达基金持有东方证券H股比例从6.87%升至7.03%。
易方达基金于7月23日买入国联民生证券H股67.95万股，买入价格6.02港元/股至6.06港元/股，在买入之后，易方达基金持有国联民生证券H股比例从6.88%升至7.03%。
易方达基金于7月23日买入中原证券H股183.6万股，买入价格2.81港元/股至2.83港元/股，在买入之后，易方达基金持有中原证券H股比例从6.87%升至7.03%。
紧接着，7月29日，港交所披露，易方达基金买入了申万宏源集团H股、招商证券H股、光大证券H股和中信建投证券H股4家。具体如下：
易方达基金于7月24日买入申万宏源集团H股537.36万股，买入价3.55港元/股至3.56港元/股，在买入之后，易方达基金持有申万宏源集团H股比例从4.92%升至5.13%。
易方达基金于7月24日买入招商证券H股273.5万股，买入价16.99港元/股至17港元/股，在买入之后，易方达基金持有招商证券H股比例从4.92%升至5.14%。
易方达基金于7月24日买入光大证券H股151万股，买入价10.99港元/股至11.08港元/股，在买入之后，易方达基金持有光大证券H股比例从4.92%升至5.13%。
易方达基金于7月24日买入中信建投证券H股270.6万股，买入价13.36港元/股至13.46港元/股，在买入之后，易方达基金持有中信建投证券H股比例从4.92%升至5.14%。
综合来看，易方达基金买入的上述7家券商H股，持有的上述券商H股比例整齐划一严格控制在5%—7%左右。
券商中国记者采访相关渠道方了解到，这些H股券商并非易方达基金“主动买入”，而是其管理的香港证券ETF基金规模大增，被动补券买入H股券商，不过，所持H股券商比例超过5%，但是总股本尚未达到5%举牌线。
数据显示，易方达基金管理的香港证券ETF(513090)主要追踪中证香港证券投资主题指数，从证券投资主题的角度反映了在香港上市证券的表现，6月30日该基金规模显示为97亿元，而截至7月29日，该基金规模已经增加至230.29亿元，即实现了一个月内规模翻倍，创成立以来新高。
券商中期业绩亮眼
易方达基金集中“扫货”券商H股，受到市场关注。而券商自身中期业绩在上市公司阵营中表现亮眼。
截至目前，从已公布的30家上市券商或上市券商股上半年业绩来看，业绩全线上涨（含扭亏），其中，28家券商净利润同比增速超过50%，天风证券和锦龙股份2家扭亏为盈，近半数公司业绩翻番，部分基数较低的券商如华西证券净利预增超10倍。
山西证券分析师李明阳等在研报中分析，上半年二级市场成交活跃度明显提升，股票市场回暖，同时股权融资发行规模有所提升，并购持续活跃，证券公司各项业务均有所受益，业绩预告指出业绩增长主要原因为上半年投资交易、财富管理、投资银行等业务的增长。
同时，上述分析师认为，受益于稳定币、虚拟资产等发展，头部券商积极推动香港1/4/9号牌升级，券商将拓展新的蓝海，支撑业绩及估值提升。
与此同时，业界分析人士认为，券商H股较A股普遍存在折价现象，例如，国联民生证券A/H溢价近100%，光大证券A/H溢价超过80%，申万宏源集团和中原证券A/H溢价均超70%，H股的低估值提供了更高的安全边际和股息回报，吸引更多资金的配置。
华创证券分析指出，取剔除指数型基金后的其他主动型公募基金重仓持仓数据，证券、多元金融持仓数据均环比上升。受益于市场情绪修复及虚拟资产相关政策催化，今年第二季度证券板块持仓环比边际提升，但多数增配资金流向头部券商，板块整体仍严重欠配。目前多家上市券商披露中报业绩预告，表现超预期，当下板块估值仍处低位。
【2025-07-30】
中资券商股午后快速走低 多股跌幅超3% 机构称券商AH溢价率已经显著收窄
【出处】智通财经
中资券商股午后快速走低，截至发稿，光大证券(06178)跌3.57%，报10.8港元；招商证券(06099)跌3.41%，报17港元；国联民生(01456)跌3.32%，报6.11港元；中信建投证券(06066)跌2.26%，报12.98港元。
消息面上，A股上市公司进入业绩预告密集披露期。交银国际指出，从公布业绩预告的券商来看，二季度业绩仍保持强劲增长，增速超我们预期。目前已有24家A股上市券商公布中报业绩预告，2025年上半年盈利同比增长区间在65%-80%（扣除国泰海通合并产生的负商誉），平均增长72%；二季度环比一季度增长13%。
申万宏源此前指出，香港证券指数年初至今上涨49.92%，而对应的13家A+H成分股券商A股同期涨幅均值仅4.63%。券商AH溢价率已经显著收窄：根据恒生沪深港通AH溢价指数，当前全市场AH溢价率已经下行至125%以下，而券商板块AH溢价率收窄更甚。该行认为外资增持中国资产、机构（险资、公募）青睐投资高股息、低估值的港股，致使券商H股涨幅明显好于A股。重视下半年券商A股的补涨逻辑。
【2025-07-30】
招商证券：7月29日获融资买入6269.14万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，招商证券7月29日获融资买入6269.14万元，占当日买入金额的22.67%，当前融资余额13.21亿元，占流通市值的0.97%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2962691386.0065974131.001320558664.002025-07-28126196984.0085793255.001323841409.002025-07-2570204778.0068656338.001283437680.002025-07-24129499863.0089523175.001281889240.002025-07-2392871676.00120016752.001241912552.00融券方面，招商证券7月29日融券偿还4.09万股，融券卖出6900股，按当日收盘价计算，卖出金额12.66万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额745.19万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-29126615.00750515.007451935.002025-07-281057758.00404274.008124246.002025-07-25653260.00418380.007426245.002025-07-24949563.00183249.007254069.002025-07-231090827.00649431.006340545.00综上，招商证券当前两融余额13.28亿元，较昨日下滑0.30%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-29招商证券-3955056.001328010599.002025-07-28招商证券41101730.001331965655.002025-07-25招商证券1720616.001290863925.002025-07-24招商证券40890212.001289143309.002025-07-23招商证券-26658026.001248253097.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-30】
招商证券积极服务实体经济 书写金融央国企使命担当
【出处】证券时报
作为资本市场的深度参与者和建设者，招商证券近年来围绕做好金融“五篇大文章”，以服务新质生产力发展为主线，明确了新五年战略期“集约化、数智化、科技型、国际化”发展新路径。
招商证券始终心怀“国之大者”，积极服务实体经济，书写金融央企国企的使命担当。
全面赋能精准灌溉
科创饱饮资本活水
科技是第一生产力，创新是第一动力。招商证券深刻把握“科技—产业—金融”循环的内在逻辑，以科技金融为引领，服务国家科技自立自强；以“投行+投研+投资”三投联动模式为引擎，聚焦数智科技、绿色科技、生命科技三大赛道，构建覆盖企业发展全周期的资本服务体系。
在产业研究层面，通过系统梳理91条重点产业链，招商证券完成了对新能源、生物医药等领域的产业知识库搭建与产业基础信息、上下游生态及企业集群结构的数字化建模，通过与招商局集团数据共享实现跨平台资源整合，为科技企业精准画像、精准赋能。
在具体实践中，招商证券近年来先后助力芯原股份、概伦电子等芯片企业，达梦数据等国产数据库登陆资本市场；2024年完成8单科技创新股权融资项目，总金额104.58亿元，承销交易所科技创新债券297.38亿元，同比增长110.10%。
在提供精准的投行金融服务的同时，招商证券还持续以真金白银投向科创企业。2020年以来，招商证券已累计投资睿力集成、积塔半导体、拓荆科技等硬科技企业。截至2024年底，招商证券在科技创新领域共完成投资约78.6亿元，以资本力量积极助力关键核心技术攻关。
其中，私募股权子公司招商致远资本全力构建具有券商特色的基金LP服务体系，持续深化与国有资本、产业资本合作，全力做好“五篇大文章”，助力新质生产力培育与成长。2024年在科技创新、绿色低碳等重点赛道持续深耕，完成12家企业投资，投资金额为7.67亿元。另类投资子公司招证投资2024年也重点聚焦芯片半导体、新能源新材料、生物医药等重点行业领域，报告期内新增投资规模约1.5亿元。
“未来，我们将继续以服务国家科技自立自强为使命，深化科技投行建设，依托产业链图谱工具，强化科技创新领域全链条服务能力，让资本活水更精准地流向科技创新的‘主战场’。”招商证券相关业务负责人表示。
绿色金融创新驱动
助推产业低碳转型
“我们以多元化金融工具推动绿色低碳转型，构建起‘投融资+产品创新+产业服务’的绿色金融生态体系，助力经济高质量、可持续发展。”招商证券透露，依托招商局集团产业资源优势，该公司正加速将绿色金融服务嵌入传统产业转型场景，推动储能技术、固态电池、虚拟电厂、智能电网等绿色金融投资，推动“绿色曲线”与“传统产业升级曲线”协同发展，为经济社会绿色转型持续注入动力。
数据显示，2022年以来，招商证券已助力艾罗能源、拓普集团、壹连科技等一批“双碳”、新能源相关企业股权融资245.7亿元，承销境内绿色相关债券、资产支持证券规模432.3亿元，其中2024年承销绿色债券166.01亿元，同比增长54%，形成权益与固收双轮驱动格局。
在传统投行业务之外，招商证券协调集团力量，在产品创新领域不断探索。还通过全资子公司招商期货，推出国内首个“寒潮及降水指数保险+天气衍生品”“售电行业寒潮指数衍生品”，为农业、电力行业提供全新风险管理工具；发布国内首个“招商万得可持续发展商品指数”，引导资本流向绿色资源领域；完成市场首单光伏公募REITs（不动产投资信托基金），为绿色资产证券化探索了可复制路径。
据介绍，为更好地服务实体经济与民生需求，招商证券正围绕“AI证券公司”规划，加速推进数智化基础设施、数字安全体系建设，以AI（人工智能）赋能业务创新、客户服务与风险管理，通过积极向数智化转型，服务支持数字经济发展，促进资本要素与数字经济融合。
通过“组织、流程、IT”一体化重构，招商证券落地了数智化战略项目，覆盖投行、财富管理等全业务线，持续推动业务升级、技术升级、保障升级。重点围绕“零售客户、企业客户、机构客户”三类客群，聚焦客户体验提升、业务规模增长、商业模式创新和运营降本增效目标，持续优化业务场景、提升服务质效。
普惠服务下沉深耕
民生金融筑牢基石
在招商证券看来，普惠金融是以人民为中心的发展思想的生动实践。为此，该公司持续推进机制创新、产品优化、服务下沉，不断丰富普惠金融产品和服务供给，让金融服务惠及更广泛群体。
早在2019年，为响应普惠金融号召，招商证券就战略性启动“羚跃计划”，旨在为早期优质企业提供全生命周期、全方位的综合金融服务和产业赋能，助力快速成长。自此之后，该公司紧跟科创板、创业板、北交所上市动态，持续优化标准流程、强化入库企业管理，提升投研、投行、投资服务专业能力，入库企业质量和业务转化效率持续提高。截至2024年底，该项目累计入库企业达554家，总投资25亿元，近百家完成投行或投资业务转化，打造了概伦电子、英飞源等标杆项目。
招商证券依托招商局集团大量的产融协同、融融协同场景和资源优势，自2024年起持续组织羚跃企业“走进产业链主”等系列产业链对接活动，先后邀请近百家来自半导体、新材料、新能源、人工智能等战略新兴行业的优质羚跃企业，走进招商蛇口、招商港口、招商轮船、招商工业、招商公路、阳光电源等产业链主企业，并助力其中50余家企业与链主企业在生物医药、交通物流、绿色科技等领域实现业务对接，促成多个技术合作与项目落地，有效解决早期科创企业如何融入产业链、供应链的痛点难点，实现双向赋能产业链升级。
在财富管理领域，招商证券亦持续丰富产品谱系，推出“公募优选”品牌，精心挑选优质的基金管理人及产品，加大公募基金手续费降费改革力度。同时加快向“买方投顾”转型，为普通投资者提供专业理财服务。目前，招商证券基金投顾业务服务客户共8.02万户，保有规模约51.12亿元。
在“三农”服务中，招商证券还扩大“保险+期货”业务规模，引入慈善基金、产业链资金支持农业生产，助力农户稳收增收。招商证券表示，未来将不断延伸普惠金融服务链，加速财富管理转型步伐，完善“公募+保险+基金投顾”三位一体产品体系，努力提供更多惠及大众的金融产品，让金融服务更接地气、更暖民心。
针对关乎民众福祉的养老金融，招商证券也在默默构建“产品+服务+投教”的养老金融服务体系，为居民“老有所养”提供金融支撑。产品端，作为首批获得个人养老金投资公募基金销售资格的证券公司，招商证券已成功发行2只相关产品；服务端，推出APP长辈版界面，优化老年客户操作体验，打造“陪伴式”财富顾问服务；投教端，通过线下活动提升居民养老金融认知，让科学养老理念深入人心。
“从科技前沿到绿色转型，从普惠为民到养老保障，我们始终积极践行和弘扬中国特色金融文化，秉承‘家国情怀、时代担当、敦行致远、励新图强’的核心价值观，将‘五篇大文章’的实践深度融入公司战略及业务发展规划。”招商证券强调，未来将继续坚守服务实体经济初心，以专业能力践行金融使命，书写更加精彩的“招证答卷”。
【2025-07-30】
券商出海提速 国际业务成必争之地
【出处】中国证券报【作者】林倩
近日，首创证券宣布拟赴港上市，有望成为第14家“A+H”股上市券商。随着港股市场融资热度持续攀升、券商国际化战略加速推进，越来越多的券商加码布局在港业务，包括赴港上市、设立或增资香港子公司。
在接受中国证券报记者采访的机构人士看来，券商赴港上市既可为其提供国际化融资平台、增强资本实力以支撑跨境业务，又可显著提升品牌国际认可度、吸引海外机构客户。未来，券商国际业务增长趋势明显，成为必争之地。
有望迎来第14家“A+H”股上市券商
香港市场融资机制成熟、投资者结构国际化，长期以来是内地金融机构拓展海外布局的重要阵地。
近日，首创证券公告称，为进一步提高资本实力和综合竞争力，更好地整合国际资源，提升国际影响力，公司拟发行境外上市股份（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。
“港股融资不仅是资本补强的工具，也是业务外溢能力和品牌影响力提升的路径。”东海证券非银首席分析师陶圣禹在接受记者采访时表示，券商通过港股融资，一方面可以通过多元资本注入借鉴国际经验，在原有业务基础上增强实力，并拓宽业务能力边界，实现资本补强；另一方面也有助于推动国际化战略落地和品牌影响力提升，进而提高公司市场认可度和估值水平。
数据显示，截至7月29日记者发稿时，在AH两地上市的券商共有13家，分别是中信证券、中金公司、国泰海通、广发证券、华泰证券、中国银河、招商证券、光大证券、东方证券、中原证券、国联民生、中信建投、申万宏源。
2019年4月，申万宏源完成港股上市，此后暂无新增内地券商赴港上市，首创证券有望成为第14家“A+H”股上市券商。
陶圣禹表示，券商赴港上市，除了有资本和品牌方面的加持，严格的港股合规要求还倒逼券商完善跨境风险管理体系，提升人才专业化水平，将为国际业务长期发展奠定基础。
加码布局在港业务
在香港设立子公司也是券商加速出海的重要途径之一。据记者统计，截至7月29日，已有逾30家内地券商在香港设有子公司。
2025年1月，广发证券公告称已向全资子公司广发香港公司增资21.37亿港元，实缴资本增至103.37亿港元；6月，西部证券公告称，拟出资等值10亿元设立全资香港子公司，从事监管机构允许开展的相关业务；7月，东吴证券在其最新的定增公告中表示，定增募资的其中一个投向就是增加对境外子公司的投入。
东吴证券表示，通过向子公司东吴香港增资，有助于提升其跨境金融服务能力，打造境内外财富管理服务新生态，提升公司的国际品牌影响力，为资本市场开放和境内企业“走出去”提供更多助力。
从增资用途来看，内地券商增资香港子公司的主要目的是补充跨境业务资本金、扩大投行业务及衍生品规模。2024年，中信证券完成对子公司中信证券国际增资约9.16亿美元；兴业证券完成向子公司兴证香港金控增资10亿港元；方正证券完成向子公司方正香港金控增资5000万元。2023年，中国银河完成向子公司银河国际增资16亿港元。
香港市场作为内地券商出海的桥头堡，吸引了中信证券、华泰证券、国泰海通等头部券商较早深度布局。近来，一些中小券商也尝试在中国香港开拓国际业务。
陶圣禹表示，券商对香港市场的重视程度持续提升，已呈现出三个明显趋势：一是增资节奏加快，多家券商对香港子公司注入新一轮资本；二是业务维度更广，不再仅局限于IPO、债券发行等传统业务，而是转向全链条服务，包括跨境FOF、ETF互通的结构化产品；三是金融科技与合规基础建设同步推进，不少券商开始探索链上清算、KYC优化、投研系统国际化等路径，为后续服务外资与全球客户做储备。
“以上趋势反映出国内券商正逐步构建境内外双轮驱动的服务体系，尤其是在港股市场活跃度提升、国际资本结构多元化增强的趋势下，券商在香港市场的布局更具必要性和前瞻性。”陶圣禹表示。
国际业务增长趋势明显
增资在港子公司或赴港上市真能带动国际业务突飞猛进吗？国际业务能给券商业绩带来切实的增量吗？在业内人士看来，目前券商国际业务收入占比虽然较低，但增长趋势明显，有望成为券商业绩突围的重要一环。
以头部券商中信证券为例，公告显示，2024年中信证券国际实现营业收入22.6亿美元、净利润5.3亿美元，同比分别增长41%和116%，创历史最好水平。
截至目前，2025年上半年券商国际业务的相关业绩还未可知。不过，近期多家券商发布了2025年上半年业绩预增公告，其中山西证券就提及国际业务在上半年实现增长。
“国际业务成为券商兵家必争之地。”申万宏源非银首席分析师罗钻辉表示，在传统经纪业务佣金率持续下行、境内资管及投行阶段性承压的背景下，券商国际业务已成为突围的关键赛道，2024年券商国际业务收入普遍实现高速增长，业绩贡献比重上升。
陶圣禹表示，目前来看，国际业务收入在多数券商中的占比仍偏低，但增长趋势非常明确。未来三到五年，头部机构在离岸人民币定价、数字资产标准等领域的话语权将进一步增强，为收入结构优化提供长期支撑。
【2025-07-29】
招商证券：7月28日获融资买入1.26亿元，占当日流入资金比例为34.19%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，招商证券7月28日获融资买入1.26亿元，占当日买入金额的34.19%，当前融资余额13.24亿元，占流通市值的0.97%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-28126196984.0085793255.001323841409.002025-07-2570204778.0068656338.001283437680.002025-07-24129499863.0089523175.001281889240.002025-07-2392871676.00120016752.001241912552.002025-07-2269741326.0071309388.001269057628.00融券方面，招商证券7月28日融券偿还2.19万股，融券卖出5.73万股，按当日收盘价计算，卖出金额105.78万元，占当日流出金额的0.32%，融券余额812.42万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-281057758.00404274.008124246.002025-07-25653260.00418380.007426245.002025-07-24949563.00183249.007254069.002025-07-231090827.00649431.006340545.002025-07-22565425.0087955.005853495.00综上，招商证券当前两融余额13.32亿元，较昨日上升3.18%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-28招商证券41101730.001331965655.002025-07-25招商证券1720616.001290863925.002025-07-24招商证券40890212.001289143309.002025-07-23招商证券-26658026.001248253097.002025-07-22招商证券-1105567.001274911123.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-29】
沪深ETF规模逾4.3万亿元 债券ETF渐成资金配置主线
【出处】中国证券报【作者】赵中昊
● 本报记者 赵中昊
近期，上海证券交易所和深圳证券交易所分别在行业内部通报最新一期基金市场数据。截至6月末，沪市ETF共701只，总市值逾3.14万亿元；深市ETF共495只，总市值超1.15万亿元。沪深两市ETF规模合计逾4.3万亿元，较上个月稳步上升。从券商经纪业务角度看，在ETF业务竞争格局中，中信证券、国泰海通等传统龙头券商凭借综合实力稳居第一梯队。
需要注意的是，7月17日，首批10只科创债ETF上市，引发市场广泛关注。券商人士认为，首批科创债ETF的上市重塑了债券ETF的市场格局。债券ETF正加速迈入发展快车道，成为当前二级市场中不可忽视的重要力量，未来发展空间可期。
市场规模迭创新高
沪深交易所数据显示，截至6月末，沪市基金产品共870只，资产管理总规模为32259.87亿元。其中，ETF共701只，总市值为31473.20亿元。深市基金产品共783只，资产管理总规模为11910.20亿元。其中，ETF共495只，总市值为11539.20亿元。截至2025年6月末，沪深两市ETF总市值为43012.40亿元，较上个月稳步攀升。
从券商经纪业务角度看，6月，沪市ETF（非货币）成交额（经纪业务）排名前五位的券商分别为华泰证券、中信证券、国泰海通、东方证券和中国银河，当月成交额在市场中的占比分别为11.75%、11.04%、6.55%、5.30%和4.71%。当月深市ETF交易金额（经纪业务）排名前五位的券商分别为东北证券、东方财富、东方证券、方正证券和港裕信息。
从券商经纪业务持有的ETF规模来看，截至6月末，沪市持有ETF规模排名前五位的券商分别为中国银河、申万宏源、中信证券、国泰海通和招商证券，持有规模在市场中的占比分别为24.03%、17.61%、6.26%、4.78%和4.63%。深市持有ETF规模排名前五位的券商分别为东方财富、东方证券、方正证券、光大证券和广发证券。
从券商ETF业务月度数据可以发现，以东方财富、东北证券、方正证券等为代表的采取差异化战略的特色券商，已成功构建了自身的核心竞争力。值得注意的是，聚焦于深股通服务及深交所ETF交易的港裕信息等特色化经营机构表现亮眼，近两月交易规模稳居深市前五。资源与综合实力雄厚的头部券商，如中信证券、国泰海通、中国银河持续保持着市场主导地位。
债券ETF步入发展快车道
凭借高效、透明和低成本优势，ETF不仅稳固占据机构投资者资产配置的核心地位，更在个人投资者、尤其是年轻群体中赢得广泛青睐。
华泰证券研究表示，上半年，国内ETF市场继续扩容近5800亿元，其中债券ETF、港股ETF成为“吸金”的主要品种。多数基金公司上半年着力发行港股、科创板、创业板及其细分赛道主题的ETF，创新药、机器人、人工智能等ETF成为热门之选，26只ETF上半年规模增长超百亿元。数量方面，上半年股票型ETF数量增长最多，从893只增长至1055只，债券型ETF从21只增至29只。规模方面，上半年ETF规模增加约36%是债券型ETF贡献，规模增加超过2000亿元；而在股票型ETF上半年规模增加的2415亿元中，约有1200亿元是港股ETF规模增长所贡献。
东吴证券认为，债券ETF正加速迈入发展快车道，固收类资产的被动投资趋势日益显著，成为当前二级市场中不可忽视的重要力量。截至2025年一季度末，全市场债券型ETF总规模已达2181亿元，投资者对债券指数化产品的认可度持续提升。在技术、产品及政策等多重利好因素的共同驱动下，债券ETF具备较大的增长潜力，伴随2025年上半年首批基准做市信用债ETF的落地，未来有望实现规模大幅提升。
【2025-07-28】
ETF业务上半年“战绩”揭晓 头部券商“领跑”
【出处】证券日报
作为高效、透明、低成本的投资工具，交易型开放式指数基金（ETF）近年来的市场关注度不断提高。《证券日报》记者从券商处获悉，近日，上交所、深交所分别向机构内部披露了最新的6月份券商经纪业务ETF成交额、交易账户数量等数据。
从最新排行来看，券商ETF业务竞争持续激烈，头部券商实现多赛道“领跑”，而部分中小券商则在细分赛道取得亮眼成绩。
竞争持续激烈
从市场规模来看，截至6月末，沪市基金产品共870只，资产管理总规模3.23万亿元。其中，ETF共701只，总市值3.15万亿元，当月ETF累计成交金额3.9万亿元，日均成交金额1951.76亿元，较前一月增加23.21%。深市基金产品共783只，资产管理总规模1.19万亿元。其中，ETF共495只，总市值1.15万亿元，当月ETF累计成交金额1.4万亿元。
整体来看，在券商ETF业务竞争中，头部效应依然显著。6月份，上交所ETF（非货币，下同）成交额（经纪业务）位居前三的券商为华泰证券、中信证券和国泰海通，当月成交额在市场中的占比分别为11.75%、11.04%和6.55%。东方证券、中国银河、广发证券、华宝证券当月成交额在市场中的占比均在4%以上。从上半年累计成交额来看，华泰证券位居第一，成交额占市场的比例为11.06%。
作为衡量业务实力的重要指标之一，券商ETF持有规模备受市场关注。沪市方面，截至6月末，中国银河持有ETF规模居首，占市场总额的比例为24.03%；其次为申万宏源证券，持有规模占市场比重为17.61%；中信证券、国泰海通、招商证券持有规模占市场比重分别为6.26%、4.78%、4.63%。
聚焦营业部ETF成交额，6月份，沪市方面，华宝证券上海东大名路证券营业部以3.26%的成交额占比居首，今年上半年，该营业部持续占据单月成交额榜首；中信证券深圳深南中路中信大厦证券营业部、国泰海通总部、中信证券上海分公司成交额占比分别为3.18%、2.53%、2.18%。深市方面，经纪业务个人客户ETF交易金额排名前30的券商营业部中，东方财富证券有8家，国金证券有4家；机构客户ETF交易金额排名前30的营业部中，中信证券有4家，华泰证券有3家。
此外，ETF交易账户数直观反映着各家券商的客户活跃度。6月份，沪市方面，经纪业务ETF交易账户数量占市场份额比例居首的为华泰证券，占比为11.46%；东方财富证券紧随其后，当月交易账户数量占市场份额的比例为10.84%；中国银河、平安证券占比分别为5.53%、5.36%。深市方面，经纪业务个人客户ETF交易账户数量排名前30的营业部中，有10家属于东方财富证券，有5家属于华泰证券。
券商积极把握业务机遇
近年来，ETF市场快速发展，产品规模不断扩大。数据显示，截至7月25日，全市场ETF总数为1244只，较去年同期增长27.72%；份额合计为2.74万亿份，较去年同期增长20.05%；资产净值合计为4.64万亿元，较去年同期增长77.49%。
“ETF规模增速与股市表现存在较明显的正向关系，当ETF规模高速增长时，往往伴随着其所在地区股市的趋势性上涨或边际涨幅提高。”华安证券研究所副所长、首席经济学家郑小霞表示，展望未来，A股ETF市场规模仍有较大的增长空间，预计ETF将成为稳定市场的重要工具之一；未来ETF规模快速增长的时期，预计A股指数的表现也将同步向好，市场有望演绎可观行情；从细分种类来看，股票型宽基类ETF有望进一步占据市场主导地位。
ETF市场的巨大增长潜力为券商带来了丰富的业务机遇。当前，券商纷纷加强ETF赛道的战略布局，争相构筑独特的业务优势，提升市场竞争力。例如，万和证券不断优化ETF交易生态建设，以“产品+服务”组合拳扩大ETF交易规模，引入ETF网格化交易工具，通过技术、投顾、工具多维布局激活客群需求，同时积极开拓机构客户，推动ETF交易规模的增长。广发证券、西部证券等券商则通过在旗下App设置ETF专区、举办ETF投资大赛等方式激发用户投资积极性、优化投资者体验。
对于券商而言，深圳市前海排排网基金销售有限责任公司理财师曾衡伟在接受《证券日报》记者采访时表示：“ETF相关业务有望为券商贡献可观的收入，未来券商可在ETF托管、ETF做市、券结ETF业务、ETF两融业务等方面积极发力，同时加强投资者教育，打造更完善的ETF业务生态圈，开拓新的盈利增长点。”
【2025-07-26】
泰凯英过会：今年IPO过关第35家 招商证券过2单
【出处】中国经济网
中国经济网北京7月26日讯 北京证券交易所上市委员会2025年第15次审议会议于2025年7月25日上午召开。审议结果显示，青岛泰凯英专用轮胎股份有限公司（以下简称“泰凯英”）符合发行条件、上市条件和信息披露要求。这是今年过会的第35家企业。（其中，上交所和深交所一共过会21家，北交所过会14家）。
泰凯英的保荐机构是招商证券，保荐代表人为葛麒、王黎祥。这是招商证券今年保荐成功的第2单IPO项目。此前，1月14日，招商证券保荐的马可波罗控股股份有限公司过会。
公司是一家以技术创新为驱动，聚焦于全球矿业及建筑业轮胎市场，专业从事矿山及建筑轮胎的设计、研发、销售与服务的企业。公司产品范畴属于工程子午线轮胎和全钢卡车轮胎。
截至招股说明书签署之日，泰凯英控股直接持有公司12,910.6698万股股份，占公司总股本的72.94%，为公司控股股东。截至招股说明书签署之日，王传铸通过泰凯英控股间接控制公司72.94%股份，王传铸的配偶郭永芳直接持有公司1,198.6091万股股份，占公司总股本的6.77%，王传铸与郭永芳合计控制公司79.71%的股份，为公司的实际控制人。
泰凯英拟在北交所上市。公司拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过4,425.00万股（含本数，不含超额配售选择权）。公司及主承销商将根据具体发行情况择机采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行的股票数量不超过本次发行股票数量的15%，即不超过663.75万股（含本数），包含采用超额配售选择权发行的股票数量在内，本次发行的股票数量不超过5,088.75万股（含本数）。最终发行数量经北交所审核通过及中国证监会同意注册后，由股东大会授权董事会与主承销商协商确定。
泰凯英拟募资39,010.32万元，用于全系列场景专用轮胎产品升级项目、专用轮胎创新技术研发中心建设项目、专用轮胎智能化管理系统提升项目。
审议会议提出问询的主要问题
1.关于业绩增长的真实性和可持续性。请发行人结合2025年上半年业绩情况、在手订单情况、行业变化趋势、主要客户与销售研发团队稳定性及变化情况、境外政策等因素，说明期后经营业绩增长的可持续性，是否存在业绩下滑风险。
2.关于技术创新性。请发行人说明与同行业公司相比，技术先进性、研发核心竞争力的具体表现。
2025年上交所深交所IPO过会企业一览：序号公司名称上会日期拟上市地点保荐机构1马可波罗控股股份有限公司2025/1/14深交所主板招商证券2中策橡胶集团股份有限公司2025/2/13上交所主板中信建投3江苏汉邦科技股份有限公司2025/2/21上交所科创板中信证券4山东威高血液净化制品股份有限公司2025/2/26上交所主板华泰联合5海阳科技股份有限公司2025/3/14上交所主板东兴证券6汉桑（南京）科技股份有限公司2025/3/14深交所创业板中金公司7苏州华之杰电讯股份有限公司2025/3/28上交所主板中信建投8技源集团股份有限公司2025/4/3上交所主板东方证券9山东山大电力技术股份有限公司2025/4/10深交所创业板兴业证券10悍高集团股份有限公司2025/4/11深交所主板国泰海通11广州瑞立科密汽车电子股份有限公司2025/4/18深交所主板中信证券12扬州天富龙集团股份有限公司2025/4/23上交所主板中信建投13海安橡胶集团股份公司2025/5/30深交所主板国泰海通14江阴华新精密科技股份有限公司2025/6/6上交所主板华泰联合15苏州汇川联合动力系统股份有限公司2025/6/12深交所创业板国泰海通16道生天合材料科技（上海）股份有限公司2025/6/13上交所主板中信建投17北京昊创瑞通电气设备股份有限公司2025/6/17深交所创业板长江保荐18上海友升铝业股份有限公司2025/6/20上交所主板国泰海通19武汉禾元生物科技股份有限公司2025/7/1上交所科创板国泰海通20超颖电子电路股份有限公司2025/7/10上交所主板国联民生21深圳北芯生命科技股份有限公司2025/7/18上交所科创板中金公司
2025年北交所IPO过会企业一览：序号公司名称上会日期保荐机构1四川西南交大铁路发展股份有限公司2025/3/26国投证券2苏州鼎佳精密科技股份有限公司2025/4/7平安证券3岷山环能高科股份公司2025/4/11德邦证券4沈阳宏远电磁线股份有限公司2025/4/18国联民生5湖南广信科技股份有限公司2025/4/23东兴证券6江苏酉立智能装备股份有限公司2025/5/16华泰联合7浙江志高机械股份有限公司2025/5/30东方证券8河北世昌汽车部件股份有限公司2025/5/30东北证券9常州三协电机股份有限公司2025/6/09东北证券10上海巴兰仕汽车检测设备股份有限公司2025/6/20国金证券11奥美森智能装备股份有限公司2025/6/27信达证券12浙江锦华新材料股份有限公司2025/7/4浙商证券13北矿检测技术股份有限公司2025/7/11中信证券14青岛泰凯英专用轮胎股份有限公司2025/7/25招商证券
【2025-07-26】
招商证券：7月25日获融资买入7020.48万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，招商证券7月25日获融资买入7020.48万元，占当日买入金额的27.82%，当前融资余额12.83亿元，占流通市值的0.94%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2570204778.0068656338.001283437680.002025-07-24129499863.0089523175.001281889240.002025-07-2392871676.00120016752.001241912552.002025-07-2269741326.0071309388.001269057628.002025-07-2175138971.0060916941.001270625690.00融券方面，招商证券7月25日融券偿还2.28万股，融券卖出3.56万股，按当日收盘价计算，卖出金额65.33万元，占当日流出金额的0.17%，融券余额742.62万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-25653260.00418380.007426245.002025-07-24949563.00183249.007254069.002025-07-231090827.00649431.006340545.002025-07-22565425.0087955.005853495.002025-07-21273600.00547200.005391000.00综上，招商证券当前两融余额12.91亿元，较昨日上升0.13%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-25招商证券1720616.001290863925.002025-07-24招商证券40890212.001289143309.002025-07-23招商证券-26658026.001248253097.002025-07-22招商证券-1105567.001274911123.002025-07-21招商证券14011370.001276016690.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-26】
多家券商因股权变更、并购重组更名
【出处】证券日报
今年以来，多家券商纷纷进行更名。例如，瑞信证券更名为北京证券，宏信证券更名为天府证券，国泰君安更名为国泰海通，国联证券更名为国联民生等。据《证券日报》记者梳理，上述券商更名的主要原因包括股权结构的重大调整以及企业之间的并购重组。
7月23日，瑞信证券正式更名为北京证券，其在股权变更完成后正式转变为国资控股券商，并展现出鲜明的区域特色。去年6月份，方正证券将持有的瑞信证券49%股权转让给北京国资公司，瑞银也将持有的瑞信证券36.01%股权转让给北京国资公司。今年3月份，中国证监会核准北京国资公司成为瑞信证券的主要股东和实际控制人。
券商因股权结构变更、地方国资入主而选择更名的情况并非个例。5月29日，宏信证券正式更名为天府证券。公开信息显示，该公司目前共有12家股东，第一大股东为四川信托，持股60.38%。去年9月份，四川信托破产重整完成后，蜀道集团成为其控股股东。至此，该券商的全部股东均变为四川省省属或地方国有企业。
“在当前证券行业竞争愈发激烈的背景下，国资股东的加持能够在公司治理、资本实力提升、业务拓展等多方面为券商赋能。”中国人民大学财政金融学院金融学教授郑志刚在接受《证券日报》记者采访时表示，从资本层面来看，国资股东能够通过增资等方式为券商提供强有力的资金支持，助力其应对复杂多变的市场环境，提升抗风险能力。在业务拓展方面，券商可依托国资背景股东的资源优势，在服务区域经济发展的过程中开拓新客户、挖掘业务增长点，尤其是对于中小券商而言，可依托国资股东的区位与资源禀赋，探索差异化、特色化发展道路。
除了股权结构的重大变化外，并购重组也是券商更名的重要原因。当前，证券行业并购重组持续推进，多家券商在合并完成后均选择变更公司名称及证券简称。
国泰君安和海通证券的合并，堪称证券行业并购重组中的“重磅”案例。4月3日，国泰海通宣布，公司正式完成公司名称、注册资本等事项的变更登记手续，公司中文名称由国泰君安证券股份有限公司变更为国泰海通证券股份有限公司。4月11日，公司A股证券简称由国泰君安变更为国泰海通。
年内另一家完成并购重组后更名的券商为国联民生。国联民生表示，基于公司战略发展需要，同时使公司名称更为全面、准确地反映公司基本情况及未来发展规划，2月7日，公司正式完成工商变更登记手续，公司名称由国联证券股份有限公司变更为国联民生证券股份有限公司。2月14日，公司A股证券简称由国联证券变更为国联民生。
日前，证券行业还有多起并购重组正在推进中，包括国信证券与万和证券、浙商证券与国都证券、西部证券与国融证券等。
在招商证券非银金融首席分析师郑积沙团队看来，并购重组仍是证券行业重要的发展趋势，未来，业内的并购重组或将围绕券商解决同业竞争、区域金融资源整合、国资央企聚焦主业剥离金融资产等主线展开。
“展望未来，在政策引导叠加内生驱动背景下，行业内的并购重组可能会增多，资源整合或成为券商快速提升规模与综合实力的重要方式。”东吴证券非银金融首席分析师孙婷表示，大型券商有望通过并购进一步补齐短板，巩固优势；中小券商有望通过并购“弯道超车”，实现规模效应和业务互补。
【2025-07-25】
招商证券：7月24日获融资买入1.29亿元，占当日流入资金比例为24.21%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，招商证券7月24日获融资买入1.29亿元，占当日买入金额的24.21%，当前融资余额12.82亿元，占流通市值的0.93%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-24129499863.0089523175.001281889240.002025-07-2392871676.00120016752.001241912552.002025-07-2269741326.0071309388.001269057628.002025-07-2175138971.0060916941.001270625690.002025-07-1853350061.0087312957.001256403660.00融券方面，招商证券7月24日融券偿还9900股，融券卖出5.13万股，按当日收盘价计算，卖出金额94.96万元，占当日流出金额的0.22%，融券余额725.41万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-24949563.00183249.007254069.002025-07-231090827.00649431.006340545.002025-07-22565425.0087955.005853495.002025-07-21273600.00547200.005391000.002025-07-18566040.00309720.005601660.00综上，招商证券当前两融余额12.89亿元，较昨日上升3.28%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-24招商证券40890212.001289143309.002025-07-23招商证券-26658026.001248253097.002025-07-22招商证券-1105567.001274911123.002025-07-21招商证券14011370.001276016690.002025-07-18招商证券-33583453.001262005320.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-24】
又一家！集合资管产品持续转型，整体改造进入尾声
【出处】券商中国【作者】余世鹏
在集合资管计划改造浪潮下，资管产品陆续转型为公募基金。
华夏基金公告显示，从7月22日起中信证券资管旗下9只集合资产管理计划的管理人正式变更为华夏基金，集合资产管理计划则变更为华夏基金旗下公募基金。此外，7月以来还有东吴证券、广发资管、国元证券等机构旗下集合资管计划产品，分别转型为东吴基金、广发基金、长盛基金等公募旗下基金产品。
这些不约而同的转型行为，指向的是大集合产品以公募基金为参照的改造计划。该计划始于2018年底，至今已有7年时间。从过往情况来看，券商资管机构倾向于在不变更管理人情况下进行产品改造。但近年来由于公募业务资格审批速度放缓，相关机构选择将资管产品管理人变更为同一股东旗下的公募基金管理人。业内人士表示，从今年情况来看，大规模集合产品延期情况并没有出现，大集合资管计划整体改造进入尾声。
集合资管产品持续转型为公募基金
根据华夏基金7月22日公告，中信证券资管已就旗下9只集合资产管理计划变更管理人为华夏基金和变更注册为华夏基金旗下公募基金有关事项的议案，分别召开集合计划份额持有人大会，并于今年6月24日表决通过了相关议案。根据业务实际交接情况与安排，从7月22日起9只集合资产管理计划的管理人，正式变更为华夏基金，集合资产管理计划正式变更为华夏基金旗下公募基金。
具体来看，由9只集合资管计划转向而来的9只公募基金，有4只为债券型基金，包含了6个月、1年、18个月等不同持有期产品，新任基金经理有吴凡、靖博灵、毛颖等人；有4只为混合型基金，分别为华夏品质生活混合、华夏臻选价值成长混合、华夏稳健回报混合、华夏成长动力混合，基金经理分别为徐漫、林青泽、陈伟彦、汤明真。还有1只是华夏量化选股股票基金，基金经理为金安达。
实际上，近期以来的集合资管计划转型为公募基金的情况并不少见，仅下半年就有多家机构实施类似产品转型。7月15日东吴基金公告显示，东吴证券旗下的东吴裕盈一年持有期灵活配置混合型集合资产管理计划，经证监会准予变更注册，并召开份额持有人大会且表决通过相关议案。7月15日起，该集合资管计划变更为东吴裕盈平衡混合基金，管理人由东吴证券变更为东吴基金，由周健担任基金经理。
同样经过证监会准予变更注册和持有人大会表决等程序，从7月9日起，广发资管智荟广易六个月持有期混合型基金中基金（FOF）集合资产管理计划，变更为广发智荟多元配置六个月持有期混合型基金中基金（FOF），集合计划的管理人由广发证券资产管理（广东）有限公司，变更为广发基金。
此外，从7月7日起，国元证券旗下的国元元赢六个月定期开放债券型集合资产管理计划，转型为长盛元赢六个月定开债基；东海证券旗下的东海资管海鑫增3个月定期开放债券型集合资产管理计划，转型为东海合益3个月定开债基，管理人由东海证券变更为东海基金。
转型选择与公募业务资格获批预期有关
上述机构行为，指向的是大集合产品以公募基金为参照的改造计划。也就是将券商资管的大集合产品按照公募基金的运作标准进行规范和改造，以公募基金的形式在市场上销售和运作。该计划起始于2018年底，截至目前已有近7年时间。
证监会2018年末发布的《证券公司大集合资产管理业务适用操作指引》显示，存量大集合资管产品应在2020年12月31日前参照公募基金进行管理。以此文件为标志，券商资管的公募化改造拉开序幕。整体而言，大集合资管产品的改造，大约有四种方式：一是管理人取得公募基金管理人资格，二是将管理人变更为持股、控股或全资公募基金管理人，三是将产品变更为私募产品，四是选择直接清盘。
从过往几年情况来看，不少券商资管机构倾向通过取得公募基金管理人资格，在不变更管理人情况下对大集合产品进行改造。相关机构一度对大集合产品进行多次延期，为公募业务资格争取时间。在这期间，同一资管机构主体下的公募牌照数量一度放松。2022年证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》指出，调整优化公募基金牌照制度，适度放宽同一主体下公募牌照数量限制，支持证券资管子公司、保险资管公司、银行理财子公司等专业资产管理机构依法申请公募基金牌照。2023年，招商证券资管、兴证证券资管等券商资管子公司在当年获得了公募业务资格。
但从2024年以来，券商资管机构的公募业务资格审批速度放缓。随着过渡期临近结束，部分券商逐渐放弃等待公募资格，对旗下参公大集合产品通过其他途径进行改造。其中一个方式，就是将管理人变更为同一股东旗下的公募基金管理人。由此才看到，涉及大集合资管产品转型的基金公司，大多是券商系公募，包括华夏基金、广发基金、东吴基金、长盛基金等。
整体改造进入尾声
根据统计，除了上述已转型的产品外，截至目前全市场仍有140多只大集合资管计划，这些产品的规模约有3400亿元。其中规模超100亿元的10只产品中，大部分是货币型资管产品。
从券商中国记者跟踪观察来看，不同机构的大集合资管计划转型，或者同一机构旗下的大集合资管计划转型，时间并不一样。有些机构在获得公募基金业务资格后（如招商证券资管），旗下相关产品的转型改造目前已基本完成。而有些机构等不到公募业务资格，且对相关产品持续延期后，随着期限逐步到来，旗下大集合资管计划陆续变更为公募基金产品。
“对券商资管机构来说，更倾向在不变更管理人情况下进行大集合改造，其次才是转型为公募基金产品或者直接清盘。”北京一位资管机构人士对券商中国记者表示，大集合资管计划如果转到旗下公募基金名下，产品的基金经理要随之变更，且管理规模和由此带来的收入也一并归基金公司所有。无疑，这对原机构来说，是让渡了部分产品规模和业务收入。
然而业内人士注意到，2025年以来监管部门并没有像以往大规模批准大集合产品延期。从近期公告来看，有大集合产品仅延期5个月至2025年11月30日。“此前有机构会通过产品延期来争取时间，但随着时间逐步推进，大集合资管计划整体改造可能要进入尾声，预计在2025年之内有望结束。”前述资管机构人士称。
举例来看，中金安心回报大集合，此前曾将存续截止日调整为2023年12月31日、2024年12月31日、2025年6月30日。在今年6月底时，该产品又将存续截止日调整至2025年11月30日，并在公告中首次披露了拟变更管理人为中金基金的计划。此外，在今年6月下旬时，平安证券现金宝现金管理型集合资产管理计划宣布，存续期限截止日调整至2025年11月30日。
【2025-07-24】
大曝光，排行榜来了
【出处】中国基金报【作者】舍梨
【导读】中证协公布上半年券商债券承销业务专项统计结果
7月23日，中国证券业协会（以下简称中证协）发布了2025年上半年证券公司债券承销业务专项统计结果。
数据显示，2025年上半年，作为绿色债券主承销商（或资产证券化产品管理人）的证券公司共40家，承销（或管理）71只债券（或产品），合计金额594.44亿元；作为科技创新债券主承销商的证券公司共68家，承销380只债券，合计金额3813.91亿元。
从券商债券承销排名来看，部分中小券商发挥差异化优势，跻身榜单前列。在中小微企业支持债券方面，五矿证券承销金额排名第一；低碳转型公司债券方面，财信证券主承销家数位列第一。
绿色债券：中信建投位列第一
承销金额超百亿元
中证协数据显示，2025年上半年，作为绿色债券主承销商（或资产证券化产品管理人）的证券公司共40家，承销（或管理）71只债券（或产品），合计金额594.44亿元。其中，资产证券化产品19只，合计金额255.94亿元。
从承销金额排名来看，中信建投承销金额达129.92亿元，位列第一，也是唯一一家规模超过百亿元的券商。中信证券、国泰海通分列第二位、第三位，分别达67.40亿元、62.72亿元。与2024年同期排名相比，中信建投超越中信证券，由第二位上升至第一位。
科技创新债：3家券商承销（或管理）数量超30家
在科技创新公司债券方面，2025年上半年，作为科技创新债券主承销商的证券公司共68家，承销380只债券，合计金额3813.91亿元，同比增长56.48%。
承销数量方面，中信证券、中信建投、国泰海通位居前三，分别为46.73家、38.63家和34.67家。此外，中金公司、华泰联合、广发证券、招商证券主承销科技创新公司债券的家数均在10家以上。
低碳转型债券：财信证券主承销家数领先
低碳转型债券方面，2025年上半年，作为低碳转型债券主承销商的证券公司共17家，承销14只债券，合计金额83.5亿元。
财信证券主承销家数位列第一，平安证券、国融证券、国新证券等中小券商也排在前列。金额方面，国泰海通、国新证券的主承销金额均为10亿元，并列第一；财信证券、西部证券分别为9.23亿元、7.50亿元。
乡村振兴债券：
中信证券承销数量、金额均位列第一
乡村振兴债券方面，2025年上半年，作为乡村振兴债券主承销商（或资产证券化产品管理人）的证券公司共30家，承销（或管理）37只债券（或产品），合计金额266.24亿元，其中，资产证券化产品有6只，合计金额42.36亿元。
中信证券承销家数达到3.25家，承销金额为35.98亿元，均排名第一。在承销金额方面，国泰海通承销金额为26.84亿元，排名第二。此外，华泰联合、中信建投、中金公司等券商的承销金额均超过14亿元。
中小微企业支持债券：
五矿证券承销金额领先
中小微企业支持债券方面，2025年上半年，作为中小微企业支持债券主承销商的证券公司共32家，承销30只债券，合计金额118.2亿元。
具体来看，承销金额最高的为五矿证券，共计11亿元；其次是长江证券，承销金额为10亿元；此外，财达证券、国泰海通、申万宏源等承销金额也排在前列。
【2025-07-24】
招商证券：7月23日获融资买入9287.17万元，占当日流入资金比例为17.98%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，招商证券7月23日获融资买入9287.17万元，占当日买入金额的17.98%，当前融资余额12.42亿元，占流通市值的0.92%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2392871676.00120016752.001241912552.002025-07-2269741326.0071309388.001269057628.002025-07-2175138971.0060916941.001270625690.002025-07-1853350061.0087312957.001256403660.002025-07-1737243971.0041356736.001290366556.00融券方面，招商证券7月23日融券偿还3.59万股，融券卖出6.03万股，按当日收盘价计算，卖出金额109.08万元，占当日流出金额的0.24%，融券余额634.05万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-231090827.00649431.006340545.002025-07-22565425.0087955.005853495.002025-07-21273600.00547200.005391000.002025-07-18566040.00309720.005601660.002025-07-1738258.00674732.005222217.00综上，招商证券当前两融余额12.48亿元，较昨日下滑2.09%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-23招商证券-26658026.001248253097.002025-07-22招商证券-1105567.001274911123.002025-07-21招商证券14011370.001276016690.002025-07-18招商证券-33583453.001262005320.002025-07-17招商证券-4732394.001295588773.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-23】
IPO受理激增，保代却现缩编！年内27家券商投行业务受罚
【出处】南方都市报
日前，杭州六小龙之一的宇树科技开启上市辅导，再次把外界目光拉回股权融资市场。据数据，以上市日计算（下同），2025年上半年A股新上市公司51家，合计募集373.55亿元，分别同比增加7家、48.6亿元；上半年，IPO受理审核家数达177家，同比激增4.5倍。
数据显示，2025年上半年，IPO保荐家数前10券商（含单列投行子公司，下同），项目撤否率已经从去年同期超30%全部降至30%以下。其中，国金证券、民生证券撤否率以25%并列第一；中信证券、国泰海通、华泰联合证券、招商证券项目撤否率降至10%以下。
与此同时，多份罚单透露出监管部门“零容忍”主基调。据本站iFinD数据，以处罚日期统计（下同），截至7月22日，年内已有27家券商投行业务被罚。其中，中金公司、民生证券、国元证券年内两次被罚；东吴证券、东海证券收千万罚单，分别被罚没1336.4万元、6000万元。据数据，作为“金领”的保荐代表人数量近3年首次下滑，上半年减少308人。
IPO融资低位回升
6月现“受理潮”
2025年以来，A股股权融资市场有所回暖。数据显示，截至6月末，A股股权融资额7628.4亿元，同比增长403%。上半年，A股股权融资规模爆发与国有行巨额定增有关。6月，中国银行、邮储银行、交通银行、建设银行完成合计5200亿元定向增发，用以补充核心一级资本，其中财政部认购5000亿元。
若剔除四家国有行定增金额，上半年A股增发金额1777.3亿元，同比增加81.7%，增幅依旧较为明显，但较2021年同期仍缩水了51.7%。此外，上半年，A股新上市公司51家，合计融资373.6亿元，分别同比增加7家、48.6亿元，IPO融资小幅回升，但融资规模仅为2021年同期的12%。
近年来，监管部门着力推动资本市场投资和融资协同性改革，健全一二级市场协调发展以及逆周期调节机制；同时，严把发行上市准入关，从源头上提高上市公司质量。在此背景下，A股IPO阶段性收紧，拟上市公司“撤单”不断。
另一方面，在推动科技创新和产业创新融合发展中，资本市场的枢纽作功能愈发凸显。近年来，中国证监会持续深化发行上市、并购重组、股权激励等领域的适配性改革，优化制度和产品供给，引导各类要素资源加快向创新领域集聚。
6月18日，中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上宣布了“1+6”科创板改革举措，以及将在创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市等一系列重磅IPO改革措施。
数据显示，上半年，A股新增IPO项目受理175个，同比激增4.5倍；其中，6月沪、深、北三大交易所均迎来了一波集中的IPO“受理潮”，单月合计新增IPO项目受理148个，占上半年新增IPO数85%。
一系列的改革举措表明了国家对科技及创新产业的大力支持，这将推动更多代表了新质生产力的创新企业借资本市场募集资金，有望成为2025年下半年A股市场的亮点，带动股权融资回暖。
股权项目保荐撤否率普遍下降
国金证券、民生证券半年撤否率达25%
面对监管环境变化和市场分化，券商投行业务呈现“头部航母化、中小特色化”的格局重构。
据数据，上半年，股权承销金额前五的均为头部券商，合计承销金额占比达69%。其中，三家承销金额超千亿元，包括中信证券承销1619.3亿元，行业第一；年初国泰君安吸收合并海通证券后，改名国泰海通，上半年股权承销1144.8亿元，排名跃升至第二；中信建投承销1036.2亿元，排名第三。
数据显示，上半年，进入股权承销金额前十的券商还有中金公司、中银国际、华泰联合证券、招商证券、中国银河、广发证券、中邮证券，承销金额在185亿元至673亿元之间；相比2024年，国金证券、国信证券掉出Top10榜单，中银国际、中国银河、中邮证券为新晋者。
上半年，中小券商的股权承销金额普遍在20亿元下方，多家中小券商在2024年财报中指出结合地方产业需求或股东资源等，发力特色业务。例如，东兴证券表示，择优选择高成长性股权投资项目，并参与上市后市值管理和客户深度服务；积极拓展与中国东方的集团主业协同，主动发掘集团主业链条中的业务商机。中泰证券称，深耕新兴产业、专精特新等领域，服务新质生产力发展；持续强化重点区域覆盖，深耕山东省内市场，突破省外重点区域。
2025年上半年，股权项目保荐撤否率较去年同期下降明显。数据显示，2024年上半年，股权项目保荐数前十的券商撤否率均超30%，其中中金公司最高达45.5%。2025年上半年，股权项目保荐数前十的券商撤否率均降至30%以下；其中，国金证券、民生证券撤否率最高，均为25%，中信证券、国泰海通、华泰联合证券、招商证券撤否率降低至10%以下。
年内27家券商投行业务违规受罚
中金公司、国元证券、民生证券半年内两次被罚
在股权融资止跌回升的同时，监管部门“零容忍”态度越加鲜明，今年来多家券商因投行业务违规收罚单。
据本站iFinD数据，截至7月22日，证券公司及其分支机构年内已收到106张罚单；其中，30张指向投行业务违规，涉及27家券商，中金公司、国元证券、民生证券更是半年内收两张罚单。
记者注意到，今年来，监管部门对券商开出的罚单涉及投行业务全流程。例如，3月28日，中国证监会官网一次性披露了9张罚单，直指德邦证券、华林证券、长江证券承销保荐、浙商证券、五矿证券和方正证券承销保荐6家券商投行业务违规。从处罚原因来看，上述券商存在的问题包括质控制度执行不到位、内控流程不规范、尽职调查不到位、收费不规范等，覆盖投行业务全流程。
除对证券公司直接处罚，中国证监会还对上述部分券商相关责任人员进行了追责。其中4家券商的8名直接责任人员及负有管理责任的人员同时被罚，处罚举措包括采取责令改正、监管谈话、出具警示函等行政监管措施。
监管部门对投行业务的监察除了渗透进全链条、全流程，对违法行为的追责力度不断提升。今年来，已有两家券商因投行业务违规收千万罚单。
1月8日，东吴证券发布公告称，其于当日收到中国证监会《行政处罚决定书》（〔2025〕1号）。因在国美通讯、紫鑫药业两个非公开发行股票项目中未勤勉尽责，相关文件存在虚假记载，东吴证券被证监会开出罚单，相关项目的保荐代表人也被一同追责。值得注意的是，从文件字号来看，这是中国证监会2025年发出的第一号券商罚单。根据中国证监会下发的《行政处罚决定书》，东吴证券及4名保荐代表人合计被罚没超1500万元。
7月7日，东海证券发布公告称，因在担任金洲慈航2015年重大资产重组项目的独立财务顾问期间，公司出具的相关文件存在重大遗漏和虚假记载，且未履行勤勉尽责义务，涉嫌违反2005年证券法相关规定。对此，中国证监会拟责令东海证券改正，没收其业务收入1500万元，并处以4500万元罚款，合计罚没6000万元。
近年来，监管部门还通过加快保荐代表人优胜劣汰，加大力度压实中介机构作为资本市场“看门人”责任。2024年9月，中国证券业协会发布《关于修订〈证券公司保荐业务规则〉的决定》，其中在原实行的A、B、C三类名单基础上新增一项D类保荐代表人名单（暂停业务类），进一步完善保荐代表人负面评价公示机制。
据中国证券业协会数据，截至7月23日，有16人进入保荐代表人D类名单，其中8人为2025年新进入，占据D类名单数量一半，其中包括国金证券2人、国元证券2人、东吴证券2人，财信证券、广发证券各1人。
据数据，截至2025年上半年末，券商保荐代表人数为8526人，较去年末减少308人，降幅3.5%，自2021年以来首次下滑。
【2025-07-23】
招商证券：7月22日获融资买入6974.13万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，招商证券7月22日获融资买入6974.13万元，占当日买入金额的26.19%，当前融资余额12.69亿元，占流通市值的0.95%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2269741326.0071309388.001269057628.002025-07-2175138971.0060916941.001270625690.002025-07-1853350061.0087312957.001256403660.002025-07-1737243971.0041356736.001290366556.002025-07-1665854216.0063923832.001294479321.00融券方面，招商证券7月22日融券偿还4900股，融券卖出3.15万股，按当日收盘价计算，卖出金额56.54万元，占当日流出金额的0.20%，融券余额585.35万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-22565425.0087955.005853495.002025-07-21273600.00547200.005391000.002025-07-18566040.00309720.005601660.002025-07-1738258.00674732.005222217.002025-07-16232356.001798158.005841846.00综上，招商证券当前两融余额12.75亿元，较昨日下滑0.09%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-22招商证券-1105567.001274911123.002025-07-21招商证券14011370.001276016690.002025-07-18招商证券-33583453.001262005320.002025-07-17招商证券-4732394.001295588773.002025-07-16XD招商证146710.001300321167.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-23】
中资券商逐鹿港股IPO 投行业务优势凸显
【出处】中国证券报
● 刘英杰 谭丁豪
2025年港股IPO热度持续攀升，融资规模回归全球首位，中资券商成为核心推动力量。其中，中金公司、中信证券等头部机构表现突出，排名前四的中资券商合计市场份额已超四成。
分析人士认为，中资券商核心竞争力源于对中国企业的洞察与境内外一体化协同优势，在服务企业A+H上市过程中优势凸显。目前，多家机构正持续加码境内外协同布局，通过聚焦热门赛道进一步巩固领先地位。
占比近半
“今年以来，港股市场实现‘量、价、质’全面跃升，在A+H上市热潮下，上半年港股IPO融资规模重回全球首位。”中信建投证券投行委港股业务负责人沈杰表示。
数据显示，今年以来港股共有51家企业在主板成功上市，较去年同期的40家增长27.50%；IPO募集金额为1254.07亿港元，较去年同期大幅上涨591.94%。
从保荐机构情况来看（按上市日统计），中金公司以18单保荐项目位列第一，市场份额占比为16.36%；中信证券紧随其后，以11单保荐项目位列第二，市场份额占比为10.00%；华泰证券以10单保荐项目位列第三，市场份额占比为9.09%；招商证券以8单保荐项目位列第四，市场份额占比为7.27%。
值得注意的是，港股IPO马太效应凸显，上述四家中资券商市场份额占比总计达42.72%。今年共有36家投行参与港股IPO保荐业务，中资券商占比近半。在今年全球规模最大的IPO项目宁德时代中，保荐机构出现了中金公司和中信建投的身影，而在海天味业、三花智控的项目保荐机构中，中金公司同样位列其中。
优势凸显
“中资券商与外资券商相比，在客户洞察与维护、协同网络方面有天然的优势。”沈杰表示，在客户洞察与维护层面，中资券商通常已与A股客户构建起长期陪伴式合作关系，能够洞察企业业务模式、监管政策偏好及管理层思维逻辑，长期服务于国企及民企龙头企业，信任成本显著较低。而在协同网络方面，母子公司依托“境内-香港”一体化团队，能够无缝衔接并输出A+H全链条统筹方案，促使H股上市及再融资效率显著提升。
“中资投行在服务中国企业‘走出去’方面具备核心竞争力。”中金公司管理委员会成员王曙光认为，中资投行扎根中国市场，凭借对中国企业的深刻理解，能更精准地衔接企业核心优势与资本市场需求，打造更具吸引力的本土化投资故事，助力企业高效利用境内外两个市场、两种资源，切实维护中资企业利益。近年来，中资及亚洲投资者在香港IPO市场中的作用愈发凸显，而深耕港股IPO业务的中资投行凭借对境内外投资者，尤其是中资及亚洲投资者的投资偏好、决策逻辑和风险特征的洞察，能够实现中国企业与目标投资者的精准对接。
加码布局
谈及投行业务未来发展，沈杰表示，在A+H上市热潮持续的背景下，为进一步巩固现有的优势，中信建投证券将持续推进境内外一体化，深化“行业+区域+产品”矩阵。在政策红利和市场需求的双重驱动下，公司将精准把握香港市场流动性改善及估值修复的窗口期，聚焦TMT、大消费、先进制造、生物科技等港股IPO热门赛道，储备优质战略客户，特别是高市值的A+H项目。
多家券商在接受调研时也公布了投行业务的发展情况与未来发展战略。
中信证券表示，公司坚持香港、亚太、欧美“三步走”战略，持续完善全球重要金融市场业务布局，国际化发展进程加速推进，国际业务收入已创历史新高。展望未来，公司将立足全球化发展视角，着力提升“业务能力、客户市场、运营管理”三大核心竞争力。
广发证券表示，公司将加强重点赛道资源积累、客户开拓与专业能力建设，着力打造产业投行与科技投行；深耕重点区域，持续巩固在大湾区的竞争力；坚持以客户为中心，深化境内外一体化布局与集团化业务协同，提升综合金融服务能力；聚焦业务提质增效、合规风控与管理赋能，加速推进投行数智化转型。
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